耿 潔，馬 姚

（南京理工大學(xué)紫金學(xué)院 江蘇 南京210094）

隨著環(huán)境問(wèn)題的加劇，綠色創(chuàng)新成為社會(huì)可持續(xù)發(fā)展重要舉措，巴黎氣候變化大會(huì)指出，全球必須向綠色、低碳、清潔方向轉(zhuǎn)變，黨的十九大提出要加快生態(tài)文明體制改革，面對(duì)資源與需求的突出問(wèn)題，科學(xué)技術(shù)仍是當(dāng)今區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量。提高區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力是各地發(fā)展需要面對(duì)的重要主題。G20 峰會(huì)提出，為應(yīng)對(duì)氣候變化，全球應(yīng)致力于減排并引導(dǎo)資金流向綠色低碳領(lǐng)域。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)、利率市場(chǎng)化完全放開(kāi)的宏觀背景下，尋求更有利于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的外源資金配置方式，對(duì)提高各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力具有指導(dǎo)意義。

一、研究綜述

綠色技術(shù)最早由Brawn 和Wield 提出，將其分為清潔能源技術(shù)、清潔工藝技術(shù)和清潔產(chǎn)出技術(shù)三個(gè)方面，是實(shí)現(xiàn)減少環(huán)境污染、降低原材料、自然資源以及能源消耗的總稱(chēng)①。隨著可持續(xù)發(fā)展逐步深入，學(xué)者對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行定義時(shí)，主要從產(chǎn)品、技術(shù)、制度創(chuàng)新的角度出發(fā)，最終達(dá)到節(jié)能減排，能源、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境系統(tǒng)三者協(xié)調(diào)發(fā)展的目的②③。此外，關(guān)于綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的計(jì)量分析也在不斷發(fā)展，主要基于問(wèn)卷調(diào)查法④⑤、系統(tǒng)指標(biāo)體系篩選法⑥等進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)體系的構(gòu)建。在此基礎(chǔ)上采取數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法⑦⑧、隨機(jī)前沿法⑨等對(duì)微觀層面下綠色技術(shù)創(chuàng)新能力進(jìn)行度量。但是已有的實(shí)證分析中缺乏對(duì)區(qū)域范圍內(nèi)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的研究，而區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在空間上具有顯著的相關(guān)性和差異性，不同區(qū)域間的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力呈現(xiàn)不同的特質(zhì)，所需的金融配置方式也會(huì)存在差異。

對(duì)于外源資金配置對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響力的闡述，學(xué)者主要從微觀層面進(jìn)行分析： 金融進(jìn)行資金配置會(huì)影響到企業(yè)資本運(yùn)作狀況，進(jìn)而對(duì)企業(yè)技術(shù)研發(fā)和發(fā)展創(chuàng)新帶來(lái)影響⑩??。以市場(chǎng)為核心的金融資源配置方式有利于高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)融資行為，而以銀行為核心的金融配置方式更有利于低風(fēng)險(xiǎn)、傳統(tǒng)型企業(yè)成長(zhǎng)??。但是，我國(guó)學(xué)者對(duì)我國(guó)金融發(fā)展和區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)： 區(qū)域金融資源的配置差異導(dǎo)致我國(guó)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新效率存在空間集聚效應(yīng)?，并且金融資源的創(chuàng)新推動(dòng)力在發(fā)達(dá)地區(qū)的作用力更加顯著⑥。在企業(yè)籌集資金的過(guò)程中，金融資源以外的財(cái)政資源也是企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的重要支柱，政府資金在企業(yè)創(chuàng)新資金來(lái)源中最高占比可以達(dá)到8.9%，成為繼企業(yè)內(nèi)部自有資金以外的最高占比?-?。由此可見(jiàn)，不同外源資金資源配置方式對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力是不同的。本文借鑒宋曉薇等測(cè)度區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的思想，考察外源資金配置方式對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的異質(zhì)作用力，以期為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展提供一定的參考。

二、區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力測(cè)算及分析

（一）區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力測(cè)算

基于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的測(cè)算，根據(jù)宋曉薇等學(xué)者對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的定義，對(duì)《中國(guó)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力報(bào)告》原有指標(biāo)體系進(jìn)行篩選，并補(bǔ)充環(huán)境治理指標(biāo)以體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新水平下區(qū)域綠色創(chuàng)新的能力。該指標(biāo)體系主要從區(qū)域技術(shù)知識(shí)創(chuàng)造能力、規(guī)模以上企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平、市場(chǎng)環(huán)境創(chuàng)新度、創(chuàng)新帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益以及環(huán)境治理水平5 個(gè)方面共16 項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力進(jìn)行測(cè)算。

本文以我國(guó)31 個(gè)省市為對(duì)象，采用因子分析法測(cè)算了2013—2017 年各省市綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。數(shù)據(jù)主要來(lái)源《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)，并通過(guò)后期整理計(jì)算得到。因子分析過(guò)程中，各年份KMO 值均在0.7 以上，統(tǒng)計(jì)量伴隨概率均為0.000，表明采用因子分析的方法對(duì)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力進(jìn)行測(cè)算是合理的。為保證解釋的總方差在85%以上，因此提取4 個(gè)公因子，對(duì)旋轉(zhuǎn)后的各因子載荷度進(jìn)行排序，發(fā)現(xiàn)4 項(xiàng)公因子代表的因子項(xiàng)分別為：企業(yè)技術(shù)投入產(chǎn)出因子、人力資本因子、經(jīng)濟(jì)效益因子、環(huán)境治理因子。最終計(jì)算得到的各省市綠色技術(shù)創(chuàng)新能力如表1 所示。

（二）各省市綠色技術(shù)創(chuàng)新能力空間分布分析

由表1 計(jì)算得到的數(shù)據(jù)，對(duì)各省市在2013—2017 年各年度綠色創(chuàng)新值進(jìn)行加總，繪制得到2013—2017 年我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的空間分布圖，如圖1 所示。

由圖1 可知，整體而言，我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在空間分布上具有顯著的非平穩(wěn)性，綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在省市域間有較大差異。具體來(lái)看，首先，北京、江蘇、浙江、廣東、上海等地綠色技術(shù)創(chuàng)新能力處于較高水平，中西部地區(qū)綠色創(chuàng)新能力處于較低值。其次，發(fā)展水平最高的是北京，同時(shí)北京周邊的其他四區(qū)得益于技術(shù)外溢效應(yīng)，其綠色技術(shù)創(chuàng)新水平處于中等水平。綠色技術(shù)創(chuàng)新能力最低的是西藏地區(qū)，同時(shí)，中部地區(qū)和東北地區(qū)的創(chuàng)新能力也處于較低水平。因此，我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在空間分布上存在不穩(wěn)定性。

表1 各省市2013—2017 年綠色技術(shù)創(chuàng)新能力

圖1 2013—2017 年綠色技術(shù)創(chuàng)新空間分布圖

三、外源資金配置方式與各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力灰色關(guān)聯(lián)值測(cè)度

上述空間分析表明，我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在空間上呈現(xiàn)顯著的不平穩(wěn)性，各省市在時(shí)間軸上的發(fā)展趨勢(shì)也沒(méi)有固定的規(guī)律可循，各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力需要進(jìn)一步提升和穩(wěn)固。在目前生產(chǎn)力高速發(fā)展的背景下，內(nèi)部融得的資金已經(jīng)無(wú)法滿足區(qū)域進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的活動(dòng)資金要求，外源資金作為區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的核心動(dòng)力，其配置方式的差異性對(duì)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力也有所不同。本文將采用灰色關(guān)聯(lián)分析法分析不同的外源資金資源配置方式對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力所起的異質(zhì)性作用。

（一）外源資金配置方式指標(biāo)選取

外源資金從資金來(lái)源來(lái)看主要指企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，從其他經(jīng)濟(jì)體籌得的資金?；I集方式主要分為直接融資和間接融資，直接融資包括商業(yè)信用、融資租賃，間接融資則包括銀行貸款、發(fā)行股票、債券發(fā)行等。根據(jù)我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體制、相關(guān)政策以及各區(qū)域工業(yè)企業(yè)獲得資金的主要來(lái)源，本文將外源資金配置方式分為財(cái)政資金配置和金融資金配置。在指標(biāo)選取方面，依據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，采用企業(yè)所得稅占GDP 比重（減免稅）、政府科學(xué)技術(shù)投入占財(cái)政支出比重（政府補(bǔ)貼）來(lái)衡量財(cái)政資金配置，中長(zhǎng)期貸款占貸款總額比重（金融機(jī)構(gòu)貸款）、股票市價(jià)總值占GDP 比重（發(fā)行股票）、公司信用類(lèi)債券與2013 年交易額比重（發(fā)行債券）來(lái)衡量金融資金配置1數(shù)據(jù)來(lái)源:《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》、EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)。。

（二）灰色關(guān)聯(lián)分析模型設(shè)定

灰色關(guān)聯(lián)基于事物發(fā)展的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)，分析系統(tǒng)中關(guān)聯(lián)因子之間的灰色關(guān)聯(lián)程度，實(shí)質(zhì)在于描述曲線間幾何形狀的差別程度，利用曲線間的差值作為關(guān)聯(lián)程度的衡量尺度，以此尋找對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力影響最大的外源資金資源配置方式。相比于傳統(tǒng)的回歸分析法，灰色關(guān)聯(lián)分析不要求變量之間存在線性關(guān)系或?qū)?shù)關(guān)系，主要能夠有效解決信息有限、數(shù)據(jù)量少的小樣本事件的分析。外源資金資源配置方式指標(biāo)數(shù)據(jù)十分有限，與綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的發(fā)展均屬于不確定動(dòng)態(tài)過(guò)程。因此本文采用灰色關(guān)聯(lián)法分析二者之間的關(guān)系。

1.相關(guān)描述設(shè)定。進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析的前提需要進(jìn)行相關(guān)描述的設(shè)定，即分別由各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力、外源資金資源配置模式表示參考序列和比較序列。如式（1）（2）所示：

其中，i 代表指標(biāo)項(xiàng)。（i=1，2，3，4，5）

由于選取的4 項(xiàng)指標(biāo)代表的具體含義不同，因此需要對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，使得最終的分析結(jié)果具有可比性。本文采取最值法進(jìn)行無(wú)量綱化處理。

2.關(guān)聯(lián)系數(shù)計(jì)算模型。關(guān)于灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)模型的界定如式（3）所示：

其中，ρ 為分辨系數(shù)，取值在 0—1 之間，本文命ρ 為 0.5。

由于關(guān)聯(lián)系數(shù)表示的是各區(qū)域在各個(gè)時(shí)點(diǎn)外源資金配置方式與綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)聯(lián)程度值，信息分散不便于做整體的分析比較。因此，取各區(qū)域在2013—2017 年關(guān)聯(lián)系數(shù)值的平均值表示關(guān)聯(lián)系數(shù) ri，如式（4）所示：

最終計(jì)算得到的關(guān)聯(lián)程度值如表2 所示。

由表2 可知，財(cái)政資金配置對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力要大于金融資金配置對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力。第一，財(cái)政資金配置中，減免稅與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)值均在0.75 以上，政府補(bǔ)貼的關(guān)聯(lián)值均在0.7 以上，減免稅的作用力大于政府補(bǔ)貼的作用力。第二，金融資金配置中，發(fā)行股票與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)值均在0.7 以上，其對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力顯著高于金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行債券對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力，且對(duì)金融市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)的作用力更加顯著，金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新作用力較小，而發(fā)行債券整體的作用力處于較低水平。

財(cái)政資金是政府為鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，直接給予的稅收優(yōu)惠政策和資金支持，是企業(yè)獲得的無(wú)成本、永久使用的資金，因此財(cái)政資金配置對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力高?？茖W(xué)技術(shù)大會(huì)上，我國(guó)明確提出要通過(guò)自主創(chuàng)新建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)，在科學(xué)技術(shù)方面的財(cái)政投入也從2013年的1588 億元上升至2017 年的2877 億元，漲幅達(dá)44.8%。政府在財(cái)政政策上予以的資金和政策支持是企業(yè)獲得的無(wú)成本、永久性資金，可直接用于技術(shù)研發(fā)和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施15%的稅收優(yōu)惠政策，這在一定程度上大大減少了企業(yè)支出，當(dāng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入越高時(shí)，可減少的納稅支出越多，企業(yè)可用于技術(shù)研究開(kāi)發(fā)的資金就越多。因此，實(shí)施減免稅政策能夠刺激企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新的投入，進(jìn)而提升綠色技術(shù)創(chuàng)新的能力。

表2 外源資金資源配置方式與綠色技術(shù)創(chuàng)新能力灰色關(guān)聯(lián)度

政府補(bǔ)貼相對(duì)于減免稅政策，是政府直接投入的資金，補(bǔ)貼金額是一定的，每個(gè)企業(yè)所獲得的資金額度會(huì)受到地區(qū)、企業(yè)規(guī)模、政府補(bǔ)貼總額等因素的限制。因此，雖然政府補(bǔ)貼與減免稅一樣對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力作用力大，但減免稅資金配置方式要優(yōu)于政府補(bǔ)貼的資金配置方式。

金融資金是企業(yè)根據(jù)自身資金需求，以金融融資的方式獲得的資金，在獲取和使用的過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生一定的資金成本對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成壓力。因此，金融資金配置方式對(duì)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力要弱于財(cái)政資金配置方式對(duì)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力。在金融資金配置方式中，發(fā)行股票與綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的灰色關(guān)聯(lián)值要大于金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行債券與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)值。由上文因子分析可知，企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新主要來(lái)源企業(yè)在技術(shù)方面投入的研究與試驗(yàn)發(fā)展費(fèi)用、發(fā)明專(zhuān)利情況、技術(shù)人力資本投入等。高技術(shù)企業(yè)需要增加研發(fā)投入、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品種類(lèi)和應(yīng)用鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的地位，研發(fā)成果最終體現(xiàn)在專(zhuān)利發(fā)明、新型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化等無(wú)形資產(chǎn)方面。無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，其所需資金主要來(lái)源于企業(yè)長(zhǎng)期資金?？紤]資金成本，從證券市場(chǎng)獲取的長(zhǎng)期可使用資金，成本更低且使用自主權(quán)大。企業(yè)發(fā)行股票籌得的資金是企業(yè)可使用的永久資本，并且股權(quán)資本籌資限制少、資金使用沒(méi)有權(quán)限，不存在還本付息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)技術(shù)研發(fā)、專(zhuān)利發(fā)明的核心資金來(lái)源。企業(yè)進(jìn)行債券籌資時(shí)，所需支付的利息在稅前扣除，并且支付給投資者的利息是固定的。因此當(dāng)企業(yè)收益可觀時(shí)，支付用資成本后剩余的可用資金增多，企業(yè)可以在技術(shù)研發(fā)方面投入更多的資金。相對(duì)于股權(quán)籌資，企業(yè)發(fā)行在外的債券總額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的40%，債券融資大大受到額度限制。我國(guó)債券市場(chǎng)一直面臨規(guī)模小、種類(lèi)少、期限結(jié)構(gòu)不合理、制度不健全的局面，使企業(yè)運(yùn)用債券籌資方式進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、專(zhuān)利發(fā)明受到限制。因此，發(fā)行債券對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力較小。

從全局來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)各個(gè)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力存在較大差異。長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的作用力較小，關(guān)聯(lián)程度值在0.7 以下，其他省市的關(guān)聯(lián)程度值均在0.7 以上。2013 年，居高不下的房?jī)r(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)三角與珠三角地區(qū)的銀行貸款利率不斷上升，貸款利率最高上浮60%。商業(yè)銀行資金來(lái)源分流現(xiàn)象嚴(yán)重，理財(cái)產(chǎn)品本金成為最主要的資金來(lái)源，導(dǎo)致資金使用成本不斷上升，多地商業(yè)銀行缺乏放貸資金。此外，不良貸款的增多也導(dǎo)致企業(yè)貸款受到諸多限制。為獲取利潤(rùn)穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，珠三角地區(qū)多家銀行增設(shè)“貸款服務(wù)費(fèi)”，貸款人的貸款成本再次增加。面對(duì)上浮的貸款利率和增加的“貸款服務(wù)費(fèi)”，長(zhǎng)三角與珠三角區(qū)域的支柱企業(yè)、行業(yè)主導(dǎo)企業(yè)放棄銀行貸款融資，優(yōu)先選擇通過(guò)股票和債券融資等直接融資方式滿足資金的需求。北京高技術(shù)企業(yè)云集，考慮資金成本與使用限制，更多企業(yè)優(yōu)先選擇融資成本低的直接融資方式。因此，長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)貸款資金配置方式對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力較小。

四、結(jié)論與啟示

本文選取16 項(xiàng)指標(biāo)對(duì)我國(guó)31 個(gè)省市進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新能力測(cè)度，并對(duì)其進(jìn)行空間分布分析：2013—2017 年我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力在空間上呈現(xiàn)顯著的非平穩(wěn)性，綠色創(chuàng)新能力在空間分布上差異較大。將外部資金資源配置方式分為財(cái)政資金配置方式和金融資金配置方式，采用灰色關(guān)聯(lián)分析法考察其對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響程度。結(jié)果表明，財(cái)政資金配置方式對(duì)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新作用力較大，且以減免稅為主的資金配置要優(yōu)于以政府補(bǔ)貼為主的資金配置方式。在金融資金配置方式中，發(fā)行股票對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力要優(yōu)于金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行債券的作用力，金融市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)作用力更加顯著，且金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的作用力較小，關(guān)聯(lián)程度值在0.7 以下。

外源資金資源配置方式中，財(cái)政資金配置對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力較大。主要是因?yàn)?，?cái)政資金是企業(yè)可獲得的無(wú)成本資金，且減免稅政策能更大地激發(fā)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。發(fā)行股票對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用力較大，主要因?yàn)橐灾苯尤谫Y模式籌得的資金使用成本低、使用自主權(quán)不受限制。企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)優(yōu)先考慮直接融資模式，加大技術(shù)創(chuàng)新和綠色生產(chǎn)的投入。政府及金融監(jiān)管部門(mén)做好引導(dǎo)、監(jiān)督資本市場(chǎng)優(yōu)良運(yùn)作，保障企業(yè)資本資金安全流通。

但由于我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展程度較低，企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)進(jìn)行籌資面臨很多限制，長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)近幾年來(lái)不良貸款率上升、貸款利率不斷攀升給企業(yè)帶來(lái)巨大的資金使用成本。因此，發(fā)行債券、在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的貸款對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新作用力較低。政府應(yīng)加大對(duì)具有開(kāi)創(chuàng)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)企業(yè)的資金支持，嚴(yán)格把控資金投放和使用情況，鼓勵(lì)各區(qū)域企業(yè)因地制宜發(fā)展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。面對(duì)直接融資較高的資金成本，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)投入、綠色活動(dòng)時(shí)應(yīng)合理分配資金來(lái)源。金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)借貸資金的監(jiān)管，保障資金使用安全，為后期信貸資金再次流通奠定基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新事業(yè)共同發(fā)展。

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