任碧云,連東青

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,天津 300222)

一 引言

2007年,美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),進(jìn)入2008年金融危機(jī)愈演愈烈。繼雷曼兄弟破產(chǎn)倒閉之后,美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國(guó)國(guó)際集團(tuán)陷入嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī),美國(guó)國(guó)際集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及全球,考慮到其破產(chǎn)倒閉極有可能引發(fā)更大金融海嘯,美國(guó)政府對(duì)其連續(xù)實(shí)施注資。因此,對(duì)于上述可能對(duì)金融市場(chǎng)甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的“負(fù)外部效應(yīng)”的銀行如何進(jìn)行事前監(jiān)管和事后處置,成了理論界和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的熱點(diǎn)。2010年,巴塞爾協(xié)議Ⅲ正式出臺(tái),協(xié)議中第一次闡述了系統(tǒng)重要性銀行(Systemically Important Banks, 以下均簡(jiǎn)稱(chēng)SIBs)的概念。國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行和金融穩(wěn)定理事會(huì)于2009年10月公布的《系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)評(píng)估、初步考慮市場(chǎng)和產(chǎn)品的指引》從規(guī)模、關(guān)聯(lián)度和可替代性三個(gè)方面評(píng)估了SIBs,并首次提出了全球系統(tǒng)重要性銀行(Global SIBs, 以下均簡(jiǎn)稱(chēng)G-SIBs)的概念。2011年初,巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)(BCBS)提出了識(shí)別和評(píng)估G-SIBs的方案,建議采用指標(biāo)法,即通過(guò)選取反映銀行系統(tǒng)重要性的關(guān)鍵指標(biāo),對(duì)各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行賦值,再采取等權(quán)重的加總方法計(jì)量出銀行的系統(tǒng)重要性。金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)于每年11月公布上一年度G-SIBs名單。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2014年初正式發(fā)布了《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)披露指引》,該指引指出:自2014年起,商業(yè)銀行若符合相關(guān)條件應(yīng)對(duì)外公布全球系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo),使得國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行(Domestic SIBs,以下均簡(jiǎn)稱(chēng)D-SIBs)的評(píng)估引發(fā)關(guān)注。因此,對(duì)系統(tǒng)重要性較高的銀行提出更高的監(jiān)管要求,進(jìn)而持續(xù)分析和監(jiān)測(cè)相關(guān)指標(biāo)的變化,加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防控,顯得十分必要和緊迫。

二 國(guó)內(nèi)外關(guān)于SIBs的評(píng)估方法研究綜述

(一)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于G-SIBS的評(píng)估方法研究

目前學(xué)術(shù)界對(duì) SIBs的評(píng)估也已經(jīng)取得一定進(jìn)展。國(guó)內(nèi)外學(xué)者針對(duì)SIBs的識(shí)別模型主要有金融網(wǎng)絡(luò)模型、CoVAR模型、極值模型。如:

金融網(wǎng)絡(luò)模型認(rèn)為整個(gè)金融業(yè)是個(gè)由單家機(jī)構(gòu)組合而成的金融網(wǎng)絡(luò),并采用合適的方法將分配風(fēng)險(xiǎn)到單家機(jī)構(gòu)。Upper(2007)[1]主要研究單家機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的影響,利用矩陣法計(jì)算單價(jià)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。而后Brock、Hommes&Wagener(2009)[2]構(gòu)建的金融網(wǎng)絡(luò)模型,其在假定單家金融機(jī)構(gòu)暴露風(fēng)險(xiǎn)后,利用單家機(jī)構(gòu)對(duì)金融系統(tǒng)影響的多米諾骨牌效應(yīng)來(lái)衡量金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性。歐洲中央銀行認(rèn)為,在某個(gè)特殊時(shí)期,由于金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間存在交叉關(guān)聯(lián),導(dǎo)致存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)同時(shí)暴露風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)似。

CoVAR模型主要用于衡量某個(gè)金融機(jī)構(gòu)倒閉對(duì)系統(tǒng)中其他金融機(jī)構(gòu)或金融系統(tǒng)產(chǎn)生的潛在負(fù)面影響。該模型中,證券價(jià)格是非常重要的影響因素,用于分析一家金融機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)中其他金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度,該方法可以有效識(shí)別金融系統(tǒng)中系統(tǒng)重要性較高的金融機(jī)構(gòu),但是該方法也仍存在一定的缺陷。首先,由于部分金融機(jī)構(gòu)未公開(kāi)上市,因此并不能掌握所有金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)指數(shù)。其次,在金融周期中,市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)并不穩(wěn)定,有可能高估或者低估金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)重要性。Adrian & Brunnermeier(2008)[3]利用該方法假設(shè)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)倒閉對(duì)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VAR),從而得出單個(gè)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢出。單個(gè)金融機(jī)構(gòu)與整個(gè)金融系統(tǒng)的差值就是其邊際貢獻(xiàn)度,測(cè)算出單個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的重要性程度。

極值模型利用與極值接近而且能用預(yù)測(cè)極端事件的數(shù)據(jù)建立模型,來(lái)解決面臨的數(shù)據(jù)估計(jì)難題。Hartmann,Straetmans & Vries(2005)[4]運(yùn)用多元極值模型計(jì)算金融系統(tǒng)內(nèi)的雙方關(guān)系,主要利用接近極值且能用于預(yù)測(cè)極端事件的中間部分?jǐn)?shù)據(jù)建立模型,通過(guò)未達(dá)到危機(jī)狀況的尾部事件估計(jì)金融危機(jī)。Segoviano & Goodhart(2009)[5]提出當(dāng)單家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),金融系統(tǒng)內(nèi)至少一家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)概率值PAO(the probability of at least one otherfailure)。但是PAO僅僅計(jì)算出金融系統(tǒng)有無(wú)發(fā)過(guò)極端事件,卻沒(méi)測(cè)算該極端事件到底對(duì)金融系統(tǒng)有何影響,更沒(méi)有計(jì)量單個(gè)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響程度,所以,PAO不能測(cè)算出單個(gè)銀行的系統(tǒng)重要性。特別是當(dāng)金融系統(tǒng)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)高度關(guān)聯(lián)時(shí),所有機(jī)構(gòu)的PAO都會(huì)處在較高水平。在此基礎(chǔ)上,Zhou(2010)[6]提出了系統(tǒng)重要性指數(shù)這個(gè)概念,進(jìn)一步推進(jìn)了對(duì)SIBs評(píng)估的研究分析,他認(rèn)為銀行規(guī)模并不能夠直接代表系統(tǒng)重要性,但該研究得出的系統(tǒng)重要性指數(shù)結(jié)果與監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)定結(jié)果。

國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于SIBs的識(shí)別研究起步較晚,國(guó)內(nèi)學(xué)者在國(guó)外學(xué)者上述研究成果的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步研究了SIBs的識(shí)別。徐超(2011)[7]認(rèn)為指標(biāo)法和市場(chǎng)法是SIBs的主要識(shí)別方法,并且進(jìn)一步細(xì)分了本文列舉的模型法。國(guó)內(nèi)學(xué)者姬思情(2015)[8]梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),利用CoVAR方法識(shí)別了D-SIBs,并對(duì)銀行系統(tǒng)重要性進(jìn)行了分析。毛奉君(2011)[9]主要運(yùn)用了網(wǎng)絡(luò)法分析,他認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)兩個(gè)方面形成:一是具有網(wǎng)絡(luò)的中心是SIBs,SIBs一旦破產(chǎn)將會(huì)破壞金融網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性; 二是金融網(wǎng)絡(luò)各節(jié)點(diǎn)之間高度關(guān)聯(lián)且持續(xù)增強(qiáng),某個(gè)節(jié)點(diǎn)的變化會(huì)引發(fā)連鎖效應(yīng),從而導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)危機(jī)發(fā)生?？傊?市場(chǎng)法通常借助計(jì)量模型,缺乏實(shí)施監(jiān)管的可行性,且穩(wěn)定性較弱,僅能用于普通和危機(jī)時(shí)期市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化不穩(wěn)定的方面,無(wú)法動(dòng)態(tài)公示 SIBs 的名單。張強(qiáng)(2011)[10]和巴曙松(2012)[11]通過(guò)指標(biāo)法中多個(gè)指標(biāo)評(píng)估了我國(guó)上市銀行中的SIBs。國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于SIBs的評(píng)估研究集中在實(shí)證部分;鄭鳴和陳福生(2012)[12]利用熵值法衡量了商業(yè)銀行規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要性,計(jì)算出了綜合系統(tǒng)重要性指數(shù),并得出結(jié)論,認(rèn)為我國(guó)五大國(guó)有商業(yè)銀行為D-SIBs;萬(wàn)思杝(2015)[13]研究我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性高于其他類(lèi)型銀行,且各銀行表現(xiàn)出的系統(tǒng)重要性;各個(gè)銀行之間系統(tǒng)重要性的差距會(huì)隨著時(shí)間的推移不斷地變化,主要呈下降趨勢(shì)。這為我國(guó)制定相關(guān)宏觀審慎監(jiān)管政策的制定提供了參考?？傮w分析,我國(guó)現(xiàn)今對(duì)SIBs的識(shí)別研究處于基礎(chǔ)階段,在選擇模型和分析結(jié)果等許多方面仍需進(jìn)一步研究分析。

(二)國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于SIBs的評(píng)估方法

1.國(guó)際上關(guān)于SIBs的評(píng)估方法

2009年,世界上主要國(guó)家央行和金融監(jiān)管部門(mén)成立了金融穩(wěn)定理事會(huì),主要目的是對(duì)G-SIBs加強(qiáng)監(jiān)管,并在之后的兩年內(nèi),在巴塞爾Ⅲ協(xié)議的基礎(chǔ)上,金融穩(wěn)定理事會(huì)公布了《金融機(jī)構(gòu)評(píng)估、市場(chǎng)和工具系統(tǒng)性重要的指導(dǎo)原則》、《強(qiáng)化系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管的有效性》和《降低系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)》等報(bào)告,提出了運(yùn)用指標(biāo)法來(lái)評(píng)估和識(shí)別G-SIBs。指標(biāo)法選擇合理的指標(biāo)并賦予指標(biāo)相應(yīng)的權(quán)重, 計(jì)算出G-SIBs系統(tǒng)重要性得分,來(lái)評(píng)估和識(shí)別出G-SIBs,這些指標(biāo)能反映其負(fù)外部性,可全面衡量G-SIBs。其優(yōu)點(diǎn)是易操作,能動(dòng)態(tài)公示 G-SIBs 的名單,且可以追蹤銀行的系統(tǒng)重要性來(lái)源及趨勢(shì)。巴塞爾委員會(huì)于2011年底正式發(fā)布了《G-SIBs評(píng)估方法及其附加資本要求》,此文件在7月征求意見(jiàn)稿的基礎(chǔ)上,介紹了通過(guò)定量指標(biāo)和監(jiān)管判斷對(duì)G-SIBS進(jìn)行評(píng)估的方法,其中,定量指標(biāo)主要分為五類(lèi)、十二項(xiàng)項(xiàng)具體指標(biāo),分為全球活躍程度、規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性、復(fù)雜性等方面。具體評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)如下:

表1 全球系統(tǒng)重要性銀行指標(biāo)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

注:內(nèi)容來(lái)自巴塞爾委員會(huì)《全球系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估方法及其附加資本要求》文件

(1)全球活躍程度。該指標(biāo)用跨境債權(quán)債務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量。一般情況下,金融機(jī)構(gòu)從事跨境業(yè)務(wù)存在較大的資金風(fēng)險(xiǎn),因此應(yīng)合理發(fā)展跨境業(yè)務(wù),將其全球活躍程度控制在合理范圍。

(2)規(guī)模。銀行規(guī)模通常由資產(chǎn)總額或機(jī)構(gòu)市值衡量。巴塞爾協(xié)議Ⅲ指出,對(duì)銀行規(guī)模的衡量應(yīng)兼顧表內(nèi)外科目,并考慮由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異選擇不同指標(biāo)衡量。銀行規(guī)模增加必定會(huì)影響對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,因而需要建立激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行規(guī)?？刂?保證銀行規(guī)模與其風(fēng)險(xiǎn)管理水平相匹配。

(3)關(guān)聯(lián)度。該指標(biāo)通常由銀行間的資產(chǎn)負(fù)債和批發(fā)融資比率等因素衡量。在金融危機(jī)中,部分銀行通過(guò)他行的短期流動(dòng)負(fù)債獲取的資產(chǎn)難以變現(xiàn),其流動(dòng)性也較差,若出現(xiàn)問(wèn)題,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速擴(kuò)大。因此需對(duì)銀行間的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系進(jìn)行明確,確保銀行間關(guān)聯(lián)度最合理以有效防控風(fēng)險(xiǎn)。

(4)可替代性。該指標(biāo)通過(guò)托管資產(chǎn)、通過(guò)支付系統(tǒng)結(jié)算額、債券和股權(quán)市場(chǎng)承銷(xiāo)交易額衡量。作為金融市場(chǎng)的主要參與者,銀行在資產(chǎn)托管、支付結(jié)算、二級(jí)市場(chǎng)上有較大影響,一旦銀行出現(xiàn)問(wèn)題,會(huì)擾亂全球金融市場(chǎng)秩序。

(5)銀行資產(chǎn)復(fù)雜性。復(fù)雜性指標(biāo)是個(gè)早期預(yù)警指標(biāo),可以對(duì)未發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判,具體包括場(chǎng)外衍生品票面價(jià)值、三級(jí)資產(chǎn)、交易賬戶總額和可供出售資產(chǎn)總額等基本指標(biāo)。

巴塞爾委員會(huì)對(duì)全球73家銀行進(jìn)行了系統(tǒng)重要性評(píng)估,并于2011年11月確定了來(lái)自12個(gè)國(guó)家的28家銀行為G-SIBS。從最終公開(kāi)名單分析,歐洲的G-SIBs有17家、美國(guó)8家、日本3家;歐洲和美國(guó)的大型銀行占較高比例。金融穩(wěn)定理事會(huì)于2013年11月正式公布了G-SIBS名單,中國(guó)工商銀行列入該名單,使G-SIBS從28家增至29家。2016年11月21日,國(guó)際清算銀行(BIS)旗下金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)發(fā)布了2016年G-SIBs排名,中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行入選。

2.國(guó)內(nèi)關(guān)于SIBs的評(píng)估方法

2011年,為提高我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)外公布了《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見(jiàn) 》,該文件從四個(gè)方面評(píng)估D-SIBs,給予指標(biāo)25%的相等權(quán)重,詳見(jiàn)表2。與表1中G-SIBs劃分標(biāo)準(zhǔn)相比,由于D-SIBs的指標(biāo)設(shè)置無(wú)“全球活躍程度”這一指標(biāo),因此四個(gè)指標(biāo)權(quán)重統(tǒng)一設(shè)為25%。

表2 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行劃分標(biāo)準(zhǔn)

綜上所述,國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)運(yùn)用指標(biāo)法對(duì)D-SIBs的評(píng)估研究仍處于初期階段,目前國(guó)內(nèi)學(xué)者主要從銀行規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性和復(fù)雜性四個(gè)方面選擇具體指標(biāo),基于指標(biāo)具體定義和內(nèi)涵設(shè)計(jì)指標(biāo)的分析很少;現(xiàn)有文獻(xiàn)多采用等權(quán)重的主觀賦權(quán)法,主觀性較強(qiáng),運(yùn)用熵值法的文獻(xiàn)較少,而運(yùn)用客觀賦權(quán)法的同時(shí)運(yùn)用客觀評(píng)價(jià)模型確定系統(tǒng)重要性銀行的文獻(xiàn)少之又少。

三 D-SIBs評(píng)估模型的建立與實(shí)證分析

(一)研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

截至2016年12月末,我國(guó)A股上市商業(yè)銀行16家,由于近三年A股上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)較為全面且時(shí)效性強(qiáng),因此本文選取2014-2016的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。本文樣本數(shù)據(jù)來(lái)源為CCER數(shù)據(jù)庫(kù)。

(二)模型設(shè)計(jì)

1.指標(biāo)法模型設(shè)計(jì)

本文在巴塞爾委員會(huì)和銀監(jiān)會(huì)公布的關(guān)于SIBs評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展特點(diǎn),從4個(gè)方面選取了13個(gè)指標(biāo),對(duì)我國(guó)銀行的系統(tǒng)重要性進(jìn)行評(píng)估(見(jiàn)表3)。在表3中,13個(gè)二級(jí)指標(biāo)衡量樣本銀行系統(tǒng)重要性的各個(gè)層面,選取2014-2016年連續(xù)三年指標(biāo)數(shù)據(jù)。為保證數(shù)據(jù)的連續(xù)性和代表性,對(duì)各個(gè)樣本銀行均取年度平均數(shù)據(jù)。建立指標(biāo)法模型具有兩方面作用:一是激勵(lì)銀行實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)重要性目標(biāo),減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);二是跟蹤銀行系統(tǒng)重要性的發(fā)展趨勢(shì),不斷更新和正確識(shí)別D-SIBs,從而實(shí)現(xiàn)差異化監(jiān)管。

表3 國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估指標(biāo)設(shè)置

(三)熵值法模型設(shè)計(jì)

第一步,第j項(xiàng)指標(biāo)下第i個(gè)方案占該指標(biāo)的比率:

第二步,第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值:

第三步,第j項(xiàng)指標(biāo)的差異系數(shù):對(duì)于第j項(xiàng)指標(biāo),指標(biāo)值Xij的差異越大,對(duì)方案評(píng)價(jià)的作用越大,熵值就越小。gj=1-ej, 則:gj越大指標(biāo)越重要。

第四步,求權(quán)重:

第五步,各樣本銀行的綜合得分

(四)實(shí)證過(guò)程與結(jié)果分析

1.計(jì)算系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)的熵值

根據(jù)前面的熵值法模型和公式,利用 2014-2016 年的數(shù)據(jù)可以得到各個(gè)二級(jí)指標(biāo)的熵值,由表4可知,規(guī)模性指標(biāo)中,總收入熵權(quán)均值高達(dá)0.0863,對(duì)銀行規(guī)模的影響最大;關(guān)聯(lián)度指標(biāo)中,拆出資金、拆入資金、賣(mài)出回購(gòu)和買(mǎi)入返售金融資金熵權(quán)均值在0.07左右,對(duì)銀行關(guān)聯(lián)度的影響最高;可替代性指標(biāo)中,手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入和利息凈收入指標(biāo)熵權(quán)均值相差不大;復(fù)雜性指標(biāo)中,衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債指標(biāo)在11個(gè)指標(biāo)中的熵權(quán)均值最高,達(dá)到0.11左右,這表明,金融衍生產(chǎn)品在評(píng)估銀行的系統(tǒng)重要性時(shí)十分重要,這點(diǎn)與實(shí)際中由于衍生金融產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性和高杠桿性給銀行帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)這一特點(diǎn)也十分契合,相對(duì)而言,由于同業(yè)存放款項(xiàng)指標(biāo)引起的規(guī)模效應(yīng)不大, 杠桿性較低, 因此熵值較低。

表4 系統(tǒng)重要性評(píng)估指標(biāo)的熵值計(jì)算

表5 2014-2016年我國(guó)16家上市銀行系統(tǒng)重要性評(píng)估結(jié)果

2.計(jì)算得分及結(jié)果分析

根據(jù)各指標(biāo)熵值計(jì)算樣本銀行系統(tǒng)重要性得分,見(jiàn)表5:

(1)從銀行排名和得分分析,系統(tǒng)重要性得分前5名的是我國(guó)5家大型銀行。除交通銀行外,其余4家已列入G-SIBs,充分證明了該模型評(píng)估結(jié)果的有效性。這5家商業(yè)銀行在2014-2016年的系統(tǒng)重要性得分中一直占據(jù)前5名位置,對(duì)我國(guó)銀行業(yè)、金融業(yè)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有重大影響。

(2)從銀行得分分類(lèi)結(jié)果分析,國(guó)內(nèi)上市商業(yè)銀行主要?jiǎng)澐譃槿?lèi):第一類(lèi)為5家大型銀行,其2014-2016年系統(tǒng)重要性得分均高于0.1,有較高系統(tǒng)重要性;第二類(lèi)主要是6家股份制銀行,包括招商、中信、興業(yè)、民生、浦發(fā)和光大等銀行,評(píng)分結(jié)果位于0.02-0.07之間,有中等系統(tǒng)重要性;第三類(lèi)為其余5家股份制和城市商業(yè)銀行,包括平安、北京、華夏、寧波、南京等銀行,評(píng)分結(jié)果基本在0.02以下,除平安銀行外,其他4家商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性更低,因此第一類(lèi)和第二類(lèi)商業(yè)銀行均應(yīng)被確定為D-SIBs。

(3)從銀行分類(lèi)角度看:在國(guó)有商業(yè)銀行中,工商銀行和中國(guó)銀行位于前2名,系統(tǒng)重要性得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)另外3家銀行,交通銀行各個(gè)指標(biāo)與其他4家的差距較大;在股份制商業(yè)銀行中,華夏和平安排名最后;在城市商業(yè)銀行中,北京銀行系統(tǒng)重要性超過(guò)南京銀行和寧波銀行,而且超過(guò)了華夏銀行,僅比平安銀行略低,北京銀行勢(shì)頭看好。

四 加強(qiáng)D-SIBs監(jiān)管的建議

由于我國(guó)銀行業(yè)在金融市場(chǎng)中占重要地位,且根據(jù)上述實(shí)證分析,可知四家國(guó)有銀行及部分股份制商業(yè)銀行銀行系統(tǒng)重要性得分較高,可以看出對(duì)D-SIBs 的監(jiān)管顯得尤為必要。為促進(jìn)D-SIBs更好的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)和G-SIBs名單,提出以下五方面建議:

(一)實(shí)施動(dòng)態(tài)評(píng)估,定期更新D-SIBs名單

目前,銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)在文件中提出了D-SIBs的概念,但尚未確定D-SIBs名單。建議銀監(jiān)會(huì)根據(jù)我國(guó)各銀行發(fā)展過(guò)程中的具體情況,依據(jù)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況、互相之間的替代可能性以及與風(fēng)險(xiǎn)密切程度等關(guān)鍵因素,定期考察D-SIBs名單的準(zhǔn)確合理實(shí)時(shí)性,并依照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行更新。建議預(yù)設(shè)符合實(shí)際且可操作的計(jì)算工具,將所有需要考慮且有針對(duì)性的系統(tǒng)重要性因素列為計(jì)算參數(shù),按照計(jì)算工具的要求確定系數(shù)值,根據(jù)系數(shù)值的計(jì)算結(jié)果區(qū)分某銀行是否應(yīng)納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的范圍之內(nèi)。該系數(shù)值的確定建議定期,至少每年進(jìn)行測(cè)算,確保對(duì)D-SIBs名單的動(dòng)態(tài)管理。

(二)強(qiáng)化事前監(jiān)管,規(guī)范銀行市場(chǎng)秩序

1.建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。SIBs 是銀行業(yè)各機(jī)構(gòu)中具有很突出特點(diǎn)的一部分機(jī)構(gòu),SIBs作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)力助力軍,各監(jiān)管部門(mén)會(huì)針對(duì)其發(fā)展的要求制定有針對(duì)性的監(jiān)管措施和各項(xiàng)支持性規(guī)定。諸如此類(lèi)的操作方式會(huì)影響到這部分銀行道德風(fēng)險(xiǎn)增加,并借道增加自己的特權(quán)并成為市場(chǎng)中的壟斷勢(shì)力,會(huì)威脅到整體市場(chǎng)的穩(wěn)定性,因此應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)化D-SIBs,促進(jìn)其適度發(fā)展。另外,若能通過(guò)促進(jìn)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,對(duì)于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的化解有益無(wú)害,使得金融機(jī)構(gòu)能夠健康持久的發(fā)展。國(guó)有大型銀行規(guī)模的日益擴(kuò)大,會(huì)使得其握有更加優(yōu)質(zhì)的資源,占得更多的先機(jī),但另一方面風(fēng)險(xiǎn)會(huì)匯集,制約其發(fā)展的能力。創(chuàng)建一個(gè)互相競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境,監(jiān)管政策的制定均衡考慮各家機(jī)構(gòu),會(huì)促進(jìn)各家機(jī)構(gòu)更加注重自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,積極進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新,也利于機(jī)構(gòu)之間的互相促進(jìn)和發(fā)展。

2. 完善監(jiān)管法律法規(guī)方面的建設(shè)。我國(guó)銀行業(yè)面對(duì)著各種復(fù)雜的監(jiān)督體系和監(jiān)管環(huán)境,建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)借鑒《銀行業(yè)有效監(jiān)管原則》,建立切實(shí)可以適用的法律體系;另外,加強(qiáng)法律法規(guī)的貫徹落實(shí)并進(jìn)一步完善法治體系。在法律法規(guī)進(jìn)一步完善的前提下,細(xì)化制度的操作細(xì)則,隨時(shí)依據(jù)實(shí)踐遇到的各類(lèi)問(wèn)題與經(jīng)驗(yàn)細(xì)化監(jiān)管流程,以發(fā)揮法律法規(guī)的最大效能。

3. 建立完善的信息發(fā)布機(jī)制。為加強(qiáng)對(duì)D-SIBs的監(jiān)管和促進(jìn),提高各類(lèi)信息的對(duì)外發(fā)布管理,提高對(duì)信息質(zhì)量的要求,需要依據(jù)從內(nèi)部到外部的順序,逐步提高對(duì)外發(fā)布質(zhì)效。對(duì)于銀行核心指標(biāo)等重要信息的發(fā)布,需要確保信息的準(zhǔn)確無(wú)誤;在核算方面,緊密聯(lián)系目前股份制改革的要求,積極促進(jìn)會(huì)計(jì)制度的與時(shí)俱進(jìn),與國(guó)際接軌,使得我國(guó)發(fā)布的相關(guān)會(huì)計(jì)指標(biāo)可以與國(guó)際上的機(jī)構(gòu)進(jìn)行橫向比較;從機(jī)構(gòu)內(nèi)部審計(jì)和考慮風(fēng)險(xiǎn)控制的方面出發(fā),內(nèi)審部門(mén)應(yīng)該加強(qiáng)作用的發(fā)揮,切實(shí)做到從稽核檢查中發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)自身的問(wèn)題,隨時(shí)促進(jìn)管理效能的發(fā)揮、信息發(fā)布的精準(zhǔn),并逐步梳理信息發(fā)布的流程和操作方法,以確保信息發(fā)布的質(zhì)量;另外,D-SIBs應(yīng)該建設(shè)自己的創(chuàng)新業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)體系,包括完善數(shù)據(jù)庫(kù)和管理系統(tǒng),豐富數(shù)據(jù)的積累,提高資源共享,利用程序化系統(tǒng)建立數(shù)據(jù)發(fā)布的規(guī)范性和及時(shí)性。

(三)強(qiáng)化資本監(jiān)管,建立資本補(bǔ)充機(jī)制

在巴塞爾協(xié)議Ⅲ中最重要的部分即為資本監(jiān)管,對(duì)系統(tǒng)重要性銀行要加強(qiáng)資本監(jiān)管,對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)防范能力的提升非常有益。巴塞爾協(xié)議Ⅲ的目標(biāo)包括G-DIBs的資本充足率至少要達(dá)到11.5%,非SIBs也要達(dá)到10.5%?？紤]到我國(guó)的國(guó)情及發(fā)展現(xiàn)狀,需要根據(jù)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)確定資本充足率和資本總量的浮動(dòng)區(qū)域。以此為準(zhǔn),創(chuàng)建資本補(bǔ)充制度并定期更新。首先增加核心資本或附屬資本,從而增加資本總額;其次通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提的降低從而增加資本總量。

1.增加核心資本和附屬資本。核心資本的提高可以通過(guò)以下幾種方式:提高營(yíng)收水平,滾動(dòng)匯集所有者權(quán)益;股市和政府的資金注入;通過(guò)戰(zhàn)略投資者等,但通過(guò)資本市場(chǎng)注入資金只能解決表面問(wèn)題,核心還是需要提高銀行自身的營(yíng)收能力。從根本上要求我國(guó)商業(yè)銀行深層挖掘自身潛力,轉(zhuǎn)變思維模式,改變管理方式,并開(kāi)拓創(chuàng)新。一方面,在繼續(xù)經(jīng)營(yíng)自身存貸款業(yè)務(wù)的同時(shí)開(kāi)拓思維大膽拓展新領(lǐng)域,從中間業(yè)務(wù)入手,對(duì)于市場(chǎng)青睞的新業(yè)務(wù),積極尋求拓展渠道,并加大投入力度,配套相應(yīng)的風(fēng)控手段和管理方法,為新業(yè)務(wù)增加營(yíng)收的方向;另一方面,要認(rèn)真研究會(huì)計(jì)核算方式,做好預(yù)算和成本控制,從節(jié)約成本提高效率入手,從流程上不斷審閱,去除不必要的環(huán)節(jié)。同時(shí),還可以考慮附屬資本增加的可能性,通過(guò)呆賬準(zhǔn)備金的變革來(lái)實(shí)現(xiàn)。我國(guó)銀行由于各項(xiàng)貸款的總體質(zhì)量不高,不良資產(chǎn)率持續(xù)上升,應(yīng)確保呆賬準(zhǔn)備金率保持正向增長(zhǎng)。根據(jù)資產(chǎn)五級(jí)分類(lèi)的結(jié)果,即正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失類(lèi)計(jì)提對(duì)應(yīng)的準(zhǔn)備金(例如1%、2%、25%、50%、100%或進(jìn)行對(duì)應(yīng)調(diào)整),這樣做的目的就是使得信貸資產(chǎn)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)從準(zhǔn)備金的計(jì)提中切實(shí)反映出來(lái)。還可以參考國(guó)外次級(jí)債券的發(fā)行模式,這類(lèi)限制較少的債券發(fā)行可以協(xié)助我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資本持穩(wěn)。這是一種增加資本注入的方式,豐富了融資渠道。次級(jí)債券是可以流通并在需要時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的,可以補(bǔ)充銀行的流動(dòng)性。商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債是需要對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行發(fā)布的,在市場(chǎng)上受到各方面的監(jiān)督,同時(shí)又可以促使商業(yè)銀行提高自身各方面能力,管理者提升管理質(zhì)效,滿足社會(huì)各方面的期許。

2.通過(guò)相應(yīng)手段控制風(fēng)險(xiǎn),減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的損耗。降低個(gè)體銀行的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),有助于我國(guó)銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的下降,同時(shí)也可以為銀行開(kāi)拓更廣闊的融資渠道。主要可以通過(guò)以下兩種方式:

一是逐步整合各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。整合各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成,也必須先考慮自身風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況之后,分析目前各項(xiàng)資產(chǎn)的分布情況,努力配置更多的資源在低風(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,將高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的資產(chǎn)比例逐步降低,從而降低整體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),提升資本充足率。一方面,流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,提高其在整體資產(chǎn)中的配置,可以開(kāi)拓思路,將更多的資源用于開(kāi)發(fā)流動(dòng)性較高的資產(chǎn)業(yè)務(wù),從而最終提高整體資本充足率。另一方面,信貸資產(chǎn)在整體業(yè)務(wù)中的地位要進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況中主要是信貸資產(chǎn)作為主流,而股票債券業(yè)務(wù)相比較起來(lái)占很小一部分份額,銀行可以通過(guò)要求抵押、擔(dān)保等條件改變相關(guān)信貸資產(chǎn)的比重,或者可以通過(guò)將表內(nèi)資產(chǎn)表外化,將部分期限長(zhǎng)流動(dòng)性小的資產(chǎn)通過(guò)證券化或者轉(zhuǎn)讓等從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出,以提高資本充足率。

二是控制不良資產(chǎn)率。目前我國(guó)銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題主要通過(guò)四大資產(chǎn)管理公司進(jìn)行承接,從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出,如果要切實(shí)降低不良資產(chǎn)率,一方面,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。另一方面,要看準(zhǔn)市場(chǎng)機(jī)會(huì),深度挖掘資質(zhì)優(yōu)良的客戶群體,對(duì)于信貸資產(chǎn)的投向嚴(yán)格控制,與時(shí)俱進(jìn)找到新的盈利方向,實(shí)時(shí)調(diào)整信貸資產(chǎn)布局,把控資產(chǎn)投向領(lǐng)域、方向、產(chǎn)品和客戶群體等。

(四)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力

1.對(duì)D-SIBs的內(nèi)部評(píng)級(jí)流程和體系進(jìn)行完善。創(chuàng)建重視信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體質(zhì),對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)講,是一種變革和不斷提升自身管理水平的體現(xiàn),但是這種改革是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,其對(duì)于防范風(fēng)險(xiǎn),提高資產(chǎn)質(zhì)量,增強(qiáng)盈利能力意義重大。要建立基于內(nèi)部評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源,這需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,要對(duì)各行業(yè)深入分析,依照各行業(yè)進(jìn)行分工,按照行業(yè)特點(diǎn),評(píng)估客戶的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),最終為確定評(píng)級(jí)提供參考指標(biāo)。要建立和不斷更新數(shù)據(jù)庫(kù),使得數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)更加接近于市場(chǎng)情況,能反映最新情況。要將評(píng)級(jí)結(jié)果與信貸流程和信貸審批架構(gòu)相結(jié)合,例如信貸審批流程要進(jìn)行變革,采取差別化信貸政策等。

2.加強(qiáng)流動(dòng)性管理。單家金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)集中暴露,會(huì)通過(guò)銀行之間互相傳染,最后引發(fā)流動(dòng)性危機(jī),產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前,監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的流動(dòng)性指標(biāo)主要有:存貸比、流動(dòng)性集中度、流動(dòng)性比例等,國(guó)內(nèi)的各銀行也開(kāi)始借用金融市場(chǎng)來(lái)管控自身的流動(dòng)性,主要有: 流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金等指標(biāo)。同時(shí),還需要控制業(yè)務(wù)杠桿的實(shí)際情況,避免D-SIBs過(guò)度擴(kuò)張,從業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度入手,對(duì)業(yè)務(wù)復(fù)雜的D-SIBs以及倚重高杠桿交易的D-SIBs,要提高監(jiān)管的力度,以免承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。杠桿率的管理,是限制銀行過(guò)度擴(kuò)張、畸形發(fā)展的一種方法,是監(jiān)管改革的重要手段。其中按照計(jì)算公式的要求,分母是銀行所有表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)暴露,并使用名義金額;表外的非衍生品需要使用100%的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換比例;還有就是考核金融衍生品現(xiàn)期的風(fēng)險(xiǎn)值。

(五)對(duì)于危機(jī)建立應(yīng)急處理方案,加強(qiáng)事后管理

事后管理是指在當(dāng)D-SIBs出現(xiàn)危機(jī)事件后,如果快速的適當(dāng)?shù)膶p失降低到最小,并配合相關(guān)的處理方法,在出現(xiàn)危機(jī)前制定的應(yīng)急處理機(jī)制。

1.建立事后管理聯(lián)絡(luò)組,建議組成“一行三會(huì)”等監(jiān)管機(jī)構(gòu)參與的組織。一是該組織可以負(fù)責(zé)確定D-SIBs管理中屬于微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管的部分,并委派相應(yīng)的部門(mén)負(fù)責(zé)處理,以防止出現(xiàn)事后管理中未涉及處理的部分。當(dāng)我們需要面對(duì)D-SIBs危機(jī)時(shí),是需要各管理部門(mén)通力合作的時(shí)候,各部門(mén)發(fā)揮自己所長(zhǎng),在恢復(fù)和應(yīng)急處置方式等的執(zhí)行中發(fā)揮作用,并定期匯報(bào)自己的工作成果。

2.對(duì)D-SIBs要采取行政主導(dǎo)的方式,在事后管理聯(lián)絡(luò)組的組織下,才能逐步將D-SIBs置于無(wú)力清償全部債務(wù)的程序下,采取通過(guò)存款保險(xiǎn)基金接管來(lái)落實(shí)后續(xù)的處理方案。一是要首先考慮從自身解決的方案,從銀行自身尋找突破口進(jìn)行債務(wù)的解決,其次考慮分割出售、私人并購(gòu)、過(guò)渡銀行等方案,最后再選擇政府救助。但無(wú)論最終采取怎樣的處置方案,都要從銀行自身出發(fā),強(qiáng)化股東和債權(quán)人的責(zé)任,最大限度發(fā)揮管理層、股東和債權(quán)人的危機(jī)處理意識(shí),避免道德風(fēng)險(xiǎn)。

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