熊雅君

摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)迅速發(fā)展壯大，其在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可或缺的作用。但是中小企業(yè)籌資能力和籌資渠道有限等原因使得其在發(fā)展過程中面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，中小企業(yè)融通資金難的問題亟待解決。文章闡述目前我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，進(jìn)而分析其融資困難的原因，最后提出解決當(dāng)前我國中小企業(yè)融資困難的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困難；融資方式

一、當(dāng)前我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

（一）我國中小企業(yè)的界定

目前世界各國界定企業(yè)類型的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：一是定性標(biāo)準(zhǔn)，是以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征和控制方式加以定義，“獨(dú)立所有”、“自主經(jīng)營”、“較小的市場份額”為核心的定性；另一個(gè)是定量標(biāo)準(zhǔn)，即以若干數(shù)量指標(biāo)衡量企業(yè)規(guī)模的大小。目前，定性和定量標(biāo)準(zhǔn)的界定同時(shí)存在，但一般以定型為主、定量為輔。

我國中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院負(fù)責(zé)企業(yè)工作的部門根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。

（二）企業(yè)融資的界定

融資有廣義和狹義之分。從廣義上講，融資就是資金的融通，當(dāng)事人通過各種方式到金融市場上籌措或放貸資金的行為。從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身對內(nèi)及對外投資需要、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要等，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者或債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的行為。

（三）當(dāng)前我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

當(dāng)前我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下方面：第一，中小企業(yè)很難且很少能獲得銀行借款的支持。中小企業(yè)缺乏良好的資信狀況和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)作為抵押，這使得中小企業(yè)很難從銀行獲得資金支持。全國個(gè)體私營企業(yè)、“三資”企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一年以下的貸款僅占銀行一年以下貸款總額的很少一部分。

第二，中小企業(yè)難以通過發(fā)行股票、債權(quán)等直接融資渠道獲得資金。我國中小企業(yè)所籌集資金大部分來自銀行的間接信貸，很少一部分來自直接信貸。由于通過股票債券市場籌集資金的要求較高，而且手續(xù)程序繁雜，故中小企業(yè)難以通過資本市場籌措所需資金，所以依靠自身留存收益積累成為中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段的主要來源。第三，中小企業(yè)內(nèi)部盈余公積、未分配利潤等自有資金積累匱乏。我國大多數(shù)中小企業(yè)從初創(chuàng)期到發(fā)展期所需資金大多是靠企業(yè)自身資金的積累。

從上述分析可知我國中小企業(yè)融資比較困難，每次籌集資金的數(shù)量有限，而且融資渠道缺乏多樣化，這在一定程度上影響中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。所以，分析并找出當(dāng)前中小企業(yè)融資困難的原因，并據(jù)此為解決中小企業(yè)的融資難問題提出有針對性的對策刻不容緩。

二、我國中小企業(yè)融資難內(nèi)外部原因分析

（一）我國中小企業(yè)融資難內(nèi)部原因分析

1.受規(guī)模和實(shí)力的限制以及受較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響

我國中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和實(shí)力上都有限且眾多的中小企業(yè)大多為勞動密集型企業(yè)。隨著競爭的日益劇烈，中小企業(yè)的盈利能力下降，加上大部分中小企業(yè)的負(fù)債水平偏高，這增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)的放貸風(fēng)險(xiǎn)，而銀行等金融機(jī)構(gòu)在貸款上往往又偏重于固定資產(chǎn)等大額資產(chǎn)的抵押，基于以上原因加大了中小企業(yè)融資的難度。

我國大多數(shù)中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)混亂，管理紊亂。面對投資項(xiàng)目，中小企業(yè)沒有通過有效的市場調(diào)研、沒有搜集有效信息預(yù)測未來現(xiàn)金流及風(fēng)險(xiǎn)，也就是說中小企業(yè)沒有對項(xiàng)目進(jìn)行有效分析，這加大了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。加上中小企業(yè)融資困難，面對可投資的項(xiàng)目，后續(xù)缺乏有效渠道融資籌集所需資金。所以，在日益競爭激烈的市場，中小企業(yè)在市場上立足的難度加大，財(cái)務(wù)經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn)大，公司經(jīng)營成果不佳。中小企業(yè)獲取收益的不穩(wěn)定性和不確定性、項(xiàng)目投資的巨大風(fēng)險(xiǎn)等對其貸款必然是高風(fēng)險(xiǎn)的，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則。所以我國中小企業(yè)巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大其融資難。

2.財(cái)務(wù)制度不健全，信用觀念淡薄

根據(jù)人行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示我國60%的中小企業(yè)存在信用觀念淡薄，信用水平低的現(xiàn)狀，其主要原因是大部分中小企業(yè)缺乏科學(xué)的現(xiàn)代化管理模式、企業(yè)管理制度和財(cái)務(wù)制度的缺失和混亂、財(cái)務(wù)會計(jì)信息沒有反映客觀的事實(shí)、缺乏健全的內(nèi)部控制體系和健全的財(cái)務(wù)制度體系、信息披露不全等，這些阻礙制約了中小企業(yè)良好信用的形成和融資能力的提升。我們可以看到，由于中小企業(yè)良好信用的缺失使得銀行與企業(yè)容易出現(xiàn)信息不對稱的問題，企業(yè)為了獲取貸款，往往瞞報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，銀行不能準(zhǔn)確、及時(shí)地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，很難讓銀行放手給企業(yè)貸款。同時(shí)，中小企業(yè)不能按時(shí)還本付息現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏優(yōu)質(zhì)抵押物和可靠債務(wù)擔(dān)保人，這也使銀行在對中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)提高了放貸要求。

（二）我國中小企業(yè)融資難的外部原因分析

1.銀行融資手續(xù)繁瑣，耗時(shí)耗精力，且對被放貸企業(yè)設(shè)置嚴(yán)格的放貸條件

由于我國資本市場的不完善，對于中小企業(yè)通過資本市場獲得融資沒有形成支持，所以中小企業(yè)在有資金需求時(shí)，很大一部分靠商業(yè)銀行的貸款。銀行為了保證自己放貸的資金能夠到期安全收本收息，銀行要求被放貸企業(yè)提供相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表和信用證明等，特別的，只有在被放貸企業(yè)擁有較大的資產(chǎn)規(guī)模、較強(qiáng)的擔(dān)保能力和盈利能力時(shí)，才有可能獲得銀行的貸款。但我國大部分中小企業(yè)在銀行貸款時(shí)缺乏優(yōu)質(zhì)的貸款抵押品和擔(dān)保人。正是由于以上原因，中小企業(yè)獲得銀行信貸資金的支持較少。

2.政府對中小企業(yè)的支持力度不夠

就我國政府目前的相關(guān)政策看，其政策扶持對象大都是國有企業(yè)和大型企業(yè)，關(guān)于中小企業(yè)的政策支持非常少。同時(shí)，我們可以看到當(dāng)前市場環(huán)境中有些政策或者制度不但沒有成為中小企業(yè)發(fā)展的助力，而是成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的阻力。

政府不重視民間借貸組織的管理，導(dǎo)致民間借貸組織的發(fā)展缺乏統(tǒng)一的秩序。同時(shí)，政府專門給中小企業(yè)提供融資咨詢、服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量不多，政府缺乏有效規(guī)范的管理，沒有給中小企業(yè)的資金籌集提供有效的服務(wù)。

3.缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)支持中小企業(yè)的融資

當(dāng)前政府沒有適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要制定完善的法律來規(guī)范和支持中小企業(yè)資金融通活動的順利開展。中小企業(yè)立法不夠規(guī)范導(dǎo)致中小企業(yè)缺乏一部健全的中小企業(yè)立法，加上法律執(zhí)行的風(fēng)氣差，執(zhí)行力不到位使得所有制歧視現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)不平等的法律地位和權(quán)力。用來保護(hù)促進(jìn)中小企業(yè)籌集發(fā)展資金的健全法律法規(guī)的缺失，在一定程度上也限制了其發(fā)展壯大。

4.不完善的資本市場體制進(jìn)一步限制中小企業(yè)的融資來源

我國的資本市場起步晚，發(fā)展慢，相關(guān)的體制不夠完善。能夠在資本市場上通過發(fā)行股票與發(fā)行債券籌集所需資金的對融資企業(yè)有一系列嚴(yán)格的程序和要求，如：要求融資企業(yè)的盈利指標(biāo)、償債指標(biāo)、發(fā)展規(guī)模等定量指標(biāo)達(dá)到規(guī)定的要求。但中小企業(yè)由于自身的特點(diǎn)和其他方面的原因不具備在資本市場上發(fā)行股票和債券的資格和條件來籌集資金，也就是說當(dāng)前的資本市場無法滿足中小企業(yè)融資的需求；所以，中小企業(yè)面對發(fā)展資金的需求時(shí)，除了依靠企業(yè)內(nèi)部的自有積累資金外，主要的籌資方式還是面向銀行的借款。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)對資金的需求量也不斷增加。但是，國有銀行資金放貸的對象主要是規(guī)模較大且資信狀況良好的國有大中型企業(yè)，對中小企業(yè)的放貸相對較少。大銀行由于資金數(shù)量龐大擁有更多的投資機(jī)會，一般會將資金投放于效益好的大企業(yè)，對中小企業(yè)資金的需求往往不重視。由于以上原因使得中小企業(yè)很難獲得銀行資金的支持，也很難利用銀行借款發(fā)揮其財(cái)務(wù)杠桿的作用。

三、解決我國中小企業(yè)融資難問題的對策

（一）中小企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立良好的信用體系

中小企業(yè)融資難雖然在全世界范圍具有普遍性，但我國中小企業(yè)也有發(fā)展時(shí)間短、起點(diǎn)低、企業(yè)經(jīng)營管理者素質(zhì)低等自身的特點(diǎn)，這些導(dǎo)致了多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全和不透明，管理水平低下，缺乏誠信等，這些問題嚴(yán)重影響到中小企業(yè)獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資。因此，要解決中小企業(yè)融資難題，中小企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)制度。如：建立產(chǎn)權(quán)明晰的治理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式。建立健全財(cái)務(wù)制度體系，信息披露做到透明化和公開化，減小企業(yè)與銀行間的信息不對稱，重建良好的信用，增加獲得銀行貸款的機(jī)會。

（二）不斷創(chuàng)新適合中小企業(yè)貸款的金融工具

目前，我國的貸款機(jī)構(gòu)主要是幾家全國性的銀行，如：四大國有商業(yè)銀行，專門給予中小企業(yè)提供融資服務(wù)的銀行等金融機(jī)構(gòu)很少。所以，面對中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，應(yīng)該改變當(dāng)前的金融體制，改變幾家全國性銀行貸款的局面，大力構(gòu)建專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)，滿足中小企業(yè)對金融服務(wù)的需要。此外，銀行等金融機(jī)構(gòu)要不斷拓寬融資渠道，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，開發(fā)出多種適合中小企業(yè)融資的金融工具。如：金融租賃、票據(jù)租賃、典當(dāng)融資、信用品牌融資等融資渠道，力求能緩解我國中小企業(yè)的融資難的問題。

（三）政府加大對中小企業(yè)資金籌集的扶持

為促進(jìn)中小企業(yè)的快速發(fā)展，政府應(yīng)該采取相應(yīng)的優(yōu)惠政策鼓勵、扶持中小企業(yè)的發(fā)展。如：政府為中小企業(yè)提供財(cái)政補(bǔ)助。政府提供的財(cái)政補(bǔ)助主要目的是鼓勵扶持中小企業(yè)的發(fā)展，國家的財(cái)政補(bǔ)貼主要應(yīng)用在鼓勵中小企業(yè)創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會、促進(jìn)中小企業(yè)科技創(chuàng)新、加大中小企業(yè)出口等方面。再如：政府為中小企業(yè)提供貸款援助。政府通過給予中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保、優(yōu)惠貸款和貼息貸款等貸款援助，可以使得中小企業(yè)在一定程度上更容易實(shí)現(xiàn)其融資需求。

此外，政府還可以通過給中小企業(yè)提供稅收優(yōu)惠減輕其資金的壓力。中小企業(yè)由于各方面的原因加大其融資難度，且其投資風(fēng)險(xiǎn)的加大、經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定。納稅是每個(gè)企業(yè)的法定義務(wù)，中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)加大了中小企業(yè)的資金壓力。政府可以通過給中小企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，減輕中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，促進(jìn)其發(fā)展。政府通常的做法有：提高稅收的起征點(diǎn)、稅收減免與稅收返還、降低征稅稅率、提高固定資產(chǎn)折舊率、延長稅收繳納期等等。

（四）制定相關(guān)法律法規(guī)支持中小企業(yè)融資發(fā)展

基于我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，我們應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國中小企業(yè)的實(shí)際情況，進(jìn)一步完善中小企業(yè)的立法和資本市場的立法，力求從根本上解決中小企業(yè)融資困難的問題。首先，我們應(yīng)認(rèn)真貫徹執(zhí)行《中小企業(yè)促進(jìn)法》，在此基礎(chǔ)上結(jié)合中小企業(yè)情況盡快促成國家政府扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律政策體系的構(gòu)建。其次，加快《中小企業(yè)金融法》的立法，完善中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)建，充分發(fā)揮其對中小企業(yè)的融資作用。中小金融機(jī)構(gòu)主要包括城市商業(yè)銀行、各種地方信托公司和城鄉(xiāng)信用社等金融組織。再次，完善《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，幫助中小企業(yè)通過發(fā)行債券順利融資。通過《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的修訂，使得中小企業(yè)有條件成為債券的發(fā)行主體并通過債券融資方式，選擇適合企業(yè)的債券品種順利實(shí)現(xiàn)融資。同時(shí)，這也使投資者有更多的金融產(chǎn)品的選擇。完善的證券市場和多樣的金融產(chǎn)品不僅滿足了中小企業(yè)作為融資者的融資需求，也滿足了作為投資者的投資需求。最后，進(jìn)一步推進(jìn)信用法的成立，推動金融機(jī)構(gòu)向資信狀況良好的中小企業(yè)提供資金。

四、小結(jié)

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)，由于其自身的特殊性，加上銀行、政府、資本市場等原因造成我國中小企業(yè)融資難。面對中小企業(yè)迫切需要解決的融資難的問題，需要構(gòu)建包括政府、銀行以及中小企業(yè)三大部分的中小企業(yè)融資體系，力求能從根本上解決我國中小企業(yè)的融資問題，促進(jìn)其穩(wěn)定的發(fā)展。（作者單位：廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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