王分棉 張 鴻

一、引言

國家工商總局2013年7月發(fā)布的《全國內(nèi)資企業(yè)生存時(shí)間分析報(bào)告》顯示，截至2012年年底，我國實(shí)有企業(yè)1 322.54萬戶，近5成企業(yè)生存時(shí)間在5年以下。外部環(huán)境變得復(fù)雜多變使得企業(yè)生存壓力越來越大，研究表明組織冗余為企業(yè)應(yīng)對環(huán)境不確定性提供了一個(gè)緩沖區(qū)(Bourgeois，1981[1]；李文君和劉春林，2012[2])，但持有過多的組織冗余是需要付出成本的，因此企業(yè)需要持有合適的組織冗余，這就需要探索環(huán)境不確定性這個(gè)前導(dǎo)因素對組織冗余水平影響機(jī)制。然而目前國內(nèi)外學(xué)者基于組織理論和代理理論，主要探討了組織冗余對于企業(yè)績效、創(chuàng)新、政治行為、收購風(fēng)險(xiǎn)等的影響(Nohria和Gulati，1996[3]；Tan和Peng，2003[4]；蔣春燕和趙曙明，2004[5]；鄒國慶和倪昌紅，2010[6]；李曉翔和劉春林，2011[7]；陳曉紅和王思穎，2012[8])，而且很多研究發(fā)現(xiàn)也不一致。存在這樣的結(jié)果可能的一個(gè)原因是大多數(shù)研究者將組織冗余視為一個(gè)外生變量，很少將組織冗余作為因變量來研究(李曉翔和劉春林，2010[9]；李妹和高山行，2011[10])，對于組織冗余產(chǎn)生的機(jī)制缺乏清晰的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而就難以厘清組織冗余與企業(yè)戰(zhàn)略行動(dòng)和戰(zhàn)略結(jié)果的關(guān)系。

資源依賴?yán)碚撝赋?，環(huán)境是企業(yè)獲取稀缺資源的來源，企業(yè)依賴這些稀缺資源生存，缺乏對重要資源的控制將對企業(yè)運(yùn)行帶來不確定性(Pfeffer和Salancik，1978[11])，而企業(yè)適應(yīng)環(huán)境不確定性的能力常常與組織冗余聯(lián)系在一起(Bourgeois，1981[1])。組織冗余是實(shí)際的或者潛在的資源緩沖，它能幫助企業(yè)成功地適應(yīng)外部環(huán)境變動(dòng)(Bourgeois，1981[1])，以滿足生存和競爭需要。企業(yè)維持組織冗余的主要原因是保護(hù)企業(yè)關(guān)鍵活動(dòng)免受環(huán)境變化的影響(李曉翔和劉春林，2011[7])，因而企業(yè)所面臨的威脅和機(jī)會(huì)、環(huán)境的不確定性都會(huì)影響組織冗余水平。環(huán)境不確定性影響企業(yè)組織冗余持有水平的內(nèi)在機(jī)制是什么呢？目前對此問題深入探討的實(shí)證研究還很缺乏。存在這樣問題的一個(gè)可能原因是，目前學(xué)術(shù)界對環(huán)境不確定的概念和衡量方法尚未達(dá)成一致(Kreiser和Marino，2002[12])，在選擇使用客觀環(huán)境不確定性(AEU)還是認(rèn)知環(huán)境不確定性(PEU)(Lueg和Borisov，2014[13])的問題上還存在較大分歧。研究者在進(jìn)行環(huán)境不確定性相關(guān)研究時(shí)，其他條件保持不變，選用AEU(使用對高管進(jìn)行問卷調(diào)查收集的數(shù)據(jù)結(jié)果來衡量)還是選用PEU(基于二手文檔處理得到的結(jié)果來衡量)得到的研究結(jié)果存在明顯的差異(Boyd等，1993[14])，因此解釋導(dǎo)致這種差異存在的原因?qū)τ诃h(huán)境不確定性的相關(guān)研究十分重要。

根據(jù)高階理論(Hambrick和Mason，1984[15])，我們認(rèn)為企業(yè)的高管個(gè)人化認(rèn)知是造成AEU和PEU存在差異的一個(gè)重要原因。高管個(gè)人化的認(rèn)知會(huì)影響其對真實(shí)的環(huán)境不確定性認(rèn)知出現(xiàn)偏離，從而導(dǎo)致不同高管對環(huán)境不確定性做出不同的判斷，這進(jìn)而很可能影響企業(yè)最終冗余持有水平，即高管特征與對環(huán)境不確定性對組織冗余的影響存在交互作用。為了解釋AEU與PEU存在差異的原因，Downey和Slocum(1975)[16]提出了一個(gè)中介過濾解釋，即個(gè)體層面的認(rèn)知因素被認(rèn)為是這種中介過濾解釋的核心因素，這與我們提出的設(shè)想一致。然而這一設(shè)想是否成立仍然需要進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)。基于此，本文首先從理論上剖析了環(huán)境不確定性對組織冗余的影響機(jī)制以及高管特征對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，然后利用397家中國A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文的理論模型如圖1所示。

圖1 理論模型

本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在:(1)基于資源依賴?yán)碚搹沫h(huán)境包容性和環(huán)境動(dòng)態(tài)性兩個(gè)維度，揭示了環(huán)境不確定性對企業(yè)持有組織冗余的影響機(jī)制；(2)基于高階理論引入高管特征作為環(huán)境不確定性與組織冗余關(guān)系的調(diào)節(jié)變量，進(jìn)一步剖析環(huán)境不確定性對組織冗余影響的內(nèi)在機(jī)制，并在實(shí)證層面上解釋了客觀環(huán)境不確定性與認(rèn)知環(huán)境不確定性存在差異的原因。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)環(huán)境不確定性與組織冗余

為了更好地理解環(huán)境不確定性，Dess和Beard(1984)[17]提出從包容性、動(dòng)態(tài)性和復(fù)雜性三個(gè)維度來衡量組織環(huán)境。近期一些學(xué)者認(rèn)為，理論上環(huán)境復(fù)雜性是與動(dòng)態(tài)性密切聯(lián)系的，同時(shí)在衡量環(huán)境復(fù)雜性時(shí)很難進(jìn)行有信度和有效度的測量，雖然美國學(xué)者開發(fā)了一些基于二手?jǐn)?shù)據(jù)的測量方法(Dess和Beard，1984[17]；Boyd，1990[18])，但在中國的研究情境下不能有效地運(yùn)用(主要是缺乏充足可靠的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù))。目前在國內(nèi)有關(guān)環(huán)境不確定性實(shí)證研究中，不少學(xué)者也常使用包容性和動(dòng)態(tài)性兩個(gè)維度來分析環(huán)境不確定性。在本文中，我們也用環(huán)境包容性和動(dòng)態(tài)性兩個(gè)維度來衡量環(huán)境不確定性，環(huán)境包容性越弱，動(dòng)態(tài)性越強(qiáng)，環(huán)境不確定性越強(qiáng)。

環(huán)境包容性衡量了環(huán)境中資源的豐富程度，在一個(gè)資源豐富的環(huán)境中，企業(yè)能夠攫取更高的利潤，有利于企業(yè)保持穩(wěn)定和成長(Dess和Beard，1984[17])。企業(yè)的高成長性和穩(wěn)定性，為組織冗余的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。包容性強(qiáng)的環(huán)境為企業(yè)(包括低效企業(yè)在內(nèi))在當(dāng)前市場和新市場的擴(kuò)張?zhí)峁┝藱C(jī)會(huì)，促進(jìn)冗余資源的產(chǎn)生，而冗余資源的產(chǎn)生反過來能夠進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)成長(Keats和Hitt，1988[19])。但需要注意到，學(xué)者們以西方市場為研究情境得出結(jié)論未必適合中國作為新興市場的現(xiàn)實(shí)情況。中國市場發(fā)育程度還較低，企業(yè)長期以來奉行效率和成本領(lǐng)先的策略，他們沒有充分意識(shí)到利用組織冗余來應(yīng)對環(huán)境不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，包容性環(huán)境對于組織冗余在抵抗環(huán)境不確定性上存在替代作用，即資源從包容性環(huán)境的易得性會(huì)促使企業(yè)減少持有的組織冗余，以降低持有組織冗余產(chǎn)生的成本，提高效率。因此，本文提出假設(shè)1。

H1:環(huán)境包容性越高，企業(yè)持有的組織冗余越少。

環(huán)境動(dòng)態(tài)性水平越高，表明環(huán)境變化的速度越快，變化幅度也越大(Rosenzweig，2009[20])，從而越難預(yù)測或有效回應(yīng)環(huán)境變化。即企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)它越來越難以評估環(huán)境，預(yù)測其效果，并制定應(yīng)對措施(Milliken，1987[21])。企業(yè)在動(dòng)態(tài)環(huán)境中生存和成長取決于其對環(huán)境變化的快速響應(yīng)能力(Bradley等，2011[22])和合理的組織冗余儲(chǔ)備(Azadegan等，2013[23])。盡管環(huán)境變化的速度很快，但組織冗余可以確保企業(yè)運(yùn)營的持續(xù)性，而持有組織冗余是有成本的。然而沒有組織冗余，企業(yè)可能難以迅速應(yīng)對動(dòng)態(tài)環(huán)境變化帶來的不可預(yù)見的破壞性影響。環(huán)境動(dòng)態(tài)性變強(qiáng)也會(huì)改變原有的競爭格局，從而會(huì)降低供給資源的獲取性，這給企業(yè)帶來了很多挑戰(zhàn)，同時(shí)也給企業(yè)提供了生存機(jī)會(huì)，組織冗余可以幫助企業(yè)快速做好準(zhǔn)備利用這樣的機(jī)會(huì)。換句話說，組織冗余可以使企業(yè)在動(dòng)態(tài)環(huán)境中既可以承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，又可以嘗試新的機(jī)遇(Nohria和Gulati，1996[3])。可見，面對環(huán)境動(dòng)態(tài)性時(shí)，組織冗余既可以用來降低風(fēng)險(xiǎn)，又促進(jìn)企業(yè)冒險(xiǎn)并嘗試新的機(jī)遇?；谏鲜龇治?，本文提出以下假設(shè)2。

H2:環(huán)境動(dòng)態(tài)性越高，企業(yè)持有的組織冗余越多。

(二)高管特征的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)高階理論(Hambrick和Mason，1984[15])，企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和決策不僅僅受到純粹的技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素的影響，還會(huì)受到不完全理性的高層管理者認(rèn)知模式的影響。即高管個(gè)性化的認(rèn)知，使得其對于真實(shí)的環(huán)境不確定性認(rèn)識(shí)出現(xiàn)偏離，而這種偏離最終也將影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。具體到本文中，就是會(huì)影響企業(yè)持有組織冗余的水平。高階理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)戰(zhàn)略是高層管理者或高層管理者團(tuán)隊(duì)的反應(yīng)體，高管的認(rèn)知基礎(chǔ)、價(jià)值觀和洞察力等影響了企業(yè)的戰(zhàn)略決策。考慮到認(rèn)知、價(jià)值觀這些心理學(xué)變量難以測量，為了實(shí)證研究操作化的需要，Hambrick和Mason(1984)[15]提出使用人口背景特征，如CEO兩職合一、年齡、任期、教育背景、職業(yè)背景、性別等，來反映高管的個(gè)人心理特征。雖然這種反映可能忽略很多真實(shí)的心理過程，不夠精準(zhǔn)，并使得我們陷入人口背景特征的“黑箱”，但是大量實(shí)證研究證明這是一種可行的方法(Hambrick，2007[24])。盡管高階理論提出時(shí)，Hambrick和Mason(1984)[15]就指出，研究整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)相比僅僅研究CEO可能會(huì)提高模型的預(yù)測能力，因?yàn)镃EO會(huì)與其他高管團(tuán)隊(duì)成員共同行使決策權(quán)。但是以高管團(tuán)隊(duì)為考察對象，也存在一些明顯的問題:首先是如何界定高管團(tuán)隊(duì)成員，目前學(xué)術(shù)界對于高管團(tuán)隊(duì)成員的界定尚不清晰，在中國高管名稱“五花八門”的研究情境下，該問題就更加嚴(yán)重，影響了研究的信度和效度；其次，Tuckman(1977)[25]提出的團(tuán)隊(duì)發(fā)展階段模型指出團(tuán)隊(duì)的發(fā)展存在不同的階段，每個(gè)階段有著不同的特征，以高管團(tuán)隊(duì)為研究對象需要考慮的因素還比較復(fù)雜，以CEO為研究對象在某種意義上說會(huì)更有效。近年有不少基于高階理論的優(yōu)秀研究成果是以CEO特征為研究對象的(Gerstner等，2013[26])。綜上，本文將高管特征的研究對象設(shè)定為企業(yè)CEO的特征，本文主要考察董事長與CEO兩職合一和年齡兩個(gè)個(gè)體特征對環(huán)境不確定性與組織冗余關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。

環(huán)境和高管決策共同決定了企業(yè)的戰(zhàn)略行動(dòng)和效果(Chandle，1962[27]；Thompson，1967[28])。中國處在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期使得企業(yè)面臨的外部環(huán)境不確定性高，根據(jù)資源依賴?yán)碚?Pfeffer和Salancik，1978[11])，董事會(huì)可以管理企業(yè)對外部環(huán)境的依賴，反映外部環(huán)境變化需要，董事長和CEO兩職合一有利于企業(yè)更快、更統(tǒng)一地應(yīng)對環(huán)境變化:一方面，兩職合一有利于企業(yè)準(zhǔn)確、及時(shí)感知外部環(huán)境變化并采取行動(dòng)有效應(yīng)對，尤其是企業(yè)處在不確定性高的環(huán)境中，兩職合一的優(yōu)勢更明顯(Tan等，2001[29])；另一方面，兩職合一避免了董事長和CEO的沖突，從而提高決策速度和效率，而且使得企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)更加清楚一致。在不確定性高的環(huán)境中資源是稀缺的(Dess和Beard，1984[17])，企業(yè)應(yīng)對機(jī)會(huì)和威脅時(shí)會(huì)增加對內(nèi)部能力的依賴，降低對外部交換的依賴(Castrogiovanni，1991[30])。盡管持有組織冗余，企業(yè)可能會(huì)減少潛力升值利潤(Shepherd等，2000[31])或?qū)⒉坏貌弧白Я紮C(jī)”(Azadegan等，2013[23])，但是沒有組織冗余，企業(yè)可能會(huì)死亡。鑒于組織冗余具有易于重新部署性(Steele和Papke-Shields，1993[32])和通用性(Hambrick和D'Aveni，1988[33])兩大特性，這使得組織冗余可以幫助企業(yè)快速緩沖外部環(huán)境變化帶來的沖擊(Azadegan等，2013[23])。可見，沒有組織冗余，企業(yè)可能會(huì)沒有能力快速應(yīng)對環(huán)境威脅，從而增加失敗的風(fēng)險(xiǎn)。綜上，在不確定性高的環(huán)境中，董事長和CEO兩職合一有利于企業(yè)及時(shí)感知外部環(huán)境變化，并及時(shí)做出有效的戰(zhàn)略決策，也就是說為了確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，董事長和CEO兩職合一將有利于企業(yè)做出決策持有較多的組織冗余以應(yīng)對外部環(huán)境沖擊，因此，我們提出假設(shè)3。

H3:CEO兩職合一正向調(diào)節(jié)了環(huán)境不確定性與組織冗余水平的關(guān)系。

隨著管理者年齡的增長，身體技能和精力逐漸下降，產(chǎn)生新想法和獲取新知識(shí)的能力均有所降低。Taylor(1975)[34]的研究表明，企業(yè)家的年齡和信息整合能力、決策信心之間負(fù)相關(guān)，年長者決策時(shí)更多依靠以往的經(jīng)驗(yàn)。心理上的安于現(xiàn)狀和對于個(gè)人職業(yè)生涯安全的看重，都使得年長的管理者趨于保守和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避(Hambrick和Mason，1984[15])。這使得年長的管理者傾向于放大客觀環(huán)境確定性的影響，促使組織保持更高的組織冗余。李曉翔和劉春林(2010)[9]的研究得出高管年齡與組織冗余正相關(guān)。因此，我們得到假設(shè)4。

H4:CEO的年齡正向調(diào)節(jié)了環(huán)境不確定性與組織冗余水平的關(guān)系。

三、數(shù)據(jù)樣本及研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

筆者選取我國A股中制造業(yè)上市公司2007—2011年相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究樣本，原因如下:一是行業(yè)對于組織冗余水平和結(jié)構(gòu)有顯著影響(李曉翔和劉春林，2010)[9]，為了控制行業(yè)效應(yīng)，我們選擇同一個(gè)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行分析；二是我國上市公司中制造業(yè)企業(yè)居多，且上市時(shí)間較早，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加成熟可信，有利于保證構(gòu)念測量的信度和效度；三是與環(huán)境不確定性的測量有關(guān)，Kreiser和Marino(2002)[12]分析環(huán)境不確定性測量法時(shí)指出，客觀環(huán)境不確定性測量法更適用于變化率較慢、主要依賴從環(huán)境中獲取資源而非信息的行業(yè)，制造業(yè)非常符合這一特點(diǎn)，客觀法能夠較準(zhǔn)確地反映環(huán)境不確定的真實(shí)情況，這與我們的研究目的一致。

筆者對研究樣本做進(jìn)一步篩選:

1.剔除在研究時(shí)間段出現(xiàn)業(yè)績不佳的ST上市公司。

2.由于環(huán)境不確定測量需要企業(yè)2003—2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，考慮到數(shù)據(jù)的可得性和上市公司IPO當(dāng)年和隨后幾年的不穩(wěn)定因素，我們剔除2000年1月1日后上市的企業(yè)。

3.剔除存在其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、高管信息嚴(yán)重缺失的樣本。本文所用到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫，CEO人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)通過查閱上市公司歷年年報(bào)手工獲取，少部分缺失數(shù)據(jù)通過巨潮資訊網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)補(bǔ)充。部分公司某些年份CEO空缺，我們以董事長替代，大約占樣本3%。經(jīng)過篩選，最后得到的樣本公司數(shù)量為397家。各個(gè)變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)

(二)變量的選取與測量

1.組織冗余。

筆者采用Bourgeois(1981)[1]所提出的方法，用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來衡量組織冗余。參考相關(guān)研究(蔣春燕和趙曙明，2004[5]；李曉翔和劉春林，2011[7]；陳曉紅和王思穎，2012[8])，本文選取流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率的倒數(shù)(即總資產(chǎn)除以總負(fù)債)和三項(xiàng)費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用)占銷售收入比的均值來衡量組織冗余水平。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，我們用主成分法對三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，結(jié)果顯示三個(gè)指標(biāo)可以聚合為一個(gè)因子，解釋了約63%的方差，表明三個(gè)指標(biāo)的聚合程度較好。

2.環(huán)境不確定性。

環(huán)境不確定性的根源存在于外部環(huán)境，而外部環(huán)境變化將引起企業(yè)核心業(yè)務(wù)活動(dòng)的波動(dòng)，并最終導(dǎo)致企業(yè)銷售收入的波動(dòng)(Bergh和Lawless，1998[35]；Dess和Beard，1984[17])，也就是說公司業(yè)績波動(dòng)可以用來衡量環(huán)境的不確定性(Cheng和Kesner，1997[36])?；谶@一思路，綜合現(xiàn)有研究對環(huán)境包容性和動(dòng)態(tài)性的測量方法(Keats和Hitt，1988[19]；Boyd，1990[18]；申慧慧等，2012[37])，本文采用如下的方法衡量環(huán)境的包容性和動(dòng)態(tài)性。用企業(yè)當(dāng)年和往前推4年的銷售收入對年份進(jìn)行回歸，設(shè)定當(dāng)年year＝5，前一年year＝4，依次類推，前第四年year＝1，采用普通最小二乘法(OLS)進(jìn)行回歸。為保證回歸方程更好的擬合度，我們對銷售收入取對數(shù)。具體回歸方程如下:

其中，sale為銷售收入取對數(shù)后的值；year為年度變量；方程斜率β表示公司穩(wěn)定的增長率，同時(shí)也衡量了公司所面臨的環(huán)境包容性；ε為方程的殘差，表示公司的非正常銷售收入，用五年的ε的標(biāo)準(zhǔn)差來測度非正常收入的波動(dòng)性，即衡量公司所面臨的環(huán)境動(dòng)態(tài)①之前的研究(申慧慧等，2012[37])用五年的ε的標(biāo)準(zhǔn)差除以平均銷售收入表示環(huán)境動(dòng)態(tài)性，這里為使環(huán)境包容性和動(dòng)態(tài)性的數(shù)量級接近，便于分析，我們不做這一步處理，而實(shí)際上數(shù)據(jù)處理顯示在本研究中這一步并不實(shí)質(zhì)性地影響實(shí)證結(jié)果。。

3.高管特征。

本文主要考察了CEO兩職合一和年齡兩個(gè)高管特征的調(diào)節(jié)作用。兩職合一表示CEO是否同時(shí)擔(dān)任企業(yè)董事會(huì)董事長一職，若擔(dān)任，我們賦值為1，不擔(dān)任賦值為0。年齡即CEO在研究年份當(dāng)年的實(shí)際年齡。

4.控制變量的測量。

根據(jù)現(xiàn)有研究(Stinchcombe，1965[38]；李曉翔和劉春林，2010[9])引入以下控制變量:(1)企業(yè)年齡，研究年份當(dāng)年減去企業(yè)成立年份得到的年份差；(2)企業(yè)規(guī)模，用研究年份當(dāng)年企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量；(3)企業(yè)績效，用研究年份當(dāng)年企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)衡量；(4)企業(yè)運(yùn)營效率，用研究年份當(dāng)年年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))衡量；(5)股權(quán)集中度，用研究年份當(dāng)年前十大股東持股比例衡量；(6)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，企業(yè)實(shí)際控制人為國家機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、國有企業(yè)等具有共有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)賦值為1，其余的個(gè)體、家族和外資等企業(yè)賦值為0。

(三)計(jì)量模型的設(shè)定

根據(jù)前面的理論假設(shè)，我們建立主效應(yīng)模型:

其中:OSit表示t期企業(yè)i的組織冗余；Xit-1表示一組滯后一期的控制變量，包括:企業(yè)年齡(FA)、企業(yè)規(guī)模(FS)、企業(yè)績效(FP)、企業(yè)運(yùn)營效率(FO)、股權(quán)集中度(SC)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(OW)；MUit和DYit分別表示t期企業(yè)i所面臨的環(huán)境包容性和動(dòng)態(tài)性；TDit和TAit分別表示t期企業(yè)i的CEO兩職合一和年齡等特征；εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)變量之間關(guān)系與模型檢驗(yàn)

首先利用STATA11.0分析了各個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系，如表2所示，組織冗余與環(huán)境包容性負(fù)向相關(guān)(r＝-0.182，p＜0.01)，組織冗余與環(huán)境動(dòng)態(tài)性正向相關(guān)(r＝0.102，p＜0.01)。

利用面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析之前，需要判定采用混合OLS模型、固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)模型，因此首先利用STATA11.0對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行LR檢驗(yàn)、B-P檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)，結(jié)果顯示樣本數(shù)據(jù)存在顯著的個(gè)體效應(yīng)，故本文采用固定效應(yīng)模型?？紤]面板數(shù)據(jù)可能存在的異方差、序列相關(guān)和截面相關(guān)問題會(huì)影響模型結(jié)構(gòu)參數(shù)估計(jì)的穩(wěn)健性，本文運(yùn)用相關(guān)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)對主效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)得到結(jié)果②鑒于篇幅問題，本文沒有報(bào)告相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果，如有需要請向筆者索要。，根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果需要控制異方差、序列相關(guān)和截面相關(guān)問題。同時(shí)，所有的計(jì)量模型均控制了時(shí)間效應(yīng)，回歸結(jié)果見表2。

表2 各個(gè)變量的相關(guān)性分析

(二)假設(shè)檢驗(yàn)

如表3所示，環(huán)境包容性對組織冗余有顯著的負(fù)向影響(模型2:β＝-2.516，p＜0.01)，支持了H1，表明環(huán)境包容性越高，環(huán)境不確定性越低，企業(yè)受到的外部環(huán)境沖擊越小，所以企業(yè)持有的組織冗余也越少。環(huán)境動(dòng)態(tài)性對組織冗余有顯著的正向影響(模型2:β＝2.335，p＜0.01)，支持了H2，表明環(huán)境動(dòng)態(tài)性越高，環(huán)境不確定性就越高，企業(yè)可能會(huì)受到較大的外部環(huán)境沖擊，因此企業(yè)增加持有組織冗余以緩沖外環(huán)境沖擊。

為了檢驗(yàn)高管特征對環(huán)境不確定性與組織冗余二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，本文在構(gòu)建的主效應(yīng)計(jì)量模型中分別引入了CEO兩職合一與環(huán)境包容性的交互項(xiàng)。CEO兩職合一與環(huán)境動(dòng)態(tài)性的交互項(xiàng)、CEO年齡與環(huán)境包容性的交互項(xiàng)、CEO年齡與環(huán)境動(dòng)態(tài)性的交互項(xiàng)，由表3可知，CEO兩職合一與環(huán)境包容性的交互項(xiàng)的回歸系數(shù)為負(fù)，但不顯著(模型5:β＝-2.457，p＞0.1)。導(dǎo)致回歸系數(shù)不顯著的可能原因是，如果環(huán)境包容性高，就意味著環(huán)境不確定性低，也就是說企業(yè)所處的外部環(huán)境越穩(wěn)定，CEO兩職合一的優(yōu)勢可能就顯示不出來了。Tan等(2001)研究表明，1995—1996年新加坡企業(yè)所處的環(huán)境穩(wěn)定，CEO兩職合一對企業(yè)績效影響不顯著，而在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，企業(yè)處于高不確定性環(huán)境中，CEO兩職合一對企業(yè)績效具有顯著正向影響。CEO兩職合一與環(huán)境動(dòng)態(tài)性的交互項(xiàng)對組織冗余有顯著的正向影響(模型5:β＝6.054，p＜0.01)，即企業(yè)所處的環(huán)境動(dòng)態(tài)性越高，企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性越強(qiáng)，CEO兩職合一的企業(yè)持有的組織冗余越多以應(yīng)對外部環(huán)境帶來的沖擊。這也在一定程度上證明了在不確定性高的環(huán)境中，CEO兩職合一的優(yōu)勢更能顯現(xiàn)出來，所以H3部分得到了支持。CEO年齡與環(huán)境包容性的交互項(xiàng)對組織冗余有顯著的負(fù)向影響(模型6:β＝-0.297，p＜0.01)，CEO年齡與環(huán)境動(dòng)態(tài)性的交互項(xiàng)對組織冗余有顯著的正向影響(模型6:β＝0.409，p＜0.01)，表明企業(yè)所處的環(huán)境包容性越低，環(huán)境動(dòng)態(tài)性越高，企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性越強(qiáng)，CEO年齡較大的企業(yè)持有的組織冗余越多以緩沖外部環(huán)境沖擊，所以H4得到了支持。

表3 環(huán)境不確定性、高管特征與組織冗余的回歸結(jié)果

續(xù)前表

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了增強(qiáng)研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文又進(jìn)一步使用流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率的倒數(shù)(即總資產(chǎn)除以總負(fù)債)和三項(xiàng)費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用)占銷售收入比的均值三個(gè)指標(biāo)聚合的因子得分替代三者的均值來衡量組織冗余，如表4所示，回歸結(jié)果顯示并沒有改變得出的主要研究結(jié)論。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果

續(xù)前表

五、研究結(jié)論

本文利用397家中國A股制造業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了環(huán)境不確定性對組織冗余的影響機(jī)制以及高管特征對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，研究發(fā)現(xiàn):

第一，企業(yè)所處的環(huán)境包容性越低，環(huán)境動(dòng)態(tài)性越高，環(huán)境不確定性越高。一方面企業(yè)可能受到的環(huán)境沖擊越大，另一方面環(huán)境提供的資源越匱乏，企業(yè)從外部獲取資源就會(huì)受到較大的限制，同時(shí)越是要求企業(yè)迅速應(yīng)對環(huán)境變化帶來的不可預(yù)見的破壞性影響。為了快速吸收和緩沖環(huán)境變化給企業(yè)帶來的沖擊并保持企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)越是傾向于持有較多的組織冗余。

第二，不同的個(gè)人特征影響了CEO對環(huán)境不確定性的認(rèn)知，進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)持有的組織冗余，也就是說高管特征調(diào)節(jié)了環(huán)境不確定性對組織冗余的影響機(jī)制。企業(yè)所處的外部環(huán)境不確定性越高，CEO兩職合一的企業(yè)越能準(zhǔn)確快速感知環(huán)境變化，越傾向于持有較多的組織冗余來積極響應(yīng)環(huán)境需求變化。因?yàn)槠髽I(yè)如何快速響應(yīng)環(huán)境變化會(huì)受到組織冗余水平和性質(zhì)的影響(李文君和劉春林，2012[2])，因此持有充足的組織冗余能夠給企業(yè)提供較大的行為選擇的彈性以適應(yīng)外部環(huán)境(Thompson，1967[28])。企業(yè)所處的外部環(huán)境不確定性越高，CEO年齡越大的企業(yè)可能不能準(zhǔn)確及時(shí)地感知、收集與分析環(huán)境變化，從而不能積極響應(yīng)環(huán)境不確定性的沖擊，而且隨著年齡的增長，CEO越傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)越傾向于持有更多的組織冗余來吸收和緩沖環(huán)境變化給企業(yè)的沖擊，通過給各部門提供充足的資源使得企業(yè)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而保持企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

此外，本文的研究對中國企業(yè)生存和持續(xù)發(fā)展有一定的啟示作用。在穩(wěn)定的外部環(huán)境中遭遇失敗的往往是競爭力不強(qiáng)的企業(yè)，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期倒閉的企業(yè)往往是行業(yè)第一的企業(yè)(高連奎，2013[39])。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處在深入轉(zhuǎn)型升級的時(shí)期，政府在積極推動(dòng)一系列市場化變革，企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性加劇，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)生存壓力越來越大，能夠吸收和緩沖環(huán)境變化的組織冗余在快速應(yīng)對環(huán)境不確定性的作用顯得尤為突出(Bourgeois，1981[1])。相對于績效和創(chuàng)新來講，生存才是企業(yè)面臨的頭等大事，尤其是在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大調(diào)整、大轉(zhuǎn)換和大變革的背景下，進(jìn)一步加劇了中國企業(yè)生存環(huán)境的不確定性，如何應(yīng)對環(huán)境不確定性從而提高企業(yè)生存機(jī)會(huì)是企業(yè)優(yōu)先考慮的戰(zhàn)略問題。本文的研究為管理者提供了可借鑒的新思路，應(yīng)該根據(jù)環(huán)境不確定性程度調(diào)整企業(yè)組織冗余的持有水平，同時(shí)也要警惕高管個(gè)人的認(rèn)知對于實(shí)際情況的扭曲，避免因高管的大意和過度樂觀可能導(dǎo)致的企業(yè)不能及時(shí)有效地應(yīng)對環(huán)境變化，甚至走向死亡。

當(dāng)然，本文的研究也存在一定的局限性。理論意義上，環(huán)境不確定性的測量應(yīng)當(dāng)包含包容性、動(dòng)態(tài)性和復(fù)雜性三個(gè)方面，但由于目前中國行業(yè)數(shù)據(jù)的可得性，本文重點(diǎn)從包容性和動(dòng)態(tài)性兩個(gè)維度研究了環(huán)境不確定性對組織冗余的影響。未來研究在數(shù)據(jù)可得性允許的情況下，應(yīng)當(dāng)加入復(fù)雜性的測量，以期對于環(huán)境不確定有更準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)?？紤]到高管特征在本研究中處于次要變量的位置和研究探索性，我們選取CEO兩職合一和年齡兩個(gè)在高階理論實(shí)證中被大量使用的人口特征，相對來講比較簡單。未來研究可以運(yùn)用合理的測量方法，加入更加復(fù)雜的特征，如高管過度自信、高管自戀等來進(jìn)一步深入展開相關(guān)的實(shí)證研究。

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