馬騁宇

【摘要】從上世紀50年代開始，航空業(yè)在全球范圍內(nèi)逐漸進入了快速發(fā)展的步伐?？墒?，與海陸運輸相比，在便捷快速的同時，空運方式的成本相對就高昂了很多。其中，飛機的購買，保養(yǎng)，甚至飛機場的建造，都需要大量的資金支持，這樣就會給航空公司帶來非常大的資金壓力，這種壓力足以影響該事業(yè)正常的運營和未來的發(fā)展。但是，矛盾的是，這個領域又有極為廣闊的市場需求，因此正是這個矛盾推進了航空公司開始著手開發(fā)飛機租賃業(yè)務。早在上個世紀60年代前后，美國就開始了這項事業(yè)，相對于美國與歐洲，我國國內(nèi)的一些租賃公司在2000年才開始接觸飛機融資租賃的交易，所以不論在資金，還是技術(shù)方面，我國的飛機融資租賃市場都不具備優(yōu)勢，長久以來被國外融資租賃公司的運營模式主導，仍處在起步階段。在這樣一個大背景下，本文想通過結(jié)合國內(nèi)外實際情況，對我國和國外飛機融資租賃業(yè)務進行對比分析，給出優(yōu)化與改善建議，促進我國飛機融資租賃業(yè)的穩(wěn)步健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】飛行業(yè)務;中外比較;融資租賃

一、引言

我國在2000年正式開始飛機租賃業(yè)務，2007年大型民用飛機研制納入國家戰(zhàn)略，2008年成立東疆保稅區(qū)和上海自貿(mào)區(qū)?？墒?，美國早在1957年就開始了飛機融資租賃業(yè)務，并在之后快速發(fā)展。可見，與其他很多國家相比，我國的飛機融資租賃業(yè)務起步比較晚，而且資金，技術(shù)方面都還不具備優(yōu)勢。本文主要以我國飛機租賃業(yè)務的發(fā)展情況，與美國，日本，法國等國家的飛機租賃業(yè)務發(fā)展情況做一個簡單的對比。

二、中國飛機融資租賃業(yè)務的發(fā)展

上文也已提到，2000年我國開始飛機融資租賃業(yè)務，而民用航空業(yè)整體也不過在此不久前的改革開放之后才得以迅速發(fā)展，長久以來被國外融資租賃公司的運營模式主導，資金，技術(shù)都不占優(yōu)勢。到目前為止，行業(yè)內(nèi)也已經(jīng)有許多業(yè)內(nèi)人士針對于飛機融資租賃相關(guān)的一些疑問，進行了深入的研究分析。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認為，就目前來看，我國的融資租賃公司相應的信貸支持非常匱乏，也就是說在向銀行貸款時，需要承擔相對較高的利率，這就變相的增加了融資的成本，直接導致飛機租賃融資成本與飛機租期不匹配。也有部分業(yè)內(nèi)人士認為，目前我國飛機融資租賃業(yè)務與我國經(jīng)濟的發(fā)展情況不相符，主要是我國對于融資租賃的認知與理解還存在一定的滯后性，政府針對于飛機融資租賃方面出臺的政策法規(guī)也還并不完善，像這樣沒有相對系統(tǒng)，相對完善的政策支持，很難促進我國國內(nèi)飛機融資租賃事業(yè)的進一步發(fā)展。近些年來，我國飛機融資租賃這一領域逐漸在被廣泛關(guān)注，眾多業(yè)內(nèi)業(yè)外人士在飛機租賃行業(yè)的發(fā)展，展望，租賃方式的對比這些方面上，都有了一些更高的認知與理解，并且逐漸開始意識到，要系統(tǒng)地進行針對于飛機融資租賃理論的相關(guān)研究。就目前的情況來看，SPV模式已經(jīng)在我國經(jīng)濟特區(qū)內(nèi)平穩(wěn)良好地發(fā)展開來，比如在上海自貿(mào)區(qū)，融資業(yè)務主要涉及領域為飛機，船舶等這些大型設備的租賃，因為在SPV模式下，經(jīng)濟特區(qū)的融資租賃業(yè)務有著相對較低的門檻，相反，內(nèi)地的融資租賃業(yè)務，不論是運營模式，還是對資金的要求，都需要滿足相對較高的條件，而且需要通過國家相關(guān)部門的認定批準之后才可以進行。其實，正是因為一些因素的影響，早在1981年就在我國出現(xiàn)過的租賃公司雛形，并沒有被關(guān)注并且得到合理的推進，導致在上世紀末一直得不到良好的發(fā)展，我國融資租賃業(yè)務的這一狀態(tài)一直持續(xù)到2000年國家出臺了相關(guān)一系列政策法規(guī)才得以發(fā)展。目前，我國融資租賃業(yè)務正處在發(fā)展過程中。在飛機租賃業(yè)務這一塊，由于涉及到飛機資產(chǎn)購進，增值稅以及進口關(guān)稅等問題，相對于國際市場還是存在比較高的成本負擔，而且我國國內(nèi)的飛機金融租賃主要還是依靠國際融資租賃為主，就連融資租賃的方式也大體效仿發(fā)達國家。飛機融資租賃業(yè)務中還存在著諸如融資條件不完善，稅收政策不夠優(yōu)惠，相關(guān)法規(guī)不健全，行業(yè)監(jiān)管不合理等諸多問題，這些問題嚴重影響著我國飛機融資租賃業(yè)務的發(fā)展進程。

三、世界各國飛機融資租賃業(yè)務的發(fā)展

（一）美國飛機融資租賃的主要模式

在美國，信貸擔保是飛機融資租賃的主要運營模式，本土有專門的銀行來為航空公司以及飛機制造商提供信貸與擔保，好處是可以從國內(nèi)獲得低于市場利率的資金支持，在這種模式下，所有的飛機出口設備及零件都必須由美國制造，航空公司則僅需要負擔飛機全款的10%～15%左右的資金，而其余資金以債券融資，銀行貸款等形式獲得。另一方面，美國政府出臺了許多優(yōu)惠政策以支持飛機金融租賃業(yè)務的發(fā)展。在信貸方面，美國實行托拉斯租賃，首先由多個出資人組成一個代理公司，然后所有出資人共同為航空公司提供資金，這種租賃方式可以拓寬融資渠道，很好的解決了資本不足。風險控制方面，美國政府利用“海外私人投資公司”為相關(guān)企業(yè)提供政治風險保障，來保障本國金融租賃公司的行業(yè)競爭力，同時，美國的進出口銀行會為相關(guān)的企業(yè)提供相應的出口信貸及擔保。稅收方面，美國政府也為融資租賃業(yè)務出臺了許多優(yōu)惠政策，如加速折舊，投資減稅等?；谏鲜鰩讉€方面，今天的美國融資租賃市場已經(jīng)具備了十分成熟運營機制，政府早已不參與其中，融資租賃監(jiān)管也主要依靠市場調(diào)控，市場完全開放。

（二）日本的飛機融資租賃

飛機融資租賃模式在1985年萌生在日本，在這種租賃模式中，飛機的價款由20%的投資人股權(quán)投資和80%的貸款組成，這種模式也被叫做即杠桿租賃。通常，股權(quán)投資款采用日元，貸款采用美元。在這種杠桿融資租賃模式中，日本的航空公司首先需要先將飛機賣給特殊目的公司，然后再用融資租賃的方式將飛機租回，飛機的租期通常在10～12年左右。在這一過程中，航空公司以及日本的投資人都會得到來自政府的稅務補貼，出租人與承租人都享受到了優(yōu)惠政策。另外，日本政府還提供了一系列的信貸政策，財政補貼政策，保險政策以及稅收政策，以促進日本飛機融資租賃業(yè)務有著良性的發(fā)展。

（三）法國飛機融資租賃業(yè)務主要模式

法國實行結(jié)構(gòu)比較簡單的融資租賃模式，既稅務租賃，好處是租金比較低，在低成本的同時，又能夠使在參與租賃過程中的各方都享受到一定會優(yōu)惠政策，這在各國的飛機融資租賃業(yè)務開展過程中都是比較受歡迎的一種運營模式。舉個例子，比如某家航空公司需求引進若干數(shù)量的飛機，中標代理首先會注冊相應數(shù)量的特殊目的公司，然后向銀行貸款，之后這些公司又會以出租人的身份與航空公司簽訂飛機租賃協(xié)議，并購買飛機，在之后的飛機租賃過程中，每一架飛機都需要單獨簽訂融資合同，航空公司僅需向出租人支付每架飛機總價格15%的出資額，即可執(zhí)行融資合同。中標代理在每一份融資租賃合同執(zhí)行的當天需要向出租人提供剩余的85%的款項，承租人需要每間隔半年支付一次本息。特殊目的公司擁有飛機的所有權(quán)，他們的資產(chǎn)主要是飛機計算折舊款項。通常在這種租賃模式下，特殊目的公司在前期會處于虧損狀態(tài)，為了合理避諱，特殊目的公司以及外資銀行再通過集團合并的方式編制會計報表，將虧損金額作為稅前列支。所以在法國，通過稅收政策來實現(xiàn)本國飛機融資租賃業(yè)務的調(diào)節(jié)是主要租賃運營模式。

四、結(jié)論

通過業(yè)內(nèi)現(xiàn)狀可見，飛機融資租賃業(yè)務如果想要順利的開展，依靠大量的資金支持是非常必要的條件之一，所以通常情況下，基本沒有企業(yè)能夠完全支撐起這一項業(yè)務。所以，目前在世界范圍內(nèi)，飛機融資租賃也都是以融通飛機資金為主。然而伴隨著行業(yè)的發(fā)展，未來也未必不會出現(xiàn)更多的融資租賃運營模式，到那時我國的飛機融資租賃業(yè)務也必然會逐漸的走向成熟。

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