宋克玉

摘 ?要：民營經(jīng)濟(jì)是寧夏經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。近年來寧夏民營企業(yè)融資能力不強(qiáng)、融資渠道狹窄、融資環(huán)境不佳導(dǎo)致企業(yè)融資困境突顯，寧夏各級(jí)政府、金融機(jī)構(gòu)、民營企業(yè)應(yīng)多方發(fā)力，建立健全有助于民營企業(yè)融資的長效機(jī)制，切實(shí)推動(dòng)民營企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè) ?融資難 ?融資貴 ?直接融資 ?間接融資

民營經(jīng)濟(jì)是寧夏經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。近年來，由于內(nèi)外部、主客觀多種因素疊加共振，寧夏民營企業(yè)發(fā)展陷入困境，融資難融資貴問題突顯。2018年以來，寧夏各級(jí)黨委政府、監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)密集出臺(tái)了一系列金融支持民營企業(yè)的相關(guān)政策，著力改善民營企業(yè)融資環(huán)境，給社會(huì)形成了明確的政策導(dǎo)向和良好的政策預(yù)期。目前，政策效果已逐步顯現(xiàn)，融資困境得到初步緩解。但民營企業(yè)融資能力不強(qiáng)、融資渠道狹窄、融資環(huán)境不佳問題依然突出，跨越民營企業(yè)“融資的高山”仍需寧夏各級(jí)政府、金融機(jī)構(gòu)、民營企業(yè)多方發(fā)力，建立健全有助于民營企業(yè)融資的長效機(jī)制。

一、寧夏民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）融資難度大

寧夏民營企業(yè)融資80%以上依賴于銀行貸款。根據(jù)《2018年寧夏金融運(yùn)行情況》報(bào)告顯示，2018年全區(qū)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額7038.52億元，中小企業(yè)貸款總額約1393.11億元，雖然較2017年全年貸款總額增加了100.40億元，但在全區(qū)貸款余額中占比僅為19.79%。就資本場直接融資而言，截至2018年12月，寧夏共有13家上公司，新三板掛牌企業(yè)59家。因在滬深交易所、銀行間場發(fā)行債券門檻高，寧夏民營企業(yè)公募債券融資額度很小。寧夏股權(quán)托管交易中心作為區(qū)內(nèi)唯一的區(qū)域性股權(quán)場，自2015年成立以來先后為區(qū)內(nèi)4家民營企業(yè)提供私募債券融資，融資金額1.22億元?？傮w而言，寧夏民營企業(yè)通過金融場融資額度與其在地區(qū)經(jīng)濟(jì)中的重要地位相比很不匹配，融資難問題依然明顯。

（二）融資成本高

與2017年相比，2018年寧夏民營企業(yè)通過銀行信貸融資成本有所上升。根據(jù)寧夏中小企業(yè)服務(wù)局問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在獲得貸款的138家企業(yè)中，貸款綜合成本率不超過5%的貸款企業(yè)占獲得貸款企業(yè)總數(shù)的43.48%;貸款綜合成本率介于5%-15%之間的貸款企業(yè)占比為49.28%;貸款綜合成本率高于15%的貸款企業(yè)占比為7.25%。受到銀行以貸轉(zhuǎn)存、存貸掛鉤、以貸收費(fèi)、浮利分費(fèi)、轉(zhuǎn)嫁成本及其他變相增加貸款成本行為的企業(yè)有43家，占比31.12%。寧夏民營企業(yè)融資綜合成本明顯高于國有企業(yè)，融資貴問題依然突出。

（三）融資辦理時(shí)間長

寧夏民營企業(yè)貸款辦理周期較長。據(jù)寧夏中小企業(yè)服務(wù)局問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年度企業(yè)貸款時(shí)間較2017年度集中度較高的2-4周區(qū)間向后延伸至1-2個(gè)月區(qū)間，整體融資辦理周期拉長。就續(xù)貸而言，調(diào)查問卷數(shù)據(jù)反映出2018年度續(xù)貸審核未通過率大幅降低，較去年同期下降31%，銀行持續(xù)支持中小企業(yè)發(fā)展得到改善，但整體上還存在企業(yè)續(xù)貸成本較高、辦理周期較長等問題。寧夏民營企業(yè)融資周期較長、融資慢問題依然存在。

（四）融資滿意程度低

從宏觀整體貸款需求滿足情況和微觀個(gè)體貸款金額滿足情況兩個(gè)層面而言，寧夏民營企業(yè)貸款滿意度均有所提升，但許多企業(yè)仍然有較大的融資缺口，貸款金額滿足率不高，尤其對(duì)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)來說，由于受自然環(huán)境的影響較大，生產(chǎn)周期長、風(fēng)險(xiǎn)大，一般很難從銀行獲得較高比例貸款，貸款滿足率很低。此外，科技型中小企業(yè)由于規(guī)模較小，普遍缺少銀行可以接受的固定資產(chǎn)抵押物，也是貸款滿足率較低的群體。

二、寧夏民營企業(yè)融資困境成因

（一）民營企業(yè)融資能力不足

一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。寧夏民營經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展滯后，在全區(qū)經(jīng)濟(jì)總量中占比約為50%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)地區(qū)70%的平均水平。寧夏民營企業(yè)多處于傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域和價(jià)值鏈低端，以生產(chǎn)原材料和初級(jí)產(chǎn)品為主，質(zhì)量效益低，產(chǎn)品同質(zhì)性高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。因?yàn)閳鲲L(fēng)險(xiǎn)高，銀行等金融機(jī)構(gòu)不敢給予支持。二是信用等級(jí)較低。寧夏民營企業(yè)普遍缺少土地、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押品，民營企業(yè)專利中大部分為新型和外觀專利，作為質(zhì)押品經(jīng)濟(jì)價(jià)值不大，由于大多數(shù)民營企業(yè)沒有上，民營企業(yè)股權(quán)作為質(zhì)押品也不被銀行認(rèn)可。缺少抵質(zhì)押品，導(dǎo)致民營企業(yè)授信評(píng)級(jí)較低，難以滿足銀行的貸款條件，銀行等金融機(jī)構(gòu)不能給予支持。三是管理水平參差不齊。寧夏民營企業(yè)普遍法人治理結(jié)構(gòu)不健全，以家族式管理為主，缺乏職業(yè)經(jīng)理人，管理水平粗放。大多數(shù)民營企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，信息不完整，不愿透露真實(shí)的舉債數(shù)量與渠道，甚至存在偽造、變更財(cái)務(wù)報(bào)表的行為，銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿給予支持。

（二）民營企業(yè)融資渠道狹窄

一是直接融資門檻太高。寧夏絕大多數(shù)民營企業(yè)在資本規(guī)模、盈利情況、信用評(píng)級(jí)、信息批露等方面難以達(dá)到資本場發(fā)行股票、債券所要求的門檻，即使獲得了發(fā)行資格，其融資成本也要比大企業(yè)高很多。二是間接融資不斷收緊。寧夏民營企業(yè)融資高度依賴銀行貸款，近幾年來，寧夏地區(qū)銀行類金融機(jī)構(gòu)貸存比持續(xù)高于100%，2018年為116.41%，遠(yuǎn)高于全國76.26%的平均水平。受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和“去降補(bǔ)”宏觀政策影響，銀行對(duì)產(chǎn)業(yè)政策限制類企業(yè)實(shí)行縮貸、壓貸、抽貸政策。同時(shí)，受金融風(fēng)險(xiǎn)防控大環(huán)境影響，銀行信貸政策調(diào)整，銀行的信貸規(guī)模逐步收緊，導(dǎo)致部分民營企業(yè)的授信條件提高，授信額度壓縮，貸款成本升高甚至難以獲得貸款。

（三）民營企業(yè)融資環(huán)境不佳

一是社會(huì)信用體系不健全不完善。目前，寧夏民營企業(yè)的各種信用信息散落在不同的政府部門（稅務(wù)、工商、社保、司法、央行、銀保監(jiān)局等）和企事業(yè)單位（銀行等金融機(jī)構(gòu)、電力、水務(wù)、燃?xì)獾裙檬聵I(yè)運(yùn)營公司等），形成多個(gè)信息孤島，金融機(jī)構(gòu)獲取民營企業(yè)真實(shí)信用信息難度大、成本高。信息不對(duì)稱形成了逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，加劇了民營企業(yè)融資困境。二是政府增信機(jī)構(gòu)實(shí)力較弱。目前，政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)已遍布寧夏各、縣、區(qū)，截至2018年12月末，寧夏融資擔(dān)保類政府投資基金21.97億元。寧夏政府增信機(jī)構(gòu)普遍規(guī)模小，加之管理規(guī)范性不高，風(fēng)控體系不健全，導(dǎo)致?lián)Ｄ芰θ?，難以滿足民營企業(yè)增加擔(dān)保額度、降低擔(dān)保成本的需求。三是營商環(huán)境不優(yōu)。寧夏民營企業(yè)經(jīng)營的政務(wù)環(huán)境、場環(huán)境、法治環(huán)境、社會(huì)環(huán)境仍有欠缺，成為制約民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的制度短板，進(jìn)而降低了民營企業(yè)的融資能力。