【摘要】：選取具有代表性的股份制銀行，分析商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力與存款利率市場化的相關(guān)性。用我國近年社會融資數(shù)據(jù)分析現(xiàn)在的社會融資模式與利率市場化的關(guān)系以及探索國家政策如何引導畸形利率回歸正途。最后，基于自身能力提出一系列較為合理的政策建議。

【關(guān)鍵詞】：利率市場化 股份制銀行 社會融資模式

一、利率市場化改革的進程

中國于1996年開始啟動利率市場化進程，逐步放開利率管制。我國利率市場化進程主要遵循“先外幣、后本幣 先貸款、后存款 先長期、大額，后短期、小額”的指導思路。2018年4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇上表示“中國正繼續(xù)推進利率市場化改革，目前中國仍存在一些利率‘雙軌制’，一是在存貸款方面仍有基準利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。”他表示最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統(tǒng)一，即利率并軌。因此，讓存貸款利率逐漸向貨幣市場利率靠攏是當前最迫切的利率市場化任務(wù)，也是利率市場化改革關(guān)鍵的最后一槍。

“并軌”的主要思路是讓存貸款利率和貨幣市場利率逐漸靠攏。隨著利率市場化的進程，我國直接融資的方式和手段越來越多樣化，因其具有良好的市場環(huán)境，利率信號真實的反應了市場資金的供求關(guān)系，在社會融資中占據(jù)越來越大更大的比例。直接融資工具不再背負著為企業(yè)融資的使命，更多的是作為居民投資的良好工具。居民的加入，使得融資市場更加活躍，進一步推動利率市場化。

二、商業(yè)銀行經(jīng)營狀況的研究

基于數(shù)據(jù)的可得性和代表性選取了4家全國股份制商業(yè)銀行，本文由于篇幅限制以浦發(fā)銀行為代表根據(jù)年報數(shù)據(jù)來分析其總體經(jīng)營狀況。

（一）衡量指標

總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率來衡量盈利能力，凈手續(xù)費及傭金收入占比來衡量銀行創(chuàng)新能力，凈利差和凈利息收入占比為利率市場化影響指標，資本充足率和不良貸款率為銀行的風險指標。

（二）總體信貸需求狀況

在利率市場化的改革過程中，直接融資與社會融資增量呈同步變化趨勢，但是社會融資增速反而有下降趨勢，表明社會融資乏力。

（三）銀行經(jīng)營狀況

在資本充足率和不良貸款率沒有較大變化的情況下，從以下幾個指標以浦發(fā)銀行為例分析其的經(jīng)營狀況。

盈利能力方面：從總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率來看，伴隨著小幅波動，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢，這可能與我們的信貸緊縮有關(guān)。

利率市場化指標：從凈利息收入占比和凈利差可以得出，該兩項指標逐年下降，但在今年上半年下降最為明顯，這可能與房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管政策有關(guān)。

創(chuàng)新能力方面：從凈手續(xù)費及傭金占比可以看出，該指標逐年上升，受經(jīng)濟波動的影響較小。這表明，上述商業(yè)銀行從自身發(fā)展角度出發(fā)，大力開發(fā)表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，在應對利率市場化的進程中，不再死守存貸利差業(yè)務(wù)，對抗擊來自表內(nèi)業(yè)務(wù)的風險具有明顯的利好作用。

（四）銀行業(yè)總體發(fā)展狀況及展望

自2016年經(jīng)濟去杠桿、金融強監(jiān)管以來，各類銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模增速出現(xiàn)大幅下降的趨勢，告別過去的高速增長狀態(tài)，2018年各類銀行規(guī)模增速穩(wěn)定在較低的水平?？傮w呈現(xiàn)如下特點：資產(chǎn)規(guī)模增速放緩、上市銀行盈利能力增強、小微貸款增長較快、不良率攀升。

綜上所述，在宏觀經(jīng)濟下行壓力加大背景下，一方面，銀行間市場流動性總體穩(wěn)健偏松，資金面預計會在當前利率水平上下震蕩 另一方面，去杠桿的大方向不變，雖然資管新規(guī)、理財新規(guī)塵埃落定，但執(zhí)行彈性有所增加，各家銀行更加明確業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)新舊規(guī)則的有序銜接。

總體來看，銀行業(yè)盈利向好的態(tài)勢仍將持續(xù)，凈利潤穩(wěn)步增長。但由于今年下半年銀行業(yè)外部環(huán)境不確定性較大，這給盈利增加變數(shù)。

三、結(jié)論及政策

利率管制不僅扭曲了價格的形成機制，而且降低了經(jīng)濟體系的融資效率，無法使資源得到最優(yōu)配置。而利率市場化改革改變了傳統(tǒng)的信貸融資模式，在合適的時機打響利率市場化的最后一槍，最終能實現(xiàn)利率作為市場價格信號的真實資金供需反應。在這一過程中，直接融資的工具及規(guī)模結(jié)構(gòu)將被進一步擴大和豐富并在在社會融資中占據(jù)更大的比重。同時，我們應該注重（1）消除傳統(tǒng)的信貸歧視，打破中小企業(yè)融資約束（如設(shè)立科創(chuàng)板），促進科技以及民營企業(yè)的發(fā)展。（2）完善金融監(jiān)管，一方面應對商業(yè)銀行由于信貸緊縮而進行高風險投資的沖動和中小銀行抵抗息差收窄而大部分倒閉而引發(fā)的系統(tǒng)性風險，另一方面，金融監(jiān)管當局也需給予適當寬松的監(jiān)管政策，鍛煉出能夠真正抗擊市場波動的自負盈虧，自主經(jīng)營的銀行和企業(yè)。

【參考文獻】：

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作者簡介：杜佳靜（1998—11月—10日） 女，漢族，河北邢臺人，河南大學經(jīng)濟學院，2016級本科生，研究方向：金融學