張興軍 張超

伴隨著中國改革開放的進(jìn)程，中國金融事業(yè)的發(fā)展從摸著石頭過河開始，走出了一條漸進(jìn)式的發(fā)展道路。回顧中國金融實(shí)業(yè)的發(fā)展歷程，無疑是一個從無序到有序，從單一到多元的過程。

事實(shí)上，中國金融的改革與發(fā)展亦是改革開放事業(yè)的重要一環(huán)。從最初“一行三會”的逐步設(shè)立，到如今金融機(jī)構(gòu)功能、金融業(yè)態(tài)和技術(shù)模式等領(lǐng)域的嬗變，金融發(fā)展的業(yè)態(tài)發(fā)展，以及改革、監(jiān)管等各個層次，都面臨著與時俱進(jìn)地與國際接軌，跟上時代節(jié)奏的挑戰(zhàn)。

近日，全國政辦委員、中國人民銀行副行長易綱在2016年全國兩會開幕時向媒體透露，有關(guān)部門正在研究一行三會監(jiān)管體系改革；在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，尤其是P2P領(lǐng)域存在的問題和監(jiān)管，也正逐步地走向正軌。2015年十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中就已經(jīng)明確：“P2P機(jī)構(gòu)應(yīng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)”。可以說，頂層設(shè)計(jì)和業(yè)態(tài)及模式的轉(zhuǎn)變，正是當(dāng)下中國金融發(fā)展的主流。

2016年全國“兩會”召開期間，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠接受了《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者的專訪。她對中國金融發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀、改革與創(chuàng)新，以及互聯(lián)網(wǎng)金融的未來，都給出了自己的見解。

金融改革與創(chuàng)新就是為了提高效率

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：如何評價金融創(chuàng)新的作用和意義？

張承惠：金融創(chuàng)新要從中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要出發(fā)來設(shè)計(jì)我們的未來金融體系，金融服務(wù)的架構(gòu)和金融服務(wù)的一些新的方式。所以金融創(chuàng)新是一個很廣意的詞，它有好幾種含義，首先它肯定是有金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融工具的創(chuàng)新，金融交易流程的創(chuàng)新，還有一些體制和制度、政策的創(chuàng)新，這是有很多層面的。我覺得就這么虛的給你們講講，大概是這樣的，如果你要再深入挖掘，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的每一個點(diǎn)可能都有不同的金融需求。

比如說我們面臨著去產(chǎn)能，去產(chǎn)能有什么方式？大規(guī)模兼并重組。大規(guī)模兼并重組需要什么樣的金融創(chuàng)新，傳統(tǒng)的銀行因?yàn)槟愕馁Y信給你借貸，這方式肯定是不合適，這個企業(yè)都已經(jīng)要被并購了，而且并購資金不會是一個長期的或者一年期的，并購的可能資金要的非?？?，量非常大，但并購?fù)瓿梢院罂赡芎芸炀涂梢赃€貸款了。我們現(xiàn)在銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營模式以抵押、以擔(dān)保為風(fēng)險防范手段這樣的管理風(fēng)險的方式是不適合那么一套模式的，這個也是需要創(chuàng)新。

總的方向一直在往那走，沒有停頓的?？赡苓@個階段我們著重資本市場，比如說注冊制開始推。注冊制推不動了，把場外市場怎么樣再推一推，這個有很多的改革的策略問題。還有一個相機(jī)抉擇的問題，現(xiàn)在定下來的事不一定能做。

金融改革不是一蹴而就的

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：您認(rèn)為當(dāng)前金融改革工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)都體現(xiàn)在什么地方？

張承惠：我這兩年一直在主張的是，我們的金融機(jī)構(gòu)特別是銀行為主的金融機(jī)構(gòu)，它的公司治理怎樣去進(jìn)一步去完善，當(dāng)然這不是一朝一夕的事情。要說當(dāng)前要做的一個事情，那就是要逐步的減少國家的隱性擔(dān)保，因?yàn)殡[性擔(dān)保是金融市場不能夠按照市場規(guī)律運(yùn)作的一個最大的障礙，就是說市場主體你經(jīng)營好也罷我都不會退出市場，我都永遠(yuǎn)存活，那這個事情道德風(fēng)險不可避免，誰還給你規(guī)范經(jīng)營？誰還保護(hù)消費(fèi)者利益？如果沒人來做，市場秩序就亂了。

很難說改革重點(diǎn)方向是什么？但是我覺得，第一個目標(biāo)在那朝著那走；第二個要逐層的梳理，哪一個環(huán)節(jié)是阻塞的點(diǎn)，是腸梗阻的地方就要把那個環(huán)節(jié)梳理開。我們現(xiàn)在銀行、證券、保險還有信托，每個行業(yè)都有各自的問題，都不是一個非常成熟的、效率非常高的、能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供充分的服務(wù)的行業(yè)，那就要針對問題一點(diǎn)點(diǎn)改。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：您對現(xiàn)在呼吁比較多的“一行三會”調(diào)整和金融大部制怎么看？

張承惠：我的看法是，現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管架構(gòu)必須調(diào)整。為什么要調(diào)整呢？因?yàn)榉謽I(yè)監(jiān)管的架構(gòu)是建筑在分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)之上的，但現(xiàn)在事實(shí)上我們的金融機(jī)構(gòu)早已經(jīng)不是分業(yè)經(jīng)營了，早已經(jīng)是在相當(dāng)程度上業(yè)務(wù)交叉、業(yè)務(wù)混合的經(jīng)營了，而且還有很多的創(chuàng)新活動。那么我們現(xiàn)在按照分業(yè)監(jiān)管的這種監(jiān)管架構(gòu)，一個很大的弊端就是劃地為牢，它只是對我管轄之內(nèi)的領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管；管轄之外的，對于很多交叉業(yè)務(wù)監(jiān)管不到。

它不是功能監(jiān)管，它是機(jī)構(gòu)監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢已經(jīng)明朗

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：討論金融發(fā)展，不可忽略的一個關(guān)鍵就是“監(jiān)管”，從頂層設(shè)計(jì)層面，您認(rèn)為監(jiān)管的核心是什么？

張承惠：監(jiān)管的關(guān)鍵第一個就是要改變理念，監(jiān)管工具要變，然后就是建立信息的傳遞溝通機(jī)制。我們現(xiàn)在的信息是不溝通的，彼此進(jìn)行信息保密，在這種情況下，無法進(jìn)行全國一盤棋的監(jiān)管。

第二，監(jiān)管架構(gòu)的改革還有一個時機(jī)問題，什么時候改也是一個技術(shù)性很強(qiáng)、策略性很強(qiáng)的問題。

第三個金融監(jiān)管架構(gòu)怎么調(diào)？是一次把它合并了還是分步驟一步步地推進(jìn)，這些都需要精細(xì)的設(shè)計(jì)。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是目前金融行業(yè)最熱門的領(lǐng)域，您怎么評價行業(yè)的發(fā)展？

張承惠：從發(fā)展脈絡(luò)來看，我印象里從2006年就有一些人在探索和試水互聯(lián)網(wǎng)金融，像宜信引進(jìn)的P2P模式就是典型。大概到了2012年前后，以海外留學(xué)回來的人為代表的一批互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的專業(yè)人士人開始大范圍從事這一領(lǐng)域的，這里面有很多人還不是金融領(lǐng)域的，他們是做互聯(lián)網(wǎng)的。通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來突破、解決融資的風(fēng)險的評價問題，成本的問題，信息的傳遞問題，尋找客戶的問題，在互聯(lián)網(wǎng)可以有效的解決我前面說的成本問題、獲客的問題和風(fēng)險評價，這是最核心的，你要做金融最核心的三個關(guān)鍵點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以有效的降低這三個點(diǎn)的成本，提高效率，這是從技術(shù)上來說是中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個技術(shù)上的因素。在中國的人口基數(shù)、信貸需求和市場規(guī)模的疊加作用下，這個行業(yè)一下子就發(fā)展起來了。但是要注意到，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展早期階段因?yàn)闆]有明確的規(guī)范，也造就了最初魚龍混雜、泥沙俱下發(fā)展態(tài)勢。

在發(fā)展最熱的時候，每個月有100多家平臺出現(xiàn)，最終達(dá)到幾千家的規(guī)模，這種過熱和過快的發(fā)展是不健康的。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：到目前為止，您認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融市場算成熟了嗎？

張承惠：互聯(lián)網(wǎng)金融一開始我們是看不準(zhǔn)的，所以我去年主張讓子彈再飛一陣，看看情況。今年我覺得已經(jīng)看得比較清楚了，所以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)勢在必行了。

行業(yè)的過熱也讓一些心懷叵測的人也進(jìn)來了，希望借助這個概念騙錢。我去年就把做互聯(lián)金融的人分成幾類：第一類是真心想做的；第二類就是看到這個行業(yè)是一個新的賺錢的工具，他也完全不了解這個行業(yè)的特點(diǎn)，就覺得有商機(jī)就進(jìn)來了，就糊里糊涂的進(jìn)來了。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的制度也好，監(jiān)管的重點(diǎn)也好，我認(rèn)為應(yīng)該將他們區(qū)分開來。我們所說的欺詐，不是互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，其他形式的金融也一樣欺詐。線下的搞龐氏騙局的人沒有互聯(lián)網(wǎng)也照樣在欺詐。

所以說，從維護(hù)金融健康發(fā)展角度來講，對于欺詐者和違法者，一定要嚴(yán)厲懲處，要加大懲治的力度。目前來看，我們的懲治力度不足，各個部門之間協(xié)調(diào)的也不夠，還要加大打擊力度。

對于中間糊里糊涂的人，我覺得要淘汰掉絕大多數(shù)，可能有一小部分人慢慢的在這個市場學(xué)會游泳了，但是淹死的一定是大多數(shù)，我們要通過一些市場的篩選機(jī)制使他們淘汰。至于想認(rèn)真做事的那些人，也需要優(yōu)勝劣汰，一部分會存活下來。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：就像您剛才說的傳統(tǒng)金融的小型的豁免一樣，我覺得應(yīng)該也享受這樣的監(jiān)管政策。

張承惠：其實(shí)我一直在提，我覺得互聯(lián)網(wǎng)金融是最適合功能監(jiān)管的，但是我們的監(jiān)管部門由于監(jiān)管架構(gòu)的問題。一開始是不把互聯(lián)網(wǎng)金融房在眼里，等互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來了又把互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)成洪水猛獸，其實(shí)挺簡單的。比如說他在互聯(lián)網(wǎng)上賣基金，你就讓他去拿基金牌照；他在互聯(lián)網(wǎng)上賣保險，你到保監(jiān)會去拿保險代理銷售牌照。你做這條線我就按照這條線去管，如果你做的很小我還可以不管，或者讓你自查，或者行業(yè)的自律，你要做大了，平臺規(guī)模到一定程度你就必須要向我報(bào)報(bào)表，必須要接受我的現(xiàn)場非現(xiàn)場檢查，非常要符合我的監(jiān)管要求，你不同的級別得有不同的監(jiān)管要求。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：你認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融在西方為什么不流行？

張承惠：很明顯，西方的金融體系比較健全，金融服務(wù)比較到位。中國由于金融體系還存在缺陷，大批的，大量的企業(yè)特別是中小微企業(yè)，還有農(nóng)業(yè)部門得不到資金，所以在這些領(lǐng)域里面本來就是社會集資，體制外的這種融資活動非?；钴S的地區(qū)。那么有了互聯(lián)網(wǎng)金融這個工具，它可以高效率地，低成本地實(shí)現(xiàn)借貸雙向的連通，自然大批的民間借貸需求就轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域了，這個是很自然的。最主要的原因就是我們傳統(tǒng)的金融體系存在巨大的缺陷，所以為互聯(lián)網(wǎng)金融造就了巨大的市場，這是最主要的原因。

融合與未來：互聯(lián)網(wǎng)顛覆不了金融

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：在您看來，像阿里巴巴、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入到了金融市場后，會對傳統(tǒng)金融的機(jī)構(gòu)和模式帶來顛覆性的影響嗎？

張承惠：顛覆不了，怎么可能顛覆呢！金融還是金融，金融的本質(zhì)是不會改變的，它只不過是工具不同，載體不同而已，我覺得顛覆不了傳統(tǒng)的金融模式。當(dāng)然現(xiàn)在所謂的區(qū)塊鏈這個事情如果真做起來，那是有可能顛覆的。但是區(qū)塊鏈現(xiàn)在這個商業(yè)模式也沒成熟，它需要相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施，相應(yīng)的上層建筑，包括制度、包括法律、包括政策是一整套的完整的系統(tǒng)。我們沒有看到成功的區(qū)塊鏈的商業(yè)經(jīng)營的案例。

所以說至少在目前，我覺得所有的互聯(lián)網(wǎng)金融都沒有改變傳統(tǒng)金融的基本的核心的元素。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：作為一種金融的創(chuàng)新，您對這個行業(yè)的監(jiān)管有什么看法和建議？

張承惠：中國互聯(lián)網(wǎng)金融既然發(fā)展的這么好，表明有希望在全球引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)則的制訂，因?yàn)槲覀兊氖袌鲆?guī)模很大，在引領(lǐng)市場，所以我們探索出和制訂的規(guī)則別人必須遵守。但現(xiàn)在這個規(guī)則還基于傳統(tǒng)的金融的架構(gòu)，我們在全球沒有引領(lǐng)的價值和意義。

總的來說，我認(rèn)為對互聯(lián)網(wǎng)金融要看到它的積極的意義，不能一下子就把它打死，不能一刀切。所以適當(dāng)監(jiān)管很重要，既不能監(jiān)管過度，也不能監(jiān)管不足，這個需要不斷摸索，需要監(jiān)管部門不斷與監(jiān)管對象溝通。

我們現(xiàn)在的問題就是監(jiān)管部門溝通不夠，其實(shí)未來的監(jiān)管架構(gòu)我覺得應(yīng)該是一個更廣泛的參與的、共同構(gòu)建的過程。既要聽被監(jiān)管對象的聲音，也要廣泛征求社會的意見，征求的過程中就是一個不斷調(diào)整、不斷完善的過程。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》：在現(xiàn)在的監(jiān)管模式和挑戰(zhàn)之下，您怎樣看互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P行業(yè)未來發(fā)展的態(tài)勢？

張承惠：最終的互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是P2P這個市場，我覺得能有幾百家P2P公司能夠長期經(jīng)營就很不錯了。而且這還是一個動態(tài)的過程，可能有一些做了5年了，到第6年失敗了，這也有可能，正常的企業(yè)都有可能。他換了一個管理人了或者股東之間不合了，或者哪一個技術(shù)失敗了，或者被黑客鉆了漏洞了都有可能，所以還是一個動態(tài)的過程，還會有一些人進(jìn)來。但是進(jìn)來的人速度要大幅度地下降，出去的、市場淘汰的也會有，是一個動態(tài)過程，但是會維系一個比較穩(wěn)定的隊(duì)伍。有他的服務(wù)的客戶群，他也能夠不斷的提高他的服務(wù)水平，提高他的風(fēng)險管控能力，這一波人最終是朝這個方向走。關(guān)鍵還是要有一個適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管。我一直主張對互聯(lián)網(wǎng)金融不能參照傳統(tǒng)金融的監(jiān)管模式，這樣一定會把它管死的，因?yàn)樗慕?jīng)營方式，甚至一些它所依托的經(jīng)營的基礎(chǔ)都是不一樣的，你得有一個適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)特性的監(jiān)管的架構(gòu)。