王之濤　孟濤

摘 要 企業(yè)獲利能力不僅是企業(yè)自身發(fā)展的基礎(chǔ)，同時也是債權(quán)人、投資者以及企業(yè)所有者作出決策的關(guān)鍵性指標(biāo)。因此，企業(yè)獲利能力評價體系的構(gòu)建科學(xué)與否直接決定企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定與否。本文將結(jié)合獲利能力評價體系相關(guān)理論知識，分析影響企業(yè)獲利能力的因素，進(jìn)而就構(gòu)建企業(yè)獲利能力評價體系提出建議。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 獲利能力 評價體系

一、引言

在目前全球經(jīng)濟(jì)一體化的大環(huán)境下，企業(yè)的獲利能力直接決定著企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r、投資方向以及企業(yè)所能獲取的融資渠道。因此，如何客觀地評價企業(yè)的獲利能力不僅是企業(yè)管理層要考慮的問題，也是其財務(wù)報表使用者及各決策相關(guān)者關(guān)心的問題。從理論上講，企業(yè)獲利能力評價體系需要具有綜合性、代表性、可比性以及穩(wěn)定性等特點。但是在企業(yè)管理實務(wù)中，獲利能力評價體系的構(gòu)建還存在很多不足，不能同時兼顧評價體系應(yīng)有的特點，無法為企業(yè)以及各投資者提供真實、可靠的數(shù)據(jù)。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過程當(dāng)中，企業(yè)獲利能力評價體系也在不斷完善。只有不斷發(fā)現(xiàn)影響獲利能力的因素，才能有針對性地構(gòu)建企業(yè)獲利能力的評價體系。

二、影響企業(yè)獲利能力的因素

（一）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的獲利能力

對于工業(yè)企業(yè)來說，企業(yè)的生產(chǎn)獲利能力以及經(jīng)營獲利能力同樣重要；對于商業(yè)企業(yè)來說，企業(yè)的經(jīng)營獲利能力則在獲利能力中占據(jù)極為重要的地位。生產(chǎn)經(jīng)營的獲利能力是企業(yè)日常經(jīng)營活動中最為主要的獲利能力，也是其綜合實力的體現(xiàn)。對于該獲利能力來說，我們要考慮其生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、交易規(guī)模、影響能力等。在同等條件下，往往生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)其獲利能力較強(qiáng)，因為分?jǐn)偟矫恳粋€產(chǎn)品上的成本會相應(yīng)較低。企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否能夠適應(yīng)市場的需求以及在多大程度上適應(yīng)市場的需求同樣影響著生產(chǎn)經(jīng)營的獲利能力，高性能、低成本的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)自然會有較高的認(rèn)可度。對于企業(yè)的交易規(guī)模而言，大規(guī)模的交易往往比次數(shù)較多的小規(guī)模交易獲得的利潤更多，因為前者能夠在同等條件下節(jié)約運輸、裝卸等成本。

（二）企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力

對于企業(yè)來說，資產(chǎn)的盈利能力對于其發(fā)展的影響雖然不能與生產(chǎn)經(jīng)營能力相提并論，但也占有相當(dāng)重要的地位。一方面，企業(yè)資產(chǎn)如果能對內(nèi)得到合理的運用與配置，企業(yè)在資產(chǎn)運作方面就會以較低的投入成本得到較高的回報。不僅可以使企業(yè)各個部門的資產(chǎn)得到合理的利用，也可以促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營運作，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造一個穩(wěn)定的環(huán)境。另一方面，企業(yè)資產(chǎn)如果能夠?qū)ν獾玫匠浞值睦茫瑒t能夠給企業(yè)帶來額外的盈利，提高企業(yè)的資產(chǎn)利潤率。對于企業(yè)來說，關(guān)于資產(chǎn)的獲利能力最關(guān)心的是資產(chǎn)獲利能力能否高于同行業(yè)同類資產(chǎn)的獲利能力。如果高于同行業(yè)的資產(chǎn)利潤率，那么企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力就會對企業(yè)帶來助推作用。

（三）企業(yè)所有者投資的獲利能力

企業(yè)的多元化發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)下企業(yè)尋求競爭力的重要途徑。企業(yè)要尋求多元化的發(fā)展就需要獲得較為穩(wěn)定可靠的融資渠道，為多元化的發(fā)展提供資金。融資渠道有很多種，但是單純地從企業(yè)自身的獲利能力的角度來分析，企業(yè)多元化發(fā)展所需要的人、財、物可以通過所有者投資來實現(xiàn)，那么所有者投資的獲利能力也就體現(xiàn)在了企業(yè)的投資報酬率上。企業(yè)的投資報酬率越高，企業(yè)所有者的投資獲利能力也就越強(qiáng)。此外，所有者投資獲利能力的高低又決定了現(xiàn)有外部投資者以及潛在的外部投資者（如銀行等）對于企業(yè)未來的投資，進(jìn)而影響著企業(yè)的獲利能力。所有者投資的獲利能力在這樣一個較為復(fù)雜的循環(huán)過程中影響著企業(yè)的整體獲利能力。

（四）企業(yè)財務(wù)信息的質(zhì)量

企業(yè)向外界傳達(dá)其獲利能力的載體是企業(yè)的財務(wù)報告以及相關(guān)的財務(wù)信息，因此在看待影響企業(yè)獲利能力因素的問題上，不僅僅會受到生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動以及融資活動的影響，還會受到企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量的影響。會計準(zhǔn)則在對企業(yè)選用會計政策上往往留有一定的空間，因此企業(yè)選擇不同的會計政策會給企業(yè)的各個核算帶來一定的區(qū)別，尤其是對于收益的影響，所以通常情況下合理而又穩(wěn)定的會計政策可以為企業(yè)帶來較為穩(wěn)定的獲利能力分析。此外，在實際工作當(dāng)中，企業(yè)財務(wù)信息的真實性往往也會影響各個因素的分析，進(jìn)而影響到評價指標(biāo)的運用。比如，管理層會為了某種原因而虛高交易進(jìn)而虛增收入，以向外界傳達(dá)企業(yè)持續(xù)贏利的信息。

三、構(gòu)建企業(yè)獲利能力評價體系

（一）評價企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力

正如上文所述，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力是企業(yè)最重要的獲利能力。因此，在考慮獲利能力評價體系的構(gòu)建時，首要考慮的因素就是如何評價企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力。企業(yè)的產(chǎn)品只有經(jīng)過對外流轉(zhuǎn)，進(jìn)行銷售才能獲利，因此我們可以通過銷售毛利率來評價企業(yè)經(jīng)營活動流轉(zhuǎn)過程的贏利能力。通過評價該指標(biāo)，我們可以進(jìn)一步分析出企業(yè)的總體定價政策以及企業(yè)在成本控制方面的措施，將其與競爭對手以及行業(yè)平均狀況予以對比分析，對流轉(zhuǎn)額的獲利情況進(jìn)行實質(zhì)性分析。此外，通過分析營業(yè)利潤率來對企業(yè)實現(xiàn)的利潤作出真實的分析。將營業(yè)利潤率與企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等予以結(jié)合，可以分析出企業(yè)在生產(chǎn)活動中的獲利狀況，并且可以避免受到企業(yè)非常項目等的影響。對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力的評價指標(biāo)還有很多種，比如稅前利潤率、銷售利潤率等。在構(gòu)建評價體系時，要結(jié)合上述關(guān)鍵性的分析指標(biāo)予以全面考慮，根據(jù)企業(yè)自身的狀況選擇最合適的分析指標(biāo)。

（二）評價企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力

資產(chǎn)在為企業(yè)帶來盈利的同時，也為企業(yè)帶來一定的成本。因此，在評價企業(yè)資產(chǎn)獲利能力時，不僅要看其獲利，還要看其所消耗的成本費用。對于其獲利能力，我們可以從總資產(chǎn)收益率的角度來分析，評價企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力。這項指標(biāo)的優(yōu)勢在于可以將上文所述的兩個方面的獲利都包含在內(nèi)，即在包括企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營獲利的同時，也將企業(yè)的投資獲利包括在內(nèi)。通過將該指標(biāo)與同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比，能夠從整體上評價企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力。此外，還要從成本費用利潤率的角度分析，企業(yè)資產(chǎn)為獲利所付出的相應(yīng)的成本費用，用來衡量其獲利能力的絕對性高低，避免誤讀信息進(jìn)而影響各方面的決策。

（三）評價企業(yè)所有者投資獲利能力

對于所有者投資獲利能力的評價來說，理論上的指標(biāo)有很多種，每種指標(biāo)都有其自身的側(cè)重點以及相應(yīng)的缺點，這就需要結(jié)合企業(yè)自身的營業(yè)特點準(zhǔn)確選取。我們可以通過分析企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率來分析投資者投入企業(yè)的資本所獲取的凈收益的能力。選用這個指標(biāo)是因為該指標(biāo)不會受到行業(yè)的限制，適用范圍較廣，可以透過該指標(biāo)解讀企業(yè)在同行業(yè)中的地位以及其與競爭對手之間形成的競爭優(yōu)勢與劣勢。此外，我們可以進(jìn)一步分析資本保值增長率來分析所有者投資的獲利能力，即所有者投入資本的增值，把握所有者投資的增長趨勢，為內(nèi)部融資與投資以及外部投資提供可靠的數(shù)據(jù)。

（四）評價企業(yè)財務(wù)信息以及外部信息

除了要建立分析各種贏利能力以及資產(chǎn)保值增值的指標(biāo)外，還要對其載體以及企業(yè)所處外部環(huán)境建立分析體系，從而形成較為完整的企業(yè)獲利能力評價體系。通過觀察財務(wù)人員的工作、檢查相關(guān)財務(wù)記錄來評價會計政策的穩(wěn)定性。值得注意的是，在對文中所提到的各項指標(biāo)進(jìn)行評價的同時，可以對政策的合理性予以評價。此外，通過分析其市場占有率來看企業(yè)所占有的市場份額，分析消費者的滿意程度來評價企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新度來評價企業(yè)的研發(fā)能力以及無形資產(chǎn)占有的份額等。

四、結(jié)語

企業(yè)獲利能力評價體系的構(gòu)建為評價企業(yè)獲利能力建立了基本的框架體系，但是這個體系的建設(shè)是一個相當(dāng)復(fù)雜的過程，要考慮很多方面的因素。不僅要考慮內(nèi)部各項主要指標(biāo)的建立，還要考慮企業(yè)所處的外部市場環(huán)境的各種因素。只有將兩者結(jié)合，才能不斷完善企業(yè)獲利能力評價體系。

（王之濤單位為臨沂市蘭山區(qū)義堂鎮(zhèn)政府；孟濤單位為華普天健會計師事務(wù)所<安徽分所>）

參考文獻(xiàn)

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