張葉紅

摘要：在對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理的過(guò)程中，員工持股模式占據(jù)重要位置。對(duì)于科學(xué)設(shè)計(jì)員工持股計(jì)劃本文提出相應(yīng)的政策建議，進(jìn)而為緩和，甚至解決社會(huì)矛盾提供參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：公司治理 員工持股 ESOP

1950年，針對(duì)美國(guó)社會(huì)貧富差距逐漸拉大的社會(huì)狀況，美國(guó)著名律師路易斯首先提出員工持股計(jì)劃（ESOP，Employee Stock Ownership Plans），為了進(jìn)一步促進(jìn)資本主義的發(fā)展，緩和社會(huì)矛盾，該計(jì)劃將勞動(dòng)者的勞動(dòng)收益與資本收益緊密聯(lián)系在一起。

“ESOP”計(jì)劃推出后，立刻受到美國(guó)政府的認(rèn)可和關(guān)注，同時(shí)給予該計(jì)劃大力支持，并且通過(guò)立法的形式，積極推動(dòng)實(shí)施美國(guó)員工持股計(jì)劃，在稅收方面給予了優(yōu)惠政策。到上世紀(jì)80年代末，為了鼓勵(lì)員工持股計(jì)劃，美國(guó)已頒布了25個(gè)聯(lián)邦法令，并且頒布鼓勵(lì)員工持股法律的州超過(guò)一半。隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，與其他任何組織形式相比，無(wú)論是創(chuàng)造的利潤(rùn)，還是提供的就業(yè)機(jī)會(huì)，該模式都是獨(dú)占鰲頭，在現(xiàn)代企業(yè)組織形式中，員工持股制度逐漸占據(jù)統(tǒng)治地位。目前，在全球范圍內(nèi)，對(duì)實(shí)行員工持股計(jì)劃感興趣的國(guó)家已經(jīng)達(dá)到56個(gè)。在世界500強(qiáng)企業(yè)中，實(shí)行股票期權(quán)制度的企業(yè)超過(guò)89%。

對(duì)員工持股的管理和運(yùn)作，目前在我國(guó)，還沒(méi)有明確的法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范，對(duì)于員工持股計(jì)劃，許多企業(yè)依然處于探索階段。隨著我國(guó)企業(yè)改制的不斷深入，難以對(duì)員工持股的模式和方案進(jìn)行統(tǒng)一。不過(guò)，對(duì)于實(shí)施員工持股計(jì)劃，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一些典型模式，這些模式為我們進(jìn)一步實(shí)施員工持股計(jì)劃提供了參考依據(jù)。

以上海大眾企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)管理公司）作為法人名義籌建了浦東大眾職工持股會(huì)。對(duì)于浦東大眾股份，管理公司與上海大眾出租汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)總公司）通過(guò)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的方式，浦東大眾20.08%的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓到管理公司名下，同時(shí)由持股會(huì)統(tǒng)一辦理持有公司股份的員工自愿參股組成公司職工持股會(huì)。持股會(huì)會(huì)員一般情況下都是持股會(huì)的股東，但公司股權(quán)不能直接由會(huì)員個(gè)人享有。在民事責(zé)任方面，以工會(huì)社團(tuán)法人的名義，由持股會(huì)獨(dú)立承擔(dān)，同時(shí)代表持股會(huì)行使股東權(quán)利。根據(jù)出資額的實(shí)際數(shù)量，持股會(huì)會(huì)員對(duì)持股會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，按照投入公司的出資額，持股會(huì)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。在投資額方面，持股會(huì)初始為2700萬(wàn)元，每一元為一股，初始持股數(shù)共計(jì)2700萬(wàn)股。職工出資和持股會(huì)投資收益共同組成職工持股會(huì)資金來(lái)源。對(duì)于初始的持股比例，以及以后增加股份持有的比例，持股會(huì)獲得股份的途徑主要包括：①其它股東轉(zhuǎn)讓的股份；②公司增資擴(kuò)股時(shí)，對(duì)公司發(fā)行的新股（配股）進(jìn)行重新認(rèn)購(gòu)；③其它股東放棄配股的余額。持股會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是持股會(huì)會(huì)員大會(huì)，該機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)就是：①選舉和更換理事會(huì)成員。②對(duì)理事會(huì)的報(bào)告進(jìn)行審議和批準(zhǔn)。③對(duì)持股會(huì)的增資、投資、收益分配等方案進(jìn)行審議和批準(zhǔn)。由持股會(huì)會(huì)員通過(guò)大會(huì)選舉的方式產(chǎn)生理事會(huì)，該理事會(huì)是持股會(huì)的常務(wù)辦事機(jī)構(gòu)，主持持股會(huì)會(huì)員入會(huì)、退會(huì)手續(xù)辦理，收繳會(huì)員認(rèn)購(gòu)資金，辦理會(huì)員轉(zhuǎn)讓股份等日常事務(wù)工作，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。會(huì)員通過(guò)持股會(huì)辦理轉(zhuǎn)讓股份手續(xù)。按上年末公布的每股凈資產(chǎn)值，對(duì)會(huì)員轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)一確定，同時(shí)通過(guò)持股會(huì)辦理現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓手續(xù)。

無(wú)論是管理公司的資產(chǎn)規(guī)模，還是股東的權(quán)益，在成立職工持股會(huì)兩年的時(shí)間里都取得了較大的增長(zhǎng)。對(duì)于管理公司來(lái)說(shuō)，其資產(chǎn)主要分布在：①對(duì)浦東大眾控股的長(zhǎng)期投資。②以出租汽車(chē)為主的固定資產(chǎn)投資。③資本市場(chǎng)的短期投資。

對(duì)于管理公司來(lái)說(shuō)，由于是以職工持股會(huì)投資為主的公司，所以從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，依然屬于民營(yíng)企業(yè)的行列。目前管理公司持有的浦東大眾的股份超過(guò)20%，進(jìn)而在一定程度上確定了浦東大眾以民營(yíng)企業(yè)控股的上市公司的市場(chǎng)定位。

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，只要尊重企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，通過(guò)合法途徑取得股權(quán)，同時(shí)對(duì)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行合理確定，那么國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題就不會(huì)存在。在應(yīng)用員工持股計(jì)劃過(guò)程中，需要對(duì)員工持股計(jì)劃進(jìn)行科學(xué)設(shè)計(jì)，同時(shí)注意以下問(wèn)題：

①安排合理的持股比例

根據(jù)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，為了激發(fā)員工工作的積極性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，在員工持股比例方面，大型企業(yè)在15%-25%之間，中型企業(yè)在35%左右，小型企業(yè)可以超過(guò)50%，只有讓員工拿出自己的財(cái)產(chǎn)投資到企業(yè)中，在這種情況下，就能充分激發(fā)員工工作的積極性和主動(dòng)性，進(jìn)而高度關(guān)注企業(yè)的管理，相應(yīng)地，國(guó)有資產(chǎn)保值和增值的目的就能實(shí)現(xiàn)。

②入股形式應(yīng)多樣化

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)現(xiàn)金購(gòu)入股票、技術(shù)入股、對(duì)優(yōu)秀員工年底配發(fā)獎(jiǎng)勵(lì)股份、給予高級(jí)管理人員以期權(quán)等方式吸納員工入股，企業(yè)員工可以根據(jù)自身的實(shí)際情況，通過(guò)靈活多樣的方式入股。同時(shí)可以根據(jù)內(nèi)部崗位，設(shè)置不同的崗位股，由崗位確定股份，在崗者享受崗位股的分紅，對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，不能擁有該股份。對(duì)于無(wú)力購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股權(quán)的職工，與職工約定，由職工購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，進(jìn)行分期付款，提前將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)授予職工股東，在一定期限內(nèi)，職工通過(guò)利潤(rùn)分紅的形式償還購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股份的款項(xiàng)。

③動(dòng)態(tài)把握持股范圍和比例

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，員工的持股范圍和持股比例，需要一套具體的實(shí)施方案，從專(zhuān)業(yè)的角度進(jìn)行科學(xué)、嚴(yán)密地管理，確保操作規(guī)程的公平性、公開(kāi)性和公正性。根據(jù)公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，對(duì)股權(quán)變化預(yù)留適當(dāng)?shù)目臻g，隨著職位、業(yè)績(jī)等因素的變化，員工股份也應(yīng)作出調(diào)整。為此，需要對(duì)上述情況進(jìn)行區(qū)分，同時(shí)制定針對(duì)性的解決辦法。公司在分配股份的過(guò)程中，需要預(yù)留部分股權(quán)，進(jìn)而對(duì)突發(fā)事件進(jìn)行機(jī)動(dòng)處理，或者預(yù)測(cè)公司的發(fā)展情況，制定長(zhǎng)期的股權(quán)分配計(jì)劃，同時(shí)適當(dāng)增加公司股本，通過(guò)擴(kuò)大股本，進(jìn)一步解決配股的需要，進(jìn)而與動(dòng)態(tài)發(fā)展相適應(yīng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃云志.員工持股計(jì)劃在民營(yíng)企業(yè)中的應(yīng)用研究[D].湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)，2004.

[2]金大明，鄭曉鳳.員工持股模式探討[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2004.

[3]郭旭東.不同金融市場(chǎng)條件下杠桿收購(gòu)模式的研究[D].天津大學(xué)，2009.

[4]張翔鵬.員工持股制度研究[D].中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，2001.