黃國平 孫會亭

中國人民銀行的央行數(shù)字貨幣（Digital Currency /Electronic Payment，DC/EP）研究始于2014年。目前，央行法定數(shù)字貨幣設(shè)計(jì)、發(fā)行和落地實(shí)驗(yàn)已進(jìn)入公眾視野，人民幣有可能成為全球首個(gè)由中央銀行發(fā)行的數(shù)字化法定貨幣（以下稱“數(shù)字人民幣”）。數(shù)字人民幣發(fā)行既是中國人民銀行在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代加強(qiáng)央行的宏觀審慎管理和貨幣政策調(diào)控職能的前瞻舉措，亦是應(yīng)對當(dāng)前不斷涌現(xiàn)的各類虛擬數(shù)字貨幣和智能化金融工具對現(xiàn)有貨幣和金融體系沖擊和影響的積極響應(yīng)。?

數(shù)字人民幣發(fā)展背景與動因

2009年，世界上首個(gè)虛擬數(shù)字貨幣比特幣橫空出世，打破了中央銀行發(fā)行貨幣的一統(tǒng)天下局面。比特幣一經(jīng)產(chǎn)生，依托區(qū)塊鏈技術(shù)，憑借其加密性、去中心化和匿名性（化名性）特點(diǎn)備受關(guān)注。隨后，基于區(qū)塊鏈和去中心化思想的加密貨幣（如萊特幣、以太幣）等相繼涌現(xiàn)，并作為支付媒介應(yīng)用于不同的交易場景和途徑。工作量證明（Proof of Works，PoW）等“挖礦”機(jī)制賦予了比特幣等虛擬數(shù)字貨幣的價(jià)值屬性，匿名性和哈希不可篡改性等性質(zhì)保證了他們具有較強(qiáng)的使用價(jià)值。比特幣等早期加密數(shù)字貨幣背后既沒有國家信用背書，也沒有相應(yīng)儲備價(jià)值資產(chǎn)支撐，造成價(jià)格劇烈波動，市場投機(jī)充斥。近年來，“幣圈”市場中各種形式多樣的ICO（Initial Coin Offering）發(fā)行和交易已在全球范圍內(nèi)嚴(yán)重影響金融和貨幣市場的正常秩序。

2015年以來，以USDT為代表的所謂“穩(wěn)定幣”出現(xiàn)，通過建立與美元等法定貨幣穩(wěn)定兌換（如USDT與美元兌換為1∶1）關(guān)系，試圖搭建法幣與加密數(shù)字貨幣之間橋梁，打通數(shù)字貨幣與法定貨幣市場聯(lián)系。但是，沒有國家信用支持的中心化發(fā)行和管理模式存在道德風(fēng)險(xiǎn)，備受市場質(zhì)疑，實(shí)踐效果不彰。2019年6月，F(xiàn)acebook領(lǐng)銜的Libra項(xiàng)目白皮書和測試網(wǎng)正式發(fā)布。根據(jù)白皮書對Libra的愿景和定位，Libra幣著眼于數(shù)字支付和普惠金融，致力于為全球用戶（尤其是對金融基礎(chǔ)設(shè)施落后的國家）以更低的成本和更快的速度進(jìn)行貨幣支付和流通。相較于比特幣等數(shù)字貨幣，Libra具有真實(shí)的資產(chǎn)儲備，無固定總量，更傾向貨幣支付功能，價(jià)格可能較為穩(wěn)定。

為積極主動應(yīng)對虛擬數(shù)字貨幣對現(xiàn)有貨幣和金融體系影響，中國人民銀行在2014年就著手研究（法定）數(shù)字貨幣。2015年，中國人民銀行對數(shù)字人民幣發(fā)行和業(yè)務(wù)運(yùn)行框架、數(shù)字人民幣關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問題、對經(jīng)濟(jì)金融體系的影響、法定數(shù)字貨幣與私人發(fā)行數(shù)字貨幣的關(guān)系，以及國際上數(shù)字貨幣發(fā)行實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行了深入研究，形成了一系列成果。2016年1月，中國人民銀行舉行數(shù)字貨幣研討會，提出將早日推出數(shù)字人民幣。2019年8月以來，中國人民銀行通過正式渠道對外公布了法定數(shù)字貨幣（數(shù)字人民幣）研究和發(fā)行準(zhǔn)備情況。

近年來，我國的電子商務(wù)不斷發(fā)展，移動終端普及率不斷提升，第三方支付廣泛應(yīng)用，這都為數(shù)字人民幣的發(fā)行和流動奠定了良好的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》也明確指出支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應(yīng)用，這也為數(shù)字人民幣發(fā)行和落地實(shí)驗(yàn)提供了良好的實(shí)驗(yàn)場所和發(fā)展機(jī)遇。

數(shù)字人民幣技術(shù)路線和運(yùn)營構(gòu)架

現(xiàn)階段，我國數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)和發(fā)行注重M0替代，而不是M1、M2替代。同時(shí)，為保持?jǐn)?shù)字人民幣的貨幣屬性，實(shí)現(xiàn)貨幣政策和宏觀審慎管理目標(biāo)，我國法定數(shù)字貨幣采用雙層運(yùn)營體系，并堅(jiān)持中心化的發(fā)行和管理模式。

數(shù)字人民幣之所以注重對M0替代，一是現(xiàn)有的紙幣和硬幣存在諸如印制發(fā)行成本高、攜帶不便、容易被偽造、用于洗錢等違法犯罪行為等缺陷，存在實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的必要;二是基于商業(yè)銀行賬戶的M1和M2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了電子化或者數(shù)字化，沒有再次數(shù)字化的必要;三是有助于維持現(xiàn)有貨幣體系穩(wěn)定，不改變現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系和二元賬戶結(jié)構(gòu);四是數(shù)字人民幣替代M0，使數(shù)字人民幣具有和現(xiàn)鈔一樣的價(jià)值尺度、流通手段、支付手段和價(jià)值儲藏等職能，以國家信用做擔(dān)保，保證其無限法償性。

數(shù)字人民幣之所以采用雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)體系，一是雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)有利于充分利用商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有資源、人才和技術(shù)優(yōu)勢，在安全、可靠的前提下，實(shí)現(xiàn)共同開發(fā)和共同運(yùn)行，這既有利于整合資源，促進(jìn)創(chuàng)新，同時(shí)也有助于提升社會和公眾對數(shù)字人民幣的接受度。二是雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)有助于分散和化解技術(shù)、資金、經(jīng)驗(yàn)和市場等諸多方面的風(fēng)險(xiǎn)和困難。數(shù)字人民幣直接服務(wù)公眾，涉及千家萬戶，僅靠央行自身力量進(jìn)行研發(fā)和支撐，通過雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，可避免將風(fēng)險(xiǎn)過度集中。三是雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)可避免“金融脫媒”可能對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)所造成恐懼和不利影響。如果央行直接對公眾投放數(shù)字人民幣，數(shù)字人民幣與商業(yè)銀行存款貨幣可能會形成競爭關(guān)系，進(jìn)而影響商業(yè)銀行的貸款投放能力，增加社會融資成本，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，甚至引發(fā)顛覆現(xiàn)有金融體系，出現(xiàn)央行包打天下的“大一統(tǒng)”局面，妨礙現(xiàn)有金融和貨幣體系穩(wěn)定運(yùn)行。

數(shù)字人民幣對M0替代設(shè)計(jì)，決定了數(shù)字人民幣天然具有“穩(wěn)定幣”屬性，為人民幣將來與各類加密數(shù)字貨幣建立密切聯(lián)系預(yù)設(shè)了溝通橋梁。數(shù)字人民幣“中央銀行—商業(yè)機(jī)構(gòu)”雙層運(yùn)營模式與Libra幣采用的“Libra協(xié)會—授權(quán)經(jīng)銷商”運(yùn)營模式類似，同時(shí)，數(shù)字人民幣全額繳納準(zhǔn)備金機(jī)制與Libra幣實(shí)施儲備資產(chǎn)等額兌換原則也具有異曲同工之妙。數(shù)字人民幣運(yùn)營機(jī)構(gòu)繳納的準(zhǔn)備金由央行進(jìn)行管理，和傳統(tǒng)法定準(zhǔn)備金一樣作為央行的負(fù)債，這既保證了數(shù)字人民幣的法定效力，也規(guī)避了數(shù)字人民幣超發(fā)和擠兌風(fēng)險(xiǎn)。至于Libra幣儲備資產(chǎn)，則由Libra協(xié)會交給全球具有較好信用評級的托管機(jī)構(gòu)保存，以確保資產(chǎn)穩(wěn)定性與安全性，獲取的利息收入用于維護(hù)系統(tǒng)運(yùn)營。

數(shù)字人民幣天然法幣屬性決定了數(shù)字人民幣由中央銀行采取“中心化”模式的發(fā)行和管理，Libra幣全球網(wǎng)絡(luò)貨幣定位促使它采用相對“去中心化”的組織結(jié)構(gòu)和發(fā)行管理模式。理論上，中心化模式有助于提高運(yùn)營效率，維護(hù)幣值穩(wěn)定，強(qiáng)化金融監(jiān)管，“去中心化”模式則更有助于交易的便利性和匿名性，因而也更易于被市場和投資者接受和使用。實(shí)踐中，這兩種模式孰優(yōu)孰劣，需要我們拭目以待。

相對于Libra和比特幣的差異化明顯

比特幣出現(xiàn)，最初并沒有引起各個(gè)國家重視。Libra幣推出，促使各國警惕數(shù)字貨幣對貨幣主權(quán)威脅和挑戰(zhàn)，從而在客觀上推動了各國政府和中央銀行考慮和評估法定數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)和發(fā)行。由于設(shè)計(jì)和發(fā)行目的不同，數(shù)字人民幣等法定數(shù)字貨幣與各類脫離國家主權(quán)的虛擬數(shù)字貨幣在技術(shù)實(shí)現(xiàn)、發(fā)行運(yùn)營機(jī)制，貨幣信用與穩(wěn)定以及金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)等方面上存在顯著差異。

技術(shù)實(shí)現(xiàn)方面。Libra幣和比特幣在都采用區(qū)塊鏈技術(shù)搭建系統(tǒng)構(gòu)架。其中Libra開始時(shí)采用許可方式的聯(lián)盟鏈形式，以后過渡到無許可形式的公有鏈。比特幣則則直接采用去中心化的公有鏈方式。Libra采用基于拜占庭容錯(cuò)（Byzantine Fault Tolerance， BFT）共識協(xié)議實(shí)現(xiàn)LibraBFT共識機(jī)制，這比比特幣采用的工作量證明（PoW）共識機(jī)制在處理高并發(fā)交易方面更為有效，而工作量證明共識機(jī)制（PoW）則更為安全穩(wěn)定。數(shù)字人民幣等法定數(shù)字貨幣，目前尚未正式落地，各國政府和監(jiān)管當(dāng)局在技術(shù)方案和路徑方面也未有統(tǒng)一認(rèn)識。中國人民銀行公開表態(tài)，數(shù)字人民幣的設(shè)計(jì)和發(fā)行，中央銀行和商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)可進(jìn)行密切合作，不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，充分調(diào)動市場力量，通過競爭實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化，共同開發(fā)運(yùn)行。Libra和比特幣均采用區(qū)塊鏈技術(shù)，二者可以滿足交易匿名性（化名性）需要。數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)目標(biāo)則力求在滿足公眾匿名（化名）支付和反洗錢、反恐怖融資、反逃稅等諸多方面尋求合理平衡，實(shí)現(xiàn)可控匿名。

貨幣信用和幣值穩(wěn)定方面。數(shù)字人民幣等法定數(shù)字貨幣有國家信用作為背書，擁有最高信用等級，幣值也具有天然穩(wěn)定性。Libra幣以真實(shí)資產(chǎn)儲備（稱為“Libra儲備”）作為擔(dān)保進(jìn)行發(fā)行，以增加貨幣信用，保持幣值穩(wěn)定。比特幣作為世界上第一個(gè)加密數(shù)字貨幣，則直接采用市場化方式公開發(fā)行，由于比特幣既沒有沒有國家信用支持，也沒有真實(shí)資產(chǎn)擔(dān)保，幣值波動劇烈，呈現(xiàn)很大不穩(wěn)定性，但比特幣發(fā)行上限限制，在很大程度上平滑和抑制了比特幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)。Libra幣和數(shù)字人民幣的發(fā)行數(shù)量沒有上限。數(shù)字人民幣等法定數(shù)字貨幣有國家信用為其背書，并且政府和中央銀行會根據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平對發(fā)行數(shù)量進(jìn)行宏觀調(diào)控，保證了公眾對法定數(shù)字貨幣信心。Libra幣盡管有真實(shí)資產(chǎn)擔(dān)保，但仍然可能面臨著發(fā)行主體天然劣勢所帶來的諸如超發(fā)貨幣、泄露隱私以及流動性風(fēng)險(xiǎn)等問題和不足。

發(fā)行運(yùn)營機(jī)制方面。數(shù)字人民幣（由中國人民銀行發(fā)行）和Libra幣（由Libra協(xié)會發(fā)行）采用中心化的發(fā)行方式，且運(yùn)營模式上采用雙層運(yùn)營結(jié)構(gòu)。比特幣則采用去中心化方式，對公眾和投資者直接發(fā)行。數(shù)字人民幣和Libra幣在設(shè)計(jì)上沒有發(fā)行數(shù)量限制，理論上可能存在超發(fā)貨幣的隱患。比特幣具有2100萬個(gè)發(fā)行上限，發(fā)行上限規(guī)避了比特幣超發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生了市場對比特幣的稀缺性需求，從而在很大程度上保證了比特幣的使用價(jià)值和收藏價(jià)值。

金融監(jiān)管和協(xié)調(diào)方面。我國央行發(fā)行的數(shù)字人民幣采取雙層運(yùn)營體系和中心化發(fā)行方式，保證央行在數(shù)字人民幣發(fā)行過程中的中心地位，實(shí)現(xiàn)央行對數(shù)字人民幣投放的追蹤和監(jiān)管，強(qiáng)化央行宏觀審慎和貨幣政策調(diào)控的、職能，匿名可控措施在滿足公眾對于隱私安全需求的同時(shí)，又有效防范洗錢、恐怖融資等違法犯罪行為。比特幣和Libra作為游離于各國政府和中央銀行掌控之外的市場化虛擬貨幣，理論和實(shí)踐表明，對當(dāng)前世界貨幣和金融體系在監(jiān)管和協(xié)調(diào)方面產(chǎn)生了明顯沖擊。尤其是Libra幣推出，由于它的很多設(shè)計(jì)和理念與國家法定數(shù)字貨幣的要求相近，對一些信用力不強(qiáng)、幣值穩(wěn)定性較差的國家的貨幣主權(quán)（包括鑄幣權(quán)和應(yīng)用貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)權(quán)力）形成一定程度挑戰(zhàn)，這也導(dǎo)致各國政府和中央銀行對Libra幣發(fā)行和落地采取警惕和抵制態(tài)度。數(shù)字人民幣與Libra幣和比特幣比較參見表1。

數(shù)字人民幣發(fā)展的約束因素和因應(yīng)之策

數(shù)字加密貨幣作為一種更加便捷的新型支付手段和價(jià)值儲藏工具，可能對現(xiàn)有的貨幣和金融體系構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)和沖擊，世界主要國家央行和監(jiān)管當(dāng)局在競相參與研發(fā)的同時(shí)，也密切關(guān)注其未來發(fā)展趨勢和方向。英格蘭銀行已初步設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)中央銀行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)，但公開表示法定數(shù)字貨幣可能存在一些風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)不會發(fā)行。加拿大監(jiān)管當(dāng)局一方面在積極研究法定數(shù)字貨幣發(fā)行動機(jī)及可能后果，同時(shí)，著手分布式賬本技術(shù)對金融領(lǐng)域影響進(jìn)行測試。新加坡金融管理局正式啟動了數(shù)字貨幣項(xiàng)目，從業(yè)務(wù)分析和技術(shù)實(shí)踐兩方面為法定數(shù)字貨幣的發(fā)行做準(zhǔn)備。另外，IMF也正著手嘗試推出SDR版的數(shù)字貨幣eSDR，以應(yīng)對全球數(shù)字貨幣發(fā)展的挑戰(zhàn)。目前，數(shù)字人民幣設(shè)計(jì)、發(fā)行和落地準(zhǔn)備已走在法定數(shù)字貨幣前列，可能開啟了一個(gè)法定數(shù)字貨幣新時(shí)代來臨。

當(dāng)下，數(shù)字人民幣發(fā)展仍然存在著市場、體制和技術(shù)方面的約束因素：

一是數(shù)字人民幣發(fā)展可能會沖擊現(xiàn)行金融體系的利益格局。盡管數(shù)字人民幣在設(shè)計(jì)上采用“雙層運(yùn)營”機(jī)制，力圖兼容現(xiàn)行金融體系，避免造成沖擊和利益格局重大調(diào)整，但是，數(shù)字人民幣發(fā)行無疑會對商業(yè)銀行和支付機(jī)構(gòu)等部門在短期內(nèi)形成嚴(yán)重挑戰(zhàn)。例如，數(shù)字人民幣發(fā)行可能會誘導(dǎo)居民“存款搬家”，從而損害商業(yè)銀行直接利益。再如，數(shù)字人民幣在支付上的廣泛使用可能會侵害“微信”“支付寶”等支付巨頭既得利益。因此，數(shù)字人民幣順利發(fā)行需要與當(dāng)前的利益攸關(guān)方做好溝通與協(xié)調(diào)。

二是數(shù)字人民幣發(fā)展增加了貨幣政策執(zhí)行的復(fù)雜性。理論上，發(fā)行數(shù)字人民幣，通過諸如提高貨幣流動性、實(shí)施“前瞻性條件觸發(fā)”等措施能夠優(yōu)化貨幣政策效率，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，但是，數(shù)字人民幣也可能增加了貨幣政策執(zhí)行的復(fù)雜性和敏感性，放大貨幣政策可能偏差，從而對經(jīng)濟(jì)和金融體系造成巨大沖擊。

三是數(shù)字人民幣發(fā)展擴(kuò)大了金融監(jiān)管邊界，提高了金融監(jiān)管難度。誠然，數(shù)字人民幣通過數(shù)字和移動支付擴(kuò)大使用范圍，突破貨幣主權(quán)邊界，推動人民幣加快國際化發(fā)展步伐。但是，在客觀上也提高金融監(jiān)管難度和國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的復(fù)雜性。例如，數(shù)字人民幣有助于提高人民幣作為Libra幣等私人數(shù)字貨幣的錨定貨幣機(jī)會和實(shí)力，從而擴(kuò)大人民幣使用范圍，提升人民幣的國際地位，同時(shí)，在客觀上也可能引進(jìn)了國際金融風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)傳染性，增加了國內(nèi)金融監(jiān)管難度。再如，數(shù)字人民幣可能會突破當(dāng)前外匯管理方面政策和限制，實(shí)現(xiàn)人民幣與美元等法定貨幣，Libra、比特幣等各類加密數(shù)字貨幣之間自由兌換，但也可能導(dǎo)致人民幣匯率形成的雙軌制，增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯管理方面難度。

四是數(shù)字人民幣發(fā)展增加了金融系統(tǒng)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字貨幣還處于早期發(fā)展那階段。近年來，區(qū)塊鏈、數(shù)字簽名與驗(yàn)證、云計(jì)算等與數(shù)字貨幣有關(guān)的新技術(shù)不斷涌現(xiàn)與發(fā)展，但許多技術(shù)在理論和實(shí)踐上還不成熟，尚未得到大規(guī)模應(yīng)用證實(shí)，這也是數(shù)字人民幣成功落地和發(fā)展所必須考慮的因素。

數(shù)字人民幣成功落地和順利發(fā)展，需要我們腳踏實(shí)地，穩(wěn)步推進(jìn)：

第一，培育和構(gòu)建數(shù)字人民幣成功落地和發(fā)展生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣發(fā)展合作共贏格局。首先，數(shù)字人民幣成功發(fā)展離不開良好的發(fā)行兌換激勵(lì)機(jī)制。數(shù)字人民幣一級發(fā)行承兌能否獲得商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)積極支持和響應(yīng)，取決于數(shù)字人民幣的驗(yàn)證和記賬（也即所謂的“挖礦”）是否有公平、合理的激勵(lì)機(jī)制，這一問題可能是數(shù)字人民幣正式發(fā)行和落地之前必須解決的關(guān)鍵問題。其次，暢通靈活兌付通道兌是數(shù)字人民幣平穩(wěn)運(yùn)行的必要條件。兌付通道是用戶與數(shù)字人民幣發(fā)行機(jī)構(gòu)（央行）進(jìn)行兌付的通道，如果兌付通道不暢通，當(dāng)市場上對數(shù)字人民幣的需求突然增大或減少時(shí)，只能通過場外用戶間的交易進(jìn)行，很容易讓數(shù)字人民幣的價(jià)格產(chǎn)生波動，偏離正常水平，從而對現(xiàn)有貨幣和金融體系造成不可預(yù)知的巨大沖擊。另外，市場接受度和應(yīng)用場景是數(shù)字人民幣成功與否的重要指標(biāo)。只有具備足夠的使用需求，才能保證數(shù)字人民幣的流動性。當(dāng)前，支付寶、微信支付在中國場景性支付和消費(fèi)中占據(jù)重要份額，國內(nèi)用戶和市場已對此形成路徑依賴，數(shù)字人民幣應(yīng)加強(qiáng)與現(xiàn)有的支付和金融機(jī)構(gòu)的合作和融合，形成廣泛細(xì)微、覆蓋線上線下服務(wù)模式，提高市場接受程度和應(yīng)用場景的適應(yīng)性。

第二，加強(qiáng)（法定）數(shù)字貨幣環(huán)境下貨幣理論與政策研究，提升數(shù)字人民幣作為政策調(diào)控工具的效率和精準(zhǔn)性。理論上，基于合理的機(jī)制設(shè)計(jì)，數(shù)字人民幣應(yīng)成為一種更為高效貨幣政策工具，增強(qiáng)貨幣政策有效性，提升貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控精準(zhǔn)性。然而，數(shù)字人民幣對貨幣政策的真正影響需要根據(jù)實(shí)際情況對其進(jìn)行合理安排和處理，以保證其對經(jīng)濟(jì)和金融正面影響最大化、負(fù)面沖擊最小化。

第三，規(guī)范數(shù)字人民幣發(fā)行和使用，提高數(shù)字人民幣監(jiān)管效率和適應(yīng)性。數(shù)字人民幣的規(guī)范發(fā)行和應(yīng)用是尋求可靠全球化合作伙伴的前提條件。我們要用數(shù)字人民幣作為工具和手段推進(jìn)人民幣國際化，就需要在全球范圍內(nèi)尋找可靠的合作伙伴，鼓勵(lì)他們積極參與數(shù)字人民幣的發(fā)行與承兌，提高數(shù)字人民幣滲透率和在全球范圍內(nèi)的接受程度。為此，我們應(yīng)對數(shù)字人民幣采取更加開放的態(tài)度。例如，允許數(shù)字人民幣真正發(fā)揮“穩(wěn)定幣”功能，搭建人民幣和虛擬數(shù)字貨幣之間橋梁，允許數(shù)字人民幣與美元等法定貨幣之間實(shí)現(xiàn)可自由兌換等。同時(shí)，在發(fā)行制度和監(jiān)管方面，力求更大的靈活適應(yīng)性，以滿足各國對于數(shù)字貨幣和貨幣交易支付中諸如KYC（充分了解你的客戶）和AML（反洗錢）等監(jiān)管審查。

第四，加強(qiáng)數(shù)字貨幣發(fā)展的技術(shù)研究，科學(xué)評估數(shù)字人民幣發(fā)展中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字貨幣發(fā)展中的諸如共識機(jī)制、旁路攻擊、零知識驗(yàn)證以及數(shù)字錢包的安全性等諸多理論和技術(shù)問題仍然懸而未決，也沒有大規(guī)模應(yīng)用與實(shí)踐先例。這表明我們在推進(jìn)人民幣數(shù)字化發(fā)展過程中，對其中可能出現(xiàn)的不可預(yù)知的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行認(rèn)證評估，科學(xué)決策。比方說，對各類先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用和采納可采取先實(shí)驗(yàn)后推廣、先預(yù)判后實(shí)施等穩(wěn)步策略，亦步亦趨地推進(jìn)數(shù)字人民幣持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

（作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院，黃國平系中國社會科學(xué)院投融資研究中心主任）