毛善成

(淮陰工學(xué)院 圖書館，江蘇 淮安　223003)

?

三變量模型與潛在經(jīng)濟增長率計算

毛善成

(淮陰工學(xué)院 圖書館，江蘇 淮安223003)

摘要：利用三變量模型計算潛在經(jīng)濟增長率。計算結(jié)果表明：2010—2020年中國平均經(jīng)濟增長率可以保持在7.0%以上，其中實體經(jīng)濟增長可以保持4.9%，虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長貢獻率保持30%左右，約2.1%的增長率，二者之和為7.0%。2010—2015實際GDP年平均增長8.2%，今后5年(2016—2020)年可以保持6.0% 以上的平均增長率，所以，2010—2020年我國經(jīng)濟增長先高后低，并緩慢下降，形成“L形走向”實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸是可能的。

關(guān)鍵詞：潛在經(jīng)濟增長率；實體經(jīng)濟；虛擬經(jīng)濟；三變量模型;經(jīng)濟增長新常態(tài)

經(jīng)濟按照產(chǎn)業(yè)分工可分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟增長率可由三種產(chǎn)業(yè)的增長潛力計算得出；如果按照經(jīng)濟分工可將經(jīng)濟分為實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟兩大部分。潛在經(jīng)濟增長率可由實體經(jīng)濟增長率和虛擬經(jīng)濟增長率之和得出。本文給出的是利用三變量模型計算潛在經(jīng)濟增長率的簡單方法。

1三變量模型估算經(jīng)濟增長率三變量模型[1-6]

(n-1)x=-ln(1-r)

也可以計算經(jīng)濟增長率，其中，n代表經(jīng)濟周期(年)，x代表年平均增率(%)，r代表初始年的恩格爾系數(shù)(%)。其實，三變量模型計算出的是實體經(jīng)濟增長率，虛擬經(jīng)濟增長率以計算誤差的形式表現(xiàn)出來[4]。例如，1991年中國農(nóng)村居民的恩格爾系數(shù)為56.8%，城市居民為53.8%(國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù))，再根據(jù)中國城市化率進行加權(quán)平均，其1991年恩格爾系數(shù)為56.0%，根據(jù)三變量模型計算出1991—1999年中國經(jīng)濟平均增長率為10.3%，而根據(jù)國家公布的每年增長率數(shù)據(jù)得出中國1991—1999年平均經(jīng)濟增長率為10.4%。可見，三變量模型的計算結(jié)果和國家公布的數(shù)據(jù)一致，其誤差可以忽略不計，說明1991—1999年中國實體經(jīng)濟對GDP增長的貢獻率達100%。同樣，2000年中國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)的加權(quán)平均值為45.6%(≈ 46%)，利用三變量模型計算出2000—2009年中國實體經(jīng)濟增長率為6.8%，而實際上GDP增長率為9.3%，表明中國2000—2009年虛擬經(jīng)濟增長率為2.5%，虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長貢獻率達26.8%。同樣利用三變量模型可以計算出不同時期美、日、泰等國的實體經(jīng)濟增長率和虛擬經(jīng)濟增長率(經(jīng)濟增長率等于實體經(jīng)濟增長率加虛擬經(jīng)濟增長率，如表1所示)。

表1　中美日泰四國平均經(jīng)濟增長率計算與誤差　%

①中國、日本的恩格爾系數(shù)和實際GDP增長率見文獻[1]；②美國恩格爾系數(shù)和實際GDP增長率見文獻[4]；③泰國恩格爾系數(shù)和實際GDP增長率見文獻[5]。

虛擬經(jīng)濟增長過快易發(fā)生金融危機。美國2007年底爆發(fā)的次貸危機(金融危機)就是虛擬經(jīng)濟增長過快的結(jié)果。分析其經(jīng)濟從繁榮到衰退的全過程，可以發(fā)現(xiàn)美國虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展是金融危機發(fā)生的直接原因[4-5]。根據(jù)三變量模型的計算，美國1983—1991年虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長的貢獻率達26.4%，1992—2001年上升到31.2%(表1)。進入21世紀(jì)后，美國仍然采取量化寬松的貨幣政策，使虛擬經(jīng)濟在經(jīng)濟增長中的占比達32.6%，經(jīng)濟增長泡沫過大而破滅。值得一提的是泰國1997年爆發(fā)的金融風(fēng)暴，也是由于虛擬經(jīng)濟增長過快，在經(jīng)濟增長中的占比大于40% 時，發(fā)生金融危機[5]。從數(shù)量分析上可以看出，似乎在實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間也存在一條黃金分割線，即實體經(jīng)濟增長率不能低于GDP增長率的60%(61.8%)，或者說虛擬經(jīng)濟增長率不應(yīng)高于GDP增長率的40%(38.2%)，可見虛擬經(jīng)濟發(fā)展過快會發(fā)生金融危機。

虛擬經(jīng)濟負增長又會拖累實體經(jīng)濟增長。1985年的日、美“廣場協(xié)議”導(dǎo)致日元對美元的升值。在不到3年的時間里，日元對美元升值了50%。日本是外向型經(jīng)濟，出口是實體經(jīng)濟增長的主要動力，日元升值使日本產(chǎn)品出口受阻導(dǎo)致日本商品出口競爭力下降。日本的虛擬經(jīng)濟拖累了實體經(jīng)濟增長，對經(jīng)濟增長貢獻率為-19%[4]，所以日本經(jīng)濟出現(xiàn)了前所未有的低迷現(xiàn)象。

2估算中國2016 —2020年潛在經(jīng)濟增長率

中國改革開放以后經(jīng)濟發(fā)展比較好的時期是1991—1999年、2000—2009年，經(jīng)濟增長經(jīng)歷兩個中長周期，即使1997年亞洲金融危機期間，中國經(jīng)濟也保持較高的增長率，2007—2008年美國次貸危機對中國經(jīng)濟出口產(chǎn)生了不利影響，但由于4萬億刺激計劃的實施，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了軟著陸。2010年以來，中國經(jīng)濟增長成逐年下降的趨勢(如表2所示)。表2說明2010以來中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的下降趨勢，人們開始擔(dān)憂中國經(jīng)濟在今后幾年能否保持7%的增長目標(biāo)。

表2　2010年以來中國經(jīng)濟年增長率①　%

續(xù)表

① 表2數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局公布結(jié)果。

利用三變量模型預(yù)測潛在經(jīng)濟增長率主要經(jīng)過2個步驟：一是計算潛在實體經(jīng)濟增長率；二是估計潛在虛擬經(jīng)濟增長率，潛在經(jīng)濟增長率等于二者之和。

2.1確定中國虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長的貢獻率

根據(jù)三變量模型的計算，2009—2015年中國經(jīng)濟增長的30%～40%為房地產(chǎn)泡沫[5]，已經(jīng)到了泡沫破滅的邊緣。據(jù)估計，當(dāng)下中國的商品房待銷售面積、在建面積以及待建面積達80億m2[7]。如何以緩慢的方式在不降低或略有降低房地產(chǎn)(商品房、土地等)價格的情況下消除房地產(chǎn)庫存，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)軟著陸才是國家經(jīng)濟政策必須高度關(guān)注的重大課題。減少土地供給和城市擴張規(guī)模，實現(xiàn)房地產(chǎn)去庫存。一方面，考慮到中國經(jīng)濟出口對GDP增長有較高的貢獻，所以我國的虛擬經(jīng)濟必須保持較高的增長率才有利于中國商品的出口；另一方面，隨著人民幣的國際化水平提高，我國虛擬經(jīng)濟發(fā)展必須保持穩(wěn)健的增長水平。過快會發(fā)生金融危機，過慢又會導(dǎo)致商品出口競爭力下降?？紤]到上個經(jīng)濟周期(2000—2009年)中國虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)達到26.8%，所以本輪周期(2010—2020年)虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長的貢獻率保持在30%左右較為合理。

2.2計算實體經(jīng)濟增長率

要計算實體經(jīng)濟的增長率必須確定增長周期。1991年以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了1991—1999年、2000—2009年連續(xù)兩個中長增長周期。2010年以來經(jīng)濟增長率雖有下降但仍然保持中高速增長，2015年仍保持6.9%的增速。一般經(jīng)濟周期在7～10年范圍，當(dāng)下中國的增長周期保持10年左右到2020年結(jié)束是完全可以期待的。根據(jù)三變量模型計算2010—2020年中國實體經(jīng)濟完全可以保持4.9%的平均增長率。按中國2010年恩格爾系數(shù)城鄉(xiāng)加權(quán)平均為38.5%計算，即r=38.5%；從2010—2020年，n=11。解方程：(11-1)x=-ln(1-0.385)，得出x≈0.049=4.9%，即從2010—2020年中國實體經(jīng)濟可以保持4.9%的平均增長率。

2.3估算中國2016—2020年GDP潛在增長率

結(jié)合三變量模型計算出實體經(jīng)濟增長率在2010—2020年間可以維持4.9%，按照虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長的貢獻率為30%估計，也就是實體經(jīng)濟增長貢獻率為70%，那么，4.9%/70% =7%，實際GDP在2010—2020年間可以保持7%的平均增長率。虛擬經(jīng)濟增長率為7%×30% =2.1%的增長率，實體經(jīng)濟增長率與虛擬經(jīng)濟增長率之和為7%。2010—2015年中國經(jīng)濟平均增長8.2%，中國GDP在2010—2020年間保持7.0%的平均增長率，今后5年的平均增長率可以不低于6.0%，所以，2016—2020年中國經(jīng)濟完全可以保持5.5%～6.5%的增長率(如圖1所示)。

圖1　中國2010—2020年GDP增長趨勢

2015年經(jīng)濟增長6.9%，今后5年中國經(jīng)濟增長率還會下降，將在6.0%上下波動。結(jié)合表2可用圖1表示我國經(jīng)濟今后幾年GDP的增長態(tài)勢。從圖1可以看出2010年以來我國經(jīng)濟增長先高后低的態(tài)勢，2010—2020年屬于中國經(jīng)濟中長增長周期，是1991年以來第三個經(jīng)濟增長率高且穩(wěn)定的增長周期，為“L形走向”。如果2016—2020年經(jīng)濟增長率能在5.5%～6.5%之間波動，可以實現(xiàn)軟著陸。

對于當(dāng)下和今后幾年我國經(jīng)濟增長趨勢的看法，主要有兩種觀點。一種觀點認為，中國經(jīng)濟將出現(xiàn)U形反彈[8]，經(jīng)濟增長率會重新回升到8%以上；另一種觀點認為，我國經(jīng)濟增長會繼續(xù)小幅度回落，所謂經(jīng)濟增長成L形走勢[9-10]。上述兩種觀點都是經(jīng)濟學(xué)家們的直覺感悟，并沒有經(jīng)過可靠推理和簡單計算。本文的研究支持我國新一輪周期中經(jīng)濟增長成L形走勢的觀點。 今后5年(2016—2020年)，我國經(jīng)濟平均增長率可以保持6.0%，計算結(jié)果與其他方法計算結(jié)果基本相同，如蔡昉等[11]基于增長核算方程得出潛在產(chǎn)出結(jié)果(2016—2020 年)為6.08%；肖宏偉等[12]利用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)測算出2016—2020年中國經(jīng)濟潛在增長率為6.58%；郭豫媚等[13]使用附加人力資本的增長核算模型預(yù)計2015—2020年間經(jīng)濟增長率為6.3%; 朱海斌[14]用生產(chǎn)函數(shù)分析法預(yù)測(2016—2020年)中國潛在增長率會下降到6.5%左右。

3結(jié)論

1) 利用三變量模型計算潛在經(jīng)濟增長率，首次解決實體經(jīng)濟增長和虛擬經(jīng)濟增長的分離問題，這不同于已有的計算方法。虛擬經(jīng)濟增長是現(xiàn)代經(jīng)濟增長中不可忽略的重要組成部分，與實體經(jīng)濟增長相比更難確定其增長率的大小。實體經(jīng)濟增長率可用三變量模型來比較準(zhǔn)確地計算，而虛擬經(jīng)濟增長率是利用三變量模型的計算誤差來表示的[4-5]，具有不確定性。正常情況下，虛擬經(jīng)濟增長率比實體經(jīng)濟增長率要小得多，例如本文中虛擬經(jīng)濟增長率只有2.1%，是實體經(jīng)濟增長率(4.9%)的40%左右。這樣，估計出的虛擬經(jīng)濟增長率所產(chǎn)生的誤差對整個經(jīng)濟增長率的測量誤差影響要小得多。

2) 利用三變量模型測量潛在經(jīng)濟增長率的方法簡單易行，所用數(shù)據(jù)非常少，結(jié)果可靠，其模型具有較強的解釋能力，尤其對中國經(jīng)濟增長進入所謂的“新常態(tài)”有比較定量化的解釋能力。

3) 三變量模型更適合測量中長期潛在經(jīng)濟增長率，對我國5～10年中長期經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃有參考價值。準(zhǔn)確地說，三變量模型是按照經(jīng)濟增長周期來預(yù)測潛在經(jīng)濟增長率的，符合市場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。

參考文獻：

[1] 毛善成.同時描述增長與波動的三變量模型[J].荊楚理工學(xué)院學(xué)報, 2012,27(1):50-57.

[2] 毛善成.從三變量模型的建立看經(jīng)濟學(xué)的數(shù)學(xué)化：建立經(jīng)濟模型的總體原則和步驟[J].金融理論與教學(xué)，2013(1):51-54.

[3] 毛善成.三變量模型和收斂律的推導(dǎo)[J].山東工商學(xué)院學(xué)報，2013,27(4):60-63.

[4] 毛善成. 三變量模型與虛擬經(jīng)濟研究：以中、美、日三國虛擬經(jīng)濟發(fā)展為例[J].廣義虛擬經(jīng)濟研究，2014，5(2)：65-71.

[5] 毛善成.經(jīng)濟增長泡沫的測度：三變量模型與虛擬經(jīng)濟研究[J].廣義虛擬經(jīng)濟研究，2015，6(2)：42-48.

[6] 毛善成.凱恩斯經(jīng)濟理論的應(yīng)用條件與宏觀經(jīng)濟效率評價：三變量模型與虛擬經(jīng)濟研究[J].廣義虛擬經(jīng)濟研究，2015，6(4)：38-47.

[7] 馬常艷.中國樓市庫存面積超80億平米,去化需4年[EB/OL].[2016-02-17].http://fs.house.sina.com.cn/news/2016-02-17/08016105511170054344330.shtml?wt_source=news_xwph_w09.

[8] 陳凱茵.中國經(jīng)濟走勢：U型還是L型？[EB/OL].[2016-01-19]. http://www.jwb.com.cn/cj/sd/201601/t20160119_4595600.html.

[9] 姚余棟. 中國經(jīng)濟“L形”增長是大趨勢[N]. 人民日報:海外版, 2016-04-01(5).

[10] 任澤平.未來中國經(jīng)濟L型有三種演變形態(tài)[EB/OL].[2015-04-06].http://finance.ifeng.com/a/201601-20/14179355_0.shtml

[11] 蔡昉, 陸旸.中國經(jīng)濟的潛在增長率[J]. 經(jīng)濟研究參考，2013, 22( 24):8-9.

[12] 肖宏偉, 李輝.中國經(jīng)濟潛在增長率測算及預(yù)測研究[J]. 海南金融，2014(11)：4-8.

[13] 郭豫媚，陳彥斌. 中國潛在經(jīng)濟增長率的估算及其政策含義：1979—2020[J].經(jīng)濟學(xué)動態(tài), 2015(2):12-18.

[14] 朱海斌. 中國潛在增長率趨勢分析[J]. 中國金融，2014(16):57-59.

〔責(zé)任編輯： 胡菲〕

收稿日期：2016-03-28

作者簡介：毛善成(1960—)，男，江蘇沭陽人，副教授，博士，主要從事數(shù)量經(jīng)濟學(xué)研究。

中圖分類號：F224.0

文獻標(biāo)志碼：B

文章編號：1008-8148(2016)03-0046-04

Three variables model and calculation of the potential economic growth rates

MAO Shancheng

(Library, Huaiyin Institute of Technology, Huai’an 223003, China)

Abstract:In this thesis, we calculated the potential economic growth rate of China by using the three variables model. The computing result shows that the potential GDP growth rate of China is about 7.0% during 2010～2020, real economy growth rate is around 4.9%, and virtual economy is 2.1%. The GDP average growth rate reached 8.2% during 2010～2015, then the next 5 years grows more than 6% during 2016～2020. The GDP of China has kept to average growth rate of 8.2% during 2010～2015 then declines gradually with an average growth rate of 6.0% during 2016～2020. Therefore, during 2010～2020, the growth of our economy is from being high to being low, declines gradually and forms a long-term downward L-track and soft landing.

Key words:potential economic growth rate; real economy; virtual economy; three variables model; new normal economy growth