張?jiān)铝?，鄧永杰，?晴

(山東科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,山東 青島 266590)

一、引言

經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展觀念下，激烈市場競爭帶來的社會(huì)問題備受各方關(guān)注，由此曝出的食品安全、環(huán)境污染等問題成為輿論焦點(diǎn)。習(xí)近平總書記在“4·19”重要講話中強(qiáng)調(diào)：“一個(gè)企業(yè)既有經(jīng)濟(jì)責(zé)任、法律責(zé)任，也有社會(huì)責(zé)任、道德責(zé)任，企業(yè)做得越大，社會(huì)責(zé)任、道德責(zé)任就越大，公眾對(duì)企業(yè)這方面的要求也就越高……只有積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)才是最有競爭力和生命力的企業(yè)?！?020年伊始伴隨著全球疫情的發(fā)展與蔓延，口罩的生產(chǎn)與供銷關(guān)系到民生與安全保障，企業(yè)生產(chǎn)非醫(yī)用口罩產(chǎn)品質(zhì)量不合格、銷售商哄抬口罩價(jià)格等負(fù)面消息頻頻曝出，造成惡劣社會(huì)影響，企業(yè)應(yīng)該積極履行社會(huì)責(zé)任這一觀點(diǎn)得到社會(huì)公眾的普遍認(rèn)同。從早前的三鹿“毒奶粉”、地溝油事件到2018年長春長生生物科技有限公司、武漢生物制品研究所有限責(zé)任公司疫苗造假，以及近年來盛行的網(wǎng)絡(luò)直播存在“知假推假”現(xiàn)象，不少企業(yè)、電商平臺(tái)丑聞逐漸浮現(xiàn)于公眾視線中，媒體憑借其獨(dú)特的輿論監(jiān)督力量，為政府部門、社會(huì)大眾深入了解企業(yè)提供了良好契機(jī)。與此同時(shí)，作為驅(qū)動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，企業(yè)追求的戰(zhàn)略定位以及承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也越來越受到媒體、公眾的關(guān)注。

在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮下，每個(gè)企業(yè)都處于全球經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈中，影響著世界發(fā)展進(jìn)程。企業(yè)不僅是社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造者，也是社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)者。只有將社會(huì)責(zé)任融入商業(yè)模式中，才能增強(qiáng)企業(yè)的競爭性，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)要想獲得持久的競爭優(yōu)勢(shì)，除了需要考慮自身利益外，還應(yīng)兼顧利益相關(guān)者的利益，企業(yè)可以通過履行社會(huì)責(zé)任維系與利益相關(guān)者之間的關(guān)系，為企業(yè)創(chuàng)造綜合價(jià)值，進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)競爭力的最終目標(biāo)[1]。而作為傳遞信息的外部渠道，媒體關(guān)注能夠幫助利益相關(guān)者獲取其所關(guān)注企業(yè)更為真實(shí)的信息，降低由于信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的決策風(fēng)險(xiǎn)，媒體作為信息中介的治理作用同樣不容忽視[2]。為此，鼓勵(lì)倡導(dǎo)上市公司積極踐行社會(huì)責(zé)任，借助媒體關(guān)注的傳播效應(yīng)樹立良好、鮮明的企業(yè)形象，以此影響企業(yè)在市場上的競爭態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)財(cái)務(wù)績效與企業(yè)價(jià)值提升，逐步增強(qiáng)企業(yè)自身競爭力，進(jìn)而助力企業(yè)長期生存與發(fā)展。這也充分表明，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注以及企業(yè)競爭力之間關(guān)系的研究極具實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)競爭力

根據(jù)利益相關(guān)者理論可知，利益相關(guān)者通過對(duì)企業(yè)投入資源或介入企業(yè)活動(dòng)與其發(fā)生聯(lián)系，進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績情況與發(fā)展進(jìn)程[3]。因而，企業(yè)的各項(xiàng)決策不可能只關(guān)注自身而要綜合考慮各利益相關(guān)者，是否應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任作為一項(xiàng)決策同樣如此。徐天舒通過實(shí)證方法檢驗(yàn)了企業(yè)對(duì)股東、債權(quán)人、消費(fèi)者和政府履行社會(huì)責(zé)任能夠?qū)ζ髽I(yè)競爭力產(chǎn)生正向影響[4]。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任這種行為本身就可以向外界傳達(dá)其誠信守法的積極信號(hào)，有助于進(jìn)一步獲得各利益相關(guān)者的支持與信任，建立長期合作關(guān)系推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展[5]。由于履行社會(huì)責(zé)任帶來正面社會(huì)效益，其履行質(zhì)量越高，越有助于樹立企業(yè)良好形象，提高企業(yè)聲譽(yù)、增強(qiáng)品牌忠誠度，并在股票市場上贏得更好的市場評(píng)價(jià)，進(jìn)而創(chuàng)造更大的企業(yè)價(jià)值，提升企業(yè)自身競爭力[6]。李文茜、劉益認(rèn)為，履行社會(huì)責(zé)任能夠?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)在提升客戶滿意度、吸引潛在用戶等方面建立競爭優(yōu)勢(shì)[7]151?；谫Y源基礎(chǔ)理論，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任能夠獲得有利于企業(yè)發(fā)展的獨(dú)特資源，為企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境并形成獨(dú)特的內(nèi)部競爭力。楊玥、王前鋒總結(jié)指出履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任是提升企業(yè)長期競爭力的一種途徑，二者之間存在投入與產(chǎn)出的關(guān)系[8]。從長期戰(zhàn)略出發(fā)，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的收益遠(yuǎn)大于其投入，由此積累的聲譽(yù)能夠形成企業(yè)無形資產(chǎn)，使企業(yè)維持長久的競爭優(yōu)勢(shì)，并在市場中占據(jù)有利的競爭力地位。反之，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的缺失可能在一定程度上對(duì)企業(yè)聲譽(yù)造成損害，不利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展?；诖耍岢黾僭O(shè)1：

H1：履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)提升企業(yè)競爭力有正向影響。

(二)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與媒體關(guān)注

作為一種公信力較高的信息傳播手段，媒體關(guān)注能夠有效減少信息的搜尋成本和加工成本，幫助利益相關(guān)者做出更優(yōu)決策，提高資源配置效率、降低公司權(quán)益資本成本等[9]。Groza et al.研究發(fā)現(xiàn)，利益相關(guān)者可能會(huì)對(duì)企業(yè)自身發(fā)布的社會(huì)責(zé)任信息持懷疑態(tài)度，而對(duì)媒體等獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)提供的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息可增強(qiáng)其信任度[10]。由于新聞媒體面向廣大的受眾群體，因此，媒體往往會(huì)對(duì)社會(huì)公眾所關(guān)注的社會(huì)責(zé)任問題更加重視，傾向于對(duì)承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的企業(yè)予以更廣泛的關(guān)注與報(bào)道。與此同時(shí)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任行為本身就會(huì)引起社會(huì)公眾的注意，企業(yè)可以借助媒體豐富的表現(xiàn)形式增進(jìn)公眾對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的了解，加深公眾對(duì)企業(yè)形成的良好社會(huì)印象[11]。而新聞媒體往往追求的是吸引更為廣泛且持續(xù)的關(guān)注，因此，自然會(huì)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的情況及其差異性進(jìn)行報(bào)道，進(jìn)而滿足社會(huì)公眾對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的信息需求[12]。陶文杰、金占明也實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平與媒體關(guān)注程度間存在顯著相關(guān)性[13]162。從某種意義上講，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任并及時(shí)進(jìn)行信息披露有助于吸引媒體就此行為展開追蹤報(bào)道。據(jù)此推測(cè)，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)相較于其他企業(yè)而言，更容易獲得媒體的關(guān)注報(bào)道。基于此，提出假設(shè)2：

H2：履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)媒體關(guān)注有正向影響。

(三)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與企業(yè)競爭力

部分企業(yè)會(huì)出于提升或維護(hù)其社會(huì)聲譽(yù)的考慮，選擇積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任向市場傳遞企業(yè)具有良好聲譽(yù)的信號(hào)，使企業(yè)獲得一定的競爭優(yōu)勢(shì)[14,15]。而在信息不對(duì)稱的情況下，可通過媒體關(guān)注的力量，向公眾傳遞較為全面的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息，及時(shí)而動(dòng)態(tài)地了解到人們對(duì)企業(yè)社會(huì)活動(dòng)的看法，以豐富的反饋信息和企業(yè)社會(huì)改良行動(dòng)，促使社會(huì)公眾認(rèn)可企業(yè)承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任行為，改善對(duì)企業(yè)形象的評(píng)價(jià)，進(jìn)而提高社會(huì)認(rèn)可度和企業(yè)聲譽(yù)。而社會(huì)認(rèn)可度作為能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)的重要資源，能夠吸引更大范圍的投融資，長遠(yuǎn)來看能夠促進(jìn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造繼而帶來績效的提高，進(jìn)一步帶動(dòng)企業(yè)提升自身競爭力[16]。此外，正面的媒體關(guān)注報(bào)道可以提升企業(yè)的形象和聲譽(yù)，在促進(jìn)外部行業(yè)競爭、提升企業(yè)內(nèi)部競爭力等方面發(fā)揮著不可替代的作用。隨著媒體曝光程度的增強(qiáng)，能夠使企業(yè)形象從之前的“口口相傳”轉(zhuǎn)變至短時(shí)間內(nèi)“人盡皆知”。立足于信息披露視角，媒體關(guān)注能夠顯著提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露水平，減少信息不對(duì)稱，緩解面臨的籌資、融資約束[17]。而媒體治理理論認(rèn)為，媒體通過宣傳引導(dǎo)緩解信息不對(duì)稱，能夠有效降低資本成本提高企業(yè)投資效率，減少財(cái)務(wù)造假與盈余操控等行為，并通過改善企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)而達(dá)到影響企業(yè)業(yè)績、增強(qiáng)企業(yè)整體競爭力的效用[18]。由此可見，媒體關(guān)注在履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)提升競爭力的影響中扮演了重要的角色?；诖?，提出假設(shè)3：

H3：媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)競爭力關(guān)系中發(fā)揮中介作用。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

本文選取我國2013—2017年發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，且在潤靈環(huán)球RKS數(shù)據(jù)庫中有相應(yīng)評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)的上市公司作為研究對(duì)象。在知網(wǎng)(CNKI)“中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫”中選取了10份最具影響力的全國性財(cái)經(jīng)報(bào)紙作為媒體關(guān)注數(shù)據(jù)的來源，按照上市公司簡稱、股票代碼使用“標(biāo)題查詢”搜索，整理篩選得到媒體關(guān)注的數(shù)據(jù)。此外，企業(yè)競爭力指標(biāo)及其他控制變量數(shù)據(jù)的獲取主要來源于國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)分析及相關(guān)處理則主要通過Stata15.0軟件完成。

為確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性以及研究的可操作性，本文對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行如下篩選處理：(1)由于金融類行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況等資料與其他行業(yè)差異較大，剔除金融、保險(xiǎn)等行業(yè)的樣本數(shù)據(jù)；(2)由于ST和*ST企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常，剔除ST和*ST的樣本數(shù)據(jù)；(3)剔除有缺失值的樣本。經(jīng)過上述篩選整理后，本文共得到2 832個(gè)觀測(cè)值。為消除極端值的影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%分位Winsorize縮尾處理。

(二)變量定義

1.企業(yè)競爭力(Comp)。本文參考李文茜、劉益[7]154及李梅等人[19]的做法，借鑒金碚和龔健健[20]的測(cè)評(píng)指標(biāo)采用企業(yè)的資產(chǎn)貢獻(xiàn)率進(jìn)行衡量。該指標(biāo)能夠集中反映企業(yè)的管理水平與經(jīng)營業(yè)績，因而在很大程度上可以代表企業(yè)競爭力水平與盈利能力。此外，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中借鑒何璐、耿玉德[21]的研究，以總資產(chǎn)收益率(Comp1)作為衡量企業(yè)競爭力的替換變量進(jìn)行了相關(guān)驗(yàn)證。該指標(biāo)在一定程度上能夠反映企業(yè)增值、盈利能力等多項(xiàng)因素，體現(xiàn)企業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r和競爭力水平。

2.企業(yè)社會(huì)責(zé)任(CSR)。本文借鑒陶文杰、金占明[13]164，權(quán)小鋒等[22]學(xué)者的做法，以潤靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)RKS對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)來衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況。潤靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)可以保證評(píng)價(jià)的客觀性，同時(shí)不斷對(duì)其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行修改以適應(yīng)實(shí)際需求，保證評(píng)價(jià)的科學(xué)性。該評(píng)價(jià)指標(biāo)分為3個(gè)層級(jí)，總體分為整體性M值、內(nèi)容性C值、技術(shù)性T值和行業(yè)性i值四類指標(biāo)，下設(shè)細(xì)分為15個(gè)一級(jí)指標(biāo)和63個(gè)二級(jí)指標(biāo)，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中選取內(nèi)容性評(píng)分(CSR1)對(duì)總得分進(jìn)行了變量替換檢驗(yàn)。

3.媒體關(guān)注(Media)。依據(jù)已有研究，媒體關(guān)注的衡量方法主要分為紙質(zhì)媒體與網(wǎng)絡(luò)媒體兩種。羅進(jìn)輝[23]、逯東等[24]學(xué)者選擇使用“百度新聞搜索引擎”對(duì)其進(jìn)行計(jì)量，另外也有田高良等[25]學(xué)者通過PYTHON軟件對(duì)新聞報(bào)道文本進(jìn)行篩選整理來構(gòu)建媒體關(guān)注變量。但是，網(wǎng)絡(luò)媒體可能會(huì)存在大量重復(fù)及混淆信息，且部分報(bào)道的真實(shí)性與可靠性不能有所保證。相較于網(wǎng)絡(luò)媒體，紙質(zhì)媒體具有更高的公信力，其報(bào)道內(nèi)容在官網(wǎng)上也會(huì)有所體現(xiàn)，因而本文選擇CNKI“中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫”中10份最具影響力的全國性財(cái)經(jīng)報(bào)紙作為媒體關(guān)注衡量基礎(chǔ)，整理媒體報(bào)道次數(shù)。為確保數(shù)據(jù)分布正態(tài)性，對(duì)其媒體報(bào)道次數(shù)加1并取對(duì)數(shù)處理平滑數(shù)值。

4.控制變量。本文主要選取以下控制變量：償債能力 Lev(資產(chǎn)負(fù)債率)、資產(chǎn)營運(yùn)能力Tato(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、發(fā)展能力Growth(營業(yè)收入增產(chǎn)率)、內(nèi)部治理IDR(獨(dú)立董事比例)、股權(quán)集中度OC(前十大股東的持股比例之和)。另外，由于樣本數(shù)據(jù)涉及17個(gè)行業(yè)，因而有必要對(duì)年份Year、行業(yè)Industry數(shù)據(jù)加以控制，具體變量匯總見表1。

表1 變量定義

(三)模型構(gòu)建

基于上述變量定義，建立模型(1)用于檢驗(yàn)假設(shè)1，驗(yàn)證企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任是否有助于提升企業(yè)競爭力。

Comp=α0+α1CSR++α2Lev+α3Tato+α4Growth+α5IDR+α6OC+∑Year+∑Industry+ε1

(1)

模型(2)用于檢驗(yàn)假設(shè)2，驗(yàn)證履行社會(huì)責(zé)任是否有助于企業(yè)獲得更多的媒體關(guān)注。

Media=β0+β1CSR+β2Lev+β3Tato+β4Growth+β5IDR+β6OC+∑Year+∑Industry+ε2

(2)

模型(3)用于檢驗(yàn)假設(shè)3，驗(yàn)證媒體關(guān)注是否在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與競爭力關(guān)系中發(fā)揮中介作用。通常分為以下三種情形：若CSR不顯著，Media顯著，則媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與競爭力關(guān)系中發(fā)揮完全中介作用，假設(shè)3成立；若CSR和Media均顯著，則媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與競爭力關(guān)系中發(fā)揮不完全中介作用，假設(shè)3成立；若CSR和Media均不顯著，則媒體關(guān)注在企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與提升企業(yè)競爭力關(guān)系中不發(fā)揮中介作用，即假設(shè)3不成立。

Comp=?0+?1CSR++?2Media+?3Lev+?4Tato+

?5Growth+?6IDR+?7OC+∑Year+∑Industry+ε3

(3)

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2為變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。企業(yè)競爭力Comp的最大值為48.241，最小值為-66.316，差異較大，平均值為5.216，標(biāo)準(zhǔn)差為5.820，行業(yè)整體水平均值較小，有待進(jìn)一步提升。由企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)CSR可知，最小分值為15.652，最大分值為87.994 8，即上市公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任質(zhì)量參差不齊，但普遍偏低，平均得分為40.463，處于BB中等水平，說明我國上市公司履行社會(huì)責(zé)任的行為還有所欠缺。而媒體關(guān)注Media變量是以所篩選10份權(quán)威報(bào)紙的年報(bào)道次數(shù)加1取對(duì)數(shù)進(jìn)行衡量，因而樣本結(jié)果只能大于等于0。統(tǒng)計(jì)結(jié)果最小值為0，說明該年度沒有對(duì)該企業(yè)進(jìn)行相關(guān)報(bào)道，最大值為5.505，平均水平為1.164，由此可見對(duì)各上市公司媒體關(guān)注程度的差異性。

(二)相關(guān)性分析

通過對(duì)企業(yè)競爭力、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與媒體關(guān)注相關(guān)衡量指標(biāo)，以及償債能力等主要控制變量進(jìn)行相關(guān)性分析，所得相關(guān)系數(shù)如表3所示。在控制年度與行業(yè)變量的前提下，企業(yè)競爭力與履行社會(huì)責(zé)任在1%的水平上顯著正相關(guān)(0.051)，可以初步證實(shí)假設(shè)1。企業(yè)競爭力與媒體關(guān)注在1%的水平上顯著正相關(guān)(0.068)，媒體關(guān)注與履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任在1%的水平上顯著正相關(guān)(0.197)，初步證實(shí)假設(shè)2?？刂谱兞抗蓹?quán)集中度、資產(chǎn)運(yùn)營能力與企業(yè)競爭力相關(guān)性分別為0.109、0.141，在1%的水平上顯著正相關(guān)，而償債能力與企業(yè)競爭力相關(guān)性為-0.337，在1%的水平上呈顯著負(fù)相關(guān)，由此說明企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)運(yùn)營能力及償債能力對(duì)企業(yè)競爭力的影響很大。此外，控制變量償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力、發(fā)展能力及股權(quán)集中度均與企業(yè)社會(huì)責(zé)任在1%水平上顯著相關(guān)，各變量之間的相關(guān)系數(shù)均較低，因而不存在多重共線性問題。

表3 各變量相關(guān)性分析

(三)多元回歸分析

本文通過構(gòu)建模型(1)—模型(3)分別對(duì)提出的假設(shè)1至假設(shè)3進(jìn)行檢驗(yàn)，其回歸結(jié)果如表4所示。由模型(1)可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.038，且在1%的水平上顯著為正，即假設(shè)1成立。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越好，越有助于提升競爭力，質(zhì)優(yōu)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)能夠獲得利益相關(guān)者的信任，為企業(yè)樹立品牌形象，有助于企業(yè)在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)自身競爭力?？刂谱兞績攤芰εc競爭力在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)營運(yùn)能力、發(fā)展能力與競爭力分別在1%和5%水平上顯著正相關(guān)，說明資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)競爭力偏低，而資產(chǎn)營運(yùn)能力和發(fā)展能力越強(qiáng)的企業(yè)，其競爭力也會(huì)越高。從模型(2)可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.020，在1%的水平上顯著為正，即假設(shè)2成立。履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任越好，越容易獲得更多的媒體關(guān)注，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)媒體關(guān)注具有明顯的促進(jìn)作用，媒體會(huì)傾向于對(duì)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)進(jìn)行更多的相關(guān)報(bào)道，降低信息不對(duì)稱。此外，控制變量償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力以及內(nèi)部治理分別與媒體關(guān)注在1%水平上顯著正相關(guān)，股權(quán)集中度與媒體關(guān)注在5%水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.211，由此說明控制變量選擇的合理性對(duì)媒體關(guān)注存在相關(guān)影響。由模型(3)可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.031，在1%的水平上顯著為正，媒體關(guān)注的回歸系數(shù)為0. 364，在1%的水平上顯著為正，即假設(shè)3成立。說明媒體對(duì)企業(yè)的報(bào)道關(guān)注，能夠通過減少信息不對(duì)稱與提高企業(yè)知名度提升企業(yè)競爭力，使企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任轉(zhuǎn)化為實(shí)際競爭力的過程中產(chǎn)生一定的傳遞效果，即媒體關(guān)注在二者關(guān)系中起不完全中介作用，企業(yè)能通過履行社會(huì)責(zé)任并利用媒體關(guān)注的部分傳導(dǎo)來影響企業(yè)競爭力。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一)內(nèi)生性檢驗(yàn)

為解決內(nèi)生性問題，本文以企業(yè)社會(huì)責(zé)任質(zhì)量滯后一期得分(CSR_iv)作為工具變量，采用兩階段最小二乘法進(jìn)行回歸。如表5內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果所示，第一階段工具變量檢驗(yàn)系數(shù)為0.896在1%水平上顯著為正，經(jīng)檢驗(yàn)弱工具變量的取值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于臨界值16.38，由此可知，針對(duì)可能存在的內(nèi)生性問題本文選取的工具變量是可行的。從第二階段回歸結(jié)果來看，變量CSR在1%水平上顯著為正，由此證明本文結(jié)果的穩(wěn)健性，即履行企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)提升競爭力具有顯著的正向影響。

表4 企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與企業(yè)競爭力回歸結(jié)果

表5 內(nèi)生性檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果

(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了使實(shí)證結(jié)果更具說服力，本文采用兩種方法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，分別對(duì)被解釋變量與解釋變量的衡量指標(biāo)進(jìn)行了替換。首先，對(duì)企業(yè)競爭力的衡量以總資產(chǎn)收益率(Comp1)替換資產(chǎn)貢獻(xiàn)率；其次，將潤靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)RKS中對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的評(píng)級(jí)內(nèi)容性評(píng)分C值(CSR1)替換綜合得分。以上兩種方法的穩(wěn)健性回歸結(jié)果如表6所示，結(jié)論與前文一致，在此不做復(fù)述，均可證明本文所提出的假設(shè)以及構(gòu)建模型的穩(wěn)健性。

表6 替換變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

六、進(jìn)一步分析

(一)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組回歸分析

不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在戰(zhàn)略管理、公司治理等方面都存在著明顯的不同之處，國有企業(yè)受政府監(jiān)管、公眾監(jiān)督等影響作用更大，在某種程度上必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，而非國有企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行程度則主要考慮其經(jīng)濟(jì)效益及企業(yè)價(jià)值等因素，因此在對(duì)踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)識(shí)上也并非一致。本文依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，將全樣本分為國有企業(yè)(Type=1)和非國有企業(yè)(Type=0)兩個(gè)子樣本，進(jìn)一步分析了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與競爭力回歸結(jié)果，如表7所示。國有性質(zhì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)競爭力在1%的水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.055?；貧w結(jié)果顯示，媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與競爭力之間發(fā)揮部分中介作用。而非國有企業(yè)樣本組在進(jìn)行企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)競爭力回歸時(shí)，其回歸系數(shù)未達(dá)到顯著水平，由此證實(shí)了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分類的兩個(gè)子樣本存在明顯的差異性。通常非國有企業(yè)對(duì)績效、綜合收益等直接經(jīng)濟(jì)效益與企業(yè)競爭力的追求更加明顯，而國有企業(yè)受政府監(jiān)督約束作用更多，需要在日常運(yùn)營中接受政府指示，承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，在履行社會(huì)責(zé)任的方面會(huì)比非國有企業(yè)做的更好，通過履行企業(yè)責(zé)任對(duì)提升自身競爭力的促進(jìn)作用更加明顯。從回歸結(jié)果來看也證實(shí)了這一點(diǎn)，相較于非國有企業(yè)而言，國有企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任情況越好，越有助于提升其競爭力水平。

表7 國有、非國有性質(zhì)分組企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與競爭力回歸結(jié)果

(二)企業(yè)規(guī)模分組回歸分析

企業(yè)規(guī)模對(duì)競爭力有著重要的影響，在對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任過程中也扮演重要角色。大規(guī)模企業(yè)相較于小規(guī)模企業(yè)而言本身更受社會(huì)公眾及媒體關(guān)注，往往也會(huì)傾向于承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任。本文將企業(yè)賬面總資產(chǎn)取對(duì)數(shù)后按大小進(jìn)行排序并分為兩組，將小于均值水平列入小規(guī)模企業(yè)(Size1)組，大于均值水平列入大規(guī)模企業(yè)(Size2)組，分組進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，結(jié)果如表8所示。在大規(guī)模企業(yè)分組中由模型(1)可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.019，且在5%的水平上顯著為正，與前文假設(shè)一致。由模型(3)可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任回歸系數(shù)為0.009，不顯著；媒體關(guān)注的回歸系數(shù)為0.558，在1%的水平上顯著為正，媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與競爭力關(guān)系中發(fā)揮完全中介作用。在小規(guī)模企業(yè)分組中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)競爭力在1%水平上顯著為正，而媒體關(guān)注的中介效應(yīng)未能通過顯著性檢驗(yàn)。由此表明，小規(guī)模企業(yè)競爭力對(duì)履行社會(huì)責(zé)任行為響應(yīng)方式更為直接，但是在媒體關(guān)注傳遞的間接促進(jìn)作用下反而減弱。通過媒體關(guān)注傳導(dǎo)的中介作用，大規(guī)模企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任行為對(duì)提升競爭力的促進(jìn)作用更加明顯。

七、結(jié)論與建議

(一)結(jié)論

本文通過實(shí)證分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)，探究企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與企業(yè)競爭力之間的關(guān)系，得出如下結(jié)論，1.企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)提升企業(yè)競爭力具有正向影響，企業(yè)踐行社會(huì)責(zé)任情況越好、質(zhì)量越高，越能突顯其正面的責(zé)任態(tài)度，有助于向利益相關(guān)者傳遞企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的信號(hào)，從而為企業(yè)的成長創(chuàng)造更多優(yōu)勢(shì)資源，帶動(dòng)企業(yè)提升自身競爭力；2.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與媒體關(guān)注存在正向影響，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任利于吸引更多的媒體報(bào)道，有助于提升其社會(huì)認(rèn)可度，形成良好的企業(yè)聲譽(yù)；3.媒體關(guān)注在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)競爭力關(guān)系中發(fā)揮不完全中介作用，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)競爭力的影響作用是通過媒體關(guān)注部分傳導(dǎo)實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并通過借助媒體的傳播擴(kuò)散使利益相關(guān)者產(chǎn)生對(duì)企業(yè)所樹立良好形象的認(rèn)同感，為建立長期競爭優(yōu)勢(shì)、提高企業(yè)競爭力提供了可能。

表8 企業(yè)規(guī)模分組企業(yè)社會(huì)責(zé)任、媒體關(guān)注與競爭力回歸結(jié)果

(二)建議

1.企業(yè)層面。企業(yè)要想立足長遠(yuǎn)獲得持久競爭力，應(yīng)改變只注重短期效益的思維模式，強(qiáng)化履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)。當(dāng)代社會(huì)不僅是從經(jīng)濟(jì)效益最大化的角度對(duì)企業(yè)作出評(píng)價(jià)，而是更多地將企業(yè)對(duì)社會(huì)的綜合影響作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)要想建立穩(wěn)固的市場競爭地位，保持企業(yè)競爭力優(yōu)勢(shì)，需積極承擔(dān)應(yīng)履行的企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

2.媒體層面。媒體作為重要的信息傳播渠道，應(yīng)保證對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任行為做到客觀公正而全面地評(píng)價(jià)。媒體機(jī)構(gòu)應(yīng)保持其獨(dú)立的第三方地位，真實(shí)且準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)各種行為進(jìn)行相關(guān)報(bào)道，并應(yīng)秉承對(duì)社會(huì)公眾負(fù)責(zé)的態(tài)度，明確自身角色，在傳播企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的過程中充分發(fā)揮引導(dǎo)和監(jiān)督職能。

3.政府層面。政府部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的監(jiān)管力度，建立企業(yè)社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)懲機(jī)制。各級(jí)政府機(jī)構(gòu)需強(qiáng)化監(jiān)督企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。由于我國現(xiàn)存的市場經(jīng)濟(jì)體制并不完善，很多企業(yè)缺乏自覺履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)，因此，需要政府部門通過多方面的監(jiān)管促使企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。