賈連宇

摘 要：中小型企業(yè)在發(fā)展期間最主要的問題在于融資難。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的到來，利用投貸聯(lián)動(dòng)模式可以顯著改善中小型企業(yè)融資難問題。本文主要是探討分析我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式之現(xiàn)狀、問題及建議，希望能夠?qū)χ行⌒推髽I(yè)的發(fā)展提供參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投貸聯(lián)動(dòng)模式 發(fā)展現(xiàn)狀 存在問題

為了全面處理和解決中小型企業(yè)融資難問題，則需要全面踐行投貸聯(lián)動(dòng)模式。在2016年，我國將投貸聯(lián)動(dòng)模式寫入政府工作報(bào)告當(dāng)中，并且在此基礎(chǔ)之上全面提升商業(yè)股權(quán)投資助力中小型企業(yè)融資，并且在部分地區(qū)開展投貸聯(lián)動(dòng)模式試點(diǎn)工作，全面總結(jié)實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，逐漸擴(kuò)大應(yīng)用范圍，全面處理我國中小型企業(yè)融資難問題。

一、投貸聯(lián)動(dòng)模式發(fā)展現(xiàn)狀

商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)主要包括內(nèi)部投貸聯(lián)動(dòng)模式和外部投貸聯(lián)動(dòng)模式。其中，內(nèi)部投貸聯(lián)動(dòng)模式主要是由于銀行內(nèi)部直接參與債權(quán)投資和股權(quán)投資，主要是包括持牌模式，“銀行+通道模式”以及“銀行+子公司”模式。其中持牌模式當(dāng)中還包含風(fēng)險(xiǎn)緩釋，資金隔離以及機(jī)構(gòu)隔離等。

外部投貸聯(lián)動(dòng)模式按照“外部機(jī)構(gòu)+銀行”模式，銀行應(yīng)用債權(quán)投資優(yōu)勢與非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，由銀行提供債權(quán)投資資金，外部機(jī)構(gòu)提供股權(quán)投資資金，建立投貸聯(lián)動(dòng)模式。該類外部結(jié)構(gòu)主要包括基金會(huì)，券商以及信托機(jī)構(gòu)等。按照不同合作機(jī)構(gòu)可以分為“銀行+通道”模式和“銀行+PE/VC”模式。

二、商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式存在的問題

（一）無法短期突破制度約束

按照我國《商業(yè)銀行法》的相關(guān)規(guī)定能夠看出，我國主要是實(shí)行金融分業(yè)管制，但是長期以來對于金融為混業(yè)管制還是分業(yè)管制存在較多爭論，并且各方都有自己的理論依據(jù)，然而現(xiàn)階段的金融分業(yè)發(fā)展模式與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀較為符合，從實(shí)行的投貸聯(lián)動(dòng)模式試點(diǎn)工作也能夠看出。

（二）銀行缺乏城市成熟的業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)控機(jī)制

股權(quán)投資的發(fā)展思維在于信貸業(yè)務(wù)。因此對于銀行來說，在實(shí)行股權(quán)投資時(shí)大多都是應(yīng)用“小股大債”形式，該種形式主要是利用少量股權(quán)投資到資本金部分，并且以股東身份無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)，這樣能夠有效解決股權(quán)投資退出難問題。

高科技企業(yè)與銀行業(yè)務(wù)風(fēng)控機(jī)制以及發(fā)展機(jī)制在較短時(shí)間內(nèi)無法融合，由于該類企業(yè)具有較高的科技含量，高風(fēng)險(xiǎn)高收益并存特點(diǎn)。商業(yè)銀行屬于低收益低風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，按照融資人的增信渠道和資產(chǎn)規(guī)模，要求其完善財(cái)務(wù)報(bào)表，并且存在防御性風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)前銀行并沒有廣泛應(yīng)用選擇權(quán)貸款模式，主要是由于我國風(fēng)險(xiǎn)管理模式不適用，缺乏復(fù)合型人才。

無法全面推廣子公司模式投資：由于存在股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，因此對股權(quán)投資規(guī)模起到限制作用。如果在投貸聯(lián)動(dòng)期間納入母公司合并子公司風(fēng)險(xiǎn)則需要根據(jù)1250%計(jì)算，即使這樣也會(huì)占用合并之后銀行的大量資本，在一定程度上增加了小型銀行投貸聯(lián)動(dòng)難度。

通道類業(yè)務(wù)存在監(jiān)管隱患。商業(yè)銀行利用通道企業(yè)實(shí)施股權(quán)投資監(jiān)管措施將會(huì)逐漸提升結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)難度，不具有透明性，這樣相應(yīng)增加了監(jiān)管難度。放大金融杠桿之后導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)利益輸送渠道為設(shè)計(jì)的產(chǎn)品計(jì)劃。當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)問題之后將會(huì)涉及較多主體，出現(xiàn)責(zé)任不明朗情況。

三、商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)模式政策建議

（一）創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)機(jī)制

第一，創(chuàng)新和完善信貸機(jī)制?？萍技夹g(shù)企業(yè)大多數(shù)輕資產(chǎn)，因此無法提供銀行有價(jià)值的抵押品。所以需要不斷完善和創(chuàng)新多樣化增信方式，有效結(jié)合企業(yè)抵押品和生命周期，可以將企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為抵押物，并且設(shè)置貸款金額上限。第二，全面改進(jìn)傳統(tǒng)信貸理念，傳統(tǒng)信貸理念注重抵押和資產(chǎn)，主要是為了利用增信方式，將違約的主體造成的損失進(jìn)行最小化處理。隨著日益發(fā)展的金融創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)將信貸理念逐漸轉(zhuǎn)化為重現(xiàn)金流和輕資產(chǎn)方面。第三，開展多類型的投貸聯(lián)動(dòng)模式，這樣能夠顯著彌補(bǔ)商業(yè)銀行自身不足情況，并且按照自身實(shí)行機(jī)制建立多渠道投貸聯(lián)動(dòng)模式，比如可以應(yīng)用繞道保險(xiǎn)資產(chǎn)管理進(jìn)行股權(quán)投資。

（二）建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制：不管是債權(quán)投資還是股權(quán)投資都需要全面掌控收益權(quán)和控制權(quán)，這樣就出現(xiàn)了不同的風(fēng)險(xiǎn)程度。所以在投資期間需要建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，首先需要隔離投資資金，其次隔離審查機(jī)制。

建立風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制：需要在不同時(shí)期建立不同的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。按照所處行業(yè)以及不同行業(yè)特點(diǎn)建立針對性地退出機(jī)制，全面確保銀行利益。

（三）建立專業(yè)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)復(fù)合型人才的培養(yǎng)力度

由于投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)牽扯到科技創(chuàng)新型企業(yè)，因此需要組建專業(yè)性強(qiáng)的隊(duì)伍，給予技術(shù)，行業(yè)以及市場系統(tǒng)性服務(wù)，有助于銀行了解實(shí)際情況，對風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行有效辨識(shí)，全面降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行在長期發(fā)展過程中，由于風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和體制導(dǎo)致內(nèi)部人員在業(yè)務(wù)能力方面表現(xiàn)出較強(qiáng)的單一性。在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)需要判斷企業(yè)的發(fā)展前景，因此在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制方面具有較高要求，為了全面適應(yīng)該種發(fā)展機(jī)制，需要大力培養(yǎng)復(fù)合型人才，降低商業(yè)銀行投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

綜上所述，現(xiàn)階段，我國投貸聯(lián)動(dòng)模式還處于初級(jí)探索階段，所以除了以上政策建議之外，還需要從法律層面實(shí)行松綁機(jī)制，當(dāng)前實(shí)行的《商業(yè)銀行法》等制度，對投貸聯(lián)動(dòng)模式開展造成較大限制影響。其次，我國監(jiān)管層也需要制定相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)，政府部門也需要實(shí)行各項(xiàng)支持政策，從根本上促進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)模式的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王軼昕，贠菲菲.我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的理論分析與模式選擇——基于解決科創(chuàng)型企業(yè)融資難問題的視角[J].管理現(xiàn)代化，2018，38（01）：11-14.

[2]中國工商銀行天津河北支行課題組.我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)模式探索與實(shí)踐——基于美英成功做法的經(jīng)驗(yàn)借鑒[J].浙江金融，2017，22（05）：37-46.