劉永麟

摘 要：新經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險是一個新的研究課題，企業(yè)在面對財務(wù)風(fēng)險方面，需要作出相關(guān)的分析，根據(jù)分析結(jié)果，制定科學(xué)的、全面的處理策略，減少財務(wù)風(fēng)險的影響。文章闡述了企業(yè)集團主要財務(wù)風(fēng)險，包括投資風(fēng)險、融資風(fēng)險、資本運營風(fēng)險等;分析了引起企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險的原因，包括宏觀經(jīng)濟的變動、企業(yè)內(nèi)部利益的強化、信息失真、集團公司連帶擔(dān)保、財務(wù)杠桿效應(yīng)、過度的融資、多元化經(jīng)營;提出了企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險防范對策，包括樹立防范意識，提高企業(yè)風(fēng)險管理水平，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，完善內(nèi)部控制制度，提升企業(yè)的融資能力，科學(xué)規(guī)劃，合理規(guī)避財務(wù)風(fēng)險等。

關(guān)鍵詞：新經(jīng)濟環(huán)境 企業(yè)集團 財務(wù)風(fēng)險 成因 防范對策

中圖分類號：F233 ?文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）11-109-02

前言

新經(jīng)濟時代，是一個以信息化、知識化、全球化為特征的時代，是物質(zhì)經(jīng)濟向信息經(jīng)濟過度的重要時代。企業(yè)的經(jīng)營模式和管理模式將受到新經(jīng)濟環(huán)境的影響。根據(jù)企業(yè)在經(jīng)營管理、財務(wù)管理方面的產(chǎn)權(quán)關(guān)系變化，合理控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得十分重要。對財務(wù)風(fēng)險采取積極有效的措施進行控制，利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

一、企業(yè)集團的主要財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險可概括為在各項財務(wù)活動中，因無法預(yù)料到的因素而使得企業(yè)收益受到影響、甚至造成嚴重損失的可能性？譹？訛？譺？訛？譻？訛？譼？訛。企業(yè)財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、資金營運、收益分配等內(nèi)容。

在投資方面，有一定的風(fēng)險。企業(yè)存在的一個普遍的情況是盲目發(fā)展，不顧自身能力，亂投資，使得企業(yè)蒙受嚴重損失。企業(yè)在進行投資之前，需要對各種因素進行全方面的考慮，分析項目的可行性。在對各個因素全面分析的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正時才是有利的。企業(yè)不能夠只是一味的追求擴張、多元化經(jīng)營，缺乏市場調(diào)研，使得企業(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。

在融資方面，有一定的風(fēng)險。企業(yè)的籌資可分為負債籌資和權(quán)益籌資。企業(yè)通過資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率對融資效果進行評價。通過資產(chǎn)負債率，能夠發(fā)現(xiàn)債權(quán)人所占有的資本比例。負債比率越大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就越大。當(dāng)企業(yè)資金不足的時候，依靠欠債維持開銷，這樣使得企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高？譽？訛？譾？訛？譿？訛？讀？訛？讁？訛。因為籌資決策方面的失誤，會使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)資產(chǎn)負債率過高、資金結(jié)構(gòu)不合理，使得企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)變大，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生。產(chǎn)權(quán)比率體現(xiàn)債權(quán)人和股東在資本方面的比率，體現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理與否。

在資本運營方面，有一定的風(fēng)險。企業(yè)如果有較多的存貨，存貨的流動性差，會占用企業(yè)大量的資金，增加企業(yè)的倉儲費用，使企業(yè)的管理費用上升，利潤相對下降？輥？輮？訛？輥？輯？訛？輥？輰？訛？輥？輱？訛。長期的存貨多，還可能使企業(yè)的價格下跌風(fēng)險加大，利潤受到影響。

二、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險的成因

1.宏觀經(jīng)濟的變動會引起企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)集團的經(jīng)營狀況會受到宏觀經(jīng)濟形勢的影響，社會轉(zhuǎn)型也會對企業(yè)集團產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險有一定的作用。如社會人民幣的升值貶值情況，直接影響到企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

2.企業(yè)內(nèi)部利益的強化會使得企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。投資者和經(jīng)營者分離，投資者希望自己的投資利益最大化，經(jīng)營者希望的是業(yè)績達標(biāo)，會計賬目“利潤最大化”。集團公司往往會出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”的情況。

3.信息失真導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。集團公司的內(nèi)部決策多是根據(jù)大量的財務(wù)信息而進行的。當(dāng)集團公司的財務(wù)信息出現(xiàn)失效和失真情況，會使得集團公司的內(nèi)部決策出現(xiàn)錯誤？輥？輲？訛？輥？輳？訛？輥？輴？訛？輥？輵？訛。投資決策的失誤引起的直接后果是不良資產(chǎn)產(chǎn)生、公司收益下降，影響到企業(yè)集團的再融資能力。

4.集團公司連帶擔(dān)保引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。集團公司有著多個理財主體，在一般情況下，母公司會為子公司提供債務(wù)擔(dān)保。當(dāng)母公司信息不對稱的時候，公司難以合理評估潛在的債務(wù)風(fēng)險，難以采取有效的防范措施。當(dāng)多個子公司債務(wù)風(fēng)險累及到一定程度，會爆發(fā)財務(wù)危機。

5.財務(wù)杠桿效應(yīng)引起的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)集團內(nèi)部母公司可以對子公司進行控股，也使資本放大了風(fēng)險。財務(wù)杠桿吸收能夠衡量風(fēng)險的大小，其數(shù)值越大，表明企業(yè)能夠獲得的利益越大，同時也意味著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也越大。財務(wù)杠桿是一把雙刃劍，既可以擴大盈利的規(guī)模，也能夠加快企業(yè)的破產(chǎn)。資產(chǎn)負債率高，使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險大，是不利于企業(yè)的正常發(fā)展的。

6.過度融資使得企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。負債經(jīng)營是企業(yè)的經(jīng)營策略，經(jīng)過負債經(jīng)營，可以使自身資金不足的情況得到緩解，還能夠通過借貸提高企業(yè)利潤。但過度的債務(wù)融資會使得公司收益減少，面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

7.多元化經(jīng)營使得企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)采取多元化經(jīng)營，會使企業(yè)利益最大化。雖然多元化經(jīng)營擴大了企業(yè)的市場影響力，分散了經(jīng)營風(fēng)險，但在進入新領(lǐng)域后，如缺乏足夠的競爭優(yōu)勢，也會使企業(yè)處于競爭劣勢，企業(yè)的抵抗風(fēng)險能力下降，財務(wù)受到一定程度的影響。

三、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險防范對策

1.樹立防范意識，提高企業(yè)風(fēng)險管理水平。企業(yè)集團要提高自身的風(fēng)險防范意識，對潛在的風(fēng)險和危機有積極的認識，能夠根據(jù)危機和風(fēng)險作出相應(yīng)的處理對策。企業(yè)可以設(shè)立專門的預(yù)警組織機構(gòu)，負責(zé)風(fēng)險預(yù)測。集團公司要不斷向企業(yè)員工進行風(fēng)險教育，提高員工的風(fēng)險意識，發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險苗頭，要及時處理。

2.建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系。在市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的情況下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險更是不可避免的。企業(yè)要根據(jù)財務(wù)風(fēng)險情況，做出正確的處理策略？輥？輶？訛？輥？輷？訛？輦？輮？訛。防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，通過對財務(wù)報表的分析，判斷財務(wù)風(fēng)險情況，做出相應(yīng)處理。

3.完善內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制可以確保企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)掌握真實安全的財務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)財務(wù)信息披露的風(fēng)險和風(fēng)險管理的要求，把每一種風(fēng)險進行分解，落實到規(guī)章制度中。完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，能夠降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

4.提升企業(yè)的融資能力。根據(jù)企業(yè)在融資能力方面存在的問題，提升其融資能力，利于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，（下轉(zhuǎn)第111頁）（上接第109頁）利于企業(yè)的長遠發(fā)展。

5.科學(xué)規(guī)劃，合理規(guī)避財務(wù)風(fēng)險?；I資方法有多種。企業(yè)需要根據(jù)自身的實際情況，做出合理的決策。在決策前，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的實際情況，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。建立科學(xué)的、合理的償債機制，調(diào)整好企業(yè)的成本和風(fēng)險情況，使得企業(yè)能夠達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。一方面，要注意資金的融通，另一方面，要確立合理的資本結(jié)構(gòu)范圍，科學(xué)規(guī)避融資風(fēng)險。

四、結(jié)語

新經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險分析對于企業(yè)的長遠發(fā)展有著重要意義，分析其防范對策，提高企業(yè)的運營能力，規(guī)避風(fēng)險，是企業(yè)在市場競爭中立足的根本。相信隨著企業(yè)的逐步發(fā)展，在財務(wù)風(fēng)險規(guī)避方面，將會越來越完善。

（作者單位：云南商務(wù)職業(yè)學(xué)院 云南昆明 650000）

（責(zé)編：玉山）