邢彗環(huán)

摘 要：各國中央銀行都試圖對(duì)商業(yè)銀行資本充足率進(jìn)行監(jiān)督和管理，進(jìn)而做到整體掌握控制，這雖然有利于整體的平穩(wěn)運(yùn)行，但對(duì)于其自身的各類公開市場(chǎng)操作有效性影響十分顯著。之所以會(huì)有這種現(xiàn)象出現(xiàn)，主要原因在于商業(yè)銀行貸款金額總是在增長，導(dǎo)致了很多問題的出現(xiàn)，而資本卻沒有同步增長，進(jìn)而使其資本充足率下降。為了解決該問題，相關(guān)工作者必須結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行分析研究。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 資本充足率 公開市場(chǎng)操作

中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）05（a）-030-03

我國在1995年頒布的《商業(yè)銀行法》中，有很多內(nèi)容都借鑒了《巴塞爾協(xié)議》當(dāng)中的規(guī)定，進(jìn)而和國際相關(guān)要求保持一致。我國相關(guān)結(jié)構(gòu)對(duì)于銀行的要求是其資本充足率必須達(dá)到整體上八個(gè)百分點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和各行業(yè)的變化及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)，我國相關(guān)管理者開始通過各類操作來影響具體的市場(chǎng)走向，其中結(jié)合公開市場(chǎng)操作行為來實(shí)行相對(duì)寬松的貨幣政策就是重要的組成部分。但實(shí)際的應(yīng)用效果卻和預(yù)期存在差異，銀行貸款沒有隨之出現(xiàn)明顯擴(kuò)張，反而出現(xiàn)了嚴(yán)重的降低下行趨勢(shì)。除此之外，我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型時(shí)期，很多行業(yè)發(fā)展都需要做出合理的調(diào)整，在這里就涉及到了大量的金融業(yè)務(wù)處理，而我國商業(yè)銀行作為市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)主導(dǎo)單位，在此中起到的重要作用不可低估；相關(guān)工作者必須結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際來進(jìn)行分析，對(duì)于其中的關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，比如資本充足率以及與公開市場(chǎng)的關(guān)系就非常值得我國相關(guān)學(xué)者深入思考，尋求出其中所具體存在的問題，努力找出問題的出現(xiàn)原因。筆者結(jié)合實(shí)際工作研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管會(huì)直接影響到公開市場(chǎng)操作的有效性，試圖在本文進(jìn)行具體論述和分析。

1 研究內(nèi)容概述

1.1 商業(yè)銀行資本定義

會(huì)計(jì)資本與經(jīng)濟(jì)資本以及監(jiān)管資本是我國當(dāng)前階段商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中，資本操作的主要類別。而會(huì)計(jì)資本主要是從會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)角度來計(jì)算的資本，會(huì)計(jì)資本在數(shù)值上等同于商業(yè)銀行的資產(chǎn)與自身負(fù)債的差，也可被稱作是所有者的實(shí)際權(quán)益。經(jīng)濟(jì)資本主要用于企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制，可以很好的協(xié)助銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)，因而又被稱作風(fēng)險(xiǎn)資本。監(jiān)管資本是指監(jiān)管當(dāng)局為了滿足實(shí)際的業(yè)務(wù)需求，促使銀行謹(jǐn)慎行使各項(xiàng)權(quán)利和履行義務(wù)的各項(xiàng)實(shí)際資本，該類資本不僅會(huì)考慮銀行的運(yùn)行情況及相關(guān)資本的使用具體情況，還包括了實(shí)際公共資本。相關(guān)監(jiān)管當(dāng)局往往會(huì)規(guī)定銀行持有最低的資本量數(shù)額，因而也被稱作是最低資本。

監(jiān)管資本的實(shí)際計(jì)算方法都是確定好的，對(duì)于各類商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式可以進(jìn)行橫向和縱向?qū)嶋H比較。結(jié)合國際上的相關(guān)協(xié)議規(guī)定，尤其是巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，銀行具體監(jiān)管資本包括核心以及附屬資本兩大類。其中的核心資本包括已發(fā)行各類繳納的股份、永久性的積累以及具體的儲(chǔ)備公共性行為等，具體包括結(jié)合留存收益或者其他盈余方式（比如股票發(fā)行溢價(jià)、留存收益、一般資金）；而附屬資本往往包括非公開準(zhǔn)備、資產(chǎn)重估準(zhǔn)備、一般準(zhǔn)備金、混合債務(wù)股本資本工具以及長期次級(jí)債務(wù)。各類資本都有自己的價(jià)值需要商業(yè)銀行做好不同對(duì)待和處理。

1.2 商業(yè)銀行資本功能

商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)在工業(yè)和商業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)處理，主要的工作目標(biāo)是為了盈利，屬于自己負(fù)責(zé)實(shí)際盈利和虧損的金融業(yè)務(wù)企業(yè)。和普通企業(yè)相比貨幣和資本對(duì)其更為重要，而其經(jīng)營活動(dòng)領(lǐng)域是貨幣信用方面。以實(shí)際案例來具體說明，假設(shè)有相同銀行的各類負(fù)債情況也相同，而差異之處在于資本金的不同，高資本金的資本實(shí)際比率為百分之十，而另外的則是低資本金銀行，資本的實(shí)際比率只有百分之四，其初始化的資本負(fù)債。若兩家銀行同時(shí)虧損達(dá)到了五百份，他們必須結(jié)合實(shí)際的發(fā)展進(jìn)行沖銷業(yè)務(wù)處理，才可以繼續(xù)維持銀行的可持續(xù)正常發(fā)展，保證其資產(chǎn)總額能夠在基準(zhǔn)之下。結(jié)合當(dāng)前我國的銀行計(jì)算方式，資本僅是資產(chǎn)總值和負(fù)債之間的差額，因此銀行資本金也必須做出相應(yīng)變化。高資本銀行的一千萬元初始化資本在沖銷壞賬損失以后還剩下伍佰萬元的資本凈值，而沒有導(dǎo)致實(shí)際破產(chǎn)；資本問題必須引起足夠重視，否則會(huì)造成企業(yè)不可挽回的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 公開市場(chǎng)操作

公開市場(chǎng)操作又被稱為公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，在我國是指中央銀行借助各類貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性行為進(jìn)行調(diào)整的措施，主要目的是進(jìn)行宏觀政策的調(diào)整保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。20世紀(jì)90年代我國開始施行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)措施和做法，至今已經(jīng)有近20年的時(shí)間；在此其中政府結(jié)合了大量的貨幣政策，出臺(tái)了大量的財(cái)政政策。

整體來看，我國機(jī)構(gòu)的公開市場(chǎng)操作與商業(yè)銀行密切相關(guān)的主要包括回購交易、現(xiàn)金與證券交易以及發(fā)行中央銀行票據(jù)三個(gè)主要業(yè)務(wù)。具體回購包括正向和逆向。正回購是指相關(guān)機(jī)構(gòu)向具體持有商賣出其所持有的有價(jià)證券，在約定的時(shí)機(jī)展開回購行為；其做法的主要目的是為了收回市場(chǎng)的流動(dòng)性；而逆回購與之正好相反，是指相關(guān)的機(jī)構(gòu)向著證券交易商購買有價(jià)證券，在約定的時(shí)間賣回給他們，進(jìn)而投放流動(dòng)性?，F(xiàn)金及證券交易則分為現(xiàn)金及證券買斷和現(xiàn)金及證券賣斷兩大類。

2 商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管與公開市場(chǎng)操作的有效性分析

2.1 相互關(guān)聯(lián)分析

商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管與公開市場(chǎng)操作之間的關(guān)系十分密切，相關(guān)工作者必須結(jié)合業(yè)務(wù)的實(shí)際特點(diǎn)來進(jìn)行處理，只有密切的掌握了兩者關(guān)系，才可以更好的去做相關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)而提升其實(shí)際的業(yè)務(wù)開展效率，促進(jìn)自身發(fā)展。我國的公開市場(chǎng)操作包括擴(kuò)張公開市場(chǎng)操作和收縮市場(chǎng)操作兩大類。為了整體研究的明確，本文以前者業(yè)務(wù)操作為例探討。擴(kuò)張性的公開市場(chǎng)操作，會(huì)密切的提升銀行的整體準(zhǔn)備金數(shù)量和所具體占得比例，進(jìn)而可以保證銀行操作的可持續(xù)性。銀行在極端情況下可以動(dòng)用所有的該類金額儲(chǔ)備。但在實(shí)際發(fā)展過程中，銀行必須受到各類的監(jiān)督和管理，以及各類指標(biāo)控制，其中資本充足率的監(jiān)管就是重要的組成部分；如果想要過度擴(kuò)張，比如上文所述的極端情況，是要受到很大的制約，對(duì)于實(shí)際發(fā)展也會(huì)有很大影響。結(jié)合具體的業(yè)務(wù)開展情況來看，資本充足率較低的銀行，如果增加其貸款金額，有可能造成很大問題。

結(jié)合相關(guān)國際規(guī)定，尤其是20世紀(jì)的巴塞爾協(xié)定，對(duì)于商業(yè)銀行的發(fā)展而言，其核心資本和全部資本的比率應(yīng)保持在基準(zhǔn)1：2的水平，即該項(xiàng)指標(biāo)的前者應(yīng)當(dāng)達(dá)到4%，而實(shí)際后者達(dá)到8%左右?！栋腿麪枀f(xié)議》的要求雖然是國際比較通行的慣例，但我國具有較為特殊的社會(huì)屬性和意識(shí)形態(tài)，在具體操作中必須要做好實(shí)際的管理和調(diào)整工作，結(jié)合我國實(shí)際國情來進(jìn)行發(fā)展，只有這樣才可以保證業(yè)務(wù)的開展，進(jìn)而保證我國商業(yè)銀行的合理發(fā)展。

比如，在整體銀行實(shí)務(wù)操作當(dāng)中，假設(shè)其整體的貸款金額量為EA，而準(zhǔn)備金數(shù)量為R，存款金D，資本金總數(shù)量、中央銀行的法定存款準(zhǔn)備率設(shè)定、商業(yè)銀行的資本充足率要求分別設(shè)定為C、Rd和K指數(shù)。由此計(jì)算可知，R+EA應(yīng)當(dāng)?shù)扔贒+C。如果整個(gè)銀行系統(tǒng)的貸款擴(kuò)張受到實(shí)際法定存款準(zhǔn)備金約束，也就是Rd與D的乘積小于等于R；若整個(gè)銀行系統(tǒng)的擴(kuò)張面臨著資本充足率約束時(shí)，即K與EA的乘積小于等于C，結(jié)合整體業(yè)務(wù)的實(shí)際公式可得：EA小于等于R與（1-rd）/rd的乘積加C的最小值。

如此一來可以看出，整體銀行的準(zhǔn)備金增加不可能會(huì)合理地?cái)[脫銀行所受到的資本充足率監(jiān)管，而不受到任何牽絆，因此銀行的資本充足率監(jiān)管對(duì)于貸款業(yè)務(wù)有非常直接的影響。這時(shí)如果中央銀行試圖結(jié)合公開市場(chǎng)操作方式來解決相關(guān)問題，是不會(huì)起到好效果的。

如果銀行系統(tǒng)的貸款數(shù)量擴(kuò)張，而法定存款準(zhǔn)備金管制和其資本充足率都對(duì)其造成制約時(shí)，銀行系統(tǒng)的最大貸款數(shù)量就是曲線交點(diǎn)D，也就是資本充足率要求和法定存款準(zhǔn)備金實(shí)際的交叉點(diǎn)。如果越過了D點(diǎn)，則中央銀行以任何形式進(jìn)行市場(chǎng)注資行為，銀行系統(tǒng)由于實(shí)際受到資本充足率的約束，就不會(huì)在向著帶框數(shù)量擴(kuò)張的實(shí)際擴(kuò)張方向進(jìn)展，這時(shí)中央銀行若想提升公開市場(chǎng)操作的有效性，只可以結(jié)合增加銀行系統(tǒng)的超額準(zhǔn)備金來處理，所以整體效果可以看作完全失效。

銀行系統(tǒng)為了追求自己的收入最大化，依然會(huì)試圖增加自己貸款業(yè)務(wù)實(shí)際數(shù)量，但在資本充足率方面有八個(gè)百分點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)要求，因此其實(shí)際發(fā)展中，銀行系統(tǒng)投資100億元，支撐1250億元的金融量，最終 貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)張的最大數(shù)量也只有1038億元。結(jié)合數(shù)據(jù)可以看出，我國相關(guān)的管理機(jī)構(gòu)結(jié)合實(shí)際操作向銀行進(jìn)行了實(shí)際注資的額度為100億元的準(zhǔn)備金時(shí)，銀行系統(tǒng)的自身可大幅增加到2008億元，但最終實(shí)際因?yàn)槭艿劫Y本充足率的制約，而只有1038億元，與之前的預(yù)期相比減少的數(shù)額達(dá)到了近970億元。結(jié)合之前制定的相關(guān)比例，銀行系統(tǒng)可以擁有的超額準(zhǔn)備金只有97億元。由此可以兼得，整體商業(yè)銀行的貸款數(shù)量擴(kuò)張受到了很多方面的具體影響和實(shí)際制約，如果此時(shí)中央銀行開展各類的公開市場(chǎng)操作，所起到的效果是非常微小的。在這類情況下，公開市場(chǎng)操作的有效性最依賴于銀行系統(tǒng)通過其他業(yè)務(wù)所獲得的實(shí)際多余資本，或者銀行結(jié)合其他業(yè)務(wù)所進(jìn)行的股權(quán)融資，進(jìn)而提升其自己的資本數(shù)量，輔助實(shí)際貸款數(shù)量的提升。結(jié)合本案例，中央銀行通過公開市場(chǎng)操作進(jìn)行注入資金100億元，結(jié)合預(yù)期可以獲得1000億元貸款的增加，但由于受到資本充足率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的影響，所以銀行系統(tǒng)若想得到這個(gè)數(shù)字的貸款，就必須要再進(jìn)行84億元的股權(quán)融資。

2.2 美國資本充足率監(jiān)管實(shí)例分析

在20世紀(jì)頒布了《巴塞爾協(xié)議》以來，世界經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家——美國曾遭受了嚴(yán)重的資金貨幣信貸緊縮影響。盡管在這一時(shí)期，美國最重要的銀行機(jī)構(gòu)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)合各類的公開市場(chǎng)操作開展了大量的研究和實(shí)際行為，但都沒有比較好的刺激銀行的實(shí)際貸款擴(kuò)張，很多學(xué)者和銀行家都將此次問題出現(xiàn)的原因歸納到很多國際協(xié)定的監(jiān)管過度上，進(jìn)而導(dǎo)致整體銀行沒有多余錢，無法促進(jìn)銀行正常業(yè)務(wù)的開展，很多銀行都會(huì)相反的減少貸款，進(jìn)而造成實(shí)際的信貸緊縮現(xiàn)象發(fā)生。筆者試圖對(duì)該案例進(jìn)行研究和深入分析，進(jìn)而探討各國商業(yè)銀行資本充足率與公開市場(chǎng)操作有效性間的關(guān)系。

美國具體遭受信貸緊縮影響的時(shí)間發(fā)生在1990年前后，那時(shí)美國整體上有商業(yè)銀行的總數(shù)大約在9008家左右，筆者試圖對(duì)所有的商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，從而具體分析。具體的協(xié)議所規(guī)定的銀行核心資本和全部資本比例分別為5.5%和6%。再以《巴塞爾協(xié)議》具體實(shí)際的規(guī)定得出相關(guān)的資本計(jì)算額，結(jié)果發(fā)現(xiàn)所具體計(jì)算出的資本剩余均大于根據(jù)實(shí)際的情況計(jì)算出的數(shù)值，這類可以被認(rèn)作是資本充足率較高銀行。結(jié)合整體的計(jì)算結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在那時(shí)的美國資本充足率較高的銀行占據(jù)著總數(shù)的近80%，而資本充足率存在問題的銀行只占20%左右；具體對(duì)比來看前者的貸款增長額達(dá)到了七百億美元左右，占據(jù)總數(shù)的65%；而后者的總數(shù)大約在四百億美元左右，占據(jù)總數(shù)的35%。不滿與具體要求的管制一百多家的銀行增長額達(dá)到了近一百億美元。整體來看美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)措施起到了很大的作用，使不同資本充足率的銀行在接下來的發(fā)展過程中，逐步出現(xiàn)了非常大的發(fā)展差異，進(jìn)而使市場(chǎng)向著好的方向發(fā)展。在接下來的發(fā)展中，充足率高的銀行貸款數(shù)額增幅達(dá)30%左右，而相對(duì)充足率較低的銀行卻降低到了八個(gè)百分點(diǎn)左右，差異非常明顯。充足率較好得企業(yè)銀行只占總數(shù)的15%左右，但貸款的總額卻占據(jù)了65%。

除此之外，資本充足率較高的銀行貸款業(yè)務(wù)和其實(shí)際增長率間的正向關(guān)系非常明顯，其貸款增長率大致為28.6%，資本充足率較低和不滿足資本充足率要求的商業(yè)銀行貸款增長率均不足10%，但其資產(chǎn)的增長率卻超過了12%。這都充分說明了相關(guān)國際協(xié)定的簽訂中對(duì)于資本充足率的要求對(duì)實(shí)際業(yè)務(wù)開展有著極為重要的影響，尤其是對(duì)銀行的貸款業(yè)務(wù)而言。但由于該協(xié)議規(guī)定了其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的要求，對(duì)國庫各類實(shí)際產(chǎn)品要求卻沒有作出規(guī)定，基本風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為零，這就導(dǎo)致很多資本充足率低下的各類銀行主動(dòng)選擇放棄貸款業(yè)務(wù)，而轉(zhuǎn)投到國庫產(chǎn)品的經(jīng)營上去。

2.3 對(duì)我國的啟示

當(dāng)前階段我國整體銀行體系的資本充足率存在問題，尤其是各個(gè)國有商業(yè)銀行的資本充足率基本上都低于《巴塞爾協(xié)議》標(biāo)準(zhǔn)八個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展使該問題日益凸顯。如果不加以實(shí)際處理將會(huì)對(duì)我國整體的公開市場(chǎng)操作帶來很大影響。我國相關(guān)從業(yè)者必須從多角度入手來分析該問題，提出合理的解決方案?！栋腿麪枀f(xié)議》、《新資本協(xié)議》相關(guān)政策的頒布會(huì)給市場(chǎng)發(fā)展帶來很大變數(shù)，但也會(huì)帶來改革的機(jī)會(huì)，因此必須認(rèn)真思考，結(jié)合自身的發(fā)展特點(diǎn)來做出實(shí)際調(diào)整。

3 提升我國商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管的對(duì)策

3.1 推進(jìn)國有銀行的改革

國有商業(yè)銀行是我國商業(yè)銀行的重要組成部分，也是我國具體機(jī)構(gòu)執(zhí)行公開市場(chǎng)操作的主要目標(biāo)對(duì)象，如果長期出現(xiàn)資本充足率低的問題，會(huì)直接影響到我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。因此，需要結(jié)合時(shí)代的特點(diǎn)作出相關(guān)轉(zhuǎn)變。推進(jìn)完善公司治理為核心的國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革就是其中很好的措施。具體做法包括：引入戰(zhàn)略投資者以及引入國際模式——股份制的改革，進(jìn)而輔助構(gòu)建起多元的股權(quán)機(jī)構(gòu)，建立行之有效的激勵(lì)機(jī)制和獎(jiǎng)勵(lì)的做法，將各類風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，進(jìn)而提升整體公司的運(yùn)營效率；結(jié)合央行的公開市場(chǎng)操作行為，做好合理的迎合發(fā)展改革工作，助力于整體行業(yè)的發(fā)展。

3.2 完善銀行資本補(bǔ)充機(jī)制

結(jié)合上文所述的各類情況來看，提高資本充足率的主要方式包括提升核心和附屬資本兩個(gè)主要方面，這對(duì)于資本金的提高和風(fēng)險(xiǎn)的降低而言都非常有利。所以在實(shí)際改革過程中，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過股份制改造，進(jìn)行上市融資。上海浦東發(fā)展銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行通過類似業(yè)務(wù)的開展已經(jīng)取得了很好的經(jīng)營發(fā)展實(shí)際效果，我國其他具體商業(yè)銀行也應(yīng)當(dāng)效仿。其次應(yīng)當(dāng)增加財(cái)政注資，尤其是政府方面加大投入力度，輔助我國商業(yè)銀行進(jìn)行實(shí)際改革，在公開市場(chǎng)操作方面也應(yīng)當(dāng)積極和各個(gè)商業(yè)銀行結(jié)合，提升業(yè)務(wù)開展效率。對(duì)于商業(yè)銀行自身方面而言，也應(yīng)當(dāng)提升盈利能力，積累技術(shù)實(shí)力。

3.3 努力建設(shè)商業(yè)銀行的金融信息安全網(wǎng)

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來越多的交易將在線上發(fā)生，這就對(duì)整體金融界的安全性提出了更高的要求。金融方面的安全將會(huì)直接影響到商業(yè)銀行資本的運(yùn)作周轉(zhuǎn)情況，進(jìn)而影響具體政策的執(zhí)行效果。所以政府必須建立相關(guān)機(jī)制來保障我國金融行業(yè)的信息安全以及穩(wěn)定，機(jī)構(gòu)也必須加大合作力度，結(jié)合新技術(shù)的使用來提升自身業(yè)務(wù)的安全性。金融安全網(wǎng)應(yīng)當(dāng)包括當(dāng)局的審慎監(jiān)管、存款保險(xiǎn)制度和最后貸款人制度；而信息方面的安全網(wǎng)則需要將這類內(nèi)容具體線上進(jìn)行實(shí)際處理。

4 結(jié)語

商業(yè)銀行資本充足率與相關(guān)機(jī)構(gòu)的操作關(guān)系非常密切，尤其是與國家中央銀行的操作關(guān)系密切，公開市場(chǎng)操作的有效性將直接受到商業(yè)銀行資本充足率的影響，相關(guān)工作者必須密切注意時(shí)代變化，結(jié)合時(shí)代特點(diǎn)來開展相關(guān)改革，促進(jìn)自身發(fā)展的同時(shí)，為我國銀行事業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，助力于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展。

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