河南師范大學(xué) 陳姿睿

一、機(jī)會(huì)主義導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)

（一）機(jī)會(huì)主義

機(jī)會(huì)主義通俗來(lái)講就是不好的行為，譬如撒謊、隱瞞、欺騙、造假等；用經(jīng)濟(jì)學(xué)上的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)就是人對(duì)自我利益的考慮和追求，人會(huì)隨機(jī)應(yīng)變、投機(jī)取巧、謀劃行為以實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化，經(jīng)濟(jì)中的人是自私自利的，為了維護(hù)自己的利益，可以不擇手段去損壞他人的利益。

機(jī)會(huì)主義又可以分為事前機(jī)會(huì)主義和事后機(jī)會(huì)主義。

（二）專用性投資

專用性投資被分為四種類型，分別是地址專用性、有形資產(chǎn)專用性、人力資本專用性和專門性資產(chǎn)。

（三）不對(duì)稱信息

買賣雙方或者交易雙方都處于不同的環(huán)境之中，而且人是有限理性的，不能預(yù)知到可能發(fā)生的所有情況，更不可能作出所有假設(shè)成立率都是100%的假設(shè)，對(duì)雙方的情況都不完全了解，因此，信息是不對(duì)稱的。

上述的機(jī)會(huì)主義是一個(gè)行為，在事前（簽約前）機(jī)會(huì)主義的行為下，由于信息不對(duì)稱和專用性投資，導(dǎo)致了逆向選擇的出現(xiàn)；在事后（簽約后）機(jī)會(huì)主義的行為下，由于信息不對(duì)稱和專用性投資，導(dǎo)致了道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

二、逆向選擇

（一）逆向選擇的理解和定義

逆向選擇是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而帶來(lái)的一個(gè)問(wèn)題，是市場(chǎng)資源配置不正常的一種情況；如果市場(chǎng)上的一個(gè)主體比另一個(gè)主體知道和了解到的信息更多，明白自己能夠用到多掌握信息的優(yōu)勢(shì)來(lái)使自己處于優(yōu)勢(shì)方時(shí)，便會(huì)更主動(dòng)地與對(duì)方簽訂合約進(jìn)行交易，是一種追求自身利潤(rùn)最大化的體現(xiàn)。

（二）逆向選擇的種類和事例

在不同合約下，逆向選擇的情況不同，此處列舉五種合約，分別是銷售合約、雇傭合約、出租合約、貸款合約、保險(xiǎn)合約，接下來(lái)將逐個(gè)展開(kāi)論述。

1.銷售合約

銷售合約是規(guī)定一份資產(chǎn)永久性地由一方轉(zhuǎn)移到另外一方，轉(zhuǎn)移的是資產(chǎn)的所有權(quán)，主要是事前機(jī)會(huì)主義。銷售合約在舊貨二手市場(chǎng)很常見(jiàn)，舉個(gè)很常見(jiàn)的例子來(lái)說(shuō)明因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的逆向選擇——“劣貨擠走良貨”。

二手市場(chǎng)最終剩下來(lái)的都是低質(zhì)量的車，而高質(zhì)量的車被滯留，慢慢退出市場(chǎng)，劣貨占了優(yōu)勢(shì)地位，導(dǎo)致了逆向選擇。

2.雇傭合約

雇傭合約設(shè)計(jì)的是受指令的服務(wù)，有這么一種關(guān)系，雇主一方有著權(quán)威或權(quán)利在所要完成工作的內(nèi)容細(xì)節(jié)上控制和指揮雇員一方，反過(guò)來(lái)，雇主必須承諾支付商定好的工資。

從企業(yè)給員工分發(fā)工資角度來(lái)看，因?yàn)槠髽I(yè)不可能了解每一個(gè)員工的能力，所以在均衡思想下，大多時(shí)候會(huì)對(duì)員工采取開(kāi)平均工資的方法，但這其實(shí)對(duì)員工是不公平的，尤其是優(yōu)秀的員工，有能力去別的企業(yè)獲得更適合自己水平的工資；而那些不離開(kāi)本企業(yè)的，大多數(shù)都是不太優(yōu)秀的人，能力和工資完全匹配，甚至工資水平高于能力所對(duì)應(yīng)的價(jià)值，這樣一來(lái)，企業(yè)因不完全信息實(shí)行平均工資制導(dǎo)致剩下的都是一些不夠優(yōu)秀的員工，但該企業(yè)本來(lái)想留住優(yōu)秀人才，這即為逆向選擇。

3.出租合約

出租合約可以分為三種形式，分別是實(shí)物財(cái)產(chǎn)型出租合約、人力財(cái)產(chǎn)型出租合約和經(jīng)營(yíng)性租賃出租合約。它主要是事后機(jī)會(huì)主義。

出租人是具有優(yōu)勢(shì)的一方，對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)掌握了更多的信息，對(duì)于自己要出租的東西完全了解，但承租人對(duì)出租人要出租的事物一無(wú)所知，出租人可以利用這一優(yōu)勢(shì)進(jìn)行提價(jià)，而這時(shí)因?yàn)椴煌耆畔⒑蛯Ｓ眯酝顿Y，承租人也只能被動(dòng)接受，但是提價(jià)也是要有一定限度的，否則出租人可能失去賺取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

4.貸款合約

貸款合約中的借貸雙方信息存在嚴(yán)重的不對(duì)稱問(wèn)題，一般地，債務(wù)人更明白自己的現(xiàn)狀（自己的還款能力和發(fā)展趨勢(shì)）等，而債權(quán)人無(wú)法準(zhǔn)確地判斷債務(wù)人說(shuō)的話可信度有多高。

若原本對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人的貸款利率r1=10%，而對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人的貸款利率r2=4%，取平均值，此時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人還款能力不強(qiáng)，一看到比自己應(yīng)該對(duì)應(yīng)的10%少了3%，會(huì)果斷地和債權(quán)人進(jìn)行借貸交易；然而，當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人看到貸款利率比自己原來(lái)的高了3%，明明自己的還款能力很強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)很小，卻仍需要負(fù)擔(dān)比較高貸款利率，在很多情況下，低風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人會(huì)選擇別的方式籌資，退出此借貸活動(dòng)；結(jié)果，在最后剩的都是高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人，這與債權(quán)人的期望相反，即為逆向選擇。

5.保險(xiǎn)合約

保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的逆向選擇是非常經(jīng)典的，保險(xiǎn)市場(chǎng)上存在著信息不完全不對(duì)稱的情況，以及一些專用性投資。

保險(xiǎn)是一種對(duì)未來(lái)發(fā)生事情的預(yù)防，保險(xiǎn)行業(yè)想要收入大于支出，獲得較大的凈利潤(rùn)，也就是賣保險(xiǎn)的金額大于后來(lái)按比例支出的金額，所以保險(xiǎn)行業(yè)更喜歡低風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者，也就是做事謹(jǐn)慎的人群。然而，對(duì)于人民群眾來(lái)說(shuō)，正是因?yàn)轳R虎大意，故想要買保險(xiǎn)的欲望才更強(qiáng)烈，保險(xiǎn)對(duì)個(gè)人能起的作用也越大，保險(xiǎn)市場(chǎng)更為活躍的人群是高風(fēng)險(xiǎn)人群，這一結(jié)果和保險(xiǎn)市場(chǎng)的初心違逆，也正是逆向選擇。

三、道德風(fēng)險(xiǎn)

（一）道德風(fēng)險(xiǎn)的理解和定義

道德風(fēng)險(xiǎn)是信息不對(duì)稱帶來(lái)的另一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)交易雙方在簽訂了合約或達(dá)成了約定后，一方能掌握到的信息多于另一方，而簽訂好的合同對(duì)某些道德上不允許、不能做的事情沒(méi)有強(qiáng)制規(guī)定，導(dǎo)致一方在追求自己利益最大化時(shí)，還要做出一些不利于對(duì)方利益的行為，損害他人的利益而增加自己的利益。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)的種類和事例

在不同合約下，道德風(fēng)險(xiǎn)的情況也不同，此處接著逆向選擇的五大合約繼續(xù)進(jìn)行闡述，分別是銷售合約、雇傭合約、出租合約、貸款合約、保險(xiǎn)合約，接下來(lái)將逐個(gè)展開(kāi)論述。

1.銷售合約

銷售合約主要是事前機(jī)會(huì)主義，在這里不再贅述事后機(jī)會(huì)主義。

2.雇傭合約

企業(yè)招聘員工之后，只能做到大方向掌管，無(wú)法精準(zhǔn)考察到他們的工作績(jī)效，如果對(duì)每一個(gè)員工進(jìn)行監(jiān)督，成本太過(guò)高昂；所以在這種條件下，員工知道只有自己才最了解自己的工作情況，企業(yè)無(wú)法對(duì)員工實(shí)施監(jiān)管或處罰，在這種情況下，員工可能會(huì)偷懶，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)影響，不利于企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。而且在雇傭合約中還有一個(gè)效應(yīng)叫作套牢效應(yīng)，這是指合約一方比另一方投入了較大的交易性專用投資，而較大專用性投資的一方容易受到利益的損害和福利的損失。

3.出租合約

出租人把待租物租給承租人之后，就無(wú)法時(shí)刻進(jìn)行監(jiān)督了，出租人并不能準(zhǔn)確感知到承租人做了什么違反約定的事情，這些約定往往沒(méi)有出現(xiàn)在具體合同上，也沒(méi)有準(zhǔn)確寫出做了這些事將會(huì)受到哪些懲罰等，承租人往往會(huì)利用出租人在合約簽訂之后缺少監(jiān)督、能感知到的信息較少這些劣勢(shì)，對(duì)出租人租出的租物進(jìn)行損毀或者不愛(ài)惜行為，這也涉及道德風(fēng)險(xiǎn)中的隱藏行為問(wèn)題。

4.貸款合約

在借款人獲得貸款之后，借款人對(duì)貸款人的監(jiān)督能力減弱，而當(dāng)借貸利率較高時(shí)，借款人不按照事先約定好的借款用途使用資金，反而為了賺取更高的利潤(rùn)把錢投資出去，投資風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也就越多，一旦借款人的再投資失敗，就會(huì)導(dǎo)致他無(wú)法將錢還給貸款人的結(jié)果，導(dǎo)致貸款人利益受到嚴(yán)重?fù)p害，這就是道德風(fēng)險(xiǎn)中的隱藏行為問(wèn)題。

5.保險(xiǎn)合約

當(dāng)雙方形成保險(xiǎn)合約時(shí)后，賣保險(xiǎn)的一方希望買方不要出任何的問(wèn)題，那樣的話就不需要給他提供補(bǔ)償金，相當(dāng)于獲取了凈利潤(rùn)；而買方在購(gòu)買了相應(yīng)保險(xiǎn)后，謹(jǐn)慎性就會(huì)降低，會(huì)有一種買了保險(xiǎn)就有了保障的思想，從而激勵(lì)了買者在一定程度上的粗心大意，這是一種很常見(jiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

四、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的解決策略

下面將以銷售合約、雇傭合約、貸款合約為例闡述逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的解決策略。

（一）銷售合約的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的解決策略

要改善逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，一定要先保證新的對(duì)稱性和真實(shí)性，如果大家都說(shuō)了實(shí)話，那也就不會(huì)有這么多顧慮和問(wèn)題了；買者應(yīng)該更信任賣者，而賣者需要在合適的時(shí)候把要售賣的產(chǎn)品的價(jià)值告訴買者或者間接表現(xiàn)出來(lái)，這樣的話既增加了自己說(shuō)話的可信度，又促進(jìn)了買者的購(gòu)買欲，提高了買賣雙方交易的效率，減少了不必要的損耗費(fèi)用。

（二）雇傭合約的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的解決策略

工作者的質(zhì)量高低與信號(hào)發(fā)送成本之間呈負(fù)相關(guān)，如果工作者不強(qiáng)求自己表現(xiàn)出來(lái)與自己真實(shí)能力不符合的優(yōu)秀，那么企業(yè)也不會(huì)出現(xiàn)逆向選擇，要解決逆向選擇，就要求工作者（雇員）要發(fā)送真實(shí)的信號(hào)，以便企業(yè)做出正確的選擇。一方面，有兩個(gè)模型可以改善雇傭合約的道德風(fēng)險(xiǎn)，分別是效率工資模型和利潤(rùn)分享模型，效率工資就是給工作者開(kāi)出較高的工資，但是同時(shí)要求工作者的效率相應(yīng)的高，如果一旦有效率低的偷懶情況，付出的代價(jià)遠(yuǎn)大于偷懶的價(jià)值，使偷懶的成本大大增高，工作者就會(huì)自發(fā)地提高工作效率；而利潤(rùn)分享模型就是讓工作者也成為企業(yè)的股東之一，類似于華為公司員工入股，增強(qiáng)工作者的工作激情，激發(fā)工作者的團(tuán)體凝聚力，企業(yè)文化將越來(lái)越成熟，在提高工作者效率、改善道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還有利于整個(gè)企業(yè)的發(fā)展。另一方面，要強(qiáng)化績(jī)效考核和競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)型薪酬制度，對(duì)表現(xiàn)出色的工作者給予獎(jiǎng)勵(lì)制度，提高工資薪酬，而對(duì)于績(jī)效差的工作者，實(shí)行暫停職位或勸退制度。

（三）貸款合約的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的解決策略

貸款合約的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)源于債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)情況以及償還能力不了解，也就是信息不對(duì)稱不完全，想要改善這一現(xiàn)象，可以先從債務(wù)人本身入手，債務(wù)人要發(fā)出和自己還款能力、風(fēng)險(xiǎn)大小、經(jīng)濟(jì)情況相當(dāng)?shù)男盘?hào)，以便債權(quán)人進(jìn)行判斷和選擇；還可以建立一些信用評(píng)級(jí)金融中介機(jī)構(gòu)，以客觀可靠的數(shù)據(jù)為雙方作出選擇提供便利，從而提高交易的效率。