李兵

【摘 要】隨著我國社會(huì)的飛速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，現(xiàn)代人的消費(fèi)理念也發(fā)生了巨大的變化，從以前的存蓄為主的投資轉(zhuǎn)化為利潤更高的股市投資當(dāng)中來，現(xiàn)如今的股市和證券已經(jīng)成為人們生活中的一部分，所以，如何正確地分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，找出具有一定價(jià)值的公司進(jìn)行投資，才是廣大群眾需要解決的重要問題，基于此，論文就上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一定的分析。

【Abstract】With the rapid development of China's social and economic progress， modern people's consumption concept has changed dramatically， from the previous savings-based investment into a higher-margin investment in the stock market. Nowadays， the stock market and securities have become a part of people's life. Therefore， how to correctly analyze the financial statements of listed companies and find companies with certain value for investment is an important problem to be solved by the general public. Based on this， this paper analyzes the financial statements of listed companies to some extent.

【關(guān)鍵詞】上市公司;財(cái)務(wù)報(bào)表;關(guān)注點(diǎn)

【Keywords】listed companies; financial statements; concerns

【中圖分類號(hào)】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2019）06-0083-02

1 引言

對(duì)于一家上市公司來講，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)成果的體現(xiàn)，更可以反映出這家公司的發(fā)展情況，所以，財(cái)務(wù)報(bào)表的情況也可以說是反映了這家公司的盈利狀況，如果掌握好了一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，那么就可以根據(jù)所反映出來的情況進(jìn)行一定的投資，想掌握好上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，那么就需要找到一定的關(guān)注點(diǎn)。

2 上市公司的償還能力財(cái)務(wù)報(bào)表的研究

2.1 短期的償還債務(wù)能力

要想了解某企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)是否良好，可以從它的短期償還債務(wù)能力看出，短期的償還能力是直接影響一家企業(yè)短期存活能力的重要因素，是衡量一家企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)的重要標(biāo)準(zhǔn)。如果一家企業(yè)正在盈利，而且經(jīng)濟(jì)效益十分顯著，但是如果其不能維持短期的償還債務(wù)的能力，就難以維持長(zhǎng)期的償還能力，同時(shí)，這家企業(yè)也會(huì)面臨著因不能執(zhí)行償還債務(wù)義務(wù)從而破產(chǎn)的局面，因此，短期的償還債務(wù)的能力是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的重要關(guān)注點(diǎn)之一。

2.2 長(zhǎng)期的償還債務(wù)能力

要想做好投資，就先要學(xué)會(huì)看懂上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。第一，看到財(cái)務(wù)報(bào)表，需要對(duì)其資產(chǎn)的負(fù)債率、權(quán)益的比率和所有者權(quán)益的比率這三個(gè)相對(duì)比值進(jìn)行分析，這三個(gè)比值的存在，是掌握一家企業(yè)的長(zhǎng)期償還債務(wù)能力的重要基礎(chǔ)，資產(chǎn)的負(fù)債率的核算定義是負(fù)債的總數(shù)與總資產(chǎn)的比值（資產(chǎn)負(fù)債率=全部負(fù)債額/總資產(chǎn)），也就是公司的負(fù)債數(shù)目與企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系[1]。第二，產(chǎn)權(quán)比率也是上市公司長(zhǎng)期償還能力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，負(fù)債和所有權(quán)者權(quán)益比率等于負(fù)債的總共數(shù)目除以所有權(quán)益總額（負(fù)債與所有權(quán)益比率=負(fù)債總數(shù)/所有者權(quán)益總數(shù)），這是企業(yè)的總額負(fù)債與企業(yè)中股東資產(chǎn)的比例關(guān)系，也被稱為債務(wù)股權(quán)比率，所以長(zhǎng)期的償還債務(wù)能力也是一家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的重要關(guān)注點(diǎn)之一。

2.3 長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金的比率

長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金的比率主要是用來反映一家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和償還債務(wù)的能力，長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)比率的定義為企業(yè)總資產(chǎn)在剔除流動(dòng)資金以后，再與長(zhǎng)期負(fù)債的數(shù)額比值，再加上所有權(quán)者的權(quán)益，這個(gè)數(shù)值應(yīng)該低于百分之百，但是如果高于百分之百，那么就說明該公司有可能動(dòng)用了一部分短期的債務(wù)進(jìn)行長(zhǎng)期的資產(chǎn)購置，這樣會(huì)影響企業(yè)的短期償還能力，會(huì)使公司的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)變大，進(jìn)而影響其發(fā)展?fàn)顩r，因此，長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金的比率也是分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的重要關(guān)注點(diǎn)之一。

3 上市公司獲利能力的分析

3.1 上市公司的營業(yè)毛利率

對(duì)于企業(yè)來講，獲利的多少才是發(fā)展的重要前提，同樣，對(duì)于大多數(shù)投資者來說，一家企業(yè)的獲利能力也反映了投資這家公司的回報(bào)率。公司的營業(yè)毛利率是營業(yè)毛利率與經(jīng)營的凈收入的比值，這個(gè)比值是可以直接反映出企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的效益的一種能力。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營以后取得的經(jīng)濟(jì)效益在剔除其營業(yè)的開支成本以后產(chǎn)生的余額，才可以用來補(bǔ)償企業(yè)在經(jīng)營的過程中產(chǎn)生的各種支出費(fèi)用，可以用來計(jì)算其營業(yè)額，企業(yè)的毛利潤是構(gòu)建公司效益的重要基礎(chǔ)，在企業(yè)經(jīng)營過程中，如果毛利數(shù)值越高，補(bǔ)償企業(yè)的消費(fèi)能力則越強(qiáng)，如果其毛利比較低，那么企業(yè)的獲利能力將會(huì)下降，進(jìn)而增加了企業(yè)的開支成本，并不利于效益的產(chǎn)生。

3.2 上市公司的營業(yè)利潤率

上市企業(yè)中的營業(yè)率是指企業(yè)在進(jìn)行營業(yè)利潤與企業(yè)所有業(yè)務(wù)盈利收入的比值，營業(yè)利潤率是考核公司收益情況的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，營業(yè)利潤率有著趨于全面的性質(zhì)，企業(yè)的營業(yè)利潤率不單單是考察了其主營業(yè)務(wù)的收益情況，而且同時(shí)可考察附營業(yè)的獲利能力。此外，營業(yè)利潤不僅只是表明了其公司的全部營業(yè)收入，也直接指出了相關(guān)支出費(fèi)用的關(guān)系，還將公司營業(yè)期間的納入支出項(xiàng)目從收入中進(jìn)行扣減，這期間費(fèi)用中大部分項(xiàng)目屬于發(fā)展企業(yè)的一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營能力中必須產(chǎn)生的固定性費(fèi)用，必須從當(dāng)期收入中全部補(bǔ)償，企業(yè)的效益收入只有去除成本和中途所產(chǎn)生的一切資金以后，所剩余的資金部分才是一家企業(yè)的真正獲利，也是構(gòu)成公司穩(wěn)定和發(fā)展的重要能力。

3.3 資產(chǎn)報(bào)酬比率

一家企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率是效益總數(shù)與利息支出的總額和其平均資產(chǎn)數(shù)額的比值，總資產(chǎn)的報(bào)酬率的定義為利潤總數(shù)與利息支出的總額和其平均資產(chǎn)的數(shù)目的比值，如果這個(gè)數(shù)值比同期的銀行借款率和社會(huì)平均的利潤率高，那么就可以說明這家企業(yè)的總資產(chǎn)數(shù)目獲利能力十分充足，同時(shí)可以確保公司在未來的發(fā)展空間有所提升。

3.4 上市公司的速動(dòng)比率

一家上市企業(yè)的速動(dòng)比率是指從公司的流動(dòng)資產(chǎn)中剔除掉存貨部分以后與其流動(dòng)負(fù)債的比值，由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的部分無法馬上產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)效益，或者是由于特定的原因[2]，存貨可能已報(bào)廢或者還沒做處理或者部分存貨已經(jīng)抵押給了某個(gè)債券人，還有存貨的估價(jià)還存在著成本和市場(chǎng)價(jià)值定價(jià)不清的問題，所以在流動(dòng)資產(chǎn)中去除掉存貨，才能產(chǎn)生更大說服力。在一般情況下，一比一的速動(dòng)比率被認(rèn)為是合理的，如果高于這個(gè)數(shù)值，那么就說明這家公司擁有足夠的短期償還債務(wù)能力，如果這個(gè)數(shù)值降低的話，也就表明企業(yè)此時(shí)將靠出售存貨或者增加企業(yè)新的債務(wù)來償還將要到期的債務(wù)，如此下去就會(huì)形成一定的利息負(fù)擔(dān)。當(dāng)然并非所有行業(yè)都會(huì)存在這種現(xiàn)象，行業(yè)的不同，各自的速動(dòng)比率也是天差地別。

4 分析上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)的注意事項(xiàng)

4.1 掌握上市公司的會(huì)計(jì)政策和核算方式

在分析財(cái)務(wù)的各種數(shù)據(jù)時(shí)，首先要了解這家企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和所存在的核算方式，只有這樣才有利于掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的各個(gè)數(shù)據(jù)項(xiàng)目所反映的情況與變化。在分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)該綜合公司的各方面因素進(jìn)行分析，不能僅僅分析公司的收入支出情況，以此來做出簡(jiǎn)單、片面的判斷，這樣會(huì)使投資者陷入誤區(qū)，并且會(huì)影響政府、債權(quán)人做出相對(duì)應(yīng)的措施。

在對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，不要只關(guān)注報(bào)表的盈利數(shù)值，還要瀏覽一下資產(chǎn)負(fù)債表的主要內(nèi)容，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的一些重要項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析，除此之外，還要關(guān)注上市公司的歷史和主營業(yè)務(wù)，關(guān)注會(huì)計(jì)的處理方式，分析分公司與相關(guān)聯(lián)方對(duì)盈利效應(yīng)存在的影響，了解項(xiàng)目的詳細(xì)資料，要學(xué)會(huì)運(yùn)用一系列的專業(yè)手段進(jìn)行分析判斷，以免進(jìn)入誤區(qū)。

4.2 需要了解上市企業(yè)的前景與發(fā)展

投資者所查看的公司財(cái)務(wù)報(bào)表都是上市公司過去或者曾經(jīng)的經(jīng)營歷史，如果投資者單單是根據(jù)這些數(shù)據(jù)來分析這家上市企業(yè)的發(fā)展和前景會(huì)有一定的不確定性，它僅僅是投資時(shí)候的一個(gè)分析層面，還必須要根據(jù)行業(yè)的背景和企業(yè)的自身特點(diǎn)來進(jìn)行全面的分析，這樣才能降低投資存在的一定風(fēng)險(xiǎn)。以上的內(nèi)容都是相互關(guān)聯(lián)的，同時(shí)也產(chǎn)生了自身的一定局限性，在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析判斷時(shí)，投資者不要單單根據(jù)企業(yè)所產(chǎn)生的利益判斷，這樣的投資策略很容易使大多數(shù)投資者走入一定的盲區(qū)。

5 結(jié)語

投資者在對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，不能只關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營所產(chǎn)生的盈利，要全方位地考慮財(cái)務(wù)報(bào)表所反映出來的一些狀況，可多層次地考察所要選擇投資的上市公司，如對(duì)上市公司存在的償還債務(wù)能力、存貨數(shù)目等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和比較，才可以更好地選擇我們所投資的公司。

【參考文獻(xiàn)】

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