劉新民 孫向彥 吳士健

內(nèi)容提要：推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，就必須保證眾創(chuàng)資本的充裕和安全，而政府監(jiān)管、扶持和金融資本支持便是保證眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)健康運(yùn)行的關(guān)鍵。為構(gòu)建行之有效的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)，本文運(yùn)用演化博弈理論，并借助MATLAB仿真分析，從政府治理視角探討了三方參與主體初始意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益參數(shù)、政府三類(lèi)行政規(guī)制策略以及監(jiān)管技術(shù)提升策略對(duì)系統(tǒng)演化軌跡的影響機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)：三方參與主體初始意愿對(duì)系統(tǒng)演化存在顯著影響，政府積極規(guī)制初始意愿對(duì)系統(tǒng)演化的影響最為顯著，與此同時(shí)，政府需警惕眾創(chuàng)平臺(tái)履職意愿較高情境下眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用資本的風(fēng)險(xiǎn)。就推動(dòng)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)健康發(fā)展而言，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼、政府對(duì)違規(guī)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行懲罰、政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行補(bǔ)貼，效果依次降低。當(dāng)政府監(jiān)管技術(shù)提升到可以實(shí)現(xiàn)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)健康發(fā)展的程度時(shí)，沒(méi)有必要一味地追加監(jiān)管技術(shù)研發(fā)投入，否則規(guī)制效果提升不佳且浪費(fèi)財(cái)政。設(shè)計(jì)的罰金轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，不僅緩解了眾創(chuàng)平臺(tái)不履職風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提升了金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資的積極性。

關(guān)鍵詞：眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng);政府治理視角;三方演化博弈;轉(zhuǎn)移支付

中圖分類(lèi)號(hào)：F272;C934 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1001-148X（2020）11-0114-11

收稿日期：2020-08-12

作者簡(jiǎn)介：劉新民（1965-），男，山東莒南人，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，管理學(xué)博士，研究方向：組織治理與競(jìng)爭(zhēng);孫向彥（1990-），本文通訊作者，男，山東東平人，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，研究方向：決策理論與優(yōu)化;吳士?。?977-），男，山東齊河人，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，工學(xué)博士，研究方向：創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理。

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：71371111;山東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：ZR2019MG030;山東科技大學(xué)研究生科技創(chuàng)新項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：SDKDYC190113。

一、引言

為緩解中小創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的融資約束，以阿里巴巴、京東、蘇寧等為代表的大型企業(yè)籌建了商業(yè)模式各異的眾籌平臺(tái)[1]，但不斷涌現(xiàn)的暴雷事件給大眾投資者敲響了警鐘[2]，而眾創(chuàng)平臺(tái)的出現(xiàn)為緩解上述問(wèn)題提供了解決路徑。眾創(chuàng)平臺(tái)（亦或稱(chēng)“眾創(chuàng)空間”）是新型公共創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的統(tǒng)稱(chēng)，眾創(chuàng)平臺(tái)通過(guò)整合資本、技術(shù)、管理等社會(huì)網(wǎng)絡(luò)資源，服務(wù)于中小創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值[3]。相較于中小創(chuàng)企業(yè)單打獨(dú)斗式的運(yùn)營(yíng)模式，中小創(chuàng)企業(yè)在眾創(chuàng)平臺(tái)中孵化成長(zhǎng)可以獲得更好的發(fā)展資源（融資服務(wù)、技術(shù)支持、管理培訓(xùn)、信用背書(shū)）和發(fā)展空間，降低各類(lèi)搜尋成本。但是，眾創(chuàng)平臺(tái)不僅存在非理性行為，其發(fā)展過(guò)程也會(huì)受到有限資本的約束，且掌握大量信息資源的眾創(chuàng)平臺(tái)在金融資本使用過(guò)程中存在違規(guī)挪用金融投資，以及騙取政府補(bǔ)貼等風(fēng)險(xiǎn)[4]。因此，政府規(guī)制是解決企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的重要基礎(chǔ)[5]，政府可以直接通過(guò)國(guó)家權(quán)力進(jìn)行行政干預(yù)，打擊企業(yè)違法違規(guī)行為[6]。我國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)稅收減免、財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等方式參與到了眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)過(guò)程當(dāng)中[7]，但是仍然可以發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)和眾創(chuàng)平臺(tái)間的互不信任、發(fā)展協(xié)同度低[8]、騙貸騙補(bǔ)[9]等問(wèn)題依然嚴(yán)峻。因此，有必要在政府規(guī)制基礎(chǔ)上，構(gòu)建行之有效的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)（Financing Ecosystem of Mass Innovation，“FEMI”），防范眾創(chuàng)平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資，推動(dòng)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展，服務(wù)于大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)。

基于此，本研究試圖運(yùn)用演化博弈理論，構(gòu)建政府、金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)間的三方演化博弈模型，將三方參與主體初始意愿概念[10]引入模型設(shè)計(jì)，并設(shè)計(jì)罰金轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，刻畫(huà)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)現(xiàn)實(shí)情境中的演化軌跡;從政府治理視域，探討三方參與主體初始意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益參數(shù)、政府三類(lèi)行政規(guī)制策略以及技術(shù)提升策略對(duì)系統(tǒng)演化軌跡的影響機(jī)理。

二、模型假設(shè)與構(gòu)建

（一）問(wèn)題描述

眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)中，眾創(chuàng)平臺(tái)在機(jī)會(huì)主義行為驅(qū)使下，存在違規(guī)挪用資本、瞞報(bào)資本用途和不盡職服務(wù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，將之歸結(jié)為眾創(chuàng)平臺(tái)“不履職”;相應(yīng)的，當(dāng)眾創(chuàng)平臺(tái)正當(dāng)利用金融機(jī)構(gòu)投資、服務(wù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)群體時(shí)，稱(chēng)之為眾創(chuàng)平臺(tái)“履職”。信息不對(duì)稱(chēng)情境下，出于資本安全考慮，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)選擇是否對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)的融資活動(dòng)進(jìn)行投資。政府作為市場(chǎng)的監(jiān)管者，在消極規(guī)制過(guò)程中，政府單純地依靠財(cái)政補(bǔ)貼，降低眾創(chuàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資活動(dòng);在積極規(guī)制過(guò)程中，政府除了采取補(bǔ)貼政策外，將對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)行為進(jìn)行審查監(jiān)管，如果查處到眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)行為，將處以罰金、沒(méi)收違法所得，并向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，打擊眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)行為，打消金融機(jī)構(gòu)對(duì)資本安全的后顧之憂。

（二）模型假設(shè)

為構(gòu)建行之有效的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)，在防范眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，促使金融機(jī)構(gòu)積極地參與到眾創(chuàng)平臺(tái)融資活動(dòng)中，探討三方參與主體初始意愿、政府三類(lèi)行政規(guī)制策略以及技術(shù)提升策略、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平對(duì)三方參與主體行為策略演化的影響機(jī)理，不失一般性，有如下模型假設(shè)：

假設(shè)1：政府、眾創(chuàng)平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)與外部環(huán)境構(gòu)成一個(gè)完整的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)，三方參與主體均為有限理性個(gè)體。記金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)投資的概率、眾創(chuàng)平臺(tái)履職的概率、政府積極規(guī)制的概率分別為x、y、z，且x，y，z∈0，1，均為時(shí)間t的函數(shù);記金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿分別為x0、y0、z0，代表初始時(shí)刻金融機(jī)構(gòu)投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)履職意愿、政府積極規(guī)制意愿。

假設(shè)2：金融機(jī)構(gòu)支持眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展，向眾創(chuàng)平臺(tái)注資H，將得到政府補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額度為I，補(bǔ)貼力度為δ，實(shí)際補(bǔ)貼額為δI;金融機(jī)構(gòu)選擇不向眾創(chuàng)平臺(tái)投資時(shí)，該部分資金用于其他投資，可換算為保留收益mH。

假設(shè)3：眾創(chuàng)平臺(tái)將金融機(jī)構(gòu)投資用于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)服務(wù)，履行眾創(chuàng)職責(zé)時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)需要支付履職成本c，但政府將通過(guò)財(cái)稅政策向眾創(chuàng)平臺(tái)發(fā)放補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額度為G，補(bǔ)貼力度為σ，實(shí)際補(bǔ)貼額為σG。眾創(chuàng)平臺(tái)將金融機(jī)構(gòu)投資用于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)服務(wù)可以獲得利潤(rùn)kH，除保留ξ2比例外，將向金融機(jī)構(gòu)支付分紅1-ξ2kH或ξ1kH，ξ1+ξ2=1;若眾創(chuàng)平臺(tái)不履職，隱瞞金融資本用途，將之違規(guī)用于非眾創(chuàng)投資，牟取私利，眾創(chuàng)平臺(tái)可以獲得不正當(dāng)收益1+hkH，其中，h為眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)投資相對(duì)于眾創(chuàng)服務(wù)投資多獲得的資本收益;當(dāng)政府積極規(guī)制時(shí)，對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管，政府將發(fā)現(xiàn)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，并處以罰款αF，其中α為懲罰力度;此處，本研究針對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)經(jīng)營(yíng)，設(shè)置沒(méi)收分配機(jī)制，政府將眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益沒(méi)收后，聯(lián)同罰金一并向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行部分轉(zhuǎn)移支付，支付比例為λ。

假設(shè)4：政府消極規(guī)制時(shí)，若金融機(jī)構(gòu)不向眾創(chuàng)平臺(tái)投資，眾創(chuàng)平臺(tái)就不存在違規(guī)挪用資本的問(wèn)題，政府除了向眾創(chuàng)平臺(tái)發(fā)放補(bǔ)貼外，也就不存在其他損失;若金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)投資，（1）眾創(chuàng)平臺(tái)履職時(shí)，政府得到感知收益（社會(huì)福利的增加、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平的提升）S1，（2）眾創(chuàng)平臺(tái)不履職時(shí)，政府認(rèn)為金融資本被浪費(fèi)，感知損失為R1。

假設(shè)5：政府積極規(guī)制時(shí)，若金融機(jī)構(gòu)不向眾創(chuàng)平臺(tái)投資，雖然眾創(chuàng)平臺(tái)不存在違規(guī)挪用資本問(wèn)題，但對(duì)于積極規(guī)制的政府而言，眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建缺乏資本的支持舉步維艱，很難達(dá)到理想的效果，因此將感知到損失T;若金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)投資，（1）眾創(chuàng)平臺(tái)履職時(shí)，政府得到感知收益S2（S2>S1），（2）眾創(chuàng)平臺(tái)不履職時(shí)，政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行懲罰，對(duì)其他相關(guān)企業(yè)運(yùn)營(yíng)可起到一定的警示作用，但眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)畢竟會(huì)對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)造成一定負(fù)面影響，因此，假定政府感知損失為R2（R2

假設(shè)1-5中的相關(guān)參數(shù)及含義如表1所示。

情形2（δI+ξ1kH

情形3（δI+ξ1kH>mH∩δI

四、眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的演化仿真

現(xiàn)實(shí)情境中，政府通常通過(guò)對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行扶持和補(bǔ)貼①，降低二者在眾創(chuàng)活動(dòng)中的運(yùn)營(yíng)成本，通過(guò)提升自身監(jiān)管技術(shù)和對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行打擊，提升眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)健性。因此，為了更加直觀地刻畫(huà)政府三類(lèi)行政規(guī)制策略、技術(shù)提升策略、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平以及三方參與主體初始意愿對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響機(jī)理，基于所構(gòu)建的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)中三方參與主體演化博弈模型，本研究利用MATLAB仿真分析軟件編制相應(yīng)三方參與主體演化博弈仿真程序，通過(guò)對(duì)非討論參數(shù)的固定來(lái)分析待研究參數(shù)的變化對(duì)三方參與主體行為策略演化軌跡的影響。

（一）參數(shù)設(shè)置

眾創(chuàng)平臺(tái)的發(fā)展離不開(kāi)金融資本的支持，而規(guī)避眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資活動(dòng)，保證眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的健康運(yùn)行便離不開(kāi)政府的扶持與監(jiān)管。參考劉新民等[12]、曲薪池等[13]學(xué)者在企業(yè)碳排放演化博弈分析和創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)演化博弈分析中關(guān)于系統(tǒng)初值的設(shè)定方法，將金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿設(shè)定為低、中、高三個(gè)等級(jí)，即x0，y0，z0=Ω0.2，0.5，0.8;為了更好地對(duì)比政府三類(lèi)行政規(guī)制策略對(duì)系統(tǒng)演化軌跡的影響，探討行政規(guī)制策略采用的優(yōu)先級(jí)，故將政府對(duì)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資的金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)貼額度、政府對(duì)履行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)職責(zé)的眾創(chuàng)平臺(tái)的補(bǔ)貼額度、政府對(duì)違規(guī)挪用資本的眾創(chuàng)平臺(tái)的懲罰額度統(tǒng)一設(shè)定為G=I=F=5;為滿足假設(shè)5中的基本條件，保證不同情境下的政府感知收益的邏輯關(guān)系，設(shè)置參與S2=6、S1=4、R2=1、R1=2、c=T=1;此外，記金融機(jī)構(gòu)投資總額為H=10、金融機(jī)構(gòu)保留收益系數(shù)m=0.5、眾創(chuàng)平臺(tái)履職時(shí)收益共享比例ξ2=0.5、眾創(chuàng)平臺(tái)履職時(shí)系統(tǒng)收益系數(shù)k=0.6、政府向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移支付的罰金比例λ=0.6;其他可變待討論參數(shù)的設(shè)置將在下文仿真分析中具體給出。

（二）仿真分析

基于眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化博弈模型與離散化后的MATLAB仿真結(jié)果，分別對(duì)三方參與主體初始意愿、政府三類(lèi)行政規(guī)制策略以及技術(shù)提升策略、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平，對(duì)系統(tǒng)演化的影響進(jìn)行討論。

1.三方參與主體初始意愿對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（b=0.03、σ=δ=α=0.5、h=-0.2），取x0，y0，z0∈Ω0.2，0.5，0.8分別對(duì)應(yīng)金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿的低中高水平。因此，三方參與主體初始意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響分別如圖1-圖3所示。

（1）三方參與主體初始意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為策略演化的影響。由圖1可知，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿的提高，均有利于金融機(jī)構(gòu)的行為策略向投資方向演化，但影響效果存在顯著差異。具體而言：由圖1a可知，在政府積極規(guī)制初始意愿中等水平（z0=0.5）條件下，若金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿處于較低水平（x0=0.2），金融機(jī)構(gòu)的行為策略均向不投資方向演化，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿的提升僅降低了金融機(jī)構(gòu)行為策略向不投資方向演化的速度;若金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿處于中高水平（x0=0.5&0.8），金融機(jī)構(gòu)的行為策略均向投資方向演化，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化速度的影響差異較小。對(duì)比圖1a結(jié)論，由圖1b可知，相較于眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為策略演化的影響，政府積極規(guī)制初始意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為策略演化的影響更加顯著，可以看出，當(dāng)政府積極規(guī)制初始意愿分別處于不同水平時(shí)，金融機(jī)構(gòu)行為策略的演化方向存在明顯區(qū)別。因此，在金融機(jī)構(gòu)的投資決策過(guò)程中，研判政府對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)運(yùn)行的規(guī)制態(tài)度比考察眾創(chuàng)平臺(tái)信譽(yù)更加至關(guān)重要。

根據(jù)圖1a和圖1b對(duì)比結(jié)果，為鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向亟須資本的眾創(chuàng)平臺(tái)提供創(chuàng)業(yè)資本，進(jìn)而撬動(dòng)民間資本參與大眾創(chuàng)業(yè)，在當(dāng)前眾創(chuàng)融資環(huán)境下，政府所需要做的不僅僅是通過(guò)指標(biāo)設(shè)置、中期考核等方式來(lái)約束、迫使金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)注資;亦不是“瘸子里面選將軍”，一味提高眾創(chuàng)準(zhǔn)入門(mén)檻;而是需要首先提高積極規(guī)制的主動(dòng)性，通過(guò)監(jiān)管，在眾創(chuàng)活動(dòng)中樹(shù)立政府威信，進(jìn)而促使眾創(chuàng)活動(dòng)中的各參與主體相信市場(chǎng)，相信政府，培育健康的眾創(chuàng)融資環(huán)境。

（2）三方參與主體初始意愿對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略演化的影響。由圖2可知，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿的提高，均有利于眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略向履職方向演化，其中，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿和政府積極規(guī)制初始意愿對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略演化的影響較為顯著，而眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿對(duì)自身行為策略演化的影響效果雖存在一定差異，但影響不大。就直觀區(qū)別而言：相較于圖2a中，在政府積極規(guī)制初始意愿處于中等水平且眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿處于較高水平（z0=0.5&y0=0.8）的條件下，若金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿較低（x0=0.2），眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向不履職方向演化;而在圖2b中，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿處于中等水平且眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿處于較高水平（x0=0.5&y0=0.8）時(shí)，若政府積極規(guī)制初始意愿較低（z0=0.2），眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化。

在現(xiàn)實(shí)眾創(chuàng)市場(chǎng)活動(dòng)中，我們將眾創(chuàng)平臺(tái)發(fā)展困難、資本緊張等問(wèn)題統(tǒng)統(tǒng)歸結(jié)為眾創(chuàng)平臺(tái)自身的問(wèn)題，如信用低、融資能力不足等，但是，根據(jù)圖2所示結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略演化雖然受到自身初始意愿的影響，但是，金融機(jī)構(gòu)和政府初始意愿對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略演化的影響更加顯著。此處，政府如果想要促使眾創(chuàng)平臺(tái)履行自身職責(zé)，規(guī)避眾創(chuàng)平臺(tái)資本挪用等道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，沒(méi)有必要一味地提升眾創(chuàng)準(zhǔn)入門(mén)檻，而是需要提升金融機(jī)構(gòu)投資眾創(chuàng)平臺(tái)的初始意愿和政府在眾創(chuàng)活動(dòng)中的公信力和監(jiān)管力度。其結(jié)論與圖1得到的結(jié)論啟示一致。

（3）三方參與主體初始意愿對(duì)政府行為策略演化的影響。由圖3可知，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿的變化，均對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略演化方向存在顯著影響，但影響效果存在一定差異。具體而言，由圖3a和圖3b均可得到，政府積極規(guī)制初始意愿的增加，提升了政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的概率，同時(shí)，由圖3a可知，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿的增加，亦提升了政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的概率;但與之不同的是，由圖3b可知，當(dāng)政府積極規(guī)制初始意愿處于中高水平（z0=0.5&0.8）時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿的增加，降低了政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的概率，而當(dāng)政府積極規(guī)制初始意愿處于較低水平（z0=0.2）時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿的增加，提升了政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的概率。

圖3結(jié)論反映出，隨著金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)投資意向的增加，政府必須加強(qiáng)對(duì)眾創(chuàng)活動(dòng)的監(jiān)管，防范眾創(chuàng)平臺(tái)擅自挪用創(chuàng)業(yè)資本可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)政府積極規(guī)制初始意愿處于中高水平時(shí)，隨著眾創(chuàng)平臺(tái)挪用創(chuàng)業(yè)資本可能性的降低，政府可適當(dāng)放松監(jiān)管，而當(dāng)政府積極規(guī)制初始意愿處于較低水平時(shí)，盡管眾創(chuàng)平臺(tái)挪用創(chuàng)業(yè)資本可能性較低，政府也必須主動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)管，防范部分眾創(chuàng)平臺(tái)趁機(jī)挪用創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，越是眾創(chuàng)融資市場(chǎng)欣欣向榮，政府就越必須警惕潛在的資本挪用風(fēng)險(xiǎn)。

2.三方參與主體初始意愿和政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度同時(shí)變化對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（b=0.03、h=-0.2、δ=α=0.5），除設(shè)置三方參與主體可調(diào)節(jié)的初始意愿參數(shù)外，取σ∈Ω0.1，0.5，0.9分別對(duì)應(yīng)政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度的低中高水平。因此，三方參與主體初始意愿和政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度同時(shí)變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響如圖4所示。

其中，由圖4a可知，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿的增加，顯著提升了金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化的概率;政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度的提高，亦有助于降低金融機(jī)構(gòu)行為策略向不投資方向演化的速度，提升金融機(jī)構(gòu)向投資方向演化的概率，但影響效果不顯著。由圖4b可知，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿的增加對(duì)提升眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向投資方向演化的影響不顯著，與圖2所示結(jié)論一致;政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度的提高，有助于提升眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化的速度，但影響效果不顯著。通常來(lái)講，成本的增加將致使決策主體努力降低成本支出的可能性，但不同的是，由圖4c可知，政府積極規(guī)制初始意愿的增加和政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)補(bǔ)貼力度的提高，均有利于政府行為策略向積極規(guī)制方向演化，這可能是在政府向眾創(chuàng)平臺(tái)提供補(bǔ)貼后，政府更傾向于加強(qiáng)對(duì)眾創(chuàng)活動(dòng)的監(jiān)管，以防范眾創(chuàng)平臺(tái)套取政府補(bǔ)貼的問(wèn)題發(fā)生。

3.三方參與主體初始意愿和政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度同時(shí)變化對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（b=0.03、h=-0.2、σ=α=0.5），除設(shè)置三方參與主體可調(diào)節(jié)的初始意愿參數(shù)外，取δ∈Ω0.1，0.5，0.9分別對(duì)應(yīng)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度的低中高水平。因此，三方參與主體初始意愿和政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度同時(shí)變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響如圖5所示。

其中，由圖5a可知，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度的提高，顯著提升了金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化的概率和演化的速度，對(duì)比圖4a可以發(fā)現(xiàn)，相較于政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行補(bǔ)貼，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼更有益于促使金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)提供融資服務(wù);同時(shí)，由圖5b可知，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度的提高，亦顯著提升了眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化的概率和演化的速度，同樣，對(duì)比圖4b可以發(fā)現(xiàn)，相較于政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行補(bǔ)貼，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼也更有益于促使眾創(chuàng)平臺(tái)履行職責(zé)，防范資本挪用風(fēng)險(xiǎn);結(jié)合圖5c中政府行為策略演化軌跡，圖5a和圖5c所示結(jié)論是由于政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼促使了金融機(jī)構(gòu)投資概率提高和政府積極規(guī)制概率提高，進(jìn)而促使眾創(chuàng)平臺(tái)提升了履職概率所致。鑒于仿真分析的第1部分和第2部分中已經(jīng)對(duì)三方參與主體初始意愿對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響進(jìn)行了討論，且結(jié)論一致，因此，此處不再重復(fù)討論。

4.三方參與主體初始意愿和政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)懲罰力度同時(shí)變化對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（b=0.03、h=-0.2、σ=α=0.5），取α∈Ω0.1，0.5，0.9分別對(duì)應(yīng)政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)不履職行為懲罰力度的低中高水平。因此，三方參與主體初始意愿和政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)不履職行為懲罰力度同時(shí)變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響如圖6所示。

由圖6三幅子圖可知，政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用款項(xiàng)懲罰力度的提高，對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化、眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化、政府行為策略向積極規(guī)制方向演化均具有一定程度的促進(jìn)作用。對(duì)比圖4和圖5可以發(fā)現(xiàn)，相較于政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行補(bǔ)貼，政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用款項(xiàng)進(jìn)行懲罰，對(duì)促使金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化、眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化、政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的作用略強(qiáng);相較于政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼，政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用款項(xiàng)進(jìn)行懲罰，對(duì)促使金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化、眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化、政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的作用略弱。由圖4-圖6所示結(jié)論可知，為培育健康的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)，在政府三類(lèi)行政規(guī)制策略中，政府采用的優(yōu)先級(jí)為：（1）對(duì)參與眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)加大補(bǔ)貼力度，提高金融機(jī)構(gòu)向眾創(chuàng)平臺(tái)投資積極性;（2）對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用款項(xiàng)加大處罰力度，保證創(chuàng)業(yè)資本流向創(chuàng)業(yè)企業(yè)，防止眾創(chuàng)平臺(tái)弄虛作假，將創(chuàng)業(yè)資本用于非創(chuàng)業(yè)投資;（3）輔之以一定額度的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼，降低眾創(chuàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)避免不必要的財(cái)政浪費(fèi)。

5.政府積極規(guī)制成本系數(shù)對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（h=-0.2、σ=δ=α=0.5），取b∈Ω0.01，0.03，0.05，0.07，代表政府采取積極規(guī)制策略時(shí)的規(guī)制成本系數(shù)。因此，政府采取積極規(guī)制策略時(shí)的規(guī)制成本系數(shù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響如圖7所示。

由圖7a可知，當(dāng)政府積極規(guī)制成本系數(shù)分別為0.01-0.05時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的行為策略均向投資方向演化，且演化速度無(wú)明顯差異;當(dāng)政府積極規(guī)制成本上漲到0.07時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的行為策略快速向不投資方向演化。由圖7b可知，當(dāng)政府積極規(guī)制成本系數(shù)分別為0.01-0.05時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略均向履職方向演化，但當(dāng)政府積極規(guī)制成本系數(shù)為0.05時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化的速度顯著下降;當(dāng)政府積極規(guī)制成本系數(shù)上漲到0.07時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)的行為策略快速向不履職方向演化。由圖7c可知，隨著政府積極規(guī)制成本系數(shù)的增加，政府行為策略由向積極規(guī)制演化逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛳麡O規(guī)制演化?？梢园l(fā)現(xiàn)，隨著政府積極規(guī)制成本系數(shù)的增加，眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用投資有機(jī)可乘，金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府規(guī)制信心和眾創(chuàng)平臺(tái)履職信心不足;同時(shí)還可以發(fā)現(xiàn)，由于政府積極規(guī)制成本系數(shù)代表的是政府積極規(guī)制技術(shù)水平，隨著政府積極規(guī)制技術(shù)的改進(jìn)，政府積極規(guī)制成本系數(shù)降低，但是，技術(shù)的改進(jìn)往往意味著耗費(fèi)的研發(fā)投入增加，尤其是當(dāng)技術(shù)進(jìn)步到一定程度時(shí)，技術(shù)的每一絲進(jìn)步都意味著巨大的投入，因此，政府將積極規(guī)制成本系數(shù)降低到0.03時(shí)，沒(méi)有必要一味地追求技術(shù)升級(jí)，該結(jié)論驗(yàn)證了現(xiàn)實(shí)生活中的政府規(guī)制手段為什么往往是相對(duì)穩(wěn)定的。

6.眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益對(duì)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)演化的影響

固定其他參數(shù)（b=0.03、σ=δ=α=0.5），取h∈Ω-0.5，-0.3，-0.1，代表眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用投資時(shí)相對(duì)履職時(shí)收益的增加水平。因此，眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平對(duì)金融機(jī)構(gòu)、眾創(chuàng)平臺(tái)、政府的行為策略演化軌跡的影響如圖8所示。由圖8中的三幅子圖可知，隨著眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用投資時(shí)相對(duì)履職時(shí)收益水平的增加，金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化、眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化、政府行為策略向積極規(guī)制方向演化的概率一致單調(diào)遞增?？梢园l(fā)現(xiàn)，雖然眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平的增加可能刺激眾創(chuàng)平臺(tái)不履職行為，但是，通過(guò)設(shè)計(jì)政府沒(méi)收眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用投資所得，并向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行部分轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，可以克服眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平增加所導(dǎo)致的眾創(chuàng)平臺(tái)不履職風(fēng)險(xiǎn)，亦有助于保障金融機(jī)構(gòu)的資本安全，為眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的健康運(yùn)行保駕護(hù)航。

五、結(jié)論與啟示

由于眾創(chuàng)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)離不開(kāi)金融資本的支持和政府的政策扶持，且政府監(jiān)管是防范眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用金融資本的重要手段，因此本研究構(gòu)建了眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)中三方參與主體間的行為策略演化博弈模型，假定三方參與主體均為有限理性個(gè)體，通過(guò)將金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿，以及眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益沒(méi)收機(jī)制引入模型設(shè)計(jì)，探討了三方參與主體初始意愿、政府三類(lèi)行政規(guī)制策略以及技術(shù)提升策略、眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平對(duì)三方參與主體行為策略演化的影響機(jī)理。

研究發(fā)現(xiàn)：（1）三方參與主體初始意愿均對(duì)系統(tǒng)演化的方向和速度產(chǎn)生影響，但是，眾創(chuàng)平臺(tái)初始意愿對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)自身行為策略的演化影響較小;與此同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，相較于金融機(jī)構(gòu)和眾創(chuàng)平臺(tái)初始意愿對(duì)眾創(chuàng)系統(tǒng)演化的影響，政府積極規(guī)制初始意愿，即政府初始監(jiān)管意愿的提高更能有效推動(dòng)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。（2）整體上，金融機(jī)構(gòu)初始投資意愿、眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿、政府積極規(guī)制初始意愿的增加，可以促使金融機(jī)構(gòu)行為策略向投資方向演化、眾創(chuàng)平臺(tái)行為策略向履職方向演化、政府行為策略向積極規(guī)制方向演化;但是，當(dāng)眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿較高，且政府積極規(guī)制初始意愿較低的情境下，政府行為策略亦向積極規(guī)制方向演化。（3）對(duì)政府三類(lèi)行政規(guī)制策略，依照對(duì)推動(dòng)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)健康發(fā)展的影響效果從高到底排序，依次有：政府對(duì)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼、政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用投資款項(xiàng)進(jìn)行懲罰、政府對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)進(jìn)行補(bǔ)貼。（4）隨著政府監(jiān)管技術(shù)的進(jìn)步，當(dāng)政府積極規(guī)制成本系數(shù)降低到0.03時(shí)，即可實(shí)現(xiàn)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展，政府沒(méi)有必要一味地加大監(jiān)管技術(shù)研發(fā)，追求監(jiān)管成本系數(shù)的不斷降低。（5）罰金轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，不僅可以提升金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)投資的積極性，同時(shí)可以克服眾創(chuàng)平臺(tái)不正當(dāng)收益水平增加所導(dǎo)致的眾創(chuàng)平臺(tái)不履職風(fēng)險(xiǎn)。

為促使眾創(chuàng)平臺(tái)服務(wù)于大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，構(gòu)建行之有效的眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)，基于上述研究結(jié)論，有如下啟示：（1）為防范眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資，政府無(wú)需一味地提升眾創(chuàng)平臺(tái)準(zhǔn)入門(mén)檻，而是應(yīng)當(dāng)通過(guò)積極監(jiān)管，培育健康的眾創(chuàng)生態(tài)環(huán)境[14]。此外，政府可以通過(guò)指標(biāo)設(shè)計(jì)、中期考核等方式，迫使金融機(jī)構(gòu)積極參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資活動(dòng)。（2）當(dāng)眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)市場(chǎng)寬松、一片欣欣向榮時(shí)，眾創(chuàng)平臺(tái)初始履職意愿較高，且政府積極規(guī)制初始意愿較低，政府必須警惕潛在的眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。（3）政府應(yīng)在眾創(chuàng)融資生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮主導(dǎo)作用，有限的財(cái)政應(yīng)首先用于提高對(duì)參與眾創(chuàng)平臺(tái)融資的金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼力度，提高金融機(jī)構(gòu)參與融資活動(dòng)的積極性;然后對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)輔之以必要的財(cái)稅補(bǔ)貼，降低眾創(chuàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)[15]。（4）政府應(yīng)有限度地提升監(jiān)管技術(shù)，但沒(méi)有必要過(guò)度地浪費(fèi)有限的財(cái)政，投入到監(jiān)管技術(shù)研發(fā)。政府可以通過(guò)引入科研院所、高校參與技術(shù)研發(fā)，降低監(jiān)管技術(shù)研發(fā)成本。（5）有必要對(duì)眾創(chuàng)平臺(tái)違規(guī)挪用資本所得進(jìn)行沒(méi)收，并向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，既能提升政府監(jiān)管的積極性和眾創(chuàng)平臺(tái)履行眾創(chuàng)服務(wù)職責(zé)的可能性，又可一定程度上打消金融機(jī)構(gòu)對(duì)投資安全的后顧之憂。

注釋?zhuān)?/p>

① http：//xxgk.beihai.gov.cn/bhsrlzyhshbzj/tzgg_84454/201910/t20191025_2069717.html.

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