周子彧

【摘要】傳統(tǒng)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論將市場(chǎng)劃分為完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷以及完全壟斷市場(chǎng)，并對(duì)此作出相關(guān)假定。本文基于此研究了中國銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。采用2003年第四季度起到2013年第一季度的數(shù)據(jù)；從計(jì)量結(jié)果看，我國銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)不能解釋GDP的大部分原因；而反過來，在其他條件不變時(shí)，經(jīng)濟(jì)越好，銀行業(yè)的集中度是越低的。

【關(guān)鍵詞】國有銀行 寡頭壟斷 經(jīng)濟(jì)增長 格蘭杰因果關(guān)系

一、文獻(xiàn)綜述

銀行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)生活中扮演著吸收存款、發(fā)放貸款、融通資金的重要角色。中國國有銀行，不同于其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的西方國家的商業(yè)銀行，其特性是壟斷集中，國有股持股比例大。中國國有銀行主要是我們常定義的四大行：中國建設(shè)銀行。中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國交通銀行，它們?cè)谝欢ㄒ饬x上是依附國家而產(chǎn)生的，中國國有銀行的主導(dǎo)地位產(chǎn)生于其壟斷的行業(yè)結(jié)構(gòu)。

西方國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，通過運(yùn)用局部均衡模型和一般均衡模型對(duì)于壟斷、集中的銀行行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行研究，表現(xiàn)為有利與不利兩個(gè)截然不同的結(jié)論。局部均衡模型的代表人物有Petersen主要結(jié)論是：壟斷的銀行結(jié)構(gòu)可以減少銀行間的過度競(jìng)爭(zhēng)，以及防止由于銀行間過度競(jìng)爭(zhēng)所造成的成本浪費(fèi)以及金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，進(jìn)而說明銀行市場(chǎng)的壟斷對(duì)經(jīng)濟(jì)是有利的。

一般均衡的代表人Guzman（2000），主要結(jié)論有：由于壟斷的銀行結(jié)構(gòu)會(huì)減少資本積累，更容易導(dǎo)致信貸配給，其帶來的后果比競(jìng)爭(zhēng)性銀行結(jié)構(gòu)下的信貸配給后果更加嚴(yán)重，所花費(fèi)的成本很有可能超過它所帶來的好處，因此較高的銀行集中度不利于經(jīng)濟(jì)增長。Cetorelli則利用29個(gè)經(jīng)濟(jì)合作組織國家制造業(yè)中28個(gè)行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)平均規(guī)模的影響，分析結(jié)果表明，銀行集中度對(duì)企業(yè)平均規(guī)模有正面效應(yīng)，而且這種正面效應(yīng)會(huì)隨著行業(yè)外部融資依賴度的提高而加強(qiáng)，但是壟斷的銀行行業(yè)結(jié)構(gòu)同時(shí)也存在缺點(diǎn)，如果銀行利潤被用來消費(fèi)而不是返還個(gè)人用以投資，則就不利于資本積累。

中國國內(nèi)學(xué)者對(duì)于中國銀行行業(yè)結(jié)構(gòu)的研究分析，與壟斷、集中銀行行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的影響的分析有：于良春與鞠源（1999）運(yùn)用產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，研究發(fā)現(xiàn)，中國銀行業(yè)存在著高度集中和國有壟斷低效率的問題；林毅夫、章奇和劉明興（2002），通過對(duì)世界各國的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的全面比較研究，分解出影響銀行行業(yè)結(jié)構(gòu)的五大因素（法律傳統(tǒng)、金融管制、市場(chǎng)規(guī)模、發(fā)展階段和發(fā)展戰(zhàn)略）；王紅（2005）通過對(duì)我國銀行業(yè)1986～2003年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)的回歸分析，研究銀行集中度對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，結(jié)果表明銀行集中度與經(jīng)濟(jì)增長負(fù)相關(guān)；林毅夫和姜燁（2006）利用我國28個(gè)省區(qū)在1985～2002年期間的分省面板數(shù)據(jù)，通過中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額這一度量指標(biāo)，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型，最后得出的結(jié)論是銀行集中度的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。就我國現(xiàn)階段的研究成果來看主要認(rèn)為商業(yè)銀行的壟斷程度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

二、我國銀行業(yè)壟斷程度現(xiàn)狀

在分析此問題前，首先欲界定幾種市場(chǎng)類型及假設(shè)條件。

傳統(tǒng)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論將市場(chǎng)劃分為完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷以及完全壟斷市場(chǎng)，并對(duì)此作出相關(guān)假定。假定條件有（1）產(chǎn)品同質(zhì)；（2）市場(chǎng)上有大量買者和賣者；（3）資源完全流動(dòng)；（4）信息完全；（5）廠商可自由進(jìn)出。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)滿足所有假設(shè)條件；壟斷競(jìng)爭(zhēng)不滿足（1）；寡頭壟斷不滿足（2）、（5）；完全壟斷不滿足（2）、（3）、（4）、（5）。

隨之而來的問題是，中國的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)屬于哪種市場(chǎng)？關(guān)于此問題，許多國內(nèi)學(xué)者研究認(rèn)為中國的銀行業(yè)更趨向于寡頭壟斷市場(chǎng)，且這一壟斷的程度可以用三個(gè)指標(biāo)衡量：市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度、進(jìn)入壁壘?？梢哉f，我國銀行業(yè)主要由傳統(tǒng)的四大行來主導(dǎo)，而其他中小銀行則在他們剩下的市場(chǎng)份額中再進(jìn)行分割，當(dāng)然，這一格局在未來將有所改變。

由西方的經(jīng)典市場(chǎng)理論看我國銀行業(yè)現(xiàn)狀，我國銀行業(yè)大多產(chǎn)品同質(zhì)、金融創(chuàng)新方面做得不夠好；銀行的總數(shù)跟發(fā)達(dá)國家比還是比較小的；特別是中國政府相關(guān)部門（銀監(jiān)會(huì)等）對(duì)銀行業(yè)的各項(xiàng)政策非常嚴(yán)格，嚴(yán)重限制了我國銀行業(yè)的自由市場(chǎng)發(fā)展。這些因素，尤其是對(duì)于銀行不能自由進(jìn)出市場(chǎng)這個(gè)假設(shè)的違背，導(dǎo)致了我國銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)西方發(fā)達(dá)國家是十分欠缺的。雖然大型商業(yè)銀行的資產(chǎn)/負(fù)債占比最大，但是這一趨勢(shì)近年來有所下降，其他的中小銀行略有上升的趨勢(shì)。我國商業(yè)大型的商業(yè)銀行在經(jīng)營的壟斷性方面存在的問題確實(shí)長久以來一直存在的問題，因?yàn)槿鄙傧鄬?duì)的競(jìng)爭(zhēng)性，使得銀行最主要的資金來源方式貸款項(xiàng)目也相對(duì)集中，只有國有企業(yè)等資信良好的企業(yè)比較容易從中貸款，我們的中小型企業(yè)常常出現(xiàn)借貸困難的現(xiàn)象，這與我國常年來扶持中小企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)也是相抵觸的，所以我們國家現(xiàn)行的商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)性不明顯，股權(quán)過于集中的缺陷是值得研究和改進(jìn)的。

三、檢驗(yàn)分析

（一）回歸方程

構(gòu)建回歸方程為：

gdp=c+b1*fdev+b2*gdpd+b3*uemp+b4*bigb+u，u=θu-1+a （1）

gdp=c+b2*gdpd+b3*uemp+b4*bigb+u，u=θu-1+a（2）

被解釋變量：gdp國民生產(chǎn)總值

解釋變量：bigb銀行業(yè)壟斷程度（銀行業(yè)集中度）

控制變量：fdev金融發(fā)展水平

Gdpdgdp平減指數(shù)

Uemp失業(yè)率

（二）數(shù)據(jù)說明

本文采用2003年第四季度～2013年第一季度的季度數(shù)據(jù)，全部來自wind資訊。其中，銀行業(yè)壟斷程度許多學(xué)者在文獻(xiàn)中都采取了四大行的存款或貸款總額占整個(gè)銀行業(yè)存款或貸款總額來表征，但是，這些文獻(xiàn)均采用面板數(shù)據(jù)[林毅夫，姜燁.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展——基于分省面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].金融研究，2006（1）。由于銀行業(yè)具體的四大行和中小銀行各貸款額的數(shù)據(jù)可得性（2010年起），我們采用了2003年第四季度起四大行資產(chǎn)總額占整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)總額的比重。另外，要提到我們將失業(yè)率這一控制變量加入模型，旨在控制宏觀經(jīng)濟(jì)周期以及運(yùn)行情況，同樣的想法是將gdp平減指數(shù)也放入模型。但是中國官方公布的城鎮(zhèn)人口登記失業(yè)率幾乎是在4左右變動(dòng)，許多人對(duì)此產(chǎn)生質(zhì)疑，這也會(huì)對(duì)我們的模型結(jié)果準(zhǔn)確性提出質(zhì)疑。其中數(shù)據(jù)都通過單位根和協(xié)整檢驗(yàn)。

檢驗(yàn)結(jié)果：

lggdp不是bigb的原因

bigb不是lggdp的原因

從實(shí)證的結(jié)果看，我國銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)不能解釋GDP的大部分原因；而反過來，在其他條件不變時(shí)，經(jīng)濟(jì)越好，銀行業(yè)的集中度是越低的。

四、政策建議

從上述實(shí)證分析的結(jié)果來看，在經(jīng)濟(jì)向上的時(shí)候，商業(yè)銀行的國有股持股比例是相對(duì)比較低的。雖然并不構(gòu)成充分必要條件，但是從長期來看，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善以及金融創(chuàng)新的日益進(jìn)步，我們需要改善我國大型商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)是十分有必要的。要理性客觀的評(píng)估宏觀收益和成本之間的關(guān)系，在兩者之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，因?yàn)椴⒉皇枪蓹?quán)分散就完全有利于商業(yè)銀行的經(jīng)營管理，在一定的程度上有可能弱化了公司治理的效率以及和減弱了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，造成一些不必要的浪費(fèi)。針對(duì)我國現(xiàn)有的情況，可以再逐步弱化國有股持比例的基礎(chǔ)上，分散股權(quán)到一些民間金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)投資者，增加非國有股的持股比例，也可以建立一個(gè)良好的公司內(nèi)部的激勵(lì)制度，對(duì)于表現(xiàn)良好的普通職工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的政策，不僅僅是董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等大量等持有股份，建立起商業(yè)銀行和銀行的員工之間利益和風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)的約束機(jī)制，這樣可以促進(jìn)員工的工作積極性。

發(fā)展中小型銀行也是一個(gè)行之有效的手段，但是在面對(duì)大型商業(yè)銀行在分去市場(chǎng)絕大多數(shù)資金份額的情況下，中小企業(yè)憑借什么優(yōu)勢(shì)能夠富有競(jìng)爭(zhēng)力是十分重要的問題。在此，一直被關(guān)注的商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)務(wù)的創(chuàng)新就應(yīng)當(dāng)被重視起來，這里所說的金融創(chuàng)新主要是指中觀方面的創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)特別是銀行中介功能的變化，它可以分為技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品創(chuàng)新以及制度創(chuàng)新。以平安銀行為例，今年上半年，中國平安的保險(xiǎn)、銀行、投資三大主營業(yè)務(wù)均保持健康可持續(xù)發(fā)展。其中，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長16.7%，險(xiǎn)資凈投資收益率穩(wěn)步提升，總資產(chǎn)達(dá)3.8萬億元，較年初增長13.1%；歸屬于母公司股東權(quán)益為2064.88億元，較年初增長13%；基本每股收益為2.7元。2012年正式營業(yè)后，平安銀行成功抓住自身的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，以“專業(yè)化、集約化、綜合金融、互聯(lián)網(wǎng)金融”四大特色開展金融創(chuàng)新，并取得了很大成績，是值得其他費(fèi)國有商業(yè)銀行借鑒和學(xué)習(xí)的。

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