羅建華 譚嘉玲

摘要：P2P網(wǎng)貸是微金融運營模式的創(chuàng)新，主要為解決個人借貸和小微企業(yè)融資難問題，P2P網(wǎng)貸使得長期被壓抑的民間金融需求獲得釋放。P2P借貸手續(xù)方便、靈活、快捷，自2007年引入中國以來，P2P平臺在我國發(fā)展迅速。在其高成功率的背后，存在政策風險、信貸技術風險、信用風險、監(jiān)管風險等諸多風險。而這些風險的源頭，與P2P 網(wǎng)絡借貸平臺法律制度缺失、監(jiān)管職責不明、征信體系不完善等息息相關。因此，應當建立健全相關法律規(guī)范，明確P2P網(wǎng)貸平臺的法律性質和監(jiān)管主體，完善資金擔保及托管服務。規(guī)范和促進行業(yè)健康發(fā)展，使其發(fā)揮積極作用具有一定的借鑒意義。

關鍵詞：P2P；網(wǎng)絡借貸；風險防范

一、我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟水平的不斷提高，法律制度的不斷完善和科技水平的日益進步，傳統(tǒng)的民間借貸范圍狹窄，需求匹配度低、風險高，常在熟人圈子運用，市場規(guī)模發(fā)展有限。傳統(tǒng)金融機構在小額貸款業(yè)務方面沒有進行更好地展開，存在融資壁壘。商業(yè)銀行在資金貸款方面，更傾向于提供給大中型企業(yè)，小額貸款融資非常不易；再者，這些年來民間資本大量地累積，使得民間借貸業(yè)務日趨繁榮。P2P基于某一個網(wǎng)絡平臺、某一個自然人或機構等信息中介，在對等主體間直接進行資金借貸的資金融通方式。P2P網(wǎng)貸是民間金融的創(chuàng)新，進一步活躍了民間借貸。P2P網(wǎng)貸準入門檻低，手續(xù)也簡單，業(yè)務辦理效率高，成本相對較低。2013年號稱互聯(lián)網(wǎng)金融元年，以P2P借貸、眾籌、創(chuàng)新性理財工具、個性化保險、電商金融、移動支付和創(chuàng)新性理財工具為代表的網(wǎng)絡金融呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，引起人們的廣泛關注。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年年底網(wǎng)貸運營平臺已達1575家，相對2013年的爆發(fā)式增長，今年由于問題平臺不斷涌現(xiàn)，僅12月問題平臺數(shù)量達92家，絕對增量已經(jīng)超過2013年。目前伴隨新平臺上線、資本、巨頭涌入P2P行業(yè)，我國相關法規(guī)尚不健全，資金監(jiān)管也處于真空狀態(tài)，導致其存在多方面的風險。

二、我國P2P網(wǎng)貸存在的主要風險

（一）政策風險

P2P平臺如雨后春筍般成立和接二連三的跑路事件爆發(fā)，民眾對相關部門盡快出臺行業(yè)監(jiān)管法規(guī)的呼聲愈演愈烈。政策的不確定性是P2P行業(yè)最大的變數(shù)，從去年開始傳聞相關的政策明細規(guī)則在制定中，監(jiān)管主體可能歸屬銀監(jiān)會或者中央人民銀行，而到如今卻遲遲未明確，足以說明此行業(yè)監(jiān)管的難度之大。在此形勢之下，某些本已經(jīng)營不善的平臺是否會上演“最后的瘋狂”，值得關注。一旦確定監(jiān)管政策，將對P2P行業(yè)進行重新洗牌，一些不合規(guī)的P2P平臺可能會被監(jiān)管結構接管，投資者恐慌，平臺被大規(guī)模擠兌，出現(xiàn)大范圍的倒閉現(xiàn)象。

（二）信貸技術風險

信貸技術風險是P2P行業(yè)的源頭風險。P2P網(wǎng)貸業(yè)務主要是滿足小微客戶的小額貸款需求，大部分貸款業(yè)務是純信用性和無抵押無擔保的。因此，小額信貸對數(shù)據(jù)技術、誠信環(huán)境和征信體系有很大的依賴性。目前我國征信體系、社會信用環(huán)境和客戶金融行為習慣都還不成熟，平臺經(jīng)營者本身缺乏足夠的審貸、征信和風控能力，甚至一些平臺倉促上線，經(jīng)營者本身并無小額信貸業(yè)務的經(jīng)驗，但是為了盈利，盲目擴大業(yè)務量，承諾或擔保各種不切實際的資金回報，大大提高壞賬率，最終導致平臺被擠兌而倒閉，造成了較高的信貸技術風險。

（三）信用風險

不管是傳統(tǒng)的民間借貸還是P2P網(wǎng)貸，信用均是核心因素。信用風險來源于信息不對稱，貸款人對借款人的信息了解不充分，在信息不對稱環(huán)境中，易發(fā)生逆向選擇和道德風險。在P2P行業(yè)，一方面，因P2P平臺只充當中介，向借貸雙方提供信息，促成借貸交易，并非交易當事人，很難認證借款人的真實信息；另一方面，P2P借貸大多屬于信用借貸，而中國人民銀行的征信系統(tǒng)尚未開放，貸款人不能準確地了解借款人的信用狀況，致使信用風險提高。

（四）中間賬戶監(jiān)管缺位風險

對于P2P借貸平臺的資金安全問題，公眾投資人最關心的是平臺是否能在未經(jīng)用戶授權的情況下動用用戶的資金。P2P目前尚處于“三無”的狀態(tài)，成立門檻很低，中間資金賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，平臺仍有資金的獲取和調配的權利。近期很多平臺出現(xiàn)卷款跑路，挪作他用的丑聞，反映了P2P平臺自身存在嚴重的管理風險和道德風險，涉嫌非法集資的可能性也增大。中間賬戶缺乏有效地監(jiān)管，投資人不能掌握資金用途、去向和轉移，風險加大，平臺本身也陷入非法集資的怪圈。

三、P2P網(wǎng)貸平臺風險防范措施

（一）明確中介性質，完善相關法規(guī)

P2P網(wǎng)貸平臺不得突破四條紅線：一是要明確P2P僅作為金融中介服務商；二是要明確平臺本身不得提供擔保；三是不得歸集資金搞資金池；四是不得非法吸收公眾資金。P2P借貸近年來火熱的發(fā)展，引起政府的高度關注，全國地方政府也陸續(xù)出臺相關政策，支持其發(fā)展，其中北京、上海、深圳、天津、南京、貴陽等地均已出臺方案，廣州和武漢也跟著步伐征求支持意見稿。人民銀行可以負責制定相關法規(guī)政策，地方政府發(fā)揮其金融結構職能，相關部門共同協(xié)作，為規(guī)范P2P平臺的總體運作而努力。

（二）提高征信技術，建立P2P行業(yè)征信數(shù)據(jù)庫

為降低小額信貸技術風險，我們可以考慮從加強開發(fā)數(shù)據(jù)化、自動化征信技術著手，既可以降低P2P平臺人工征信的成本，又可以試圖通過征信技術提供商拓展收入渠道，提升平臺的創(chuàng)新價值。P2P借貸公司開展了大量的盡職調查，匯集了大量借款人的信用數(shù)據(jù)，從而可以建立信用檔案庫，為其日后的信用活動奠定了數(shù)據(jù)基礎。如P2P平臺間共建共享信息機制，建立P2P行業(yè)征信數(shù)據(jù)庫，可以在很大程度上彌補央行征信和商業(yè)征信給予P2P平臺接入權限的不足，形成更加全面、完善、系統(tǒng)的P2P個人信用數(shù)據(jù)。

（三）加強借款人審核，努力開發(fā)優(yōu)質借款人

平臺可以從以下五個方面著手，對借款人進行嚴格的審核：第一，借款人的基本信息。第二，償債能力。第三，信用歷史。第四，財產(chǎn)狀況。第五，貸款條件。基于五項指標，運用多因素對違約概率的定量分析及其重要性排序方法，最大限度的避免劣質借款人進入平臺。

（四）建立資金第三方托管機制

2013年年底，央行建議應建立P2P借貸平臺的第三方資金托管，引進審計機制，避免非法集資。第三方支付對順暢、便捷的資金通道有豐富經(jīng)驗，P2P借貸平臺恰恰需要此服務通道，因而二者順利成章地進行合作。P2P借貸平臺與第三方支付的深度合作，體現(xiàn)于托管型服務，該服務一方面通過虛擬賬戶形式，利于P2P平臺匹配信息流與資金流，降低成本；另一方面將平臺的自有資金和用戶資金進行隔離，使其不能隨意調用和獲取資金，可在一定程度上防止平臺挪用用戶資金，避免平臺構建資金池、卷款跑路，只能作為參與者進行資金配對的金融中介服務商而非金融服務商，保障用戶的資金安全，也利于相關部門進行社會融資統(tǒng)計和檢測分析。（作者單位：長沙理工大學經(jīng)濟與管理學院）

基金項目：本文系湖南省哲學社會科學基金項目《構建我省融資性擔保為基礎的P2P網(wǎng)絡借貸平臺創(chuàng)新模式及其為主導的行業(yè)體系研究》成果之一。項目編號：13YBA002

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