馬振波

(西南大學(xué) 重慶中國抗戰(zhàn)大后方研究中心，重慶 400715)

劉航琛，四川瀘州人，四川財(cái)團(tuán)①的代表人物之一。民國時(shí)期即被冠以“西南怪杰”“西南財(cái)閥”[1]“四川財(cái)閥”[2]等頭銜。劉航琛出身商賈家庭，北大畢業(yè)后回四川任教。后歷任重慶銅元局事務(wù)處長、二十一軍財(cái)政處處長、四川省財(cái)政廳廳長、四川糧食儲(chǔ)運(yùn)局局長、糧食部政務(wù)次長、經(jīng)濟(jì)部長等職。從政同時(shí)，劉航琛積極鉆營工商業(yè)，為民國川渝地區(qū)一大金融寡頭。他以金融資本為依托，廣泛投資，形成了遍及金融、紡織、新聞出版等行業(yè)的劉氏金融財(cái)團(tuán)。

從1930年劉航琛建立川康殖業(yè)銀行始，到1946年財(cái)團(tuán)發(fā)展到頂峰，以1937年劉航琛接掌新生的川康平民商業(yè)銀行及川鹽銀行為界，財(cái)團(tuán)的發(fā)展大體可以分為兩個(gè)時(shí)期：即1930—1937年金融資本的形成時(shí)期與1937—1946年迅速發(fā)展時(shí)期。1946—1949年財(cái)團(tuán)由盛轉(zhuǎn)衰，由于資料等方面的限制，該時(shí)段不在本文的論述之內(nèi)。

一、金融資本的形成

(一)金融資本的初創(chuàng)——川康殖業(yè)銀行的設(shè)立

民國成立后，四川地區(qū)雖屢遭戰(zhàn)禍，工商各業(yè)為之摧殘，“經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)破產(chǎn)之象”，“獨(dú)銀行事業(yè)一端，日漸繁榮”。時(shí)人究其原因有三：“一、游資集中城市，能大量吸收存款；二、市況蕭條時(shí)可以操縱；三、受軍政之上厚利及援助機(jī)會(huì)?！盵3]43究其主因則在于第三點(diǎn)，即與軍政地方之密切關(guān)系。形成這種關(guān)系的原因在于連年戰(zhàn)禍致使四川經(jīng)濟(jì)殘破，稅源枯竭。四川地方軍政為籌集軍費(fèi)，加征捐稅，不足之處則通過向銀錢業(yè)攤派款項(xiàng)，或者自辦銀行、錢莊等金融機(jī)構(gòu)以墊付、購買公債等方式籌集。軍閥開辦銀行、錢莊等金融機(jī)構(gòu)遂成一時(shí)風(fēng)氣②。反觀劉湘同意劉航琛創(chuàng)辦川康殖業(yè)銀行的提議，也應(yīng)有此考量。

1928—1931年，二十一軍財(cái)政困境隨著防區(qū)的擴(kuò)大有所緩解，但是由于擴(kuò)充軍額及采購軍械等，開支較前激增，加之自1931年春以來長江下游水災(zāi)及東北日貨走私入川，導(dǎo)致稅收銳減，財(cái)政陷于困境[4]。二十一軍新任財(cái)政處處長劉航琛面對(duì)此種情況，向時(shí)任四川善后督辦、二十一軍軍長的劉湘建言興利除弊，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，并提出借公債、設(shè)銀行、辦電廠、整稅務(wù)、興實(shí)業(yè)等具體辦法。在設(shè)立銀行方面，劉航琛認(rèn)為當(dāng)時(shí)四川有4家銀行②，其中“中國銀行為中央銀行，不能轉(zhuǎn)為地方使用。聚興誠與中和銀行，雖為民營，然身負(fù)重創(chuàng)，不堪肩負(fù)開創(chuàng)局面之任務(wù)”，美豐銀行則不在考慮之內(nèi)③，所剩之計(jì)，唯有自開銀行。對(duì)此劉湘深表贊同，支持劉航琛等人自辦銀行。

1929年，劉航琛在劉湘的支持下，約同川江航務(wù)處處長何北衡、北碚峽防局局長盧作孚、原劉湘秘書周季悔等人創(chuàng)辦川康殖業(yè)銀行。1930年9月1日川康殖業(yè)銀行正式開業(yè)，實(shí)收資本100萬元[5]234。劉航琛等人創(chuàng)立川康殖業(yè)銀行的一個(gè)重要目的是為二十一軍提供資金支持，為此，川康殖業(yè)銀行積極認(rèn)購二十一軍所發(fā)行的各種公債，并提供大量借款。其中僅1937年5月—1938年2月間，四川財(cái)政監(jiān)理處及四川省財(cái)政廳為彌補(bǔ)預(yù)算不足，先后向川康殖業(yè)銀行借款5次，合計(jì)達(dá)750 625元之巨④。

劉航琛還利用自己在劉湘軍中參與機(jī)要、深得劉湘信任的優(yōu)勢(shì)，促使川康殖業(yè)銀行在買賣債券的同時(shí)獲取厚利。1935年劉航琛任四川省財(cái)政廳長之際，四川善后公署和四川省政府先后發(fā)行四川善后公債、四川建設(shè)公債，川康殖業(yè)銀行均帶頭購入，同時(shí)劉航琛利用人們對(duì)四川田賦公債喪失信心之際，大量低價(jià)收購，運(yùn)用這三種公債大玩借款套購的把戲，獲取厚利。僅其中兩期善后公債，劉航琛個(gè)人獲利就達(dá)40萬元[6]98。此外，1931年劉湘在劉航琛的請(qǐng)求下，準(zhǔn)予川康殖業(yè)銀行發(fā)行面值1元、5元、10元的“無息存票”的權(quán)力，發(fā)行總額達(dá)460萬元[5]235。正是在這種刻意培養(yǎng)下，至1933年，川康殖業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)展成為重慶一家非常重要的商業(yè)銀行，該年度結(jié)算存款總數(shù)為377萬余元，純收益27萬余元，與重慶其他主要商業(yè)銀行相比，位居前列[3]44-45。蒸蒸日上的川康殖業(yè)銀行由此成為劉航琛經(jīng)營工商業(yè)的第一支柱。

(二)金融資本的形成——入主川鹽與三行合并

川鹽銀行原名重慶鹽業(yè)銀行，1932年改組為重慶川鹽銀行，吳受彤任董事長。劉航琛同川鹽銀行的淵源得益于他與吳受彤之間的緊密關(guān)系，1936年劉航琛受吳受彤之邀，出資10萬元入股川鹽，這為劉航琛日后順利接手川鹽銀行埋下了伏筆。

1937年四川省政府轉(zhuǎn)變煙土政策，對(duì)煙土實(shí)行統(tǒng)制⑤，任命唐華為四川禁煙總局局長，具體負(fù)責(zé)煙土統(tǒng)制政策的實(shí)施。此時(shí)四川省政府苦于資金匱乏，無力獨(dú)自收購煙商手中的煙土。于是在唐華、劉航琛等人的積極斡旋下，1937年1月，重慶金融界與四川省禁煙總局訂立合約，分別組建利濟(jì)、安記財(cái)團(tuán)。其中利濟(jì)財(cái)團(tuán)由川鹽、美豐、川康、重慶、江海、四川商業(yè)、四川省銀行等7家銀行組建而成，設(shè)于川鹽銀行內(nèi)。吳受彤與美豐銀行總經(jīng)理康心如分任財(cái)團(tuán)總經(jīng)理、協(xié)理，實(shí)際負(fù)責(zé)財(cái)團(tuán)的運(yùn)營。利濟(jì)財(cái)團(tuán)成立不久，禁煙總局遵照禁煙總監(jiān)部規(guī)定，籌設(shè)煙土統(tǒng)收處。并于當(dāng)年4月組織官商合辦統(tǒng)收處煙土籌備處，設(shè)于川鹽銀行內(nèi)，吳受彤任主任、康心如任副主任[7]。煙土統(tǒng)收處負(fù)責(zé)從煙商手中收購煙土，所需之款由利濟(jì)財(cái)團(tuán)開出為期兩個(gè)月的期票，由煙商持票到利濟(jì)財(cái)團(tuán)所屬各行兌現(xiàn)。統(tǒng)收處則將所購買的煙土轉(zhuǎn)賣給禁煙總局，禁煙總局將款項(xiàng)交煙土統(tǒng)收處，最后由煙土統(tǒng)收處交利濟(jì)財(cái)團(tuán)以填補(bǔ)欠款。起初運(yùn)行頗為順利，利濟(jì)財(cái)團(tuán)大有獲得巨利之望。但在統(tǒng)收處設(shè)立不久，禁煙總局、統(tǒng)收處將大量煙土堆存公棧，以謀取暴利[8]，導(dǎo)致自3月底起，禁煙總局每期撥款與應(yīng)付數(shù)目相差甚巨，財(cái)團(tuán)墊款逐日增多，危機(jī)開始顯現(xiàn)[9]。

至七七事變爆發(fā)，受此影響，川省外投資紛紛回撤，公債大跌。加之此前利濟(jì)財(cái)團(tuán)之墊款，四川省政府巨額借款，商幫用款等導(dǎo)致重慶市面銀根驟緊[10]，各行莊爆發(fā)了嚴(yán)重的提存風(fēng)潮，“重慶金融風(fēng)潮”爆發(fā)。此時(shí)由于四川禁煙總局一直未付欠款，導(dǎo)致利濟(jì)財(cái)團(tuán)除為禁煙總局墊付500余萬元外，另有700余萬元期票未兌[9]。至7月底，利濟(jì)財(cái)團(tuán)無款可兌，遂導(dǎo)致七月底期票停兌，“利濟(jì)財(cái)團(tuán)風(fēng)潮”爆發(fā)。受此雙重打擊，川鹽銀行元?dú)獯髠?，吳受彤等除與同業(yè)積極謀求自救外，上書國民政府與四川省政府以謀取支持，時(shí)任四川省財(cái)政廳廳長的劉航琛受命處理。也就在此時(shí)，吳受彤因利濟(jì)財(cái)團(tuán)等事大受刺激，一病不起，當(dāng)年8月即撒手人寰，臨終前吳受彤極力推薦劉航琛為川鹽銀行下任董事長。1938年初，川鹽銀行改組，劉航琛正式當(dāng)選為川鹽銀行董事長，以后更是通過增股、收買股東股份等方式完全掌控該行。

與川鹽銀行不同，川康平民商業(yè)銀行則是由川康殖業(yè)銀行、四川商業(yè)銀行與重慶平民銀行三行合并而成。在三行合并之前，劉航琛已與三行有著密切聯(lián)系，如重慶平民銀行為張子黎創(chuàng)立于1928年7月。1935年，劉航琛任該行常務(wù)董事，次年任董事長。四川商業(yè)銀行由唐棣之、甘典夔、劉航琛、范紹增等20多人于1932年6月聯(lián)合創(chuàng)辦，發(fā)展頗為順利。

1937年利濟(jì)財(cái)團(tuán)成立時(shí)，川康殖業(yè)銀行與四川商業(yè)銀行加入財(cái)團(tuán)，其中川康殖業(yè)銀行在七家銀行中最為特殊。川康殖業(yè)銀行不僅是利濟(jì)財(cái)團(tuán)的成員行，亦掌握安記財(cái)團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，安記財(cái)團(tuán)總經(jīng)理一職即由川康殖業(yè)銀行協(xié)理周季悔擔(dān)任。川康殖業(yè)銀行分做兩個(gè)財(cái)團(tuán)的期票貼現(xiàn)、抵押貸款等業(yè)務(wù)，收益頗多[6]98-99。好景不長，1937年“重慶金融風(fēng)潮”“利濟(jì)財(cái)團(tuán)風(fēng)潮”相繼爆發(fā)。川康殖業(yè)與四川商業(yè)兩行影響頗重，兩者之中，又以四川商業(yè)銀行為甚，處于崩潰的邊緣。為此，四川商業(yè)銀行求救于劉航琛，早有合并之心的劉航琛遂提議三行正式合并。很快三行達(dá)成合并協(xié)議，1937年9月21日三行正式合并，定命名為“川康平民商業(yè)銀行”。三行合并之初，資本總額400萬元，實(shí)收350萬元。其中川康殖業(yè)銀行資本200萬元(實(shí)際150萬元)，四川商業(yè)銀行和重慶平民銀行各100萬元。劉航琛占有資本585 800元，占實(shí)際總資產(chǎn)的16.73%[11]。此后劉航琛更是相繼排擠掉了原平民和商業(yè)兩行的勢(shì)力，不斷擴(kuò)大自己的股權(quán)，至1949年時(shí)劉航琛在川康銀行所占股份達(dá)70%，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)該行的控制。

至此，劉航琛經(jīng)過一系列活動(dòng)，從最初創(chuàng)辦川康殖業(yè)銀行，涉足金融業(yè)，到1937年相繼掌控實(shí)力雄厚的川鹽銀行與川康平民商業(yè)銀行，劉航琛完成了金融資本的積累，為其以后在工商領(lǐng)域的擴(kuò)展奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

二、財(cái)團(tuán)的發(fā)展

1937年劉航琛接掌川康平民商業(yè)銀行與川鹽銀行之前，在1930—1937年間，先后成功涉足川康殖業(yè)銀行、美豐銀行等14家行莊⑥，金融業(yè)亦成為其此時(shí)經(jīng)營的重心。而共同的出身、密切的私人關(guān)系無疑成為劉航琛成功涉足各行的關(guān)鍵因素。如：美豐銀行總經(jīng)理康心如、川鹽銀行董事長吳受彤曾分任二十一軍經(jīng)濟(jì)顧問、四川鹽運(yùn)使署科長等職，二人同劉航琛保持有非常密切的私人關(guān)系；四川商業(yè)銀行范紹曾與川康殖業(yè)銀行何北衡等人均在二十一軍擔(dān)任要職，為劉航琛同事，其中何北衡與劉航琛更是北京大學(xué)期間的同學(xué)。和成錢莊總經(jīng)理吳晉航雖與二十一軍關(guān)系不甚緊密，但其在創(chuàng)辦和成錢莊之前，為積累經(jīng)驗(yàn)，曾在川康殖業(yè)銀行任職，同劉航琛亦保持密切聯(lián)系。

在此期間，劉航琛利用其主持的川康殖業(yè)銀行聯(lián)合美豐銀行等投資重慶電力公司、民生公司、四川水泥廠、重慶市自來水廠、四川絲業(yè)公司、華西興業(yè)公司等工商企業(yè)。其中，重慶電力公司作為其著力經(jīng)營的企業(yè)之一，該公司的成立大大改善了重慶城區(qū)及周邊的用電環(huán)境，有力地推動(dòng)了重慶工業(yè)的發(fā)展。該公司的創(chuàng)建運(yùn)營可以說是劉航琛對(duì)促進(jìn)重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大貢獻(xiàn)[12]。

1937年劉航琛掌控川康平民商業(yè)銀行與川鹽銀行后，握有雄厚資金，加之抗戰(zhàn)爆發(fā)，大量企業(yè)內(nèi)遷，從前以農(nóng)業(yè)、手工業(yè)、畜牧業(yè)為主的重慶、四川等后方經(jīng)濟(jì)迎來了一個(gè)現(xiàn)代工業(yè)高速發(fā)展的時(shí)期，重慶、四川等地民營企業(yè)在國營、民營企業(yè)并重的戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策框架下得到重視、扶植、鼓勵(lì)，一度獲得迅速發(fā)展[13]。劉航琛恰逢這一時(shí)期，開始了其大規(guī)模投資的黃金時(shí)代。與第一階段相比，劉航琛投資企業(yè)的數(shù)量、種類較之前都有了大幅度的提高，如表1所示。

表1 1930—1946年劉航琛投資產(chǎn)業(yè)類別 單位：家

表1主要統(tǒng)計(jì)了1930—1946年間劉航琛投資的主要企業(yè)，并按照財(cái)團(tuán)發(fā)展的前兩個(gè)階段及企業(yè)性質(zhì)進(jìn)行了簡(jiǎn)要分類。由此可知，在1930—1946年間，劉航琛參與投資、創(chuàng)辦、經(jīng)營的企業(yè)總數(shù)達(dá)94家。其中，除去13家因資料所限、時(shí)間不明外，在1930—1937年間共20家，20家企業(yè)中僅金融業(yè)就多達(dá)11家，無疑金融業(yè)成為此時(shí)期經(jīng)營的重點(diǎn)所在。在1938—1946年間，投資企業(yè)達(dá)61家，就種類而言與之前相比增加了鋼鐵、卷煙、藥業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、新聞出版、糖業(yè)、酒精業(yè)、旅游業(yè)等8項(xiàng)，翻了一番。原有行業(yè)除去金融業(yè)與公用事業(yè)外，企業(yè)數(shù)量都有顯著增加，新聞出版、商業(yè)貿(mào)易成為此時(shí)期投資的新熱點(diǎn)。如商業(yè)貿(mào)易，僅在1945—1946年間，劉航琛先后投資全華出口貿(mào)易股份有限公司、德源昌貿(mào)易股份有限公司、福田貿(mào)易股份有限公司、福利國際貿(mào)易股份有限公司等，并分別擁有50萬元、100萬元、100萬元、200萬元不等的投資[14]。新聞業(yè)方面，投資的主要報(bào)紙有《商務(wù)日?qǐng)?bào)》《新民報(bào)》《新蜀報(bào)》《益世報(bào)》等，其中劉航琛與《益世報(bào)》的關(guān)系尤為密切。自1943年后，劉航琛實(shí)際成為《益世報(bào)》的主要投資人與負(fù)責(zé)人。就各行業(yè)投資的數(shù)量而論，1930—1946年間，金融業(yè)24家，占投資企業(yè)數(shù)量的25.5%，居第一位。其后依次為新聞出版14家，商業(yè)貿(mào)易9家，農(nóng)林鹽墾、綜合實(shí)業(yè)各8家，紡織5家，機(jī)械電氣、建材各4家，公共事業(yè)、運(yùn)輸各3家，礦業(yè)2家，鋼鐵、卷煙、藥業(yè)、糖業(yè)、酒精業(yè)、旅游業(yè)等各1家。從工業(yè)類別來看，投資的行業(yè)大多是與居民生活息息相關(guān)且收益較快的輕工業(yè)。至1946年時(shí)，劉航琛個(gè)人資產(chǎn)總額估計(jì)達(dá)3 200萬美元以上⑦，所擔(dān)任的董監(jiān)職務(wù)更是達(dá)70余個(gè)，事業(yè)臻于頂峰。

然而劉航琛在此期間投資的企業(yè)不論種類還是數(shù)量雖有明顯上升，仍有諸多不足。就其投資的規(guī)模而論，除去和源公司、重慶豬鬃公司、重慶電力公司等劉航琛重點(diǎn)經(jīng)營的企業(yè)外，其他企業(yè)投資規(guī)模較小，并有投機(jī)嫌疑。就上文所述及的貿(mào)易行業(yè)而論，抗戰(zhàn)勝利后至1946年不到一年的時(shí)間，竟先后投資4家貿(mào)易公司，投資最多的福利國際貿(mào)易股份有限公司不過200萬元，最少的全華出口貿(mào)易股份有限公司不過50萬元，考慮1945—1946年間的通貨膨脹情況，如此投資可謂少之又少。

三、劉航琛金融財(cái)團(tuán)的特點(diǎn)

以川康、川鹽銀行資本為基礎(chǔ)形成的劉氏金融財(cái)團(tuán)，其發(fā)展有著極為鮮明的特點(diǎn)，具體如下。

(一)銀行、企業(yè)：財(cái)團(tuán)發(fā)展的“一體兩翼”

劉航琛一方面以銀行為支柱進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，采取以銀行資本投入企業(yè)，再以企業(yè)股票轉(zhuǎn)向銀行抵押貸款，向其他企業(yè)投資的方式擴(kuò)大自己的事業(yè)[15]；另一方面，在銀行遭遇危機(jī)時(shí)，通過抵押所投資企業(yè)的股票、棧單等為銀行提供融通資金。由此，銀行與其投資的企業(yè)之間形成了一種互助關(guān)系，銀行是主要投資方，企業(yè)則成為銀行發(fā)展的額外保險(xiǎn)，兩者缺一不可。1946年劉航琛與杜月笙、顧嘉棠等人投資創(chuàng)建利濟(jì)輪船公司，資金不足之處即由川鹽、川康與和源公司三家分?jǐn)?。同?1月，川康銀行申區(qū)行因資金不足而陷于困境，劉航琛即以所投資的重慶豬鬃公司與和源公司的豬鬃棧單向中央銀行業(yè)務(wù)局抵借20億元，度過難關(guān)[6]98-99。這種一體兩翼的發(fā)展模式并非無懈可擊，特別是在1946年后，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步惡化，企業(yè)盈利下滑，銀行與企業(yè)間的互助關(guān)系開始下降以至崩潰。1946年后，銀行資金開始大量陷于企業(yè)之中，在遭遇危機(jī)時(shí)不能有效填補(bǔ)缺口，有時(shí)情急之下為挽救危局，不得不以高利貸借款來維持局面[5]233，進(jìn)而形成一種惡性循環(huán)。

(二)亦官亦商的羈絆：財(cái)團(tuán)發(fā)展同劉航琛政治地位間的依存與互動(dòng)

劉航琛作為一個(gè)典型的亦官亦商式的人物，從創(chuàng)立川康殖業(yè)銀行之始，到一躍成為眾多企業(yè)的投資者、管理者，在經(jīng)濟(jì)上的發(fā)展同其政治地位緊密相連。從某種程度上來說，政治上的成功成就了劉氏金融財(cái)團(tuán)。一方面劉航琛憑借其政治地位、共同的出身及在政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域培植起來的良好的人際關(guān)系，投資于各企業(yè)，如在1929—1932年及1935—1938年，劉航琛擔(dān)任二十一軍財(cái)政處長、四川省財(cái)政廳長等職期間，先后成功涉足美豐、川鹽等金融機(jī)構(gòu)。另一方面則利用權(quán)責(zé)，以權(quán)謀私。如1935年聚興誠銀行發(fā)生存戶控告該行虧損一案，劉航琛乘此機(jī)會(huì)以省財(cái)政廳名義命令重慶市市長張必果提走聚興誠銀行的重要賬冊(cè)，制造了“查賬事件”，迫使楊粲三接受其入股聚興誠銀行的要求，成功涉足聚興誠銀行。1937年劉航琛更是利用重慶金融風(fēng)潮之際，成功促使川康殖業(yè)銀行、四川商業(yè)銀行、重慶平民銀行三行合并，組成新的川康平民商業(yè)銀行，擔(dān)任董事長一職。至1941年，劉航琛被任命為四川糧食儲(chǔ)運(yùn)局局長，次年又升任糧食部政務(wù)次長，負(fù)責(zé)四川地區(qū)糧食購銷、運(yùn)輸?shù)仁乱恕⒑借±寐殑?wù)之便，將重要碼頭的購銷糧款匯解，交予川康、川鹽兩行包攬，并分任川康銀行協(xié)理周季悔、股東朱大為為內(nèi)江和綿陽兩地民食供應(yīng)處處長，包攬匯款。其中1942年1月份吸收資中、自流井兩地購糧?？顓R額就達(dá)2 000萬元，川康、川鹽兩行從中獲得厚利[5]236-237。再有則是當(dāng)時(shí)工商業(yè)者攝于劉航琛的特殊地位，抱著非有其參加無所謂新事業(yè)興起的心態(tài)，主動(dòng)邀請(qǐng)其入股[16]121，劉航琛對(duì)此來者不拒。

劉航琛在經(jīng)濟(jì)上的成功保障了其政治上的地位，他在1938年逃亡香港后能夠迅速崛起，出任四川糧食儲(chǔ)運(yùn)局局長、糧食部政務(wù)次長等職，以及在1948年的副總統(tǒng)競(jìng)選中成為眾人籠絡(luò)的對(duì)象[16]229。從這些事情來看，除了個(gè)人才干外，一個(gè)重要原因歸功其豐富的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)經(jīng)驗(yàn)與雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

(三)掙扎與突破：難于破解的地域局限

從空間地域上來看，劉航琛經(jīng)營的重點(diǎn)是以重慶為中心的川渝地區(qū)?？v觀劉航琛所投資的企業(yè)，截至1946年，據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)共94家，其中四川地區(qū)有9家，占其全部投資企業(yè)總數(shù)的9.6%，重慶達(dá)到59家，占其全部投資企業(yè)總數(shù)的62.8%，兩者相合共計(jì)67家，占全部投資企業(yè)總數(shù)的72.4%⑧。

歸結(jié)原因，可以分為如下幾點(diǎn)：第一，劉航琛以重慶起家，重慶作為其安身立命之所。從起初劉航琛入劉湘幕府，擔(dān)任二十一軍財(cái)政處處長，涉足重慶金融業(yè)，至其擔(dān)任四川儲(chǔ)運(yùn)局局長、糧食部政務(wù)次長等職，執(zhí)掌川康、川鹽銀行進(jìn)行投資等都是以重慶為活動(dòng)重心。第二，受制于當(dāng)時(shí)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。劉航琛大規(guī)模投資經(jīng)營實(shí)業(yè)是在其掌握川康、川鹽兩大川幫銀行之后，然值抗戰(zhàn)爆發(fā)，原較為富庶的東南沿海等地均陷入敵手。在戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境下，為保證投資安全，劉航琛首選之地唯有相對(duì)穩(wěn)定的川渝地區(qū)?？箲?zhàn)勝利后，劉航琛急切突破川渝地區(qū)的意圖顯露無疑，1946年將川康銀行總管理處由重慶遷至上海，7月又劃分上海、重慶兩個(gè)管理區(qū)成立申區(qū)行和渝區(qū)行，并大力投資利濟(jì)輪船公司，又在北平、江西等地籌建合作農(nóng)場(chǎng)，意圖以上海為中心，在東部、中部地區(qū)擴(kuò)展自己的事業(yè)范圍?？上?nèi)戰(zhàn)爆發(fā)，國民政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策接連破產(chǎn)，國民經(jīng)濟(jì)混亂不堪。此時(shí)劉航琛投以巨資的利濟(jì)輪船公司由于經(jīng)營不善，成為填不滿的無底洞，川康、川鹽兩行外受當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，內(nèi)受利濟(jì)輪船公司等的拖累，危機(jī)頻發(fā)。隨著國民政府?dāng)⊥瞬椒サ募涌欤?jīng)濟(jì)狀況的進(jìn)一步惡化，劉航琛意圖以上海為中心擴(kuò)展事業(yè)的美夢(mèng)不僅破滅，而其依為支柱的川康、川鹽兩行也在動(dòng)亂中以停業(yè)清理告終，劉航琛為之付出一生的劉氏金融財(cái)團(tuán)隨之傾覆。

劉氏金融財(cái)團(tuán)因劉航琛創(chuàng)立川康殖業(yè)銀行而萌芽；因川康平民商業(yè)銀行的建立與川鹽銀行的易主而成形、壯大；因抗戰(zhàn)勝利后國家整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，川康、川鹽銀行的倒閉而傾覆。從某種程度來說，劉氏金融財(cái)團(tuán)的形成、發(fā)展壯大乃至最后衰落，不僅是劉航琛一生經(jīng)營工商事業(yè)過程的真實(shí)寫照，更是那個(gè)時(shí)代廣大工商者的縮影。

注釋：

①關(guān)于“四川財(cái)團(tuán)”的表述，張守廣在《簡(jiǎn)論四川財(cái)團(tuán)的形成、發(fā)展與特點(diǎn)》一文中考訂“四川財(cái)團(tuán)”或“四川財(cái)閥”的提法較早出現(xiàn)于香港的《經(jīng)濟(jì)通訊》第3卷第29-32期的《四川財(cái)閥的分析》，其認(rèn)為所謂四川財(cái)團(tuán)是指以重慶為中心，以眾多中小企業(yè)和工商業(yè)為基礎(chǔ)，以大中型金融機(jī)構(gòu)和大中型企業(yè)為核心力量，以銀行家、工商企業(yè)為代表人物的四川金融工商資本集團(tuán)。本文亦采用此種看法。劉航琛在《劉航琛先生訪問紀(jì)錄》一書中回憶，他是在擔(dān)任劉湘的幕僚過程中創(chuàng)辦了四川財(cái)團(tuán)，此財(cái)團(tuán)是運(yùn)用政治力量創(chuàng)造出來的，主要目的在于籌集軍費(fèi)。

②此處劉航琛在《劉航琛先生訪問紀(jì)錄》中說四川有四家銀行，但考慮當(dāng)時(shí)劉湘的防區(qū)主要集中在川東地區(qū)，并未覆蓋整個(gè)四川省，加之其所列舉的中國銀行、聚興誠銀行、中和銀行、美豐銀行皆在重慶，故劉航琛所說的四川四家銀行應(yīng)該主要指重慶地區(qū)的銀行。

③此處劉航琛論及美豐銀行為美商所營業(yè)，故不在考慮之內(nèi)。劉航琛此處回憶的是其接任二十一軍財(cái)政處處長時(shí)的論斷。查劉航琛接任二十一軍財(cái)政處處長是在1929年，查美豐銀行中的美商股份已于1927年3月30日為華商全部收買，即美豐銀行在1929年時(shí)已轉(zhuǎn)為華商銀行，此處應(yīng)為劉航琛回憶之誤。之所以說美豐銀行不在考慮之內(nèi)，應(yīng)在于美豐銀行與二十一軍關(guān)系密切，無再轉(zhuǎn)為地方使用的必要。參見沈云龍，張朋園.劉航琛先生訪問紀(jì)錄[M].北京:九州出版社,2012:117.

④五次分別為：(1)1937年春四川省政府為賑濟(jì)川中旱災(zāi)，以賑災(zāi)公債和電力公司股款收據(jù)向渝市各行莊押借國幣100萬元，其中借川康殖業(yè)銀行5萬元；(2)1937年6月15日至8月15日，四川省政府等為調(diào)節(jié)預(yù)算以緩征田賦1 800萬元向渝市各銀行錢莊押借400萬元案，截至1938年6月30日，四川省政府結(jié)欠川康平民商業(yè)銀行(1937年9月21日由川康殖業(yè)銀行、四川商業(yè)銀行、重慶平民銀行三行合并而成的)本金641 625元，其中川康殖業(yè)銀行有253 125元，借款金額應(yīng)該不少于此數(shù)；(3)1937年9月，因川省出兵抗日需款向渝市各行莊攤借國幣855 000元，借川康殖業(yè)銀行97 500元；(4)1937年7月，四川省政府因須撥付成渝鐵路股款以川黔鐵路股款收據(jù)為抵押向渝市各銀行商借1 250 000元，借川康殖業(yè)銀行80 000元；(5)1938年2月，四川省財(cái)政廳代安記財(cái)團(tuán)向川康殖業(yè)銀行借款270 000元，合計(jì)借款不少于750 625元。參見《四川省政府清理債務(wù)委員會(huì)總報(bào)告書》，1939年8月，重慶市銀行商業(yè)同業(yè)公會(huì)未刊檔案086-0001-00435，重慶市檔案館藏。

⑤1937年四川省政府改變?cè)瓉怼霸⒔谡鳌钡臒熗琳撸瑢?shí)行煙土統(tǒng)制，即由政府直接負(fù)責(zé)煙土的收購、運(yùn)銷等相關(guān)事宜，實(shí)質(zhì)上是將煙土貿(mào)易置于政府的直接管理之下。

⑥這14家行莊分別為川康殖業(yè)銀行、四川商業(yè)銀行、美豐銀行、和成錢莊(銀行)、聚興誠銀行、重慶平民銀行、重慶銀行、四川省銀行、川鹽銀行、四川建設(shè)銀行、金城銀行、江海銀行、新業(yè)銀行、中國銀行及中國農(nóng)民銀行。

⑦在談及資產(chǎn)情況時(shí)，劉航琛認(rèn)為其在大陸被沒收的資產(chǎn)在2 700萬美元以上，再有國民政府欠500余萬美元，兩者相合應(yīng)在3 200萬美元以上。參見沈云龍，張朋園.劉航琛先生訪問紀(jì)錄[M].北京:九州出版社,2012:121.

⑧另有16家企業(yè)因?qū)賰?nèi)遷企業(yè)或創(chuàng)辦地不詳而未計(jì)算在川渝企業(yè)之內(nèi)，實(shí)際川渝企業(yè)所占數(shù)字應(yīng)高于本數(shù)字。

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