股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于880點(diǎn)，較上期上漲1.41%，同期上證指數(shù)上漲1.65%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.63%。成立以來股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)下跌12%，同期上證指數(shù)下跌16.35%，創(chuàng)業(yè)板指下跌35.29%。成分股中麗珠集團(tuán)、中信證券、應(yīng)流股份等個(gè)股漲幅靠前，中國(guó)外運(yùn)、歐菲科技、均勝電子等跌幅居前，中國(guó)外運(yùn)吸收合并外運(yùn)發(fā)展。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

招商蛇口（001979）：1月16日晚，招商蛇口發(fā)布股票回購(gòu)方案，公司擬以集中競(jìng)價(jià)方式，在股東大會(huì)審議通過后的6個(gè)月內(nèi)，擬不超過23.12元/股的價(jià)格，回購(gòu)資金20-40億元，其中自有資金占比不低于20%，按回購(gòu)資金和價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份1.73億股，約占總股本的2.19%；本次回購(gòu)股份的50%擬用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，50%擬用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。

參與2016年初發(fā)行A股股份換股吸收合并招商局地產(chǎn)的8名特定對(duì)象所持有限售股1月14日上市流通，此次定增發(fā)行價(jià)為23.60元/股，在2015年、2016年、2017年公司分別實(shí)施了3次分紅，分別是每10股派2.6元、每10股派5元和每10股派6.2元，按照目前招商蛇口股價(jià)，參與定增機(jī)構(gòu)虧損接近20%。另外參與定增的招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司第一期員工持股計(jì)劃存續(xù)期從2020年1月12日延長(zhǎng)至2020年12月31日。此前招商蛇口員工股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)19.51元/股，本次回購(gòu)價(jià)格上限23.12元高于員工股權(quán)激勵(lì)價(jià)格，也高于現(xiàn)在股價(jià)，同時(shí)公司擬將本次回購(gòu)股份的50%用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，預(yù)示公司在股票激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)、跟投激勵(lì)多維激勵(lì)架構(gòu)的深化，激勵(lì)力度和范圍將進(jìn)一步加大。

招商蛇口2018年1-12月銷售金額為1705.8億元，同比增長(zhǎng)51.3%，完成全年銷售計(jì)劃的113.7%，累計(jì)銷售面積約827.4萬平方米，同比增長(zhǎng)45.2%。2018年全年，公司拿地建筑面積1387萬方，占銷售面積的比重為167.7%。拿地總金額936.2億元，占銷售金額的比重為54.9%，2017年為80%。拿地力度與2017年相比有所降低，但仍然較高。從拿地布局來看，全年拿地按建筑面積看，排名前五的城市為：南京（9.1%）、福州（7.6%）、徐州（7.5%）、武漢（6.7%）、宜昌（6.3%）。按拿地總金額，杭州（12.8%）、天 津（12.4%）、南 京（12.3%）、寧波（4.7%）、廣州（4.1%）；其中，一線城市占比11%，二線城市占比63.6%；三四線城市占比25.4%。公司拿地集中一二線城市。

招商蛇口前海土地整備獲得突破性進(jìn)展，資源紅利逐步釋放。土地整備方案明確，主要實(shí)施步驟為：1）前海管理局收儲(chǔ)，變更土地性質(zhì)。經(jīng)營(yíng)性用地面積94.4萬方，非經(jīng)營(yíng)性用地面積196.73萬方。2）前海管理局與招商馳迪置換土地。土地補(bǔ)償價(jià)值為432.1億元，土地增值收益60%歸屬于前海管理局。置換給招商馳迪的土地用地面積約為42.53萬方（經(jīng)營(yíng)性用地），總建筑面積約為212.9萬方。3）前海管理局與招商局集團(tuán)合資開發(fā)92萬方經(jīng)營(yíng)性用地。前海管理局以土地面積為50.14萬方，建面為284.86萬方的土地增資至合資公司；招商前海實(shí)業(yè)則以招商馳迪100%股權(quán)增資至合資公司；不足合資公司50%股權(quán)的部分，以現(xiàn)金補(bǔ)足對(duì)價(jià)方式實(shí)現(xiàn)。

近年來公司推進(jìn)“快周轉(zhuǎn)+資源型”并重策略。一方面，公司2016-2018年積極拿地?cái)U(kuò)張，充分展現(xiàn)出公司快周轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)型以及對(duì)于規(guī)模的追求。另一方面，在土地資源供給側(cè)改革背景之下，公司具備存量?jī)?yōu)質(zhì)資源重估+增量?jī)?yōu)質(zhì)資源獲取優(yōu)勢(shì)，對(duì)于前者，前海、太子灣和蛇口的逐步轉(zhuǎn)性，進(jìn)行資源重估提升公司估值；對(duì)于后者：公司通過存量轉(zhuǎn)型、集團(tuán)注入、產(chǎn)業(yè)新城模式、郵輪母港再開發(fā)等渠道，資源獲取優(yōu)勢(shì)明顯。18年末公司前海土地整備方案落地，前海項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值兌現(xiàn)更進(jìn)一步。粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃出臺(tái)在即，而這利好于作為大灣區(qū)的核心標(biāo)的公司的資產(chǎn)價(jià)值的再獲提升。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

中國(guó)國(guó)航(601111)：公司公布2018年12月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，需求（RPK）同比增長(zhǎng)5.8%，供給（ASK）同比增長(zhǎng)8.0%，客座率同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)至78.6%。2018年全年，公司RPK同比增長(zhǎng)9.8%，ASK同比增長(zhǎng)10.5%，客座率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至80.6%。

均勝電子(600699)：公司發(fā)布2018年年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約538億元，歸母凈利潤(rùn)為12.5億元-14.5億元，同比增長(zhǎng)約216%-266%，扣非后歸母凈利潤(rùn)9億元-10.5億元，同比增長(zhǎng)2100%-2433%。公司此前收購(gòu)的KSS與高田優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，注入均勝安全，均勝安全是公司收入的主要來源，其中安全氣囊和安全帶業(yè)務(wù)占總收入約70%，均勝安全的全球市占率約30%，位列全球第二。

大秦鐵路(601006)：公司發(fā)布2018年12月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)大秦線完成貨物運(yùn)輸量3836萬噸，同比減少0.52%，日均運(yùn)量123.74萬噸。2018年全年大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量4.51億噸，同比增長(zhǎng)4.3%。