江銳

[摘要]通過對中小企業(yè)及其融資的現(xiàn)狀呈示，分析我國中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因，即企業(yè)自身信用狀況、企業(yè)內(nèi)部管理狀況和企業(yè)自身規(guī)模帶來的影響，并提出解決我國中小企業(yè)融資難的對策。完善中小企業(yè)信用體系、規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，并且構(gòu)建中小企業(yè)融資信用評價指標體系，通過互聯(lián)網(wǎng)金融打破融資缺口，促使解決中小企業(yè)融資難問題。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資；內(nèi)部管理

[DOI]1013939/jcnkizgsc201529152

1中小企業(yè)及其融資現(xiàn)狀

作為構(gòu)成我國企業(yè)群體的重要組成部分，我國有著數(shù)量龐大并且活力充沛的中小企業(yè)，這些中小企業(yè)對“保增長 保民生 保穩(wěn)定 促發(fā)展”的目標具有重要意義。以上海為例，2010—2013年這四年間，在該市工商登記的中小企業(yè)凈增數(shù)由每年76萬戶上升到94萬戶，總納稅企業(yè)戶數(shù)則達到了99萬戶，這些企業(yè)吸納就業(yè)人數(shù)占比逾3/4。誠然，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中雖然具有非常重要的地位，但中小企業(yè)融資難問題卻一直是制約其發(fā)展的關(guān)鍵短板，我國中小企業(yè)的融資的直接融資通道相對過窄，間接融資信貸支持少且成本很高，此外，中小企業(yè)融資還存在地區(qū)差異的問題。可以說，我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀不容樂觀。

2我國中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因分析

2.1企業(yè)自身信用狀況分析

第一，中小企業(yè)缺乏有效的信用制度、整體信用水平較低。當前我國信用立法仍然非常薄弱，存在很多沒有規(guī)定的灰色地帶。而在國外已經(jīng)較為成熟的遵循獨立市場化運作的征信及信用評級機構(gòu)在我國則處起步階段，信用管理薄弱。在金融機構(gòu)看來，一些中小企業(yè)信用觀念淡薄，經(jīng)常發(fā)生欠息逃債等失信現(xiàn)象，這使得銀行對中小企業(yè)貸款的十分缺乏積極性。

第二，中小企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)信息不透明，信息不對稱嚴重，阻礙企業(yè)的外部融資。就中小企業(yè)財務(wù)狀況而言，一方面缺乏信息披露，另一方面則是信息披露質(zhì)量不高，具體表現(xiàn)是其所披露的信息在充分性及時性、準確性和相關(guān)性等方面不足，這直接造成中小企業(yè)融資的信息不對稱問題。更有甚者，有些企業(yè)故意編造虛假的財務(wù)報表來騙取貸款，這些現(xiàn)象都增加了銀行審查、授信和貸后跟蹤管理難度，在面對如此的信貸風(fēng)險時，銀行等金融機構(gòu)對為中小企業(yè)提供信貸支持并不買賬。2008年，央行在對8000多家民營工業(yè)企業(yè)及近3000家金融機構(gòu)進行調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)向金融機構(gòu)申請貸款但未得到批準的原因是：企業(yè)經(jīng)營管理水平不高占71.5%，企業(yè)財務(wù)狀況不清晰占805%。

2.2中小企業(yè)內(nèi)部管理狀況分析

第一，中小企業(yè)經(jīng)營管理水平不高，經(jīng)營風(fēng)險較大。很多中小企業(yè)是個體經(jīng)營的家族式企業(yè)，這種企業(yè)普遍存在經(jīng)營管理水平差、綜合素質(zhì)普遍低、相關(guān)知識缺乏。這與銀行證券等金融機構(gòu)嚴格的資質(zhì)審查不相協(xié)調(diào)。此外，大部分中小企業(yè)起點低且缺乏一定的可持續(xù)發(fā)展能力，其粗放式經(jīng)營模式缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理科學(xué)的支持，面臨的很大的市場風(fēng)險。與之相對，隨著越來越多的金融機構(gòu)在企業(yè)信用評價指標體系中考察企業(yè)的經(jīng)營管理狀況，中小企業(yè)這種管理水平不足的狀況和由此造成的經(jīng)營風(fēng)險，加大了中小企業(yè)融資難度。

第二，財務(wù)制度不健全，執(zhí)行和監(jiān)督力度不夠。大多數(shù)中小企業(yè)財務(wù)管理不規(guī)范，財務(wù)制度不健全，缺乏內(nèi)審內(nèi)控制度，虛假財務(wù)信息嚴重，這使得銀行缺乏獲得中小企業(yè)相關(guān)信息的有效渠道，加大了銀行對其資信審核的難度，提高了銀行向中小企業(yè)貸款的成本，同時影響了中小企業(yè)的整體形象。另外資產(chǎn)處置的任意性造成的還貸義務(wù)能力保障缺失，財務(wù)人員素質(zhì)不高造成的資金運用缺乏科學(xué)嚴密的規(guī)劃、存貨及債權(quán)債務(wù)管理控制不足等問題在中小企業(yè)中十分突出，使得在實際中來自中小企業(yè)的不良貸款率普遍較高，降低了銀行對中小企業(yè)提供融資服務(wù)的意愿。

2.3企業(yè)的自身規(guī)模帶來的影響

第一，一方面中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定的模糊不確定，增加了產(chǎn)權(quán)交易的成本。這不僅妨礙企業(yè)形成有效的委托-代理機制，影響了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的有效性。缺乏規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)會使得外界的投資者擔(dān)心中小企業(yè)主在管理過程中能否將其與家庭關(guān)系和管理效率處理好而不敢輕易將資金注入企業(yè)；另一方面中小企業(yè)中血緣、親緣的關(guān)系使得企業(yè)更加相信和注重與自己有關(guān)系的外來資本，也使得中小企業(yè)缺乏動力采用標準的會計準則，增加財務(wù)信息的透明度，提高自己的信譽。這種產(chǎn)權(quán)模糊、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中的特點降低了其資產(chǎn)的信譽度、阻礙了企業(yè)融資能力的提高。

第二，中小企業(yè)規(guī)模抵押資產(chǎn)欠缺，擔(dān)保成本過高。中小企業(yè)抵押擔(dān)保物不足是申請銀行貸款時遇到的主要難題之一。銀行等金融機構(gòu)在貸款資格審查中偏好于固定資產(chǎn)作為貸款抵押物，可中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)在初創(chuàng)期的一個重要特征就是，流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)往往比重較大，備受金融機構(gòu)青睞的固定資產(chǎn)所占比重較小，這直接導(dǎo)致了中小企業(yè)在融資中無法提供較為優(yōu)質(zhì)的抵押資產(chǎn)。同時，抵押程序煩瑣和擔(dān)保手續(xù)復(fù)雜，評估、擔(dān)保費用高昂，對于中小企業(yè)來說都是都導(dǎo)致融資效率低，融資成本增加的重要原因。

第三，中小企業(yè)規(guī)模限制資本利用率和盈利能力。目前，我國處于經(jīng)濟發(fā)展階段，受國內(nèi)、國際經(jīng)濟環(huán)境的限制，中小企業(yè)大多將業(yè)務(wù)集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，其內(nèi)部存在許多問題：管理層管理水平有限；生產(chǎn)技術(shù)更新?lián)Q代不及時；企業(yè)缺乏特色項目。由于以上種種問題，中小企業(yè)的利潤空間受限，不能很好地適應(yīng)市場變化，在市場競爭中處于劣勢，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展遭遇瓶頸。企業(yè)自身局限性使得企業(yè)融資難度進一步加劇。

3解決我國中小企業(yè)融資難的對策

3.1完善中小企業(yè)信用體系

第一，完善中小企業(yè)的信用體系。信用信息有助于放款機構(gòu)更好地評估和監(jiān)測風(fēng)險，提高金融機構(gòu)的效率，增加信貸總量，能有效地擴大貸款范圍。在當前階段，完善征信體系對解決中小企業(yè)融資難有著十分重要的作用和積極的影響。政府部門應(yīng)該出臺法律法規(guī)引導(dǎo)與支持征信機構(gòu)的健康發(fā)展。規(guī)范信息征集方式，建立并完善中小企業(yè)信用檔案，建立信息公開與共享機制，提高征信體系的作用，充分利用計算機和網(wǎng)絡(luò)等先進技術(shù)和現(xiàn)代化工具，形成一個標準規(guī)范的信用信息收集和發(fā)布渠道，逐步建立信息查詢、交流和共享的信用體系，從而實現(xiàn)信息共享和資源整合。

第二，完善中小企業(yè)信用評級體系。在弱勢有效市場的背景下，融資方、出資方之間信息不對稱。由于逆向選擇使得貸款招致信貸風(fēng)險，貸款者可能決定不發(fā)放任何貸款。為了減少信息不對稱造成的潛在風(fēng)險，提高銀行貸款意愿，我們應(yīng)完善中小企業(yè)信息評價體系，加強資信評級市場的市場化建設(shè)，完善信用評級市場收繳費機制，加快建立有效的監(jiān)管體系，建立征信專業(yè)人才的資格考試和認證制度，逐漸增強信用評級體系的客觀性和獨立性，增強信用評級機構(gòu)的權(quán)威性。

第三，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。由于中小企業(yè)企業(yè)規(guī)模有限，融資時多采用信用擔(dān)保融資方式。與銀行之間的良好信用關(guān)系成為了能否順利取得貸款的先決條件。信用擔(dān)保法規(guī)體系的完善能促進中小企業(yè)樹立正確的信用觀念，規(guī)范信用擔(dān)保機構(gòu)職責(zé)范圍，加大監(jiān)管力度，促進擔(dān)保業(yè)務(wù)良性發(fā)展。改進信用擔(dān)保機制，開拓信用擔(dān)保資金融資渠道?？梢栽试S擔(dān)保公司吸引籌集一部分銀行、企業(yè)甚至是民間的私人投資，允許建立多種體制的信用擔(dān)保機構(gòu)，鼓勵社會游離資金投入到信用擔(dān)保機構(gòu)，開拓多樣化的擔(dān)保途徑。與此同時，設(shè)立風(fēng)險控制機制，使擔(dān)保、再擔(dān)保體系透明化，增加擔(dān)保機構(gòu)與金融機構(gòu)的溝通合作，為擔(dān)保業(yè)務(wù)順利開展奠定基礎(chǔ)。

3.2規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理

第一，企業(yè)要加強自身管理，增強其經(jīng)營能力。企業(yè)融資分為直接融資，間接融資兩種渠道。就間接融資而言，金融機構(gòu)發(fā)放貸款的意愿主要取決于企業(yè)的償債能力，而企業(yè)的償債能力能夠在企業(yè)盈利能力中得到體現(xiàn)。經(jīng)營能力強的企業(yè)盈利能力強，盈利空間大。就直接融資而言，投資者的投資意愿主要取決于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)營能力強的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績良好，受投資者青睞。企業(yè)一方面，要科學(xué)管理，不斷提升自己的產(chǎn)品競爭力，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。另一方面，可以響應(yīng)國家號召，走兼并重組之路，只有聯(lián)合起來，努力尋找可以合作的大企業(yè)，才能提升自己的競爭力。抱成團才能增強抗風(fēng)險的能力。

第二，完善企業(yè)會計信息制度，加強財務(wù)內(nèi)部控制。完善的企業(yè)會計信息制度與會計信息系統(tǒng)，正確的財務(wù)業(yè)務(wù)一體化軟件能夠為編制和提供管理決策所需的各種報表信息，提供清晰的數(shù)據(jù)和層次信息，從而加強中小企業(yè)經(jīng)濟活動的管理和控制，提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理水平。中小企業(yè)應(yīng)遵循全面性、重要性、制衡性和適應(yīng)性原則，兼顧成本效益，對企業(yè)進行內(nèi)部控制。調(diào)整治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范機構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)分配，加強內(nèi)部審計。積極對企業(yè)的內(nèi)部控制開展日常監(jiān)督和專項監(jiān)督，使企業(yè)的財務(wù)內(nèi)部控制制度得到高效的實施。

第三，建立良好的信息披露機制，提高信息透明度。中小企業(yè)多數(shù)處于創(chuàng)業(yè)階段，資金主要來源是自有和銀行貸款兩種方式。為了增加銀行對企業(yè)償債能力的信賴，保證中小企業(yè)融資渠道通暢，企業(yè)應(yīng)健全財務(wù)制度，建立良好的財務(wù)信息披露機制，向銀行提供有效真實的財務(wù)信息，使銀行放心放貸。銀行能夠連續(xù)且準確地把握企業(yè)信息，從而降低銀行信貸過程中的信息搜尋成本和事后監(jiān)督成本，這將利于促進中小企業(yè)與銀行之間良好合作關(guān)系的形成。

3.3構(gòu)建中小企業(yè)融資信用評價指標體系

由于中小企業(yè)的自身獨特性，其信用評價指標體系不可照搬市場信用評價指標體系。我們應(yīng)結(jié)合我國國情，構(gòu)建符合中小企業(yè)現(xiàn)有發(fā)展水平、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力的信用評價指標體系。適當放寬對中小企業(yè)財務(wù)指標的要求，增加對中小企業(yè)非財務(wù)指標的衡量，重點考察企業(yè)未來發(fā)展前景，挖掘中小企業(yè)潛在價值。此外，對中小企業(yè)進行信用評級時，還應(yīng)綜合考慮其成長性、收益性、風(fēng)險性，從而更科學(xué)合理地反映中小企業(yè)信用狀況。

3.4通過互聯(lián)網(wǎng)金融打破融資缺口

2014年公布的《中國支付清算行業(yè)運行報告2015》披露，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展迅猛，2014年全國P2P網(wǎng)貸成交金額為3291.94億元，比上年增長26883%。隨著國內(nèi)銀行卡轉(zhuǎn)接清算市場開放政策的明確，開放競爭格局的形成，銀行卡轉(zhuǎn)接清算市場迎來重大變局。通過傳統(tǒng)銀行融資渠道，經(jīng)遞交材料、多次審貸，往往要經(jīng)2～3個月甚至4～5個月才能收到批復(fù)，時效性差。中小企業(yè)可以借助P2P平臺的發(fā)展和不斷完善，為企業(yè)短期融資找尋新出路，走出融資難、融資貴的困境。

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