基于跨國并購模式的大連企業(yè)技術(shù)能力提升分析

趙紅娟

（遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易研究所，遼寧大連116052）

摘要：跨國并購既是企業(yè)擴(kuò)大國際市場份額的有效方式，也是提高企業(yè)技術(shù)能力的有效途徑。越來越多的中國企業(yè)也在嘗試和探索通過跨國并購獲得先進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)能力的提升。本文研究了大連企業(yè)實施跨國并購的現(xiàn)狀、動因以及產(chǎn)生的技術(shù)效應(yīng)，最后為提升大連企業(yè)跨國并購水平，提高企業(yè)技術(shù)能力提出了相關(guān)的對策建議。

關(guān)鍵詞：跨國并購；技術(shù)能力；整合

大連作為沿海開放城市，近年來，堅持把“走出去”作為振興東北老工業(yè)基地和落實遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶開發(fā)開放戰(zhàn)略最核心的內(nèi)容、最重要的標(biāo)志來抓。2009年大連市出臺《推進(jìn)并購海外科技型企業(yè)工作方案》，鼓勵企業(yè)在裝備制造、船舶配套、精細(xì)化工、光電子、新能源、新材料和電子信息等符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，并購海外科技型企業(yè)。以推進(jìn)企業(yè)技術(shù)升級和提高市場占有率為目的的海外科技型企業(yè)并購，成為大連市企業(yè)新一輪境外投資的重點。

一、大連企業(yè)實施跨國并購現(xiàn)狀

（一）數(shù)量顯著增加，規(guī)模逐步擴(kuò)大

后金融危機(jī)時期，大連企業(yè)海外并購交易數(shù)量和金額都呈增長態(tài)勢，見表1。據(jù)統(tǒng)計資料顯示，從2008年至今，大連企業(yè)共實施了120個海外并購，截至2013年4月底已完成40多項，并購?fù)顿Y總額2.7億美元。

表1：大連部分科技型企業(yè)跨國并購案件

（二）海外并購區(qū)位以亞歐美為主

在大連市新型工業(yè)化的道路上，海外并購的成功經(jīng)驗值得借鑒。在大連的海外并購項目中，亞洲、歐洲和北美這3個區(qū)域的并購項目占到總數(shù)的近九成，是大連海外并購的重點區(qū)域。這是因為東南亞地區(qū)的國家進(jìn)入門檻低，具備勞動力、原材料等方面的成本優(yōu)勢，可以降低地域文化差異帶來的經(jīng)營風(fēng)險，并購的成功率比較高。而歐美國家的很多企業(yè)在金融危機(jī)爆發(fā)以后，經(jīng)營陷入困境，股市大幅走低，造成資產(chǎn)縮水，有的甚至破產(chǎn)倒閉，成為大連企業(yè)實施海外并購的一次難得機(jī)遇，使得大連企業(yè)對歐美地區(qū)的海外并購快速增長。例如美國格林菲爾德公司是擁有一百多年歷史的著名企業(yè)，是肯納集團(tuán)1997年耗資11億美元買下的，但由于金融危機(jī)爆發(fā)該公司急于出手，2009年大連遠(yuǎn)東工具集團(tuán)公司以2900萬美元收購了格林菲爾德/克利夫蘭刀具工廠及其所屬的全球高速鋼刀具業(yè)務(wù)，該項目的成功收購意味著全球規(guī)模最大、裝備技術(shù)水平最先進(jìn)，同時擁有近百年國際一流品牌影響力的高速鋼鉆頭制造商在大連誕生。成功整合后的大連遠(yuǎn)東工具占全球高速鋼工業(yè)級鉆頭市場的40%，銷售收入超過20億元，是原來的3.7倍，技術(shù)跨越了15年，在國際刀具市場上有較強(qiáng)的話語權(quán)和定價權(quán)。

（三）跨國并購產(chǎn)業(yè)集中

大連企業(yè)并購的對象大多是科技型企業(yè)，被并購企業(yè)主要集中在裝備制造、電子信息和石油化工等行業(yè)，通過實施企業(yè)并購戰(zhàn)略，大連企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力得到進(jìn)一步提升。幾年間，大連企業(yè)由此獲得國際先進(jìn)技術(shù)50余項，填補(bǔ)國內(nèi)空白技術(shù)20余項，國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)20余項。此外，大連企業(yè)還獲得了國際、國內(nèi)知名品牌40余個，有力促進(jìn)了產(chǎn)品升級換代、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步拓寬了企業(yè)海內(nèi)外市場銷售渠道，初步形成了參與國際市場競爭的新格局。

（四）并購主體結(jié)構(gòu)多元化

就并購的主體而言，仍以國有大中型企業(yè)為主，然而民營企業(yè)海外并購近幾年呈快速增長勢頭。自2010年大連達(dá)倫特工藝品有限公司開啟大連市民營企業(yè)成功實施海外并購第一案以來，大連民營企業(yè)的跨國并購開始活躍，并產(chǎn)生了一批有較大影響的案例。著名的除了大連萬達(dá)收購美國AMC影視公司外，還有大連赫格雷制藥有限公司并購加拿大URO科技有

限公司等，民營企業(yè)已成為中國企業(yè)參與跨國并購的一股主要力量。民營高科技企業(yè)的海外并購之所以快速增長是因為這些企業(yè)的發(fā)展不能局限于國內(nèi)市場，必須進(jìn)入國際市場直接參與國際競爭，才能在自身領(lǐng)域獲得提升。海外并購對其戰(zhàn)略需求而言，不僅可以快速進(jìn)入國際市場，更重要的是期望獲得國際前沿技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利位置，才能從容應(yīng)對不可回避的國際競爭壓力，因此，這類高科技民營企業(yè)的海外并購存在很強(qiáng)的現(xiàn)實動因?？梢灶A(yù)期，高科技民營企業(yè)走出去的步伐將日益加快，后續(xù)將不斷出現(xiàn)更多、交易金額更大的交易。

（五）金州新區(qū)企業(yè)海外并購全省領(lǐng)跑

2011年，金州新區(qū)結(jié)合實際，出臺了《企業(yè)海外并購專項資金管理暫行辦法》，鼓勵企業(yè)并購海外企業(yè)，對企業(yè)并購給予資金扶持。截至目前，已完成并購項目10個，并購金額2億美元，其中6個項目獲得專項資金扶持，扶持資金近600萬元。新區(qū)成為大連市乃至全省企業(yè)海外并購項目最多的區(qū)域。2012年，有5家企業(yè)獲得資金補(bǔ)助近億元。以大耐泵業(yè)有限公司為例，企業(yè)通過融資并購了加拿大TOP公司60%的股份，獲得了TOP公司國際化的設(shè)計思路和完善的研發(fā)系統(tǒng)，實現(xiàn)了公司產(chǎn)品系列的擴(kuò)充，拉升了產(chǎn)品利潤空間，不僅為企業(yè)帶來了可觀的經(jīng)濟(jì)效益，而且使企業(yè)的高端產(chǎn)品在國際市場占有了一席之地，可謂“一舉多得”。

二、大連企業(yè)實施跨國并購的動因分析

（一）獲取核心技術(shù)

目前大連市每年都出口大量的商品，但大多都是勞動密集型產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)附加值低，技術(shù)含量不高，核心技術(shù)大多都掌握在外方手里，因此企業(yè)在技術(shù)上仍然缺乏競爭優(yōu)勢。雖然政府采取了政策吸引外資“以市場換技術(shù)”，但是外國政府和企業(yè)對技術(shù)轉(zhuǎn)讓卻十分謹(jǐn)慎，對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)也很嚴(yán)密，通過招商引資方式引進(jìn)核心技術(shù)還是很難做到。而通過跨國并購，企業(yè)可以將國外擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)作為并購目標(biāo)而獲得專利技術(shù)，經(jīng)濟(jì)效益明顯提高,也有利于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。如大連橡膠塑料機(jī)械股份有限公司（以下簡稱大橡塑）充分認(rèn)識到了通過有技術(shù)含量的跨國并購能夠加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，2010年10月并購了擁有36項專利技術(shù)的加拿大麥克羅機(jī)械工程有限公司，2012年2月收購了許多產(chǎn)品及技術(shù)加工工藝在國際同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的捷克共和國布祖盧克股份有限公司90%的股份，通過一年的探索運行，大橡塑在國際《橡膠雜志》排名已經(jīng)躍居國內(nèi)第二、國際第六。

（二）打破貿(mào)易壁壘

自我國入世以來，各成員國普遍降低關(guān)稅，國內(nèi)企業(yè)出口業(yè)務(wù)逐年增加，2012年大連企業(yè)出口總額336.91億美元，同比增長12.1%，2013年上半年大連企業(yè)出口175.1億美元,比上年同期增長8.6%。價格優(yōu)勢一直是大連產(chǎn)品在國際貿(mào)易中的優(yōu)勢之一,但隨之而來的是越來越多的大連企業(yè)遭受著反傾銷等非關(guān)稅壁壘，企業(yè)出口成本大大增加，嚴(yán)重制約著大連市產(chǎn)品的出口量。因此，越來越多的大連企業(yè)選擇通過并購或綠地投資,打破貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大國外市場，緩解貿(mào)易摩擦。通過并購國外企業(yè)，實現(xiàn)本地化生產(chǎn)、銷售，繞開貿(mào)易壁壘，直接進(jìn)入當(dāng)?shù)貒H市場，從而達(dá)到開辟新市場的目的。

（三）擴(kuò)大市場份額

據(jù)統(tǒng)計，大連約30%的企業(yè)跨國并購是為了開拓國外市場，這類并購主要集中在傳統(tǒng)的家電、機(jī)械等制造業(yè)，并購對象一般是國際上具有一定知名度的企業(yè)。隨著大連市經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，企業(yè)不斷增加固定資產(chǎn)的投資，一些低技術(shù)型勞動密集型的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情形，對外投資對這些產(chǎn)業(yè)顯得日趨重要。一方面，可以利用目標(biāo)企業(yè)的品牌效應(yīng)、銷售渠道和技術(shù)力量，拓展海外市場；另一方面，通過利用被并購企業(yè)的分銷渠道以及其同當(dāng)?shù)乜蛻簟⒐?yīng)商建立的信用，使大連企業(yè)的產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌鲅杆僬加幸幌?。大連機(jī)床集團(tuán)通過四次跨國并購締造了高水平數(shù)控機(jī)床和高起點、大批量數(shù)控功能部件兩個國家級數(shù)控產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)基地，打開了德國、美國和日本三個世界最大機(jī)床產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和消費大國的市場。截至2011年，連續(xù)9年榮獲中國機(jī)床工具行業(yè)自主創(chuàng)新、銷售收入、數(shù)控產(chǎn)值、出口創(chuàng)匯、精心創(chuàng)品牌五項“十佳”稱號；2010年營業(yè)收入163億，2011年營業(yè)收入突破200億元，居全國同行業(yè)首位。大連機(jī)床集團(tuán)國際化的實踐，是大連裝備制造業(yè)企業(yè)實施海外并購戰(zhàn)略的絕好范例。

三、大連企業(yè)通過跨國并購產(chǎn)生技術(shù)效應(yīng)

對于發(fā)展中國家而言，技術(shù)能力的提升有兩種途徑：一是自主創(chuàng)新和自主開發(fā)技術(shù)，但對于企業(yè)來說，投入大、周期長、風(fēng)險高；二是通過技術(shù)引進(jìn)實現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步，通過引進(jìn)、學(xué)習(xí)、模仿來改進(jìn)現(xiàn)有技術(shù)，改革開放以來，我國主要依靠單純技術(shù)引進(jìn)和合資技術(shù)引進(jìn)提升企業(yè)技術(shù)能力，而事實證明，單純的技術(shù)引進(jìn)并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，甚至陷入了“引進(jìn)—落后—再引進(jìn)—再落后”的怪圈。而在合資引進(jìn)中，國外企業(yè)為了保持其領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，嚴(yán)格控制先進(jìn)技術(shù)的擴(kuò)散和溢出，處于技術(shù)劣勢的我國企業(yè)并沒有獲得先進(jìn)的技術(shù)和提升相應(yīng)的技術(shù)能力。在此背景下一些大連企業(yè)開始嘗試和探索通過“走出去”進(jìn)行跨國并購獲取核心技術(shù)，這也是企業(yè)快速擁有核心技術(shù)的一種有效途徑?？鐕①彶⒉粌H僅獲取一般性資產(chǎn)，重點是獲取被收購企業(yè)的專利技術(shù)，以及可以使技術(shù)持續(xù)和完善下去的研發(fā)團(tuán)隊和專業(yè)人才，通過自身要素與研發(fā)資源的結(jié)合獲得技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng),進(jìn)行“消化——吸收——創(chuàng)新”，以此來培育企業(yè)自主研發(fā)能力，從而實現(xiàn)技術(shù)的跨越和企業(yè)核心競爭力的提升。

在大連企業(yè)進(jìn)行跨國并購的過程中，技術(shù)優(yōu)勢是重要的戰(zhàn)略基礎(chǔ)，多數(shù)跨國公司依靠其技術(shù)優(yōu)勢對外實施并購，尋找新的市場，創(chuàng)造新的利潤增長點，同時，也有很多企業(yè)對外并購的目標(biāo)瞄準(zhǔn)那些擁有某些技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，通過對這些企業(yè)的并購與整合，將收購企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢及研發(fā)基礎(chǔ)納入自己的技術(shù)體系，以形成新的技術(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量的跨越。此外，還有部分并購屬于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合型，并購后整合雙方的技術(shù)優(yōu)勢，形成互補(bǔ)與協(xié)同效應(yīng)，從而在全球競爭中獲得優(yōu)勢地位。大橡塑是我國橡膠塑料機(jī)械行業(yè)規(guī)模最大、研發(fā)和制造能力最強(qiáng)的企業(yè)之一，擁有國家級博士后科研工作站、院士專家工作站，多項產(chǎn)品獲得省部級科技進(jìn)步獎勵，但在技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計理念和制造工藝等方面還存在一定差距，已經(jīng)成功并購的加拿大麥克羅公司和捷克布祖盧克公司都是塑機(jī)及橡機(jī)行業(yè)的技術(shù)含量頗高的企業(yè)實體，麥克羅公司強(qiáng)大的研發(fā)實力和相對薄弱的生產(chǎn)能力正好與大橡塑強(qiáng)大的制造能力形成互補(bǔ)，通過對這兩個公司的研發(fā)、制造資源進(jìn)行充分整合，提高了大橡塑的塑料加工設(shè)備技術(shù)水平，幫助其解決了相關(guān)

產(chǎn)品中存在的技術(shù)問題。布祖盧克公司擁有橡膠機(jī)械產(chǎn)品先進(jìn)技術(shù)和較強(qiáng)的設(shè)備加工能力，公司的先進(jìn)產(chǎn)品和專有技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊、先進(jìn)的加工工藝、產(chǎn)品質(zhì)量控制和質(zhì)量保證技術(shù)、高技術(shù)的機(jī)電產(chǎn)品配套渠道、CE認(rèn)證、歐洲準(zhǔn)入的“護(hù)照”為大橡塑實行技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了跳板，實現(xiàn)了國際化跨越發(fā)展。

四、大連加大跨國并購進(jìn)一步提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的對策

多年發(fā)展所積累的資金優(yōu)勢，國家及省市政策上的扶持，以及更低的生產(chǎn)成本和不斷完善的產(chǎn)業(yè)體系等等，都使大連企業(yè)在海外并購的道路上占據(jù)越來越多的話語權(quán)。與之相反，如今連續(xù)受國際金融危機(jī)和歐債危機(jī)影響，許多國外企業(yè)陷入經(jīng)營困境，估值大幅縮水，使海外并購迎來歷史良機(jī)。目前大連企業(yè)海外并購正呈現(xiàn)多元化發(fā)展，領(lǐng)域由傳統(tǒng)的以資源能源為主，向技術(shù)、品牌和營銷渠道展開，國外更多高科技企業(yè)及行業(yè)知名公司成為并購目標(biāo)。如何成功并購這些知名企業(yè)，提升大連企業(yè)技術(shù)能力是政府部門和企業(yè)應(yīng)共同考慮的問題。

（一）企業(yè)并購成功離不開政府的支持

2011年遼寧省政府出臺了《遼寧省企業(yè)并購專項資金管理辦法》，在資金上支持遼企并購海外企業(yè)，大連市政府除了出臺相關(guān)政策鼓勵并購海外科技型企業(yè)，還聘請了國際專業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供無償信息服務(wù)。為企業(yè)建立海外并購綠色服務(wù)通道，密切關(guān)注并購過程中盡職調(diào)查、風(fēng)險評估、法律審查三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以防范風(fēng)險。聘請專業(yè)律師對項目交易資產(chǎn)、價格以及交割方式等諸多環(huán)節(jié)和事項提供法律支持；對項目的規(guī)劃、考察、談判、簽約、融資付匯、并購、整合等進(jìn)行全過程服務(wù)管理。大連市國資委還專門設(shè)立3億元專項基金，用于參與海內(nèi)外并購項目部分投資，并及時組織進(jìn)行培訓(xùn)，制定了《海外并購指導(dǎo)手冊》和《海外并購目標(biāo)企業(yè)名錄》，為企業(yè)海外并購工作提供指導(dǎo)、幫助和參考，組織當(dāng)年并購成功的企業(yè)與系統(tǒng)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行交流，與德勤會計師事務(wù)所建立長期合作關(guān)系，為出資企業(yè)提供業(yè)務(wù)幫助。雖然政府部門很重視企業(yè)的海外并購，也出臺了一些鼓勵措施，但從長遠(yuǎn)來看，仍需建立一系列政策法規(guī)，而且目前相當(dāng)缺乏的是獨立的、專業(yè)的海外并購評估機(jī)構(gòu)，政府應(yīng)對這類機(jī)構(gòu)的建立和成長提供便利的經(jīng)營環(huán)境。

（二）企業(yè)在整個并購過程中技術(shù)目標(biāo)要明確

企業(yè)并購前要做好充分的調(diào)研工作，把握本企業(yè)所屬行業(yè)的技術(shù)發(fā)展情況，明確本企業(yè)的技術(shù)差距及技術(shù)需求，調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)、戰(zhàn)略發(fā)展?fàn)顩r，是否為本企業(yè)所需要，把握并購時機(jī)，合適的時機(jī)主要取決于目標(biāo)企業(yè)的情況，一方面要看目標(biāo)企業(yè)能否為本企業(yè)提供核心技術(shù)等競爭要素，另一方面要看目標(biāo)企業(yè)自身的經(jīng)營狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尋找合適的時機(jī)進(jìn)行并購能夠大大降低企業(yè)的并購成本，獲得更大效益。

（三）并購中以獲取對方核心技術(shù)為主要目的

在并購協(xié)議中要明確專利、專有技術(shù)所有權(quán)的歸屬以及使用的權(quán)限和期限等，國外一些傳統(tǒng)的優(yōu)勢企業(yè)雖然被迫出售，但是對于核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)仍然很重視，在并購中經(jīng)常采取隱秘手段進(jìn)行剝離，對此，如果不能進(jìn)行有效的認(rèn)識和甄別，往往會在并購后才發(fā)現(xiàn)所獲取的資產(chǎn)與并購時的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。目前來看，一些企業(yè)在并購中存在并購方案不夠系統(tǒng)、科學(xué)，缺乏管理經(jīng)驗和專業(yè)人才隊伍等問題，缺乏整體的知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，對核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)價值的認(rèn)識還有待提高，對被并購企業(yè)的技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)情況也不夠了解，在掌握、使用核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)上缺乏有效的設(shè)計和安排，導(dǎo)致一些企業(yè)在獲取國際創(chuàng)新資源方面的效果并不是很好。因此，企業(yè)應(yīng)通過多種途徑加強(qiáng)與國外研發(fā)機(jī)構(gòu)的合作，建設(shè)海外研發(fā)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對跨國并購中的技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)評估工作，盡早掌握和了解被并購企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的價值。

（四）并購后有效整合是提升企業(yè)技術(shù)能力的關(guān)鍵

并購的完成并不說明已經(jīng)掌握了對方的技術(shù)，只有在并購后通過技術(shù)學(xué)習(xí)、吸收、消化、創(chuàng)新，真正實現(xiàn)技術(shù)的跨國轉(zhuǎn)移，才能達(dá)到提升企業(yè)技術(shù)能力的目的。因此，并購后要留住對方的管理人才和技術(shù)人才，保留原有技術(shù)能力并使其愿意轉(zhuǎn)移、傳授技術(shù)，同時要保證被并購企業(yè)的正常運營和持續(xù)發(fā)展，在技術(shù)水平上繼續(xù)發(fā)展、創(chuàng)新，為并購企業(yè)提供源源不斷的技術(shù)源泉。

（五）有效的技術(shù)學(xué)習(xí)是提高企業(yè)技術(shù)能力的最重要環(huán)節(jié)

并購后成功整合只是為企業(yè)提高技術(shù)能力提供了可能性，最終是否能夠提高技術(shù)能力，實現(xiàn)技術(shù)跨越，主要還是靠有效的技術(shù)學(xué)習(xí)和持續(xù)創(chuàng)新，一方面由被并購企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)，學(xué)習(xí)和轉(zhuǎn)化被并購企業(yè)的專利、專有技術(shù)，另一方面通過雙方共同參與的聯(lián)合研發(fā)和聯(lián)合生產(chǎn)項目，互相學(xué)習(xí)、互相進(jìn)步，建立起一個長期雙向互動機(jī)制，才能保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)和技術(shù)能力的持續(xù)提升。

當(dāng)前我國企業(yè)相比于發(fā)達(dá)國家先進(jìn)企業(yè)，在技術(shù)方面還存在一定的差距，大連一些企業(yè)通過跨國并購，獲得了一些先進(jìn)技術(shù)，提升了企業(yè)技術(shù)能力，值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒。

（注：本文系大連社會科學(xué)研究課題“基于跨國并購模式的大連企業(yè)技術(shù)能力提升分析”階段性成果，項目編號：2013 dlskybdl223；遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院校級課題“基于跨國并購模式的大連企業(yè)技術(shù)能力提升分析”階段性成果，項目編號：2013 XJLXZHD002）

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