劉志英

[摘要]在近代，上海長時期里居于中國金融業(yè)的中心，與全國各地區(qū)之間有著千絲萬縷的聯系和往來，并通過這種金融互動，對其他地區(qū)的經濟以及各方面事業(yè)，都產生了巨大而深遠的影響。其中，上海與西南地區(qū)的金融互動就是一個典型。本文以抗戰(zhàn)的全面爆發(fā)為界線，考察了上海與西南地區(qū)的金融互動在戰(zhàn)前、戰(zhàn)后不同的表現，從而揭示出在不同時期，上海與西南地區(qū)在金融領域發(fā)生的密切聯系及其重要作用和影響。

[關鍵詞]近代，上海，西南，埠際金融，互動影響

[中圖分類號]K2[文獻標識碼]A[文章編號]0457-6241（2017）06-0018-09

在近代中國，隨著新式金融機構和金融市場的發(fā)展，在全國逐漸形成了若干地區(qū)性的金融中心，而全國性金融中心也在不同區(qū)域之間不斷變遷，這一變遷的基本軌跡是：上海一北京與天津一上海一重慶一上海?？傮w而言，上海在近代中國的絕大多數時間里都處于經濟和金融的中心地位，尤其是它的金融業(yè)，集中代表了中國金融現代化和國際化的進程。而西南地區(qū)則僻處中國內陸，交通不便，地區(qū)間彼此的金融往來并不多，可是與上海卻存在著埠際金融的聯系?？箲?zhàn)時期，隨著國民政府西遷重慶，上海與重慶地區(qū)間的金融互動進一步加強，空前規(guī)模的金融資源轉移至重慶，不僅極大地有利于抗戰(zhàn)，還促使重慶成為了大后方的經濟、金融中心，并帶動了西南地區(qū)的金融業(yè)向現代化方向的發(fā)展?？v觀目前學界的研究，分別考察近代上海金融與西南金融的相關成果不少，但從埠際往來的角度研究二者相互關系與影響的成果卻不多見。本文將以1937年全面抗戰(zhàn)的爆發(fā)為分界線，分兩個時段重點探究近代以來上海與西南地區(qū)金融業(yè)的互動關系，以就教學界同仁。

西南地區(qū)，就疆域論，通常包括湖南、廣東、廣西、四川、貴州、云南、西康七省以及西藏全部，但是，由于以廣州為中心的廣東省與其他幾省在經濟與金融的發(fā)展中存在根本差別，特別是廣東在太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)后成為淪陷區(qū)，國民政府在戰(zhàn)時提倡的“西南開發(fā)”，主要指以四川（包括重慶）、貴州、云南、西康、廣西為主的五省區(qū)。因此，在本文的論述中，為研究的前后一致與行文的方便，“西南地區(qū)”即是以此五省區(qū)為主要考察對象。

一、近代以來至抗戰(zhàn)爆發(fā)前上海

與西南地區(qū)的金融互動

近代以來，中國西南地區(qū)的金融業(yè)雖仍以票號、錢莊、當鋪等舊式金融機構占據主導地位，但是以銀行為主體的新式金融機構，在清末民初的西南也有零星出現，代表著西南地區(qū)的金融業(yè)也在緩慢地向近代化邁進。在這一過程中，西南的金融業(yè)并非完全封閉，與上海為中心的東部金融業(yè)還是存在著顯著的金融互動。

（一）以重慶為中心的申匯及其市場是戰(zhàn)前上海與西南地區(qū)金融互動的主要內容

申匯又稱為“上海頭寸”，是近代中國各地同上海之間電匯的簡稱，是一種埠際資金調撥方式，通過申匯將各地與上海聯系起來，于是在天津、漢口、重慶、西安、南昌、寧波、杭州等全國各重要城市形成了申匯市場，構筑起以上海為中心的全國范圍內的匯兌體系。

作為西南地區(qū)的商貿中心，重慶與上海兩地間因資金流動而形成的申匯及其市場，成為了上海與西南地區(qū)金融互動的主要內容。晚清時期，重慶與上海間商品貨幣的清算，基本上是依靠兩地票號的匯劃來完成。民國之后，隨著票號的衰落，錢莊業(yè)開始在省外口岸城市設莊自行辦理匯兌，成為重慶匯兌市場的主力，特別是操控了重慶貨幫與上海的資金匯兌。

重慶申匯市場的漲跌，主要受重慶與上海的進出口貿易之比差以及重慶銀根之活滯為轉移，如進口繁盛或當銀根呆滯時，由重慶匯往上海之匯率即漲；反之，如為出口繁盛或銀根活動時即跌。其次，匯水的漲落還與局勢之變動有密切關系。這從1922～1926年間的重慶申匯市場的漲跌即可得到印證（見表1）。

然而，1927年起，重慶申匯市場，受政治因素、自然災害以及錢幫投機操縱的影響，導致行情暴漲暴跌。國民軍興，江浙吃緊，渝申間進出口形成有人無出狀態(tài)，川幫欠申之款不能措還，導致申匯行情暴漲至1179兩，合洋1647元，此后漸趨穩(wěn)定，1931年夏，長江水災，渝市人口銳減，匯價為1400元（1931年重慶實行廢兩改元，上海匯兌每千兩以規(guī)元折合計算）上下，“九一八”后，川幫在申活動能力全賴調款挹注，有出無人導致申匯由1400元漲至1600多元，投機活躍，市場極度動搖，波及弱小錢莊，宣告擱淺者多家，一日之間申匯有30～40元的漲跌，買賣申匯，舉市若狂。發(fā)了對申匯市場的整頓，重慶市政府決定將申匯市場納入1932年4月剛剛建立的重慶證券交易所經營，每日前后兩市，成交總數，多至200萬，少亦數10萬，行市漲落，尚覺穩(wěn)定。但時間一久，投機氣氛濃烈，匯價劇烈變動。6月30日，重慶市銀行業(yè)同業(yè)公會在四川美豐銀行召開第十六次執(zhí)行委員會會議，專題討論申匯奇漲問題，并做出由銀錢業(yè)公會與川省財政廳聯合制定平定匯價治本、治標辦法，調劑匯市。然而，申匯市場并沒有得到有效控制，8月1日，重慶錢業(yè)公會與交易所的“錢交風潮”發(fā)生，錢業(yè)公會瀝陳交易所操縱申匯，危害市場，請求取締交易所。后經市政府召集兩方代表調解，交易所與錢業(yè)協議，對于申匯，錢業(yè)做近期，交易所做遠期。但仍是業(yè)務矛盾不斷，后經軍方多次干預，允許錢業(yè)人所，才告解決。1933～1934年的申匯市場仍不平靜，1934年10月，重慶市商會為平準渝申匯水，曾具呈二十一軍部請由官商出資100萬元組織公司收買土產貨品運申銷售，軍部照準，其商股50萬元中擬請重慶銀行公會擔任大部，得到重慶銀行公會的贊成。這些措施均無濟于事，重慶申匯市場，完全變成賭場，1935年2月1日，交易所被迫關閉，停拍申匯，僅由銀錢業(yè)組織交易處經營，以維市場。

總之，清末民初，重慶與上海之間的資金需求比較平衡，申匯的價格也比較穩(wěn)定，但進入民國后，由于軍閥連年征戰(zhàn)，導致出口萎縮，商業(yè)不振，重慶申匯的投機性較強，1932年之前，重慶申匯交易市場設在錢業(yè)公會內，此后則利用重慶證券交易所開拍申匯。在抗戰(zhàn)爆發(fā)前的重慶申匯市場，雖有很大的投機成分，但上海作為商品流通網絡的中心以及匯兌中心，主導著全國主要商品的價格。這樣，申匯就以一種重要的埠際資金匯兌方式，以重慶申匯市場為紐帶，將西南地區(qū)的資金網絡與上海緊密地聯系在一起。

（二）金融機構是戰(zhàn)前上海與西南地區(qū)金融互動的主體

在清末民初的四川，傳統金融機構占主導地位，晚清時期以票號為主，光緒二十年（1894年），山西票號在四川共有27家。四川的主要城市，如成都、重慶等地，票號十分發(fā)達，據宣統二年（1910年）出版的《成都通覽》記載，當時成都的票號有日升昌、蔚泰厚、新泰厚、天成亨、蔚盛長、天順祥、蔚豐厚、百川通、協同慶、存義公、裕川銀、恒裕銀、金盛元、寶豐銀、寶豐隆、寶豐厚、蔚長厚等34家，他們在廣州、長沙、漢口、貴陽、南昌、北京、沙市、上海、天津、云南、蕪湖等地都分設有匯兌代辦處，以異地匯兌為主要業(yè)務。

清末的云南與貴州僻處西南，交通不便，與外界甚少往還，云南的金融組織，以山西幫之百川通，江浙幫之盈泰興，云南幫之天順祥等為錢莊巨擘，經營存放匯兌業(yè)務。貴州省內金融，民國以前僅百川通、天順祥兩家票號。晚清廣西銀號多集中在商業(yè)較為發(fā)達的桂林、柳州、南寧、梧州。光緒三十年，為解決龍州、南寧間貿易資金不足，由龍州對汛督辦鄭孝胥在龍州組織官商合營的新龍銀號，還設分號于廣州，匯兌可通上海。

辛亥革命后，票號收歇，四川錢莊興起，到1913年底，四川錢莊達243家。其中重慶錢莊，在民初最盛時達50余家。后逐年減少，1923年，僅存30余家。1927年，劉湘占據重慶，政局較為穩(wěn)定，錢莊又增至49家。此后政局動蕩，錢莊倒閉、歇業(yè)不斷，1934年，重慶有18家錢莊，總資本為126.3萬元，存款為687.5萬元，而此時新興的銀行總資本為888.5萬元，存款為4251.7萬元。錢莊的資本和存款總額不及銀行的1/6，足見重慶金融業(yè)的壟斷地位已非錢莊所有?？箲?zhàn)爆發(fā)前，重慶市各錢莊還是西部地區(qū)金融積匯轉輸之所。

近代中國華商新式銀行業(yè)，以1897年在上海創(chuàng)立的中國通商銀行為嚆矢，它在西部地區(qū)唯一設立的分行就是重慶分行，于1899年創(chuàng)立，也是上海首個在西南地區(qū)設立分支機構的銀行，可謂西部金融近代化的開端。后受八國聯軍之役的影響，到1905年，業(yè)務收歇，其分支行號只留京、滬、漢三行與煙臺一支店。從1897年至1911年，西南地區(qū)華資新式銀行之設立僅4家：四川省的溶川源銀行、四川銀行，廣西省的廣西銀行，貴州省的貴州銀行。民國建立以后，在西南地區(qū)陸續(xù)建立的新式銀行，其組織以上海的銀行為榜樣，其業(yè)務不僅局限于本地區(qū)，還加強與當時的金融中心上海的聯系，紛紛在上海設立分支機構。

西南地區(qū)影響較大的商業(yè)銀行是1915年在重慶開業(yè)的聚興誠銀行。該行先后在省外上海、宜昌、沙市等商埠及省內成都、自貢、內江等城市，共設立29個分支機構。聚興誠銀行在上海的分行設在九江路，經過近20年的經營，業(yè)務極為發(fā)達，到1934年5月5日，又在法租界八仙橋設立辦事處一所，開幕當天，到場祝賀的有：國民政府財政部次長鄒琳、海軍部長陳紹寬、國民政府委員黃復生、四川善后督辦劉湘代表傅常等及金融界要人暨留滬川籍紳商，頗極一時之盛。行在抗戰(zhàn)爆發(fā)后，不僅在上海繼續(xù)保留分支機構，還將蘇州支行及香港辦事處撤歸上海分行，業(yè)務不斷擴大，下設兩個辦事處。1919年由重慶汪云松、長壽孫仲山發(fā)起建立的重慶大中銀行，雖然存續(xù)時間不長，也曾在上海等地設立分行。1922年，由華人與美國人雷文（Reven）在重慶合組之中美合資的四川美豐銀行，該行美股于1927年全體退出，由川中軍政商界集資收買。該行同樣在上海、漢口、萬縣、平津等處設有代理機關。1931年，四川美豐銀行正式在上海設立分行。1930年創(chuàng)立的川康殖業(yè)銀行，也在1931年后，陸續(xù)設立上海、漢口、宜昌、萬縣等分行，加強與東部地區(qū)的業(yè)務聯系。

抗戰(zhàn)爆發(fā)前，上海建立起以中央銀行、中國銀行、交通銀行、中國農民銀行等四大國家銀行為核心，以“南三行”和“北四行”為中心的商業(yè)銀行為主流的現代化銀行體系，居于控制和支配全國金融的中心地位。然而，這些國家銀行與商業(yè)銀行在西南地區(qū)的分支機構卻較少。商業(yè)銀行中只有金城銀行在西南地區(qū)成立了辦事處，1933年至1936年間，金城銀行分別設長沙、西安、重慶等辦事處。國家銀行在西南設立的分支機構見表2：

這些機構在整個國家銀行的分支機構中所占比重很小，云南、廣西在抗戰(zhàn)前都沒有一家國家銀行設立的分支機構。

再從近代中國的華資保險事業(yè)來看，抗戰(zhàn)爆發(fā)前主要集中在以上海為中心的東中部地區(qū)，1935年，全國有華商保險公司總公司48家，就地域而言，上海25家、香港13家、廣州3家、福州3家、天津2家、而北平、重慶各1家；分公司121家，其中西部地區(qū)也僅重慶有4家。

總之，在抗戰(zhàn)爆發(fā)之前，以上海為中心的金融網絡的覆蓋面主要集中在東中部沿海沿江地區(qū)，上海與西南地區(qū)的金融聯系主要體現在申匯市場中，主體是金融機構，其中傳統金融機構尤為活躍，而以銀行等為主的現代金融機構之間的往來并不是太密切。

二、抗戰(zhàn)以后上海與西南地區(qū)的

金融互動

全面抗戰(zhàn)爆發(fā)后，上海與西南地區(qū)之間的埠際金融往來與互動大為增強，比抗戰(zhàn)前要緊密得多，不僅貫穿整個抗戰(zhàn)時期，還延續(xù)到戰(zhàn)后，對西南經濟開發(fā)產生了重大的影響。

（一）上海金融機構的內遷是戰(zhàn)時兩地區(qū)間金融互動增強的主渠道

1937年8月13日，淞滬戰(zhàn)役爆發(fā)后，以銀行、保險為核心的金融機構，陸續(xù)隨國民政府西遷，它們從以上海為首的東部沿長江一路向西，輾轉遷徙到長江上游以重慶為中心的西南地區(qū)，也因此成為兩地區(qū)間金融互動的主渠道。

戰(zhàn)時金融的指揮部四聯總處從上海遷徙到重慶。1937年7月29日，國民政府財政部授權中央、中國、交通、農民四行在上海合組聯合貼現委員會，共同辦理同業(yè)貼現業(yè)務。八一三事變后，為加強國家行局的聯系和協調，集聚金融力量應付危局，8月16日，上海四行聯合辦事處在法租界開業(yè)。此后，漢口、重慶、南京、南昌、廣州、濟南、鄭州、長沙8處成立聯合辦事分處，隨即國內各重要城市之四行，先后組成聯合辦事分處達52處。后因上海失陷，南京告急，四行聯合辦事處的工作一度停頓。1937年11月25日，四行聯合辦事處在漢口恢復工作，改為“四行聯合辦事總處”，簡稱“四聯總處”，并以中央銀行理事會主席兼總裁名義擔任四聯總處主席，上海則改為分處。武漢局勢緊張后，1938年初，四聯總處由漢口遷至重慶。

四聯總處從抗戰(zhàn)爆發(fā)初期在上海建立的一個臨時金融協調組織，到后來經過從上海到漢口再到重慶的不斷遷徙過程，最終在重慶確定為領導全國金融的地位，并將分支機構擴建到西南西北為主體的整個國統區(qū)，成為抗戰(zhàn)時期中國金融業(yè)的指揮中心，參與了重大經濟金融事務的決策，為抗戰(zhàn)軍需民用發(fā)揮了重大作用。

國家銀行帶頭西遷。1937年11月中國軍隊撤離上海之后，作為政府金融機構的中央、中國、交通、農民四行開始向西部大后方遷移，上海的中央、中國、交通、農民四行改稱分行，辦理匯兌買賣。當國民政府政治中心遷移到重慶后，中央、中國、交通、農民四行不僅把總行總處移設重慶，其分支行處先后因戰(zhàn)區(qū)之推移，而內撤者更達200余處。

到抗戰(zhàn)即將結束的1945年，四行在西南、西北所設分支機構共340個，中央、中國、交通、農民四銀行實現了西南地區(qū)的全覆蓋，所有340個分支機構中，西南為267處，比1941年底（204個）增加了63個，占78.53%。

戰(zhàn)時商業(yè)銀行從上海向西南地區(qū)的遷徙?？箲?zhàn)爆發(fā)前，中國各類私營銀行共計124家，占全國銀行總數164家的75.61%，其中總行設在上海的為35家，占該類私營銀行的28.23%。分類情況如下：商業(yè)儲蓄銀行全國73家，其中總行設在上海的24家，占32.88%；農工銀行全國36家，總行設在上海的6家，占16.67%；專業(yè)銀行全國15家，總行設于上海的5家，占33.33%。最重要的是，中國最著名的商業(yè)銀行“南三行”“北四行”“小四行”等，其總行都集中設在上海，屬于全國私營銀行的精華。

戰(zhàn)時上海金融界積極將上海的銀行遷往西部支持抗戰(zhàn)，各商業(yè)銀行紛紛向漢口、重慶等地添設分支行及辦事處。到1943年7月，東部遷往重慶的商業(yè)銀行共計12家，幾乎全是戰(zhàn)前上海的私營銀行，“北四行”中的金城銀行、中南銀行與大陸銀行等三行，“南三行”中的浙江興業(yè)銀行與上海商業(yè)儲蓄銀行等二行，還有“小四行”中的中國通商銀行、中國國貨銀行與四明商業(yè)儲蓄銀行等三行。在這些內遷的商業(yè)銀行中，金城銀行、中國通商銀行、上海商業(yè)儲蓄銀行等，都是內遷商業(yè)銀行中的典范。

金城銀行是內遷商業(yè)銀行中在西部建立分支機構最多的一家銀行，1938年武漢淪陷，原漢口分行重要部分撤退到重慶。1941年金城銀行設立重慶管轄行以督導管理內地各行處業(yè)務與人事，并在大后方的重慶、四川、云南、貴州、廣西等陸續(xù)設置了一系列的分支機構，總計18個，其中分行1個：重慶分行；支行4個：成都、貴陽、昆明、桂林支行；辦事處11個：重慶的民權路、兩路口、沙坪壩辦事處，四川省的川大、華西壩、自流井、樂山、瀘縣辦事處，云南省的西南聯大辦事處，廣西省的柳州、梧州辦事處；信托分部1個：重慶信托分部；寄莊1個：四川省的威遠寄莊。

中國通商銀行是在太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)后才大規(guī)模向內地遷移的商業(yè)銀行。1942年5月12日，該行重慶分行被國民政府財政部指定為內地管轄行，內地各行處受該管轄行指導監(jiān)督。1943年6月10日，中國通商銀行總行正式在重慶成立，重慶方面一切業(yè)務，仍由重慶分行辦理。中國通商銀行致力于在內地增設分支行處和拓展業(yè)務，先在四川擴增分支機構，1942年7月3日，該行在成都、內江、自流井籌設分支行。

1938年武漢會戰(zhàn)期間，上海商業(yè)儲蓄銀行各分支機構繼續(xù)撤遷至重慶。1939年，該行在貴陽、昆明、桂林三市設立分行，建立了四川、貴州、云南、廣西四省的業(yè)務中心，為西南各省的物資、資金流通提供方便服務。1 943年，上海商業(yè)儲蓄銀行將“總經理駐渝辦事處”改為“總行”，但是上海的組織并沒有改變，因此在上海商業(yè)儲蓄銀行的體系內形成了重慶與上海兩個“總行”，而重慶已經成為全行的重心。

與國家銀行內遷有所不同的是，商業(yè)銀行內遷的根本動機還是為了躲避戰(zhàn)火及由此帶來的損失，而非如國家銀行那樣，首先是為了維護政府對金融的領導地位和控制力，進而堅持抗戰(zhàn)。商業(yè)銀行內遷中，先行遷徙的是分支行處，總行則大多有一個滯留上海的時期，在太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)后，才由上海遷往重慶。

保險業(yè)從上海向西南的遷徙?？箲?zhàn)爆發(fā)后，隨著上海和武漢等地的一些保險機構陸續(xù)遷至重慶，以重慶為中樞，先后在各地新建了分公司。無論保險機構、從業(yè)人員、資金力量和分保關系，除上海外均大量集中于重慶。于是形成了以重慶為中心，輻射到整個大后方，特別是西南地區(qū)的保險市場。

重慶是西南地區(qū)保險業(yè)的中心，截至1944年11月，重慶的保險業(yè)已增達53家，計外商保險公司3家（均陷于停頓狀態(tài)），華商保險公司50家。重慶保險業(yè)的發(fā)達時間，主要是自抗戰(zhàn)發(fā)生以后，特別是集中于1942～1944年的3年內。據中央銀行所編《全國金融機構一覽》統計：截至1945年8月，僅川、云、貴、陜、甘五省，就有保險總公司及分支公司機構134家，為抗戰(zhàn)前的5倍。到1945年底止，西南、西北各省及湖南的沅陵、衡陽，湖北的襄樊、老河口等地，共有59家保險公司約200個營業(yè)機構。其中：四川（含重慶）約135處、云南24處、貴州10處、陜西9處、甘肅6處，以及廣西、西康、新疆、湖南、湖北等省也各有幾處營業(yè)機構。在戰(zhàn)時的特殊條件下，保險業(yè)的發(fā)展，也為安定社會經濟生活，起到了—定的積極作用。

總之，抗戰(zhàn)時期，銀行業(yè)、保險業(yè)的內遷，不僅僅是一場簡單的金融機構大遷徙，它是在特殊時代背景和歷史時期，中國金融業(yè)所經歷的一場深刻變遷，對當時乃至長時期里都發(fā)生了廣泛而深遠的影響。

（二）戰(zhàn)時上海金融界對西南地區(qū)的投資是兩地區(qū)金融互動的主要內容

如果說，基于貿易往來的申匯與申匯市場是戰(zhàn)前上海與西南地區(qū)間金融互動的主要內容的話，那么，順應抗戰(zhàn)要求的上海對西南地區(qū)的投資，則是戰(zhàn)后兩地區(qū)間金融互動的主要內容。1937年“八一三”抗戰(zhàn)結束之后，上海華界地區(qū)被日軍占領，上海公共租界和法租界淪為“孤島”，這種狀態(tài)一直維持到1941年12月太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)。在這段時間里，租界當局宣告“中立”，由于日本還沒有和英、法、美等國正式開戰(zhàn)，暫時容忍了這種“中立”狀態(tài)的存在。這種特殊的政治地位，奠定了上?！肮聧u”與西南地區(qū)貿易的基礎。

戰(zhàn)時，國民政府政治經濟重心所在地的西南地區(qū)大規(guī)模的經濟建設急需資金的支持，上海與西南地區(qū)間的資金流通是否順暢，決定著西南地區(qū)的經濟開發(fā)與建設的成敗。1938年陸續(xù)有不少金融家前往大西南進行實地考察，如郵政總局副局長兼郵政匯業(yè)局局長劉攻蕓，就因戰(zhàn)區(qū)日漸擴大，人口及工商機關均相繼移往西南各地，特赴西南各省及南洋一帶考察郵政儲金發(fā)展事宜，以備將來在主要地點設立分局或改善業(yè)務機構。湖北省財政廳長賈士毅，因整理鄂省財政成績甚著，被孔祥熙聘為財政部專門委員，也于1938年8月初前往西南考察財政，以期改善后方之金融機構。而上海市銀行界為了解西南情形，于1939年農歷新年結束后，組織一西南考察團，定期于3月間出發(fā)。上海銀行業(yè)開始尋求到西南發(fā)展金融，積極投資西南經濟建設。如杜月笙、錢新之等人發(fā)起創(chuàng)辦滇豐紙廠，資本140萬元，到1939年上半年，籌組成功，是為西南諸省大規(guī)模商辦新式企業(yè)設立之先例。

1939年新年伊始，上海金融界發(fā)出“到西南去”的號召：“上海的金融界和實業(yè)界要踴躍地大量投資到西南去，這一方面固然幫助了國家，使經濟建設趕快完成，一方面卻正因為有著這有利的決定因素，保障了一切投資者的利益，它是起著這樣互助作用的?！?939年的上海游資充斥，據估計上海各銀行存款總額在20～30萬萬元間，對于這些游資，不少有識之士認為：“目前上海這一個范圍來說，消納游資的途徑，委實太狹小，而且多半不是康莊大道……我們知道，西南西北各省安全地帶，新興實業(yè)，氣象蓬勃，各種富源，都在積極開發(fā)，這一塊自由的新天地……需要多量的資金……因此，我們談到上海游資的運用問題，最后就不得不懇切的希望上海賢明的銀行家，從速以集體的行動，自動向當局提出一個一方面可以保持自身頭寸調撥的靈便，同時又能獻身國家的辦法，勇敢的大量的向內地投資?！?/p>

緊接著，1939年8月20日，上海銀錢界召集上海金融經濟座談會，專門討論上海工商業(yè)與金融界的出路問題，特別強調投資西南是此后一條很重要的出路，許多人認為，雖然工廠內遷存在著諸多困難，但資金內移是不成問題的，因為上海資金過剩，影響到上海工業(yè)的畸形繁榮。對于資金內移后投資的途徑和方式是值得研究的，內地提倡小工業(yè)合作，從事小規(guī)模生產，似可認為最妥善最易舉的途徑。于是明確提出了《上海金融界在開發(fā)總后方中的任務》，指出，后方需要上海的資金，而上海游資也有去后方的必要，盡管內地工商業(yè)尚欠發(fā)達，孤島上的誘惑也較大，內地與上海匯兌的不便，頭寸的調撥存在困難，等等，這些都不利于資金的內移。然而，西南西北的開發(fā)關系抗戰(zhàn)既定國策，要使上海的資金能夠積極的動員，首先是“金融界領袖負起抗戰(zhàn)中后方建設的責任來，并且應該盡量以內地建設中種種真實的報道與正確的事實去解釋許多人的懷疑，使他們的視線從孤島看到后方，從現在看到將來，從自我看到國家”?？傊?，“為了使上海的資金與整個抗戰(zhàn)的形式相配合，上海金融界必須在發(fā)展總后方中盡其應盡的最大的任務”。

1939年的重慶申匯市場更是集中反映了上海資金內流的情況，7月末8月初，重慶的申匯市場空前大跌，內地匯申之款，由每百元取費50元，跌至每百元取費22元，上海匯票匯費為18%～22%，其下跌的原因在于，香港富民攜巨款赴渝及上海非放置存款之安全地點。匯水下跌有利于資金源源不斷流至內地。

戰(zhàn)時上海金融界到西南去投資，首先看中的是西南交通的建設，上海的金融界對西南在戰(zhàn)時國防地位的重要性有清醒認識：“西南各省在國防上地位的重要，還不僅在于其本身的富庶，以所處地位而言，在交通軍事上也占著極重要的價值。這就內地的交通來講，有京滇、川黔、桂黔、川陜、川湘等公路，同時政府并計劃完成十一條鐵路線，貫穿了西南各省并密切地與內地聯系起來；至于對國外交通，那末在目前廣州失守以后，云南的滇越鐵路更成為中國進出口的咽喉?！奔偈故粭l鐵路線能夠完成的話，那西南各省不再是被人們認做是遼遠邊鄙的省份，而將成為各地貨物輸出的總樞紐，其一切經濟金融的發(fā)達，正有著這樣決定的因素?！币虼耍虾＝鹑诮绮粌H要致力于開發(fā)西南的富源和加緊經濟建設，還將投資的重點放在西南交通建設方面。1938年國民政府設立西南經濟建設委員會后，對開發(fā)西南交通積極進行，第一步計劃完成西南五省的鐵路建設計劃，為寶成、川康、成渝、川黔、黔桂、粵桂、湘黔、滇黔、滇緬、湘桂、桂粵11線，共長6400千米，發(fā)起籌款2000萬元，擇其首要之鐵路建筑，以及電話電報等重要交通工具，經該委員會委員長孔祥熙與各銀行界領袖接洽后，各銀行踴躍投資，如數籌足。

總之，戰(zhàn)時上海對西南地區(qū)的資金支持，是兩地之間金融互動的主要內容，并極大地支持了西南地區(qū)的經濟建設與發(fā)展。

（三）戰(zhàn)時上海金融家和金融人才的內移是與西南地區(qū)金融互動的重要推手

抗戰(zhàn)爆發(fā)前，作為全國金融中心的上海，聚集了一大批專業(yè)的銀行家和金融人才。他們多數都受過高等教育，有的還曾留學國外，接受過西方經濟學、財政學、商學和貨幣銀行學等現代專業(yè)的系統訓練，他們熟悉國情、掌握現代金融銀行知識，成為近代中國第一批專業(yè)金融人才?？箲?zhàn)爆發(fā)后，上海銀行家作為一個整體，隨著戰(zhàn)局的變化和國家金融中心的轉移，頻繁來往于“上海一漢口—香港—重慶”之間，當上海陷落后，這些聲名赫赫的金融家們除極少數如唐壽民、傅筱庵投敵賣國外，大部分都堅持抗戰(zhàn)。不少人隨著國民政府的西遷，而選擇前往西南大后方，如陳光甫、張嘉墩、錢新之、王志莘、虞洽卿、吳鼎昌等，他們在大后方努力發(fā)揮自己的金融才干。

陳光甫以民族大義激勵上海銀行員工們：“吾人在今日抗戰(zhàn)局面下，亦應有抗戰(zhàn)之精神。”他除了料理上海商業(yè)儲蓄銀行的本職業(yè)務外，還積極參與國民政府的各項活動，為抗戰(zhàn)服務。正如他在回憶錄中所說：“對于抗日戰(zhàn)爭，我做出了三大貢獻：第一，我是戰(zhàn)時‘貿易調整委員會的主任；第二，我在1939年和1940年通過談判獲得兩筆美國貸款，盡管中國官員認為這些錢并不夠，但我覺得這為后來的援助鋪平了道路；第三，從1941年到1943年我任‘平準基金委員會主席?！?