梁尤琦

摘要：由于信息非對稱被為分事前的和事后的，人們已經(jīng)認(rèn)識到：就信貸風(fēng)險管理而言，事前的信息獲取與申請人的甄選、事中的監(jiān)控及事后的努力追蹤，只有這三方面緊密協(xié)同起來，才能取得較好的效果。在信息不對稱情況下，銀行與企業(yè)處于不同地位，企業(yè)對自身經(jīng)濟(jì)狀況、戰(zhàn)略遠(yuǎn)景及自身努力程度等的了解都比銀行更為清楚。而銀行卻對企業(yè)的這些并不完全了解，實(shí)際上也難以完全了解。

關(guān)鍵詞：不完全信息；貸前；貸中；貸后

所謂不完全信息是指市場參與者不擁有某種經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)的全部知識。新凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，不完全信息經(jīng)濟(jì)比完全信息經(jīng)濟(jì)更加具有現(xiàn)實(shí)性，市場均衡理論必須在不完全信息條件下予以修正。信息不對稱是信息不完全中的特種情況，即一些人比另外一些人具有更多的有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息。例如，工人比雇主更清楚自己的生產(chǎn)能力和工作努力程度，廠商比消費(fèi)者更了解自己產(chǎn)品的質(zhì)量。需要指出的是，信息不對稱不僅是指人們常常限于認(rèn)識能力不可能知道在任何時候，任何地方發(fā)生的或?qū)⒁l(fā)生的任何情況，而且更重要的是指行為主體為充分了解信息所花費(fèi)的成本實(shí)在太大，不允許他們?nèi)フ莆胀耆男畔?。例如，保險公司就難以充分了解參加保險的自行車主是否謹(jǐn)慎小心地保管自己的車子，除非公司要派專人天天跟在每輛投保的自行車后面監(jiān)視。如果真這樣做，代價實(shí)在太大了。這樣，自行車主的行為對保險公司來說就必然是一種不完全或者是不對稱的信息。從信息存在的不同階段來看：

貸前階段。對于任何一家企業(yè)來說，都有自己的商業(yè)秘密，這主要體現(xiàn)在自身所擁有的資源、盈利能力、經(jīng)營管理現(xiàn)狀、核心競爭優(yōu)勢、前景評估等方面。在這些信息方面，企業(yè)顯然比銀行擁有更多的信息優(yōu)勢，彼此之間存在著知識的非對稱性問題。當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備向銀行進(jìn)行融資時，對企業(yè)融資不利的一些信息，企業(yè)就會主動去隱藏，以便能夠以更低的成本取得更多的貸款，實(shí)現(xiàn)自身利潤最大化目標(biāo)。這些被隱藏的信息將成為企業(yè)的私人信息，不可能成為銀行與企業(yè)的共同知識，事前的信息非對稱也就形成。而銀行要想獲取這些私人信息，就必須通過各種渠道、采取相應(yīng)措施去搜集、查詢、購買等，這必然要付出高成本。反過來這也說明私人信息屬于非有信息。正是由于非有信息的存在，銀行在放貸過程中將承受比融資企業(yè)更大的風(fēng)險，這種風(fēng)險在表象上顯然要大于所觀察到的風(fēng)險。在銀行放貸與企業(yè)融資的關(guān)系中，銀行的目標(biāo)是企業(yè)能按期完整地還本付息，但任何事物都是在變化的，企業(yè)為了追求自身利益，很有可能會采取違背銀行目標(biāo)的行動，因此，對任何一家銀行來說，做好貸前調(diào)查很關(guān)鍵，但在信息不對稱前提下，貸款的償還都存在著未來的不確定性因素。前面“原始資本涉及民間借貸”以及“對外擔(dān)保過多”案例就是最好的說明，如果銀行人員在貸前做好調(diào)查，事先掌握借款人的潛在風(fēng)險，并在貸審會中公開這一信息，那么銀行就不會輕易發(fā)放這筆貸款，信貸風(fēng)險也就得到有效防范。但由于調(diào)查的不徹底，銀行并沒有全面、真實(shí)、及時地掌握不利于銀行的這些信息，最終產(chǎn)生了貸款風(fēng)險。所以，貸前階段是關(guān)鍵，將對任何一筆貸款發(fā)放起著至關(guān)重要的作用，必須認(rèn)真對待。

貸中階段。在企業(yè)融資中，銀行盡管可以對資金流向通過受托支付方式在一定程度上確保獎金按貸款用途支用，但當(dāng)銀行放款以后，貸款資金是否真的用于真實(shí)用途，貸款資金到達(dá)受托支付帳戶后是否轉(zhuǎn)移或回流到貸款企業(yè)帳戶都不得而知，銀行也很難真正準(zhǔn)確、持久地把握資金的流向。融資企業(yè)在獲得貸款之后，由于利益的驅(qū)使可能會不經(jīng)銀行同意而將貸款挪作他用，或出于投機(jī)心理將貸款投向風(fēng)險更大的領(lǐng)域以賺取高利。一旦失敗，則將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。在貸中環(huán)節(jié)，銀行與企業(yè)之間會存在更多的信息不對稱問題，這些問題也會隨著融資企業(yè)的逐利目標(biāo)愈加不對稱。由此看來，在貸款的具體用途上可能有更多不為他人所知的隱蔽行為，而這些行為往往很難為銀行所清晰掌握，信息不對稱的結(jié)果通常是將貸款風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了銀行。所以，在事中環(huán)節(jié)，關(guān)于貸款用途的信息非對稱問題，是形成主觀信貸風(fēng)險的重要根源。

貸后階段。當(dāng)企業(yè)申請貸款時，商業(yè)銀行為最大化降低貸款風(fēng)險，往往可能會要求其通過抵押、質(zhì)押或第三方擔(dān)保等方式預(yù)防信貸風(fēng)險。盡管有抵質(zhì)押物或擔(dān)保公司為貸款多添了一頂保護(hù)傘，但同樣也存在關(guān)于信息的非對稱問題，貸款主體仍會想方設(shè)法隱藏個人行為或知識，導(dǎo)致信貸風(fēng)險。主要有以下三種情況：一是融資企業(yè)用價值較低的資產(chǎn)在銀行抵押，銀行對抵押資產(chǎn)評估受信息不對稱影響，評估較高。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題后，銀行用對抵押的進(jìn)行處置時，由于當(dāng)初過高評估了資產(chǎn)，拍賣或處置的價值較低，不能沖抵貸款資金缺口。二是融資企業(yè)在銀行貸款時抵押的資產(chǎn)一開始就已將資產(chǎn)出售給了另外的買主，買主或許早已將資產(chǎn)處理或運(yùn)走。當(dāng)銀行因貸款不能清償而行使追索權(quán)時，抵押資產(chǎn)已不復(fù)存在，如上述案例中閔某不良貸款案就是最好的證明。三是銀行和企業(yè)關(guān)于第三方擔(dān)人存在著知識的不對稱性。由于企業(yè)對所提供的第三方擔(dān)保人的情況有更為準(zhǔn)確的了解，選用資信水平較差的企業(yè)作為擔(dān)保人，而銀行并不確切知曉。當(dāng)借款企業(yè)不能清償債務(wù)時，其擔(dān)保人都已破產(chǎn)，使銀行貸款損失無法追償。

因此，做好貸前、貸中和貸后的信息分析是風(fēng)險管理和控制的必要流程。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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