王丹丹

摘要：CPI和宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)都是反映經(jīng)濟運行情況的重要指標，本文以2001年1月—2014年9月的CPI和宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)數(shù)據(jù)為研究對象，對二者進行相關(guān)分析、協(xié)整檢驗及誤差修正。實證分析的結(jié)果表明，宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)是CPI變動的格蘭杰原因，兩者之間存在長期均衡關(guān)系，且短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)對CPI的影響小于長期。

關(guān)鍵詞：CPI；宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)；相關(guān)分析；協(xié)整檢驗；誤差修正模型

一、CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的互動關(guān)系

CPI就是居民消費價格指數(shù)的英文縮寫，它通過度量一組有代表性的商品和服務(wù)價格，來反映居民購買并用于消費的商品和服務(wù)的價格水平隨時間而變動的情況，從而表明一國一定時期內(nèi)物價總體水平的平穩(wěn)程度。在國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控中，CPI被稱為國民經(jīng)濟運行狀況的晴雨表。

宏觀經(jīng)濟景氣就是指一個國家宏觀經(jīng)濟運行的狀況。宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)把經(jīng)濟運行的狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷，以便國家實施綜合調(diào)整政策和措施。

CPI與宏觀經(jīng)濟景氣之間存在緊密聯(lián)系。宏觀經(jīng)濟是影響價格水平最關(guān)鍵的因素之一，宏觀經(jīng)濟的景氣狀況直接決定一國的價格水平，而價格水平的持續(xù)變化影響國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的制定，從而對宏觀經(jīng)濟景氣產(chǎn)生影響。

二、CPI和宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的實證分析

（一）數(shù)據(jù)的選取。2001年，我國對CPI的編制方法進行了重大修改，采用了新的計算公式，增加新的商品和服務(wù)項目。因此本文數(shù)據(jù)選取2001年1月—2014年9月CPI的月度數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)——預警指數(shù)（YJ）的月度數(shù)據(jù)共165組數(shù)據(jù)進行分析。我國預警指數(shù)（YJ）和CPI的走勢圖如圖1所示。

（二）相關(guān)分析。為了分析說明CPI與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系，我們將宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的時期滯后和超前，分別計算CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的相關(guān)系數(shù)。如果CPI與當期和滯后期的宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)相關(guān)程度大，說明宏觀經(jīng)濟對CPI的影響較大；如果與超前期的宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)相關(guān)程度大，則說明CPI對宏觀經(jīng)濟的發(fā)展情況起到了先導作用。

由表 1 可知，CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，并且CPI與當期和滯后期YJ的相關(guān)程度顯著大于超前期，說明宏觀經(jīng)濟對CPI的影響較大；相關(guān)分析的結(jié)果表明，CPI變化趨勢并沒有脫離整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，其變化趨勢與宏觀經(jīng)濟具有一定的相關(guān)性，CPI的下降與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的下行有一定的相關(guān)關(guān)系。

（三）長期均衡分析。在計量經(jīng)濟學中，協(xié)整模型是描述變量間長期均衡關(guān)系最有效的計量模型。因此，我們采用該模型判斷我國CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間是否滿足長期均衡關(guān)系。

1. 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗。時間序列平穩(wěn)性檢驗目前最常用可靠的現(xiàn)代方法就是單位根檢驗，因此首先使用ADF檢驗法，判斷CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)時間序列的平穩(wěn)性，檢驗結(jié)果如表2所示。

由表2可見，我國CPI與宏觀經(jīng)濟景氣預警指數(shù)（YJ）數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)序列，但在一階差分情況下是平穩(wěn)的，表明兩者均為一階單整序列，因此在同階單整的情況下可以檢驗二者之間是否具有協(xié)整關(guān)系。

2. Granger因果關(guān)系檢驗。在建模過程中有必要確定一個變量的變化是否為另一個變量變化的原因，Granger因果關(guān)系檢驗提供了這樣一種檢驗方法。

檢驗結(jié)果表明，滯后期≤5期的情況下，CPI與預警指數(shù)之間互為格蘭杰原因。但在滯后期為6，5%的水平下，預警指數(shù)的變動是CPI變動的格蘭杰原因，但CPI變動并不是預警指數(shù)變動的格蘭杰原因，結(jié)合相關(guān)分析的結(jié)論綜合判斷，宏觀經(jīng)濟對CPI具有十分明顯的決定作用，而CPI對宏觀經(jīng)濟的影響相對較弱。因此在建立協(xié)整方程的過程中確定CPI為因變量，宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)即預警指數(shù)為自變量。

3. 協(xié)整方程的建立。由于CPI與預警指數(shù)都是一階單整，它們之間可能存在某種長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。本文選擇EG兩步法進行協(xié)整檢驗。首先利用OLS對模型進行回歸估計，然后對殘差進行單位根檢驗，如果殘差序列為平穩(wěn)的時間序列，則表明CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間存在長期均衡關(guān)系，且回歸系數(shù)具有統(tǒng)計顯著性。所得方程為：

CPI=92.71+0.0984YJ

對協(xié)整回歸方程的殘差e進行單位根檢驗，所得結(jié)果見表3：

表3顯示殘差e在單位根ADF檢驗中小于顯著水平5%上的臨界值。因此變量CPI、YJ之間存在協(xié)整關(guān)系。方程表明，我國CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)即預警指數(shù)之間存在長期均衡關(guān)系。CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的協(xié)整關(guān)系表明，宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)每變動1%，CPI就變動9.8%。

三、結(jié)論和建議

通過對我國2001年1月—2014年9月的CPI和宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)分析可以得到以下結(jié)論：相關(guān)分析與格蘭杰因果檢驗結(jié)果表明，CPI與當期和滯后期的宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的相關(guān)程度顯著大于超前期。當滯后期≤5期，CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間互為格蘭杰原因，但在滯后期為6，顯著水平為5%的情況下，CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間是單向因果關(guān)系，即宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)是CPI變動的原因，但CPI不是宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)變動的原因。因此綜合兩個檢驗來看，宏觀經(jīng)濟對CPI的影響具有決定作用，即宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)的變動是CPI變動的原因。

協(xié)整檢驗顯示，CPI與宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)之間存在長期均衡關(guān)系，宏觀經(jīng)濟變動可以解釋我國CPI的變動，兩者之間呈正相關(guān)關(guān)系。我國宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)出現(xiàn)偏冷預警的主要原因在于工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)過冷造成的，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質(zhì)產(chǎn)出。因此針對我國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)過冷提出以下建議：

我國提出要以信息化帶動工業(yè)化，以工業(yè)化促進信息化，走一條科技含量高、經(jīng)濟效益好、環(huán)境污染少，人力資源得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化道路。當前需要摒棄制造業(yè)僅僅是“生產(chǎn)商”的觀念，在信息化和服務(wù)化的融合背景下，制造業(yè)企業(yè)同樣是發(fā)明設(shè)計商、市場營運商、服務(wù)提供商。相關(guān)部門應組織開展制造業(yè)服務(wù)化專題研討，研究制定發(fā)展方向，協(xié)助企業(yè)進行創(chuàng)新。（作者單位：吉林財經(jīng)大學統(tǒng)計學院）

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