周萍

【摘要】眾籌是近年來互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展、不斷普及產(chǎn)生的一種新型經(jīng)濟發(fā)展方式，股權(quán)眾籌作為眾籌重要的組成部分，是互聯(lián)網(wǎng)金融的代表形式，2011年眾籌進入我國，在很短暫的時間內(nèi)迎來了高速增長。股權(quán)眾籌作為眾籌的重要組成部分在當(dāng)下越發(fā)受到關(guān)注，它的會計處理讓很多財務(wù)人員困惑，本文主要分析我國現(xiàn)階段股權(quán)眾籌的發(fā)展?fàn)顩r及優(yōu)勢，從股權(quán)眾籌投資人與大股東的關(guān)系入手，提出的眾籌資本的確認(rèn)、持有、退出的會計處理方法。

【關(guān)鍵詞】股權(quán)眾籌；發(fā)展優(yōu)勢；會計處理

一、眾籌的特點

眾籌是指一種大眾通過互聯(lián)網(wǎng)的手段相互溝通聯(lián)系，并且匯集資金，支持由其他組織和個人發(fā)起的活動的集體行為。以籌資人向投資者提供的回報類型為基礎(chǔ)，眾籌可分為商品眾籌、債權(quán)眾籌及股權(quán)眾，其本質(zhì)上是一種分享經(jīng)濟，融資簡單化與大眾化，使得大眾的投資熱情與創(chuàng)業(yè)者的資金需求準(zhǔn)確對接成為可能，眾籌平臺融資成本低且融資效率高?；I款項目運營成功后，項目發(fā)起人將會根據(jù)自己籌資項目的性質(zhì)，對參與者給予特定的回報，回報方式包括但不限于股權(quán)或?qū)嵨?。近年來，股?quán)眾籌以低運營風(fēng)險、低交易成本、高運作效率的特征逐漸高速發(fā)展，并成為經(jīng)濟發(fā)展的重要方式。

二、股權(quán)眾籌的發(fā)展優(yōu)勢

（一）股權(quán)眾籌的概念

互聯(lián)網(wǎng)金融概念自2011年開始進入我國，2013年美微淘寶通過平臺眾籌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，取得股權(quán)融資500萬元，成為我國發(fā)生的第一例股權(quán)眾籌，同年貸幫網(wǎng)發(fā)起的物流項目眾籌，取得第三方機構(gòu)提供為期一年的擔(dān)保，完成了60萬元的投資量，為我國第一例有擔(dān)保的股權(quán)眾籌項目。隨著眾籌這一新型經(jīng)濟形式的不斷發(fā)展壯大，政府逐漸介入并提供支持，中國證監(jiān)會、中國證券行業(yè)協(xié)會等部門針對其中存在的法律風(fēng)險陸續(xù)出臺了多項監(jiān)管政策，以規(guī)范我國的股權(quán)眾籌向公開化、合法化、大眾化的良性發(fā)展。2015年人民銀行等十部委發(fā)布的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》規(guī)定，股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動，必須通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)平臺進行。中證協(xié)《私募眾籌辦法（意見稿）》第二條規(guī)定：“私募股權(quán)眾籌融資是指融資者通過股權(quán)眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺以非公開發(fā)行方式進行的股權(quán)融資活動?！?/p>

（二）股權(quán)眾籌的基本運作

股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新代表，參與主體的主要由籌資人、出資人、眾籌平臺三個部分組成，大部分項目會有資金托管機構(gòu)介入。其中：籌資人，通常是指需要資金的項目初創(chuàng)企業(yè)或者項目人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向發(fā)布項目融資信息，并且以出讓未來創(chuàng)業(yè)項目的股權(quán)來籌得所需資金：出資人一般以會員形式在眾籌平臺注冊，通過平臺了解和選取認(rèn)為有價值的合適項目進行投資，獲得該項目相應(yīng)的股權(quán)和權(quán)利，以期在項目盈利時獲得投資收益。眾籌平臺為融資人和出資人建立重要的橋梁連接作用，當(dāng)發(fā)起人將相關(guān)信息發(fā)布到平臺上后，負(fù)責(zé)對項目進行篩選、審核、監(jiān)督，對投融資雙方提供支持服務(wù)。

（三）股權(quán)眾籌的優(yōu)勢

股權(quán)眾籌增加了我國金融市場的投融資渠道，促進了多層次資本時間的建立，推動了宏觀金融穩(wěn)定和實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。在傳統(tǒng)的融資體系中，初創(chuàng)企業(yè)難以觸及金融機構(gòu)融資門檻，個人投資者無法獲取初創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資信息，被排除在分享初創(chuàng)項目收益之外。由發(fā)起人通過眾籌平臺描述項目投資信息及投資回報，公布擬出讓的股權(quán)比例及出資人的出資總額，然后由眾籌平臺負(fù)責(zé)審核并向籌資方提出合理的建議或要求，之后在規(guī)定時間內(nèi)募集預(yù)期目標(biāo)金額。初創(chuàng)企業(yè)借助眾籌平臺通過互聯(lián)網(wǎng)直接融資，有效拓寬了小微企業(yè)的融資渠道，促進金融公平，推動了普惠金融的發(fā)展。同時，由于眾籌項目低門檻和多樣化使得大眾投資者參與度更高，并且可以動態(tài)的掌握資金動向，為民間資本提供了新的投資出路，投資人還可以通過互聯(lián)網(wǎng)信息及時參與到項目進程中，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供除資金以外的智力、客戶、人力等資源的支持，有效降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，激勵和支持創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)精神，進而逐漸構(gòu)建出良性循環(huán)生態(tài)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，營造出全民扶持創(chuàng)業(yè)、全民支持創(chuàng)新的社會環(huán)境。

三、股權(quán)眾籌的會計處理

股權(quán)眾籌的籌資人一般以出讓股權(quán)籌集到所需資金，以籌資入賬務(wù)處理而論，首先，籌資人出讓項目股權(quán)籌得所需資金時，確認(rèn)眾籌資金是用于項目正常運營，如果資本投入符合股權(quán)確認(rèn)條件，按吸收投資處理，企業(yè)獲取資金大于實收資本的溢價部分計入資本公積，折價部分沖減資本公積；如果是大股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，大股東僅部分出資，則轉(zhuǎn)讓獲得的資金用于出資，沖減大股東的出資額。不符合股本確認(rèn)條件的，按照歷史成本確認(rèn)負(fù)債。其次，籌資人持有資金期間對于出資人的利潤分配，在籌資人持有資本期間，如果企業(yè)上市成功，眾籌資本和企業(yè)其他實收資本一樣不需要賬務(wù)處理，對于承諾定期支付的股息，按出資人持股比例計算，入賬應(yīng)付股利，股利分紅期末沖減利潤分配一未分配利潤。再次，出資人的資金退出企業(yè)時，吸收的投資按照合同約定回購的股份、企業(yè)尚未辦理股份注銷前回購股份均計入庫存股。公司注銷股份時，一級市場的股份回購高于原始價值的部分沖減資本公積，資本公積不足則沖減留存收益。

四、結(jié)語

股權(quán)眾籌在我國迅速發(fā)展，獲得了政府的政策支持，得到了投資者的認(rèn)可，大量資金涌入國內(nèi)股權(quán)眾籌市場，有著廣闊的發(fā)展前景。但目前發(fā)展規(guī)模和配套法律法規(guī)等方面，與國外相比還存在一定的差距，參與人員投資素養(yǎng)也參差不齊，風(fēng)險也開始逐漸突顯，需要加大監(jiān)管力度，不斷完善配套的法律法規(guī)，在大數(shù)據(jù)時代用先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提高效率的同時，借鑒同類已經(jīng)成熟的金融產(chǎn)品模式，嚴(yán)格把控風(fēng)險，積極引入專業(yè)機構(gòu)對項目進行風(fēng)險控制、運營監(jiān)管，做好項目投運后評價，促進行業(yè)自律。嚴(yán)格控制籌資人成功融資后的必要信息披露，建立有效的監(jiān)督機制，督促籌資人按契約使用募集資金，引導(dǎo)股權(quán)眾籌的健康發(fā)展，維護正常的金融秩序，推動整個互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。