姜驕烊

【摘 要】面臨供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的問(wèn)題，我國(guó)適時(shí)提出供給側(cè)改革，而海外并購(gòu)是供給側(cè)改革的第二條路徑，它能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高當(dāng)前我國(guó)總產(chǎn)品中中高端產(chǎn)品的比重，更好滿足社會(huì)需求。

【關(guān)鍵詞】供需矛盾；海外并購(gòu)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；新興產(chǎn)業(yè)

2015年11月，中央著眼于我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，首次提出要進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，2016年更是供給側(cè)改革發(fā)軔之年，“十三五”規(guī)劃中明確提及，它也將成為“十三五”規(guī)劃的最重要的內(nèi)容之一。

一、供給側(cè)改革的背景

所謂“供給側(cè)改革”是指從供給、生產(chǎn)端入手，提高經(jīng)濟(jì)供給體系質(zhì)量和效率，擴(kuò)大有效和中高端供給，增強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性，來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長(zhǎng)。

其實(shí)，供給和需求是市場(chǎng)的兩個(gè)方面，也是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控可著手的兩個(gè)方向。但是過(guò)去，我國(guó)一直側(cè)重需求側(cè)，主要通過(guò)拉動(dòng)內(nèi)需，刺激需求來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但自金融危機(jī)以來(lái)，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)總量增速處于持續(xù)下滑的趨勢(shì)，傳統(tǒng)的消費(fèi)、投資、出口三駕馬車的需求側(cè)拉動(dòng)效果式微，采用刺激總需求來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始步入“效果加速遞減階段”，且持續(xù)的需求端拉動(dòng)已造成供需結(jié)構(gòu)錯(cuò)配這一矛盾。解決這一矛盾的關(guān)鍵在于供給側(cè)，因此，就要從生產(chǎn)、供給端入手，通過(guò)提供有效供給來(lái)啟動(dòng)內(nèi)需，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力。

二、供給側(cè)存在的問(wèn)題

供給側(cè)的改革一定會(huì)影響到現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并帶來(lái)調(diào)整。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)包括多方面，如按層次包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，縱觀這兩個(gè)結(jié)構(gòu)，還是存在諸多的問(wèn)題

1.從整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看

（1）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、自主創(chuàng)新能力相對(duì)較差：近些年，我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)尤其是第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度非?？欤脖┞冻鎏嗟膯?wèn)題：一是產(chǎn)能過(guò)剩，僵尸企業(yè)過(guò)多，尤其是鋼鐵、煤炭行業(yè)，已經(jīng)嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；二是被譽(yù)為“立國(guó)之本，興國(guó)之器，強(qiáng)國(guó)之基”的制造業(yè)，自主創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，不能真正滿足多樣化、多層次的需求。就連最常見(jiàn)的圓珠筆頭的生產(chǎn)，也是歷盡周折，才獲成功。高附加值產(chǎn)業(yè)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)在我國(guó)制造業(yè)中比重嚴(yán)重偏低，這些都極大地滯后于中國(guó)消費(fèi)者需求的變化。

（2）第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后：服務(wù)業(yè)在中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中有著特殊的作用，其對(duì)于勞動(dòng)力的強(qiáng)大吸納作用使其被稱為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的雙重穩(wěn)定器。一國(guó)現(xiàn)代化水平的重要標(biāo)志即為三大產(chǎn)業(yè)中服務(wù)業(yè)比重。而當(dāng)前我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本問(wèn)題不是需求不足，而是供給不夠，很難真正滿足消費(fèi)者的需求，尤其在教育、醫(yī)療、金融、旅游等領(lǐng)域，大批消費(fèi)者源源不斷地到國(guó)外消費(fèi)。歸根結(jié)底，是由國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)供給側(cè)的乏力造成的。

2.從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，從表面上看，盡管商品眾多、豐富多彩，且東南沿?！爸袊?guó)制造”使得雷同商品種類還在不斷增加。但是“大路貨”居多，高精尖產(chǎn)品少。從消費(fèi)來(lái)看，我國(guó)居民對(duì)于所消費(fèi)商品與服務(wù)的質(zhì)量與層次，隨著收入水平的提高，也不斷升級(jí)。而且國(guó)內(nèi)的供給體系總是落后于消費(fèi)，不能及時(shí)變化，目前，供給體系仍然以低收入群體為主，中低端產(chǎn)品充斥市場(chǎng)（如山寨手機(jī)），而高端產(chǎn)品供給嚴(yán)重缺乏（因此蘋(píng)果手機(jī)多年占據(jù)國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)銷量寶座），消費(fèi)者需求無(wú)法在國(guó)內(nèi)得到滿足，由此出現(xiàn)一個(gè)奇特的現(xiàn)象——赴海外購(gòu)洋貨。

綜上所述，當(dāng)前我國(guó)急需改革供給結(jié)構(gòu)，提升供給效率，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三、借海外并購(gòu)助推供給側(cè)改革

海外并購(gòu)是指一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上證券購(gòu)買、一級(jí)市場(chǎng)直接投資等方式，進(jìn)行并購(gòu)，獲得另一國(guó)企業(yè)的權(quán)益份額直至將整個(gè)資產(chǎn)買下來(lái)。它能方便快捷地獲得銷售、生產(chǎn)渠道從而切入海外市場(chǎng)、獲取原材料、獲得其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、運(yùn)轉(zhuǎn)效率、盈利能力以及全球性影響力。

我國(guó)自1984年首次海外并購(gòu)以來(lái)，海外并購(gòu)一路發(fā)展，尤其是金融危機(jī)過(guò)后，海外并購(gòu)數(shù)量、規(guī)模、地域不斷擴(kuò)張，2016年更是被稱為“中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)年”，中國(guó)出海企業(yè)正在脫離所謂的“中國(guó)制造”模式，成為供給側(cè)改革的中堅(jiān)力量，它是推動(dòng)供給側(cè)改革的第二條路徑，發(fā)揮著舉足輕重的作用。

1.海外并購(gòu)能快速獲取技術(shù)，促進(jìn)低技術(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造、升級(jí)（補(bǔ)短板）

在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，行業(yè)與企業(yè)的產(chǎn)品科技創(chuàng)新扮演著十分重要的角色?？萍技夹g(shù)進(jìn)步越快，供給側(cè)越能及早跟上需求側(cè)的升級(jí)步伐。

上市公司收購(gòu)海外資產(chǎn)主要看重對(duì)方的核心專利、技術(shù)、品牌等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這樣，并購(gòu)企業(yè)一方面快速提升了自身的技術(shù)，帶動(dòng)自主創(chuàng)新的步伐；另一方面又可通過(guò)技術(shù)發(fā)散帶動(dòng)國(guó)內(nèi)同行業(yè)的技術(shù)升級(jí)，從而拉動(dòng)整個(gè)技術(shù)水平的提高。例如：美的集團(tuán)，通過(guò)并購(gòu)，憑借德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)在工業(yè)機(jī)器人和自動(dòng)化生產(chǎn)領(lǐng)域長(zhǎng)期生產(chǎn)研發(fā)而獲得的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司技術(shù)與產(chǎn)品升級(jí)。在電梯業(yè)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，10年間，中國(guó)電梯行業(yè)在技術(shù)上進(jìn)步程度遠(yuǎn)超歐美國(guó)家，過(guò)百家中小電梯生產(chǎn)廠商迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)電梯行業(yè)基本實(shí)現(xiàn)自給自足。

近幾年，海外并購(gòu)，從地域看，主要流向技術(shù)發(fā)達(dá)的歐美；從行業(yè)上看，第三產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的高科技企業(yè)，以及二產(chǎn)業(yè)的機(jī)械制造和電子設(shè)備制造業(yè)內(nèi)擁有數(shù)十年技術(shù)積累的企業(yè)，這無(wú)疑極大地帶動(dòng)我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，尤其是制造業(yè)的改造，更有利于推動(dòng)中高端商品的生產(chǎn)和發(fā)展，在一定程度上彌補(bǔ)了我國(guó)技術(shù)與科技創(chuàng)新的短板，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與整個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的技術(shù)升級(jí)起到了極大的促進(jìn)作用。

2.海外并購(gòu)能帶動(dòng)產(chǎn)品合理流動(dòng)，有效配置資源（去庫(kù)存，去產(chǎn)能，降成本）

當(dāng)下，只有適時(shí)進(jìn)行海外并購(gòu)，利用國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)鏈與營(yíng)銷體系，才能更好解決企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，資源短缺的實(shí)際問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置：一方面可以充分利用被并購(gòu)國(guó)的新開(kāi)辟市場(chǎng)，讓生產(chǎn)要素流入到新出現(xiàn)的外國(guó)需求中，去除過(guò)剩產(chǎn)能，合理配置資源；另一方面，通過(guò)并購(gòu)，對(duì)原有已投入的、過(guò)剩的生產(chǎn)資料，最大限度實(shí)現(xiàn)跨國(guó)轉(zhuǎn)移，盡可能減少改造，從而降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

同時(shí)，海外并購(gòu)還能夠迅速增強(qiáng)企業(yè)品牌影響，全球競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多生產(chǎn)要素的投入，為國(guó)內(nèi)大量閑置資本找到投資渠道。

3.促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)鏈（補(bǔ)短板）

有資料統(tǒng)計(jì)，近幾年，中國(guó)海外并購(gòu)除了高端制造業(yè)外，金融、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域也十分活躍，這極大地促進(jìn)我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的壯大，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

舉例來(lái)看：海航業(yè)務(wù)板塊涉及航空、實(shí)業(yè)、資本、金融、旅游服務(wù)、酒店管理、商貿(mào)零售、房地產(chǎn)等全方位的服務(wù)，形成了自己的產(chǎn)業(yè)鏈，提供一條龍服務(wù)，直接惠及了廣大消費(fèi)者，例如：先報(bào)名其境外旅游業(yè)務(wù)，然后乘坐海南航空飛機(jī)出行，再入住海航海外投資、并購(gòu)的酒店，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，提高自己的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)如今更是一家集商業(yè)、文化、金融三大產(chǎn)業(yè)于一身的綜合性企業(yè)集團(tuán)。按照王健林的設(shè)想，到2020年，成為世界一流跨國(guó)企業(yè)。

4.促進(jìn)產(chǎn)品的更新?lián)Q代，消費(fèi)升級(jí)（補(bǔ)短板，惠民生）

我國(guó)居民對(duì)生活品質(zhì)要求的不斷提升倒逼企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)。為彌補(bǔ)自身高端產(chǎn)品生產(chǎn)不足的現(xiàn)狀，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中更加關(guān)注已在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)擁有較高知名度與較好評(píng)價(jià)的品牌廠商。

滿足中產(chǎn)階級(jí)以上人群對(duì)高端肉制品的需求，即是雙匯并購(gòu)斯密斯菲爾德的原因之一。

滴滴出行也將其投資網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展到了東南亞市場(chǎng)。滴滴海外布局的出發(fā)點(diǎn)之一即是像Uber一樣做到全球通用，滿足中國(guó)消費(fèi)者的境外出行需求。

可以說(shuō)，對(duì)于提供消費(fèi)產(chǎn)品的中國(guó)企業(yè)來(lái)講，跨境并購(gòu)一定程度是為了為中國(guó)消費(fèi)者鏈接全球高端消費(fèi)資源。

顯然，跨國(guó)并購(gòu)，已經(jīng)并且正在持續(xù)促進(jìn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和宏觀經(jīng)濟(jì)體系的持續(xù)健康發(fā)展。隨著資本項(xiàng)目限制逐漸減少，跨國(guó)并購(gòu)將會(huì)在未來(lái)的供給側(cè)改革中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

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