李建麗　李躍坤

摘 要：本文從2013 年我國A股上市公司中隨機選取樣本，對我國上市公司會計政策策略組合與會計收益的相關性進行了研究。研究證實，我國上市公司會計政策選擇和總資產收益率有一定的關聯(lián)性，對會計政策進行不同的選擇或調整在一定程度上也能影響企業(yè)的會計收益，進而影響著會計信息質量。

關鍵詞：會計政策選擇；策略組合；會計收益

一、引言

在很多經濟事項上，我國會計準則給予了公司管理層依據(jù)實際情況自由選擇會計政策的權力。從現(xiàn)有的研究來看，大多數(shù)的研究者都把公司管理者的會計政策選擇割裂開來，分別研究某一種會計政策選擇對會計收益的影響，而不是把管理層的會計政策選擇作為一個系統(tǒng)的策略組合，從整體上來研究公司的會計政策選擇對公司收益的影響。鑒于此，本文將上市公司的會計政策選擇作為一個系統(tǒng)的策略組合以對我國上市公司會計政策策略組合與會計收益的關系以及對會計收益的影響程度進行實證研究。

二、研究設計

1.會計收益和相應的會計政策的選取

本文選取了總資產收益率（Rota）作為會計收益的衡量指標，并假設公司在短期內資產規(guī)模穩(wěn)定。

相應的會計政策中，選取了金融資產分類、包裝物攤銷、固定資產折舊方法、研究開發(fā)費用是否資本化、低值易耗品攤銷、投資性房地產后續(xù)計量模式等主觀性較高容易影響收益的項目。

2.會計政策分類

不同的會計政策對會計收益的影響不同。本文假定了兩種情形，一種情形是提高總資產收益率的政策，另一種是降低總資產收益率的政策（見表1）。

表1 會計政策及其對總資產收益率的影響

3.會計政策選擇策略系數(shù)

如上表1所示，每種會計事項都有兩種或以上的會計政策可供選擇，不同的選擇或安排對收益的影響不同。如表1所示，五種事項分別都有兩種選擇，則影響會計收益的會計政策組合可以有32種。假設某一給定會計政策組合對會計收益的影響對所有企業(yè)都一樣，且兩種會計政策對收益的影響程度相同，則會計政策選擇策略系數(shù)（簡稱為策略值）的計算如表2 所示。不同組合賦值的高低表示選擇增加收益的會計政策可能性的大小，可能性越小，賦值越低。

如表2所示，極端的會計政策選擇是組合1和組合32，即折舊采用加速折舊、攤銷采用一次攤銷、研發(fā)費用費用化、投資性房地產后續(xù)計量采用成本法、不確認為交易性金融資產使當期成本費用達到最高，從而使收益最低（策略值1），或者采用直線法計提折舊、五五（或分次）攤銷、研發(fā)費用資本化、投資性房地產后續(xù)計量采用公允價值、確認為交易性金融資產的策略使當期成本費用降到盡可能的低水平，從而使收益達到最大（策略值6）。

表2 影響總資產收益率的會計政策組合及其政策

4.研究假設

（1） 會計政策組合選擇影響因素及假設。本文假定會計政策選擇策略系數(shù)的高低表示增加會計收益的效果，系數(shù)值越大，會計收益增加越明顯，所以預計會計政策選擇策略系數(shù)與總資產收益率呈正相關。故提出假設：

H1：總資產收益率與會計政策選擇策略系數(shù)正相關。

（2）控制變量的影響。影響企業(yè)總資產收益率的因素很多。除了會計政策選擇策略之外，企業(yè)的銷售情況和資產負債情況也決定了總資產收益率的高低。

①銷售情況因素及假設。本文選取銷售凈利率作為反映銷售情況假設的研究變量。從企業(yè)經營情況來看，銷售凈利率入越高的企業(yè)其總資產收益率也越高。故提出假設：

H2：總資產收益率與銷售凈利率正相關。

②資產負債情況。本文選擇資產負債率作為反映資產負債情況假設的研究變量。在企業(yè)的經營過程中，收益越高，企業(yè)越傾向于利用高的杠桿來賺取超額收益。因此，資產負債率高的企業(yè)，其總資產收益越高。故提出假設：

H3：總資產收益率與資產負債率正相關。

上述影響會計收益的因素定義和預期符號如表3 所示。

5.模型建立

反映總資產收益率的影響因素的多元線性回歸分析模型為：

ROTA=α0+α1CLXS+α2XSSR+α3ZCFZL+ξ

其中：ROTA為因變量總資產收益率；α0為常數(shù)項；αi為變量的系數(shù)；ξ為隨機誤差項。自變量CLXS表示影響總資產收益率的會計政策選擇策略系數(shù)，賦值方法見表2的說明；其他變量均為控制變量。各變量的定義和取值方法如表3 所示。

表3 影響因素變量定義表

三、實證分析

1.樣本來源與選擇

本文研究對象限定于 2013 年 12 月 31 日前在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的 A 股公司，選取的研究期間為2013年。考慮到金融類公司和ST類公司的特殊性，本文將其從總體中剔除，以保證研究結論能夠反映我國上市公司會計政策選擇的最普遍情況?？紤]了以上情況后， 本文從剩余總體中隨機抽取300家作為研究對象。

2.實證結果

（1） 相關系數(shù)分析。

根據(jù)表4的結果顯示，總資產收益率與會計政策選擇組合策略值的預期符號一致，相關系數(shù)為0.2176，在0.001的水平上顯著，說明兩者之間有一定的關聯(lián)；總資產收益率與銷售收入相關系數(shù)達到0.52左右，在0.0001的水平上顯著，比較相關，且預期符號一致；總資產收益率與資產負債率的相關系數(shù)為0.14，兩者有一定的相關性。

表4 會計收益影響因素Pearson相關系數(shù)矩陣（Prob>|r| underH0：Rho=0）

（2）多元線性回歸分析

根據(jù)多元線性回歸模型

ROTA=α0+α1CLXS+α2XSSR+α3ZCFZL+ξ，并使用SAS 軟件，利用OLS 檢驗上述相關假設。分析結果如表5所示：

表5 會計收益影響因素模型多元線性回歸分析結果

根據(jù)上述實證結果，本文所設計的模型的F值在0.000 1 水平上顯著，意味著該模型描述的影響總資產收益率的因素是合適的，可以得出有說服力的結論。模型的擬合度達到0.4856，說明模型的擬合效果較好，能解釋本文所研究的問題。另外，根據(jù)實證結果，本文的模型沒有多重共線性問題，也不再序列相關問題。

從自變量與因變量的關系看，CLXS的符號與預期符號一致，回歸系數(shù)為0.184，說明會計政策選擇策略系數(shù)對總資產收益率有一定的影響，假設H1得到驗證?？刂谱兞縓SSR 的回歸系數(shù)為0.5左右，系數(shù)顯著且在0.000 1 水平上，說明銷售收入對總資產收益率具有顯著的影響作用，假設H2得到驗證；ZCFZL變量相關系數(shù)為0.11，與預期符號一致，相關性一般，說明資本結構對公司總資產收益率的影響是一個積累的過程。

就實證研究的結果來看，企業(yè)的總資產收益率除了受會計政策選擇、銷售收入和資本結構的影響外，還受其他因素的影響，比如資產周轉情況、成本費用情況等。但就本部分的研究而言，目的已經達到，即企業(yè)的會計政策選擇在一定程度上通過影響成本費用、非日常損益進而影響到了企業(yè)的會計收益。說明企業(yè)可以通過選擇或者調整會計政策組合來影響當期的會計收益。

四、研究結論

結論1：會計政策選擇與總資產收益率具有一定的相關性。

結論2：雖然企業(yè)的總資產收益率主要受收入、成本、資產周轉以及資本結構的影響，但通過對會計政策進行不同的選擇或調整在一定程度上也能影響企業(yè)的會計收益。

結論3：企業(yè)會計政策的選擇行為影響著企業(yè)的會計收益，在一定程度上降低了會計信息的真實性和可靠性。會計政策的制定者應當制定更為嚴格、合理的會計政策選擇和監(jiān)管規(guī)則，在給予公司管理層選擇余地的同時使會計信息更為可靠。

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作者簡介：李建麗，女，會計學碩士，教授，河南交通職業(yè)技術學院物流學院院長，研究方向價值管理；李躍坤，男，會計學碩士，河南交通職業(yè)技術學院講師，研究方向為財務會計與資本市場