魏海濱 王新宇

流動(dòng)性管理作為商業(yè)銀行管理的重中之重，一直備受監(jiān)管層高度關(guān)注。2013年6月的貨幣市場(chǎng)波動(dòng)反映出我國(guó)部分商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理存在缺陷，而外資銀行卻普遍在利率波動(dòng)中體現(xiàn)出良好的流動(dòng)性管理能力。外資銀行在銀行間市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)時(shí)，采取的措施主要有：預(yù)留較多的流動(dòng)性緩沖資金以應(yīng)對(duì)客戶的臨時(shí)提款需求；加緊貸款審批，減緩貸款放款節(jié)奏；通過吸收長(zhǎng)期存款，并且投資于短期資產(chǎn)的方式來調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等等。我們發(fā)現(xiàn)，外資銀行在流動(dòng)性管理中有一些共同點(diǎn)值得中資銀行借鑒，如：具備完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理治理結(jié)構(gòu)，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化分類、監(jiān)測(cè)和管理，采用多種工具相結(jié)合統(tǒng)籌管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及制定并落實(shí)有效的應(yīng)急資金計(jì)劃。

外資銀行流動(dòng)性管理現(xiàn)狀

外資銀行流動(dòng)性整體較為充裕。多數(shù)外資銀行流動(dòng)性充裕，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。一方面，外資銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中對(duì)銀行賬戶頭寸能夠做到嚴(yán)格控制，主要通過吸引穩(wěn)定存款、限制月末貸款等方式，以此確保賬戶頭寸始終為長(zhǎng)頭寸。另一方面，外資銀行的同業(yè)資產(chǎn)大部分為短期，因此，在面對(duì)客戶存款流出和市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的月末壓力時(shí)，有較大的空間進(jìn)行自我調(diào)節(jié)。

資金來源總體穩(wěn)定。目前外資法人銀行資金來源總體穩(wěn)定，一般來源于吸收客戶存款，同業(yè)存款，回購交易和外匯掉期交易等，其中吸收金融機(jī)構(gòu)存款期限一般較長(zhǎng)，穩(wěn)定性好。另有部分美元資金來自于境外同業(yè)長(zhǎng)期拆入，拆入對(duì)象為國(guó)外母行，期限在一年以上，也較為穩(wěn)定。部分外資銀行同業(yè)存款和同業(yè)借款的主要對(duì)手方為母行，還有境內(nèi)四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和其他在華經(jīng)營(yíng)的外資銀行。選擇信譽(yù)良好的交易對(duì)手，并與交易對(duì)手保持長(zhǎng)期合作的伙伴關(guān)系是外資銀行做好資金管理的共同點(diǎn)。

資金運(yùn)用謹(jǐn)慎。外資銀行在資金運(yùn)用方面既滿足流動(dòng)性要求，又考慮收益性。大部分盈余資金用于貨幣市場(chǎng)，但是隨著各行的存貸比考核達(dá)標(biāo)，貨幣市場(chǎng)資金需求略顯不足，因此資金運(yùn)用壓力有所顯現(xiàn)。部分外資銀行表示，目前資金運(yùn)用渠道單一，主要以同業(yè)拆借、存放同業(yè)為主，債券交易只能投資國(guó)債、央票等收益率較低的券種，計(jì)劃今后拓展資金運(yùn)用渠道，在確保資金安全性、流動(dòng)性的前提下，提高收益性。

外資銀行可借鑒的流動(dòng)性管理方法

用不同工具管理短期和長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

將主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目分為二級(jí)市場(chǎng)上隨時(shí)可變現(xiàn)的證券投資、一個(gè)月內(nèi)到期的合格貸款以及一個(gè)月內(nèi)到期的同業(yè)資產(chǎn)凈額。將主要的流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目分為活期存款以及一個(gè)月內(nèi)到期的定期存款。壓力測(cè)試則主要對(duì)銀行融資如何受到負(fù)面事件影響進(jìn)行量化模擬，要求8周以內(nèi)的凈流動(dòng)性頭寸在所有情景下都為正。壓力測(cè)試模型主要圍繞情景定義、動(dòng)因識(shí)別、時(shí)間段、測(cè)試頻率等四個(gè)方面展開。情景主要分三類：市場(chǎng)動(dòng)蕩、銀行動(dòng)蕩以及二者的結(jié)合。動(dòng)因識(shí)別是將壓力測(cè)試結(jié)果歸至相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債類別或業(yè)務(wù)產(chǎn)品組別，從而明確壓力下現(xiàn)金流入和流出的主要?jiǎng)右颉?/p>

在管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，分為短期工具和長(zhǎng)期工具。短期工具是通過“最大現(xiàn)金流出”工具（MCO）監(jiān)測(cè)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以避免過度依賴短期資金。此工具可監(jiān)控未來18個(gè)月內(nèi)每天從所有產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。長(zhǎng)期工具是通過“融資矩陣”管理長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。該工具的實(shí)質(zhì)為期限錯(cuò)配分析，是銀行融資計(jì)劃的主要決定因素。具體操作上，是將所有資產(chǎn)與負(fù)債按期限分類，確定隔夜至十年各時(shí)間段的資金頭寸，要求所有一年期限及以上的資產(chǎn)必須由至少相同期限的負(fù)債支撐。本外幣融資矩陣至少按照季度制定并上報(bào)資產(chǎn)負(fù)債委員會(huì)。

細(xì)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的部門審批權(quán)限及流程

董事會(huì)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有最終責(zé)任。董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，其職責(zé)主要有：監(jiān)督高級(jí)管理層關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制情況；對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策、管理狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行定期評(píng)估，并提出完善銀行流動(dòng)性管理和內(nèi)部控制等機(jī)制建設(shè)方面的意見；審批流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)限額、流程、業(yè)務(wù)持續(xù)計(jì)劃等。

資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)依照公司治理管理框架組建，專注于協(xié)助高級(jí)管理層開展銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的日常監(jiān)控，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策的執(zhí)行，資本金、資產(chǎn)負(fù)債和關(guān)鍵性指標(biāo)的監(jiān)控，每月至少召開一次會(huì)議，并及時(shí)解決突發(fā)事件。

強(qiáng)調(diào)核心存款的作用，從現(xiàn)金流、期限結(jié)構(gòu)和融資來源等多個(gè)角度管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

一是基于嚴(yán)謹(jǐn)壓力測(cè)試框架的現(xiàn)金流分析。壓力測(cè)試情景包括三類：個(gè)體壓力情景、市場(chǎng)系統(tǒng)性壓力情景和本地化壓力情景，并在此基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)未來一年資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外所有預(yù)期現(xiàn)金流量。

二是強(qiáng)調(diào)用安全、穩(wěn)定的資金來源支撐資產(chǎn)負(fù)債表增長(zhǎng)，創(chuàng)設(shè)了“核心存貸比”指標(biāo)。計(jì)算公式為：貸款/（核心存款+剩余期限大于一年的債務(wù)），上限為105%，其中核心存款主要指零售存款。其內(nèi)涵是通過較長(zhǎng)期資金支持貸款業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)，不鼓勵(lì)過度依賴短期批發(fā)性融資。

三是采用結(jié)構(gòu)性到期報(bào)告分析期限錯(cuò)配問題。主要基于資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)的合同到期日和相應(yīng)交易對(duì)手的行為假設(shè)來分析期限錯(cuò)配對(duì)流動(dòng)性的影響，重點(diǎn)聚焦較長(zhǎng)期限的錯(cuò)配問題，該工具是核心存貸比指標(biāo)的進(jìn)一步細(xì)化與延伸。

四是重視或有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。充分考慮表外擔(dān)保、評(píng)級(jí)觸發(fā)和抵押品調(diào)用等多項(xiàng)或有事件可能對(duì)流動(dòng)性帶來的影響。

五是建立流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃。制定并定期更新緊急狀況下應(yīng)對(duì)流動(dòng)資金短缺的策略。

由資金部集中管理集團(tuán)總體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，引入交叉貨幣融資機(jī)制

由資金部通過全球分支機(jī)構(gòu)司庫和地區(qū)司庫來管理集團(tuán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并由全球資產(chǎn)負(fù)債委員會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。除采用期限錯(cuò)配分析、壓力測(cè)試、監(jiān)測(cè)流動(dòng)比率、設(shè)置單一資金來源限額、應(yīng)急資金計(jì)劃等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具外，還引入了交叉貨幣融資機(jī)制，該機(jī)制主要考察外幣負(fù)債對(duì)公司總資產(chǎn)的支撐力度，并設(shè)定了相應(yīng)限額，避免因外幣負(fù)債過高給銀行流動(dòng)性造成不利影響。

外資銀行流動(dòng)性管理的特點(diǎn)與經(jīng)驗(yàn)

具備較完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理治理結(jié)構(gòu)。國(guó)際知名銀行大多建立了以董事會(huì)牽頭、專業(yè)委員會(huì)和高級(jí)管理層分工協(xié)作的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)體系和制度安排，職責(zé)層次清晰，分工明確。其中，董事會(huì)承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的最終責(zé)任，審核相關(guān)的戰(zhàn)略、政策與程序；專業(yè)委員會(huì)定義并定期評(píng)估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好，制定管理策略；資產(chǎn)負(fù)債管理部門或財(cái)務(wù)部門等高級(jí)管理層負(fù)責(zé)執(zhí)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，并監(jiān)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化分類、監(jiān)測(cè)和管理。區(qū)域?qū)用嫔?，大多根?jù)法人機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)所在地區(qū)的具體情況對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，實(shí)現(xiàn)針對(duì)性管理。業(yè)務(wù)層面上，明確區(qū)分短期運(yùn)營(yíng)中與中長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并采取針對(duì)性措施。壓力測(cè)試情景層面上，均根據(jù)各自業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度等對(duì)可能出現(xiàn)的情景作細(xì)致分類，并在此基礎(chǔ)上建立儲(chǔ)備資產(chǎn)，制定較為完善的應(yīng)急資金計(jì)劃。壓力情景至少包括銀行個(gè)體因素、市場(chǎng)動(dòng)蕩因素以及兩者相結(jié)合的情況。

采用多種工具相結(jié)合統(tǒng)籌管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。除遵循巴塞爾委員會(huì)關(guān)于加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，并逐步引入“流動(dòng)性覆蓋率”、“凈穩(wěn)定資金比率”等指標(biāo)外，多家銀行定義了一系列指標(biāo)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如德意志銀行應(yīng)用最大現(xiàn)金流出（MCO）限額進(jìn)行凈現(xiàn)金流的測(cè)算。

制定并落實(shí)有效的應(yīng)急資金計(jì)劃。國(guó)際商業(yè)銀行大多在充分考慮壓力測(cè)試結(jié)果的基礎(chǔ)上制定了有效的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急計(jì)劃，確保其能夠應(yīng)對(duì)緊急情況下的流動(dòng)性需求。這些應(yīng)急計(jì)劃均詳細(xì)設(shè)定觸發(fā)的各種情景，并列明應(yīng)急資金來源，規(guī)定應(yīng)急程序和措施，明確各方在應(yīng)急程序和措施中的權(quán)限和職責(zé)。

對(duì)改進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的借鑒意義

強(qiáng)調(diào)通過核心存款等來源穩(wěn)定的資金以支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)的健康增長(zhǎng)，加大對(duì)融資來源穩(wěn)定性的重視程度。應(yīng)同時(shí)通過設(shè)置批發(fā)性融資的比率和限額避免依賴短期的、不穩(wěn)定的資金來源，并密切監(jiān)控長(zhǎng)期債務(wù)、存款等的集中度。

重點(diǎn)關(guān)注期限錯(cuò)配對(duì)銀行流動(dòng)性的影響?！岸檀骈L(zhǎng)貸”是商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的天然屬性，而近年來同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)等的迅猛發(fā)展則進(jìn)一步放大了整體資產(chǎn)負(fù)債表的期限錯(cuò)配問題，給商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理帶來更大挑戰(zhàn)。

要完善壓力測(cè)試制度和流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃。商業(yè)銀行應(yīng)合理審慎設(shè)定壓力情景，充分考慮包括影響銀行自身的特定沖擊、影響整個(gè)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性沖擊以及兩者相結(jié)合的情景，并區(qū)分輕、中、重等不同的壓力程度。在此基礎(chǔ)上，制定有效的流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃，必要時(shí)應(yīng)區(qū)分法人和集團(tuán)層面的應(yīng)急計(jì)劃，國(guó)際業(yè)務(wù)活躍的銀行還需針對(duì)主要幣種和境外主要業(yè)務(wù)區(qū)域制定專門的計(jì)劃。