摘 要：從長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看，多元化是企業(yè)擴(kuò)張的一種重要戰(zhàn)略選擇，目前其對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響存在悖論，因此怎樣對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行實(shí)施成為業(yè)界人士重點(diǎn)關(guān)注的話題之一。本文以多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響為出發(fā)點(diǎn)，利用實(shí)證分析的方式進(jìn)行重點(diǎn)研究和分析。

關(guān)鍵詞：多元化戰(zhàn)略；企業(yè)績(jī)效影響；實(shí)證研究

近年來(lái)隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各種類(lèi)型的企業(yè)在其中的地位開(kāi)始得到發(fā)展，這些企業(yè)的戰(zhàn)略選擇問(wèn)題已經(jīng)成為業(yè)界人士關(guān)注的焦點(diǎn)。實(shí)際上隨著時(shí)代的發(fā)展，很多企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始走上一條多元化的發(fā)展道路，通過(guò)多元化戰(zhàn)略擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，降低風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)將多元化發(fā)展作為自身發(fā)展過(guò)程中的一種重要戰(zhàn)略選擇，這種情況下本文針對(duì)多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響展開(kāi)分析。

一、理論基礎(chǔ)分析

1.多元化程度與動(dòng)態(tài)能力的關(guān)系

動(dòng)態(tài)能力是指企業(yè)經(jīng)過(guò)建立、整合或者重構(gòu)，以快速適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力?，F(xiàn)在學(xué)者針對(duì)其維度劃分提出了不同的見(jiàn)解：吳雷宇主要將其劃分成3個(gè)方面，分別是學(xué)習(xí)能力、整合能力和重構(gòu)能力；而艾哈邁德將其分成學(xué)習(xí)能力、適應(yīng)能力及創(chuàng)新能力。筆者對(duì)有關(guān)動(dòng)態(tài)能力的研究進(jìn)行了匯總，并與本文的研究目的相結(jié)合，重點(diǎn)分析動(dòng)態(tài)能力在多元化影響績(jī)效中起到的調(diào)節(jié)性作用，可以將其分成3個(gè)不同的維度，分別為學(xué)習(xí)吸收、資源整合以及變革創(chuàng)新三個(gè)方面的能力。其中，學(xué)習(xí)吸收能力是指利用獲取、吸收等有效途徑在現(xiàn)有知識(shí)資源基礎(chǔ)上創(chuàng)造新知識(shí)的能力，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要對(duì)知識(shí)進(jìn)行探索和利用，并在企業(yè)內(nèi)部不斷創(chuàng)造新知識(shí)；資源整合能力是指企業(yè)重新配置內(nèi)外部資源，并使其與外部環(huán)境變化相適應(yīng)的能力；變革創(chuàng)新能力是指企業(yè)要在發(fā)展過(guò)程中不斷破除傳統(tǒng)的束縛與枷鎖，進(jìn)行更新與創(chuàng)新的能力。在整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，動(dòng)態(tài)能力都在發(fā)生作用，多元化戰(zhàn)略的設(shè)施將會(huì)對(duì)其產(chǎn)生一定的影響，企業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域以后，必然需要資源與能力支撐，只有企業(yè)的能力與多元化戰(zhàn)略匹配，才能獲得最佳效果。

2.動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系

動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化越來(lái)越緊密，更多的學(xué)者開(kāi)始關(guān)注二者的關(guān)系，其研究結(jié)果表明動(dòng)態(tài)能力可以對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響：葛寶山通過(guò)環(huán)境動(dòng)蕩性的研究，證實(shí)了動(dòng)態(tài)能力和企業(yè)績(jī)效的正向影響關(guān)系；劉剛通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)能力和企業(yè)績(jī)效存在正向相關(guān)關(guān)系等。另外，還有很多學(xué)者在該領(lǐng)域中做出了研究與分析，均得出了正向相關(guān)的結(jié)果。

二、多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響

可以說(shuō)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，多元化戰(zhàn)略的影響是雙方面的，一方面，在適度的多元化影響下，可以對(duì)企業(yè)中的剩余資源進(jìn)行充分利用，這樣一來(lái)企業(yè)資源的利用效率可以得到相應(yīng)的提高，在企業(yè)中形成資本市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)成本也可以得到相應(yīng)降低，企業(yè)可以從中獲得規(guī)模效益；另一方面，企業(yè)可以充分利用多元化戰(zhàn)略，在其指導(dǎo)下對(duì)內(nèi)部資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，如果投資過(guò)度，其中一部分資金就難免會(huì)流入到不該去的地方，因此企業(yè)中資本的利用率就會(huì)下降，嚴(yán)重影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)的整體效率，此外，企業(yè)中還存在部門(mén)與部門(mén)之間補(bǔ)貼過(guò)度的現(xiàn)象，企業(yè)中肯定會(huì)有經(jīng)營(yíng)好和經(jīng)營(yíng)不好的部門(mén)，這時(shí)企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利益均衡，需要從經(jīng)營(yíng)好的部門(mén)中撥出一些利潤(rùn)對(duì)經(jīng)營(yíng)不好部門(mén)進(jìn)行補(bǔ)貼，這樣的部門(mén)之間的過(guò)分補(bǔ)貼，嚴(yán)重影響了部門(mén)的發(fā)展，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)了不良影響。

Chakrabarti等在研究中指出，在外部環(huán)境變化時(shí)企業(yè)會(huì)快速的做出反應(yīng)，而多元化戰(zhàn)略這時(shí)對(duì)對(duì)其產(chǎn)生阻礙性作用，使企業(yè)失去更好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在不斷變化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的反應(yīng)能力非常重要，只有反應(yīng)能力快且強(qiáng)，才能在最短時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確的把握住市場(chǎng)的需求，從而贏得更多的機(jī)會(huì)。而企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)，往往需要將其能力分散開(kāi)來(lái)，這樣一來(lái)靈活性就會(huì)比較差，這是很容易會(huì)使企業(yè)失去一些抓住更好機(jī)會(huì)的機(jī)遇。同時(shí)，企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略還會(huì)使企業(yè)陷入到危機(jī)之中，Martin曾經(jīng)提出，多元化戰(zhàn)略在企業(yè)中的實(shí)施將會(huì)降低股東的價(jià)值，因此他認(rèn)為多元化戰(zhàn)略是一種使企業(yè)價(jià)值降低的戰(zhàn)略。由此來(lái)看，多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的負(fù)面影響非常大。

三、實(shí)證研究

1.統(tǒng)計(jì)分析

針對(duì)本次研究過(guò)程中的主要變量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，統(tǒng)計(jì)結(jié)果中顯示，在不同指標(biāo)中，最大與最小值之間存在很大差別，例如研發(fā)支出比例中的最小值和最大值分別為0.0000005和0.6292088，樣本平均Herfindahl指數(shù)值為0.6999952，這一數(shù)據(jù)表示企業(yè)整體多元化程度較低；Tobin`Q為2.5008880，這一數(shù)據(jù)表示整體企業(yè)績(jī)效水平較高，資產(chǎn)報(bào)酬率支出比例比較低，資產(chǎn)負(fù)債率比較高。

2.模型及回歸分析

（1）數(shù)據(jù)處理與模型

怎樣對(duì)企業(yè)綜合動(dòng)態(tài)能力水平進(jìn)行衡量，是研究過(guò)程中這一問(wèn)題急需解決。在實(shí)際問(wèn)題研究過(guò)程中，不同測(cè)量指標(biāo)利用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行有針對(duì)性的標(biāo)準(zhǔn)化的分析，在不同測(cè)量指標(biāo)權(quán)重確定上利用相關(guān)系數(shù)矩陣法進(jìn)行分析，將二者的乘積相加，利用其相加的結(jié)果對(duì)企業(yè)的綜合動(dòng)態(tài)能力水平進(jìn)行衡量。經(jīng)過(guò)詳細(xì)的計(jì)算以后，其綜合動(dòng)態(tài)能力公式為：

綜合動(dòng)態(tài)能力D=0.492*標(biāo)準(zhǔn)化D1+0.128*標(biāo)準(zhǔn)化D2+0.379*標(biāo)準(zhǔn)化D3

此外，對(duì)H2進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，需要基于動(dòng)態(tài)能力與多元化戰(zhàn)略展開(kāi)中心化處理。從模型角度來(lái)看，主要利用多元線性回歸方法分析和研究多元戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效帶來(lái)的的影響，然后進(jìn)行詳細(xì)的檢驗(yàn)，并做出合理假設(shè)，最后利用層次回歸方式研究和分析動(dòng)態(tài)能力的調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮，并針對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。

（2）回歸結(jié)果

模型利用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件展開(kāi)統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，得到了下表中的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表 回歸結(jié)果

從模型1中可以看出，F(xiàn)檢驗(yàn)在0.01的水平上顯著下降，由此可以看出回歸方程的效果是顯著的，不同統(tǒng)計(jì)結(jié)果也非常明顯，如果回歸系數(shù)為正，就證明了多元化戰(zhàn)略會(huì)對(duì)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)影響，從模型2與3中可以看出，兩個(gè)模型F檢驗(yàn)在0.01的水平上顯著下降，正說(shuō)明了整體上是顯著的，在0.05水平上顯著下降。同時(shí)動(dòng)態(tài)能力對(duì)績(jī)效及多元化戰(zhàn)略之間的關(guān)系起到了調(diào)節(jié)性的作用，控制變量結(jié)果是顯著的?？傊?，在高動(dòng)態(tài)能力下，動(dòng)態(tài)能力與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的匹配程度是相對(duì)較弱的，從整體上來(lái)看，多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效產(chǎn)生了很強(qiáng)的負(fù)影響。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，本次研究的重點(diǎn)在于多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，除此之外還構(gòu)建了影響路徑模型，從動(dòng)態(tài)能力及多元化戰(zhàn)略相匹配的視角，對(duì)不同動(dòng)態(tài)能力的情況下多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響進(jìn)行了分析，不僅這方面的研究得到極大的了豐富，與此同時(shí)，多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響也得到了驗(yàn)證，戰(zhàn)略匹配理論得到了極大的豐富。

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