文/孫建華 編輯/李淑玲

加強(qiáng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎管理

文/孫建華 編輯/李淑玲

轉(zhuǎn)口貿(mào)易在促進(jìn)我國對外貿(mào)易發(fā)展，幫助企業(yè)拓展國際市場，助推金融、物流等服務(wù)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。與此同時(shí)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易由于交易鏈條長，涉及貿(mào)易、物流、金融等領(lǐng)域的眾多微觀主體，加之貨物流與資金流不完全同步，單證真實(shí)性審查的難度較大。這在給微觀主體——企業(yè)和銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也容易滋生跨境套匯、套利行為，甚至成為資金跨境空轉(zhuǎn)的工具，對金融穩(wěn)定乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等宏觀層面形成潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此,只有正確認(rèn)識當(dāng)前我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易的特征和重要作用，厘清不同類型轉(zhuǎn)口貿(mào)易的交易內(nèi)涵，準(zhǔn)確鎖定其風(fēng)險(xiǎn)源和衍生風(fēng)險(xiǎn)，才能有的放矢實(shí)施宏觀審慎管理，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的健康發(fā)展。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易的作用

現(xiàn)階段我國的轉(zhuǎn)口貿(mào)易可分為離岸轉(zhuǎn)手買賣、在岸轉(zhuǎn)口買賣和海關(guān)特殊區(qū)域（包括海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域及保稅監(jiān)管場所）進(jìn)出境貨物等三種類型。轉(zhuǎn)口貿(mào)易又衍生出物權(quán)憑證轉(zhuǎn)賣，即實(shí)際貨物沒有轉(zhuǎn)移，只是境內(nèi)轉(zhuǎn)口企業(yè)將其購買的貨權(quán)轉(zhuǎn)移給境外進(jìn)口商。轉(zhuǎn)口貿(mào)易的共性是境內(nèi)轉(zhuǎn)口企業(yè)將從境外出口商購買的貨物（或貨權(quán)）轉(zhuǎn)賣給境外進(jìn)口商。不同類型的轉(zhuǎn)口貿(mào)易貨物流與資金流的匹配程度不同。離岸轉(zhuǎn)手買賣貨物不進(jìn)出海關(guān)關(guān)境，貨物流與資金流是分離的；在岸轉(zhuǎn)手買賣貨物進(jìn)入海關(guān)關(guān)境（不含海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域及保稅監(jiān)管場所），貨物流與資金流是匹配的；海關(guān)特殊區(qū)域進(jìn)出境貨物指貨物在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域被轉(zhuǎn)賣給境外進(jìn)口商，貨物流與資金流也是匹配的。物權(quán)憑證轉(zhuǎn)賣的特點(diǎn)是以物權(quán)憑證為交易對象，貨物并不一定發(fā)生實(shí)際流動，且同一貨物可能被多次轉(zhuǎn)賣，而每次轉(zhuǎn)賣在海關(guān)并不產(chǎn)生通關(guān)物流信息。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易的無須報(bào)關(guān)、免予繳納關(guān)稅和增值稅等特點(diǎn)，會給市場各參與方帶來諸多好處。一是能夠幫助出口企業(yè)突破貿(mào)易壁壘，拓展國際市場，合理避稅，降低財(cái)務(wù)成本。二是轉(zhuǎn)口貿(mào)易具有金融屬性和融資功能。以“銅融資”為例，由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易無須報(bào)關(guān)、免予繳納關(guān)稅和增值稅，貿(mào)易商在貨物最終進(jìn)口之前，通過自己的境外公司與合作伙伴將貨物流轉(zhuǎn)（轉(zhuǎn)口貿(mào)易）多次。中間商開立遠(yuǎn)期信用證向賣方支付貨款，買方通過T/T方式付款給中間商，賣方的現(xiàn)金在中間商信用證到期前不用還給銀行。這樣轉(zhuǎn)手循環(huán)下去，中間商就能夠?qū)崿F(xiàn)融資。三是帶動物流中轉(zhuǎn)中心服務(wù)業(yè)的發(fā)展。如新加坡、香港、倫敦、鹿特丹等城市擁有大量的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，不僅使當(dāng)?shù)貜闹蝎@得可觀的轉(zhuǎn)口利潤和倉儲、運(yùn)輸、裝卸、稅收等收入，也帶動了當(dāng)?shù)亟鹑凇⒔煌?、電訊等服?wù)行業(yè)的發(fā)展。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)源

物流風(fēng)險(xiǎn)源。轉(zhuǎn)口貿(mào)易雖然是從傳統(tǒng)的貨物貿(mào)易演進(jìn)而來的，但其本身存在著不同類型的風(fēng)險(xiǎn)源。不同類型的轉(zhuǎn)口貿(mào)易由于各自的特點(diǎn)不同，風(fēng)險(xiǎn)大小也存在一定差異。離岸轉(zhuǎn)手買賣由于沒有海關(guān)物流信息，導(dǎo)致貨物流和資金流不一致；而物權(quán)憑證轉(zhuǎn)賣也是經(jīng)常處于脫離實(shí)際貨物流狀態(tài)的交易。所以，這兩種類型交易的風(fēng)險(xiǎn)最大。在岸轉(zhuǎn)口貿(mào)易和海關(guān)特殊區(qū)域進(jìn)出境貨物的轉(zhuǎn)賣出境，均會在海關(guān)留下對應(yīng)貨物流數(shù)據(jù)，監(jiān)管部門可以對境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行貨物流與資金流的比對，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

中間商風(fēng)險(xiǎn)源。中間商在轉(zhuǎn)口貿(mào)易中承擔(dān)了向買方交付貨物和向賣方付款的雙重責(zé)任，無論是買方拒付貨款，還是賣方?jīng)]有按合同約定交貨，中間商都要承擔(dān)違約責(zé)任。此外，中間商還要承擔(dān)物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。通過對轉(zhuǎn)口貿(mào)易流程的總結(jié)和分析，中間商主要面臨貨權(quán)控制、貨款結(jié)算、貨損索賠、延遲交貨等風(fēng)險(xiǎn)。

銀行風(fēng)險(xiǎn)源。一是轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資帶來的“敞口”風(fēng)險(xiǎn)。有些銀行在辦理企業(yè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資時(shí)，沒有收取全額保證金，或收取的全額保證金全部由銀行貸款轉(zhuǎn)存，從而形成較大的“敞口”風(fēng)險(xiǎn)。二是境內(nèi)中間商未按時(shí)收款的風(fēng)險(xiǎn)向銀行轉(zhuǎn)移。貿(mào)易融資對資金進(jìn)出的時(shí)間銜接程度要求較高，一旦境外進(jìn)口商出現(xiàn)延遲付款或者拒付貨款，遠(yuǎn)期信用證開證銀行就要承擔(dān)由此帶來的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)。三是虛假貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，如中間商采用同一提單、倉單在多家銀行融資等。四是物權(quán)憑證買賣審查難度大。物權(quán)憑證主要涉及提單或保稅倉庫倉單，這些單證一般由船公司或保稅倉庫開具，缺乏第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，銀行難以準(zhǔn)確核實(shí)其對應(yīng)的貨物及其權(quán)屬。

風(fēng)險(xiǎn)源對宏觀層面的影響

衍生非法逃匯、套匯和套利等風(fēng)險(xiǎn)。一些不法分子以轉(zhuǎn)口貿(mào)易為工具，在人民幣升值時(shí)，借機(jī)將外匯資金轉(zhuǎn)入境內(nèi)，在人民幣升值時(shí)，將外匯資金轉(zhuǎn)出境內(nèi)。

轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資易形成信貸風(fēng)險(xiǎn)積聚。企業(yè)利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易的融資額通常比較大，因此大量結(jié)算資金會被存入銀行。出于盈利需要，銀行會將其中一部分資金放貸出去，從而擴(kuò)大了貸款規(guī)模，但也形成了信貸風(fēng)險(xiǎn)積聚。

增加宏觀調(diào)控的復(fù)雜性和難度。一些不法分子通過構(gòu)造虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易，進(jìn)行融資套利、資本跨境轉(zhuǎn)移。就個(gè)案而言，其本身危害程度可能有限；但在套利誘惑和市場避險(xiǎn)情緒驅(qū)動下，一旦形成跨境資金單邊流出或流入，不僅會增大人民幣單邊升值或者貶值的壓力，還可能引起通貨膨脹或通貨緊縮。同時(shí)，如果人民幣兌美元等主要國際流通貨幣的匯率不穩(wěn)定，將會增加國際貿(mào)易中的投機(jī)性攻擊，擾亂我國金融市場和對外貿(mào)易秩序，甚至引發(fā)金融市場動蕩，傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

加強(qiáng)宏觀審慎管理

嚴(yán)格客戶準(zhǔn)入，促進(jìn)企業(yè)自律，阻斷境外風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)傳導(dǎo)。首先，銀行應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)分類管理規(guī)定：對于A類企業(yè)，可根據(jù)轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營范圍和信用狀況有選擇地受理；B類企業(yè)，可在符合相關(guān)監(jiān)管要求的前提下，在有限范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)口貿(mào)易；C類企業(yè)不得辦理轉(zhuǎn)口貿(mào)易。其次，加強(qiáng)客戶需求邏輯分析，排除風(fēng)險(xiǎn)不穩(wěn)定和高風(fēng)險(xiǎn)客戶。銀行應(yīng)認(rèn)真分析客戶業(yè)務(wù)規(guī)模與其實(shí)際經(jīng)營實(shí)力和需求的匹配程度。對于短時(shí)間內(nèi)業(yè)務(wù)增長速度與注冊資金、企業(yè)規(guī)模、歷史交易等不相匹配的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)將其列為高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注對象。對于新設(shè)立或近期轉(zhuǎn)型專門從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易的企業(yè)，需對其股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制方、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍及交易對手等進(jìn)行全面審核評價(jià)，對存在不良記錄或轉(zhuǎn)口貿(mào)易交易標(biāo)的與經(jīng)營主業(yè)背離的企業(yè)，不得為其辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。最后，督促企業(yè)加強(qiáng)自律，阻斷外部風(fēng)險(xiǎn)通過中間商向境內(nèi)傳導(dǎo)。如果中間商是通過信用證結(jié)算，可在信用證條款上規(guī)定，由賣方出具國際上知名公證機(jī)構(gòu)或政府機(jī)構(gòu)簽署的貨物檢驗(yàn)報(bào)告書。

落實(shí)“展業(yè)三原則”，堅(jiān)持合理審查，正確識別和化解風(fēng)險(xiǎn)。一是審查貨權(quán)的真實(shí)性。如果貨物處于運(yùn)輸途中，需要審查運(yùn)輸單據(jù)，尤其是提單；如果貨物存放在倉庫就要審查倉單。對于提單、倉單載明的貨物重量與船只、倉庫的容量明顯不符的，要嚴(yán)控其相關(guān)業(yè)務(wù)的辦理，防止倉單分拆、提單分拆、無正本提單等貿(mào)易結(jié)算和融資行為的出現(xiàn)。二是審查交易的真實(shí)性。認(rèn)真審查貨權(quán)轉(zhuǎn)移憑證，如購銷合同、發(fā)票，同時(shí)還應(yīng)審核物權(quán)憑證物流信息。對于無買賣價(jià)差、價(jià)差不足以彌補(bǔ)成本、交易標(biāo)的價(jià)格明顯偏離當(dāng)時(shí)的市場行情或者物流涉及港口、承運(yùn)工具、承運(yùn)日期等與貿(mào)易規(guī)律嚴(yán)重背離的情況，要嚴(yán)控相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)辦理。三是防止轉(zhuǎn)口貿(mào)易成為非法資金實(shí)現(xiàn)跨境空轉(zhuǎn)的工具。要強(qiáng)化轉(zhuǎn)口貿(mào)易單證管理，如發(fā)現(xiàn)不同公司重復(fù)使用同一物權(quán)憑證，或一份物權(quán)憑證經(jīng)多次轉(zhuǎn)賣的，要嚴(yán)控其業(yè)務(wù)辦理。四是嚴(yán)格轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資授信審核，確保貿(mào)易融資期限與企業(yè)生產(chǎn)貿(mào)易周期相匹配，并嚴(yán)格控制90天以上的融資業(yè)務(wù)；同時(shí)，加強(qiáng)對以非全額保證金方式開立信用證的轉(zhuǎn)口貿(mào)易的真實(shí)性審核，約定先收資金的使用范圍，做好資金監(jiān)管。

加強(qiáng)部門協(xié)作，實(shí)現(xiàn)信息共享，防范利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易的投機(jī)套利。一是加強(qiáng)職能部門的協(xié)作配合。建立轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫，采集轉(zhuǎn)口貿(mào)易交易金額、交易對手等信息，彌補(bǔ)轉(zhuǎn)口貿(mào)易貨物流與資金流不對稱的缺陷。二是加強(qiáng)區(qū)域監(jiān)測預(yù)警。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)向當(dāng)?shù)赝鈪R局報(bào)告轉(zhuǎn)口貿(mào)易異常情況，當(dāng)?shù)赝鈪R局在匯總和分析后，及時(shí)向轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)出預(yù)警提示。三是彌補(bǔ)政策漏洞和制度缺陷。比如逐步降低跨境人民幣結(jié)算的貿(mào)易、投資的政策優(yōu)惠等，實(shí)施本外幣協(xié)同監(jiān)管。四是通過宏觀調(diào)控縮小不同市場間的差異，如縮小本外幣境內(nèi)外利率和匯率差異等，進(jìn)而減少利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易在不同市場間的投機(jī)套利機(jī)會。

作者單位：中國人民銀行開封市中心支行