楊艷紅

摘要：國(guó)有資本投資運(yùn)行公司是順應(yīng)中共十八大三次會(huì)議指導(dǎo)思想的基礎(chǔ)上提出的，是以管好資本為主要目的而運(yùn)營(yíng)的公司，是國(guó)有資本管理體制改革的重要一環(huán)。財(cái)務(wù)管控作為國(guó)有資本投資運(yùn)行公司日常工作的難點(diǎn)問題一直受到多方的關(guān)注，新形勢(shì)下如何提高運(yùn)行公司的財(cái)務(wù)管控水平關(guān)系到國(guó)有資本的保值、增值。本文從國(guó)有資本投資運(yùn)行公司財(cái)務(wù)管控的定位入手，分析應(yīng)采取何種財(cái)務(wù)管控模式，并提出其財(cái)務(wù)管控的策略。希望通過此文的論述，為我國(guó)的國(guó)有資本投資運(yùn)行公司日常運(yùn)營(yíng)中的財(cái)務(wù)管控提供一定的理論支持。

關(guān)鍵詞：國(guó)有資本 投資運(yùn)行公司 財(cái)務(wù)管控

國(guó)資委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，全國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)119.2萬億元、凈資產(chǎn)40.1萬億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到30%以上。面對(duì)規(guī)模如此之龐大的國(guó)有資產(chǎn)，如何妥善的管理而使其達(dá)到保值、增值是一個(gè)不容易忽視的課題。同時(shí)，隨著國(guó)有企業(yè)改革大潮滾滾而來，轉(zhuǎn)制、混改、重組、兼并等改革設(shè)想的大膽提出，為國(guó)有資本的管理開辟了新的道路。鑒于此，黨中央、國(guó)務(wù)院做出設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)行公司的重大決策。它是以國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理為主要業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化專業(yè)平臺(tái)，著眼于國(guó)有資本的投資和財(cái)務(wù)管理，起到政府和市場(chǎng)之間的“分界線”作用。自國(guó)有資本投資運(yùn)行公司成立以來，其體現(xiàn)出的資產(chǎn)規(guī)模聚焦化、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分散化、跨區(qū)域性的重要特征，其在功能定位上、業(yè)務(wù)邊界及運(yùn)作模式上有別于其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。然而，隨著各類型國(guó)有資本投資運(yùn)行公司內(nèi)部控制成員企業(yè)的日漸增多，使得公司股權(quán)關(guān)系和管理模式也變得相對(duì)復(fù)雜，給企業(yè)財(cái)務(wù)管控方面帶來了較大的挑戰(zhàn)。因此，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，通過何種方式、采取哪種策略來加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，成為科學(xué)化、系統(tǒng)化、信息化發(fā)展國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的重點(diǎn)及難點(diǎn)。

一、國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的財(cái)務(wù)管控定位及戰(zhàn)略目標(biāo)

（一）公司的財(cái)務(wù)管控定位

財(cái)務(wù)管控可以起到幫助企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益、化解及防范各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用，這是集團(tuán)公司實(shí)施有效的內(nèi)部管理控制最為根本的手段之一。對(duì)于國(guó)有資本投資運(yùn)行公司而言，財(cái)務(wù)管控具有更加重要的作用。它貫穿于投資運(yùn)行公司經(jīng)營(yíng)的始終，同時(shí)其不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)核算工作，而是要通過作用于公司的管理過程，在保證國(guó)有資本保值的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的增值，即要管理出效益?？傊?，它是公司整體財(cái)務(wù)管理的重要表現(xiàn)。

（二）公司財(cái)務(wù)管控的戰(zhàn)略目標(biāo)、內(nèi)容

隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展及各領(lǐng)域改革的深入，國(guó)有企業(yè)去行政化、以市場(chǎng)主體身份參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已成為常態(tài)。國(guó)有資本投資運(yùn)行公司本質(zhì)上應(yīng)屬于市場(chǎng)化主體，主要受政府相關(guān)部門委托（如國(guó)資委），與其他市場(chǎng)主體以平等的身份參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本。同時(shí)，國(guó)有資本投資運(yùn)行公司還肩負(fù)著推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革、探索國(guó)有企業(yè)特別是央企的去行政化而依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)的方式進(jìn)行日常營(yíng)運(yùn)的道路。投資運(yùn)行公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)要服從與中國(guó)整體的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要、國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的要求確定自身的發(fā)展目標(biāo)。因而，資本投資運(yùn)行公司的戰(zhàn)略目標(biāo)可定義為，轉(zhuǎn)變過去以管理國(guó)有資產(chǎn)為主的思路，將工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到以管資本為主，力求國(guó)有資本合理配置，提高國(guó)有資本的利用效率，并最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值與增值及企業(yè)各方利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)種類不同，可將資本投資運(yùn)行公司財(cái)務(wù)管控戰(zhàn)略內(nèi)容分為投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略及收益分配三大戰(zhàn)略內(nèi)容，并針對(duì)公司財(cái)務(wù)管控戰(zhàn)略所處的不同階段，對(duì)各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)予以有效識(shí)別及防范。

二、國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的財(cái)務(wù)管控模式

國(guó)有資本投資運(yùn)行公司與其下屬各投資企業(yè)形成了以國(guó)有產(chǎn)權(quán)為載體、以國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理為核心的一種全新母子公司、參股、控股關(guān)系。依照公司的有關(guān)規(guī)定，因公司持有被投資企業(yè)的股權(quán)比例不同，財(cái)務(wù)管控模式也會(huì)有所不同。比如，對(duì)于全資子公司或是占有大部分股權(quán)的類型，其就可以直接參與管理并進(jìn)行重大決策；有的則是占有一定比例，以戰(zhàn)略投資者的身份進(jìn)行，則對(duì)于一些重要事項(xiàng)會(huì)發(fā)表一些意見。所以，投資運(yùn)行公司由于持股比例不同，制定的財(cái)務(wù)管理模式也有一定的差異。因而，對(duì)于國(guó)有資本投資運(yùn)行公司來說，無論是全資、控股還是參股，都應(yīng)以市場(chǎng)管理為重點(diǎn)，遵守市場(chǎng)規(guī)則參與市場(chǎng)化管理，從而由“管資產(chǎn)”向“管資本”方向轉(zhuǎn)變。具體來講，財(cái)務(wù)管控模式應(yīng)從三個(gè)方面予以把握。

首先，管控投資報(bào)酬。任何投資都要講求回報(bào)的，沒有回報(bào)的投資是不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。同時(shí)，逐利是資本的天性，只有國(guó)有資本投資過程中獲得應(yīng)有的收益才能確保國(guó)有資產(chǎn)不流失，因此，財(cái)務(wù)管控將投資運(yùn)行資本的保值、增值作為其要目標(biāo)。

其次，管控資源配置。努力提高國(guó)有資本的配置效率，促進(jìn)資本配置更加合理。近些年，隨著市場(chǎng)需求的減少，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的狀況，黨中央、國(guó)務(wù)院審時(shí)度勢(shì)，順應(yīng)市場(chǎng)帶來的變化，適時(shí)地提出了供給側(cè)改革，在保證市場(chǎng)供應(yīng)的前提下，提出了合理配置資源，防止產(chǎn)能過剩的科學(xué)論斷。國(guó)有資本投資運(yùn)行公司作為管理國(guó)有資本的主要環(huán)節(jié)，理應(yīng)起到合理配置各類市場(chǎng)資源的作用，從而發(fā)揮其保民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。

最后，管控股權(quán)。管控股權(quán)是國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的一個(gè)較為重要的財(cái)務(wù)管控模式。公司應(yīng)本著手“管資本”推進(jìn)，按照《公司法》等相關(guān)法規(guī)賦予的權(quán)利，來行使股東的職權(quán)，同時(shí)還應(yīng)本著“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”相分離的原則不隨便干涉被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，做到既不缺位又不越位，讓被投資企業(yè)充分享有自主的法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)。

三、國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的財(cái)務(wù)管控策略

“管資本”是黨的十八屆三中全會(huì)對(duì)于國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的突出要求，是深化國(guó)有企業(yè)改革、完善國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的一次有益嘗試。國(guó)有資本投資運(yùn)行公司應(yīng)當(dāng)把工作重點(diǎn)放在股權(quán)管理及相關(guān)運(yùn)營(yíng)上，而并不是直接參與到某個(gè)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中去。至于具體的財(cái)務(wù)管控策略，公司應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行。

（一）建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度

成熟的財(cái)務(wù)管控策略，必要通過管控手段、思路來實(shí)現(xiàn)，并實(shí)現(xiàn)其制度化，正所謂“無規(guī)矩不成方圓”。建立健全行之有效的內(nèi)部控制制度，是實(shí)施財(cái)務(wù)管控的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司在充分了解集團(tuán)投資控股企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的基礎(chǔ)上，制定較為統(tǒng)一的內(nèi)部控制制度框架，以使其充分發(fā)揮財(cái)務(wù)調(diào)控、調(diào)配、配置的作用。集團(tuán)各個(gè)子公司則可根據(jù)其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，在內(nèi)部控制制度框架內(nèi)，建立適合其發(fā)展的制度體系，并報(bào)集團(tuán)公司審批備案后執(zhí)行。

（二）設(shè)立較為合理的績(jī)效考核制度

公司屬于一種營(yíng)利性社會(huì)組織，因而獲取利潤(rùn)是每個(gè)公司經(jīng)理人應(yīng)盡的職責(zé)。國(guó)有資本投資運(yùn)行公司也不例外，其利潤(rùn)的獲得與被投資公司經(jīng)理層的辛勤工作密不可分。只有通過制定合理的績(jī)效考核制度，充分調(diào)動(dòng)其工作積極性，才能最終達(dá)到獲得投資報(bào)酬的目的。同時(shí)，在績(jī)效考核制度的設(shè)定過程中，也不能把眼光只盯在利潤(rùn)指標(biāo)、資產(chǎn)的保值與增值上，這些指標(biāo)雖然重要，也較為直觀，但是很容易使得經(jīng)營(yíng)者放棄企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，一味地追求這些短期指標(biāo)，并且經(jīng)營(yíng)者或是公司執(zhí)行層很可能為了完成績(jī)效考核指標(biāo)，而人為地進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，最終造成國(guó)有資產(chǎn)的虛增或是流失。因而，在制定相關(guān)的績(jī)效考核制度之時(shí)，還應(yīng)該注重公司諸如環(huán)保情況，公司技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)、公司的能耗狀況、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展等。只有這樣，才能讓公司具備可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，才符合習(xí)總書記提出的供給側(cè)改革、穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)等重大戰(zhàn)略構(gòu)想，才能真正使國(guó)有資本煥發(fā)生機(jī)。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)體系的建立

僅僅建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部控制制度執(zhí)行的監(jiān)督力量，促使制度能夠很好地得到落實(shí)。在加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度建設(shè)的基礎(chǔ)上，還要加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督職能，要建立一支強(qiáng)有力的審計(jì)隊(duì)伍，保證其獨(dú)立性，使其能夠客觀公正的對(duì)子公司或是控股企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)工作，從而提高財(cái)務(wù)管控工作的水平。

總之，做好國(guó)有資本投資運(yùn)行公司的財(cái)務(wù)管控工作，對(duì)于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革能夠起到一定的促進(jìn)作用。同時(shí)，也要看到，財(cái)務(wù)管控工作是一個(gè)系統(tǒng)性的工程，是一個(gè)動(dòng)態(tài)工作過程。因而，必須在了解自身公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，借鑒先進(jìn)的管理模式，制定出相應(yīng)的財(cái)務(wù)管控策略。通過不斷提高財(cái)務(wù)管控水平，實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小化、投資報(bào)酬最大化的總體目標(biāo)。

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（作者單位：重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司）