程虹，許偉，李唐，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院，湖北武漢430072

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企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量對(duì)實(shí)證研究結(jié)論偏差的潛在影響
——來(lái)自2015年中國(guó)企業(yè)-員工匹配調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

程虹，許偉，李唐，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院，湖北武漢430072

摘要:近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)已日益重視對(duì)我國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證運(yùn)用，然而，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有主要企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源的分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)普遍存在樣本信息時(shí)效性不強(qiáng)、抽樣缺乏隨機(jī)性和指標(biāo)多元性不足等質(zhì)量缺陷，這或?qū)?shí)證研究結(jié)論的準(zhǔn)確性、科學(xué)性和政策指導(dǎo)價(jià)值產(chǎn)生一定影響。為此，在廣東開(kāi)展的2015年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)-員工匹配調(diào)查(CEES)，與現(xiàn)有數(shù)據(jù)相比，本次調(diào)查在樣本信息時(shí)效性、抽樣隨機(jī)性和指標(biāo)多元性等方面均做出了較大的質(zhì)量改進(jìn)。運(yùn)用上述調(diào)查數(shù)據(jù)，本文選取企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”、信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等三大研究熱點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)槔状螐膶?shí)證角度驗(yàn)證了企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏差的實(shí)際影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)樣本信息缺乏時(shí)效性，影響了研究結(jié)論對(duì)于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)狀況的準(zhǔn)確判斷;抽樣缺乏隨機(jī)性，影響了研究結(jié)論對(duì)于中國(guó)企業(yè)總體狀況的科學(xué)推斷;指標(biāo)多元性不足，造成了實(shí)證研究對(duì)企業(yè)部分經(jīng)濟(jì)行為的測(cè)度存在統(tǒng)計(jì)定義誤差，對(duì)研究結(jié)論的精度造成一定影響。

關(guān)鍵詞:數(shù)據(jù)質(zhì)量;時(shí)效性;隨機(jī)性;多元性

一、問(wèn)題的提出

數(shù)據(jù)是實(shí)證研究的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)質(zhì)量的好壞直接決定實(shí)證研究的價(jià)值。最近十多年來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外主流經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)運(yùn)用企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究而言，隨著“上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)”“中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)”和“中國(guó)海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)”等大規(guī)模企業(yè)數(shù)據(jù)資源向研究者開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者越來(lái)越重視基于國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究。僅以中國(guó)知網(wǎng)(CNKI)收錄的國(guó)內(nèi)影響因子排名前五①上述5個(gè)期刊分別是《經(jīng)濟(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》。的經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊發(fā)表的研究論文計(jì)算，自2007年以來(lái)基于國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究就有418篇，占同期上述期刊發(fā)文總數(shù)的近10%，并且這一領(lǐng)域的文獻(xiàn)數(shù)量還在以年均16.5%的增長(zhǎng)速度遞增。不僅如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者還在信貸約束與中國(guó)式增長(zhǎng)［1］、資源誤配與企業(yè)全要素生產(chǎn)率損失［2］、公司治理與政治關(guān)聯(lián)［3］、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境污染［4］等領(lǐng)域取得頗具國(guó)際影響力的研究成果，廣泛發(fā)表在頂級(jí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)期刊上②上述四個(gè)期刊的影響因子排名，均位列全球經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)期刊前5行列，期刊分別是:Quaterly Journal of Economics、Journal of Economics Literature、Journal of Finacial ECONOMICS、American Economics Review。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2007年以來(lái)，發(fā)表在上述國(guó)際學(xué)術(shù)期刊上基于中國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究共計(jì)13篇。。

然而，在中國(guó)企業(yè)微觀實(shí)證研究繁榮的現(xiàn)象下，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)存在的質(zhì)量缺陷卻不容忽視。第一，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)均為非學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)所發(fā)布的工作數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)更新周期較長(zhǎng)，普遍存在4～8年的時(shí)間滯后，這或造成實(shí)證研究受調(diào)查樣本的時(shí)段約束而難以追蹤經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最新變化，對(duì)研究結(jié)論的時(shí)效性和政策價(jià)值產(chǎn)生影響;第二，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)多為非隨機(jī)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，僅能反映如上市公司、規(guī)模以上企業(yè)或出口企業(yè)的部分狀況，而無(wú)法依據(jù)樣本信息對(duì)企業(yè)總體進(jìn)行數(shù)量特征的推斷，并對(duì)不同經(jīng)濟(jì)變量之間因果關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)造成了困難［5］。第三，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的多元性存在缺陷，多為企業(yè)的基本信息和財(cái)務(wù)指標(biāo)加之部分研發(fā)創(chuàng)新和出口數(shù)據(jù)，而較為缺乏詳細(xì)刻畫(huà)企業(yè)金融和公司治理的細(xì)分環(huán)境指標(biāo)。這造成現(xiàn)有文獻(xiàn)的統(tǒng)計(jì)誤差問(wèn)題難以規(guī)避，對(duì)實(shí)證研究結(jié)論也造成了一定程度的影響。

盡管實(shí)證研究已傾向于采用工具變量法、雙重差分法和斷點(diǎn)回歸等日趨精確的因果效應(yīng)測(cè)度方法［6］，但是企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量的缺陷卻對(duì)基于上述計(jì)量方法的測(cè)算結(jié)果造成了一定的干擾。從理論層面，現(xiàn)有文獻(xiàn)已關(guān)注由于企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷所造成的研究結(jié)論偏誤，即所謂的二次統(tǒng)計(jì)誤差［7］［8］［9］。進(jìn)一步地，部分文獻(xiàn)還關(guān)注我國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)多為非學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的二手調(diào)查數(shù)據(jù)，而實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)人員素質(zhì)不高、質(zhì)量控制手段不嚴(yán)對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量造成了較大影響［10］。由于缺乏入企調(diào)查過(guò)程，研究者無(wú)法從研究問(wèn)題出發(fā)進(jìn)行針對(duì)性的樣本搜集，從而難以規(guī)避調(diào)查問(wèn)卷設(shè)計(jì)和統(tǒng)計(jì)實(shí)施過(guò)程中的統(tǒng)計(jì)定義誤差、記錄誤差、理解誤差和計(jì)數(shù)誤差等問(wèn)題［11］。與國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界多年來(lái)一直運(yùn)用一手調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行企業(yè)實(shí)證研究相比［12］［13］［14］，我國(guó)企業(yè)微觀實(shí)證研究仍與國(guó)際主流存在一定差距。本文實(shí)證研究數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏差的具體影響。

為研究上述問(wèn)題，武漢大學(xué)聯(lián)合香港科技大學(xué)、清華大學(xué)和中國(guó)社科院等三家專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，開(kāi)展了2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)-員工匹配調(diào)查(China Employer-Employee Survey，簡(jiǎn)稱(chēng)CEES)。與現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)相比，本次調(diào)查在樣本信息的時(shí)效性、抽樣的隨機(jī)性和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的全面性上均有了較大的突破。研究方法上，文章選取部分有代表性的研究熱點(diǎn)領(lǐng)域，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有實(shí)證文獻(xiàn)與基于本次調(diào)查的研究結(jié)論的對(duì)比，擬從實(shí)證角度就數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏差的影響進(jìn)行針對(duì)性的討論。

本文篇章結(jié)構(gòu)安排如下:第一部分為問(wèn)題的提出;第二部分是文獻(xiàn)評(píng)述，分析現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)存在的質(zhì)量缺陷，并從理論上探討其對(duì)研究結(jié)論可能造成的偏誤;第三節(jié)是數(shù)據(jù)說(shuō)明，首先對(duì)本次調(diào)查的設(shè)計(jì)、實(shí)施與數(shù)據(jù)回收過(guò)程進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，并對(duì)樣本分布代表性問(wèn)題進(jìn)行數(shù)據(jù)說(shuō)明，在此基礎(chǔ)上，基于描述性統(tǒng)計(jì)對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏差的影響進(jìn)行初步的分析;第四節(jié)是實(shí)證檢驗(yàn)，采用與現(xiàn)有文獻(xiàn)一致的計(jì)量模型，對(duì)描述性統(tǒng)計(jì)的分析結(jié)果進(jìn)行深入的實(shí)證驗(yàn)證;第五節(jié)為結(jié)論。

二、文獻(xiàn)評(píng)述

通過(guò)對(duì)近年來(lái)國(guó)內(nèi)影響因子排名前五的經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊中發(fā)表的企業(yè)微觀實(shí)證研究的文獻(xiàn)分析，本文發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)等前三類(lèi)企業(yè)數(shù)據(jù)的研究文獻(xiàn)共計(jì)319篇，占2007年以來(lái)全部抽樣企業(yè)微觀實(shí)證研究的76.36%。由于研究數(shù)據(jù)來(lái)源的同質(zhì)性，上述三類(lèi)企業(yè)數(shù)據(jù)存在的問(wèn)題能在較大程度上反映企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量對(duì)于實(shí)證研究結(jié)論偏差造成的可能影響。因此，本節(jié)以上述三類(lèi)企業(yè)數(shù)據(jù)為重點(diǎn)，運(yùn)用文獻(xiàn)分析的方法對(duì)現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的質(zhì)量缺陷及其對(duì)實(shí)證研究結(jié)論偏差的影響進(jìn)行理論探討。

(一)樣本信息的時(shí)效性問(wèn)題

實(shí)證研究是對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中經(jīng)濟(jì)變量復(fù)雜關(guān)系的科學(xué)判斷，實(shí)證檢驗(yàn)所得出的定量關(guān)系則反映了其所運(yùn)用的樣本調(diào)查時(shí)段內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量間的即時(shí)影響，因此，樣本信息的時(shí)效性決定了實(shí)證研究具體結(jié)論的政策價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。然而，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有企業(yè)微觀實(shí)證文獻(xiàn)所使用的數(shù)據(jù)樣本的調(diào)查時(shí)段進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的樣本信息時(shí)效性不強(qiáng)，致使研究結(jié)論難以及時(shí)反映當(dāng)前企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)狀況。表1對(duì)納入本文分析的全部418篇文獻(xiàn)所應(yīng)用的企業(yè)數(shù)據(jù)的最近更新時(shí)間進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。其中，除中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)更新到2015年外，其他數(shù)據(jù)庫(kù)存在3年以上的時(shí)間滯后。尤其值得注意的是，對(duì)于實(shí)證文獻(xiàn)應(yīng)用最為集中的上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)與中國(guó)海關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)庫(kù)而言，數(shù)據(jù)更新周期則更為滯緩，基本為4～8年。

表1　主要微觀企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源的最近更新時(shí)點(diǎn)和時(shí)滯周期

數(shù)據(jù)的時(shí)滯造成現(xiàn)有文獻(xiàn)的計(jì)量模型所實(shí)證檢驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系只能反映多年前中國(guó)企業(yè)行為的歷史狀況，其研究結(jié)論對(duì)于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)價(jià)值較為有限。許多文獻(xiàn)均指出，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)變量都具有漸近獨(dú)立性(asymptomatic independence)特征，即數(shù)據(jù)的歷史信息與現(xiàn)實(shí)狀況的相關(guān)性將隨著時(shí)間跨度的延長(zhǎng)而趨近于0［15］［16］［17］。同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“換檔升級(jí)”的關(guān)鍵時(shí)期。經(jīng)濟(jì)增速探底下行［18］、“人口紅利”逐漸消失［19］、制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)日趨削弱［20］、全要素生產(chǎn)率的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度不斷下降①根據(jù)世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估算(Louis Kuijs，2009)，中國(guó)全要素生產(chǎn)率對(duì)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)度，從1978-1994年間的46.9%，大幅降低到2005-2009年的31.8%。他進(jìn)一步預(yù)估，中國(guó)全要素生產(chǎn)率對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)度在2010-2015年間會(huì)進(jìn)一步降低為28.0%。［21］［22］等宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾已成為不容回避的核心問(wèn)題。作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要細(xì)胞，中國(guó)企業(yè)的實(shí)際狀況也與4～8年前有了較大差異。樣本信息的時(shí)效性不強(qiáng)，對(duì)研究結(jié)論的時(shí)效性和政策價(jià)值或造成一定影響。

在此，筆者以企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究為例，針對(duì)樣本時(shí)效性對(duì)研究結(jié)論偏差的可能影響進(jìn)行理論探討。自Young［23］開(kāi)始，較多國(guó)外文獻(xiàn)都在關(guān)注中國(guó)企業(yè)家創(chuàng)新精神的作用研究。學(xué)界對(duì)企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于全要素生產(chǎn)率、勞動(dòng)生產(chǎn)率等企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證關(guān)系展開(kāi)了大量研究［24］［25］［26］［27］［28］［29］［30］，研究表明，企業(yè)家創(chuàng)新精神作成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)和改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要?jiǎng)恿Γ?8］［31］［32］［33］［34］。然而，上述實(shí)證研究所使用的企業(yè)數(shù)據(jù)多為1998-2007年的中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，部分研究甚至為1998-2004年的中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)。多年前的調(diào)查樣本恐較難反映當(dāng)前我國(guó)企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的真實(shí)影響。同時(shí)，部分理論文獻(xiàn)表明，企業(yè)家創(chuàng)新精神要充分發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，則必須考慮企業(yè)家個(gè)體特征與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)權(quán)交易條件等外部特征的匹配性［35］［36］［37］［38］。隨著三十多年的改革開(kāi)放，中國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和產(chǎn)權(quán)交易條件已發(fā)生較大變化，原有的企業(yè)家群體也面臨代際傳承的關(guān)鍵期，當(dāng)前企業(yè)家精神與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的匹配性究竟如何，則須依靠時(shí)效性較強(qiáng)的調(diào)查樣本對(duì)此做出新的實(shí)證檢驗(yàn)。

(二)樣本抽樣的隨機(jī)性問(wèn)題

實(shí)證研究的關(guān)鍵目標(biāo)在于通過(guò)調(diào)查樣本的計(jì)量檢驗(yàn)從而對(duì)總體的數(shù)量特征和因果效應(yīng)進(jìn)行基于樣本概率分布的統(tǒng)計(jì)推斷［39］［40］。從實(shí)證研究的目標(biāo)來(lái)看，研究結(jié)論能否準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總體真實(shí)狀況，取決于樣本抽樣是否采取嚴(yán)格隨機(jī)的方式。然而，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)存在樣本抽樣隨機(jī)性不足的質(zhì)量缺陷，為研究結(jié)論對(duì)于經(jīng)濟(jì)變量間總體關(guān)系的科學(xué)推斷造成了障礙。表2對(duì)納入本文分析的418篇文獻(xiàn)所應(yīng)用的企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性分析，使用上述企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究占全部樣本文獻(xiàn)的95.66%。我們發(fā)現(xiàn)，除世界銀行企業(yè)調(diào)查等四個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)明確介紹了其隨機(jī)(普查)抽樣方法外，其余微觀企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源均為非隨機(jī)抽樣，基于非隨機(jī)抽樣數(shù)據(jù)的實(shí)證研究文獻(xiàn)占全部樣本文獻(xiàn)數(shù)量的87.84%。

表2　現(xiàn)有主要微觀企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源的抽樣方式和統(tǒng)計(jì)范圍

由于現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本抽樣方式上的非隨機(jī)性，數(shù)據(jù)樣本所對(duì)應(yīng)的概率密度函數(shù)、累積分布函數(shù)是未知的，因而造成研究結(jié)論只能準(zhǔn)確把握基于調(diào)查樣本的實(shí)證關(guān)系，對(duì)于總體真實(shí)狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推斷和理論預(yù)測(cè)的科學(xué)價(jià)值將有所削弱［41］。本文以出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”問(wèn)題為例，對(duì)樣本抽樣的隨機(jī)性、對(duì)研究結(jié)論偏差的可能影響進(jìn)行理論探討。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)不少企業(yè)微觀實(shí)證文獻(xiàn)都關(guān)注中國(guó)出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”問(wèn)題，即中國(guó)出口企業(yè)的績(jī)效是否低于非出口企業(yè)，從而出現(xiàn)違背新-新貿(mào)易理論“出口提高企業(yè)生產(chǎn)率”的理論假定的問(wèn)題［42］?？刂萍庸べQ(mào)易因素后，出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象并不存在［43］［44］［45］［46］［47］。但是，上述實(shí)證研究?jī)H反映了規(guī)模以上企業(yè)出口行為與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證關(guān)系，對(duì)上述問(wèn)題的實(shí)證檢驗(yàn)，也只有依靠大樣本的隨機(jī)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)才能進(jìn)行。

(三)樣本指標(biāo)的多元性問(wèn)題

關(guān)注不同企業(yè)所面臨的金融、政治關(guān)聯(lián)和公司治理等問(wèn)題對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，是近年來(lái)企業(yè)實(shí)證研究的重要進(jìn)展［48］［49］［50］。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有主要企業(yè)數(shù)據(jù)的指標(biāo)類(lèi)型分析，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的樣本指標(biāo)除企業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售、總產(chǎn)值、增加值和人員投入的基本指標(biāo)外，僅涵蓋企業(yè)股權(quán)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入等少數(shù)指標(biāo)，較為缺乏直接描述企業(yè)金融、政治關(guān)聯(lián)和公司治理的相關(guān)指標(biāo)。樣本指標(biāo)多元性的欠缺，造成現(xiàn)有企業(yè)實(shí)證文獻(xiàn)在研究某些較為前沿的選題時(shí)，由于數(shù)據(jù)限制而較難采用直接的代理變量來(lái)描述企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，致使統(tǒng)計(jì)定義誤差較為顯著，影響了某些領(lǐng)域?qū)嵶C研究結(jié)論的精度［51］。

在此，本文以信貸約束與中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證關(guān)系為例，針對(duì)樣本指標(biāo)的多元性問(wèn)題對(duì)研究結(jié)論偏差的可能影響進(jìn)行了理論探討。自Song等［1］開(kāi)創(chuàng)“信貸約束與中國(guó)式增長(zhǎng)”的研究選題以來(lái)，信貸約束與中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究日漸成為十分重要的研究熱點(diǎn)，近四年來(lái)僅在國(guó)內(nèi)影響因子排名前五的經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊中發(fā)表的該領(lǐng)域研究文獻(xiàn)就有25篇。現(xiàn)有文獻(xiàn)認(rèn)為，企業(yè)信貸約束會(huì)造成企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的資金投入缺乏［52］、固定資產(chǎn)投資過(guò)度依賴內(nèi)部現(xiàn)金流和商業(yè)信用［53］［54］、勞動(dòng)者收入缺乏向上調(diào)整的彈性造成效率工資激勵(lì)不足［55］等問(wèn)題，信貸約束對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著為負(fù)的實(shí)證效應(yīng)。然而，由于現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)缺乏測(cè)度信貸約束的直接變量，上述文獻(xiàn)在衡量企業(yè)信貸約束時(shí)只能采用利息支出與現(xiàn)金流比重［56］、內(nèi)部融資比重［57］和投資-現(xiàn)金流敏感性方法［58］等間接測(cè)度的方式。然而，除內(nèi)部融資比重外，其他測(cè)度信貸約束的方法或受到統(tǒng)計(jì)區(qū)間限制，或?qū)τ谟?jì)量方法的敏感性較大，造成信貸約束變量的測(cè)度誤差較為嚴(yán)重。由于除上市公司外企業(yè)現(xiàn)金流數(shù)據(jù)獲取難度較大，內(nèi)部融資比重在實(shí)際研究中的可測(cè)性并不好，因此，較近的實(shí)證研究認(rèn)為，采用企業(yè)經(jīng)營(yíng)者直接感知到的外部融資壓力是測(cè)度信貸約束較優(yōu)的代理變量［59］。但是除2005年《中國(guó)投資環(huán)境調(diào)查》外，已有近10年未搜集上述樣本信息(表3)。因此，由于現(xiàn)有數(shù)據(jù)存在統(tǒng)計(jì)定義誤差的問(wèn)題，對(duì)上述問(wèn)題的實(shí)證檢驗(yàn)須依靠最新準(zhǔn)確測(cè)度信貸壓力的調(diào)查數(shù)據(jù)才能進(jìn)行。

表3　現(xiàn)有信貸約束測(cè)度方法及存在的問(wèn)題

三、數(shù)據(jù)說(shuō)明

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

為從實(shí)證角度驗(yàn)證企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量對(duì)研究結(jié)論偏差的可能影響，CEES最初啟動(dòng)于2012年，經(jīng)過(guò)兩年的問(wèn)卷設(shè)計(jì)、試調(diào)查以及溝通協(xié)調(diào)，并通過(guò)2014年10月-2015年5月的先后五次實(shí)地仿真調(diào)查及總結(jié)試錯(cuò)經(jīng)驗(yàn)，最終于2015年5-8月份完成實(shí)地調(diào)查工作。問(wèn)卷調(diào)查由200余名調(diào)查員(含輔助人員)通過(guò)“直接入戶、現(xiàn)場(chǎng)填報(bào)”的方式完成;企業(yè)問(wèn)卷覆蓋企業(yè)基本情況、銷(xiāo)售、生產(chǎn)、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)轉(zhuǎn)型、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力、人力資源狀況等6大維度的175項(xiàng)指標(biāo);與之匹配的勞動(dòng)力調(diào)查問(wèn)卷則囊括個(gè)人基本信息、當(dāng)前工作狀況、保險(xiǎn)與福利、工作歷史和個(gè)人性格特征等5大維度的262個(gè)問(wèn)項(xiàng)(圖1)，有效搜集受訪企業(yè)在2013-2014年度的相關(guān)指標(biāo)。調(diào)查指標(biāo)的及時(shí)性和全面性，有效彌補(bǔ)了現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本信息時(shí)效性和指標(biāo)多元性上的缺陷。

圖1　2015年廣東制造業(yè)企業(yè)調(diào)查的問(wèn)項(xiàng)分布情況

本次調(diào)查選擇我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量最大、制造業(yè)規(guī)模最大、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距顯著的廣東省作為調(diào)查區(qū)域①根據(jù)2015年各省統(tǒng)計(jì)公報(bào)計(jì)算，2014年廣東經(jīng)濟(jì)總量占全國(guó)10.66%、進(jìn)出口總額占全國(guó)25.01%、制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占全國(guó)的16.4%，均處在所有省份的第一位。并且，通過(guò)將廣東珠三角地區(qū)、粵西地區(qū)和粵東地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與其他各省進(jìn)行對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)廣東省內(nèi)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)異質(zhì)性是十分顯著的。2014年珠三角地區(qū)人均GDP為10.03萬(wàn)元，與上海(9.75)、江蘇(8.20)和浙江(7.30)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份相近;粵西地區(qū)人均GDP為3.66萬(wàn)元，與中部省份河南(3.71)、安徽(3.45)相似;粵東地區(qū)人均GDP為2.93萬(wàn)元，甚至低于西部云南(2.63)、貴州(2.73)等省份(括號(hào)內(nèi)單位均為萬(wàn)元)。，從而保證調(diào)查對(duì)象具有較好的樣本代表性與異質(zhì)性。與現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)相比，本次調(diào)查采用了嚴(yán)格的隨機(jī)分層抽樣方式，即根據(jù)等距抽樣原則，從廣東省21個(gè)地級(jí)市中隨機(jī)抽取13個(gè)地級(jí)市，并從13個(gè)地級(jí)市下轄的區(qū)(縣)中，最終等距抽選出19個(gè)區(qū)(縣)作為最終調(diào)查單元。為保證研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本調(diào)查對(duì)企業(yè)進(jìn)行按就業(yè)人數(shù)加權(quán)的隨機(jī)抽樣。抽樣的總體是廣東省第三次經(jīng)濟(jì)普查的30.09萬(wàn)家制造業(yè)企業(yè)，發(fā)放企業(yè)問(wèn)卷874份、員工問(wèn)卷5 300份，回收有效企業(yè)問(wèn)卷571份、員工問(wèn)卷4 988份，共計(jì)5 999份問(wèn)卷。具體抽樣步驟是:首先將企業(yè)編號(hào)并按編號(hào)隨機(jī)排序;將企業(yè)人數(shù)加總形成整體抽樣框(M)，將其除以50作為抽樣間距(N);抽樣間距乘以一個(gè)(0，1)的隨機(jī)數(shù)并取整，將其作為抽樣的第一個(gè)樣本;然后順次加上抽樣間距，確定對(duì)應(yīng)序號(hào)的企業(yè)，如果在抽樣間距內(nèi)選取的為同一家企業(yè)n(即出現(xiàn)企業(yè)人數(shù)大于抽樣間距時(shí))，則向下選取相鄰的第n+1家企業(yè)，依次直至選取到50家企業(yè)。在實(shí)施調(diào)查時(shí)，按樣本順序前36家為調(diào)查樣本，若36家企業(yè)中有不存在或無(wú)法找到的情形，則按次序依次向下補(bǔ)足36家樣本。在36家存在的企業(yè)中，按順序依次聯(lián)系，若出現(xiàn)企業(yè)拒訪，則按順序向下遞補(bǔ)，直至完成25家企業(yè)樣本。這一調(diào)查程序最大程度上降低了樣本“自選擇①隨機(jī)抽樣可能出現(xiàn)的“自選擇”偏誤是指樣本集中在容易接受調(diào)查的企業(yè)，而調(diào)查者無(wú)法從統(tǒng)計(jì)上得出容易接受調(diào)查的企業(yè)與不容易接受調(diào)查的企業(yè)存在何種顯著性差異?！?self-selecting)偏誤的可能性。對(duì)于員工的抽樣，是根據(jù)企業(yè)提供的全體員工名單，首先將中高層管理人員和一線員工分類(lèi)，然后分別在每一類(lèi)中進(jìn)行隨機(jī)數(shù)抽樣，中高層管理人員占30%，一線員工占70%?；趪?yán)格的隨機(jī)分層抽樣方式，本次調(diào)查企業(yè)的概率分布特征與企業(yè)總體的真實(shí)分布較為一致，圖2-圖4分別給出了本次調(diào)查企業(yè)樣本與統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)在行業(yè)、規(guī)模、注冊(cè)類(lèi)型和地區(qū)分布的比較情況，結(jié)果表明本次調(diào)查樣本的代表性較好。

圖2　行業(yè)抽樣與全省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的對(duì)比

圖3　企業(yè)規(guī)模分布與注冊(cè)類(lèi)型分布

圖4　基于工業(yè)增加值和工業(yè)總產(chǎn)值的企業(yè)地區(qū)分布對(duì)比

此外，在樣本數(shù)據(jù)的質(zhì)量控制方面，本次調(diào)查獲得了主管工業(yè)企業(yè)的廣東省質(zhì)監(jiān)局支持，同時(shí)還獲得各市區(qū)縣特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)(街道)、村(社區(qū))等熟悉企業(yè)的基層政府工作人員的行政支撐。同時(shí)，通過(guò)對(duì)調(diào)查員長(zhǎng)達(dá)1年的培訓(xùn)，使調(diào)查員對(duì)本次調(diào)查指標(biāo)問(wèn)項(xiàng)都有準(zhǔn)確的了解。通過(guò)上述方法，本次調(diào)查在“問(wèn)卷填寫(xiě)、數(shù)據(jù)回收”環(huán)節(jié)避免了統(tǒng)計(jì)人為誤差的干擾。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)后期“數(shù)據(jù)回訪、變量邏輯檢驗(yàn)和交叉檢查”等質(zhì)量控制方式，對(duì)原始數(shù)據(jù)的異常值進(jìn)行了全面的修正。本文遵循Nunnally［60］的數(shù)據(jù)有效性和可靠性檢驗(yàn)方法對(duì)全部調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行了信度和效度檢驗(yàn)，總體數(shù)據(jù)的Cronbach系數(shù)為0.875，表明本次調(diào)查數(shù)據(jù)具有良好的內(nèi)部一致性［61］。

(二)描述性統(tǒng)計(jì)

基于前文關(guān)于現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)實(shí)證研究結(jié)論偏差可能影響的理論探討，本部分運(yùn)用2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，選取企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”和信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等三個(gè)代表性的研究領(lǐng)域，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)本次調(diào)查的數(shù)據(jù)結(jié)果與現(xiàn)有文獻(xiàn)的主要結(jié)論進(jìn)行初步的比較，從實(shí)證角度探討現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本信息時(shí)效性、抽樣隨機(jī)性和指標(biāo)多元性的質(zhì)量缺陷對(duì)于研究結(jié)論的可能影響。

1.企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

現(xiàn)有文獻(xiàn)多采用企業(yè)獲得的專(zhuān)利數(shù)量的自然對(duì)數(shù)值作為企業(yè)家創(chuàng)新精神的代理變量，并基于1998-2004年、1998-2007年的中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，認(rèn)為企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于以全要素生產(chǎn)率為代表的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有正向的因果效應(yīng)［28］。本部分運(yùn)用2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，分別運(yùn)用國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利總數(shù)、國(guó)內(nèi)專(zhuān)利總數(shù)、國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量和國(guó)外專(zhuān)利數(shù)量等四個(gè)指標(biāo)作為企業(yè)家創(chuàng)新精神的代理變量，測(cè)度其與全要素生產(chǎn)率①本次企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較為明顯的短面板結(jié)構(gòu)特征。根據(jù)王兵等(2006)和魯曉東等(2012)，我們選擇序列DEA方法測(cè)算企業(yè)全要素生產(chǎn)率，并運(yùn)用企業(yè)工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資總額和勞動(dòng)力數(shù)量三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。的相關(guān)性，圖5和圖6給出了基于簡(jiǎn)單OLS回歸的線性擬合結(jié)果。如圖所示，基于本次調(diào)查所搜集的2013-2014年的企業(yè)樣本信息，企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于全要素生產(chǎn)率的影響不具有統(tǒng)計(jì)顯著性，并且采用國(guó)外專(zhuān)利數(shù)量測(cè)度的企業(yè)家創(chuàng)新精神指標(biāo)甚至與全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)弱的負(fù)相關(guān)性。這或許表明，企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度或有所減弱。

圖5　國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利總數(shù)的自然對(duì)數(shù)值與TFP的相關(guān)性

圖6　國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量、國(guó)外專(zhuān)利數(shù)量的自然對(duì)數(shù)值與TFP的相關(guān)性

2.出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”

基于規(guī)模以上企業(yè)的非隨機(jī)樣本，現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)出口企業(yè)的全要素生產(chǎn)率要顯著低于非出口企業(yè)，而加工貿(mào)易企業(yè)普遍偏低的全要素生產(chǎn)率水平是造成出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”的關(guān)鍵。我們發(fā)現(xiàn)，出口企業(yè)與非出口企業(yè)的全要素生產(chǎn)率差距并不顯著，2013年出口企業(yè)的TFP均值僅比非出口企業(yè)略低0.5%，2014年兩者的差距甚至不到0.08%;而2014年加工貿(mào)易企業(yè)與非加工貿(mào)易企業(yè)在全要素生產(chǎn)率上的差距也僅為0.62%。根據(jù)王兵等［62］和魯曉東等［63］，我們選擇序列DEA方法測(cè)算樣本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，并運(yùn)用企業(yè)工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資總額和勞動(dòng)力數(shù)量三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。表4和表5表明，對(duì)于年銷(xiāo)售額500萬(wàn)元以下、500萬(wàn)-2 000萬(wàn)元等兩類(lèi)規(guī)模以下企業(yè)而言，2013-2014年出口企業(yè)的全要素生產(chǎn)率均值要大于非出口企業(yè)，加工貿(mào)易企業(yè)的全要素生產(chǎn)率均值也要大于非加工貿(mào)易企業(yè)，因此，基于本次廣東制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，企業(yè)總體層面的出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象較不明顯。

表4　出口企業(yè)與非出口企業(yè)的TFP均值(2013-2014年)

表5　加工貿(mào)易企業(yè)與非加工貿(mào)易企業(yè)的TFP均值(2013-2014年)

3.信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

采用利息支出與現(xiàn)金流比重［54］、內(nèi)部融資比重［55］和投資 -現(xiàn)金流敏感性方法［56］等間接測(cè)度的方式，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證關(guān)系展開(kāi)了大量研究。現(xiàn)有研究結(jié)論認(rèn)為，信貸約束對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著為負(fù)的因果效應(yīng)。本部分基于2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查對(duì)于經(jīng)營(yíng)者面臨外部融資壓力的主觀評(píng)價(jià)指標(biāo)分析。表6和表7表明，有信貸約束和無(wú)信貸約束企業(yè)的全要素生產(chǎn)率差距不大，2013年銷(xiāo)售額在2 000萬(wàn)元及以上規(guī)模的企業(yè)中，有信貸約束企業(yè)全要素生產(chǎn)率僅比無(wú)信貸約束企業(yè)全要素生產(chǎn)率略低0.6%。值得注意的是，2014年銷(xiāo)售額在2 000萬(wàn)及以上規(guī)模的企業(yè)中，有信貸約束企業(yè)的全要素生產(chǎn)率甚至比無(wú)信貸約束企業(yè)全要素生產(chǎn)率高出0.15%。描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果的上述差異，說(shuō)明現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)由于缺乏信貸約束的直接測(cè)度指標(biāo)，統(tǒng)計(jì)定義誤差較為明顯，從而在實(shí)證結(jié)果上一定程度放大了信貸約束對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的不利影響。因此，從本次調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，信貸約束對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響有所削弱。

表6　2013年信貸約束與企業(yè)TFP

表7　2014年信貸約束與企業(yè)TFP

四、實(shí)證檢驗(yàn)

通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)，前文已從實(shí)證角度對(duì)現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本信息時(shí)效性、抽樣隨機(jī)性和指標(biāo)多元性等三個(gè)方面的質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏誤的可能影響進(jìn)行了初步分析?？紤]對(duì)于時(shí)間效應(yīng)、行業(yè)效應(yīng)和地區(qū)特征因素的綜合控制，上述企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷是否仍在大樣本的一致性估計(jì)條件下對(duì)研究結(jié)論的偏差產(chǎn)生顯著影響?為此，本節(jié)將采用雙向固定效應(yīng)模型的計(jì)量方法，并綜合運(yùn)用2015年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)調(diào)查和統(tǒng)計(jì)年鑒的相關(guān)數(shù)據(jù)，選取企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”和信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等研究領(lǐng)域?yàn)槔?，?duì)現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏誤的可能影響進(jìn)行更加穩(wěn)健地實(shí)證研究。

(一)企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

1.模型構(gòu)建

根據(jù) Wong et.al［27］、Glaear［28］和李宏彬等［61］等文獻(xiàn)的實(shí)證分析范式，本文對(duì)企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的計(jì)量模型設(shè)定如下:

其中，TFPijdt為第i個(gè)企業(yè)在第t期的全要素生產(chǎn)率，我們以此作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的代理變量; j和d分別代表該企業(yè)樣本所屬的行業(yè)與行政區(qū)(縣)。由于2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查獲取了來(lái)自19個(gè)區(qū)(縣)、27個(gè)制造業(yè)行業(yè)分類(lèi)代碼(GB/4754-2011)的571個(gè)企業(yè)2013-2014年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的有效樣本，數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)較為明顯的短面板特征。在現(xiàn)有數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)下，基于序列DEA這一非參數(shù)估計(jì)方法測(cè)算的全要素生產(chǎn)率將較好地規(guī)避傳統(tǒng)索羅余值方法由于模型設(shè)定、變量間聯(lián)立性偏誤而造成的測(cè)度誤差問(wèn)題。lnpatentijdt表示企業(yè)家精神，根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)的分析范式，我們分別采用樣本企業(yè)所獲得的國(guó)內(nèi)專(zhuān)利數(shù)量、國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量、國(guó)外專(zhuān)利數(shù)量和全部專(zhuān)利數(shù)量作為代理變量。根據(jù)穩(wěn)態(tài)條件下長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)計(jì)量模型的一般設(shè)定要求，上述指標(biāo)均取自然對(duì)數(shù)值。X'是一組控制變量，其中企業(yè)特征的控制變量分別為外資股權(quán)占比、企業(yè)人力資本水平(大專(zhuān)以上員工數(shù)量占企業(yè)全部員工的比例)，上述企業(yè)特征控制變量均來(lái)自于本次制造業(yè)企業(yè)調(diào)查的樣本指標(biāo)。地區(qū)控制變量方面，我們分別控制第一產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)GDP比重、固定資產(chǎn)投資總額占地區(qū)GDP比例和外商直接投資總額占地區(qū)GDP比例，上述地區(qū)控制變量均整理自《廣東省統(tǒng)計(jì)年鑒》。Dj、Dd和Dt分別為行業(yè)、地區(qū)與時(shí)期的固定效應(yīng)。

2.回歸分析

根據(jù)式(1)的模型設(shè)定，進(jìn)行基于面板數(shù)據(jù)的回歸。表8表明，無(wú)論以國(guó)內(nèi)專(zhuān)利數(shù)量、國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量、國(guó)外專(zhuān)利數(shù)量還是以企業(yè)專(zhuān)利總數(shù)作為企業(yè)家創(chuàng)新精神的代理變量，企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響系數(shù)始終統(tǒng)計(jì)不顯著。在面板數(shù)據(jù)回歸中，上述實(shí)證效應(yīng)統(tǒng)計(jì)不顯著，甚至其影響系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。我們基于2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查的實(shí)證研究結(jié)果與現(xiàn)有企業(yè)家創(chuàng)新精神的實(shí)證研究結(jié)論存在較大不同，而這種差異的本質(zhì)體現(xiàn)在企業(yè)數(shù)據(jù)樣本信息時(shí)效性的差異上。2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查所搜集的企業(yè)樣本信息，反映的是處于經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大、制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)趨于衰減和“換擋升級(jí)”關(guān)鍵期的企業(yè)家行為，這一時(shí)期企業(yè)家創(chuàng)新的能力和動(dòng)力均明顯不足。這表明，企業(yè)家創(chuàng)新精神并非一成不變的靜態(tài)常量，而是與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)權(quán)制度安排乃至企業(yè)家個(gè)人因素有緊密關(guān)系的經(jīng)濟(jì)變量。隨著近年來(lái)市場(chǎng)需求環(huán)境、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式正在發(fā)生深刻的變化，原有企業(yè)家群體與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不匹配性或逐漸凸顯，企業(yè)家精神代際更新的必要性可能與以往相比更為突出。

表8　企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)(2013-2014年)

(二)出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”

1.模型構(gòu)建

根據(jù)李春頂［43］、趙偉等［44］、金祥榮等［45］、戴覓等［46］和于嬌等［47］等現(xiàn)有文獻(xiàn)的實(shí)證分析范式，本文對(duì)出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”問(wèn)題的實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定如下:

其中，TFPijdt為樣本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，計(jì)算方法同式(1);PROCijdt、Exportijdt和 BOTHijdt分別為企業(yè)是否從事加工貿(mào)易出口、企業(yè)是否從事一般出口貿(mào)易、企業(yè)是否同時(shí)從事加工貿(mào)易與一般貿(mào)易出口的虛擬變量。根據(jù)現(xiàn)有出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”問(wèn)題的實(shí)證研究，我們預(yù)期在控制BOTHijdt的前提下，PROCijdt和 Exportijdt分別對(duì)于企業(yè)全要素生產(chǎn)率具有顯著為負(fù)及顯著為正的實(shí)證影響，即加工貿(mào)易出口企業(yè)對(duì)于出口企業(yè)的全要素生產(chǎn)率具有拉低作用，而一般出口貿(mào)易企業(yè)的全要素生產(chǎn)率仍然高于非出口企業(yè)。控制變量組X'分別涵蓋外資股權(quán)占比、企業(yè)人力資本水平等企業(yè)特征變量，以及外商直接投資總額占地區(qū)GDP比例、進(jìn)出口貿(mào)易總額占地區(qū)GDP比重等地區(qū)控制變量。Dj、Dd和Dt分別為行業(yè)、地區(qū)與時(shí)期的固定效應(yīng)。

2.回歸分析

根據(jù)式(2)的模型設(shè)定，進(jìn)行基于全樣本企業(yè)的回歸。表9數(shù)據(jù)表明，即使按照現(xiàn)有文獻(xiàn)的通常做法控制了加工貿(mào)易企業(yè)因素后，出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象也并不顯著。表9的全樣本回歸結(jié)果檢驗(yàn)出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”的核心變量Exprotijdt的影響系數(shù)在大部分回歸結(jié)果中均為統(tǒng)計(jì)非顯著的。之所以出現(xiàn)與現(xiàn)有實(shí)證研究結(jié)論具有較大差異的研究結(jié)果，一個(gè)關(guān)鍵的因素在于，我們所依據(jù)的2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)是一個(gè)基于隨機(jī)抽樣方式的研究樣本，上述研究數(shù)據(jù)反映了截止2014年底以廣東為代表的制造業(yè)企業(yè)基于不同規(guī)模類(lèi)型條件下出口行為的真實(shí)變動(dòng)狀況。與基于2009年以前規(guī)模以上企業(yè)數(shù)據(jù)所得出的研究結(jié)論有所區(qū)別的是，中小出口企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力更大，因而更難對(duì)沖成本上升、國(guó)際市場(chǎng)需求波動(dòng)等外部環(huán)境變化。

表9　出口企業(yè)“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象的實(shí)證檢驗(yàn)(全樣本回歸)

(三)信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

1.模型構(gòu)建

根據(jù)郭麗虹等［53］、張杰等［54］、邵敏等［55］和孫浦陽(yáng)等［56］等現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文對(duì)信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的計(jì)量模型設(shè)定如下:

其中，TFPijdt為樣本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，計(jì)算方法同上述。Creditijdt為信貸約束的代理變量，根據(jù)2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主觀問(wèn)項(xiàng)“您認(rèn)為融資成本、融資途徑是否妨礙了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展”整理而來(lái)。該問(wèn)項(xiàng)涵蓋“1、無(wú);2、較小;3、中等;4、較大和5、完全”等5項(xiàng)主觀評(píng)價(jià)指標(biāo)，上述指標(biāo)均由受訪企業(yè)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、執(zhí)行副總裁等經(jīng)營(yíng)決策層填列。如樣本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者對(duì)上述問(wèn)項(xiàng)選擇“4、較大”或“5、完全”，則Creditijdt記為1，否則記為0?？刂谱兞拷MX'分別涵蓋外資股權(quán)占比、企業(yè)人力資本水平等企業(yè)特征變量，以及外商直接投資總額占地區(qū)GDP比重、商業(yè)銀行存貸款總額占地區(qū)GDP比重等地區(qū)控制變量。Dj、Dd和Dt分別為行業(yè)、地區(qū)與時(shí)期的固定效應(yīng)。

2.回歸分析

根據(jù)式(3)的模型設(shè)定，進(jìn)行基于面板數(shù)據(jù)的回歸。表10的數(shù)據(jù)表明，在面板數(shù)據(jù)回歸中，信貸約束對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響系數(shù)始終統(tǒng)計(jì)不顯著。我們基于2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查的實(shí)證研究結(jié)果與現(xiàn)有關(guān)于信貸約束的實(shí)證研究結(jié)論存在較大的差別。進(jìn)一步分析表明，樣本指標(biāo)多元性的差異是造成研究結(jié)論差別的關(guān)鍵?；诒敬握{(diào)查數(shù)據(jù)，我們采用企業(yè)經(jīng)營(yíng)者直接感知的外部融資壓力作為信貸約束的代理變量，從而避免由于采用利息支出與現(xiàn)金流比重、內(nèi)容融資比例和投資-現(xiàn)金流敏感性方法由于受到統(tǒng)計(jì)區(qū)間限制、數(shù)據(jù)可獲性較差、計(jì)量方法敏感性較強(qiáng)等弱點(diǎn)而造成的統(tǒng)計(jì)誤差問(wèn)題。同時(shí)，該信貸約束變量除反映企業(yè)在商業(yè)銀行、股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等正規(guī)金融部門(mén)的融資能力之外，也測(cè)度企業(yè)在民間信貸、“影子銀行”等非正規(guī)金融部門(mén)的融資能力。信貸約束也是一個(gè)與經(jīng)濟(jì)周期具有明顯正向關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)變量。本次企業(yè)調(diào)查搜集了在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的形勢(shì)下，企業(yè)家所真實(shí)感知的信貸壓力的最新?tīng)顩r。

表10　信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)(2013-2014年)

五、結(jié)論

本文以企業(yè)家創(chuàng)新精神與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象、信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等三個(gè)研究熱點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)槔?，首次從?shí)證角度驗(yàn)證了企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量缺陷對(duì)研究結(jié)論偏差的可能影響。由于2015年廣東省制造業(yè)企業(yè)調(diào)查在樣本信息時(shí)效性、抽樣隨機(jī)性、指標(biāo)多元性等方面的數(shù)據(jù)質(zhì)量改進(jìn)，通過(guò)該一手調(diào)查數(shù)據(jù)的研究結(jié)論與現(xiàn)有文獻(xiàn)結(jié)論的科學(xué)對(duì)比，我們可更加深入、直觀地認(rèn)識(shí)現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)存在的質(zhì)量缺陷。

第一，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本信息時(shí)效性方面的質(zhì)量缺陷，影響了研究結(jié)論對(duì)于當(dāng)前中國(guó)企業(yè)真實(shí)狀況的準(zhǔn)確判斷。通過(guò)文獻(xiàn)回顧發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)普遍存在4-8年的時(shí)滯周期?？紤]經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)序變化因素，對(duì)于現(xiàn)有基于歷史數(shù)據(jù)的實(shí)證文獻(xiàn)而言，其研究結(jié)論對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)狀況的科學(xué)推斷價(jià)值將不可避免地有所影響。本文以企業(yè)家創(chuàng)新精神和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效為例，分析發(fā)現(xiàn)，基于本次調(diào)查所搜集的2013-2014年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最新樣本，企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的推動(dòng)作用并不顯著。因此，只有加快現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)的更新周期，實(shí)證研究才能及時(shí)追蹤中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最新變化，從而增強(qiáng)研究結(jié)論對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況的政策指導(dǎo)價(jià)值。

第二，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在抽樣隨機(jī)性方面的質(zhì)量缺陷，影響了研究結(jié)論對(duì)中國(guó)企業(yè)總體狀況的科學(xué)推斷。現(xiàn)有企業(yè)實(shí)證文獻(xiàn)中，占全部文獻(xiàn)數(shù)量87.84%的實(shí)證研究所使用的企業(yè)數(shù)據(jù)均為非隨機(jī)調(diào)查數(shù)據(jù)，且僅涵蓋上市公司、規(guī)模以上企業(yè)或規(guī)模以上出口企業(yè)等部分企業(yè)類(lèi)型。隨機(jī)性的缺失，造成數(shù)據(jù)樣本的概率分布與企業(yè)總體的真實(shí)分布存在較大差異，從而使研究結(jié)論從局部樣本向企業(yè)總體的統(tǒng)計(jì)推斷缺乏充分的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。本文以出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象為例，分析發(fā)現(xiàn)，基于本次調(diào)查所獲取的涵蓋不同企業(yè)規(guī)模類(lèi)型的隨機(jī)性樣本，我國(guó)出口企業(yè)的“生產(chǎn)率悖論”現(xiàn)象在企業(yè)總體層面并不明顯。因此，只有加快現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本抽樣方式上的調(diào)整，研究結(jié)論才能從研究樣本出發(fā)更加準(zhǔn)確地把握中國(guó)企業(yè)總體的真實(shí)狀況。

第三，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)由于樣本指標(biāo)多元性不足，造成實(shí)證研究對(duì)企業(yè)部分經(jīng)濟(jì)行為的測(cè)度存在偏差。本文對(duì)現(xiàn)有主要企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源的指標(biāo)類(lèi)型進(jìn)行了全面分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)除在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)要素投入數(shù)據(jù)等方面相對(duì)完整以外，對(duì)企業(yè)金融、政治關(guān)聯(lián)和公司治理等行為的指標(biāo)問(wèn)項(xiàng)則較為缺乏。這造成現(xiàn)有文獻(xiàn)在進(jìn)行上述選題的研究時(shí)，由于數(shù)據(jù)限制而往往只能采用基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的間接代理變量進(jìn)行替代，使統(tǒng)計(jì)定義誤差問(wèn)題難以規(guī)避，對(duì)研究結(jié)論的準(zhǔn)確性與科學(xué)性造成了制約。本文以信貸約束與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效為例，采用企業(yè)經(jīng)營(yíng)者直接感知的外部融資壓力作為信貸約束的直接代理變量，避免間接測(cè)度指標(biāo)因未能全面反映企業(yè)在正規(guī)金融市場(chǎng)和非正規(guī)金融市場(chǎng)的融資環(huán)境而造成的統(tǒng)計(jì)定義誤差。因此，只有加強(qiáng)現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在指標(biāo)問(wèn)項(xiàng)上的全面性，才能推動(dòng)實(shí)證文獻(xiàn)對(duì)于企業(yè)行為研究進(jìn)一步深入和拓展。

綜上所述，現(xiàn)有企業(yè)數(shù)據(jù)在樣本信息時(shí)效性、抽樣隨機(jī)性和指標(biāo)多元性等方面的質(zhì)量缺陷對(duì)實(shí)證研究結(jié)論偏差產(chǎn)生了不容忽視的影響。與國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界多年來(lái)一直關(guān)注運(yùn)用高質(zhì)量一手企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究相比，我國(guó)以學(xué)術(shù)研究為目的、以專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的一手調(diào)查數(shù)據(jù)尚不多見(jiàn)，并仍存在較大的質(zhì)量改進(jìn)空間。數(shù)據(jù)的質(zhì)量缺陷已成為制約我國(guó)企業(yè)實(shí)證研究進(jìn)一步發(fā)展的重要短板，為此，2015年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)(CEES)調(diào)查在企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量方面做出了一定程度的有益探索。只有充分重視企業(yè)數(shù)據(jù)的質(zhì)量問(wèn)題，加快建設(shè)一批具備較高質(zhì)量水平、具有較大學(xué)術(shù)影響力的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，中國(guó)的企業(yè)實(shí)證研究才能迎來(lái)又一次新的跨越。

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責(zé)任編輯胡章成

Impact of Enterprise Data Quality on Empirical Research Conclusions——From 2015 China Employer-Employee Survey

CHENG Hong1，XU Wei1，LI Tang1，2

(1.Institute of Quality Development Strategy，Wuhan University，Macro-quality Management Collaborative Innovation Center in Hubei Province，Wuhan 430072，China; 2.School of Political Science and Public Administration，Wuhan University，Wuhan 430072，China)

Abstract:In recent years，economics literatures at home and abroad have emphasized on using corporate data to do empirical research.However，the analyze of the data source of the literatures on the listed company shows that the existing enterprise data has three defects:lack of timeliness，lack of randomness，and lack of diversity，which possibly have great impact on the accuracy，science and policy guidance of the research conclusions.Therefore，Wuhan University organized Hong Kong University of Science and Technology，Tsinghua University and the Chinese Academy of Social Sciences to make 2015 Guangdong manufacturing enterprise survey.Compared with the existing data，we have made a big improvement on the sample timeliness，randomness and diversity.This paper chooses three research fields:entrepreneurship and business performance，export enterprises“productivity paradox”，and credit constraints and business performance，to validate the impact of enterprise data quality on research findings.The results show that:lack of timeliness of enterprise data influences the researchers'judgments on Chinese economy;lack of randomnes influences the researchers'judgments on the overall situation;and lacks of diversity of the research findings appear systemic bias.

Key words:data quality;timeliness;randomness;diversity

作者簡(jiǎn)介:程虹，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)、教授、博士生導(dǎo)師，宏觀質(zhì)量管理湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心主任，研究方向?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和宏觀質(zhì)量管理;許偉，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院博士生，研究方向?yàn)橘|(zhì)量數(shù)據(jù)挖掘;李唐，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，武漢大學(xué)質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略研究院講師，政治與公共管理學(xué)院博士后研究人員，研究方向?yàn)楹暧^質(zhì)量管理與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。

基金項(xiàng)目:教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(15JZD023);國(guó)家科技支撐計(jì)劃課題(2015BAH27F01);科技部公益性科研專(zhuān)項(xiàng)(201310202)的研究成果;中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資助(2014115010202)

收稿日期:2016-01-10

中圖分類(lèi)號(hào):F019.6

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1671-7023(2016)03-0067-14