董悅

[摘 要] 關(guān)聯(lián)方交易有其隱蔽性、片面性、監(jiān)管難、公允差、懲罰低的特性，極大損害了企業(yè)股東和其他投資者的合法權(quán)益。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，如對(duì)“關(guān)聯(lián)方”概念理解不透徹，對(duì)披露出來(lái)的關(guān)聯(lián)方交易信息不清楚、監(jiān)管不到位且缺乏審計(jì)跟蹤，極大地?fù)p害了廣大投資者的經(jīng)濟(jì)利益。我國(guó)必須對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題加以重視，規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易信息披露的細(xì)節(jié)，加快相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)步伐，加強(qiáng)對(duì)信息披露的監(jiān)管和審計(jì)力度，加強(qiáng)對(duì)違法行為的執(zhí)法和打擊力度。同時(shí)，社會(huì)大眾和廣大媒體要行使知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，與政府執(zhí)法部門形成合力，共同打擊和治理上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露造假的問(wèn)題。

[關(guān)鍵詞] 上市公司；關(guān)聯(lián)方交易；信息披露

[中圖分類號(hào)] F640 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009-6043（2017）10-0160-03

一、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露的現(xiàn)狀

（一）關(guān)聯(lián)方交易信息披露不及時(shí)已成為股市的重要問(wèn)題

我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定已經(jīng)明確指出，上市公司在進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易的時(shí)候，不僅要保證內(nèi)容真實(shí)有效，更重要的是披露信息要及時(shí)，要盡快把披露出來(lái)的第一手信息資料公布于眾，不得有所延遲或滯后，否則會(huì)有造假之嫌，甚至將會(huì)收到相關(guān)直屬監(jiān)管組織的查辦?？墒?，在現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)體系下，尤其是股票市場(chǎng)，這種延遲滯后，已經(jīng)成為很多上市公司的慣例，關(guān)聯(lián)方交易信息披露的不及時(shí)，為廣大股民無(wú)形中帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)上市公司也產(chǎn)生了負(fù)面的影響，造成股東和投資人散戶的利益損失。

（二）關(guān)聯(lián)方交易信息披露的內(nèi)容不全面

按照規(guī)定，必須披露的關(guān)聯(lián)方交易信息從內(nèi)容上來(lái)說(shuō)有三種，分別是交易的金額及其所占的比例、未結(jié)算的金額及其所占的比例以及定價(jià)的策略?？上У氖?，很多上市公司都故意隱瞞這三種關(guān)聯(lián)方交易信息其中的一種或兩種，最主要的就是交易金額很難披露。眾所周知，交易金額對(duì)投資者來(lái)說(shuō)有著極其重要的參考價(jià)值，可以左右投資者所做出的投資意向。而隱瞞了這一重要信息，所得到的信息對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，幾乎沒(méi)有什么價(jià)值可言。

（三）關(guān)聯(lián)方交易信息造假嚴(yán)重

很多上市公司在發(fā)表關(guān)聯(lián)方交易信息的時(shí)候，只考慮到自身的經(jīng)濟(jì)利益，不惜鋌而走險(xiǎn)，弄虛作假，盡可能的刪除和修改財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字和內(nèi)容。這樣既可以掩飾自身的衰落和破敗，又可以向股東和投資人做出良好的交待，還可以吸引不知底細(xì)的資本市場(chǎng)投資人，為上市公司注入想要的融資砝碼，進(jìn)行新一輪的資本運(yùn)作。

二、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露過(guò)程中存在的問(wèn)題

（一）對(duì)“關(guān)聯(lián)方”概念理解不透徹

在很多上市公司的印象中，認(rèn)為只有子公司，才是自己公司的交易關(guān)聯(lián)方，卻疏忽了眾多對(duì)公司有影響的股東或公司本身也是重要的關(guān)聯(lián)方。還有不少公司認(rèn)為，只有發(fā)生了關(guān)聯(lián)交易的才能稱得上是關(guān)聯(lián)方，沒(méi)有進(jìn)行過(guò)關(guān)聯(lián)交易的，無(wú)論是子公司還是股東，無(wú)論對(duì)本公司的影響有多大，都不能稱得上是關(guān)聯(lián)方。更有甚者，在進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易信息的披露時(shí)，只披露控股方和占股份較多的少數(shù)大的持股方，其他一概被認(rèn)為不是關(guān)聯(lián)方。

（二）對(duì)披露出來(lái)的關(guān)聯(lián)方交易信息缺乏審計(jì)跟蹤

上市公司披露出來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表需要由業(yè)內(nèi)公認(rèn)有資質(zhì)、有威望的會(huì)計(jì)事務(wù)所來(lái)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范的審計(jì)，由事務(wù)所分析和調(diào)查后，出具具有法律效力和公信力的評(píng)價(jià)書，這份評(píng)價(jià)書相當(dāng)于給上市公司的打分，嚴(yán)重影響到市場(chǎng)投資者對(duì)于上市公司的信任與投資以及投資者的投資收益。而事實(shí)的情況是，在金錢至上的社會(huì)中，部分會(huì)計(jì)師或事務(wù)所，被利益和欲望蒙蔽了心智，為了自己能在審計(jì)過(guò)程中得到好處，甘心進(jìn)行見(jiàn)不得人的黑幕交易，完全沒(méi)有職業(yè)操守和道德準(zhǔn)則，幫助上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表上瞞天過(guò)海，造假騙人，把本來(lái)一無(wú)是處的財(cái)務(wù)報(bào)表修改得很漂亮，恨不得說(shuō)成是跨國(guó)集團(tuán)、資本巨頭、世界首富一般，目的是欺騙股東和消費(fèi)者，在股票市場(chǎng)再次掀起波瀾，融資圈錢，茍延殘喘，最終被害的還是被蒙在鼓里的廣大股東和投資人。

（三）“關(guān)聯(lián)方”披露的交易信息不清晰

最早的模糊理論其實(shí)是從數(shù)學(xué)中引出，發(fā)展到計(jì)算機(jī)編程和搜索引擎的設(shè)計(jì)。而在股票市場(chǎng)，上市公司為了造假，蒙蔽廣大股東和投資人，也玩起了模糊的概念。舉個(gè)例子，某個(gè)上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表中描述了與自己的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行了一筆價(jià)值上千萬(wàn)元的商品交易，但在交易的列表和具體細(xì)節(jié)中，卻不說(shuō)交易的是什么商品，商品的單價(jià)是多少，交易的貨物數(shù)量有多少，讓投資者無(wú)法得到真實(shí)可靠的信息。很多投資者被虛假的信息所欺騙，對(duì)上市公司的股價(jià)盲目樂(lè)觀，稀里糊涂的買進(jìn)了對(duì)方的股票，成為上市公司圈錢的一枚棋子。而事實(shí)上，這樣的行為，很多都是帶有欺騙性質(zhì)和隱瞞性質(zhì)的，屬于上市公司不利的因素之一，也是上市公司不愿意公開(kāi)的秘密。

（四）對(duì)“關(guān)聯(lián)方”交易信息披露的監(jiān)管不到位

在外部監(jiān)管上，由于我國(guó)的股市起步更晚，相對(duì)應(yīng)的一系列有針對(duì)性的法律法規(guī)還不健全，針對(duì)股市的相關(guān)法律存在很大的漏洞，這就導(dǎo)致國(guó)家有關(guān)部門對(duì)某些違規(guī)的信息披露問(wèn)題在沒(méi)有明確的法律規(guī)定下很難監(jiān)管，也起不到法律約束的作用。在內(nèi)部監(jiān)管上，某些上市公司營(yíng)私舞弊，既當(dāng)執(zhí)法者，又當(dāng)制法者，自己都很難對(duì)自己有一個(gè)客觀真實(shí)的定位，很多上市公司的高管和股東睜一眼閉一眼，只要不涉及切身利益，就對(duì)違法違規(guī)的行為裝作看不見(jiàn)，這也給關(guān)聯(lián)方交易信息的造假提供了機(jī)會(huì)，制造了溫床，等到重大的問(wèn)題出現(xiàn)，已是為時(shí)已晚。

以上這些都是上市公司慣以使用的騙人伎倆，其目的是掩蓋對(duì)自身不利的事實(shí)，妄圖吸引投資者的注意力，造成一種虛假的繁榮，借此來(lái)引誘不知道真相的投資者或新手投資者來(lái)對(duì)上市公司的股票進(jìn)行買進(jìn)，幫助上市公司圈錢融資，擴(kuò)大資本運(yùn)營(yíng)。作為投資者的我們一定要冷靜、謹(jǐn)慎，遵循經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般性規(guī)律，不要被某些心存不軌的上市公司騙走我們的血汗錢。

三、我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題的解決對(duì)策

（一）規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易信息披露的細(xì)節(jié)

很多上市公司還在遵循中央集權(quán)制，權(quán)力全部凝聚在大股東或控股人的手中，一些小的股東根本沒(méi)有任何決定權(quán)，中小散戶的投票權(quán)和知情權(quán)都很難保證。這就造成一言堂的現(xiàn)象出現(xiàn)，不利于監(jiān)督和規(guī)范。應(yīng)當(dāng)把權(quán)力從大股東手中削減，不斷向中小股東手中傳遞，減小大小股東之間的權(quán)力差距，達(dá)到內(nèi)部監(jiān)管和相互制約的作用。

1.上市公司要確保關(guān)聯(lián)方交易信息披露的內(nèi)容真實(shí)有效，不能弄虛作假，不能避重就輕，不能出現(xiàn)模糊問(wèn)題。不僅要披露出交易的細(xì)節(jié)，還要披露出交易的影響。不僅要披露出積極的一面，還要披露出消極的一面，只有這樣才能幫助投資者規(guī)避關(guān)聯(lián)方交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的利益不受到嚴(yán)重侵害。

2.上市公司要收集整理每次關(guān)聯(lián)方交易信息披露的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，優(yōu)化披露具體流程，制定出一套行之有效，滿足各方利益要求的關(guān)聯(lián)方交易信息披露制度。并將其進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)分析，達(dá)到指標(biāo)量化。才能夠更好地為下一次的關(guān)聯(lián)方交易信息披露做好準(zhǔn)備，讓投資者看到令他們滿意放心的真實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表。

3.對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易信息披露中的產(chǎn)品進(jìn)行明確的定價(jià)，保證產(chǎn)品定價(jià)的透明度和公正性。由于關(guān)聯(lián)方交易存在于控股人與大股東或子公司之間，雙方在產(chǎn)品庫(kù)存和現(xiàn)金流向上都占據(jù)了最多的份額，所以有必要披露產(chǎn)品的定價(jià)和定價(jià)細(xì)則，使得投資者能夠?qū)ι鲜泄镜漠a(chǎn)品與資金流向有一個(gè)清晰可尋的認(rèn)識(shí)，保證他們的知情權(quán)。

4.有必要要求證監(jiān)會(huì)等職能監(jiān)管部門密切注意和監(jiān)督上市公司的關(guān)聯(lián)方交易信息披露的細(xì)節(jié)，防止出現(xiàn)違法違規(guī)交易，并對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行多次復(fù)審和定期檢查，徹底從根源上抓住披露的每一個(gè)細(xì)節(jié)，進(jìn)行細(xì)致分析和可行性研究，確保披露出來(lái)的關(guān)聯(lián)方交易信息公平、公正、公開(kāi)。

（二）加快相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)步伐

在資本市場(chǎng)快速發(fā)展且不斷壯大的當(dāng)下，由上市公司所操作的關(guān)聯(lián)方交易普遍存在于股票、基金、保險(xiǎn)等各個(gè)金融領(lǐng)域，這種多為暗箱操作的違法違規(guī)交易，給股東在內(nèi)的眾多市場(chǎng)投資者帶來(lái)重大損失，存在極大隱患。許多上市公司借用這種交易方式操縱股市，在財(cái)務(wù)報(bào)表上造假，用一種虛假的繁榮來(lái)蒙蔽股東在內(nèi)的廣大投資者，讓他們?cè)馐芷垓_，嚴(yán)重破壞了我國(guó)資本市場(chǎng)的正常有序運(yùn)行。這一切都是因?yàn)槲覈?guó)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)已跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，我國(guó)對(duì)于證券市場(chǎng)出臺(tái)的一系列法律法規(guī)，在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體質(zhì)和資本市場(chǎng)運(yùn)作下，還不健全，還存在很大的弊病。不過(guò)，我國(guó)法律部門一直沒(méi)有停止加快建設(shè)相關(guān)法律法規(guī)的步伐。我們可以學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國(guó)家在證券市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)理念，把它們吃透弄懂，消化明白，融會(huì)貫通，實(shí)際問(wèn)題，實(shí)際分析，實(shí)際解決，實(shí)際對(duì)待，建立具有我們中國(guó)社會(huì)主義特色的證券市場(chǎng)法律法規(guī)，讓中國(guó)的資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng)，有法可依，有法可循，有法可行，讓廣大投資人都能放心的涌入資本市場(chǎng)，支援國(guó)家建設(shè)，共建我們美好的祖國(guó)，享受我們美好的生活。

（三）加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)力度

以人為本的經(jīng)濟(jì)社會(huì)，人是占據(jù)主導(dǎo)地位的，要想加強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)力度，首先就要加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)事務(wù)所的監(jiān)督作用，也就是加強(qiáng)對(duì)事務(wù)所的每一個(gè)會(huì)計(jì)人員的監(jiān)管和教育力度。

全世界各個(gè)國(guó)家都有自己明文遵守的會(huì)計(jì)制度和審計(jì)準(zhǔn)則，這是每一個(gè)會(huì)計(jì)從業(yè)人士必須學(xué)習(xí)和遵守的，我國(guó)也有自己的會(huì)計(jì)制度，但卻沒(méi)能完善我們的審計(jì)準(zhǔn)則，這就要求我們的審計(jì)監(jiān)管部門能夠盡快出臺(tái)完善有針對(duì)性的審計(jì)準(zhǔn)則，以供廣大會(huì)計(jì)從業(yè)人員學(xué)習(xí)和實(shí)踐，以此作為審計(jì)的唯一標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格遵守，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)和個(gè)人的職業(yè)道德。上市公司進(jìn)行重大關(guān)聯(lián)交易時(shí)，證監(jiān)會(huì)等職能監(jiān)管部門必須強(qiáng)制要求上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的嚴(yán)格審計(jì)和公告，審計(jì)的事務(wù)所要由證監(jiān)會(huì)介紹或提供，審計(jì)人員要與上市公司保持聯(lián)系，對(duì)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。上市公司一旦有什么違法違規(guī)行為，負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)人員必須要第一時(shí)間上報(bào)給證監(jiān)會(huì)，用法律的武器來(lái)制裁上市公司的不法行為。

事務(wù)所要定期對(duì)負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)人員進(jìn)行職業(yè)技能和職業(yè)素養(yǎng)的相關(guān)培訓(xùn)，確立審計(jì)人員的職業(yè)自豪感和主人翁責(zé)任感，把國(guó)家和人民的利益放在第一位，拒腐蝕，抗壓力，這樣才能保證廣大投資者的安全，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的安靜平和與穩(wěn)定發(fā)展。

（四）加大對(duì)違法犯罪行為的打擊力度

我國(guó)金融體系和證券市場(chǎng)存在的最大問(wèn)題就是法律打擊力度不夠，上市公司違法犯罪的成本過(guò)低，致使有些上市公司有恃無(wú)恐，氣焰極其囂張，為了一己私利和個(gè)人得失，根本就不把法律法規(guī)放在眼里，也不把國(guó)家和人民的利益放在心上。

正因?yàn)榉煞ㄒ?guī)的不健全和有盲點(diǎn)，也在一定程度上縱容了上市公司的違法行為，同時(shí)也給一些想在這其中謀求利益的會(huì)計(jì)事務(wù)所或負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)從業(yè)者以可乘之機(jī)，他們與上市公司相互勾結(jié)，弄虛作假，欺上瞞下，擾亂了證券市場(chǎng)，也坑害了廣大投資人。也是因?yàn)槌霈F(xiàn)了這些令人發(fā)指的違法違規(guī)行為，我們才有權(quán)力要求對(duì)這些違法違規(guī)者加大打擊力度。比如說(shuō)，我們建議證監(jiān)會(huì)成立調(diào)查委員或執(zhí)法小組，為上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露嚴(yán)格把關(guān)，多次復(fù)查，隨機(jī)抽查，確保沒(méi)有遺漏和隱患。一旦發(fā)現(xiàn)報(bào)表有問(wèn)題，不僅要追查上市公司的責(zé)任，還要要求上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表涉及到的控股人、股東負(fù)起連帶的民事責(zé)任或刑事責(zé)任，一查到底，決不姑息。另外，在重大關(guān)聯(lián)方交易信息披露之前，建議由證監(jiān)會(huì)主持和召開(kāi)上市公司的股東大會(huì)，全程監(jiān)管負(fù)責(zé)，為所有股東保駕護(hù)航，確定大會(huì)的最終結(jié)論是不違背國(guó)家的法律法規(guī)，不違背任何股東的意愿，不對(duì)任何投資者和中小散戶造成風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)上的損失。

必須要嚴(yán)肅處理一切犯法犯罪行為，對(duì)待上市公司這種損害國(guó)家和個(gè)人利益的造假行為，不僅是證監(jiān)會(huì)要對(duì)其進(jìn)行制裁，我國(guó)各級(jí)司法部門也要密切跟進(jìn)，深入調(diào)查取證，一旦確定上市公司違法行為屬實(shí)，立即報(bào)批公安機(jī)關(guān)和檢察院，要把責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，追究到個(gè)體。對(duì)于那些牽涉到犯罪的審計(jì)人員，不僅要對(duì)其進(jìn)行罰款和吊銷執(zhí)照處理，還要讓他們接受法律的制裁。總之，對(duì)于這些禍國(guó)殃民的犯罪分子，一定要從嚴(yán)從重處罰，要發(fā)揮抓鐵有痕的精神，震懾這些犯罪分子，切實(shí)維護(hù)我國(guó)證券市場(chǎng)的安定與繁榮，讓中國(guó)的股民和百姓能夠真正享受安居樂(lè)業(yè)的幸福生活，讓我們的國(guó)家能夠在蓬勃興起的具有中國(guó)特色社會(huì)主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制大潮下健康、穩(wěn)定、快速、和諧的發(fā)展。

四、結(jié)論

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，極大地?fù)p害了廣大投資者的經(jīng)濟(jì)利益，也對(duì)上市公司的誠(chéng)信造成了惡劣的影響。因此，我國(guó)證監(jiān)會(huì)和相關(guān)政府執(zhí)法部門必須對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題加以重視，要加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露的監(jiān)管力度和審計(jì)力度，也要加強(qiáng)執(zhí)法力度和打擊力度。同時(shí)，社會(huì)大眾和廣大媒體也要有效行使知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，要與證監(jiān)會(huì)與相關(guān)政府執(zhí)法部門形成合力，共同打擊和治理上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露造假的問(wèn)題，還金融市場(chǎng)一個(gè)和諧健康的發(fā)展環(huán)境，保證廣大投資人的合法權(quán)益，推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的完善與發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]