張騰　陳玉榮

摘 要：本文基于463份來自江蘇和浙江兩省7市的企業(yè)問卷調(diào)查結(jié)果，構(gòu)建企業(yè)高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效三者關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程模型（SEM）進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究，研究結(jié)果企業(yè)高管社會資本與企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)績效均有正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會資本對企業(yè)績效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)高管社會資本；企業(yè)適應(yīng)能力；企業(yè)績效；結(jié)構(gòu)方程模型

中國是禮儀之邦，崇尚禮尚往來，自身發(fā)展的好壞取決于自己的關(guān)系網(wǎng)。每個人的關(guān)系都是專有的，在關(guān)鍵時刻保證自身利益最大化。成功的企業(yè)家會花費(fèi)大量的時間與利益相關(guān)者打交道，他們在社會交往的過程中可以獲取各種有價值的信息以及人脈資源。如果企業(yè)家有足夠的社會資本，就更可能快準(zhǔn)狠地制定正確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)高管社會資本不僅可以有效增加企業(yè)獲取異質(zhì)性資源的機(jī)會，還可以降低企業(yè)獲取資源的交易費(fèi)用，使企業(yè)能不斷適應(yīng)外部環(huán)境變化。在管理學(xué)中，研究較多的是社會資本與企業(yè)績效的關(guān)系，且都是圍繞企業(yè)家的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，這與企業(yè)家在企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略實(shí)施中的重要作用是分不開的。雖然企業(yè)高管是學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)，但是從社會資本角度去研究高管的實(shí)證研究較少。此外，關(guān)于社會資本與企業(yè)績效的中介因素的研究大多局限于組織學(xué)習(xí)、資源獲取，未重視企業(yè)適應(yīng)能力的作用。楊秀芝和李柏洲闡述了適應(yīng)能力強(qiáng)是企業(yè)競爭優(yōu)勢所在，構(gòu)建適應(yīng)外部動態(tài)環(huán)境的企業(yè)競爭優(yōu)勢離不開對企業(yè)適應(yīng)能力的研究。因此本文通過問卷調(diào)查收集了463份有效問卷，闡述并驗(yàn)證高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效兩兩之間的關(guān)系以及企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會資本與企業(yè)績效間所起的中介作用，為高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力和企業(yè)績效的深入研究起到一定推動作用。

一、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.高管社會資本

高管是影響企業(yè)生存發(fā)展的無形資源，高管必須要有能力為企業(yè)獲得發(fā)展資源。企業(yè)高管通過與利益相關(guān)者的互動可以知曉外部環(huán)境變化信息，從而對企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整以提高企業(yè)適應(yīng)能力。高管是企業(yè)的反映體，其日益強(qiáng)化的社會資本必定會反映在企業(yè)層面，其擁有的社會資本不僅可以幫助企業(yè)獲取發(fā)展資源，還可以幫助企業(yè)進(jìn)入高利潤行業(yè)，一定程度上可以提高企業(yè)績效。因此本文提出假設(shè)：

H1：高管社會資本對企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響

H2：高管社會資本對企業(yè)績效有顯著正向影響

2.企業(yè)適應(yīng)能力

胡大力認(rèn)為企業(yè)適應(yīng)能力指企業(yè)在適應(yīng)、協(xié)調(diào)外部環(huán)境的過程中能正常經(jīng)營的能力，實(shí)質(zhì)上也就是企業(yè)在外部環(huán)境發(fā)生變化時主動改變企業(yè)行為以找到外部市場適當(dāng)位置的能力。陳國權(quán)論證了企業(yè)能保持長久競爭力的重要原因就是能正確認(rèn)識把握它與環(huán)境的關(guān)系。董保寶研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的適應(yīng)能力越強(qiáng)，在環(huán)境變化時能比競爭者反應(yīng)更快。張鳳海研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)盈利性和成長性有正向影響。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H3：企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)績效有顯著正向影響

根據(jù)以上理論假設(shè)H1、H2、H3，可以認(rèn)為高管社會資本通過提高企業(yè)適應(yīng)能力從而對企業(yè)績效產(chǎn)生影響的路徑可能是存在的，從而可以繼續(xù)提出以下假設(shè)：

H4：企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會資本對企業(yè)績效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用

二、研究方法

1.變量測量與模型構(gòu)建

本文的問卷是結(jié)合深度訪談與問卷調(diào)查進(jìn)行，再與常州3家知名企業(yè)的8名有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的管理者對初步設(shè)定的問卷調(diào)查表進(jìn)行深度討論，對問卷調(diào)查表作進(jìn)一步的修改，最后確定了問卷調(diào)查的內(nèi)容包括：（1）企業(yè)高管社會資本。借鑒馬富萍對高管社會資本的劃分，本文將高管社會資本分為商業(yè)性社會資本、公共性社會資本與政治性社會資本。其中，商業(yè)性社會資本指高管與客戶、同行競爭者和供應(yīng)商及其他行業(yè)的高管建立的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；公共性社會資本是指高管與中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人建立的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；政治性社會資本是指高管與政府建立的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。（2）企業(yè)適應(yīng)能力。參考賀遠(yuǎn)瓊等對企業(yè)適應(yīng)能力的分類，本文將企業(yè)適應(yīng)能力分為市場適應(yīng)能力與非市場適應(yīng)能力兩個維度。問卷中共設(shè)置了8個問題測項(xiàng)。（3）企業(yè)績效。學(xué)者們一般選用會計指標(biāo)和市場指標(biāo)衡量企業(yè)績效，比如凈資產(chǎn)收益率、每股收益、Tobin'sQ和股票報酬率等。但問卷調(diào)查很難獲取會計指標(biāo)與市場指標(biāo)相關(guān)值，所以本文采用市場份額增長率、銷售額增長率和利潤額增長率等相對指標(biāo)衡量企業(yè)績效。綜上構(gòu)建企業(yè)高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效的關(guān)系模型，如圖1：

2.研究樣本

本文的數(shù)據(jù)主要來源于江浙兩省，對這兩省企業(yè)高管進(jìn)行問卷調(diào)查。共發(fā)放調(diào)查問卷616份，回收536份，共獲取有效問卷463份，實(shí)際回收率為87.01%，問卷有效率為86.38%。關(guān)于樣本來源方面，江蘇地區(qū)占54.5%，浙江地區(qū)占45.5%；在463份問卷中，國有控股公司占38.2%，外資企業(yè)占21.5%，傳統(tǒng)國有企業(yè)占26.8%，民營企業(yè)占13.5%。

3.數(shù)據(jù)處理方法

本文所涉及的變量具有很強(qiáng)的主觀性，因此使用結(jié)構(gòu)方程模型驗(yàn)證研究假設(shè)。選用指標(biāo)χ2/d、RMSEA、GFI、CFI、AGFI、NFI、PNFI與PCFI，驗(yàn)證所構(gòu)建模型的有效性與合理性。當(dāng)路徑系數(shù)相對應(yīng)的P值小于等于0.05時，說明統(tǒng)計具有顯著性。此外，潛變量的組成信度應(yīng)當(dāng)在0.7以上及潛變量的萃取變量在0.5以上。具體數(shù)據(jù)處理工具包括SPSS16.0和AMOS17.0等軟件。

4.樣本的信度與效度

（1）信度分析

本文采用Cronbach's系數(shù)檢測變量信度，一般認(rèn)為Cronbach's大于0.8時樣本量表為高信度，企業(yè)績效的Cronbach's值最高為0.921，其他變量的Cronbach's值也都符合標(biāo)準(zhǔn)，這表示本量表具有較好的信度。

（2）效度分析

量表的效度檢驗(yàn)結(jié)果見表2。從表2數(shù)據(jù)顯示來看，各項(xiàng)指標(biāo)的擬合度都符合適配標(biāo)準(zhǔn)，因此量表具有較好的效度。

三、研究結(jié)果

1.各變量間關(guān)系的檢驗(yàn)

基于前文理論分析與問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，對高管社會資本與企業(yè)適應(yīng)能力的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，得到高管社會資本作用于企業(yè)適應(yīng)能力的路徑系數(shù)為0.85（P=0.000），表明企業(yè)高管社會資本對企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，模型擬合度較好，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。其次，采用相同的方法檢驗(yàn)高管社會資本與企業(yè)績效之間的關(guān)系以及企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效之間的關(guān)系，得到的路徑系數(shù)分別為0.62、0.68，表明高管社會資本對企業(yè)績效有顯著正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)績效有顯著正向影響，假設(shè)H2、H3得到驗(yàn)證。

2.整體理論模型檢驗(yàn)

將企業(yè)高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效三者放在同一個結(jié)構(gòu)方程模型中作進(jìn)一步檢驗(yàn)（如圖2所示），檢驗(yàn)企業(yè)適應(yīng)能力是否在企業(yè)高管社會資本對企業(yè)績效的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用，以驗(yàn)證假設(shè)H4是否成立。

（1）整體理論模型擬合度檢驗(yàn)

基本擬合度檢驗(yàn)結(jié)果見表4，各變量的因素負(fù)荷量均大于0.7，企業(yè)高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效的組合信度均大于0.7，萃取變異量均大于0.5，說明模型的基本擬合度較好。模型擬合度檢驗(yàn)結(jié)果顯示，χ2/df=1.256<2.00，RMSEA=0.026<0.08，GFI=0.964>0.90，CFI=0.996>0.90，AGFI=0.952>0.90，NFI=0.905>0.90，PNFI= 0.750>0.50，PCFI=0.762>0.50。各項(xiàng)擬合指標(biāo)均符合標(biāo)準(zhǔn)，表明整體模型擬合度較好。

（2）整體理論模型路徑分析

由表5可知，高管社會資本與企業(yè)適應(yīng)能力的路徑系數(shù)y11為0.725，企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效之間的路徑系數(shù)y13為0.559，均達(dá)到顯著水平，說明高管社會資本對企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)績效有顯著正向影響。但是高管社會資本與企業(yè)績效之間的路徑系數(shù)y12為0.012，沒有通過p值檢驗(yàn)（p=0.567），說明加入企業(yè)適應(yīng)能力變量后，高管社會資本不能直接影響企業(yè)績效。因此企業(yè)高管社會資本通過提高企業(yè)適應(yīng)能力間接提高企業(yè)績效，企業(yè)適應(yīng)能力是企業(yè)高管社會資本與企業(yè)績效的中介變量，假設(shè)H4得到驗(yàn)證。

四、結(jié)論與啟示

1.研究結(jié)論

高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力均是企業(yè)績效重要影響因素。高管社會資本對企業(yè)適應(yīng)能力有顯著正向影響，高管社會資本越豐富，企業(yè)對外部環(huán)境的適應(yīng)能力越強(qiáng)。高管社會資本對企業(yè)績效的影響是通過企業(yè)適應(yīng)能力的中介作用來實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)把高管社會資本、企業(yè)適應(yīng)能力與企業(yè)績效三者放入一個模型中考察時，發(fā)現(xiàn)高管社會資本對企業(yè)適應(yīng)能力有積極影響，企業(yè)適應(yīng)能力對企業(yè)績效有積極影響，但高管社會資本對企業(yè)績效不存在顯著影響。因此，企業(yè)適應(yīng)能力在高管社會資本與企業(yè)績效之間發(fā)揮完全中介作用。

2.實(shí)踐啟示

（1）高管社會資本并不等同于尋租收益，高管的一切關(guān)系也不能都視為高管社會資本。高管社會資本價值是高管通過個人具備的社會關(guān)系給企業(yè)帶來的利益，且并不是所有的社會關(guān)系都具備價值，一些不符合社會規(guī)范和法律要求的裙帶關(guān)系不是社會資本，而是社會資本赤字。錯誤的認(rèn)識會阻礙對高管社會資本的研究，也限制其在企業(yè)管理實(shí)踐中的應(yīng)用。

（2）企業(yè)高管要注重培育其社會資本，在拓寬社會資本的渠道方面，本文有以下幾點(diǎn)建議：第一、企業(yè)高管要盡可能多地與企業(yè)縱向、橫向相聯(lián)系企業(yè)的高管建立聯(lián)系，這有助于高管獲得來自企業(yè)外信息。第二、加強(qiáng)與政府官員的聯(lián)系。在中國，盡管政府已經(jīng)聲明讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展依靠市場調(diào)節(jié)，但是大政府、小社會的模式還未完全轉(zhuǎn)變，政府依然是企業(yè)重大利益相關(guān)者。企業(yè)高管可以通過參加政府組織的會議論壇，增加自身與政府官員打交道的機(jī)會，或者高管可以試圖讓自己當(dāng)選政協(xié)委員或人大代表，以此參與制定有利于企業(yè)發(fā)展的政策。第三、主動承擔(dān)社會責(zé)任，加強(qiáng)與社會公眾的聯(lián)系。企業(yè)高管參加公益活動，既能得到更多人脈又能加強(qiáng)與社會公眾的聯(lián)系，獲得社會公眾的好評，提高企業(yè)社會形象。

（3）高管要提高個人社會資本質(zhì)量。一方面要提高信任度，將以關(guān)系為主導(dǎo)的社會資本轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕湃螢榛A(chǔ)的社會資本，提高網(wǎng)絡(luò)關(guān)系質(zhì)量，以獲得更良好的社會資本。另一方面，對利益相關(guān)者堅(jiān)持互惠原則，不損害對方利益。

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作者簡介：張騰，常州大學(xué)商學(xué)院碩士研究生；陳玉榮，常州大學(xué)商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師；研究方向：企業(yè)會計與財務(wù)管理