王玲玲，毛 磊，袁 丹

（1.湖北省社會科學(xué)院 經(jīng)濟研究所，武漢430077；2.中國建設(shè)銀行博士后科研工作站/中國人民大學(xué) 財政金融學(xué)院博士后流動站，北京100032）

在第四次金融浪潮的席卷下，金融業(yè)正發(fā)生著翻天覆地的變化，與國民經(jīng)濟的聯(lián)結(jié)也愈加緊密，越來越成為助推區(qū)域經(jīng)濟騰飛的重要引擎［1］。一個地區(qū)要在新金融浪潮中勇立潮頭，必須與時俱進，不斷推陳出新，充分認識金融創(chuàng)新過程中存在的各類問題，發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新能力的制約因素和強項指標，取長補短，持續(xù)提升區(qū)域金融創(chuàng)新能力。近幾年湖北省在培育區(qū)域性金融市場、建設(shè)武漢市區(qū)域性金融中心的背景下，金融發(fā)展環(huán)境不斷完善，金融業(yè)取得了長足進步，也有效促進了省域經(jīng)濟的發(fā)展。因此，以湖北省為例開展區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價研究，既能進一步豐富區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價模型的構(gòu)建思路，也能為解決湖北省金融創(chuàng)新存在的問題提供理論支撐并為其他區(qū)域提供借鑒，具有一定的理論和現(xiàn)實意義。

一、文獻回顧

“創(chuàng)新”一詞被美國經(jīng)濟學(xué)家熊彼特提出以后迅速被引入金融領(lǐng)域，國外學(xué)者基于產(chǎn)業(yè)組織、演化功能以及內(nèi)生增長三類理論模型［2］對金融創(chuàng)新的內(nèi)涵進行了研究，主要側(cè)重于金融創(chuàng)新的擴散、采用者的特征、創(chuàng)新對企業(yè)盈利性和社會福利等方面作用的結(jié)果［3］，在此基礎(chǔ)上進一步對金融創(chuàng)新的動因、影響因素、效益效果進行了探索。金融創(chuàng)新在經(jīng)濟增長過程中起著越來越重要的作用，區(qū)域金融創(chuàng)新能力逐漸進入研究視野，國外學(xué)者發(fā)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)金融開放程度等政策環(huán)境［4］、企業(yè)規(guī)模及性質(zhì)等情況［5］、金融從業(yè)人員［6］等都是區(qū)域金融創(chuàng)新重要的影響因素，Awrey［7］則進一步從理論層面剖析了孕育區(qū)域金融創(chuàng)新能力的環(huán)境應(yīng)如何優(yōu)化。但由于金融領(lǐng)域的相關(guān)創(chuàng)新數(shù)據(jù)不容易獲取，導(dǎo)致開展金融創(chuàng)新定量評價方面的研究具有一定的難度，國外針對宏觀層面的金融創(chuàng)新評價主要通過代理變量進行，如金融發(fā)展的增長速度、金融自由化指數(shù)、私人征信機構(gòu)的建立等［8］。

陳岱孫、厲以寧于1991 年出版的《國際金融學(xué)說史》，將金融創(chuàng)新定義為金融領(lǐng)域內(nèi)建立的“新的生產(chǎn)函數(shù)”，泛指金融體系和金融市場上出現(xiàn)的一系列新事物。隨后學(xué)者們圍繞金融創(chuàng)新開展了大量研究，并逐步認識到了金融市場的區(qū)域性特征，在基于區(qū)域性視角對金融創(chuàng)新的內(nèi)涵外延、形成機制、效應(yīng)等方面進行了探索。在區(qū)域金融創(chuàng)新的定量評價上也形成了一些成果，有的利用“專利數(shù)”［9］等單一指標代理區(qū)域金融創(chuàng)新能力，有的采取投入產(chǎn)出法［2］測度區(qū)域金融創(chuàng)新能力。大部分文獻均通過構(gòu)建綜合評價模型來評價區(qū)域金融創(chuàng)新能力，其中：蘇益莉和胡曉輝［10］、孟輝［11］、宋丹梅［12］等運用因子分析法，賴聲裕智［13］運用聚類分析法，喻平和嚴卉靚［14］運用主成分分析法，構(gòu)建模型并結(jié)合區(qū)域?qū)嶋H進行了針對性較強的實證研究，有的基于中國各省域［10］及中心城市［13］、有的針對甘肅［11］、新疆［12］等特定區(qū)域，進而提出了相應(yīng)的對策建議。

現(xiàn)階段區(qū)域創(chuàng)新能力評價模型構(gòu)建的方法非常多，如人工智能評價中的粗糙集和RBF 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、模糊數(shù)學(xué)中的模糊綜合評價、運籌學(xué)中的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、系統(tǒng)工程中的網(wǎng)絡(luò)層次分析法等［15］。而區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價模型運用的方法較少，以因子分析等統(tǒng)計分析方法為主，與其他領(lǐng)域豐富的創(chuàng)新能力評價模型相形見絀。此外，有的研究在指標體系設(shè)計方面將金融創(chuàng)新與金融創(chuàng)新能力混淆使用，單純用創(chuàng)新成果來體現(xiàn)創(chuàng)新能力，忽視了金融創(chuàng)新的內(nèi)部決定要素；有的在樣本選取方面，由于部分金融創(chuàng)新能力相關(guān)數(shù)據(jù)收集難度較大，僅采取靜態(tài)數(shù)據(jù)對特定區(qū)域進行研究，縱向橫向多維度的動態(tài)比較分析不多見?；诖?，本文嘗試從金融創(chuàng)新的全流程入手，綜合考慮影響金融創(chuàng)新能力的各類因素，引入多屬性決策方法開展金融創(chuàng)新能力評價研究，并基于湖北省近十年的時間序列數(shù)據(jù)以及全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）的截面數(shù)據(jù)進行實證分析。

二、研究方法與設(shè)計

（一）研究方法說明

本文嘗試將區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價當(dāng)作一個決策問題，通過最佳決策路徑的選擇來更好地引導(dǎo)區(qū)域金融創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，考慮到影響金融創(chuàng)新能力的因素較多，涉及不同屬性，且各項指標值相差較大，本文采用多屬性決策方法開展評價。首先基于案例推理方法對金融創(chuàng)新能力進行排序，案例推理方法利用現(xiàn)有解決方案來解決新問題，可用于非結(jié)構(gòu)化和不完全信息的決策環(huán)境，一定程度上能應(yīng)對金融創(chuàng)新能力形成路徑的復(fù)雜性。即通過模仿人類決策過程中類比的認知方式，基于目標案例信息檢索案例庫，確定相似的源案例并進行排序［8］。然后利用效用系數(shù)法構(gòu)建評價模型，效用系數(shù)法也屬于多屬性決策方法，同樣通過判斷跟標準值的距離進行評價，可作為基于案例推理方法的補充進行穩(wěn)健性檢驗，并進一步計算出各指標的具體分數(shù)。即根據(jù)多目標規(guī)劃的原理，對各項評價指標分別確定一對滿意值和不允許值，以滿意值為上限、不允許值為下限，分別計算各項指標接近、達到或超過滿意值的程度，并轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的功效系數(shù)分數(shù)作為指標的評價值。

（二）評價指標及權(quán)重確定

本文按照系統(tǒng)性、可操作性、可比性等原則采取頻度分析法與專家打分法確定評價指標。首先基于金融創(chuàng)新能力現(xiàn)有研究篩選出現(xiàn)頻度較高的指標，結(jié)合區(qū)域?qū)嶋H情況進行初選；再根據(jù)金融業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域相關(guān)專家意見進行調(diào)整和優(yōu)化；最終建立了涵蓋經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)、金融業(yè)整體發(fā)展水平、重點金融行業(yè)發(fā)展能力和金融創(chuàng)新環(huán)境4 個維度共14 個指標的指標體系。

經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)方面對金融創(chuàng)新能力的影響主要是作用于一個地區(qū)金融創(chuàng)新的需求與供給，本文共選取地區(qū)GDP、財政收入、產(chǎn)業(yè)活力黏度（用第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP 比重表示）和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入4 個指標。金融業(yè)整體發(fā)展水平?jīng)Q定了一個地區(qū)內(nèi)金融創(chuàng)新主體和金融資源的豐富程度，是決定金融創(chuàng)新能力的關(guān)鍵因素，本文選取區(qū)域內(nèi)金融業(yè)固定資產(chǎn)投資、金融機構(gòu)從業(yè)人員數(shù)、金融從業(yè)人員年工資總額和金融業(yè)增加值來考察金融創(chuàng)新能力。重點金融行業(yè)發(fā)展能力是促成金融創(chuàng)新的主要力量，能夠影響金融創(chuàng)新能力的轉(zhuǎn)化輸出，本文選取區(qū)域內(nèi)上市公司數(shù)量、金融機構(gòu)存款額和保險機構(gòu)保險費收入來衡量重點金融行業(yè)發(fā)展能力。金融創(chuàng)新環(huán)境是對金融創(chuàng)新有直接或間接影響的各種資源、政策等因素的集合，本文選取地區(qū)金融機構(gòu)貸款額、外貿(mào)依存度和財政支出來衡量金融創(chuàng)新環(huán)境。同時，本文采用層次分析法（AHP）確定指標權(quán)重，采取1～9 標度法進行賦值，并進行一致性檢驗（過程略），最終確定不同層級指標的權(quán)重賦值（表1）。

表1 區(qū)域金融創(chuàng)新能力評價指標體系

（三）樣本及數(shù)據(jù)選取

本文首先以2008—2017 年湖北省相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本，從動態(tài)的角度勾畫出湖北省金融創(chuàng)新能力的發(fā)展脈絡(luò)；然后以2017 年中國31 個?。ㄊ?、區(qū)）相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本，從橫向的角度描繪出湖北省金融創(chuàng)新能力在全國范圍內(nèi)所處的位置。金融創(chuàng)新能力評價指標的相關(guān)數(shù)據(jù)來自相應(yīng)年份的《中國金融統(tǒng)計年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》以及各省統(tǒng)計公報。

三、實證分析過程

（一）區(qū)域金融創(chuàng)新能力排序

本文采用案例推理法對區(qū)域金融創(chuàng)新能力的相似度進行排序，首先對2008—2017 年湖北省金融創(chuàng)新能力與目標案例的相似度進行計算并排序。

（1）建立金融創(chuàng)新能力的案例特征屬性集合。金融創(chuàng)新能力的案例特征屬性集合即由前面建立的14 個金融創(chuàng)新能力三級指標構(gòu)成的集合，即Case = {GDP，…，地方財政支出}。

（2）選擇目標案例。本文的案例庫來自湖北省2008—2017 年的數(shù)據(jù)，同時考慮到中部六省具有較強的可比性，將中部六省2017 年金融創(chuàng)新能力的所有數(shù)據(jù)也納入數(shù)據(jù)庫，其中任意一個案例可以用pi表示，pi=(xi1，xi2，…，xin)，其中：x 表示某一年金融創(chuàng)新能力評價屬性。本文指標皆為正向指標，選取案例庫中不同指標的最大值組成目標案例p0= (x01，x02，…，x0n)。

將湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力中每一年的三級指標分別與目標案例中的三級指標進行差異度計算，再綜合計算湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力與目標案例的相似度，數(shù)值越大，則表明與目標案例相似度越高，說明金融創(chuàng)新能力越強，基于相似度的排序見表2。

同理，基于案例推理法對全國31 個?。ㄊ小^(qū)）2017 年金融創(chuàng)新能力進行相似性排序，案例庫是全國31個省（市、區(qū)）2017 年金融創(chuàng)新能力的所有數(shù)據(jù)，選取案例庫中不同指標的最大值組成目標案例。計算相似度時設(shè)定λ=13000 為距離閾值，最終得出全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）金融創(chuàng)新能力與目標案例的相似度及排名見表3。

（二）湖北省金融創(chuàng)新能力評價

（1）指標標準化處理。由于所選指標單位不一、大小懸殊，故進行無量綱處理，便于不同單位或量級的指標能夠進行比較和加權(quán)。本文采用z-score 標準化對湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力指標數(shù)據(jù)進行處理，轉(zhuǎn)換公式為z = (x - xˉ )/σ，其 中xˉ 為 指 標 樣 本數(shù)據(jù)的均值，σ 為指標樣本數(shù)據(jù)的標準差。

（2）確定指標的標準值。本文選取的指標皆為正向指標，根據(jù)一般的標準值的選取方式，滿意值選取湖北省2008—2017 年相應(yīng)指標標準化處理后的最大值，不允許值選取最小值，選取的標準值見表4。

表2 湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力與目標案例的相似度及排序

表3 全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）金融創(chuàng)新能力與目標案例的相似度及排序（2017 年）

表4 湖北省金融創(chuàng)新能力評價指標標準值

（3）評價指標計算。首先計算單項三級指標的功效系數(shù)得分。根據(jù)公式FXij= 60 + (Sij- Smin)/(Smax-Smin)× 40(i = 1，2，3，4；j = 1，2，3，4) 可以計算出指標Xi的評價分數(shù)，其中Fi為指標Xij的評價分數(shù)，Sij為指標Xij的實際值，Smax為指標Xij的滿意值，Smin為指標Xij的不允許值。運用該模型就可相對準確的計算出14個三級指標的分數(shù)，并將各單項指標的閾值區(qū)間固定在0～100，為綜合計算做好準備。隨后計算二級指標的評價分數(shù)。按照前面層次分析法確定的權(quán)重，基于三級指標的分數(shù)采用加權(quán)平均法計算二級指標的分數(shù)，F(xiàn)Cj=∑FXij×Wij(i = 1，2，3，4；j = 1，2，3，4)。其中FCj代表經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)、金融業(yè)整體發(fā)展水平、重點金融行業(yè)發(fā)展能力和金融創(chuàng)新環(huán)境指標的分數(shù)，F(xiàn)Xij代表二級指標Cj對應(yīng)的三級指標的評價分數(shù)，Wij代表Xij對應(yīng)的權(quán)重。最后計算金融創(chuàng)新能力的評價分數(shù)。按照前面層次分析法確定的權(quán)重，基于二級指標的分數(shù)采用加權(quán)平均法計算一級指標的分數(shù)，F(xiàn)Aj=∑FCj×Wj( j = 1，2，3，4)。其中FAj代表金融創(chuàng)新能力的評價分數(shù)，Wj代表Cj對應(yīng)的權(quán)重。最終算出金融創(chuàng)新能力評價分數(shù)見表5，評價結(jié)果順序與案例推理排序一致，顯示了結(jié)果的穩(wěn)健性。

表5 湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力及單項指標分數(shù)及排名

（三）全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）金融創(chuàng)新能力評價

首先，同樣采用z-score 標準化方法對2017 年全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）金融創(chuàng)新能力指標數(shù)據(jù)進行處理，滿意值選取2017 年全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）相應(yīng)指標標準化處理后的最大值，不允許值選取最小值，選取的標準值見表6。

表6 全國31 個?。ㄊ?、區(qū)）金融創(chuàng)新能力評價指標標準值

然后，計算評價指標的分數(shù)，采用同樣的步驟按照功效系數(shù)計算出了全國31 個省（市、區(qū)）的金融創(chuàng)新能力評價分數(shù)，并按照分數(shù)進行排序，具體結(jié)果見表7，與案例推理排序一致，顯示了結(jié)果的穩(wěn)健性。

表7 全國31 個省（市、區(qū)）金融創(chuàng)新能力及單項指標分數(shù)及排名

四、結(jié)果分析與討論

（一）湖北省金融創(chuàng)新能力縱向比較

通過考察湖北省2008—2017 年金融創(chuàng)新能力發(fā)現(xiàn)，湖北省金融創(chuàng)新能力從2008 年的60.66 分提升到98.99 分，總體上呈現(xiàn)逐年上升的發(fā)展趨勢，其中2017 年金融創(chuàng)新能力各項指標排名均為第一，其中有三項滿分。具體來看：湖北省經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)較好，2008—2017 年得分從61.45 提升至100，GDP、地方財政收入、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入均能保持較高水平的增速；但產(chǎn)業(yè)活力粘度不穩(wěn)定，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)對金融創(chuàng)新的支持作用有所下滑。產(chǎn)業(yè)活力粘度不穩(wěn)定有GDP 增長速度較快的原因，但也說明第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度緩慢，拖累了對金融創(chuàng)新能力的支撐。湖北省重點金融行業(yè)雖然前期較為薄弱，2008 年僅60 分，但經(jīng)過10 年穩(wěn)步提升達到100 分，逐漸發(fā)揮出了金融行業(yè)“領(lǐng)頭雁”的引領(lǐng)作用。湖北省金融創(chuàng)新環(huán)境前期基礎(chǔ)一般，在對外開放程度、金融資源轉(zhuǎn)化效率方面有所欠缺，而金融機構(gòu)貸款增加較快，一定程度上促進了金融創(chuàng)新環(huán)境的改善，2017 年達到100 分。湖北省金融業(yè)整體發(fā)展水平前期基礎(chǔ)較弱，2008 年僅為60 分，隨著金融業(yè)固定資產(chǎn)投資的大幅增長以及金融人才的穩(wěn)定輸入，近10 年內(nèi)金融業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢良好，具備了一定的競爭優(yōu)勢，2017 年達到95.15 分，仍有進一步提升的空間。

（二）湖北省金融創(chuàng)新能力橫向比較

雖然湖北省金融創(chuàng)新能力在過去10 年呈現(xiàn)出良好的增長趨勢，但是與國內(nèi)發(fā)達地區(qū)相比仍存在不小的差距。通過橫向比較湖北省和其他地區(qū)可以發(fā)現(xiàn)，長三角地區(qū)以及廣州、北京的金融創(chuàng)新能力以及其各分項指標均名列前茅，湖北省金融創(chuàng)新能力排名第十，處于全國中上游行列，其中：經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)、金融業(yè)整體發(fā)展水平、重點金融行業(yè)發(fā)展能力指標均排名第十、金融創(chuàng)新環(huán)境指標排名第九。就中部6 省來看，湖北省金融創(chuàng)新能力位居前列，在6 省中排名第二，各項指標僅次于河南省。

與金融創(chuàng)新能力最強的省份廣東相比，廣東省由于經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)、重點金融行業(yè)發(fā)展能力、金融創(chuàng)新環(huán)境3 項指標分數(shù)排名第一，金融業(yè)整體發(fā)展水平指標分數(shù)排名第二，而成為全國31 個省（市、區(qū)）金融創(chuàng)新能力最強的區(qū)域。湖北省與廣東省的總體差距達到24 分，經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)指標和金融業(yè)整體發(fā)展水平指標分數(shù)相差20 分左右，而重點金融行業(yè)發(fā)展能力和金融創(chuàng)新環(huán)境指標分數(shù)相差30 分左右。因此，湖北省在提升經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)和金融業(yè)整體發(fā)展水平的同時，更要加大力度提升重點金融行業(yè)發(fā)展能力和改善金融創(chuàng)新環(huán)境。

與中部6 省排名第一的河南省相比，湖北省總體相差1.46 分，其中經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)和金融業(yè)整體發(fā)展水平指標分數(shù)相差不到1 分，重點金融行業(yè)發(fā)展能力指標分數(shù)和金融創(chuàng)新環(huán)境指標分數(shù)低于其3 分左右。由此可見，湖北省在提升經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)和金融業(yè)整體發(fā)展水平的同時，要加大力度優(yōu)化金融創(chuàng)新環(huán)境，突出重點金融行業(yè)的發(fā)展。具體來看，湖北省GDP、地方財政收入、金融機構(gòu)從業(yè)人員數(shù)、金融從業(yè)人員年工資總額、金融機構(gòu)存款額、保險機構(gòu)保險費收入、外貿(mào)依存度、金融機構(gòu)貸款額和地方財政支出9 個指標均低于河南省，須引起一定的重視。

五、結(jié)論與建議

綜上所述，我國不同省（市、區(qū)）之間的金融創(chuàng)新能力存在著一定的差距，湖北省金融創(chuàng)新能力雖然中部領(lǐng)先，但在全國范圍僅處于中上游行列。雖然10 年來湖北省金融創(chuàng)新能力不斷攀升，但還有一定的提升空間，要深刻認識自身與發(fā)達地區(qū)之間的差別，借鑒金融創(chuàng)新能力較強地區(qū)的先進經(jīng)驗，持續(xù)促進金融創(chuàng)新能力的提升。

一是全面深化金融改革。加強政府的政策導(dǎo)向性，從科技環(huán)境、市場環(huán)境和法治環(huán)境等多個方面消除金融發(fā)展的體制機制障礙。特別是要強化《武漢城市圈科技金融改革創(chuàng)新專項方案》等相關(guān)制度文件的推進落實效果，引導(dǎo)金融要素和科技要素的深度融合，實現(xiàn)金融服務(wù)模式及產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，充分釋放金融改革紅利。

二是建立多元化金融市場體系。借助金融供給側(cè)改革的東風(fēng)，豐富區(qū)域金融市場供給主體，吸引全國性銀行、保險、投資機構(gòu)等到湖北設(shè)立區(qū)域總部和分支機構(gòu)。進一步發(fā)揮區(qū)域性中小金融機構(gòu)服務(wù)當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢，重視新興農(nóng)村金融機構(gòu)的快速增長。加快推進湖北省區(qū)域性金融市場培育以及武漢市區(qū)域性金融中心建設(shè)，吸引各類金融要素資源，實現(xiàn)金融集聚效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，增強金融市場活力，為金融創(chuàng)新提供強勁的動力。

三是加強金融人才的培養(yǎng)和引進。人才是一切創(chuàng)新的基礎(chǔ)，也是金融創(chuàng)新的動力源。充分發(fā)揮湖北省作為教育大省的優(yōu)勢，著重培養(yǎng)高質(zhì)量、有競爭力、具有創(chuàng)新意識的高級金融人才。變革現(xiàn)有的人才引進機制，設(shè)計科學(xué)合理的薪酬制度，營造良好的金融創(chuàng)新氛圍，吸引學(xué)有專長、創(chuàng)新求變的金融人才，為金融創(chuàng)新保駕護航［16］。

四是強化風(fēng)險管理。金融創(chuàng)新在規(guī)避金融風(fēng)險的同時也會產(chǎn)生新的風(fēng)險，要穩(wěn)步推進金融創(chuàng)新和風(fēng)險防范平衡發(fā)展。金融機構(gòu)要對新產(chǎn)品的開發(fā)進行科學(xué)有效的分類和風(fēng)險評估，在產(chǎn)品退出后應(yīng)持續(xù)監(jiān)督、反饋、評估和修正。要建立風(fēng)險預(yù)警機制，確保資金安全、維護金融穩(wěn)定，完善風(fēng)險處置預(yù)案，提早控制金融風(fēng)險，確保金融創(chuàng)新能力提升過程的“良性循環(huán)”。