余夢嬌

摘要：我國銀行系P2P具有商業(yè)銀行天然信用背書，屬于P2P行業(yè)中的“正規(guī)軍”，自其誕生以來發(fā)展迅速，也受到社會公眾的追捧和關注。目前，我國已有的具有商業(yè)銀行背景的P2P平臺主要有14家，包括9家銀行自主搭建的P2P平臺及5家獨立經營的銀行系P2P平臺企業(yè)，各銀行系P2P選擇不同的商業(yè)模式運營，從而形成了不同的業(yè)務規(guī)模與業(yè)務形式。本文對這14家銀行系P2P的發(fā)展現(xiàn)狀進行研究，并對銀行系P2P引領行業(yè)重組、P2B模式和銀行資金托管三大發(fā)展趨勢進行分析。

關鍵詞：互聯(lián)網金融；銀行系P2P；金融創(chuàng)新；P2B

一、研究背景與文獻綜述

P2P網絡借貸是互聯(lián)網金融的典型模式之一。近年來，借助互聯(lián)網金融概念普及契機，我國P2P行業(yè)大規(guī)模發(fā)展，截止到2015年6月底，我國網貸成交量達6094.83億元。P2P行業(yè)迅速發(fā)展一方面豐富了我國金融環(huán)境，有利于金融創(chuàng)新發(fā)展；另一方面也對金融監(jiān)管提出了更高的要求，P2P行業(yè)監(jiān)管尚不健全，平臺跑路、停業(yè)、無法正常提現(xiàn)等現(xiàn)象頻繁發(fā)生，P2P行業(yè)急需整頓。銀行系P2P的出現(xiàn)為我國P2P行業(yè)的發(fā)展提出了新的發(fā)展方向，銀監(jiān)會也初步肯定了傳統(tǒng)商業(yè)銀行引導P2P行業(yè)健康發(fā)展的思路。無論從金融創(chuàng)新的角度，還是從金融監(jiān)管的角度來看，對銀行系P2P的研究都具有越來越重要的意義。

我國銀行系P2P平臺發(fā)展時間較短，黃邁和楊哲（2013）等人對商業(yè)銀行參與P2P網絡借貸進行了SWOT分析，認為P2P網絡借貸業(yè)務是商業(yè)銀行面臨的重要發(fā)展機遇，赫志飛（2014）對銀行系P2P的競爭力進行了研究分析，認為銀行系P2P有優(yōu)秀的風險控制和評估體系、商業(yè)銀行的信用背書以及較強的客戶粘性等方面的優(yōu)勢，但其在互聯(lián)網技術與思維中處于競爭劣勢。具有明顯的競爭優(yōu)勢。對銀行系P2P的研究主要集中在可行性分析及發(fā)展意義方面。雷艦（2015）認為商業(yè)銀行等金融機構介入P2P網貸業(yè)務具有現(xiàn)實可行性和重要的戰(zhàn)略意義，同時對商業(yè)銀行的介入策略、平臺定位、機構設置、客戶篩選等八個方面，對我國商業(yè)銀行介入P2P網貸業(yè)務的實現(xiàn)機制進行了研究；鄧麗娟（2015）也認為銀行系P2P將引導我國P2B網貸行業(yè)的發(fā)展。目前，我國尚無對銀行系P2P的系統(tǒng)研究。

二、我國銀行系P2P現(xiàn)狀分析

（一）14家銀行系P2P平臺基本情況

1.14家銀行系P2P平臺基本信息

當前我國銀行系P2P主要有14家，分別為平安銀行系陸金所、民生銀行系民貸天下與民生易貸、國家開發(fā)銀行系金開貸與開鑫貸、招商銀行系小企業(yè)E家、蘭州銀行e融e貸、包商銀行系小馬bank、齊商銀行系其樂融融E平臺、江蘇銀行系融e信、恒豐銀行系“一貫”金融平臺、堯都農商銀行系E融九州、青島銀行系財富e屋及華潤銀行資產交易平臺。其基本信息如下表2-1所示：

表2-1顯示，14家銀行系P2P均產生于2012-2015年間，其中有5家為獨立運營的P2P平臺企業(yè)，其他9家為商業(yè)銀行自主搭建的P2P平臺，并非獨立公司。

（二）各銀行系P2P經營現(xiàn)狀

我國銀行系P2P自誕生以來就受到社會公眾的追捧和關注，但是由于P2P行業(yè)發(fā)展大環(huán)境不穩(wěn)定及受銀行影響較多、運作不夠靈活的狀況，銀行系P2P雖有銀行信用背書，其經營卻并不是一帆風順的。截至2015年7月底，各家平臺的運營狀況如下表2-2所示：

從表2-3可以看出，目前我國直接由銀行搭建的P2P平臺經營狀況并不理想，相反，與銀行相對獨立的幾家P2P平臺運營狀況良好，交易量不斷上升。對于直接由銀行搭建的P2P平臺來說，其難以持續(xù)運營的主要原因有兩方面：第一，銀行線下業(yè)務和平臺線上的收益率差異較大，兩者存在較為明顯的業(yè)務沖突；第二，線上融資項目按照銀行風控系統(tǒng)，風控審核較為嚴格，一般項目難以通過。而對于獨立運營的銀行系P2P來說，平臺業(yè)務與銀行業(yè)務差異明顯，業(yè)務沖突較少；同時，獨立運營的銀行系P2P具有較為獨立的風控體系，更加靈活，效率也更高。

三、銀行系P2P的發(fā)展趨勢分析

鑒于P2P行業(yè)不穩(wěn)定的現(xiàn)狀以及銀行系P2P在行業(yè)中的相對優(yōu)勢，本文認為銀行系P2P將會引領P2P行業(yè)重組；由于與P2P個人對個人借貸的模式相比，P2B的個人對企業(yè)借貸模式更容易控制風險，發(fā)展?jié)摿Ω?，本文認為P2B模式將成為銀行系P2P的業(yè)務主流；此外，監(jiān)管層相關政策顯示，未來P2P行業(yè)資金托管機構是商業(yè)銀行。

（一）引領行業(yè)重組的趨勢分析

“優(yōu)勝劣汰”是自然界的生存法則，也是各個企業(yè)在行業(yè)競爭中必須順應的規(guī)律。在P2P行業(yè)激烈競爭過程中，必然會有一批資質較差、不能順應發(fā)展需要的平臺被淘汰，淘汰的方式主要為破產倒閉或是被收購。

1.P2P行業(yè)重組的原因

（1）行業(yè)風險大。我國P2P行業(yè)尚沒有建立起完善的風險防控體系，風險發(fā)生后也無有效的處理方案，這導致我國P2P行業(yè)發(fā)展很不穩(wěn)定，行業(yè)脆弱性明顯。當前，我國P2P平臺運營面臨著與商業(yè)銀行及其他金融機構的信用風險、市場風險、操作風險、法律風險、政策風險。而由于P2P平臺控制風險的能力不足，故整體行業(yè)風險較大。

（2）同業(yè)競爭激烈。目前，雖然P2P行業(yè)正加速發(fā)展，融資人、投資者和行業(yè)人才數(shù)量都在不斷增長，但是融資人、投資人和行業(yè)人才數(shù)量在短期內并不能滿足2028家P2P平臺的發(fā)展需要，P2P平臺之間對這三者的競爭異常激烈，而同業(yè)競爭激烈則已成為P2P網貸行業(yè)的重要特點之一。

2.銀行系P2P引領行業(yè)重組的原因

（1）銀行系P2P實力雄厚。我國銀行系P2P平臺中，銀行自主搭建的平臺可以依靠商業(yè)銀行的實力開展業(yè)務，但由于其受限太多，運營并不理想；剩余幾家獨立的銀行系P2P平臺注冊資本最低1000萬元，注冊資本規(guī)模較大，且股東背景強大，綜合實力排名靠前，銀行系P2P平臺具有引領P2P行業(yè)重組的實力。

（2）監(jiān)管層的引導。與非銀行系P2P相比，銀行系P2P具有規(guī)模更大、投資更安全及運營更穩(wěn)定的優(yōu)勢，為了規(guī)范P2P行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管層鼓勵商業(yè)銀行參與P2P網貸業(yè)務。

（二）P2B模式的趨勢分析

P2B即Person to Business Lending，也被稱為“互聯(lián)網信托”，即通過互聯(lián)網實現(xiàn)對中小微企業(yè)的一種貸款模式。P2B的運營模式與P2P相似，不同的是P2B平臺融資人為企業(yè)，而非個人。P2B的運營模式如圖3-1所示。

P2B平臺的主要特點有：

1.P2B平臺采用第三方托管機構（第三方支付或銀行）對投資者資金進行資金托管，并保障其資金安全，確保投資者的利益。

2.P2B平臺采用的擔保方式為第三方擔保，擔保機構為投資者在P2B平臺的投資項目提供逾期全額本息擔保。

3.P2B平臺采取類似于信托的運營模式管理客戶資金，客戶違約時采取備付金償還、抵押物變現(xiàn)處理和擔保方代償?shù)姆绞綄ν顿Y者進行“剛性兌付”。

4.P2B平臺主要為中小微企業(yè)提供服務，旨在解決中小微企業(yè)融資難問題，支持實體經濟發(fā)展。平臺并不對個人進行融資。

5.P2B平臺單項交易資金規(guī)模較大，對企業(yè)采用類似信托的“按約付息，到期還本”非復利計息的償還方式。

綜合而言，P2B平臺的保障措施較為完善，運營模式相對穩(wěn)定，能夠滿足銀行系P2P平臺對平臺穩(wěn)定性及融資人可靠性的要求，將成為銀行系P2P發(fā)展的一個重要趨勢。

（三）銀行資金托管的趨勢分析

我國銀行系P2P平臺雖然與銀行聯(lián)系密切，但是由于銀行托管成本較高、監(jiān)管較嚴，銀行系P2P平臺并未實現(xiàn)銀行資金托管。2015年7月18日，十部委發(fā)布《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）明確指出“除另有規(guī)定外，從業(yè)機構（指P2P從業(yè)機構）應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構”；7月31日，央行發(fā)布《非銀行支付機構網絡支付業(yè)務辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《辦法》”）指出“支付機構不得為金融機構以及從事信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換等金融業(yè)務的其他機構開立支付賬戶”，《辦法》雖未明確指出第三方支付平臺不準為P2P平臺提供資金監(jiān)管，但其對支付機構做了較多限制，對第三方支付機構為P2P平臺提供資金監(jiān)管服務有一定影響，銀行資金托管或第三方支付機構與銀行合作進行托管將成為趨勢。鑒于銀行系P2P與商業(yè)銀行之間的密切聯(lián)系，銀行系P2P將會率先引入銀行資金托管。

四、結論

本文統(tǒng)計了我國現(xiàn)存的主要的14家銀行系P2P，其中5家為獨立運營的P2P平臺企業(yè)，9家為銀行自主搭建的P2P平臺。通過分析各家P2P平臺的運營情況，本文認為在銀行系統(tǒng)以外獨立運作的平臺比銀行自主搭建的平臺能更好的適應市場，經營和未來發(fā)展狀況更好。

在分析銀行系P2P現(xiàn)狀的基礎上，本文對我國銀行系P2P的發(fā)展做了三點預測。第一，本文認為銀行系P2P將會發(fā)揮規(guī)范行業(yè)發(fā)展的重要作用，引領行業(yè)重組。第二，其運營模式將會向更加穩(wěn)定可靠的P2B模式發(fā)展。第三，行業(yè)監(jiān)管政策不斷出臺，第三方支付機構做資金托管受到限制，銀行資金托管成為趨勢。（作者單位：四川大學）

參考文獻：

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[5]鄧麗娟.銀行系“搶食”P2P蛋糕資金托管業(yè)務制勝[N].中國聯(lián)合商報.2015-04-16.