苗雨君　朱丹

【摘 要】 良好的內(nèi)部控制環(huán)境能夠穩(wěn)定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而且有效的內(nèi)部控制能夠?yàn)槠髽I(yè)提升社會(huì)責(zé)任履行效度提供良好的環(huán)境，進(jìn)而形成良好的聲譽(yù)效應(yīng)，提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。大數(shù)據(jù)時(shí)代下，內(nèi)部控制受到“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃的影響，將得到空前發(fā)展，對(duì)于信息業(yè)上市公司的影響將更加深刻。對(duì)深圳A股信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司2012—2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，探討內(nèi)部控制作用于企業(yè)績(jī)效的兩個(gè)途徑：提升企業(yè)運(yùn)行效率進(jìn)而提升企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及通過(guò)社會(huì)責(zé)任促進(jìn)機(jī)制作用于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，結(jié)果表明：內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)，社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系中具有部分中介效應(yīng)。這揭示了內(nèi)部控制在社會(huì)責(zé)任方面發(fā)揮的內(nèi)在促進(jìn)機(jī)制，也為完善企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)和提升企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 內(nèi)部控制； 財(cái)務(wù)績(jī)效； 社會(huì)責(zé)任； 中介效應(yīng)； 股權(quán)集中度

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F270.3 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）12-0050-07

一、引言

近年來(lái)，環(huán)境破壞、霧霾、食品安全等諸多問(wèn)題引起了政府、公眾對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的高度關(guān)注，及時(shí)披露社會(huì)責(zé)任履行情況成為上市公司應(yīng)盡的責(zé)任。據(jù)《中國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露研究報(bào)告（2014）》，2014年年報(bào)披露期內(nèi)發(fā)布的上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平綜合評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，超過(guò)一半的行業(yè)無(wú)A級(jí)公司報(bào)告，不同行業(yè)上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露水平存在較大差異：如金融業(yè)中B級(jí)水平報(bào)告數(shù)量占比最大；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)中C級(jí)水平報(bào)告數(shù)量占比最大。綜合看來(lái)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和農(nóng)林牧漁業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平最低?？梢?jiàn)，不論是從整體社會(huì)責(zé)任履行水平還是從行業(yè)分布均勻度來(lái)看，我國(guó)的社會(huì)責(zé)任履行效度仍然有較大的提升空間。

步入社會(huì)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”階段以來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)逐漸由粗放式數(shù)量增長(zhǎng)型向集約式質(zhì)量效益型過(guò)渡，行業(yè)增速放緩。在“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”的影響下，如何加強(qiáng)內(nèi)部薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效穩(wěn)健提升，成為企業(yè)的工作重點(diǎn)。我國(guó)的內(nèi)部控制相關(guān)理論在20世紀(jì)80年代以來(lái)開(kāi)始逐漸得到發(fā)展，與西方相比，相關(guān)研究仍亟需加強(qiáng)。尤其在大數(shù)據(jù)背景下，“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃的推出，將推動(dòng)大數(shù)據(jù)在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)內(nèi)部控制中的應(yīng)用，成為內(nèi)部控制建設(shè)發(fā)展的良好契機(jī)。與此同時(shí)，我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任也步入“新常態(tài)”，一方面要著力解決由于傳統(tǒng)發(fā)展模式中積累的各類(lèi)環(huán)境問(wèn)題、社會(huì)問(wèn)題；另一方面，要改革創(chuàng)新，把握機(jī)遇，企業(yè)可以利用云端大數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)控其對(duì)各個(gè)利益相關(guān)者社會(huì)責(zé)任的履行情況，獨(dú)立咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、非政府組織等第三方機(jī)構(gòu)也逐漸利用大數(shù)據(jù)技術(shù)開(kāi)展有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究分析，這為促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任有效履行提供了良好的環(huán)境背景與技術(shù)支持，為企業(yè)和社會(huì)創(chuàng)造共享價(jià)值開(kāi)啟了巨大的想象空間。

研究表明，內(nèi)部控制能夠監(jiān)督企業(yè)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)水平，促進(jìn)企業(yè)提升社會(huì)責(zé)任履行效度，有助于打開(kāi)社會(huì)責(zé)任實(shí)現(xiàn)機(jī)制的黑匣，從而更好地提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。信息傳輸、軟件與信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)不同于工業(yè)制造業(yè)，對(duì)自然環(huán)境的影響較小，相比之下，其社會(huì)責(zé)任履行情況較為缺失，故本文的目的在于通過(guò)對(duì)信息行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，探討內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)績(jī)效、社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系，希望為提高相關(guān)企業(yè)對(duì)三者內(nèi)在關(guān)系的認(rèn)知度提供一定幫助。鑒于以上分析，本文擬通過(guò)實(shí)證研究以下問(wèn)題：內(nèi)部控制是否會(huì)影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行？?jī)?nèi)部控制能否有利于提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效？?jī)?nèi)部控制是否可以通過(guò)促進(jìn)社會(huì)責(zé)任的履行進(jìn)而提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。第一個(gè)問(wèn)題主要考察內(nèi)部控制影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的存在性，第二、三個(gè)問(wèn)題是探討企業(yè)內(nèi)部控制影響財(cái)務(wù)績(jī)效的具體路徑。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外文獻(xiàn)

在內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任方面，國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究并不多，多數(shù)基于COSO報(bào)告中內(nèi)控指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制進(jìn)行評(píng)價(jià)，所體現(xiàn)的內(nèi)控目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)后果觀較為片面。基于此，國(guó)外研究學(xué)者進(jìn)行了不同程度的拓展，Richard et al.[1]認(rèn)為健全可靠的公司治理結(jié)構(gòu)有利于促進(jìn)社會(huì)責(zé)任的履行，并為企業(yè)帶來(lái)更好的發(fā)展。Lopez-Iturriage et al.[2]認(rèn)為當(dāng)企業(yè)具有良好發(fā)展機(jī)遇時(shí)，且實(shí)際控制人是機(jī)構(gòu)或者個(gè)人的情況下往往對(duì)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)較少。

在社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效方面，國(guó)外學(xué)者進(jìn)行了大量研究，且結(jié)論不一，如Hillman et al.的實(shí)證分析結(jié)果表明企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)；Brammer[3]對(duì)英國(guó)400多家公司的社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了面板數(shù)據(jù)分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，二者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，這是因?yàn)槠髽I(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)增加成本、消耗資源，進(jìn)而削弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位，降低財(cái)務(wù)績(jī)效；Cordeiro et al.利用券商預(yù)測(cè)的股票每股收益和超額收益作為財(cái)務(wù)績(jī)效的考核指標(biāo)，也得到了相同的結(jié)果；Williams et al.[4]對(duì)500多家公司的社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績(jī)效的回歸分析結(jié)果表明，二者不存在顯著相關(guān)性。

在內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效方面，Willis認(rèn)為良好的內(nèi)部控制信息披露與股價(jià)正相關(guān)，內(nèi)部控制有效有利于增加企業(yè)價(jià)值；Armstrong[5]認(rèn)為，內(nèi)部控制缺陷可能降低企業(yè)的穩(wěn)健程度，導(dǎo)致利益相關(guān)者信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效；Dhaliwal[6]認(rèn)為貸款銀行會(huì)對(duì)內(nèi)控存在重大缺陷的公司采取更加嚴(yán)格的非價(jià)格條款，存在重大缺陷的公司比不存在重大缺陷的公司表現(xiàn)出更低的穩(wěn)健性。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)

在內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任方面，國(guó)內(nèi)的研究興起不久，文獻(xiàn)較少，第一種觀點(diǎn)認(rèn)為有效的內(nèi)部控制對(duì)社會(huì)責(zé)任具有正向影響，如李志斌[7]從社會(huì)責(zé)任的角度考察內(nèi)部控制的溢出效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行有著顯著的正向作用。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為社會(huì)責(zé)任的履行能夠促進(jìn)內(nèi)部控制趨于完善，如李易坤等[8]認(rèn)為社會(huì)責(zé)任是內(nèi)部控制環(huán)境中的一項(xiàng)，可以提高內(nèi)部控制環(huán)境建設(shè)水平。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為社會(huì)責(zé)任與內(nèi)部控制存在著互動(dòng)關(guān)系，相互促進(jìn)、相互影響，如王加燦等認(rèn)為積極地履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任能夠有效改善企業(yè)內(nèi)控環(huán)境，提高企業(yè)管理水平與運(yùn)營(yíng)效率，使得企業(yè)高效地運(yùn)作起來(lái)。孫芳城等[9]認(rèn)為，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，環(huán)境問(wèn)題、食品安全以及員工權(quán)益保護(hù)等問(wèn)題日益增多，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任不足的案例頻頻曝光，這其中，內(nèi)部控制失效無(wú)疑是首要因素。

在社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效方面，趙存麗[10]以2011年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為依據(jù)，分析了民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系，研究表明，綠色公司社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效具有相關(guān)性；張兆國(guó)等[11]認(rèn)為社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效相互影響，但是在時(shí)間上具有滯后性，即從短期看，對(duì)于社會(huì)責(zé)任的履行降低了財(cái)務(wù)績(jī)效，但從長(zhǎng)期看，可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和競(jìng)爭(zhēng)力；劉長(zhǎng)翠等[12]的研究表明，社會(huì)的貢獻(xiàn)狀況和公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)相關(guān)性不大，公司資產(chǎn)的使用目的更加側(cè)重于追求經(jīng)濟(jì)上的利益。在內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效方面，林鐘高等對(duì)A股的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明健全的內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，并隨著年份的增加而得到強(qiáng)化。梁松等[13]通過(guò)構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型得出結(jié)論：公司控制能力越強(qiáng)，市場(chǎng)績(jī)效越好。而部分學(xué)者經(jīng)過(guò)實(shí)證研究分析得出，內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)的增值沒(méi)有明顯的作用。如葉梓[14]的實(shí)證研究結(jié)果表明，若僅將內(nèi)部控制當(dāng)作解釋變量，其和財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系。

綜上所述，關(guān)于社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系，由于衡量標(biāo)準(zhǔn)不一、研究對(duì)象不一，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于二者的關(guān)系始終沒(méi)有統(tǒng)一的結(jié)論。但是關(guān)于內(nèi)部控制有效性與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的結(jié)論大多統(tǒng)一，即高效的企業(yè)內(nèi)部控制可以提升財(cái)務(wù)績(jī)效。此外，對(duì)于內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)績(jī)效以及社會(huì)責(zé)任，國(guó)內(nèi)外很少有學(xué)者將三者納入同一框架進(jìn)行研究，多數(shù)研究主要集中于兩兩關(guān)系。因此，對(duì)于三者之間的相互作用進(jìn)行更深層次的探討是具有必要性的。本文將三者均納入研究體系，擬通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)研究?jī)?nèi)部控制、財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系，旨在探討三者背后隱藏的聯(lián)系。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任

根據(jù)委托代理理論，公司若要保護(hù)股東最終獲益，就必須擁有較為完善的企業(yè)內(nèi)部控制。把握住這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)便能完成對(duì)股東社會(huì)責(zé)任的履行。也就是說(shuō)，企業(yè)完成內(nèi)部控制目標(biāo)實(shí)際上就是在履行其對(duì)股東相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。從利益相關(guān)者角度看，公司內(nèi)部控制目標(biāo)的達(dá)成離不開(kāi)員工的積極配合，這就需要企業(yè)積極履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任，同樣，內(nèi)部控制目標(biāo)的達(dá)成也需要企業(yè)積極履行對(duì)消費(fèi)者、債權(quán)人等其他利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)需要穩(wěn)定的客戶群，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的降低需要保證債權(quán)人的穩(wěn)定性。內(nèi)部控制與社會(huì)責(zé)任的終極目標(biāo)都是降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。我國(guó)企業(yè)自出現(xiàn)股份有限公司后，發(fā)展模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，從依賴(lài)有形資產(chǎn)如機(jī)器設(shè)備到依賴(lài)企業(yè)形象、研發(fā)能力、人力資源以及商業(yè)信用等無(wú)形資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也開(kāi)始從單一經(jīng)濟(jì)目標(biāo)向社會(huì)目標(biāo)過(guò)渡，相應(yīng)的內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)理念從“經(jīng)濟(jì)人”屬性向“社會(huì)人”屬性滲透，忽視任何利益相關(guān)者的權(quán)益都有可能使公司陷入危機(jī)。

有效的內(nèi)部控制可以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平以及防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，促使企業(yè)資源得到有效配置，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)有效制定社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略計(jì)劃以及規(guī)范管理社會(huì)責(zé)任履行狀況。社會(huì)責(zé)任是一個(gè)多維度概念，涵蓋了各個(gè)利益相關(guān)者的利益，以此為基礎(chǔ)所建立的內(nèi)部控制制度將有效監(jiān)督和控制企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，并對(duì)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管控，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高股東信任度、員工歸屬感、顧客滿意度以及社會(huì)響應(yīng)度等。而內(nèi)部控制存在缺陷的企業(yè)，可能傾向于投資具有短期利益的項(xiàng)目，忽視對(duì)其他利益相關(guān)者的責(zé)任，最終降低企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效?；诖?，本文提出假設(shè)1。

H1：有效的內(nèi)部控制可以促進(jìn)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

（二）內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效

根據(jù)2004年9月發(fā)布的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》，內(nèi)部控制包括目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、控制活動(dòng)、信息與溝通、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、內(nèi)部控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)管控八個(gè)要素，其構(gòu)建需要每一個(gè)成員的參與，通過(guò)各種制度來(lái)落實(shí)環(huán)節(jié)。若能成功構(gòu)建高效的內(nèi)部控制體系，企業(yè)便能提升管理效率，保持可持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)能夠大大提高信息披露的真實(shí)性。內(nèi)部控制的核心目標(biāo)是確保所有者資本保值增值，同時(shí)也要確保企業(yè)擁有充足的償付能力，即保證債權(quán)人權(quán)益。為避免不同利益相關(guān)者之間目標(biāo)差異產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須建立起完善的內(nèi)部控制體系，避免因?yàn)楣芾硇式档蛶?lái)的企業(yè)各項(xiàng)價(jià)值的損耗，減少摩擦成本，增強(qiáng)合作效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效提升的目標(biāo)。

內(nèi)部控制具有監(jiān)管企業(yè)員工行為、企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)流程的功能，通過(guò)公司章程，明確規(guī)定員工和流程的進(jìn)行，從而提升企業(yè)的績(jī)效。此外，良好的內(nèi)部控制是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性的重要保證，有效的內(nèi)部控制可以防止企業(yè)舞弊事件的發(fā)生，便于企業(yè)尋找出自身的問(wèn)題并及時(shí)解決問(wèn)題，也更容易獲得內(nèi)外部人員的信任，提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效?；诖?，提出假設(shè)2。

H2：內(nèi)部控制有效性與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著正相關(guān)。

（三）內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)績(jī)效與社會(huì)責(zé)任

內(nèi)部控制良好的公司可以降低其自身的內(nèi)部交易成本，提升財(cái)務(wù)績(jī)效，同時(shí)能夠有效促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施，而社會(huì)責(zé)任的積極履行可以為其塑造良好的形象，并向外界傳遞出積極信號(hào)，獲取利益相關(guān)者的認(rèn)可和信任，從而保持穩(wěn)定良好的合作關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。因此構(gòu)建以社會(huì)責(zé)任為基礎(chǔ)的企業(yè)內(nèi)部控制體系，可以提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，帶動(dòng)全員參與，積極履行社會(huì)責(zé)任，為其自身帶來(lái)長(zhǎng)期良好的財(cái)務(wù)績(jī)效的同時(shí)，通過(guò)與利益相關(guān)者資源的交換使得資源得到有效配置，從而為整個(gè)社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值?；诖?，本文提出假設(shè)3。

H3：社會(huì)責(zé)任在企業(yè)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在中介效應(yīng)。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

樣本數(shù)據(jù)來(lái)源為我國(guó)深圳A股信息傳輸、軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司2012—2014年的數(shù)據(jù)，內(nèi)部控制方面的數(shù)據(jù)直接取自迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的上市公司內(nèi)部控制指數(shù)，社會(huì)責(zé)任、財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)數(shù)據(jù)主要來(lái)自于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、巨潮資訊網(wǎng)。為了保證數(shù)據(jù)的有效性，本文對(duì)所選取的數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選：剔除了無(wú)法取得完整數(shù)據(jù)的上市公司；剔除了個(gè)別由于退市而無(wú)法取得完整數(shù)據(jù)的上市公司；剔除了重大收購(gòu)、資產(chǎn)重組導(dǎo)致數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度異常的上市公司，經(jīng)過(guò)上述步驟篩選后，最終樣本為32家上市公司。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量通常有兩種方式：市場(chǎng)績(jī)效以及會(huì)計(jì)績(jī)效，前者通常用托賓Q進(jìn)行表示，后者通常用總資產(chǎn)收益率ROA來(lái)表示，體現(xiàn)了企業(yè)的總體獲利能力。由于托賓Q值的使用，要求較高的資本市場(chǎng)發(fā)展程度，而我國(guó)的資本市場(chǎng)并不完善，股票的流通性也較差，非流通股又很難找到合理有效的衡量標(biāo)準(zhǔn)，所以采用托賓Q來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效并不合適?；诖耍疚牟捎脮?huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)，用總資產(chǎn)收益率作為財(cái)務(wù)績(jī)效的替代變量。

2.解釋變量

本文的解釋變量是內(nèi)部控制，替代指標(biāo)選取迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司所研究、發(fā)布的中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)。迪博指數(shù)是一套較為科學(xué)的上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理和反映企業(yè)內(nèi)控水平的指數(shù)。迪博企業(yè)基于企業(yè)披露的報(bào)告、資產(chǎn)安全、戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、合規(guī)的實(shí)現(xiàn)程度設(shè)計(jì)了內(nèi)部控制指標(biāo)體系，并結(jié)合中國(guó)上市公司內(nèi)部管控體系的現(xiàn)狀，對(duì)內(nèi)部控制指數(shù)進(jìn)行修正，以?xún)?nèi)部控制的缺陷當(dāng)做修正變量，最終通過(guò)測(cè)度研究得到。

3.中介變量

對(duì)于社會(huì)責(zé)任的衡量，在國(guó)外，通常采用聲譽(yù)指數(shù)法、KLD指數(shù)法、TRI法和公司慈善法等，而在國(guó)內(nèi)，通常采用替代指標(biāo)法、內(nèi)容分析法、問(wèn)卷調(diào)查法等。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)保證銀行及其以外的債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、社區(qū)等各個(gè)利益相關(guān)者的合法權(quán)益，以及根據(jù)上海證券交易所發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》，采用替代指標(biāo)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)進(jìn)行衡量，同時(shí)根據(jù)已經(jīng)存在的學(xué)者研究，本文采用每股社會(huì)貢獻(xiàn)值對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況進(jìn)行衡量，每股貢獻(xiàn)值是企業(yè)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)水平的替代變量，其值越大，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行得越好，計(jì)算公式為：每股社會(huì)貢獻(xiàn)值=（凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+營(yíng)業(yè)稅金及附加+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金+本期應(yīng)付職工薪酬-上期應(yīng)付職工薪酬+財(cái)務(wù)費(fèi)用+捐贈(zèng)-排污費(fèi)及清理費(fèi)）/期初和期末總股數(shù)的平均值。

4.控制變量

（1）企業(yè)規(guī)模

企業(yè)規(guī)模越大，越容易掌握更多的社會(huì)關(guān)系以及更多的相關(guān)資源，企業(yè)規(guī)模的大小影響著公眾對(duì)于企業(yè)的關(guān)注度和評(píng)價(jià)。此外，已有的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的捐贈(zèng)行為受到企業(yè)規(guī)模大小的影響，其社會(huì)責(zé)任履行能力也會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而增強(qiáng)?；诖?，本文采用企業(yè)規(guī)模作為控制變量之一，用企業(yè)年末的總資產(chǎn)對(duì)數(shù)進(jìn)行衡量。

（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般用資產(chǎn)負(fù)債率表示，反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，合理的資產(chǎn)負(fù)債率可以減少股東與管理層的代理沖突，提升企業(yè)的績(jī)效，但這一指標(biāo)若是過(guò)高，也會(huì)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效以及競(jìng)爭(zhēng)力。基于此，本文將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作為控制變量之一，用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示。

（3）企業(yè)成長(zhǎng)性

企業(yè)的成長(zhǎng)性越好，越容易受到社會(huì)的關(guān)注，其承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)也越大，也更愿意承擔(dān)社會(huì)責(zé)任；而成長(zhǎng)性略低的企業(yè)，其資金亦有限制，在這種情況下，若將資源投入到社會(huì)責(zé)任當(dāng)中，可能會(huì)影響其自身業(yè)務(wù)的發(fā)展?；诖耍疚膶⑵髽I(yè)成長(zhǎng)性納入控制變量之一，采用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率來(lái)表示。

（4）股權(quán)集中度

除以上因素外，股權(quán)集中度也會(huì)影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)，國(guó)內(nèi)外已有研究表明了這一點(diǎn)?；诖?，本文將股權(quán)集中度也納入控制變量，用前十大股東持股比例來(lái)表示。

綜上，所有變量定義如表1。

（三）計(jì)量模型

本文主要研究?jī)?nèi)部控制影響財(cái)務(wù)績(jī)效的途徑，直接促進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效提升以及通過(guò)促進(jìn)社會(huì)責(zé)任的履行提升財(cái)務(wù)績(jī)效，為了避免其他因素對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)造成偏誤，選取影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的若干主要因素作為控制變量，根據(jù)前文的理論分析及研究假設(shè)，本文構(gòu)建如下模型：

ROA=a0+a1IC+a2SIZE+a3LEV+a4GROWTH+a5CON+§

ROA=b0+b1IC+b2CSR+b3SIZE+b4LEV+b5GROWTH+b6CON+§

ROA=c0+c1IC+c2CSR+c3IC×CSR+c4SIZE+c5LEV+c6GROWTH+

c7CON+§

主要考察企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的影響、內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響；考察加入社會(huì)責(zé)任變量后，內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。其中，a0、b0為截距項(xiàng)，a1，a2，a3，a4，a5，b1，b2，b3，b4，b5，b6為待估系數(shù)，§為隨機(jī)變量。

五、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2報(bào)告了變量描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。從表2可以看出，2012—2014年，樣本公司ROA的均值為12.85576，最大值為64.1921，最小值為-1.0967，標(biāo)準(zhǔn)差為10.76875，說(shuō)明我國(guó)信息行業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平存在較大差異；研究期間，IC的均值為685.7298，最小值為454.7，最大值為779.13，標(biāo)準(zhǔn)差為49.25846，表明我國(guó)信息行業(yè)的整體內(nèi)部控制程度較好，但是最大值與最小值之間相差了71.35%左右，表示該行業(yè)內(nèi)部控制有效程度存在差異性；CSR的均值為1.450239，最小值為0.0438，最大值為7.3745，說(shuō)明我國(guó)信息傳輸、軟件與信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任履行情況差距較大，且總體上的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)情況處于較低的水平；公司規(guī)模的均值維持在12.21441上，最小值為10.85，最大值為14.34，相差不大；資產(chǎn)負(fù)債率均值為0.2758389，最小值為0.031401，最大值為0.679448，差別較大，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差別較大；企業(yè)成長(zhǎng)性的衡量指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率均值為0.1982241，最小值為-0.484666，最大值為0.997167，說(shuō)明企業(yè)的成長(zhǎng)性水平差距較大；股權(quán)集中度的衡量指標(biāo)即前十大股東持股比例均值為0.5539505，最小值為0.1895，最大值為0.8445，標(biāo)準(zhǔn)差為0.1393041，表示樣本公司股權(quán)集中程度相差不大。

（二）獨(dú)立性檢驗(yàn)

為探討不同內(nèi)部控制程度企業(yè)之間社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效是否存在明顯不同，本文按照內(nèi)部控制指數(shù)將樣本數(shù)據(jù)分為兩組，分別為高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制組以及低質(zhì)量?jī)?nèi)部控制組，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)，表3、表4顯示了T檢驗(yàn)結(jié)果，由表3可知，低質(zhì)量?jī)?nèi)部控制組的每股社會(huì)貢獻(xiàn)值均值為1.057857，高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制組的對(duì)應(yīng)值為1.851151，Pr（T

（三）相關(guān)性分析

表5報(bào)告的是各主要變量之間的相關(guān)性分析結(jié)果。由表5可知，IC與CSR相關(guān)系數(shù)為0.410，且在1%水平顯著，可以初步證明有效的內(nèi)部控制能夠促進(jìn)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，證實(shí)了假設(shè)1；IC與ROA相關(guān)系數(shù)為0.462，且在1%水平顯著，可初步證實(shí)假設(shè)2，即內(nèi)部控制能夠提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。

（四）回歸分析

表6報(bào)告的是模型方程的回歸結(jié)果，控制了其他變量后，IC與ROA呈正相關(guān)，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，驗(yàn)證了假設(shè)2，即良好的內(nèi)部控制可以提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，CSR、SIZE均與ROA呈現(xiàn)正相關(guān)，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。從表7可以看到，未加入社會(huì)責(zé)任中介變量前，模型1調(diào)整后的R2為0.2355，擬合效果一般，但可接受，加入社會(huì)責(zé)任中介變量后，模型2的p值為0.0000，整體效果比較顯著，調(diào)整后R2為0.7898，擬合效果更加優(yōu)于模型1，但由于以每股貢獻(xiàn)值作為社會(huì)責(zé)任的替代變量，具有偏財(cái)務(wù)性的特點(diǎn)，需要進(jìn)行進(jìn)一步驗(yàn)證。

為探討社會(huì)責(zé)任在內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系中的中介效應(yīng)，引入IC與CSR的交乘項(xiàng)進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)和對(duì)比分析。同時(shí)，為排除交乘項(xiàng)帶來(lái)的多重共線性問(wèn)題，本文分別對(duì)自變量與調(diào)節(jié)變量進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后再計(jì)算兩者的交乘項(xiàng)。表8列示了模型3的回歸結(jié)果，即IC與CSR的交乘項(xiàng)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著正相關(guān)；同時(shí)相比于模型1，IC的顯著性水平有所提高，且系數(shù)卻明顯變大（0.0608247>0.0186202），而CSR的系數(shù)與模型2相比有所下降，因此可以得出結(jié)論：社會(huì)責(zé)任能夠正向調(diào)節(jié)內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響效果。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了增強(qiáng)研究結(jié)論的可信度以及說(shuō)服力，本文進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)?？紤]到內(nèi)部控制、社會(huì)責(zé)任衡量指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)的收集成本問(wèn)題以及縮小樣本規(guī)模的可能性，本文采用替代變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，將企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的衡量指標(biāo)ROA替換為凈資產(chǎn)收益率，并對(duì)假設(shè)進(jìn)行再一次的檢驗(yàn)，研究結(jié)論與上述結(jié)論一致，由此看來(lái)，本文模型構(gòu)建具有穩(wěn)健性。

六、研究結(jié)論與啟示

本文通過(guò)對(duì)2012—2014年信息傳輸、軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)深圳A股上市公司的內(nèi)部控制、社會(huì)責(zé)任、財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析，得到以下結(jié)論：內(nèi)部控制能夠促進(jìn)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，通過(guò)分組檢驗(yàn)也證實(shí)了這一點(diǎn)，內(nèi)部控制質(zhì)量較高組的社會(huì)責(zé)任履行情況也較好；內(nèi)部控制對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著的正向影響，通過(guò)回歸分析證實(shí)了這一點(diǎn)，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明較好的內(nèi)部控制可以提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。社會(huì)責(zé)任能夠正向調(diào)節(jié)內(nèi)部控制對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，經(jīng)過(guò)實(shí)證分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效能夠產(chǎn)生顯著正向影響，且能與企業(yè)內(nèi)部控制產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，二者能夠共同為提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著影響。這是因?yàn)?，?nèi)部控制的主要目標(biāo)是保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，同時(shí)良好的內(nèi)部控制能夠促進(jìn)社會(huì)責(zé)任的履行，將社會(huì)責(zé)任納入內(nèi)部控制體系當(dāng)中，使得企業(yè)在后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)持續(xù)獲利，有利于企業(yè)價(jià)值增值，同時(shí)降低企業(yè)的社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，樹(shù)立企業(yè)的良好形象。

從研究結(jié)論可以發(fā)現(xiàn)在提升企業(yè)績(jī)效、提高社會(huì)責(zé)任承擔(dān)水平方面，內(nèi)部控制扮演著重要的角色，發(fā)揮了重要的作用。為進(jìn)一步響應(yīng)政府號(hào)召、維護(hù)各個(gè)利益相關(guān)者權(quán)益、提高社會(huì)責(zé)任履行效度，企業(yè)有必要建立起完善、合理的社會(huì)責(zé)任內(nèi)部控制框架，利用內(nèi)部控制的一系列基本職能保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，同時(shí)引入社會(huì)責(zé)任文化，促使企業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的同時(shí)創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。此外，在大數(shù)據(jù)時(shí)代的影響下，企業(yè)內(nèi)部控制將會(huì)得到空前發(fā)展，通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃，信息行業(yè)可以占據(jù)優(yōu)勢(shì)形成基于社會(huì)責(zé)任的內(nèi)部控制體系，同時(shí)利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)比其他行業(yè)更加提前進(jìn)入社會(huì)責(zé)任“新常態(tài)”階段，積極且有效地履行社會(huì)責(zé)任，逐漸引導(dǎo)各行各業(yè)提升自身業(yè)績(jī)的同時(shí)，共創(chuàng)社會(huì)財(cái)富。

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