黃奇帆：深化投融資改革推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展

近期全國人大財經(jīng)委黃奇帆副主任委員在南通市委理論中心組學(xué)習(xí)會上就深化投融資改革作輔導(dǎo)報告，對新常態(tài)下投融資改革的重點(diǎn)、路徑、舉措等作了系統(tǒng)講解，內(nèi)容涉及供給側(cè)改革、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、直接融資、資本市場建設(shè)、去杠桿、招商引資等多個領(lǐng)域。本刊摘選了招商引資、PPP、政府投融資平臺等三個問題，希望能對廣大讀者有所助益。

關(guān)于新常態(tài)下招商引資的問題

為了發(fā)展，大家都在忙招商引資，這個是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不二法門。從20世紀(jì)80年代深圳特區(qū)一直到沿海地區(qū)90年代、新世紀(jì)以后全中國到處都在講招商引資。眼下招商引資有三個特點(diǎn)。第一個特點(diǎn)，在新常態(tài)下，其實(shí)有效供給的工商產(chǎn)品、工商項(xiàng)目的確不怎么多。好不容易有點(diǎn)項(xiàng)目，每個地方都看得非常緊，所以內(nèi)陸到沿海挖墻腳來招商很難，沿海小一點(diǎn)的城市到深圳廣州上海等大城市去招商也很難。在經(jīng)濟(jì)熱度高的時候，大水沖過來，各種各樣的魚、蝦米，層層疊疊都有，大城市把大魚撈了，剩下的中魚、小魚、蝦米拿在手上意思不大，會主動轉(zhuǎn)給內(nèi)陸地區(qū)，所以互相招商引資這種現(xiàn)象很普遍?，F(xiàn)在這種行為方式很難奏效。第二個特點(diǎn)，以前招商引資開大呼隆的會議。一般都愿意去把全世界的廠商請過來開個大會，領(lǐng)導(dǎo)講講話，介紹介紹投資環(huán)境，這種粗放的活動方式，現(xiàn)在其實(shí)不會太奏效。所以最近這一類活動各地大大減少，不是大家沒熱情，是這一類活動不實(shí)用了。第三個特點(diǎn)，以前招商引資大家會用低成本招商、粗放型招商，砍胳膊砍腿，稅收給你讓了，土地可以很低的錢甚至不要錢，勞動力壓低成本，各方面給人家以幫助。如今，真干得好的企業(yè)已經(jīng)不是最需要這一類惡性低成本招商，這些辦法現(xiàn)在都不是最有效。

但是招商引資還是要推進(jìn)，怎么來改革開放創(chuàng)新、怎么來招商引資呢？這都是現(xiàn)在各地書記市長動腦筋的。一般光拍胸脯，書記市長齊上陣，每個政協(xié)副主席人大副主任、市長副市長甚至市委常委都帶幾個項(xiàng)目出去招商，這都是上世紀(jì)80年代、90年代干的活，現(xiàn)在不管從哪個角度都不合理了。所以這一種招商，實(shí)際上要避開，要把它給去化，消除掉。另一方面，現(xiàn)在有板有眼的好項(xiàng)目、資助產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、戰(zhàn)略新興服務(wù)業(yè)項(xiàng)目，一般有它的特點(diǎn)，要么不干，要干就是集群化的干。就說一個制造業(yè)的上游中游的原材料零部件體系，下游的銷售服務(wù)物流的體系和制造業(yè)是一個集群。要用產(chǎn)業(yè)集群的干法，這種干法容易招商，一招就招幾百億甚至上千億產(chǎn)業(yè)鏈。

第一個方式，是用產(chǎn)業(yè)鏈來招商。比如前幾年重慶這個地方一臺電腦都不生產(chǎn)，為什么重慶的電腦現(xiàn)在搞到中國之最？全球一年筆記本電腦的銷售和生產(chǎn)量是1.8億臺，一半在上海、蘇州、福建和廣東等中國沿海城市制造，內(nèi)陸西部是沒有的。沿海做這個是加工貿(mào)易，從外邊把零部件原材料運(yùn)到沿海很方便，加工完了大進(jìn)大出，我在上海待過，很清楚這些情況，到重慶以后就發(fā)現(xiàn)要想沿海的加工貿(mào)易或者世界的這種產(chǎn)業(yè)集群到內(nèi)陸來，必須解決物流問題，必須讓他的產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合就在一個地方一下子解決掉。所以，我跑到硅谷去跟幾個筆記本電腦的大企業(yè)談判，就說你到我這來搞幾千萬臺電腦，我一定在兩年內(nèi)把幾千萬臺電腦80%的原材料零部件在重慶本地化，半小時車程全部可以運(yùn)到，如果達(dá)不到一切物流成本我賠你，這就是賭一把了。但是我也想過，如果幾千萬臺電腦在我這邊生產(chǎn)，一切零部件廠商一定奔著我來，我不用招他，因?yàn)槿虻?/3電腦在我這兒，衣食父母在這兒，他不到我這設(shè)廠還到哪兒設(shè)廠。所以就是零部件原材料一體化整合，跟整機(jī)廠說有零部件，整機(jī)廠同意了我跟零部件廠去開會，一年開一次，開一次就來個幾百家，三年開了三次，來了一千家。所以重慶現(xiàn)在有一千個筆記本電腦的零部件廠商，已經(jīng)連續(xù)生產(chǎn)四年了，每年生產(chǎn)六千萬臺，等于全球1/3，這個基地就起來了，整機(jī)和零部件加起來就有四千億左右的產(chǎn)值。這個招商就靠產(chǎn)業(yè)鏈，把產(chǎn)業(yè)鏈完整齊全，亮到明處，包括銷售結(jié)算整個都要說清楚。

再講一個例子，就是重慶的汽車。重慶原來有一個長安。中國的汽車廠很奇怪，一個省一個，上海有上汽，一汽、二汽、北汽各種汽車公司都不去上海開廠，上汽也不會到一汽、二汽的地方去，大家各占一個。然后各個省如果招了上汽，一般不會再去招一汽、二汽，因?yàn)橛忻孀訂栴}，這個是不對的，要集群。所以我們招筆記本電腦上中下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化，把全球所有的做電腦的企業(yè)都招來，同類項(xiàng)集群，然后，這個集群既可以為這個公司服務(wù)，也可以為那個公司服務(wù)，這樣規(guī)模效應(yīng)會比較好。汽車也是這種集群，重慶有一千多個汽車原材料工廠，百分之八十幾的汽車原材料本地造。除了長安以外拉來了12個國內(nèi)外汽車廠商，上汽、北汽、二汽都在重慶做，每個都做了幾十萬，還有外資企業(yè)5個，這么一來這個集群堆在那里，零部件又是扎堆供應(yīng)，成本比較低，越成本低大家越是愿意來，形成了一個六、七千億的汽車產(chǎn)業(yè)集群。重慶汽車產(chǎn)量已連續(xù)3年排第一，去年生產(chǎn)330萬輛，第二名上海，240萬輛，第三、第四是一汽二汽所在的吉林和湖北，這正是因?yàn)榧寒a(chǎn)業(yè)鏈的集群和同類項(xiàng)的集群形成的。我舉以上兩個例子，就是說產(chǎn)業(yè)鏈集群是一種合理的招商方式。

第二個方式，是順應(yīng)資源市場配置招商。比如重慶產(chǎn)頁巖氣、天然氣，那么挖頁巖氣的企業(yè)可以定向招商，因?yàn)樵S多地方想搞天然氣加工沒有天然氣資源。比如一個省，實(shí)際需要5000億方天然氣，才能滿足目前各個城市的使用需求。我們?nèi)珖茉蠢镞吿烊粴獾谋戎刂挥?%，像美國歐洲達(dá)到百分之二十幾，我們煤炭的污染、能源的污染，需要天然氣來解決。所以我們就因地制宜，招了幾百億的頁巖氣的投資。去年全國頁巖氣全部產(chǎn)量60億方，重慶出了50億方，今年預(yù)計全國的產(chǎn)量會到100億方，重慶能出70億方，預(yù)計到2020年全國能出300億方，重慶至少能出200億方到250億方，我們幾百億上千億資金投在頁巖氣里，是全國頁巖氣投資開發(fā)的主戰(zhàn)場，占了全國的2/3。同樣，有了頁巖氣以后天然氣多了，天然氣是一個很好的燃料，也是化工產(chǎn)品，凡是要用天然氣做燃料的工業(yè)，或者拿天然氣做原料的一些高科技化工廠都可以沿著這個招商。

第三個方式，是一些好的高科技的但缺乏資金項(xiàng)目，政府可以融資投入，但要會動腦筋規(guī)避風(fēng)險。他有技術(shù)、有產(chǎn)品、有市場，但沒錢，你想跟他合作，但這種高科技項(xiàng)目、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，往往一個項(xiàng)目就三百億人民幣，甚至四百億、五百億人民幣，你幫他投入了，但如果，盈利是他的，賠錢了拍屁股走路，你怎么辦？有時候招商引資遇到這樣的主，項(xiàng)目是好的，也不是吹牛騙人，你怎么決策？這個時候就要調(diào)動我們國內(nèi)資金，但這個錢一定是有資本、有信用、有投資、有回款的地方才能用，否則沒人借錢給你。在這個方面也是要動腦筋的。

重慶有一個京東方項(xiàng)目，2014年的時候，我跟京東方老總打了個電話，說我們重慶生產(chǎn)幾千萬臺電腦，還很需要幾億臺手機(jī)液晶面板，你如果到我這來做這個，有市場，他說現(xiàn)在的液晶面板是供不應(yīng)求，不要說你的市場，我全國和國際上的市場都供不應(yīng)求。他說我有技術(shù)，就是沒錢，現(xiàn)在一下子拿幾百億拿不出。我說我們給你，但是不能白給你三四百億，你拿了去投資，失敗了我賠錢，那不行。我們就拿了三百多億買他的股票，京東方那時候2塊多一股，買他一百億股定向增發(fā)，2.1元就是210億。我們一個月內(nèi)就付了210個億，我開始讓民營企業(yè)出，我認(rèn)為很賺錢，民營企業(yè)研究了差不多一個月，工商聯(lián)民營企業(yè)一大批企業(yè)家開會，最后都搖頭不做。不做我就讓國有企業(yè)出了210個億，7個企業(yè)做了股東，買了100億流通股股票，作為上市公司得到了100億增發(fā)股權(quán)以后，跟銀行借了100多億，就是300多億。凡是現(xiàn)在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，都是半年一年就可以把你一百億、兩百億、三百億花掉，不像玻璃廠、鋼鐵廠、化工廠，一百億、兩百億可以干五年?，F(xiàn)在電子和高科技企業(yè)都是一年的周期就可以把你幾百億花掉，買設(shè)備就兩百億，買了就裝上去，時間都是半年的周期。所以京東方在重慶2015年底就投產(chǎn)了，現(xiàn)在是滿負(fù)荷生產(chǎn)，供不應(yīng)求，價格上升。當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年就有效益，重慶就多了300多億產(chǎn)值的一個工廠，這個工廠雖然不是我們的，是京東方的全資公司，但是京東方效益好了，股票上升到了4塊多，我們的100億股退出來就變成400多億了，所以這個是一個概念。有了這個概念以后，這個原始投資200億收回，我還有200億，那干嗎呢，索性一不做二不休，再投資，這會200億不是買他股票了，而是一起合資搞一個柔性的液晶面板，現(xiàn)在的液晶面板手機(jī)可以彎曲的，如穿戴式的就是柔性液晶面板，這個面板現(xiàn)在全球也供不應(yīng)求。這一個項(xiàng)目要投資480億，100億的貸款，那么就300多億的投資，300多億投資各自出一半，我們就拿賺來的200億往里投，這個決策沒有壓力。如果財政要撥200億投資，決策萬一輸了，是不是就壞賬了，你是不是跳樓跳長江啊。當(dāng)你把決策、行為和資本市場運(yùn)作方式結(jié)合起來，那就是一個很簡單的事。我講這一段就是指該要給人家資金有時候要在有防范、安全、不出格且合乎整體利益的情況下。當(dāng)真的有高科技、大資本、全球化的好項(xiàng)目時，如果他缺資金，怎么解決資金，怎么在資本市場融資等，是要動腦筋的，不能簡單就來個沒辦法，拉倒、放棄。

第四個方式，是給優(yōu)惠政策。這優(yōu)惠政策不是面上一般意義上的，和剛才我說的砍胳膊砍腿、自己傷自己的沒道理的優(yōu)惠政策不是一回事。如果一個事情是絕對有意義的戰(zhàn)略性事件，那么市委、市政府或者財政、發(fā)改委大家綜合研究以后做出集體民主決策，也是值得一試的。比如南京跟臺積電在長江邊上搞的共80億美元（第一期30億，第二期50億）的集成電路，起步第一期是14納米，第二期是8到9納米，都是世界之最的好項(xiàng)目。我去臺積電看過，這個張忠謀了不起，在新竹搞了三個150億美元的企業(yè)，全球集成電路供應(yīng)面他占了很大的份額。所以他到你們這來做集成電路，你們當(dāng)然會有優(yōu)惠政策，稅收怎么優(yōu)惠，土地怎么給，資金怎么補(bǔ)助，這個時候一整套綜合，該下重手也要下去。

第五個方式，是直接收購?，F(xiàn)在中國的企業(yè)有能力了，想要一個企業(yè)索性把他收購了，一下把你控股權(quán)買了，買了以后自己給自己決策，把他搬到你這個地方資源優(yōu)化配置，省得招來招去，討論來討論去。我們曾經(jīng)干過一個事，就是把烏克蘭的一個航空發(fā)動機(jī)工廠給收購了。整機(jī)組裝都在俄羅斯，發(fā)動機(jī)都在烏克蘭，烏克蘭發(fā)動機(jī)保持供應(yīng)俄羅斯。四年前他們吵架以后，俄羅斯也不買他的發(fā)動機(jī)，自己也能做發(fā)動機(jī)了。烏克蘭盡管跟歐洲好，但是歐洲有空客，有自己的發(fā)動機(jī)，很強(qiáng)大，也不需要他，他這個企業(yè)就倒閉了。我們十億美元收購了他的股權(quán)，然后花100多億把他的企業(yè)搬到重慶，使重慶形成一個年生產(chǎn)上千個發(fā)動機(jī)的工廠。這是高科技，烏克蘭的發(fā)動機(jī)水平比國內(nèi)的發(fā)動機(jī)高好多倍，提前好多年，所以國內(nèi)的市場是有需要的，而且我們本來就在采購他們的發(fā)動機(jī)，現(xiàn)在能本地制造更好。這個案例是收購了他，轉(zhuǎn)為自己使用。當(dāng)然還有就是有一些企業(yè)他到你這來，你也希望他這個產(chǎn)品過來，但他有特殊的需求，比如希望有一些我們國內(nèi)的某種資源牌照，這個時候政府掌握著牌照或者掌握著某些資源，或者國家掌握，地方政府為他去向國家申請，你幫他解決東面的問題，他給你西面的項(xiàng)目，兩邊互相投桃報李，這也是一種平衡，當(dāng)然這種東西都不能權(quán)錢交易，都是公開的，政府的合理運(yùn)作。

第六個方式，是優(yōu)化投資環(huán)境。比如物流，現(xiàn)在大規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)如果到了幾十億、幾百億甚至幾千億的時候，都要考慮全球化的物流。比如重慶的電子產(chǎn)業(yè)之所以大家都能來搞，除了剛才說的垂直整合這些事情以外，很重要的是我們把渝新歐的通道搞起來了。因?yàn)樵趦?nèi)陸幾千萬臺產(chǎn)品市場分隔，30%在北美，30%在亞洲，40%在歐洲，如果在重慶生產(chǎn)運(yùn)到上海、廣東，再通過船舶運(yùn)到歐洲，一方面時間要兩個月，另一方面成本也很高，至少增加了兩千多公里內(nèi)陸到沿海的距離。所以我們當(dāng)時推動了一個重慶到歐洲的渝新歐班列，因?yàn)檫@個鐵路本來就通，所以推動它的時候主要解決了三件事。一個是六七個國家的海關(guān)要一體化，你如果沒有一體化的話，火車開到每個國家都會把你的集裝箱拿下來關(guān)檢，弄的支離破碎，這就不行了，必須重慶檢了，沿途任何國家不再重復(fù)關(guān)檢，反過來在歐洲關(guān)檢的東西到重慶一路不再關(guān)檢，叫關(guān)檢互認(rèn)、執(zhí)法互助、信息共享，就是自由貿(mào)易經(jīng)濟(jì)一體化的一種做法，我們花了一年多時間跟各個國家談判，就是要把這種問題解決掉。第二個就是各個國家的鐵路部門都有鐵路運(yùn)行時刻表，要統(tǒng)一編制時刻表，不能到哪兒都等別的火車，那就時間浪費(fèi)了。所以要開各個國家的鐵路部門協(xié)調(diào)會，這個協(xié)調(diào)會在我辦公室里也開過好多次，形成了五定班列，定起點(diǎn)重慶、定終點(diǎn)德國，中間一百個火車站只停12個，哪12個停下來都要討論的。第三個就是定價格，每個國家都有鐵路運(yùn)費(fèi)，連在一起的時候哪個國家最高，大家都擁護(hù)的話就把價格抬高了。這個鐵路價格從2011年是一個集裝箱一公里一美元，那12000公里就要12000美元，運(yùn)輸肯定賠，到2012年降到0.8美元，2014年降到0.7美元，2015年降到0.6美元，現(xiàn)在降到了0.5美元，一萬多公里就是6000美元，如果我們不管從連云港還是從上海、深圳，一個集裝箱運(yùn)到歐洲一個多月時間，三千美元。如果一個集裝箱里面裝的貨是500萬，一個月的利息就要3到4萬，就相當(dāng)于四五千美元，這個時候你三千美元加四五千美元就變成七八千美元，所以大家都愿意用鐵路來運(yùn)。我講這一段的意思就是，要把這些具體的事解決，當(dāng)時為什么會努力做這件事，就是那些大廠商說我們的東西40%運(yùn)到歐洲，如果在你這運(yùn)到沿海再到歐洲不合算，放到你那邊不可以，但是如果你能夠幫我直接用火車運(yùn)到歐洲，我把沿海的都裝到你重慶來，所以這就叫做戰(zhàn)略格局。遇上矛盾、遇上困難，堅(jiān)定不移地推上去，不能繞道走，我們把這些問題解決了，四億臺手機(jī)、六千萬臺電腦，還有別的產(chǎn)品，百分之三四十運(yùn)到歐洲的物流問題就解決了。我講這一段也就是說，要幫企業(yè)解決他特別想解決的問題，他想解決什么，你幫他什么忙，只要這些問題是客觀的，是經(jīng)濟(jì)的，不是政治上的或者其他無理取鬧的，我們都該把它當(dāng)成自己的事，發(fā)揮政府的特有服務(wù)功能，把它給配置好。

第七個方式，是爭取國家政策。比如自貿(mào)區(qū)，比如保稅區(qū)等等這些政策，也是一個方面。重慶有一個好處，我們對任何外資包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工商企業(yè)，我們的確是給他15%所得稅的，但這不是我們違規(guī)，西部大開發(fā)就是15%的所得稅，這還是很重要，因?yàn)槟闳タ聪愀?、新加坡、臺灣，包括歐洲許多發(fā)展地區(qū)都是15%所得稅，就自由貿(mào)易區(qū)、自由港、開發(fā)區(qū)，國際上都15%，那么我們國內(nèi)，以前特區(qū)是15%，現(xiàn)在都是25%，但是西部大開發(fā)有一個15%的優(yōu)惠，鼓勵類產(chǎn)業(yè)15%，所以我們把這個用上去。國家的一些特別好的新區(qū)、開發(fā)區(qū)、特區(qū)或者自貿(mào)區(qū)保稅區(qū)，反正各種好的平臺的確是有用的，能夠?qū)φ猩桃Y起到重要作用。

以上這些都是一些措施，根本性的就是政府要有服務(wù)于企業(yè)的愿望。

關(guān)于政府和社會資本合作投融資（PPP）的問題

這是現(xiàn)在各級政府都可能要考慮的一件事。政府的錢總是有限的，要搞更多的項(xiàng)目怎么辦，政府要搞的公共服務(wù)項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，自己又一下子掏不出錢來，希望社會上國內(nèi)外各種企業(yè)來幫助投資，這就是PPP。PPP在公平公正、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的前提下，很重要的就是做好五個平衡。這五個平衡做好了，PPP一定是真的PPP，就不會有現(xiàn)在財政部、發(fā)改委發(fā)通知說各地有假PPP，整天防范各地作弊的PPP的事情發(fā)生。五個投入產(chǎn)出平衡就是：

第一種，如果一個項(xiàng)目是可以收費(fèi)的，收費(fèi)的價格能夠平衡投資的，那么就說明這個項(xiàng)目是完全市場化的，是可以用市場化方式招商引資的PPP。比如高速公路，收費(fèi)20年、25年，可以把前期投資收兩三個回來，回報率比銀行利息還多了幾個點(diǎn)，那么對企業(yè)來說只要有能力都可以來爭取，所以這類PPP是完全市場化的PPP，投入產(chǎn)出是平衡的。

第二種，就是一個項(xiàng)目也是收費(fèi)的，但是收費(fèi)并沒有到位，是半市場化，那么如果要收費(fèi)到位，還要改革還要調(diào)價格，但調(diào)價格可能有一個過程，但項(xiàng)目又希望現(xiàn)在就啟動。所以政府可以部分市場化運(yùn)作，企業(yè)自己收費(fèi)，缺口的地方政府就作為一個補(bǔ)助、采購，把這缺口補(bǔ)了，補(bǔ)了幾年以后政府通過體制改革、價格改革，把這收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)提高了，那么就平衡了。比如說重慶自來水的價格，重慶老城市里的水價是2塊多一噸，污水處理價格差不多8毛錢，所以大體上3塊一噸，是平衡的，可以完全市場化PPP，讓外資合資企業(yè)來搞。但是到了庫區(qū)，原來自來水是4毛錢，污水費(fèi)是不收的，現(xiàn)在就算調(diào)價，調(diào)到8毛調(diào)到1塊2，離開實(shí)際成本還有距離，所以我們內(nèi)部有一個時間單，每3年庫區(qū)水價往上調(diào)一次，通過3個3年調(diào)到和市場平衡，這是一個原則，同樣，污水處理價格也是這樣，開始是2毛錢，后來是4毛錢，然后到6毛錢。在這個過程中，賬算在明處，你處理了多少噸污水，處理了多少噸自來水，給你補(bǔ)貼多少，算個賬，這個就是價格改革的機(jī)制，然后補(bǔ)貼是在過渡期間做補(bǔ)貼。這是第二種，就是通過改革最終實(shí)現(xiàn)平衡。

第三種，一個項(xiàng)目就該政府買單，將來一直都是政府買單，沒有什么價格改革不改革，就是政府公共服務(wù)。但是如果政府要投資的話，可能在短期兩三年里投一百億，政府也拿不出這么多錢，但事情又需要做，可以把一次性的投資變成今后20年、30年、50年，每年的采購費(fèi)，運(yùn)行費(fèi)，就像租賃一樣的。本來是政府自己投資買設(shè)備，搞一個工廠，現(xiàn)在是工廠設(shè)備都是企業(yè)投資的，政府然后租賃，租賃是變成生產(chǎn)運(yùn)行的流動資金的概念，而不是固定資產(chǎn)一次性投資的概念，那么這個對政府的財政收入是越漲越大。經(jīng)過十年二十年發(fā)展，現(xiàn)在付不起的錢如果每年采購費(fèi)率越往后比例越低就越輕松，所以這也是一種辦法，叫采購。

第四種，一個項(xiàng)目是個巨大的投資，哪怕十年二十年如果用采購的辦法來解決，照樣會使得每年政府開支會變成巨大的負(fù)擔(dān)，必須脫離政府日常采購的概念來平衡，但是收費(fèi)價格也平衡不了，企業(yè)出不了這個錢，那就用政府掌握的其他資源跟企業(yè)交換。比如香港地鐵，修了200多公里，花了3000億港幣，他怎么還，200多公里有80個車站，這80個車站，每個車站搞加蓋物業(yè)20萬平方米，80個車站就有1600萬平方米的加蓋物業(yè)，就相當(dāng)于樓面地價1600萬平方米的土地，香港土地1平方米2萬港幣，那就是3千多億，所以政府給企業(yè)加蓋物業(yè)批了規(guī)劃，上面的土地等于送給你了，這就做了個平衡。各個地方都一樣，因?yàn)榈罔F是1公里就要投7到8個億，修100公里就是七八百億。重慶應(yīng)該說起步晚，到2006年、2007年才建了16公里，從那時候開始每年建40公里，現(xiàn)在已經(jīng)竣工200多公里，正在建的也有200多公里，到2020年會到400公里，也就是說，這個十年每年建40公里，這400公里就需要兩三千億，說穿了就是三千億的錢，政府采購每年付300億，誰付得起，這個必須資源配置。

第五種，總有一種政府的開發(fā)項(xiàng)目，效益會很好，但是既然有效益政府為什么自己不干，投資公司都可以干，是的，有效益的項(xiàng)目，政府如果自己的投資平臺直接干也是可以，但是如果政府資金真的短缺，這個有效益項(xiàng)目讓市場招商也可以搞PPP，但絕不能利益輸送，所以對這種項(xiàng)目要確定一個明確的上限。這種項(xiàng)目需要一百億讓企業(yè)來投資，給固定的回報，這個回報，利息就是你這個投資本息回報不能超過7%，因?yàn)樗蠵PP項(xiàng)目，一不能讓投資者賠錢，因?yàn)槿思沂鞘袌龌钠髽I(yè)，二不能讓他有暴利，因?yàn)檫@是PPP，是公共服務(wù)項(xiàng)目，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，不應(yīng)該獲得暴利，想獲得暴利的別來搞PPP。這應(yīng)該是個安全的、長期的、投資回報的利息是均衡的，不能太高的，那么你守住這個概念，跟他簽一個這樣的合同，他把項(xiàng)目投資了，多少年怎么還，這樣政府拿到了這個資源，被開發(fā)好的資源，政府再去干別的事，因?yàn)檫@個資源的效益是比較高的，這就是第五種。

我們有時候?qū)PP是用不著去分學(xué)校類的PPP，基礎(chǔ)設(shè)施的PPP，市政建設(shè)的PPP，公共服務(wù)的PPP，這種分類毫無意義。最重要的是動財經(jīng)的腦筋，不管是什么類型的項(xiàng)目，應(yīng)該有會計師、精算師、財務(wù)人員算出，這個PPP項(xiàng)目是怎么投入產(chǎn)出平衡的，是市場化價格改革就能收費(fèi)平衡的，還是要用資源交換才能平衡的，還是一個什么性質(zhì)的項(xiàng)目。把這個講清了，實(shí)際上就是分這五類，然后進(jìn)行簽合同。

2014年重慶就搞了1300億PPP，總的我們設(shè)定了8000億PPP，從2014年到2020年，每年1300億、1400億，差不多就8000億。我們到2020年要搞18000億的政府項(xiàng)目，其中8000億PPP，有10000億該政府干的還是應(yīng)該政府干。比如鐵路就有2000億，那是鐵道部干的。把政府直接干的一塊去掉，讓市場來干的，8000億，每年1300億，每年6月份推出來，基本上都成功了。最近財政部和發(fā)改委批評的各種有問題的PPP里邊，重慶的4批差不多5000多億，基本上沒有攤上什么項(xiàng)目。也就是說只要做到五個平衡都可以，這是一個投融資問題。

同時還要注意五個防范，就是“五個不”。

第一，PPP的過程中，不能搞抽屜協(xié)議、形股實(shí)債。名義上是股，實(shí)際上跟你簽了個抽屜協(xié)議，三年、五年，政府連本帶息回購，就等于是個債務(wù)項(xiàng)目。這個債務(wù)比政府跟銀行借債的利息肯定要高，銀行利息如果是5%，他這個利息肯定7%再加管理費(fèi)，就變成9%～10%?，F(xiàn)在的政府信用很好，銀行也借得到錢，為什么要借你的9%～10%或者12%？所以，形股實(shí)債、抽屜協(xié)議必須杜絕。

第二，對于PPP的項(xiàng)目價格，一個城市要同一個標(biāo)準(zhǔn)，這里邊政府要調(diào)控。比如重慶有40個區(qū)縣，每個區(qū)縣都是自己在搞PPP。同樣的高速公路或者自來水、污水或者其他的項(xiàng)目，如果這個地方的項(xiàng)目是50億，那個地方的項(xiàng)目變70億，盡管好像是老板出的錢，PPP，但最終這個價格如果過高、出問題，可能就會不合理。所以同類型的、性質(zhì)相同的項(xiàng)目，發(fā)改委應(yīng)該有一個基本平衡，差不多的標(biāo)的。

第三，PPP的項(xiàng)目要防止?fàn)I私舞弊，比中紀(jì)委說的八種類型招投標(biāo)，更容易營私舞弊。因?yàn)橐话愕腜PP項(xiàng)目等于是五種招投標(biāo)放在一起。比如工程施工的招投標(biāo)，投融資的招投標(biāo)，如果有土地補(bǔ)償，那就等于土地批租的招投標(biāo)，它是一個巨大的項(xiàng)目，一個項(xiàng)目可能100億，里邊夾雜著土地批租問題，銀行貸款融資的問題，項(xiàng)目管理的問題，價格確定的問題等等。所以這個時候，PPP的這種項(xiàng)目的確不能讓一個部門、一個人單獨(dú)管。實(shí)際上，應(yīng)該每個大項(xiàng)目，相當(dāng)于有個聯(lián)合平衡委員會，發(fā)改委、財政局，搞工程的建委，還有土地局，或者還有國資委的一些投資集團(tuán)，大家坐在一起對某個特定的PPP開幾次會定下來，這就是個公平的過程。這個招投標(biāo)不像一般的房地產(chǎn)招投標(biāo)拍賣，的確是比較復(fù)雜的。一個PPP可能有兩三個大企業(yè)都想來競爭，有招標(biāo)、競標(biāo)的問題，總之要有個協(xié)調(diào)委員會。因?yàn)檫@個項(xiàng)目要么不干，一干就是幾十億、一百億，所以對一個項(xiàng)目搞一個協(xié)調(diào)，這個協(xié)調(diào)委員會今天協(xié)調(diào)這個項(xiàng)目，明天協(xié)調(diào)那個項(xiàng)目，總之要有專門協(xié)調(diào)，再到政府常務(wù)會上過一過。

第四，PPP的項(xiàng)目要防止投資方亂漲價、亂收費(fèi)，把成本轉(zhuǎn)嫁給老百姓。因?yàn)镻PP里邊，一個是政府，一個是私人，一個就是公眾。如果政府不要出錢，私人投資者又想賺錢，把收費(fèi)價格往上提，最后是公眾、老百姓來出錢。這種情況政府要管治，代表公眾要進(jìn)行平衡，不能侵犯公眾利益。

第五，PPP的項(xiàng)目是個基礎(chǔ)設(shè)施，一弄就是幾十年，萬一地震、滑坡等各種原因損害了，如果是政府自己搞的，損害了以后政府繼續(xù)掏錢把它修復(fù)。如果是私人老板干的，你如果說出毛病了，讓私人老板自己賠，這不行，因?yàn)檫@是公共項(xiàng)目，對PPP要一視同仁。這個也很重要。

這“五個不”代表了各個方面的公平，只要做到這兩個五方面，“五個平衡”和“五個不”，PPP一定是健康規(guī)范的。

關(guān)于政府投融資平臺的問題

我們各個省、各個城市都會有一些投融資的平臺公司，這個平臺公司大家注意。平臺公司的資本金怎么注入？政府應(yīng)該有明確的規(guī)范，不能一毛不拔，不給平臺公司錢，他就變成了負(fù)債公司，負(fù)債多了就是政府的債務(wù)。所以你不能掩耳盜鈴，不給他錢，又說這是市場化企業(yè)，然后政府和他無關(guān)，那是無濟(jì)于事的。所以大體上，政府對這樣的，對公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施起著至關(guān)重要作用的平臺公司，第一個方面，政府不能搞得太多，一般副省級的省會城市或者單列市，搞一兩個就夠了。到了地市級的城市，一般只要搞一個，這一個幾百億，甚至上千億就夠了，不要多。到了區(qū)縣一級也許也需要，但一個地方就搞一個，千萬別搞多，搞多了泥沙俱下，最后一片糊涂賬，就搞一個是可以的，國家也是允許的。

第二個方面，平臺的資本金來源，除了財政一次性的開辦費(fèi)撥款以外，還有土地、實(shí)物資產(chǎn)、資源劃撥一塊，還有國有企業(yè)的國有資本金注入一塊等等。在重慶，以前是叫五個注入，稅費(fèi)注入一塊，土地資本注入一塊，財政經(jīng)費(fèi)注入一塊，國有資產(chǎn)，其他閑置的資產(chǎn)或有效的資產(chǎn)注入一塊，等等。

第三個方面，要像保護(hù)生命一樣維護(hù)平臺的信用，因?yàn)樗悄愕耐度谫Y平臺，跟銀行、大公司在一起要借錢，要有信用。信用主要是講“三個不”。平臺公司不為任何企業(yè)做擔(dān)保，平臺公司的全部信用只為政府的基礎(chǔ)設(shè)施、重大投資去融資，不可以為其他國有企業(yè)或者要破產(chǎn)的企業(yè)做擔(dān)保，一擔(dān)保，功能異化，馬上就一起捆綁，所以平臺公司絕不為別的公司做擔(dān)保。平臺公司里有些是政府補(bǔ)助性的項(xiàng)目，公共服務(wù)項(xiàng)目的資金，專款專用，不可以拿這個資金去跟融資平臺中的信用做擔(dān)保，一到里邊，賬要分開。平臺公司任何時候都應(yīng)該把負(fù)債率控制在50%以內(nèi)，也就是說，平臺公司是要融資的，所以你叫他20%～30%的負(fù)債率也沒有道理，但是絕對不要讓平臺公司有70%～80%的負(fù)債，就是在50%～60%以內(nèi)的范圍，始終讓他有彈性。

第四個方面，平臺公司的現(xiàn)金流?？赡芩顿Y的項(xiàng)目時間長，現(xiàn)金流一下子回不來，政府始終要維護(hù)平臺公司的現(xiàn)金流、長期債務(wù)、短期債務(wù)，有的是長期債券，有的是兩三年的債券，有的是短期貸款，也就是他的現(xiàn)金流回款要平衡，絕不能讓現(xiàn)金流斷裂。

政府平臺的信用要維護(hù)，維護(hù)他的全部目的，就是為了幫助政府可以融資，關(guān)鍵時候出手就可以解決一些事。另外，平臺公司承擔(dān)政府基礎(chǔ)設(shè)施的一些重要項(xiàng)目，一旦中央政府有置換債，平臺公司借的錢里邊如果有信托的錢，有利息較高的錢，7%～8%的貸款利息，或者9%～10%的信托利息，有置換債第一時間先把它置換了。這不是營私舞弊，平臺公司就是國家利益，就是你這個地方政府的利益，首先要把這個置換掉。中央政府的置換債一般是3%～4%的利息，另外有企業(yè)的，叫發(fā)展的貸款，專項(xiàng)的項(xiàng)目貸，這個項(xiàng)目貸是2%左右的利息，10年期。所以你借他100億，比正常的銀行貸款降低了3到4個點(diǎn)，100億就是三到四億，10年可是三四十億成本的下降，所以這種平臺公司就是承載國家優(yōu)惠政策的第一載體，理直氣壯的，這個國有企業(yè)是為全民、全社會公共服務(wù)的企業(yè)，所以大家要明白這個道理，平臺是要維護(hù)的。但平臺不要搞亂，不要搞多。