賀佳雯

從建立信用評級與認證標準入手，完善互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露機制，通過影響P2P的‘2端即2P行為，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

2月初，中央政法工作會議提出，政法部門將配合有關部門開展互聯(lián)網(wǎng)金融領域專項整治，推動對民間融資借貸活動的規(guī)范和監(jiān)管，最大限度減少對社會穩(wěn)定的影響。

與此同時，由商務部直屬機構——商務部國際貿易經濟合作研究院（以下稱“商務部研究院”），以及一批互聯(lián)網(wǎng)金融的領軍企業(yè)、標桿企業(yè)，共同編制的《互聯(lián)網(wǎng)金融信用評級與認證標準》（以下簡稱《標準》），將在今年試行。

“我們希望從建立信用評級與認證標準入手，完善互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露機制，通過影響P2P的‘2端即2P行為，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展?！鄙虅詹垦芯吭貉芯繂T徐洲對《中國經濟信息》記者說。

從此以后，對中國互聯(lián)網(wǎng)金融的認證及評級就有了國家層面、行業(yè)性的標準。

徐洲正是這一《標準》制定課題組的副組長，與即將同時推行的中國互聯(lián)網(wǎng)金融信息查詢系統(tǒng)的主任。

亂象根源：資金池泛濫

通過這兩年對P2P公司的調查，以及整個網(wǎng)貸行業(yè)的觀察，徐洲意識到借貸行為是否安全，主要取決于P2P公司的投資方向。

通過對跑路公司的調查，他們發(fā)現(xiàn)——這些公司大多聲稱自己從事中小企業(yè)貸款，個人抵押貸款，生產制造及實業(yè)投資等業(yè)務，以此標榜自己的資金用途安全。然而實際上，據(jù)多位業(yè)內人士透露，P2P公司仍然存在資金池的現(xiàn)象，不可能對每一位投資人都告知資金去向。

資金池（CashPooling）也被稱為現(xiàn)金總庫，最早是一種由跨國公司的財務公司與國際銀行聯(lián)手開發(fā)的資金管理模式，統(tǒng)一調撥跨國公司的全球資金，最大限度地降低跨國公司持有的凈頭寸。銀行、保險公司、P2P公司都離不開資金池，比如銀行，用利息吸收公眾存款，然后把公眾的存款借給企業(yè)或者個人，當然不是每筆存款都對應每筆貸款。

P2P公司資金池的問題在于，一些P2P公司將資金池里的錢歸自己使用，或者填補之前的壞賬（龐氏騙局，窟窿越來越大），甚至直接拿錢跑路。

“凡是跑路的P2P企業(yè)都是偽P2P。因為它做了資金池才可以卷款逃跑，而做了資金池業(yè)務的P2P企業(yè)便不是真正意義上的P2P?！敝醒胴斀洿髮W金融法學院教授黃震接受《中國經濟信息》記者采訪時說。

其實央行早已針對P2P資金池跑路的問題提出了解決方案——建立P2P公司資金的第三方資金托管機制。但業(yè)內普遍默認：根據(jù)中國目前網(wǎng)貸行業(yè)實際情況，平臺沒有資金池的是極少數(shù)。

據(jù)商務部研究院調查統(tǒng)計，截至去年底，2015年P2P網(wǎng)絡貸款平臺出現(xiàn)跑路或提現(xiàn)困難的公司多達1078家，問題平臺大多數(shù)成立時間比較短，注冊資本金在千萬元左右，超過五千萬的平臺僅有幾家。問題平臺中，山東省數(shù)量最多，為160家，占比23.6%，其次為廣東省105家、浙江省64家、上海市42家、安徽和北京均為37家、四川省25家、河北省23家。

差異化信用評級方式

《標準》將會創(chuàng)造某些差異化的信用評級方式。徐洲為《中國經濟信息》記者舉例，比如判斷互聯(lián)網(wǎng)金融機構是否存在自融行為時，以往不少評級機構主要先考量這家機構產品平均收益率是否遠高于行業(yè)標準。但《標準》除了這項考量外，還將引入前十大借款人待收資金占比、貸款地域集中度、投資標的的期限分布、待收資金增速等因素進行綜合判斷。

有別于不少信用評級機構主要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資金提交的財務數(shù)據(jù)進行評級，《標準》為了更加客觀公正，則要求在互聯(lián)網(wǎng)金融機構財務經營信息采集環(huán)節(jié)，必須引入律師與會計事務所，先對機構財務數(shù)據(jù)等信息的真實性進行審核，確保信用評級數(shù)據(jù)來源的準確性。

對于各項因素在信用評級打分體系里的評估比重，徐洲表示還在進一步研究與征求意見過程中。

“有別于傳統(tǒng)信用評級主要通過財務數(shù)據(jù)及償債能力進行征信，《標準》將更側重通過對互聯(lián)網(wǎng)金融機構真實經營能力、風控水準和投資者權益保護機制的考察，提供一個相對權威的評級標準?！毙熘拚f。

另一方面，作為《互聯(lián)網(wǎng)金融信用評級與認證標準》的配套措施，依托國家級重點新聞網(wǎng)站的互聯(lián)網(wǎng)金融信息查詢系統(tǒng)，已經開始推行內測三個月了。

“含水量不是一點點！”徐洲說，“比如，僅僅成立3個月的某互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，敢于吹噓自己投資了北斗衛(wèi)星，以此證明自己的實力?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融行業(yè)一樣，也存在信息不對稱的問題。消費者難以準確掌握互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的背景資料、歷史淵源。這才導致消費者的權益受損，亟待信息透明化。

而現(xiàn)在消費者在購買一款產品前，可以在互聯(lián)網(wǎng)金融信息查詢系統(tǒng)里查詢發(fā)售方的成立日期、注冊資本、實繳資本、高管的從業(yè)經歷、既往的業(yè)績……

如果發(fā)售方聲稱，某款產品的投資回報率高達20%，而以往產品的回報率只有10%，那么消費者就可以判斷，現(xiàn)在發(fā)售的產品，其投資回報率是否靠譜。

互聯(lián)網(wǎng)金融信息查詢系統(tǒng)的原則是，企業(yè)的基礎性資料由其委托的律師事務所承擔盡職調查的責任，經營數(shù)據(jù)則由其委托的會計事務所對真實性負責。

據(jù)徐洲介紹，互聯(lián)網(wǎng)金融信息查詢系統(tǒng)將從注冊資本、企業(yè)規(guī)模、成立年限、資金規(guī)模、收益率、逾期率、風控機制、投資者權益保護機制、從業(yè)人員資格、典型成功項目等方面，建立客觀信息披露機制，引進律師事務所、審計報告等第三方監(jiān)證制度，是為了確保企業(yè)發(fā)布信息的客觀和真實。

《中國經濟信息》記者了解到，查詢系統(tǒng)的各種數(shù)據(jù)僅僅來自接受信用評級的企業(yè)。

“信用評級不是強制性的，但是，目前系統(tǒng)只收錄經過信用評級與認證的企業(yè)；這樣可以避免系統(tǒng)信息的無效性。”徐洲也承認，數(shù)據(jù)的積累還需要很長一段時間。

從監(jiān)管層面來看，雖然要求行業(yè)進行信息披露，但缺乏清晰的可執(zhí)行性細則。中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《中國經濟信息》記者采訪時認為，信息披露的總原則要求過高。要求平臺“承擔客觀、真實、全面、及時進行信息披露的責任”的規(guī)定，實際已經是上市公司信息披露的要求。

“反觀P2P平臺，實際上只是信息中介，并不是借款主體，對于借款信息的披露應以傳遞過程不失真為原則，對于自身平臺的運營數(shù)據(jù)則應嚴格要求?！被粜宸治龅?。

但徐洲認為，將來消費者對投資安全性的追求，將會倒逼企業(yè)去完善信息披露和信用評級?！敖涍^信用評級與認證的企業(yè)越多，數(shù)據(jù)庫就越龐大。需要強調的是，評級不是一評定終身，《標準》設計了復評機制。”他相信，今后，信用評級標準、初評與復評、信息查詢，將為互聯(lián)網(wǎng)金融構筑防火墻。