蘇小莉 馬亭 鄧彥伶

摘要：文章首先分析了當前企業(yè)國際化經(jīng)營面臨的形式，提出企業(yè)風險管理的基本流程，在此基礎上將中央企業(yè)國際化經(jīng)營面臨的風險分為戰(zhàn)略風險、國別風險、市場風險、法律風險、財務風險、運營風險。詳細分析六類國際化經(jīng)營風險，有針對性的制定各類風險的防控措施，并進一步提出中央企業(yè)國際化經(jīng)營風險監(jiān)督與改進的策略建議。

關鍵詞：中央企業(yè)；國際化經(jīng)營；風險管理

在國家“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略的指引下，中央企業(yè)積極參與國際化經(jīng)營，目前國際市場貿易保護主義抬頭，新一輪科技革命加劇了各國產業(yè)競爭，地緣政治風險威脅世界經(jīng)濟復蘇，中央企業(yè)國際化經(jīng)營面臨著巨大的風險。中央企業(yè)積極參與“一帶一路”建設、妥善應對貿易保護主義下的"中美貿易戰(zhàn)"、有效保障公司平穩(wěn)運行，都需要加強國際化經(jīng)營風險防控體系的研究。目前中央企業(yè)國際化經(jīng)營風險防控體系建設不足，風險辨識、風險防控措施等方面的研究不足，本文從中央企業(yè)宏觀層面對企業(yè)面臨的風險表現(xiàn)及應對策略進行了研究。

一、 國際化經(jīng)營風險防控基本流程

企業(yè)風險管理主要指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程。風險管理基本流程一般分為五個步驟。搜集風險管理初始信息，這是風險管理基本流程第一步，要廣泛地、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風險和風險管理相關的內部、外部初始信息；風險管理基本流程第二步是進行風險評估，企業(yè)要對收集的風險管理初始信息和企業(yè)各項業(yè)務管理及其重要業(yè)務流程進行風險評估，風險評估包括風險識別、風險分析、風險評價三個步驟；風險管理基本流程的第三步是制定風險管理策略，它是指企業(yè)根據(jù)自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，選擇適合的風險管理工具，并確定風險管理所需人力和財力資源的配置原則；風險管理基本流程的第四步是提出和實施風險管理解決方案；風險管理基本流程的最后一個步驟是風險管理的監(jiān)督與改進。企業(yè)對風險管理初始信息、風險評估、風險管理策略、關鍵控制活動及風險管理解決方案的實施情況進行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿行測試以及風險控制自我評估等方法對風險管理的有效性進行檢驗，根據(jù)變化情況和存在的缺陷及時加以改進。圖1為風險管理的基本流程。

二、 中央企業(yè)國際化經(jīng)營風險類別及防控措施

參照國資委提出的《中央企業(yè)全面風險管理指引》文件，結合中央企業(yè)國際化經(jīng)營的特點，本文將國際化經(jīng)營一級風險分為戰(zhàn)略風險、國別風險、市場風險、法律風險、財務風險、運營風險。

1. 戰(zhàn)略風險。國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略風險指對企業(yè)國際化經(jīng)營長期目標、行動途徑和為實現(xiàn)這些目標進行資源分配過程產生影響的各類風險，主要包含國家對外政策、對外直接投資風險、跨國并購風險等。

國家對外政策風險主要指國家對外合作重點地區(qū)、行業(yè)政策的轉變，公司部分產業(yè)適應這種調整的應對措施不得當、不到位；軍品貿易存在較多的政策壁壘、政府補助補貼減少或喪失，集團及相關企業(yè)不能很好適應這種變化。對外直接投資風險可以進一步細分為投資審核風險、監(jiān)管與服務風險、投資決策風險等。投資審核風險主要指東道國設置政治壁壘，利用投資審核的形式對境外投資企業(yè)的投資予以阻礙；監(jiān)管與服務風險指投資過程中出現(xiàn)的管理缺位失位現(xiàn)象，監(jiān)督弱化使得境外投資面臨效益低，資產流失的風險；投資決策風險指投資必要性、可行性等論證不充分，管理層對重大項目風險缺乏全面分析，決策依據(jù)不充分。跨國并購風險主要指并購業(yè)務管理體系不健全；并購方向不符合中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和產業(yè)布局，不利于提高企業(yè)核心競爭力；并購決策時對并購對象的相關信息收集不全面等；跨國并購后存在較大的整合風險。

針對國家對外政策風險，主要的措施是密切關注中央經(jīng)濟工作有關部署，圍繞中央對外貿易政策開展集團國際化業(yè)務相關工作，了解國內外的經(jīng)濟形勢。應對對外直接投資風險，中央企業(yè)在對外直接投資前，需要通過實地考察、專家咨詢等方式，詳細了解東道國的政治體制和法律體系，做好對投資所在國政治局面和形勢的評估；要避開戰(zhàn)爭、政局動蕩或恐怖主義盛行的國家和地區(qū)。應對跨國并購中的風險，中央企業(yè)需要確定管理層責任，強調文化融合，將并購企業(yè)文化沖突的影響降至最低；加強溝通，盡量避免不同利益主題間的沖突和摩擦。

2. 國別風險。國別風險通常是指中央企業(yè)跨國經(jīng)營東道國的宏觀環(huán)境、社會政策、恐怖活動等導致政治不穩(wěn)定的因素造成的企業(yè)財務和人員損失的風險。國家風險主要包含政治風險、宏觀經(jīng)濟風險、社會文化和環(huán)境風險等。

政治風險指由于貿易所在國政治不穩(wěn)定、主權頻繁變更導致的貿易風險，或由于所在國經(jīng)濟狀況惡化，對關稅、外匯等實施政策變更導致的風險。宏觀經(jīng)濟風險指目標市場國家經(jīng)濟發(fā)展速度、社會購買力、價格總水平等，影響市場的發(fā)展和均衡，導致外貿業(yè)務收益降低的風險。社會文化和環(huán)境風險指企業(yè)母國特征與東道國的價值觀、宗教信仰、傳統(tǒng)文化等方面的差異給企業(yè)國家化經(jīng)營帶來的風險。

應對政治風險的主要措施方面，建立主要貿易伙伴的政治風險數(shù)據(jù)庫，選擇風險較低、政府信譽較好的貿易伙伴開展國際貿易；選擇與中國簽訂了雙邊或多邊貿易協(xié)定或者投資保護協(xié)定的國家開展國際貿易；重大項目需要該國議會等機構審批后才能生效的，外匯儲備不足，有不良記錄的國家，該國民眾對執(zhí)政黨有較大反對聲音的，經(jīng)常更換總統(tǒng)的，一國處于大選前一年等情況，盡量不與該國開展國際貿易業(yè)務。就宏觀經(jīng)濟風險應對措施而言，可以利用商務部“走出去”服務專網(wǎng)，及時了解目標市場國家的總體經(jīng)濟趨勢；優(yōu)先選擇經(jīng)濟形勢穩(wěn)定、失業(yè)率較低、通貨膨脹適度的國家和地區(qū)開展國際貿易。社會文化、環(huán)境風險的防控可以通過駐外使領館，了解目標市場國家宗教信仰、民族習慣、貿易習慣、社會治安總體狀況、醫(yī)療衛(wèi)生水平、生活環(huán)境等信息；及時、全面地對業(yè)務人員進行培訓，了解目標市場國家語言，聘請專業(yè)翻譯人員，業(yè)務人員在目標市場國家應尊重當?shù)亓曀祝婪度松戆踩珕栴}。

3. 市場風險。市場風險主要指市場發(fā)生變化，包括價格、競爭環(huán)境、供求關系等變化帶來的風險。主要包含商品價格風險、匯率風險、利率風險、市場開發(fā)風險、市場競爭風險、品牌和聲譽風險。

商品價格風險指在國際貿易市場中，商品的價格受供給和需求量的影響上下浮動，價格的變動成為企業(yè)需要面對的一個不確定因素，即為商品價格風險。匯率風險可以進一步細分為交易風險、經(jīng)濟風險和會計風險。交易風險指以外幣作為成交價格的情況下，外幣貶值的風險將對企業(yè)收益造成影響。經(jīng)濟風險是指匯率的波動給企業(yè)經(jīng)營帶來的不確定性。會計風險指匯率的變動給企業(yè)資產負債表中的外匯項目金額帶來不確定性。利率變動則通過影響企業(yè)融資成本對企業(yè)經(jīng)營產生影響。市場開發(fā)風險主要指市場調研不充分，目標市場選擇錯誤，無法有效地實現(xiàn)市場開拓目標等帶來的風險。市場競爭風險指企業(yè)在行業(yè)中的競爭策略與公司整體經(jīng)營目標偏離；集團內同業(yè)競爭，導致無法按照完全競爭市場進行公平競爭；潛在競爭對手不斷增加，降低市場整體利潤水平。品牌、聲譽風險指企業(yè)宣傳不當、產品質量把關不嚴等都會對企業(yè)品牌、聲譽產生不良影響。

針對商品價格風險，應對措施主要有提高企業(yè)與上游供貨商的談判能力，降低貨物成本；提升產品質量，以附加值優(yōu)勢抵消銷售價格上的劣勢；建立主要產品數(shù)據(jù)庫，跟蹤行業(yè)價格變動趨勢，及時進行價格調整。匯率風險防控措施包括選擇合適的簽約貨幣，如預期歐元貶值時，盡量簽訂人民幣合同；制定套期保值制度，開展掉期業(yè)務等。應對利率風險，企業(yè)應重視資信，保持公司良好信用記錄；開發(fā)多個融資渠道，提高利率議價能力。避免市場開發(fā)風險，企業(yè)應加強市場開發(fā)前的調研工作；加強與中國駐外使領館的聯(lián)系，了解東道國市場環(huán)境；建立目標市場和用戶的風險監(jiān)控機制，研究市場信息，定期在公司發(fā)布，實現(xiàn)公司內部信息共享。針對市場競爭風險，企業(yè)應對照經(jīng)營目標，建立健全競爭策略及調整機制，建立市場戰(zhàn)略目標體系，進行前期論證、策劃、診斷調查和執(zhí)行后評估等；加強供應商管理，啟動供應商評價機制，基于技術研發(fā)能力、項目管理能力和品牌維護能力進行產品比選，突出產品競爭優(yōu)勢；基于市場環(huán)境分析、國別分析、行業(yè)分析，精準定位細分市場。品牌、聲譽風險的應對措施包括建立明確的企業(yè)戰(zhàn)略愿景；明確聲譽風險管理流程和規(guī)范；能深入理解企業(yè)各方利益相關者對自身品牌形象的理解和期望。

4. 法律風險。法律風險指在海外經(jīng)營發(fā)生不合規(guī)情況而遭受懲罰的風險。中央企業(yè)國際化經(jīng)營對合作伙伴國家或區(qū)域的法律法規(guī)不熟悉、面臨訴訟、仲裁等法律事件時，未及時采取法律手段維護自身合法權益，存在給企業(yè)經(jīng)營帶來損失的風險。法律風險主要含合同管理風險、合規(guī)風險、法律糾紛風險、知識產權風險等。

合同管理風險指合同管理不規(guī)范，可能造成合同無法簽訂、公司合法權益無法保障、公司利益受到侵害等損失。合規(guī)風險指企業(yè)在國家經(jīng)營過程中，在遵守東道國法律規(guī)范、市場準則等方面，未能達到東道國及母國相關要求，受到的法律的制裁和監(jiān)管處罰，從而使企業(yè)遭受財產和品牌信譽的損失，例如世界各國加入《聯(lián)合國氣候變化公約》等環(huán)境保護組織，對企業(yè)的貿易行為也提出了很多合規(guī)要求，違反相關環(huán)保法規(guī)有產生巨額罰款的風險；屬于“三重一大”決策事項不能嚴格按照規(guī)定程序決策；單位和員工法律、紀律意識淡薄，發(fā)生違反“八項規(guī)定”精神等行為，都會增加企業(yè)在合規(guī)方面的風險。知識產權風險與國際化經(jīng)營東道國的知識產權保護法規(guī)存在較密切關系，中央企業(yè)積極參與“一帶一路”建設，沿線有些發(fā)展中國家知識產權相關的法規(guī)制度不完善，知識產權管理體系欠缺，技術密集度較高的科技類央企在與這些國家的貿易往來中，知識產權被侵犯的風險較大；技術引進、轉移，投融資、企業(yè)并購等過程中，缺少知識產權價值合理評估，導致中央企業(yè)無形資產價值流失。

針對合同管理風險，需加強對合同條款的審核，對技術標準、財務數(shù)據(jù)、發(fā)運驗收、違約責任、雙方權利義務等關鍵條款以及合規(guī)性進行審核，準確解讀合同術語；嚴格執(zhí)行合同審批流程；設置科學合理的簽約授權；建立規(guī)范的合同跟蹤體系，對合同執(zhí)行進度進行監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)并解決執(zhí)行中存在的問題；加強合同正本及合同執(zhí)行過程資料的管理。合規(guī)風險應對措施為制定一整套合規(guī)的制度和方法。樹立主動合規(guī)的意識，克服被動合規(guī)的心理；建立舉報監(jiān)督制度，在員工中樹立依法合規(guī)經(jīng)營的意識。法律糾紛風險的風險應對措施有：注意法律證據(jù)的收集和保留，針對不同的貿易國家，聘請國際勞動合同專業(yè)法律人士，制定符合國東道國當?shù)胤傻膭趧雍贤?。知識產權風險，則通過以下措施來規(guī)避，建立法律信息數(shù)據(jù)庫，對主要目標市場的知識產權法規(guī)進行搜集整理；在合同制定過程中，增加知識產權保護的條目；聘請專業(yè)有資質的機構合理評估知識產權價值。

5. 財務風險。財務風險指資金運營效率較低、應收賬款回收不及時、壞賬損失過大、融資結構不合理均等可能導致現(xiàn)金流斷裂的風險，中央企業(yè)國際化經(jīng)營中財務風險主要包含貿易成本、稅務管理等風險。

貿易成本風險指產品采購和貿易品的運輸、報關時間較長，增加了國際化經(jīng)營的時間和金錢成本，貿易成本受到貿易距離、運輸成本、關稅和非關稅貿易壁壘等因素的影響。稅務管理也是引發(fā)財務風險的一個方面，中央企業(yè)對外投資企業(yè)不熟悉東道國稅收政策，納稅行為不符合稅收法律規(guī)定；在參與國際化經(jīng)營過程中，納稅申報不及時，存在交易適用稅法規(guī)定不準確，策劃不合理，存在貿易雙重征稅風險，造成稅款多交或承擔不必要稅收負擔，稅務籌劃不符合相關法規(guī)或不適合企業(yè)實際。

應對貿易成本風險措施方面，在與目標客戶發(fā)生貿易往來前，充分調查我國與東道國貿易往來的便利化水平，考察東道國的關稅水平，統(tǒng)籌規(guī)劃好運輸路線，協(xié)調處理好進出境相關流程，降低貿易的金錢和時間成本。規(guī)避稅務管理風險，中央企業(yè)需要充分調查目標市場相關稅收政策，聘請專業(yè)的國際稅收籌劃人才，按照稅法規(guī)則合理規(guī)避稅收，減少稅收支出。

6. 運營風險。運營風險是在國際化經(jīng)營中由于不同國家的市場策略、銷售策略、品牌差異、消費者偏好等差別帶來的生產、營銷等方面的風險。中央企業(yè)的運營風險主要含境外資產管理風險、技術風險、人力資源風險。

境外資產管理風險主要指因缺乏對海外環(huán)境的了解、海外監(jiān)管不到位等情況導致境外國有資產流失的風險。技術風險，有來自美國對部分中央企業(yè)技術禁運帶來的風險，增加了中央企業(yè)新產品研發(fā)的風險；同時引進技術存在知識產權糾紛或造成企業(yè)后續(xù)知識產權糾紛；引進不成熟的技術，引進技術先進性未達到預期，技術引進不符合中央企業(yè)的中長期發(fā)展和市場的需求。人力資源風險方面，進軍國際市場時，在不同國度不同文化背景下，員工對不同的激勵因素看待的態(tài)度也有所不同，存在較大的人力資源流失風險；國外環(huán)境、文化、制度等與國內有較大差異，國外工作環(huán)境安全保障要求復雜，境外工作人員存在安全風險。

針對境外資產管理風險。中央企業(yè)應根據(jù)《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》《中央企業(yè)境外投資項目負面清單》等文件的要求，健全中央企業(yè)境外國有資產監(jiān)管制度，加強對國有資產的監(jiān)督；要明確境外國有資產監(jiān)管的主體責任人，實現(xiàn)境外資產常態(tài)化、制度化的監(jiān)管。技術風險管控方面，在復雜多變的國際環(huán)境和形勢中保持定力，堅持把自主可控作為一項長期戰(zhàn)略來貫徹執(zhí)行，逐步走向核心技術自主可控。規(guī)避人力資源風險方面，根據(jù)國資委相關文件，建立中央企業(yè)風險評估、監(jiān)測預警、應急處置“三位一體”的境外安全風險防控體系；通過各種方式開展安全培訓，做到“不培訓，不派出”，持續(xù)提升外派人員安全風險防控素養(yǎng)；針對外派人員建立相對獨立的完善的薪酬評價體系，平衡國內員工和東道國本土員工的薪酬與福利水平。

三、 中央企業(yè)國際化經(jīng)營風險監(jiān)督與改進

中央企業(yè)應對國際化經(jīng)營風險管理的結果要進一步加強后續(xù)監(jiān)督，這是風險管理進一步完善不可或缺的部分，具體來說，可以從以下幾個方面加強風險管理后續(xù)監(jiān)督，首先，以重大風險及其業(yè)務流程為監(jiān)督的著力點，對其風險管理進行實時監(jiān)督和改進；其次，構建通暢的國際化經(jīng)營風險信息傳達渠道，準確、及時且完整的風險信息傳遞是風險管理后續(xù)監(jiān)督發(fā)揮作用的基礎；第三，中央企業(yè)各風險管理業(yè)務部門應建立合理規(guī)范的自檢制度，及時向風險管理部門反饋自查報告，風險管理部門應對各業(yè)務部門的自檢報告進行評價，并提出相應的整改建議。

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基金項目：國家社科基金項目“‘絲綢之路經(jīng)濟帶沿線國家基礎設施建設與貿易便利化的經(jīng)濟增長效應研究”（項目號：17BJL060）階段性成果。

作者簡介：蘇小莉（1983-），女，漢族，江蘇省常州市人，中國電子科技集團有限公司發(fā)展戰(zhàn)略研究中心工程師，對外經(jīng)濟貿易大學經(jīng)濟學博士，研究方向為國際貿易理論與政策；馬亭（1984-），男，漢族，江蘇省淮安市人，中國電子科技集團有限公司發(fā)展戰(zhàn)略研究中心高級工程師，研究方向為電子信息行業(yè)和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃；鄧彥伶（1989-），女，漢族，四川省遂寧市人，中國電子科技集團有限公司發(fā)展戰(zhàn)略研究中心工程師，研究方向為企業(yè)國際化經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

收稿日期：2019-01-23。