肖 堯，彭 橋，魏 楊

(1.北京師范大學(xué) 創(chuàng)新發(fā)展研究中心，廣東 珠海 519000；2.北京師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與資源管理研究院，北京 100872)

一、 引 言

2020年初新冠肺炎疫情在我國(guó)爆發(fā)，舉國(guó)上下齊心協(xié)力打響疫情阻擊戰(zhàn)。針對(duì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)停擺的嚴(yán)峻形勢(shì)，中央及時(shí)出臺(tái)一系列幫扶企業(yè)渡過(guò)難關(guān)的相關(guān)政策，為疫情沖擊后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)做出針對(duì)性戰(zhàn)略部署。正當(dāng)我國(guó)取得成功抑制疫情階段性勝利時(shí)，疫情卻先后在世界各國(guó)蔓延爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)劇烈震蕩，對(duì)我國(guó)疫情防控與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)添加了巨大困難與不確定性。關(guān)鍵時(shí)刻中央于2020年3月27日提出疫情防控常態(tài)化概念，采用加大宏觀政策調(diào)節(jié)和增強(qiáng)實(shí)施力度的方式，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)同發(fā)展。顯然落實(shí)中央決策，需要評(píng)價(jià)應(yīng)對(duì)疫情提出的已有相關(guān)政策，分析政策的有效性以及研究調(diào)節(jié)力度的擴(kuò)展空間。

因缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力，疫情對(duì)中小微企業(yè)打擊具有毀滅性。中小微企業(yè)大多具有民營(yíng)屬性，發(fā)揮著穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要作用。在其受到疫情重?fù)舻年P(guān)鍵時(shí)刻，國(guó)家緊急出臺(tái)一系列幫扶政策。其中階段性免除社保繳費(fèi)(簡(jiǎn)稱(chēng)社保費(fèi))的政策尤其引人關(guān)注。其原因主要是當(dāng)疫情導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)凍結(jié)時(shí)，社保費(fèi)成為企業(yè)最重的負(fù)擔(dān)之一。特別是對(duì)中小微企業(yè)而言，這將成為企業(yè)能否成功存活的重要因素。為此，2020年2月12日，習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)會(huì)議講話提出“要繼續(xù)研究出臺(tái)階段性、有針對(duì)性的減稅降費(fèi)措施，緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難?！?020年2月18日國(guó)務(wù)院迅速出臺(tái)社保費(fèi)減免政策，減半征收2—4月大型企業(yè)，免除中小微企業(yè)2—6月養(yǎng)老、失業(yè)及工傷保險(xiǎn)的單位繳納部分。[注]2020年2月18日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定將“階段性減免企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)、工傷保險(xiǎn)單位繳費(fèi)，除湖北外各省份，從2月到6月可對(duì)中小微企業(yè)免征上述三項(xiàng)費(fèi)用，從2月到4月可對(duì)大型企業(yè)減半征收；湖北省從2月到6月可對(duì)各類(lèi)參保企業(yè)實(shí)行免征。同時(shí)，6月底前，企業(yè)可申請(qǐng)緩繳住房公積金”。該政策出臺(tái)，中小微企業(yè)從中獲取了更大地收益，就2—3月已執(zhí)行情況來(lái)看，共減免的社保費(fèi)為2329億元，其中中小微企業(yè)占比高達(dá)81.3%。[注]階段性減免社保費(fèi)已達(dá)2329億元中小微企業(yè)為主要受益者，國(guó)家發(fā)改委就業(yè)司，2020.4.30，https://www.ndrc.gov.cn/fggz/jyysr/jysrsbxf/202004/t20200430_1227207.html。該政策可解讀為中央對(duì)中小微企業(yè)期盼的及時(shí)回應(yīng)。除少數(shù)初創(chuàng)高技術(shù)企業(yè)外，大多數(shù)中小微企業(yè)從事勞動(dòng)密集的簡(jiǎn)單加工和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，勞動(dòng)費(fèi)用是其主要經(jīng)營(yíng)成本，短期免除社保費(fèi)有利于緩解疫情之下中小微企業(yè)的生存壓力。依據(jù)2018年相關(guān)數(shù)據(jù)初步估算，這次短期免除社保繳費(fèi)規(guī)?；?qū)⒊^(guò)5000億元。需要關(guān)注的是，國(guó)家近年來(lái)已經(jīng)實(shí)施了大規(guī)模減稅政策，2018—2019兩年間企業(yè)累積減稅高達(dá)3.1萬(wàn)億。為應(yīng)對(duì)此次疫情財(cái)政預(yù)計(jì)將會(huì)增加1000—1500億元的特別支出。在“減收增支”背景下，財(cái)政面臨著現(xiàn)實(shí)壓力。那么短期免除6000億元[注]2020年2月18日財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平在政策發(fā)布會(huì)上表示，此次可為企業(yè)減負(fù)約6000億元。中小微企業(yè)社保繳費(fèi)又將對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生怎樣影響？階段性政策終止后的長(zhǎng)期持續(xù)性影響又如何？基于疫情防控常態(tài)化判斷，該政策是否存在進(jìn)一步加大力度的空間等問(wèn)題都急需深入研究。

理論上社保費(fèi)歸屬于勞動(dòng)稅。稅收政策具有逆周期調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的功效。但稅收對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)是復(fù)雜經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中與各因素相互作用結(jié)果，其在不同國(guó)家的不同時(shí)期表現(xiàn)出的具體調(diào)節(jié)作用千差萬(wàn)別。已有大量文獻(xiàn)利用現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)構(gòu)建計(jì)量模型對(duì)此展開(kāi)研究。而當(dāng)前我國(guó)免除中小微企業(yè)2—6月社保繳費(fèi)政策正在實(shí)施，采用現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)研究的條件不夠充分。為此本文采用動(dòng)態(tài)一般均衡(DGE)理論與動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(DSGE)理論結(jié)合的方法構(gòu)建該政策模擬研究框架。

相關(guān)文獻(xiàn)中，基于DGE理論的研究一般采用新古典內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型構(gòu)建分析框架。國(guó)外對(duì)此展開(kāi)研究的文獻(xiàn)包括：針對(duì)資本稅率對(duì)增長(zhǎng)趨勢(shì)影響考察，提出稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有或者影響很小觀點(diǎn)(Lucas，1990)[1]；檢驗(yàn)特朗普大規(guī)模減稅法案提升就業(yè)、產(chǎn)出、消費(fèi)與投資水平效應(yīng)等(Debacker，2019)[2]。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)主要包括：分析我國(guó)稅收對(duì)增長(zhǎng)與福利逆向調(diào)節(jié)效應(yīng)(嚴(yán)成樑和龔六堂，2012)[3];分析環(huán)境稅對(duì)消費(fèi)正負(fù)影響的條件(金艷鳴等，2007)[4];探索當(dāng)財(cái)政收入滿(mǎn)足最優(yōu)財(cái)政支出規(guī)模時(shí)，稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整不影響經(jīng)濟(jì)福利(郭路等，2018)[5]等研究。基于DSGE理論的國(guó)外稅收研究文獻(xiàn)很少，主要包括：采用RBC模型的要素配置扭曲波動(dòng)效應(yīng)(Cooley和Hansen 1992)[6];采用新凱恩斯DSGE模型的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與緊縮波動(dòng)效應(yīng)(Mcmanus,2013;Font等，2018)[7-8]等研究。國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)主要包括：稅收增量沖擊產(chǎn)生就業(yè)和消費(fèi)的促進(jìn)影響(朱軍，2015)[9]；勞動(dòng)和資本稅率降低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)效應(yīng)(黃賾琳和朱保華，2015)[10]；將“營(yíng)改增”降低流轉(zhuǎn)稅作為外生沖擊，產(chǎn)出和消費(fèi)的提升影響(白彥峰和陳珊珊，2017)[11]；企業(yè)社保投入對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響(鄧悅等，2018)[12]；將勞動(dòng)、資本、消費(fèi)減稅視為隨機(jī)沖擊，對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)和完善的影響(張巖，2019)[13]等等。上述文獻(xiàn)對(duì)本文研究具有啟發(fā)性。本文的研究思路與創(chuàng)新性工作主要體現(xiàn)在以下三方面。

第一，構(gòu)建稅收政策調(diào)整趨勢(shì)性和波動(dòng)性的分析框架。DGE理論核心是基于微觀基礎(chǔ)，建立宏觀經(jīng)濟(jì)變量的穩(wěn)態(tài)決定機(jī)制，用于刻畫(huà)經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)。DSGE理論則在DGE基礎(chǔ)上構(gòu)建經(jīng)濟(jì)變量對(duì)外生沖擊響應(yīng)機(jī)制，進(jìn)一步解釋趨勢(shì)的波動(dòng)性。DGE與DSGE為經(jīng)濟(jì)政策解釋提供趨勢(shì)與波動(dòng)兩個(gè)維度的動(dòng)態(tài)分析工具。稅收調(diào)整應(yīng)以有效稅率(Lucas 1990)[1]而非法定稅率定義稅收變量，其調(diào)整作用存在趨勢(shì)性和波動(dòng)性的區(qū)分。有效稅率指某項(xiàng)稅收占該項(xiàng)稅基的比例，其存在兩個(gè)層次變動(dòng)。一是法定稅率調(diào)整，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響可預(yù)期，利用DGE的變量穩(wěn)態(tài)決定機(jī)制可以模擬經(jīng)濟(jì)基本面變量的趨勢(shì)變化。二是法定稅率調(diào)整條件下存在的技術(shù)與外部環(huán)境以及非稅政策等諸多因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的隨機(jī)沖擊，其影響稅收實(shí)際征收額和對(duì)應(yīng)稅基，導(dǎo)致實(shí)際有效稅率產(chǎn)生不可預(yù)期波動(dòng)變化，基于DSGE框架可以考察各經(jīng)濟(jì)變量以及有效稅率對(duì)以上沖擊的波動(dòng)響應(yīng)。上述DGE相關(guān)文獻(xiàn)雖然給出稅收政策的趨勢(shì)性調(diào)整意義，但缺少政策實(shí)施后一系列波動(dòng)性影響導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性分析；而DSGE相關(guān)文獻(xiàn)則將各減稅政策視為隨機(jī)沖擊，沒(méi)有分離出政策調(diào)整的基本面趨勢(shì)影響，實(shí)際上造成對(duì)有效稅率概念的誤讀。針對(duì)以往文獻(xiàn)的上述短板，本文采用DGE與DSGE理論結(jié)合的方式構(gòu)建研究框架。

第二，稅收政策變化的影響是在與其他各因素相互作用的復(fù)雜背景下實(shí)現(xiàn)的。之所以采用DGE或DSGE理論構(gòu)建研究框架，是因?yàn)槠淠軌蛱峁┏浞址从尺@一復(fù)雜關(guān)系的理論邏輯。但早期DGE模型的解釋力受到新古典完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)假設(shè)約束。20世紀(jì)初，強(qiáng)調(diào)以非競(jìng)爭(zhēng)，名義變量粘性以及非對(duì)稱(chēng)信息作用的新凱恩斯DSGE模型的提出(Christiano，2001；Smets和Wouters，2003)[14-15]，推進(jìn)了這一問(wèn)題解決，同時(shí)可反哺形成新凱恩斯DGE理論模型。但目前國(guó)內(nèi)基于DGE理論的研究大多仍采用新古典內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型，影響研究結(jié)論的解釋力。本文結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型實(shí)際，對(duì)國(guó)外經(jīng)典新凱恩斯DSGE理論模型進(jìn)行改造，并根據(jù)Leeper和Yang(2006)[16]、Leeper和Walker(2010)[17]和Forni等(2009)[18]等學(xué)者的思路基于支出與稅收對(duì)政府債務(wù)和產(chǎn)出的反應(yīng)機(jī)制，建立政府支出與有效稅率形成規(guī)則模型，構(gòu)建DGE與DSGE統(tǒng)一的研究框架。

第三，我國(guó)免除中小微企業(yè)2—6月社保繳費(fèi)政策，具有應(yīng)對(duì)疫情的階段性特征，為此，本文采用政策數(shù)據(jù)分期處理的技術(shù)，有利于刻畫(huà)政策的短期影響。

本文隨后的安排如下：第二部分描述了我國(guó)DGE模型的構(gòu)建；第三部分基于相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)模型的結(jié)構(gòu)參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)和估計(jì)，并依據(jù)階段性及擴(kuò)展性政策社保費(fèi)減免的模擬，重新估算勞動(dòng)有效稅率。第四部分基于政策模擬的模型運(yùn)行結(jié)果，檢驗(yàn)社保費(fèi)減免政策的宏觀效應(yīng)。最后一部分給出模擬信息主要結(jié)論及相應(yīng)政策評(píng)價(jià)。

二、 模型構(gòu)建

參考肖堯和牛永青(2014)[19]，本節(jié)基于Smets和Wouters(2003)[15]經(jīng)典新凱恩斯動(dòng)態(tài)一般均衡理論模型，構(gòu)建DGE和DSGE模型框架。該模型主要采用封閉的經(jīng)濟(jì)規(guī)則，其經(jīng)濟(jì)主體包括居民、企業(yè)與政府，共同決定經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)態(tài)。假定居民是同質(zhì)的，且存在兩類(lèi)企業(yè)：一類(lèi)為同質(zhì)的最終產(chǎn)品生產(chǎn)商，面臨完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；另一類(lèi)為異質(zhì)的中間產(chǎn)品生產(chǎn)商，面臨壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，其可以自行調(diào)整價(jià)格；政府制定財(cái)政與貨幣政策?；谌齻€(gè)主體最優(yōu)行為，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)均衡狀態(tài)。

1.居民最優(yōu)行為。假設(shè)居民部門(mén)行為主體為永續(xù)家庭，其通過(guò)下列關(guān)系進(jìn)行消費(fèi)、勞動(dòng)供給、金融與實(shí)物投資選擇，實(shí)現(xiàn)期望效用最大化目標(biāo)：

(1)

選擇面臨的家庭預(yù)算約束和實(shí)物資本積累約束：

(2)

(3)

最終消費(fèi)：

(4)

最優(yōu)勞動(dòng)供給：

(5)

資本收益率與實(shí)物資本價(jià)格關(guān)系：

(6)

最優(yōu)實(shí)物投資：

(7)

價(jià)格通脹條件：

(8)

2.最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)行為。假定最終產(chǎn)品技術(shù)約束為生產(chǎn)函數(shù)：

(9)

其中yit為t期最終產(chǎn)品生產(chǎn)中投入的i類(lèi)中間產(chǎn)品數(shù)量，θ表示各種中間產(chǎn)品相互替代彈性。

在技術(shù)約束下，企業(yè)追求：

(10)

即最大化利潤(rùn)。從其一階條件(11)(12)式可以得到最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)對(duì)中間產(chǎn)品yi的最優(yōu)需求和最終產(chǎn)品完全競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格：

yi=(pit/pt)-θyt

(11)

(12)

3.中間產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)行為。①假設(shè)每個(gè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)i企業(yè)生產(chǎn)第i種中間產(chǎn)品的技術(shù)為：

(13)

(14)

(15)

③基于最優(yōu)資本勞動(dòng)比率推斷出企業(yè)最優(yōu)勞動(dòng)和資本需求：

lit=[(1-α)yit/wit]mct

(16)

(17)

(18)

(19)

4.政府財(cái)政政策。在財(cái)政預(yù)算概念之內(nèi)，政府財(cái)政支出與收入平衡關(guān)系，可表示成：

(20)

其中，財(cái)政支出為政府購(gòu)買(mǎi)性支出g、轉(zhuǎn)移性支付Tr和t期需要支付的t-1期債券存量真實(shí)利息。財(cái)政支出融資方式主要是政府稅收與債券發(fā)行。借鑒政府債務(wù)對(duì)財(cái)政政策沖擊效應(yīng)存在重要影響與稅率設(shè)定(Leeper和Yang，2006；Leeper和Walker,2010;Forni等，2009)[16-18]的研究。假設(shè)政府購(gòu)買(mǎi)性支出、扭曲稅率、政府債務(wù)遵循(21)～(25)式：

(21)

(22)

(23)

(24)

bt=(bt-1/yt-1)φb

(25)

et～i.i.dN(0,σ2)

(26)

5.貨幣政策?；趪?guó)內(nèi)外文獻(xiàn)假定政府采用利率Rt調(diào)控的貨幣政策，其滿(mǎn)足修訂的泰勒規(guī)則為：

(27)

6.外生沖擊因素設(shè)定。圍繞財(cái)政政策主題，設(shè)定非具體化技術(shù)、利率、政府支出、三個(gè)有效稅率為外生沖擊因素,其獨(dú)立于各變量并遵從正態(tài)分布，同(26)式。

7.DSGE模型系統(tǒng)均衡條件。分別由居民、企業(yè)、政府三個(gè)經(jīng)濟(jì)主體最優(yōu)行為實(shí)現(xiàn)條件，以及表示家庭實(shí)物資本存量的，該系統(tǒng)環(huán)境變化的生產(chǎn)外生技術(shù)沖擊，最終產(chǎn)品市場(chǎng)出清條件，通貨膨脹率定義(28)～(31)構(gòu)成。其中：

(28)

(29)

yt=ct+It+gt

(30)

(31)

8.DGE模型系統(tǒng)均衡條件。將上述DSGE系統(tǒng)均衡條件中的6個(gè)外生沖擊源方程去除，即轉(zhuǎn)換為DGE系統(tǒng)均衡條件。

三、 模型參數(shù)校準(zhǔn)

DGE和DSGE框架提供了一個(gè)一般經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制的動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)。但其對(duì)某一具體經(jīng)濟(jì)體的指向，需要通過(guò)該經(jīng)濟(jì)體相關(guān)變量實(shí)際數(shù)據(jù)，建立抽象模型與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)對(duì)應(yīng)關(guān)系完成。反映這一關(guān)系的就是由經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)狀態(tài)信息決定的模型參數(shù)。

1.基礎(chǔ)參數(shù)與變量穩(wěn)態(tài)校準(zhǔn)。模型中折現(xiàn)因子β、資本折舊率d、資本產(chǎn)出彈性系數(shù)α和中間產(chǎn)品替代彈性θ是長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)研究中經(jīng)常出現(xiàn)的三個(gè)基礎(chǔ)參數(shù)，相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)其參數(shù)取值大體形成共識(shí)(陳昆亭和龔六堂，2004；劉斌，2008；馬文濤，2011；卞志村和楊源源，2016)[21-24]。本文借鑒其成果設(shè)定β為0.99，d為0.025，α為0.4，θ為6。其余相關(guān)變量穩(wěn)態(tài)采用1996—2017年時(shí)期季度平均數(shù)校準(zhǔn)。得到各變量與產(chǎn)出的穩(wěn)態(tài)比例：I/Y、g/Y及Tr/Y。其數(shù)值參見(jiàn)表1。

表1 參數(shù)校準(zhǔn)值表

2.參數(shù)貝葉斯估計(jì)。除上述參數(shù)通過(guò)校準(zhǔn)獲取外，其余描述模型變量關(guān)系參數(shù)通過(guò)貝葉斯方法估計(jì)。選擇1996年第1季度到2018年第4季度的產(chǎn)出、消費(fèi)、投資、就業(yè)、通貨膨脹率、利率等6個(gè)變量作為貝葉斯估計(jì)的實(shí)際觀測(cè)基礎(chǔ)變量。[注]數(shù)據(jù)均來(lái)源自中經(jīng)網(wǎng)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。依據(jù)通貨膨脹率數(shù)據(jù)，將產(chǎn)出、消費(fèi)、投資折算成以1996年第1季度為基期的實(shí)際值[注]2004年我國(guó)才公布季度的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)，因此采用通貨膨脹率折算實(shí)際的私人投資。并采用Tramo-Steats方法對(duì)產(chǎn)出、消費(fèi)、投資及就業(yè)觀測(cè)變量進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，隨后用HP濾波方法對(duì)通貨膨脹率實(shí)際、值、利率和其余觀測(cè)變量的對(duì)數(shù)值濾波，獲取其波動(dòng)成分。參照相關(guān)文獻(xiàn)(Smets和Wouters,2003;Traum and Yang 2010;Forni等，2009)[15，17-18]設(shè)定相關(guān)參數(shù)先驗(yàn)分布(具體結(jié)果詳見(jiàn)表2)。在Matlab軟件支持下的Dynare工具包上完成基于MCMC方法的各參數(shù)貝葉斯估計(jì)。

表2 參數(shù)貝葉斯估計(jì)表

3.有效稅率參數(shù)估算校準(zhǔn)。模型中的核心參數(shù)和有效稅率采用自行估算得到。目前宏觀模型中的稅收變量一般采用有效稅率界定。這一范式來(lái)自Lucas(1990)[1]在Ramsey框架下，研究稅率如何影響消費(fèi)者最優(yōu)行為時(shí)，將資本、勞動(dòng)以及消費(fèi)負(fù)擔(dān)的稅率納入約束條件，作為政策變量?jī)?nèi)生化的。其后，Mendoza等(1994)[25]在建立封閉環(huán)境下的家庭、企業(yè)和政府三部門(mén)經(jīng)濟(jì)模型中，提出消費(fèi)支出、資本與勞動(dòng)要素三個(gè)有效稅率指標(biāo)概念，并通過(guò)稅收數(shù)量與其他經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的關(guān)系，給出有效稅率指標(biāo)估計(jì)方法。

本文基于劉溶滄和馬拴友(2002)[26]針對(duì)中國(guó)實(shí)際提出的具體估算方法，計(jì)算出2019年度我國(guó)勞動(dòng)、資本、消費(fèi)有效稅率作為相關(guān)稅率參數(shù)校準(zhǔn)值，三種有效稅率的計(jì)算方法分別為：勞動(dòng)有效稅率=勞動(dòng)稅收/(勞動(dòng)報(bào)酬+勞動(dòng)稅收)，勞動(dòng)者稅收主要包括個(gè)人所得稅中勞動(dòng)分?jǐn)偟牟糠?、社保費(fèi)及農(nóng)牧業(yè)稅，勞動(dòng)報(bào)酬源于《統(tǒng)計(jì)年鑒》中勞動(dòng)報(bào)酬數(shù)據(jù)；資本有效稅率=資本稅收/資本收入，其中資本稅收主要包括土地使用稅、土地增值稅、耕地占用稅、房產(chǎn)稅、車(chē)輛購(gòu)置稅、車(chē)船使用稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、印花稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅、證券交易稅等稅種，還有一部分增值稅、營(yíng)業(yè)稅和個(gè)人所得稅的稅收，需要資本分?jǐn)?。資本收入采用經(jīng)營(yíng)盈余-國(guó)有企業(yè)虧損補(bǔ)貼+資本稅收的估算方法；消費(fèi)有效稅率=消費(fèi)稅收/最終消費(fèi)，消費(fèi)稅收主要包括消費(fèi)稅、關(guān)稅、煙葉稅等消費(fèi)類(lèi)稅收和增值稅中消費(fèi)分?jǐn)偟亩愂詹糠?，最終消費(fèi)則源于《統(tǒng)計(jì)年鑒》中支出法國(guó)內(nèi)最終消費(fèi)。計(jì)算結(jié)果參見(jiàn)表3。[注]詳細(xì)計(jì)算方法參見(jiàn)：肖堯,牛永青.財(cái)政政策DSGE模型中國(guó)化構(gòu)建及其應(yīng)用[J].統(tǒng)計(jì)研究,2014,31(4):51-56.相關(guān)數(shù)據(jù)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)[注]經(jīng)營(yíng)盈余及勞動(dòng)者報(bào)酬數(shù)據(jù)更新至2017年，本文采用2009-2017年數(shù)據(jù)平均增速估算。社會(huì)保險(xiǎn)基金收入更新至2018年，本文采用2009-2018年平均增速估算。及東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)庫(kù)。

表3 我國(guó)2019年消費(fèi)、勞動(dòng)、資本有效稅率

4.社保費(fèi)免繳對(duì)勞動(dòng)有效稅率影響的測(cè)算。為模擬檢驗(yàn)此次社保減負(fù)政策的效應(yīng)，需要估算出該免繳對(duì)勞動(dòng)有效稅率的影響。2020年2月18日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，將免除我國(guó)小微企業(yè)2—6月養(yǎng)老、失業(yè)及工商保險(xiǎn)單位繳納部分。累計(jì)可減負(fù)約5400～6000億，[注]張文朗，財(cái)政逆周期空間多大？[EB/OL].(2020-02-20)[2020-03-21].http://www.sohu.com/a/37466980-195566.其測(cè)算邏輯為：第一，以2018年“三險(xiǎn)”3.2萬(wàn)億規(guī)模，預(yù)計(jì)2019年保持規(guī)模不變。第二，依據(jù)當(dāng)前企業(yè)與職工繳費(fèi)比例經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，將企業(yè)繳納占比設(shè)定為68%。第三，依據(jù)第四次經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果，2018年末全國(guó)中小微企業(yè)吸納就業(yè)人員2.33億，占全部企業(yè)就業(yè)人數(shù)的79.4%，推算大型企業(yè)和全類(lèi)型企業(yè)吸納就業(yè)總數(shù)分別為0.6億和2.93億。第四，依據(jù)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒，2017年末機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工在職參?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)分別為0.34億和2.59億。據(jù)人社部2018年末城鎮(zhèn)在職參?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)為3.01億，推算2018年末企業(yè)職工財(cái)報(bào)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)約為2.65億。第五，大型企業(yè)社保繳納較為規(guī)范，故推算中小微企業(yè)職工參保人數(shù)約為2.04億，占全類(lèi)型企業(yè)職工參保人數(shù)的77%；由于中小微企業(yè)收入相對(duì)較低，在此假定其繳費(fèi)占比在40%～50%區(qū)間。同時(shí)，2月18日財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平在政策發(fā)布會(huì)上也明確表示，此次可為企業(yè)減負(fù)約6000億元。

5.社保費(fèi)免繳政策的模型模擬。本文利用社保費(fèi)免繳估算額調(diào)整勞動(dòng)有效稅率的方法，實(shí)現(xiàn)社保費(fèi)免繳政策的模型模擬。一是，基于前述分析，以5400億的規(guī)模模擬針對(duì)疫情提出的階段性減免政策。二是，關(guān)于加大階段性政策力度的模擬?？紤]到近年來(lái)我國(guó)社?；鹗杖胫鹉昕焖僭鲩L(zhǎng)，2018年收入達(dá)79254.8億元，2019年估計(jì)約為94698.5億元，[注]按2009-2018年平均增速估算。具有一定更多減免可能的態(tài)勢(shì)，在階段性政策實(shí)施基礎(chǔ)上，假定將其進(jìn)一步擴(kuò)展至一年，相應(yīng)擴(kuò)展的社保費(fèi)減免額可達(dá)12960億元。三是，政策調(diào)整基準(zhǔn)?？紤]到目前減免額的估算普遍采用2019年數(shù)據(jù)，因此本文采用2019年有效稅率測(cè)算結(jié)果為基準(zhǔn)。表4列示基準(zhǔn)有效稅率、階段性和擴(kuò)展性減免有效稅率的模擬數(shù)據(jù)。即社保費(fèi)減免政策將使我國(guó)勞動(dòng)有效稅率由0.17分別下降到0.15以及0.14，分別下降約11.7%以及17.6%。

表4 社保減免后勞動(dòng)有效稅率

四、 政策的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)效應(yīng)

階段性社保費(fèi)減免政策對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的作用，表現(xiàn)在標(biāo)識(shí)基本面的產(chǎn)出、就業(yè)、投資、消費(fèi)、價(jià)格等主要變量穩(wěn)態(tài)路徑可能發(fā)生持久性變化。因模型相關(guān)參數(shù)依據(jù)季度數(shù)據(jù)校準(zhǔn)，因此最小時(shí)間周期為1個(gè)季度?？紤]到階段性減免政策實(shí)施時(shí)間為2—6月，共計(jì)5個(gè)月，依據(jù)模擬設(shè)定可行性，假定階段性政策執(zhí)行周期為2期。擴(kuò)展性政策為4期。為了便于比較，將減免前的基準(zhǔn)模型各變量穩(wěn)態(tài)路徑調(diào)整為“0”，以橫軸表示。并以凸點(diǎn)連線表示階段性政策，虛線表示擴(kuò)展性政策的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，相關(guān)模擬結(jié)果參見(jiàn)圖1。

圖1 社保費(fèi)減免政策的基本面效應(yīng)

圖1顯示，產(chǎn)出、就業(yè)、投資、消費(fèi)、價(jià)格等經(jīng)濟(jì)基本面各主要變量于政策實(shí)施的第1期出現(xiàn)正向大幅提升，第2期達(dá)到峰值后出現(xiàn)回落，并于第4期形成新的長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)水平。其中，各變量的長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)水平分別高于基準(zhǔn)穩(wěn)態(tài)；階段性與擴(kuò)展性?xún)煞N減免方案相比，社保費(fèi)減免額度影響其短期效應(yīng)。另外，除通脹外，其它變量的長(zhǎng)期影響效應(yīng)也與減免額高度相關(guān)，這與Lucy(2015)[27]的階段性稅收政策將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響的研究結(jié)論類(lèi)似。

五、 政策的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)效應(yīng)

通過(guò)動(dòng)態(tài)比較產(chǎn)出、就業(yè)、投資、消費(fèi)、價(jià)格等標(biāo)識(shí)經(jīng)濟(jì)基本面主要變量對(duì)各類(lèi)沖擊的響應(yīng)，可檢驗(yàn)該政策的波動(dòng)效應(yīng)。其中本文選擇四方面與目前疫情關(guān)聯(lián)的沖擊：(1)將外部技術(shù)沖擊定義為疫情沖擊；(2)將政府支出沖擊定義為應(yīng)對(duì)疫情的財(cái)政支出增加政策沖擊；(3)將利率沖擊定義為應(yīng)對(duì)疫情的利率下調(diào)貨幣政策沖擊；(4)伴隨勞動(dòng)有效稅率下調(diào)政策實(shí)施產(chǎn)生的隨機(jī)沖擊。圖2～圖5分別給出各變量對(duì)上述沖擊響應(yīng)信息。圖中的實(shí)線表示基準(zhǔn)條件下的變量響應(yīng)，凸點(diǎn)連線表示階段性政策條件下的變量響應(yīng)，虛線表示擴(kuò)展性政策條件下的變量響應(yīng)。通過(guò)各變量對(duì)沖擊初始瞬時(shí)響應(yīng)強(qiáng)度，持續(xù)響應(yīng)曲線變化，以及穩(wěn)態(tài)收斂等特征信息與基準(zhǔn)信息的比較，不僅可考察在社保減免政策實(shí)施條件下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面應(yīng)對(duì)疫情沖擊的穩(wěn)定性，而且還可以分別考察社保減免政策與財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)性。

圖2 各變量的疫情負(fù)面沖擊響應(yīng)

圖3 各變量對(duì)政府支出增加沖擊響應(yīng)

圖4 各變量對(duì)利率下降沖擊響應(yīng)

圖5 各變量對(duì)勞動(dòng)有效稅率下降沖擊響應(yīng)

圖2給出疫情沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生巨大影響的信息。一是沖擊對(duì)產(chǎn)出的短期影響最大，其次是就業(yè)和消費(fèi)；二是在階段性社保費(fèi)減免政策條件下，各變量面對(duì)疫情沖擊表現(xiàn)出最好的穩(wěn)定性，在偏離穩(wěn)態(tài)程度及其收斂方面均好于基準(zhǔn)狀態(tài)。其中該政策對(duì)產(chǎn)出和消費(fèi)變量的影響效果尤為明顯，不僅大大減緩產(chǎn)出和消費(fèi)的短期波動(dòng)幅度，并縮短其穩(wěn)態(tài)回歸的時(shí)間。除投資外，擴(kuò)展減免政策也表現(xiàn)出比基準(zhǔn)狀態(tài)更好的穩(wěn)定性。以上信息表明實(shí)施社保費(fèi)減免政策可增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御疫情沖擊的一定能力，提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定性。

圖3和圖4給出經(jīng)濟(jì)基本面各變量對(duì)國(guó)家應(yīng)對(duì)疫情出臺(tái)增加財(cái)政支出以及通過(guò)降低利率釋放流動(dòng)性的貨幣政策產(chǎn)生的沖擊響應(yīng)信息。該信息比較簡(jiǎn)單，一是社保費(fèi)減免政策與財(cái)政支出和利率下調(diào)政策的影響方向總體是一致的；二是除投資外，社保費(fèi)減免政策稍微加強(qiáng)一些財(cái)政支出政策的短期效應(yīng)，稍微減弱一些利率下調(diào)政策的短期效應(yīng)；三是階段性減免與擴(kuò)展減免政策效應(yīng)趨同，但投資是例外。擴(kuò)展政策則顯著劣于階段性減免政策。

圖5給出經(jīng)濟(jì)基本面各變量對(duì)伴隨勞動(dòng)有效稅率下調(diào)政策實(shí)施產(chǎn)生隨機(jī)沖擊的響應(yīng)信息。其中除投資外，各變量間表現(xiàn)出一定趨同性。勞動(dòng)稅費(fèi)減免后，產(chǎn)出、投資、就業(yè)和價(jià)格變量的正面波動(dòng)效應(yīng)更高，特別是投資，其偏離程度顯著高于基準(zhǔn)水平，消費(fèi)的正面效應(yīng)則低于基準(zhǔn)?？傮w上看，社保費(fèi)減免政策不改變產(chǎn)出、消費(fèi)、就業(yè)和通脹對(duì)于勞動(dòng)有效稅率下降沖擊的響應(yīng)，但提高了投資對(duì)減稅的敏感性，一定程度上體現(xiàn)出其對(duì)投資的預(yù)期引導(dǎo)作用。應(yīng)當(dāng)指出，就業(yè)的波動(dòng)收斂點(diǎn)存在突破“0”狀態(tài)的情況，其表明該政策實(shí)施中仍然存在對(duì)就業(yè)的微弱負(fù)面影響因素。

六、 主要結(jié)論與政策評(píng)價(jià)

階段性社保稅費(fèi)減免政策是國(guó)家應(yīng)對(duì)此次疫情出臺(tái)的。本文通過(guò)構(gòu)建新凱恩斯DGE和DSGE中國(guó)化模型研究框架，以2019年度我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)為比較基準(zhǔn)，模擬該政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面短期效應(yīng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)性影響，研究得到以下主要結(jié)論：

1.政策的基本面趨勢(shì)效應(yīng)。基于5個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面表征指標(biāo)對(duì)階段性政策和擴(kuò)展性政策實(shí)施中，其穩(wěn)態(tài)水平變化的反映：(1)出現(xiàn)中短期強(qiáng)刺激作用。無(wú)論是階段性減免還是擴(kuò)展減免社保費(fèi)政策的經(jīng)濟(jì)刺激作用持續(xù)時(shí)間可維持約3～4期；(2)各變量4～5期回落至新穩(wěn)態(tài)水平，形成長(zhǎng)期趨勢(shì)。價(jià)格變量新穩(wěn)態(tài)略高于基準(zhǔn)，就業(yè)、消費(fèi)、投資、產(chǎn)出4變量新穩(wěn)態(tài)水平均高于基準(zhǔn)。其顯示該政策具備很好的基本面長(zhǎng)期趨勢(shì)正面調(diào)整作用；(3)基于階段性政策和擴(kuò)展性政策新穩(wěn)態(tài)水平形成的時(shí)期趨同性表明，該政策具有較強(qiáng)的預(yù)期引導(dǎo)效應(yīng)。疫情沖擊下該政策發(fā)揮了穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)預(yù)期的重要作用。

2.政策的波動(dòng)效應(yīng)。在階段性政策和擴(kuò)展性政策實(shí)施中，通過(guò)5個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面表征指標(biāo)對(duì)疫情，財(cái)政支出增加與利率下降，以及勞動(dòng)有效稅率調(diào)整等四方面沖擊的響應(yīng)信息，與基準(zhǔn)信息比較，分析其波動(dòng)水平。(1)疫情沖擊對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響巨大，社保費(fèi)減免政策的實(shí)施導(dǎo)致各變量產(chǎn)生應(yīng)對(duì)沖擊的差異化響應(yīng)。其中在階段性政策背景下，產(chǎn)出、消費(fèi)、投資變量對(duì)沖疫情沖擊的波動(dòng)響應(yīng)顯著，就業(yè)和價(jià)格變量的對(duì)沖效應(yīng)較弱。但在擴(kuò)展性政策背景下，投資和產(chǎn)出的對(duì)沖效應(yīng)沒(méi)有得到體現(xiàn)。從穩(wěn)定性出發(fā)，其表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面不支持社保費(fèi)的長(zhǎng)期減免政策。階段性社保費(fèi)減免政策則具有較強(qiáng)的合理性和針對(duì)性；(2)社保費(fèi)減免政策與財(cái)政支出和利率下調(diào)政策的影響方向總體是一致協(xié)調(diào)的。除投資外，社保費(fèi)減免政策稍微加強(qiáng)財(cái)政支出政策的短期效應(yīng)，稍微減弱利率下調(diào)政策的短期效應(yīng)。其中投資變量則加大了政府支出擠出效應(yīng)；(3)與基準(zhǔn)相比，各變量對(duì)勞動(dòng)有效稅率下降沖擊的響應(yīng)表現(xiàn)出較小差異。其中產(chǎn)出、就業(yè)、投資和價(jià)格變量的正面波動(dòng)效應(yīng)高于基準(zhǔn)波動(dòng)水平，投資尤甚；但消費(fèi)的正面波動(dòng)效應(yīng)低于基準(zhǔn)波動(dòng)水平。但就業(yè)的波動(dòng)收斂點(diǎn)出現(xiàn)向下突破“0”狀態(tài)的情況，其表明該政策實(shí)施中仍然存在對(duì)就業(yè)微弱負(fù)面影響的因素。

3.政策評(píng)價(jià)。首先政策評(píng)價(jià)背景主要包括：一是階段性社保費(fèi)減免政策是全國(guó)尚處“抗疫”關(guān)鍵時(shí)期推出的，經(jīng)濟(jì)暫停是基本現(xiàn)實(shí)。二是基于DGE和DSGE理論模型構(gòu)建的模擬分析框架是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行機(jī)制模擬而非數(shù)值模擬。三是模擬參數(shù)估計(jì)及政策效應(yīng)比較的基準(zhǔn)是2019年度數(shù)據(jù)。因此上述社保費(fèi)減免政策的基本面趨勢(shì)效應(yīng)與波動(dòng)效應(yīng)模擬信息，直接與我國(guó)2020年1季度現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較是沒(méi)有意義的。政策評(píng)價(jià)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

其一，階段性社保費(fèi)減免政策的疫情應(yīng)對(duì)是比較精準(zhǔn)與有效的。本年度內(nèi)可對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生較為顯著的刺激作用，長(zhǎng)期則對(duì)主要經(jīng)濟(jì)變量穩(wěn)態(tài)水平產(chǎn)生一定的正向調(diào)整的效應(yīng)。本文認(rèn)為該政策上述效應(yīng)的機(jī)理不僅在于稅收的逆周期調(diào)節(jié)功能，更重要的是政策對(duì)中小微企業(yè)的救助提振了國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)正面預(yù)期。

其二，基于該政策擴(kuò)展的趨勢(shì)分析，及其在擴(kuò)展性政策背景下投資和產(chǎn)出的對(duì)沖疫情沖擊效應(yīng)沒(méi)有得到充分體現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面難以支持社保費(fèi)的長(zhǎng)期減免政策，對(duì)階段性社保費(fèi)減免政策的長(zhǎng)期擴(kuò)展應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

其三，就政策二季度實(shí)施現(xiàn)實(shí)效果來(lái)看，在2020年2月21日人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布社保費(fèi)減免通知后，[注]人力資源社會(huì)保障部 財(cái)政部 稅務(wù)總局《關(guān)于階段性減免企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的通知》人社部發(fā)〔2020〕11號(hào)。各省、區(qū)、市迅速出臺(tái)了執(zhí)行措施，確保政策第一時(shí)間落實(shí)到位，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)走出疫情帶來(lái)的影響，起到了重要作用。我國(guó)2020年二季度GDP增速達(dá)到了3.2%，成為在全球二季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最亮眼的國(guó)家，一定程度上表明該政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先走出疫情影響，同時(shí)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)，起到了重要作用。