劉旭陽　張陳燕

[摘 要]近年來，隨著利率市場化的不斷發(fā)展，政府相繼出臺了系列政策，以改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。各大商業(yè)銀行也紛紛在中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域探索新的發(fā)展方向，在金融產(chǎn)品上不斷進(jìn)行創(chuàng)新。文章分析了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，指出中小企業(yè)融資困難，方式單一等問題始終存在，分析了其融資困難的主要原因。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資困難；票據(jù)市場；民間借貸體系

[DOI]10-13939/j-cnki-zgsc-2015-27-140

1 中小企業(yè)的現(xiàn)狀分析

如今在市場上存在的各種大大小小的公司中，中小企業(yè)占了51%。相對于大企業(yè)，中小企業(yè)越來越趨向勞動密集型。這種趨向使中小企業(yè)需要更多的勞動力，毫無疑問，中小企業(yè)在推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提供就業(yè)機(jī)會、增加財政收入、促進(jìn)社會和諧穩(wěn)定等方面起到重要作用。但中小企業(yè)由于資本的限制或其他原因，在很多方面遠(yuǎn)不如大企業(yè)，他們在經(jīng)營過程中常會碰到資金周轉(zhuǎn)問題。

2 中小企業(yè)融資難主觀因素分析

中小企業(yè)融資目的主要有兩個：一是解決流動資金不足，二是擴(kuò)大生產(chǎn)。中小企業(yè)在最初發(fā)展階段，主要資金是為解決資金不足，例如購買原材料或設(shè)備等。在后續(xù)階段，則主要是為了解決擴(kuò)張資金的短缺。

中小企業(yè)融資難的主觀原因有以下幾個方面。

2-1 企業(yè)內(nèi)部融資能力較弱

內(nèi)部融資就是指企業(yè)從內(nèi)部獲取資金進(jìn)行融通資金轉(zhuǎn)化為投資的方式。資金來源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中現(xiàn)金流的留存積累轉(zhuǎn)化為新的投資，折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資，以及股東的資本金。這三種方式的內(nèi)部融資具有多種外部投資無法企及的優(yōu)勢：自主性更強(qiáng)，成本更低，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)。然而內(nèi)部融資能力受到企業(yè)盈利能力和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模影響較大。我國中小企業(yè)資本規(guī)模大多在500萬元以下，并且面臨著經(jīng)營困難、行業(yè)競爭壓力巨大等挑戰(zhàn)，企業(yè)自身盈利能力不足以及外部體制制約的雙重因素導(dǎo)致內(nèi)部融資只占我國企業(yè)融資需求的30%左右。

2-2 企業(yè)自身財務(wù)狀況混亂

中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，流動比率偏離正常水平，償債能力弱，抗風(fēng)險能力差。大多數(shù)中小企業(yè)的財務(wù)管理水平低下，財務(wù)信息披露失真，多數(shù)中小企業(yè)存在財務(wù)人員隨意調(diào)整財務(wù)報表。銀行在提供授信時無法準(zhǔn)確核準(zhǔn)該企業(yè)資產(chǎn)狀況，因此加大了向銀行借款的難度。

2-3 企業(yè)自身資金需求特殊

中小企業(yè)對資金的需求多呈現(xiàn)出金額小，時間緊急，借款周期短，借款次數(shù)多等特點(diǎn)。然而銀行對待中小企業(yè)信貸的流程和大中型企業(yè)相同：貸前調(diào)查，信用評估，貸款審查，貸款審批以及貸后檢查。這些流程一項(xiàng)都不能少，而且由于中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，無形中會拖慢信用評估。因此，銀行借款難以滿足中小企業(yè)對資金需求的迫切性。

3 中小企業(yè)融資難客觀因素分析

中小企業(yè)融資難，除了有主觀原因，也有許多客觀因素的限制和制約。主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

3-1 票據(jù)市場發(fā)展較慢

20世紀(jì)中葉，西方發(fā)達(dá)國家就開始注重對中小企業(yè)融資渠道的拓展提供政策傾向。特別是20世紀(jì)80年代，歐美等發(fā)達(dá)國家政府通過一系列激勵措施，鼓勵中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，以此來推動中小企業(yè)發(fā)展；同時配合制定了合同法和票據(jù)法等相關(guān)的法律法規(guī)，完善了企業(yè)間商業(yè)信用和銀行信用，使得企業(yè)可以通過商業(yè)票據(jù)的質(zhì)押獲取融資。

而我國，商業(yè)信用和票據(jù)市場發(fā)展較晚，并且市場尚不完善。因此我國中小企業(yè)很少通過票據(jù)貼現(xiàn)的方式進(jìn)行融資。近年來國家相關(guān)政策的完善使得相關(guān)融資渠道在國內(nèi)逐步打通。目前有很多企業(yè)使用票據(jù)池業(yè)務(wù)來獲取融資，但相關(guān)融資渠道僅適用于大中型企業(yè)，對于票源不穩(wěn)定、持票較少的中小企業(yè)仍無法通過票據(jù)業(yè)務(wù)等渠道獲取融資。

3-2 企業(yè)融資成本較大

目前江蘇地區(qū)中小企業(yè)融資多集中于銀行貸款和第三方投資公司。一般銀行提供授信融資的成本包括貸款利息和配套金融產(chǎn)品費(fèi)用。商業(yè)銀行在對中小企業(yè)提供流動資金貸款時，一般會要求企業(yè)回存20%的派生存款，或者配置一定的金融產(chǎn)品。例如500萬元流動資金貸款，銀行一般會提出450萬元的貸款額度和50萬元的金融產(chǎn)品。這部分金融產(chǎn)品的費(fèi)用甚至?xí)哌_(dá)20%～30%。商業(yè)銀行從貸款申請到最后放款的周期一般維持在2～3周，而中小企業(yè)對于資金需求則是時間緊迫，資金量較小。銀行貸款的放款速度，在無形中增加了中小企業(yè)融資的壓力。

第三方投資公司多為資產(chǎn)管理公司，他們的運(yùn)作模式一般是充當(dāng)中介人。一方面需找中小企業(yè)的工程項(xiàng)目，另一方面向普通大眾推出理財產(chǎn)品。在南京范圍內(nèi)，此類理財產(chǎn)品的年化收益率平均為12%。中小企業(yè)所需付出的融資成本會根據(jù)項(xiàng)目不同有所區(qū)別，但多數(shù)集中在30%以上。高額的融資成本，對中小企業(yè)的資金鏈造成很大壓力，嚴(yán)重擠壓中小企業(yè)利潤空間，阻礙了中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

3-3 民間借貸體系較亂

民間借貸指非金融機(jī)構(gòu)或個人與其他經(jīng)濟(jì)主體之間進(jìn)行的，以贏利為目的的貨幣資金使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及有本金和利息的償付的經(jīng)濟(jì)活動。

民間借貸作為中小企業(yè)的重要渠道，有其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)。相較于最常出現(xiàn)的銀行貸款，它手續(xù)簡單，時間短，金額不受限制。貸款者只要根據(jù)借款者的歷史信用狀況，還款能力等情況制定出靈活的借貸手續(xù)，資金到位及時，沒有煩瑣的審批手續(xù)。但是借貸利率較高，而且利率的高低隨意，并且很多借貸的利率高于銀行貸款利率的幾倍，十幾倍，甚至幾十倍都有。

通過民間借貸，企業(yè)雖然暫時得到了資金支持，但是卻需要額外支付大量的利息，一定程度上大大增加了其成本。而且大多數(shù)的中小企業(yè)只是單純的擁有較完善的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)體制，對于財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險等，是沒有什么完善的對策去防范或者解決的，過高的利息使得許多通過民間借貸融資的企業(yè)背上了沉重的包袱。

近年來，政府融資平臺的業(yè)務(wù)越來越難做，大中型企業(yè)貸款也不如從前，商業(yè)銀行開始探索轉(zhuǎn)型之路。越來越多的商業(yè)銀行開始重視中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，紛紛成立中小企業(yè)部、零售公司部等一系列措施開始實(shí)施，目的就是拓展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)。在這種大環(huán)境下選擇銀行貸款為首選的中小企業(yè)越來越多。

數(shù)據(jù)來源： 《2012 長三角地區(qū)中小企業(yè)融資需求調(diào)查報告》。

雖然國家一直在著手解決中小企業(yè)融資難問題，并且商業(yè)銀行開始拓展中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)，但由于中小企業(yè)、銀行自身和國家經(jīng)濟(jì)體制等多方面存在不利因素，導(dǎo)致中小企業(yè)融資情況依然沒有得到有效改善。

3-4 社會信用擔(dān)保體系不完善

目前國內(nèi)信用擔(dān)保體系尚未完善，雖然江蘇省內(nèi)出現(xiàn)了很多擔(dān)保公司，這些擔(dān)保公司包括了國有擔(dān)保公司和私營擔(dān)保公司。但擔(dān)保公司的數(shù)量和種類健全，并不代表信用擔(dān)保體系健全。商業(yè)銀行普遍不接受私有擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)，而國有擔(dān)保公司在業(yè)務(wù)積極性和業(yè)務(wù)受理范圍方面，則有諸多不利因素。中小企業(yè)如果與國有擔(dān)保公司進(jìn)行融資業(yè)務(wù)合作的話，一般只能找區(qū)內(nèi)擔(dān)保公司。并且受調(diào)查流程和審批環(huán)節(jié)影響，可能會需要一個月甚至更長的時間，中小企業(yè)才能獲得融資。

4 結(jié) 論

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)必不可少的一環(huán)，是解決就業(yè)創(chuàng)造社會財富的主力軍之一。中小企業(yè)融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。在國家政策和社會融資環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況下，中小企業(yè)更應(yīng)該注重自身發(fā)展，完善財務(wù)管理的相關(guān)制度，提高自身核心競爭力，積極參與多渠道融資，發(fā)揮自身主動性來改善融資難問題。

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