馬孟琛 中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院

2013年底，國家頒布了新的企業(yè)年金稅收政策，但其核心EET模式仍然存在一些問題。目前企業(yè)年金發(fā)展中最大問題是缺乏公平性，企業(yè)年金優(yōu)惠政策對于低收入群體的性價比太低，較少的稅收并不會改善當(dāng)期的生活質(zhì)量，直接獲得可支配收入更具有價值；對高收入群體似乎又有些可有可無，高收益率的商業(yè)養(yǎng)老保險的蓬勃發(fā)展，在很大程度上抑制了企業(yè)年金在高收入群體的覆蓋。因此，企業(yè)年金應(yīng)逐步覆蓋各個人群，每個階段有不同的合理的側(cè)重點，現(xiàn)階段更應(yīng)該側(cè)重中國龐大的中等收入群體。

一、中國企業(yè)年金的發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異。在我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的同時，社會保障問題變得越來越突出，其中最重要的就是養(yǎng)老問題。受計劃生育政策的影響，我國老齡化人口所占的比重正逐年增加。盡管目前已放開了二胎政策，但是到21世紀(jì)中期，老齡化人口數(shù)量預(yù)計將占總?cè)丝诘?/3。當(dāng)下的“4-2-1”的家庭組成結(jié)構(gòu)，以及不斷提高的生活、醫(yī)療成本，使養(yǎng)老質(zhì)量問題備受關(guān)注。企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險的“第二支柱”，在全國人口老齡化進(jìn)程加快、人口結(jié)構(gòu)失衡背景下，可以緩解國家財政的巨大壓力，適應(yīng)人口老齡化高峰的到來。

企業(yè)年金相比基本養(yǎng)老金發(fā)展起步較晚，企業(yè)年金在中國首次出臺是通過1991年發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》。隨后在2004年頒布的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》正式確立了企業(yè)年金作為基本養(yǎng)老保險制度的重要補充的地位。2011年出臺的《企業(yè)年金基金管理辦法》，對企業(yè)年金基金的運作、管理、投資和監(jiān)督檢查等問題做出了詳細(xì)規(guī)定。2018年正式實施新的《企業(yè)年金辦法》，在原《企業(yè)年金試行辦法》的基礎(chǔ)上對適用范圍、自愿性質(zhì)、籌資規(guī)模、繳費限制、收益歸屬、待遇領(lǐng)取和企業(yè)年金方案變更等方面作出了新的規(guī)定。

中國企業(yè)年金政策實行至今，發(fā)展規(guī)模逐年擴(kuò)大。截至2016年底，企業(yè)年金基金的總規(guī)模己達(dá)11074.62億元，參加企業(yè)76298家，參加總?cè)藬?shù)2324.74萬人。企業(yè)年金的支柱作用正在進(jìn)一步增強。近年來，企業(yè)年金的發(fā)展規(guī)模情況見表1與圖1。

不應(yīng)忽視的是，企業(yè)年金的增長速率日益下降。2016年比起2015年僅僅增長了16.26%，且自2012年起企業(yè)年金的同比增長率一路下滑。企業(yè)年金覆蓋的企業(yè)數(shù)和職工人數(shù)的同比增長率達(dá)到2008年以來的最低水平，甚至低于剛經(jīng)歷了金融危機的2009年。2008年至2016年來中國企業(yè)年金同比增長情況如表2與圖2。從圖中可以看出，2009年之后企業(yè)年金雖有短暫蓬勃發(fā)展，但是很快就陷入低迷。

雖然我國企業(yè)年金參加的員工人數(shù)還在逐年遞增，退休后享受企業(yè)年金的群體也不斷擴(kuò)大，但中國作為最大的發(fā)展中國家，同時又是社會主義大國，企業(yè)年金的覆蓋率連2%都不到，無疑證明了中國的企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有體現(xiàn)出來，數(shù)據(jù)見表3。

在地域范圍上，我國企業(yè)年金已經(jīng)全面覆蓋了31個省（區(qū)、直轄市），但是不同省份和不同地區(qū)間發(fā)展情況存在較大差距，整體上呈現(xiàn)出東部地區(qū)發(fā)展水平和速度優(yōu)于中西部地區(qū)的特點。和大多數(shù)商業(yè)保險一樣，在中國的企業(yè)年金的地域分布中，東西部差異極大，東部沿海、一線和二線城市處于核心，是企業(yè)年金落實的根基；中西部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)落后，職工月平均收入低，享受的稅收政策優(yōu)惠小，加上對企業(yè)年金的理解匱乏，因此企業(yè)年金的覆蓋率和覆蓋量較低。典型東、中、西部城市覆蓋量見圖3。

?表1 2007—2015年我國企業(yè)年金的發(fā)展規(guī)模情況表

?表2 2008—2016年中國企業(yè)年金同比增長情況

?圖1 2007—2016年我國企業(yè)年金的發(fā)展規(guī)模情況

?圖2 2008—2016年中國企業(yè)年金同比增長情況

除此之外，我國的企業(yè)年金的投資收益也不盡如人意，從2007年至2016年企業(yè)年金的年平均收益率為7.57%。其中2016年，企業(yè)年金的當(dāng)年加權(quán)平均收益率僅為3.03%，收益率水平遠(yuǎn)低于7.57%（見表4和圖4）。未來預(yù)期收益率短期內(nèi)可能無法超過6%，這反映了當(dāng)下全國企業(yè)年金現(xiàn)狀不容樂觀，其原因值得研究與探討。

二、跨期收入與遞延納稅對員工的影響

員工作為企業(yè)年金的最終受益人，其意愿對企業(yè)年金的建立與發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。假設(shè)員工是理性人，只有企業(yè)年金比起當(dāng)期收入對員工更有利，員工才有意愿去參與企業(yè)年金。對于員工而言，企業(yè)年金本來就是遞延的收益，收益率并不容樂觀，缺乏參與的動力。因此，稅前列支繳納的企業(yè)年金費用，退休后領(lǐng)取企業(yè)年金時再繳納個人所得稅是對員工有一定吸引力的，這種模式降低了當(dāng)期的邊際稅率，避開了工作時期的高邊際稅率，增加了經(jīng)濟(jì)收入。至于投資收益從其性質(zhì)和委托代理模式來看都不應(yīng)該收稅，而且投資收益不如商業(yè)保險，收稅就會挫傷參加者的積極性。

下面通過跨期收入的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型分析遞延稅制對員工效用的影響。假設(shè)企業(yè)年金的稅收政策為EET模式，員工的月工資為X元，每個月所需要繳納的個人所得稅是T1元，月工資收入全部用來繳納企業(yè)年金，退休后每個月所需要繳納的個人所得稅是T2元，T2＜T1，企業(yè)年金委托代理到員工退休時的投資收益率為i。在不考慮員工除工資以外的其他收入所得的情況下，員工的月工資是一個定值，即一生的收入不變。員工退休后收入完全來自于領(lǐng)取的企業(yè)年金，考慮兩種極端情況（僅計算一期）。

?表3 企業(yè)年金覆蓋率

?圖3 分省份企業(yè)年金參與企業(yè)數(shù)分布 （截至2018年二季度，單位：個）

?表4 全國企業(yè)年金基金基本情況

?圖4 全國企業(yè)年金基金投資收益率

第一種，月工資全部取出，不參加企業(yè)年金，則退休后企業(yè)年金收入為零，那么員工不享受遞延稅，仍然需要繳納T1的稅。當(dāng)X元以相同的投資收益率i保值時，退休后收入為：Y1=X（1+i）-T1。

第二種，月工資全部用來繳納企業(yè)年金，不進(jìn)行消費，退休后企業(yè)年金額最大。退休后收入為：Y2=X（1+i）-T2。

因為 T2＜T1，所以 Y1＜Y2。但這并不意味著員工會參加企業(yè)年金，假設(shè)商業(yè)養(yǎng)老保險的預(yù)期收益率為r，Y1（1+r）>>Y2。即使商業(yè)養(yǎng)老保險有一點風(fēng)險，為了獲得更大的效用，員工也會不參加企業(yè)年金而去購買商業(yè)養(yǎng)老保險。所以，稅收的優(yōu)惠力度越大，即T2＜＜T1，才能越吸引員工。

不考慮極端情況時，退休后企業(yè)年金為：Y=X（1+i）-T。利用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的跨期收入效用分析U=（Y,X）可以得到結(jié)果如圖5所示。

由圖可知，員工是否參加企業(yè)年金取決于企業(yè)年金能否提高員工的個人總效用。參加企業(yè)年金后，員工退休前收入由E下降到G；根據(jù)企業(yè)年金現(xiàn)行政策，個人承擔(dān)4%的繳費率，加上企業(yè)承擔(dān)8%的繳費率，退休后收入增加由F到H。由于收入減少導(dǎo)致邊際稅率下降，而退休后收入低邊際稅率本來就不高，所以，△GE＜△HF，員工個人的總效用提高。

根據(jù)《企業(yè)年金辦法》《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅有關(guān)問題的通知》，我國企業(yè)年金所需費用由企業(yè)和職工個人共同繳納，實行完全積累制、個人賬戶的模式。企業(yè)繳費每年不超過本企業(yè)職工工資總額的8%，企業(yè)和職工個人繳費合計不超過本企業(yè)職工工資總額的12%。因為有稅前開支的優(yōu)惠政策，這就隱含著職位高、工資高的員工就可能享受到更多的稅收優(yōu)惠。

?圖5 跨期收入效用分析

?表5 設(shè)置變量

顯然在這種情況下，企業(yè)年金具有不公平性，所實行的稅收優(yōu)惠發(fā)生了扭曲，對于部分收入較高、處于企業(yè)核心的員工，尤其是管理層員工，企業(yè)會更愿意為他們繳費來拉攏他們，因為是協(xié)商確定，就有可能出現(xiàn)企業(yè)繳費8%而員工不用參與，最終促成一種稅收優(yōu)惠的偏向性。

然而對于一個企業(yè)，中低收入的員工可替代性強，且他們本身處于低稅收群體，遞延稅制對他們似乎收益不大，他們更愿意獲得當(dāng)期收入來提高生活水平，對于退休后生活考慮較少。所以這個群體對參加企業(yè)年金缺乏積極性，然而這樣長期下去會擴(kuò)大貧富差距，造成社會不穩(wěn)定，阻礙共同富裕的進(jìn)程。

三、中國企業(yè)年金稅收政策的實證分析

（一）數(shù)據(jù)與變量

通過中國健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）2015年全國追訪數(shù)據(jù)對員工參加企業(yè)年金的影響因素進(jìn)行了實證研究，樣本規(guī)模為21095個。其中，模型選用企業(yè)員工，共計1179人。本文選用logistics二元回歸模型分析參加企業(yè)年金的影響因素。設(shè)置變量見表5。

（二）研究假設(shè)

我國目前推行的是EET模式下的企業(yè)年金優(yōu)惠政策。結(jié)合上文分析可知，我國企業(yè)年金相比其他兩個“支柱”，無論是覆蓋率還是收益率都不盡如人意。本文認(rèn)為，企業(yè)年金由于顯失公平，導(dǎo)致中低收入員工分享的好處有限，尤其低收入員工，遞進(jìn)稅收使他們繳納的稅在整體收入中可以忽略不計，所以他們并不愿去參加企業(yè)年金；而高收入群體往往有更多機會參加收益更加豐厚的商業(yè)養(yǎng)老保險，導(dǎo)致了企業(yè)年金淪為雞肋。也就是說，企業(yè)年金對于高中低收入三個群體的員工都沒什么吸引力，但是這其中是有區(qū)別的，而這正是企業(yè)年金發(fā)展的突破口。

為了進(jìn)一步弄清參加企業(yè)年金的影響因素，本文從工作因素、個人因素兩個維度提出以下假設(shè)：

假設(shè)一：工作因素對員工參與企業(yè)年金的意愿將有顯著影響。具體包括，有技術(shù)職稱的員工，更可能參加企業(yè)年金；屬于管理層的員工，更可能參加企業(yè)年金。

假設(shè)二：個人因素對員工參與企業(yè)年金的意愿將有顯著影響。具體包括，收入水平越高的員工越可能參加企業(yè)年金；非農(nóng)業(yè)戶口的員工相比農(nóng)業(yè)戶口的員工更可能參加企業(yè)年金。

（三）結(jié)果及分析

針對以上所提出的假設(shè)，本文建立了三個回歸分析模型。模型一除了性別，引入企業(yè)性質(zhì)、是否有技術(shù)職稱和是否屬于管理層三個變量，探究工作因素對員工參加企業(yè)年金的影響；模型二顯示收入水平對員工參加企業(yè)年金的影響；模型三反映戶口類型對員工企業(yè)年金參加情況的影響。

Y表示員工是否參加企業(yè)年金，C表示常量，G表示性別，S表示企業(yè)性質(zhì)，A表示員工是否擁有技術(shù)職稱，M表示員工是否是管理層，H表示員工的戶口類型，I表示員工的收入水平，i表示員工個體，μ表示隨機擾動項。

1.工作因素對參加企業(yè)年金情況的影響，見表6、表7、表8。

2.個人因素對參加企業(yè)年金情況的影響，收入水平影響見表9、表10、表11，戶口類型見表12、表13、表14。

從表中可以看出，性別對是否有企業(yè)年金沒有影響。企業(yè)性質(zhì)、有無技術(shù)職稱和是否屬于管理層對是否有企業(yè)年金有影響。本文認(rèn)為，有技術(shù)職稱的員工屬于企業(yè)的核心人才，需要拉攏和維護(hù)，而且他們大多屬于管理層，他們對企業(yè)價值較大，企業(yè)提供企業(yè)年金更可以視作員工福利，用來體現(xiàn)企業(yè)對核心成員的重視。從企業(yè)性質(zhì)可以看出，企業(yè)性質(zhì)對參加企業(yè)年金有顯著影響，這與常識吻合，重視社會責(zé)任和具備完善社保的國有或國家控股企業(yè)更愿意為員工參加企業(yè)年金繳費，這本質(zhì)上可以歸因于國有經(jīng)濟(jì)的政治背景與領(lǐng)導(dǎo)層為了晉升會更加積極落實國家政策的動機。收入水平中以員工年收入作為參照標(biāo)準(zhǔn)，高收入人群更可能參加企業(yè)年金，也說明企業(yè)年金對高收入群體更加有吸引力，而且高收入群體往往也是勞動力市場中更有競爭力的群體。本文認(rèn)為，這個問題是企業(yè)年金普及率較低的核心問題。除此之外，由于城鄉(xiāng)戶口一元化的問題，導(dǎo)致戶口類型對是否參加企業(yè)年金的影響越來越小，而且樣本太少難以判斷。

?表6 模型一案例處理匯總

?表7 模型一方程中的變量

?表8 模型一相關(guān)矩陣

?表9 模型二案例處理匯總

?表10 模型二方程中的變量

?表11 模型二相關(guān)矩陣

?表12 模型三案例處理匯總

?表14 模型三相關(guān)矩陣

?表13 模型三方程中的變量

根據(jù)以上分析可知，現(xiàn)行的企業(yè)年金并不平衡，也不公平，甚至一定程度上會造成貧富差距擴(kuò)大，不利于消除兩極分化、實現(xiàn)共同富裕，有違于社會主義的本質(zhì)。除此之外，正式員工、非正式員工和勞務(wù)派遣工在我國企業(yè)中普遍存在，眾所周知，低薪人員往往是非正式員工或派遣員工，由于不是正式職工，企業(yè)對他們?nèi)狈π湃魏椭匾暎由显撊后w數(shù)量多、流動性大等因素，企業(yè)年金計劃一般難以覆蓋，且他們本身也缺乏主動參加的動機，所以即使提高稅收優(yōu)惠幅度也無益于改變這種不公平的現(xiàn)象。

四、政策建議

（一）完善集合年金計劃的制度建設(shè)

企業(yè)年金當(dāng)前的制度設(shè)計同時存在稅收優(yōu)惠程度不足、制度參與成本較高的缺陷，不能夠?qū)Υ龠M(jìn)中小微企業(yè)參與企業(yè)年金給予足夠的激勵性。所以，稅收政策更需要惠及基層員工、中低收入人群、除國企或國有控股企業(yè)外的其他中小微企業(yè)。本文認(rèn)為企業(yè)年金集合計劃的進(jìn)一步發(fā)展對提高中小微企業(yè)年金參與率具有建設(shè)性意義。因為集合計劃彌補了單個中小微企業(yè)年金規(guī)模偏小的缺陷，而且通過共同參與的機制使得資金流更加穩(wěn)定，有利于增強投資產(chǎn)品與渠道的多樣性、專業(yè)性與靈活性，實現(xiàn)資產(chǎn)的有效配置。

（二）優(yōu)化企業(yè)年金的稅收政策

當(dāng)下的企業(yè)年金的受益群體局限于社會金字塔的中上層，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到企業(yè)年金應(yīng)有目的。合理的稅收優(yōu)惠政策應(yīng)首先對中等收入群體提供更高額度的稅收減免，因為他們不像低收入群體受稅收影響小，缺乏參加企業(yè)年金積極性；又不同于高收入群體有大量閑散資金可用于投資，對企業(yè)年金的收益率不感興趣，中等收入群體一方面想穩(wěn)定現(xiàn)有生活水平，另一方面又擔(dān)憂退休后的生活質(zhì)量，所以他們應(yīng)該是未來企業(yè)年金發(fā)展的重點關(guān)注對象。當(dāng)然，這基于稅制稅率不會大變動、企業(yè)年金收益率也不會大幅度提高的前提。對于復(fù)雜多樣的中產(chǎn)階層，相關(guān)部門應(yīng)設(shè)計更加豐富的投資模式和投資方向以滿足不同參保者的需要。同時，要放寬企業(yè)年金的類型限制，允許員工和企業(yè)自主協(xié)商參與適合自己的企業(yè)年金類型，政府對不同類型的企業(yè)年金實施不同的稅收優(yōu)惠政策；對于中低收入且工齡較長的員工免除大部分企業(yè)年金個人所得稅，甚至全部由企業(yè)和政府承擔(dān)；還可以實施加計扣除優(yōu)惠，企業(yè)在為中低收入員工繳納企業(yè)年金費用時可以享受加計扣除優(yōu)惠。除此之外，可以配合加計扣除優(yōu)惠政策，通過規(guī)章制度要求企業(yè)的企業(yè)年金覆蓋率至少達(dá)到一個數(shù)額，比如75%以上，才能享受稅收優(yōu)惠政策，當(dāng)達(dá)到85%可以享受更加優(yōu)惠的政策，制定階梯型的稅收優(yōu)惠政策，以此來增加企業(yè)對普通員工的重視程度。