萬麗娟+熊金靈

摘要：重慶市金融市場發(fā)展程度與產(chǎn)業(yè)承接的需求狀況匹配性較低，融資平臺的欠缺與單一阻礙了重慶市的產(chǎn)業(yè)承接與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。重慶市應該加快金融體系建設，完善信貸擔保體系和證券市場的直接融資，從政府方面，應該優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟環(huán)境，搭建政府融資平臺，并推動傾斜政策的實施。

關鍵詞：產(chǎn)業(yè)承接 金融支持 重慶市

根據(jù)《2012年重慶市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》所披露的信息，重慶市的產(chǎn)業(yè)結構已由1995年的26.0∶ 40.6∶33.4，轉變?yōu)?012年的8.6∶55.0∶36.4，呈現(xiàn)出一種“二、三、一”的產(chǎn)業(yè)結構。其中，在1998年至2006年之間所經(jīng)歷的“三、二、一”的產(chǎn)業(yè)結構與經(jīng)濟快速發(fā)展時期所需的第二產(chǎn)業(yè)結構拉動的經(jīng)濟特點不符，顯示出增長的后勁不足。

投資結構對于產(chǎn)業(yè)結構有著內在的決定性影響，其機理是投資結構首先作用于各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力，再由產(chǎn)出能力影響產(chǎn)業(yè)結構的變動。從數(shù)據(jù)來看，全社會固定資產(chǎn)投資結構的變動趨勢與產(chǎn)業(yè)結構并不一致，呈現(xiàn)了“三、二、一”的投資結構，同時固定資產(chǎn)投資在第二、第三產(chǎn)業(yè)的比重一如既往地保持了相當大的比重，而第二產(chǎn)業(yè)的投資比重逐漸加重，第三產(chǎn)業(yè)的投資比重逐漸減少。與此同時，重慶市的投資效益在最近幾年呈現(xiàn)了明顯的下降趨勢，特別是第三產(chǎn)業(yè)的投資所帶來的生產(chǎn)值增加額一直低于平均水平。重慶市的投資結構以及投資效益均有待改善和提高。

國內產(chǎn)業(yè)轉移的相關研究，主要是依據(jù)國際上著名的產(chǎn)業(yè)轉移理論的原理，因此并沒有形成一個較為系統(tǒng)的理論，但是依然有不少的學者在基于中國國情的基礎上進行了這些理論的新的探索。王先慶（1998）認為，產(chǎn)業(yè)轉移是由于經(jīng)濟地理空間里面存在的“利益差”與“成長差”，是夕陽產(chǎn)業(yè)退出的一種主要手段。因此，由于“利益差”和“成長差”的存在，產(chǎn)業(yè)在區(qū)域之間不斷升級優(yōu)化并且可以攫取最大的利益。陳剛（2001）通過對產(chǎn)業(yè)承接地的經(jīng)濟效益的研究，得出結論為在產(chǎn)業(yè)轉移的過程中，由于相對較高技術產(chǎn)業(yè)的移入，可以引起承接地產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，進一步地由于產(chǎn)業(yè)優(yōu)化導致的產(chǎn)出水平提高，因而可以引發(fā)就業(yè)“擴大效應”。魏后凱（2003）從微觀的企業(yè)角度提出產(chǎn)業(yè)轉移其實是某產(chǎn)業(yè)大量企業(yè)共同遷出的結果，因此是各個企業(yè)中的決策過程。而企業(yè)在做是否遷移之時，考慮的因素將會涉及到遷移可能造成的固定資本的損失和可變資產(chǎn)的損失。對于產(chǎn)業(yè)轉移的研究實際上已經(jīng)突破了國別的限制，但是目前，國內對于這一個熱點問題的研究仍然存在著以下幾個問題。第一，對于國內區(qū)域間產(chǎn)業(yè)轉移和產(chǎn)業(yè)承接的理論研究仍然缺乏深度，特別是關于產(chǎn)業(yè)轉移與承接的實證研究存在著方法類似。第二，對于影響產(chǎn)業(yè)轉移與承接的經(jīng)濟因素研究比較多，但是對于很多其他的重要因素考慮并不全面，因而相對較少。

一、重慶市金融支持對產(chǎn)業(yè)承接影響的實證研究

（一）研究指標選取

1、產(chǎn)業(yè)承接成效指標

本文選擇產(chǎn)業(yè)承接成效指標，主要考慮到由于僅僅選擇GDP或者第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值作為因變量無法較為準確的反映重慶市產(chǎn)業(yè)承接的效應，因此在此選取產(chǎn)業(yè)結構比例（ISR）作為產(chǎn)業(yè)承接成效指標，即第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加值總額占GDP的比重來表示產(chǎn)業(yè)承接成效的指標。

ISR=（第二產(chǎn)業(yè)增加值+第三產(chǎn)業(yè)增加值）/GDP

2、銀行支持指標

金融相關比率（FIR）：金融相關比率反映的是當?shù)亟鹑诳偭康陌l(fā)展水平。由于不論是產(chǎn)業(yè)承接抑或是產(chǎn)業(yè)轉移的實現(xiàn)都需要大量的資金。因此如果銀行資本總量越高，各個企業(yè)從金融機構獲得融資的可能性也就越高，產(chǎn)業(yè)轉移和產(chǎn)業(yè)承接的實現(xiàn)也就相對容易。

FIR=（金融機構存款余額+金融機構貸款余額）/GDP

存貸比（SLR）：這一指標是指銀行貸款余額增加額/存款總額，主要代表了銀行融資效率。如果該指標的數(shù)值越高，說明該地區(qū)的資金利用率高，資金轉化為投資的可能性越高，體現(xiàn)了金融的媒介作用。

SLR=銀行貸款余額增加額/存款總額

（二） 變量平穩(wěn)性的ADF檢驗

首先對以上數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗，得到下表，可知，樣本的原始序列之中ISR，F(xiàn)IR以及SLR的ADF值都大于5%顯著性水平之下的臨界值，因此，他們是非平穩(wěn)的時間序列。而在經(jīng)過了一階差分之后，都拒絕了有單位根的假設，因此他們的一階差分變量是平穩(wěn)的。因此我們對此進行協(xié)整分析（見表1）。

（三） 協(xié)整檢驗

由于協(xié)整關系是消除偽回歸的必要前提，是檢驗變量之間是否存在著長期穩(wěn)定的關系。在上述表格證明了ISR與FIR以及SLR之間是非平穩(wěn)的一階單整序列之后，因此我們將對以上三個變量進行協(xié)整檢驗，本文采用的協(xié)整檢驗是johansen協(xié)整檢驗。使用eviews6檢驗結果如表2所示。

從表2中我們可以發(fā)現(xiàn)，在5%顯著性水平之下，跡檢驗與最大特征根檢驗均表明存在著一個協(xié)整關系。因而可以認為SLR、SIR、FIR之間存在著一個協(xié)整關系，其對應的協(xié)整方程如下：

ISR=0.10036*FIR-0.168166*SLR

（0.03916） （0.02169）

因此，從長期來看，重慶市金融總量與金融投資效率與產(chǎn)業(yè)承接的發(fā)展保持著一定的長期均衡關系。從方程之中，我們可以看出，金融相關比率（FIR）每增長一個百分點，產(chǎn)業(yè)承接效應指標，即產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化率即上升約0.1個百分點，這一點可以說明，金融效率的提高對產(chǎn)業(yè)承接的發(fā)展是有正面的促進作用。

然而，作為另一個研究金融支持的相關指標中，我們可以看出，存貸比（SLR）每變動一個百分點，可以影響到產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化比率反方向增長0.17個百分點。這與本文的預期有所偏差。經(jīng)過分析，出現(xiàn)該種情況可能的原因是，我們資本市場直接融資制度的落后以及融資平臺的欠缺，正因為如此，多數(shù)企業(yè)的融資渠道只有通過銀行貸款。而銀行貸款卻在政府政策的指導下對于基礎設施以及房產(chǎn)項目投入過多，對于部分發(fā)展拉動力大的企業(yè)卻缺乏一定的傾向性銀行信貸政策，因此，阻礙了承接產(chǎn)業(yè)轉移以及產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化調整。endprint

二、實證結果分析

以上分析結果表明，在重慶市直轄（1997年）以來，重慶市金融支持的不同方面都與產(chǎn)業(yè)承接效應之間存在著一定的因果關系。從實證結果看來，重慶市金融機構對于重慶市的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化有著正相關的作用。要想提高重慶市的金融支持力，不僅僅需要合理布局銀行機構，增加一定的分支銀行數(shù)量，更重要的是需要提高重慶市金融運作的融資效率。而這需要的不僅僅是政策上的傾斜，同時也需要金融體制的改革，將重慶金融業(yè)體系完善化，使其可以更加有效率地將儲蓄金額轉化為投資金額。這一點會在最后的政策建議之中具體提及。

總體來說，金融支持對于重慶市產(chǎn)業(yè)承接的效應并沒有如預期一樣有一個巨大的推動作用，因此，這與重慶市目前的金融環(huán)境與政策導向不無關系。金融政策多屬于短期的金融投資，過多地考慮了短期的回報率，因而流向了利潤較高的房地產(chǎn)行業(yè)，阻礙了重慶市承接產(chǎn)業(yè)轉移的順利進行。

三、建議

總體上重慶市承接東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初見成效，產(chǎn)業(yè)結構的整體水平正在不斷地提高，產(chǎn)業(yè)結構趨于完善。產(chǎn)業(yè)結構在現(xiàn)今階段已經(jīng)達到“二、三、一”結構。然后投資結構卻呈現(xiàn)了與之并不匹配的“三、二、一”結構，即對于第三產(chǎn)業(yè)的投資超過了第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的投資金額，而這樣的現(xiàn)象將會使得重慶市的第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足。另外，在重慶市金融市場支持方面，重慶市主要的金融支持來自于以銀行業(yè)為主的間接融資市場，而證券市場的支持作用并不顯著。而且在銀行業(yè)為主的間接融資市場之中，也存在著眾多問題，例如，金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，融資平臺單一等等。因此需要重慶加快金融體系構建， 增加金融資金供給， 完善信貸擔保體系。鼓勵地方政府或者國有大中型企業(yè)參與成立信用擔保機構，逐步發(fā)展針對中小型企業(yè)的互助性擔保機構。并且拓寬抵押擔保渠道，吸納更多民間資本并引導民間借貸的發(fā)展。并完善證券市場的直接融資作用，需要完善證券市場體制，放寬相應的管制，加快資金周轉。其次，需要完善相關的法律法規(guī)，規(guī)范證券市場的交易與準入制度，保證市場行為遵循市場規(guī)律。

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（萬麗娟，1977年生，四川巴中人，重慶大學經(jīng)濟與工商管理學院副教授。研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟理論與應用。熊金靈，1988年生，湖北荊州人，重慶大學公共管理學院。研究方向：企業(yè)經(jīng)濟與管理）endprint