◆供稿┃1.國家統(tǒng)計局鹽城調(diào)查隊 虞華；2.中國郵政集團公司鹽城市分公司 虞麗娜

隨著生豬產(chǎn)銷秩序逐步恢復(fù)正常，屠宰企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，前期壓欄的肥豬加快出欄，加之儲備肉投放調(diào)控，2 月中旬以來,豬價出現(xiàn)持續(xù)小幅回落（圖1）。盡管2019 年第四季度全國生豬產(chǎn)能呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但由于前期生豬產(chǎn)能過度下降，按照目前生豬產(chǎn)能恢復(fù)的速度并在非洲豬瘟不再大規(guī)模暴發(fā)情況下，2021 年底生豬產(chǎn)能才能恢復(fù)到常年水平。

1 1-4 月國內(nèi)生豬市場情況

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國16 萬家年出欄500 頭以上規(guī)模豬場監(jiān)測顯示：2 月份新生仔豬數(shù)量首次環(huán)比增長，2 月份、3 月份環(huán)比增幅分別為3.4%、7.3%。新生仔豬育肥6 個月即可出欄，預(yù)示著7 月份開始商品肥豬上市量將逐步增加。

1.1 豬價、肉價高位徘徊

2 月中旬以來, 雖然豬價出現(xiàn)持續(xù)小幅回落，但下跌幅度并不大，豬價、肉價仍在高位徘徊。1-4 月份，豬價最高點在2 月15日，每千克為37.46 元，最低點在4 月25 日，每千克為32.16 元，比2019 年同日高122%，比2019 年最高點（10 月30 日）40.13 元只低了7.97 元。2020 年1-4 月份全國生豬出場價格平均每千克為35.03 元，比上年同期的12.99 元高22.04 元，漲170%；比2018 年同期的11.99元高23.04 元，漲192%。其中：1月份均價為35.42 元/kg，比上年同月的11.90 元高23.52 元；2 月份均價最高，為36.50 元/kg，比上年同月的11.75 元高24.75元；3 月份均價為35.42 元/kg，比上年同月的13.74 元高21.68元；4 月份均價最低，為32.79 元/kg（圖2），比上年同月的14.60元高18.19 元，2020 年4 月30日全國生豬出場價格平均每千克為35.90 元。2020 年1-4 月份全國豬肉批發(fā)價格平均每千克為47.28 元，比上年同期的19.30元高27.98 元，漲145%；比2018年同期的19.13 元低28.15 元，漲147%。其中：1 月份均價為46.52 元/kg，比上年同月的19.17 元高27.35 元，漲143%；2月份均價最高，為49.67 元/kg，比上年同月的18.40 元高31.27元，漲170%；3 月份均價為47.82 元/kg，比上年同月的19.27 元高28.55 元，漲148%；4月份均價最低，為45.12 元/kg（圖3），比上年同月的20.35 元高24.77 元，漲122%。2020 年4月25 日全國豬肉批發(fā)價格平均每千克為44.14 元。

1.2 養(yǎng)豬成本雖在增加，平均豬糧比價超17∶1，利潤仍較可觀

2020 年2 月中旬以后，隨著豬價小幅下跌和玉米價格走高，豬糧比價隨之回落，從1 月20日的18.41∶1 回落到4 月25 日的15.59∶1。價格監(jiān)測資料顯示：2020 年1-4 月全國平均豬糧比價為17.44∶1，比2019 年同期的6.80∶1 上升10.64 個點，高156%，其中：1 月份比價為17.99∶1，比上年同月的6.12∶1高194%；2 月份比價為18.08∶1，比上年同月的6.10 ∶1 高196%；3 月份比價為17.65∶1，比 上 年 同 月 的 7.25 ∶1 高143%；4 月份比價為16.02∶1（圖4），比上年同月的7.72∶1高107%；4 月25 日比價為15.59∶1。按照4 月底32 元/kg的生豬價格，當前自繁自養(yǎng)的生豬14 元/kg 成本，標重出欄養(yǎng)殖利潤超過2000 元/頭。

1.3 生豬和能繁母豬存欄回升速度加快

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2020 年一季度末生豬存欄32120 萬頭，比上年底增加1080萬頭，增長了3.5%，同比減少14.4%。2020 年一季度末能繁母豬達到了3381 萬頭（圖5）。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，2020 年1月份400 個監(jiān)測縣生豬存欄量較2019 年12 月份增長17.9%；能繁母豬存欄量較2019 年12月份增長1.2%。2020 年2 月份400 個監(jiān)測縣生豬存欄量較1 月份增長2.8%；能繁母豬存欄量較1月份增長1.7%。2020 年3 月份400 個監(jiān)測縣能繁母豬存欄環(huán)比增長2.8%，增長速度快于1月份的1.2%和2 月份的1.7%。自2019 年10 月份以來，能繁母豬存欄已連續(xù)6 個月增長。從地方看，大部分省份生產(chǎn)穩(wěn)中向好。全國有28 個省份能繁母豬存欄環(huán)比增長，比上月增加2 個省份。其中，有10 個省份能繁母豬存欄環(huán)比增幅超過4%。四川、湖南和河南等傳統(tǒng)養(yǎng)豬大省能繁母豬存欄分別連續(xù)4 個月、5個月和7 個月環(huán)比增長。

圖1 2020 年以來全國生豬價格變化圖（元/kg）

圖2 2014 年以來全國生豬月度平均出場價格走勢圖（元/kg）

圖3 2014 年以來全國豬肉月度平均價格走勢圖（元/kg）

1.4 玉米臨儲拍賣“呼之欲出”，玉米強勢“搖搖欲墜”；豆粕未來市場博弈可能加劇

目前，國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨市場雙雙高企，可謂漲聲一片?？紤]到往年拍賣公布的時間節(jié)點，結(jié)合當前玉米市場顯現(xiàn)出來的供應(yīng)“短缺”狀態(tài)，臨儲拍賣真的已到了“呼之欲出”的時刻。如果臨儲玉米拍賣開啟，如果保持與去年一致的價格水平(二等玉米黑龍江1640 元/噸，吉林1690 元/噸，遼寧1740 元/噸)。對比當前東北三大主產(chǎn)區(qū)的實際出庫價格，臨儲玉米拍賣勢必面臨著不溢價就將對現(xiàn)貨市場造成明顯的打壓態(tài)勢。但考慮到政策糧拍賣的公布節(jié)奏，宣布拍賣開啟一般都要提前一到兩周時間，而這段時間正是給現(xiàn)貨市場一個緩沖來消化這個信息。僅從臨儲拍賣底價保持不變這則消息來看，對比目前價格高企的現(xiàn)貨市場，無疑是一個相對偏空的信息。在消息公布之后，無論是現(xiàn)貨市場，還是期貨市場，大概率會因此呈現(xiàn)出一輪向下的階段性調(diào)整。而從周一期貨市場的盤面來看，主力合約從開盤快速沖高至2082 元/噸隨即開始回落，直至收盤翻綠至2060 元/噸的低點，可以說，22 點的漲跌區(qū)間對于玉米這種運行相對平穩(wěn)的品種來說已經(jīng)屬于罕見，這其中多少或可以看出拍賣消息即將出臺的端倪。雖然目前國內(nèi)玉米市場價格保持高企狀態(tài)，但從時間節(jié)點及近期市場所流傳的消息來看，臨儲拍賣的消息很可能導(dǎo)致玉米高位運行狀態(tài)出現(xiàn)動搖。但考慮到目前貿(mào)易商囤糧積極性較高，造成終端企業(yè)可采購糧源“不足”的現(xiàn)狀，拍賣消息未必能夠造成玉米市場出現(xiàn)“斷崖式下跌”。且從目前生豬養(yǎng)殖利潤來看，二季度乃至下半年生豬養(yǎng)殖需求將成為包括玉米在內(nèi)的大宗原料消費增長的關(guān)鍵點。2020年1-4 月份全國玉米價格平均每千克為2.01 元，比上年同期的1.92 元高0.09 元。其中：1 月份均價最低，為1.97 元/kg，比上年同月的1.95 元高0.02 元；2 月份均價為2.02 元/kg，比上年同月的1.93 元高0.09 元；3 月份均價為2.01 元/kg，比上年同月的1.9元高0.11 元；4 月份均價最高，為2.05 元/kg，比上年同月的1.89 元高0.16 元（圖6）。

圖4 2014 年以來豬糧比價變化圖

圖5 2018 年以來各月全國能繁母豬存欄數(shù)比較（萬頭）

圖6 2014 年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖（元/kg）

4 月14 日海關(guān)總署在國新辦上的發(fā)布會上介紹了一季度的進口數(shù)據(jù)，其中一季度大豆進口1779 萬噸，同比增長6.4%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對于一季度豆粕的生產(chǎn)也進行了全面的監(jiān)測，產(chǎn)量是1463 萬噸，同比增長4%。一季度工業(yè)飼料的產(chǎn)量是5282 萬噸，同比增長了1.7%，再加上養(yǎng)殖場自配料，一共用到豆粕1456萬噸。從大豆進口量來看略多于豆粕的增幅，從豆粕增幅來看略高于飼料用量的增幅，所以一季度的豆粕供需是總體平衡的。從3 月中旬開始，豆粕的出廠價格出現(xiàn)了一定程度的上漲，到3 月底達到了最高，與3 月中旬相比一噸漲了400 元，從2900 元/噸漲到3300 元/噸。但是與2016年以來多次出現(xiàn)的高點3600 元/噸，還有一定的距離。根據(jù)大豆貿(mào)易相關(guān)的專業(yè)機構(gòu)進行跟蹤掌握的情況，第二季度的大豆也足以滿足國內(nèi)的豆粕生產(chǎn)需求。這一輪漲價，主要是業(yè)內(nèi)擔心全球疫情擴散導(dǎo)致物流中斷，屬于心理預(yù)期推動下的上漲，實際上當前的國際大豆貿(mào)易秩序是正常的，主要出口國都在采取措施來保證港口的正常運營。穩(wěn)定大豆的貿(mào)易秩序，對出口國和進口國來說是一件互利共贏的事情。全球的大豆供應(yīng)鏈總體是寬松的，由于受生豬產(chǎn)能相對低位，還有家禽補欄有所延遲等影響，今年豆粕用量與去年相比穩(wěn)中略降，需求端并不支持豆粕價格繼續(xù)大幅向上攀升。目前國內(nèi)有比較充足的大豆儲備，而且飼料企業(yè)這么年積累了豐富技術(shù)經(jīng)驗，可以通過低蛋白日糧配方，在不影響生產(chǎn)水平的情況下，根據(jù)性價比來調(diào)節(jié)豆粕用量。進入五月份后，將有海量大豆到港。目前市面上的主流數(shù)據(jù)是認為3月巴西1000 多萬噸大豆出口中有60%運往中國，因此4 月開始進口大豆到港量將出現(xiàn)恢復(fù)性增加。預(yù)計4 月國內(nèi)各港口進口大豆預(yù)報到港104 船計682 萬噸，5 月預(yù)計到港990 萬噸，6 月預(yù)估980 萬噸，7 月960 萬噸。實際的計算結(jié)果與這個數(shù)據(jù)相差不大，5 月份國內(nèi)主要油廠進口大豆到港量共131 船，共計約851.8 萬噸（往年4 月份是巴拿馬運河的枯水期，導(dǎo)致過往船只載重將小幅下降。但在這里我們依然按照6.5 萬噸/船計算），較4 月預(yù)期增加184 萬噸。其中華東地區(qū)（含沿江地區(qū)）32.5 船約211.25 萬噸；山東地區(qū)（含河南）27 船約175.5 萬噸；華北地區(qū)21船約136.5 萬噸；東北地區(qū)15 船約97.5 萬噸；兩廣地區(qū)29.5 船約191.75 萬噸；福建地區(qū)6 船約39 萬噸。此外，近期有關(guān)部門釋放50 萬噸大豆儲備交由中糧集團壓榨，也額外增加了大豆供給。隨著最近的大豆到港以及臨儲的投放，國內(nèi)油廠壓榨量繼續(xù)增加到175～185 萬噸左右，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松的預(yù)期不斷攀升。

需求上看近期證監(jiān)會通過生豬期貨上市的消息，大大提振了生豬養(yǎng)殖的熱情，使得豬料市場一片炒漲，且目前國內(nèi)養(yǎng)殖場的庫存普遍偏低，基本都是維持在一個安全庫存邊界上，加之國內(nèi)DDGS 目前供應(yīng)吃緊，使得國內(nèi)豬料市場實際需求非常大。目前禽肉及禽蛋養(yǎng)殖利潤已經(jīng)接近虧損，部分地區(qū)禽料需求大幅下滑，養(yǎng)殖戶對未來信心不足。這一升一降，總的來說使得國內(nèi)豆粕需求還是維持在一個整體穩(wěn)定的態(tài)勢上。4 月發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部報告重點將美豆期末庫存上調(diào)至4.8 億蒲式耳，并將出口量調(diào)降5000 萬蒲式耳。不過，報告也將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.245 億噸，將該國大豆出口量上調(diào)至7850 萬噸，并將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至5200 萬噸，將全球大豆產(chǎn)量下調(diào)至3.3808 億噸，將全球大豆期末庫存下調(diào)至1.0045 億噸。報告中利多、利空因素均有，整體中性偏好。4 月底開始，北美將陸續(xù)播種大豆。天氣預(yù)報顯示，近期美國氣溫明顯偏低且干燥，這不利于大豆播種。此外，美國疫情仍較嚴重，一些肉類加工廠已經(jīng)暫停營運，飼料需求下滑，農(nóng)戶種植積極性可能受到抑制，后期或出現(xiàn)對新季大豆播種面積的炒作。從目前美豆的價格看，年初至今已跌至成本線附近，底部支撐強烈，繼續(xù)下行的動能不足。而國內(nèi)豆粕期貨主力合約從年初的大跌，到迅速上沖，一口氣從2561 元/噸沖到3010 元/噸，緊接著又開始回落，打回2700 元/噸附近，我們認為市場其實已經(jīng)形成了底部，所以在本周我們預(yù)測會上摸2777 元/噸，市場也達到了這一目的。從現(xiàn)在的09 合約來看，前期在2800 元附近曾經(jīng)有過的盤整將成為近期的市場阻力。一旦無法有效突破，后市在缺乏利好消息的影響下，將走出弱勢震蕩的態(tài)勢。近期的箱體空間還是在2700～2800 元/噸之間。2020 年1-4 月份全國豆粕價格平均每千克為3.17 元，比上年同期的2.96元高0.21 元。其中：1 月份均價最低，為3.08 元/kg，比上年同月的3.15 元低0.07 元；2 月份均價為3.13 元/kg，比上年同月的3.07 元高0.06 元；3 月份均價為3.17 元/kg，比上年同月的2.84元高0.33 元；4 月份均價最高，為3.30 元/kg，比上年同月的2.77 元高0.53 元（圖6）。2020 年4 月第4 周育肥豬配合飼料平均價格3.15 元/kg，與前一周持平，同比上漲6.1%

1.5 各地爭購導(dǎo)致仔豬價格持續(xù)上漲

2020 年以來，各地政府下達生豬養(yǎng)殖存欄、出欄指標，加之養(yǎng)殖戶看好后期行情，補欄積極性高漲，仔豬市場報價不斷走高，花2000～3000 元購一頭仔豬的現(xiàn)象不在少數(shù)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測全國500 個農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均價格最新數(shù)據(jù)顯示：2020 年1-4 月份農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均每千克為87.11 元，比上年同期的27.98 元漲211%。其中：1 月均價為76.94 元/kg，比上年同月的 22.11 元漲248%；2 月均價為81.70 元/kg，比上年同月的 23.04 元漲255%；3 月均價為91.28 元/kg，比上年同月的 30.35 元漲200%；4 月均價為98.51 元/kg，比上年同月的 36.41 元漲171%。2020 年4 月22 日農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均每千克已達99.97 元（圖7）。

1.6 豬肉進口量猛增

據(jù)海關(guān)總署4 月14 日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，一季度中國進口豬肉95.1 萬噸，增加1.7 倍（圖8）；進口牛肉51.3 萬噸，增長64.9%。其中自美豬肉進口量增加6.4 倍。

2 今年以來豬價和肉價高位徘徊的主要原因分析

從去年到現(xiàn)在，生豬和豬肉的價格一直在高位上徘徊，最主要的原因是受非洲豬瘟疫情持續(xù)影響和新冠肺炎疫情疊加沖擊，導(dǎo)致一季度畜牧業(yè)生產(chǎn)下降，豬肉產(chǎn)量減少。一季度全國生豬出欄13129 萬頭，比上年同期減少5714 萬頭，下降30.3%；豬肉產(chǎn)量1038 萬噸，比上年同期減少426 萬噸，下降29.1%。一季度全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量明顯少于往年同期，其中：1 月份屠宰量為1509 萬頭，比上年同月減少925萬頭，下降38%；2 月份屠宰量僅為832 萬頭，比上年同月減少461 萬頭，下降36%；3 月份屠宰量為1171 萬頭，比上年同月減少685 萬頭，下降37%（圖9）。

圖7 2014 年1 月以來全國農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬價格走勢圖（元/kg）

圖8 2015 年以來各月豬肉進口量比較（萬噸）

圖9 2015 年以來1-12 月全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)各月屠宰量（萬頭）

3 后期豬價整體走勢研判

2020 年受新冠肺炎疫情、非洲豬瘟疫情持續(xù)以及前期生豬產(chǎn)能過度下降影響，預(yù)計豬肉產(chǎn)銷缺口同比擴大32%左右，因此，年內(nèi)豬價將會繼續(xù)保持高位震蕩運行態(tài)勢（圖10）。從全年豬肉供需情況看，雖然生豬產(chǎn)能恢復(fù)積極向好，但豬肉供應(yīng)偏緊的格局還沒有根本改變。二季度豬肉供需還面臨著生產(chǎn)基數(shù)低、進口不確定性增加、消費回升等三重因素疊加的壓力，可能是這一輪豬周期最為困難的時期。7 月份后市場供應(yīng)將逐步改善，但由于下半年節(jié)日多，消費拉動力也更強，豬肉價格高峰可能出現(xiàn)在9 月份前后。從同比漲幅看，由于去年各月豬肉價格的走勢由低到高，今年隨著市場供應(yīng)改善，豬肉價格同比漲幅將持續(xù)收窄，四季度甚至有可能同比下降（圖11）。預(yù)計豬肉產(chǎn)能到2021年底才恢復(fù)至常年水平，價格才能回落。

圖10 2016-2019 年全國生豬同日出場價格（元/kg）比較圖

4 月20 日發(fā)布的《中國農(nóng)業(yè)展望報告(2020-2029)》認為，未來十年我國豬肉供需關(guān)系將由階段性偏緊向基本平衡格局轉(zhuǎn)變，進口呈高位下降趨勢。2019年下半年豬肉供需偏緊，豬價漲幅加大，全年豬價創(chuàng)歷史高位。2019 年生豬市場緊俏，是在非洲豬瘟疫情、豬周期以及部分地區(qū)不合理禁限養(yǎng)三重因素影響下發(fā)展而來。在豬肉產(chǎn)能快速恢復(fù)的前提下，2021 年底生豬產(chǎn)量將恢復(fù)至常年水平，之后呈平穩(wěn)增長態(tài)勢，預(yù)計到2029 年豬肉產(chǎn)量為5972 萬噸，與2020 年相比，增長18.6%，年均增速為1.9%。從短期來看，隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)，豬肉價格將回落到合理水平，豬肉消費將恢復(fù)到接近常年水平。從長期看，在居民消費升級和人口增加影響下，豬肉消費將緩慢增加。預(yù)計到2025 年，豬肉需求量為5853 萬噸，較2020 年增長13.1%，人均消費量較基期增長10.8%。至2029 年，豬肉消費量需求為6077 萬噸，較2020 年增長17.5%，人均消費量較2020 年增長14.4%。未來在豬肉消費逐步穩(wěn)定的情況下，新的消費形態(tài)主要有三個特點：

一是冷鮮豬肉消費占比將顯著提升；二是豬肉加工制品的消費市場將得到進一步培育；三是豬肉消費分層逐步形成，如黑豬等地方特色豬肉消費增長。

經(jīng)過近20 年的準備和醞釀，我國價值最大的農(nóng)副產(chǎn)品、首個活體交割期貨品種———生豬期貨在4 月24 日獲批上市，中國證監(jiān)會正式批準大連商品交易所開展生豬期貨交易。長期以來，生豬養(yǎng)殖始終沒能擺脫“豬周期”循環(huán)的怪圈，周期內(nèi)價格波動劇烈，周期漲幅100%以上，跌幅50%以上。若生豬期貨能夠上市，行業(yè)內(nèi)有了公開透明且連續(xù)的市場報價平臺，便于養(yǎng)殖戶合理制定賣豬策略。更有利于大型養(yǎng)豬企業(yè)進行遠期利潤的鎖定，實現(xiàn)“先賣后養(yǎng)”，規(guī)避遠期價格下跌的不利影響，穩(wěn)健經(jīng)營。同時，生豬期貨上市與既有期貨品種玉米、豆粕等飼料原料構(gòu)成完整的生豬產(chǎn)業(yè)鏈，便于進行上下游品種套利。受非洲豬瘟和新冠病毒疫情影響，現(xiàn)階段生豬現(xiàn)貨市場情況復(fù)雜、價格波動劇烈，生豬期貨上市初期，期貨價格受現(xiàn)貨影響可能會出現(xiàn)較大幅度波動，期貨風險管理功能將隨著市場的穩(wěn)定運行逐步發(fā)揮。