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數(shù)字貨幣發(fā)展問題探究①

2018-09-10 22:43陶文納吳要祖
中國商論 2018年7期
關(guān)鍵詞:數(shù)字貨幣發(fā)展前景互聯(lián)網(wǎng)金融

陶文納 吳要祖

摘 要:隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展,以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣價(jià)格和市值屢創(chuàng)新高,引發(fā)了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。各國央行也在著力打造本國的法定數(shù)字貨幣,使得數(shù)字貨幣炙手可熱。本文將從數(shù)字貨幣的概念界定入手,對(duì)數(shù)字貨幣的特征、發(fā)展?fàn)顩r及問題展開分析,探討數(shù)字貨幣在未來的發(fā)展前景。

關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融 數(shù)字貨幣 發(fā)展前景

中圖分類號(hào):F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2018)03(a)-031-02

回顧貨幣的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn),貨幣的形態(tài)經(jīng)歷了從商品貨幣、金屬貨幣到以紙幣為代表的信用貨幣演變過程。在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)發(fā)展水平日益提高的今天,傳統(tǒng)的支付方式正在逐漸被電子和移動(dòng)支付方式替代,以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣在爭議中迅速發(fā)展壯大。私人數(shù)字貨幣的發(fā)展對(duì)各國央行的貨幣發(fā)行及貨幣政策帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn),以各國央行主導(dǎo)的法定數(shù)字貨幣也在緊鑼密鼓的籌備研究中。數(shù)字貨幣以其低成本、高效率、便捷安全的優(yōu)勢(shì)將成為未來貨幣的發(fā)展趨勢(shì)。

1 數(shù)字貨幣概述

當(dāng)前,對(duì)于數(shù)字貨幣的概念并沒有清晰、準(zhǔn)確的一致界定。我們通常講的數(shù)字貨幣泛指數(shù)字化的、以電子形式存在的貨幣。按照發(fā)行主體的不同進(jìn)行劃分,數(shù)字貨幣可以分為央行法定數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣。央行法定數(shù)字貨幣是指各國貨幣當(dāng)局發(fā)行的、由國家信用背書,以電子化、數(shù)字化形式存在的法定貨幣。私人數(shù)字貨幣是指不受政府控制,由央行之外的個(gè)人或機(jī)構(gòu)發(fā)行的,在一定區(qū)間領(lǐng)域流通的虛擬數(shù)字貨幣。

從數(shù)字貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀來看,央行法定數(shù)字貨幣尚處于理論研究層面,根據(jù)我國央行法定數(shù)字貨幣構(gòu)建思路,央行法定數(shù)字貨幣具有管控中心化、支付攜帶便捷性、可控匿名及安全性等特點(diǎn)。而私人數(shù)字貨幣依托于區(qū)塊鏈技術(shù),在種類、市值規(guī)模方面發(fā)展迅速。以比特幣為例,其主要特征為:去中心化、匿名性、總量固定、交易費(fèi)用低廉、跨區(qū)域流通及P2P網(wǎng)絡(luò)健壯性。在本質(zhì)上它是一個(gè)相互驗(yàn)證的公開記賬系統(tǒng),具備一定的貨幣屬性,但其貨幣身份尚未被各國政府機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

2 數(shù)字貨幣應(yīng)用問題分析

2.1 私人數(shù)字貨幣

以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣憑借其顛覆式的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)贏得了眾多消費(fèi)者、商家以及投資者的追捧,應(yīng)用領(lǐng)域正在不斷擴(kuò)大。然而在其生產(chǎn)到流通運(yùn)行過程中面臨一系列的問題與挑戰(zhàn)。比特幣從誕生伊始便始終面臨51%攻擊威脅,由于其總量固定的特點(diǎn)不利于根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整供給量。而隨著“挖礦”難度的提升,不僅交易費(fèi)用會(huì)增加,比特幣的實(shí)際生產(chǎn)權(quán)也會(huì)落入掌握礦機(jī)、礦池支配權(quán)的部分私人手中,偏離其去中心化理念。比特幣交易需要經(jīng)歷多次驗(yàn)證和確認(rèn),速度緩慢,在交易數(shù)量不斷增加的情況下,比特幣、以太幣等都面臨因提升交易速度實(shí)施“分叉”或升級(jí)產(chǎn)生的新舊區(qū)塊之間的兼容性問題。同時(shí),比特幣的分配極度不均,絕大多數(shù)比特幣被一小部分人持有,且實(shí)際進(jìn)入流通領(lǐng)域的并不多,因此很容易淪為投機(jī)目標(biāo),使其價(jià)格呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)狀態(tài)。不法分子容易利用匿名性便利從事非法交易、洗錢,恐怖主義融資等活動(dòng),而各國又缺乏對(duì)私人數(shù)字貨幣的立法規(guī)范,投資者面臨巨大的政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。另外,私人數(shù)字貨幣已達(dá)上千種,市值規(guī)模、質(zhì)量等方面層次不齊,投資者對(duì)其認(rèn)知度極低,容易在非法融資、“圈錢”等事件中遭受損失。在技術(shù)安全方面,私人數(shù)字貨幣交易平臺(tái)容易受到黑客攻擊,而公眾投資者也因自身保管不善等原因也會(huì)面臨意外損失風(fēng)險(xiǎn)。

盡管私人數(shù)字貨幣在發(fā)展中產(chǎn)生了一系列的問題,但其尚未對(duì)金融市場構(gòu)成威脅,也并非無解,其存在和發(fā)展依然具有積極的價(jià)值。

2.1.1 倒逼央行的貨幣體系改革,為其提供經(jīng)驗(yàn)借鑒

私人數(shù)字貨幣本身提供了一種安全、防偽、高效的記賬系統(tǒng)。央行發(fā)行數(shù)字貨幣主要是為了發(fā)揮數(shù)字貨幣在降低貨幣發(fā)行、交易成本,提高交易的便捷、安全性方面的優(yōu)勢(shì),以及應(yīng)對(duì)私人數(shù)字貨幣對(duì)現(xiàn)有貨幣體系形成的沖擊。而私人數(shù)字無論是其先進(jìn)成熟的技術(shù),還是成長中出現(xiàn)的問題對(duì)于法定數(shù)字貨幣的構(gòu)建和發(fā)展具有重要的參考價(jià)值。

2.1.2 為構(gòu)建一種超主權(quán)的世界貨幣提供了有益啟示

布雷頓森林體系解體后,各國貨幣不再與黃金掛鉤,貨幣的發(fā)行僅以國家信用作為唯一保障。在國家利益作為國際關(guān)系決定性因素的當(dāng)今社會(huì),一國往往會(huì)根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要制定貨幣政策和匯率政策,這會(huì)使該國貨幣的持有者面臨戰(zhàn)爭、貨幣政策改變產(chǎn)生的資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。而私人數(shù)字貨幣的產(chǎn)生和運(yùn)行完全不受任何國家和政府控制,其交易流通不受時(shí)間、地點(diǎn)的限制,且能避免匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),具備良好的發(fā)展世界貨幣所需的屬性。

2.1.3 促進(jìn)了貨幣之間的競爭,為公眾私人財(cái)產(chǎn)不受侵犯提供了一種選擇

私人數(shù)字貨幣的流通,在一定程度上會(huì)與法定貨幣形成競爭,使得貨幣發(fā)行當(dāng)局在擴(kuò)大貨幣供給量時(shí)有所顧忌,以避免貨幣不斷貶值而被淘汰的命運(yùn)。同時(shí),以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣因其總量固定的特性,在其價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定狀態(tài)下為投資者個(gè)人提供了一種避免在通貨膨脹下遭受資產(chǎn)損失的投資選擇。

2.1.4 私人數(shù)字貨幣推動(dòng)了區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展,對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生顛覆性變革作用

私人數(shù)字貨幣的發(fā)展不僅對(duì)貨幣領(lǐng)域產(chǎn)生影響,也帶來了技術(shù)上的重大創(chuàng)新。如區(qū)塊鏈技術(shù),它將在智能合約、證券交易、電子商務(wù)、存在性證明、身份驗(yàn)證等眾多領(lǐng)域發(fā)揮作用。從客觀的角度講,私人數(shù)字貨幣的發(fā)展是一種金融科技方面的創(chuàng)新,一味的打壓會(huì)抑制社會(huì)創(chuàng)新的積極性。

2.2 法定數(shù)字貨幣

央行主導(dǎo)發(fā)行的數(shù)字貨幣,以國家信用為支撐,在法律上受到支持和保護(hù),不僅能夠?qū)⒇泿诺牧魍ㄟ\(yùn)行置于有效的監(jiān)管之下,鞏固主權(quán)貨幣地位,而且能進(jìn)一步完善貨幣支付體系。同時(shí),法定數(shù)字貨幣實(shí)施可控匿名性,結(jié)合大數(shù)據(jù)分析技術(shù),能夠有效防止、打擊利用數(shù)字貨幣進(jìn)行的違法犯罪行為。在技術(shù)角度方面,央行數(shù)字貨幣充分吸納了私人數(shù)字貨幣的技術(shù)優(yōu)勢(shì),將區(qū)塊鏈、移動(dòng)支付、云計(jì)算等高新技術(shù)加以融合提升,既能充分發(fā)揮數(shù)字貨幣安全、便捷、低成本的優(yōu)勢(shì),又能避免基于區(qū)塊鏈技術(shù)的私人數(shù)字貨幣面臨的區(qū)塊擴(kuò)容問題。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看,法定數(shù)字貨幣保留了傳統(tǒng)貨幣的合理內(nèi)涵,能保持幣值的穩(wěn)定性,發(fā)揮貨幣的信用創(chuàng)造功能。貨幣的產(chǎn)生、流通、清點(diǎn)、及消亡實(shí)行全過程登記,便于監(jiān)測資金去向,為貨幣政策提供全面真實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),提高貨幣政策的精確性和有效性。同時(shí),助力國家普惠金融的發(fā)展。

不可避免地,央行數(shù)字貨幣在實(shí)施過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)。

(1)央行數(shù)字貨幣的構(gòu)建實(shí)行中心化的管控模式,一旦“中心點(diǎn)”存在技術(shù)漏洞或性能瓶頸將會(huì)給整個(gè)金融體系帶來隱患。以區(qū)塊鏈為代表的新技術(shù)本身也存在著一定的局限性,這對(duì)構(gòu)建央行數(shù)字貨幣的技術(shù)融合提出了極高的要求。

(2)央行數(shù)字貨幣的法償性要求其必須具備較高的流通性,而在我國的廣大農(nóng)村以及世界上一些不發(fā)達(dá)的國家和地區(qū),缺乏數(shù)字貨幣支付所依賴的移動(dòng)終端設(shè)備和必要的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施,再加上大眾對(duì)數(shù)字貨幣的認(rèn)知度不高,使得央行數(shù)字貨幣的推行任重道遠(yuǎn)。

(3)一國的央行數(shù)字貨幣難以在國際社會(huì)中推廣使用。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代,各國之間的貿(mào)易往來不可或缺,在紙幣流通體系下,各國可以根據(jù)貿(mào)易國透明的貨幣政策調(diào)整相應(yīng)匯率,而數(shù)字貨幣體系下,各國的貨幣政策將難以可見,這將造成貨幣兌換上的困難,加大一國貨幣持有者的風(fēng)險(xiǎn) 。此外,各國的數(shù)字貨幣構(gòu)建在技術(shù)或設(shè)計(jì)體系上也會(huì)出現(xiàn)相互之間的不兼容而造成一國貨幣在國際交易中使用上的困難。

3 數(shù)字貨幣發(fā)展前景展望

從央行法定數(shù)字貨幣與私人貨幣的特征可知,兩者除了在法律地位上的差異之外,本質(zhì)區(qū)別在于是否去中心化及匿名性設(shè)置。從匿名性角度來看,比特幣等私人數(shù)字貨幣的匿名性為不法分子的違法犯罪行為提供了便利,且政府難以管制。而進(jìn)行正常交易的普通用戶除了對(duì)交易金額等隱含商業(yè)機(jī)密的信息有匿名隱私保護(hù)需求外,對(duì)絕對(duì)的匿名性并無特殊偏好。所以,央行可控的匿名性,即“前臺(tái)匿名,后臺(tái)實(shí)名”的設(shè)計(jì)思路是兼顧用戶隱私和有效監(jiān)管的可行選擇。從是否去中心化角度看,私人數(shù)字貨幣的“去中心化”在某種程度上體現(xiàn)了哈耶克的貨幣非國家化思想,但嚴(yán)重挑戰(zhàn)了一國中央銀行的貨幣發(fā)行權(quán),私人數(shù)字貨幣使用者的增多必定會(huì)對(duì)法幣產(chǎn)生擠出效應(yīng),也影響了國家鑄幣稅的征收和貨幣政策的有效實(shí)施。而從當(dāng)前世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來看,一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開國家貨幣政策的調(diào)節(jié)功能。因此,無論是從理論還是實(shí)踐角度來講,央行的法定數(shù)字貨幣依然在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)占據(jù)主流地位。

當(dāng)前,私人數(shù)字貨幣以其先發(fā)優(yōu)勢(shì)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域占得一席之位,支付領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大,央行數(shù)字貨幣的推出勢(shì)必會(huì)對(duì)其造成較大的沖擊,在各國法律未對(duì)私人數(shù)字貨幣實(shí)施全面封禁的情況下,數(shù)字貨幣將形成以央行數(shù)字貨幣為主導(dǎo),私人數(shù)字貨幣作為補(bǔ)充的共存局勢(shì)。從長遠(yuǎn)看,未來的數(shù)字貨幣可能會(huì)出現(xiàn)私人數(shù)字貨幣與法定數(shù)字貨幣共存,或兩者存其一,或是在社會(huì)高度發(fā)展,無需交易行為時(shí)代貨幣完全消失等多種形態(tài)。而貨幣最終的存在形態(tài)不僅取決于政府對(duì)到兩類數(shù)字貨幣的態(tài)度,人民對(duì)某一貨幣信用的支持以及兩類數(shù)字貨幣在發(fā)展中能否實(shí)現(xiàn)自我完善,更重要的是哪一種數(shù)字貨幣形態(tài)能夠滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,經(jīng)受住時(shí)代發(fā)展的考驗(yàn)。

4 結(jié)語

數(shù)字貨幣的誕生與發(fā)展是社會(huì)歷史發(fā)展的必然產(chǎn)物,作為一種創(chuàng)新型的事物,無論是私人數(shù)字貨幣還是法定數(shù)字貨幣,都有其優(yōu)點(diǎn),也不可避免地與現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生摩擦與不和諧之處,對(duì)此,我們應(yīng)客觀的分析看待兩者利弊,努力趨利避害,讓數(shù)字貨幣更好地為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù)。

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①基金項(xiàng)目:本文受國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“普惠金融體系下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的組織生存機(jī)理研究”(71303153)的資助。

作者簡介:陶文納(1992-),女,漢族,山東棗莊人,研究生在讀,主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究;吳要祖(1991-),男,漢族,河南洛陽人,研究生在讀,主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究。

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